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張海珊，陳雄兵 著

圖書標籤:

• 並購
• 戰略
• 投資
• 財務
• 企業發展
• 公司治理
• 商業模式
• 市場分析
• 風險管理
• 價值評估

店鋪： 廣影圖書專營店

齣版社： 中國經濟齣版社

ISBN：9787513626354

商品編碼：29692138535

包裝：平裝

齣版時間：2014-01-01

基本信息

書名:並購戰略如何尋找理想的並購對象

定價：45.00元

售價：32.9元,便宜12.1元,摺扣73

作者:張海珊,陳雄兵

齣版社：中國經濟齣版社

齣版日期：2014-01-01

ISBN：9787513626354

字數：160000

頁碼：173

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

內容提要

《並購戰略——如何尋找理想的並購對象》由張 海珊和陳雄兵著，本書以係統論、資源基礎理論、知 識資本 理論、價值鏈理論、模糊數學、神經網絡等作為理論 基礎和分析工具，堅持定 性分析與定量分析相結閤、規範研究與實證檢驗相結 閤的研究範式，沿著理 論基礎——資源匹配的機理分析——資源匹配程度的 衡量——並購雙方總 體匹配性的評價的思路展開研究。
《並購戰略——如何尋找理想的並購對象》共七 章，研究範疇定位於資源匹配的機理分析以及在機理 分析基礎上建立並購匹配衡量體係。

目錄

作者介紹

文摘

序言

《並購戰略：洞悉全球經濟脈搏，駕馭企業成長新藍海》 一、 時代的脈搏與企業的躍遷 在當前全球經濟格局風雲變幻、技術迭代加速、市場競爭日益激烈的時代背景下，企業要想實現可持續的、顛覆性的增長，單憑內部積纍和有機發展已顯得力不從心。跨越式的進步、戰略性的卡位、以及對未來趨勢的敏銳捕捉，越來越依賴於外部力量的注入與整閤。此時，並購（Mergers and Acquisitions，簡稱M&A）作為一種高效且強力驅動企業發展的戰略手段，其重要性不言而喻。它不再是少數巨頭的專屬遊戲，而是成為各類企業，從初創公司到跨國巨頭，在不同發展階段，實現資源優化配置、市場擴張、技術突破、人纔吸納、風險對衝以及價值重塑的關鍵路徑。 本書《並購戰略：洞悉全球經濟脈搏，駕馭企業成長新藍海》並非一本單純羅列並購案例的書籍，更不是一本枯燥的交易指南。它是一次深度的思維探索，一次前沿的戰略解讀，一次實踐性的指南。本書旨在幫助讀者，無論是企業創始人、CEO、戰略規劃師、投資經理，還是對企業發展與資本運作充滿好奇的讀者，都能深刻理解並購在當代商業語境下的真正價值，並掌握駕馭這一復雜而強大的戰略工具的方法論。我們將帶領您穿越宏觀經濟的迷霧，洞察行業演進的潮汐，識彆企業發展的瓶頸與機遇，最終找到那些能夠點燃企業增長引擎、實現協同效應、並創造卓越價值的潛在閤作與整閤對象。 二、 戰略的高度：為何要並購？ 在開啓“如何尋找”之前，我們必須首先迴答“為何要並購”這一根本性問題。並購的動機多種多樣，但其核心都圍繞著“價值創造”和“戰略實現”。本書將深入剖析以下幾個關鍵的戰略驅動力： 1. 實現規模經濟與範圍經濟： 通過並購，企業可以迅速擴大業務規模，降低單位生産成本，增強市場定價能力。同時，拓展業務範圍，進入新的産品綫或服務領域，實現跨領域的協同效應，為客戶提供更全麵的解決方案，並分散經營風險。 2. 獲取關鍵資源與核心能力： 技術、人纔、品牌、專利、客戶網絡、分銷渠道等，往往是企業發展的稀缺資源。通過並購，企業能夠以更快的速度、更低的成本獲得這些寶貴的資産，從而加速自身競爭力的構建和提升，避免漫長的內部研發或市場培育過程。 3. 進入新市場與地理區域： 對於尋求國際化擴張或進入高增長新興市場的企業而言，並購是規避文化差異、法規壁壘、市場準入障礙的捷徑。通過收購當地成熟的企業，可以立即獲得市場份額、品牌認知度、銷售網絡和管理團隊，實現“跳躍式”的市場進入。 4. 實現協同效應（Synergy）： 這是並購成功的核心所在，也是本書將著重探討的重點。協同效應體現在多個層麵： 成本協同： 如整閤采購、削減重復性開支、優化生産流程、降低管理費用等。 收入協同： 如交叉銷售、捆綁銷售、共享客戶群、開拓新市場機會、提升品牌影響力等。 財務協同： 如利用目標公司的現金流、稅收優惠、優化資本結構等。 管理協同： 如引入先進的管理經驗、技術、人纔，提升整體運營效率和創新能力。 5. 應對行業整閤與競爭壓力： 在一些成熟或高度競爭的行業，整閤是必然趨勢。通過主動並購，企業可以鞏固自身地位，消滅潛在競爭對手，或者通過整閤實現行業領導者的地位。 6. 多元化與風險分散： 對於麵臨單一業務風險過高的企業，通過並購進入新的、關聯度較低的行業，可以實現經營風險的有效分散。 7. 加速創新與技術突破： 許多顛覆性技術的齣現並非源於大型企業的內部研發，而是通過收購具備創新能力的中小型科技公司實現。並購能夠讓企業迅速掌握前沿技術，保持在技術競賽中的領先地位。 本書將帶領讀者深入理解這些戰略動機背後的邏輯，並強調在每一次並購決策前，都必須清晰地定義“為什麼”並購，以及並購將如何服務於企業的長期願景和核心戰略。 三、 尋找的藝術：從宏觀到微觀的篩選 “尋找理想的並購對象”並非一個簡單的“貨比三傢”的過程，它是一門融閤瞭戰略洞察、市場分析、財務評估、風險管理以及人文判斷的藝術。本書將為您構建一套係統性的方法論，引導您從紛繁復雜的商業世界中，識彆齣那些與您企業戰略高度契閤、能夠帶來最大價值增量的“金礦”。 第一階段：戰略定位與目標明確 企業自身戰略梳理： 在尋找外部目標之前，必須對自身的發展戰略、核心競爭力、市場地位、財務狀況、組織文化等進行深刻的自我剖析。明確企業當前的優勢與劣勢，以及未來希望達到的戰略目標。 並購目的的量化與細化： 將宏觀的戰略目標轉化為具體的並購需求。例如，如果目標是獲取某項核心技術，那麼需要明確是需要技術本身，還是需要掌握該技術的人纔團隊？如果是市場擴張，那麼目標市場在哪裏？需要多大的市場份額？ 行業與趨勢分析： 深入研究目標行業的發展趨勢、競爭格局、技術演進、政策法規、宏觀經濟環境等。識彆哪些行業處於上升期，哪些存在整閤機會，哪些具備顛覆性潛力。本書將提供分析框架，幫助讀者快速掌握行業全貌。 理想並購對象的畫像： 基於上述分析，勾勒齣理想並購對象的基本輪廓。這包括但不限於：行業定位、業務模式、産品或服務特點、市場地位、技術能力、客戶基礎、地理覆蓋、組織規模、財務錶現、甚至企業文化等維度。 第二階段：目標搜尋與初步篩選 信息渠道的多元化： 介紹各種有效的目標信息搜集渠道，包括但不限於：行業研究報告、市場谘詢機構、投行與並購顧問、私募股權基金、行業協會、公開披露信息、行業展會、以及企業內部的戰略情報網絡等。 初步篩選標準： 建立一套初步的篩選標準，用於快速排除那些明顯不符閤條件的潛在目標。這些標準通常圍繞戰略契閤度、市場前景、財務基本麵等。 “黑名單”與“白名單”構建： 在識彆潛在目標的過程中，區分齣“不可接觸”的目標（如競爭對手核心業務、高風險行業、無法整閤的文化等）和“重點關注”的潛在對象。 第三階段：深度盡職調查與價值評估 盡職調查的全麵性： 盡職調查是並購成功的基石。本書將詳細闡述不同層麵的盡職調查內容： 商業盡職調查： 深入分析目標公司的市場、客戶、産品、競爭對手、行業地位、增長潛力等。 財務盡職調查： 核實財務報錶的準確性，評估盈利能力、現金流、資産負債、債務情況、潛在的財務風險等。 法律盡職調查： 審查閤同、知識産權、閤規性、訴訟風險、政府許可等。 技術盡職調查： 評估技術成熟度、知識産權保護、研發能力、技術壁壘等。 管理與組織盡職調查： 評估管理團隊的能力、組織結構、企業文化、人力資源等，預測整閤的難度。 環境、社會和治理（ESG）盡職調查： 越來越重要的考量因素，評估目標公司的ESG錶現及其潛在風險。 價值評估的多元方法： 介紹各種主流的並購估值方法，如： 可比公司分析法（Comps）： 基於同行業上市公司的估值倍數進行推算。 可比交易分析法（Precedent Transactions）： 參考近期同類並購交易的估值水平。 現金流摺現法（DCF）： 基於對目標公司未來現金流的預測及其摺現率進行估值。 資産基礎法： 基於公司淨資産的價值。 收益法： 基於公司未來預期收益的摺現。 並購溢價的考量： 如何閤理確定和支付並購溢價，以及溢價的驅動因素。 風險識彆與對衝： 在盡職調查過程中，識彆並購可能帶來的各種風險，並探討相應的對衝策略。 第四階段：戰略協同的量化與整閤規劃 協同效應的深度挖掘與量化： 如何從定性描述走嚮定量分析？本書將提供具體的工具和方法，幫助您量化成本協同和收入協同的潛力，並將其體現在交易的價值中。 整閤的挑戰與策略： 並購的成功並非止於交易完成，更在於後續的整閤。本書將提前為您揭示整閤的難點，如文化衝突、組織架構調整、IT係統對接、人纔流失等，並提供前瞻性的整閤思路。 四、 價值的實現：協同與整閤的智慧 本書的精髓在於，它將“尋找”這一過程與“價值實現”緊密相連。我們堅信，理想的並購對象不僅是財務上的“劃算”，更是戰略上的“完美匹配”，能夠最大限度地激發協同效應，並為後續的成功整閤奠定堅實基礎。 五、 結語：駕馭未來的增長引擎 《並購戰略：洞悉全球經濟脈搏，駕馭企業成長新藍海》是一場關於企業戰略升級的深度思考，它將幫助您： 建立係統化的並購思維框架： 從宏觀戰略到微觀操作，全麵掌握並購的邏輯。 提升識彆高質量並購目標的能力： 掌握科學的篩選與評估方法，避免陷阱。 深化對協同效應的理解與挖掘： 將“想象”轉化為“價值”。 為並購後的整閤做好充分準備： 提高交易的成功率。 無論您身處何種行業，麵臨何種發展階段，本書都將是您在激烈的市場競爭中，識彆機遇、優化資源、實現跨越式增長的寶貴夥伴。它將幫助您不僅“尋找”，更能“實現”，最終將並購打造成為驅動企業永續發展的強大引擎。

評分☆☆☆☆☆

讀完《並購戰略：如何尋找理想的並購對象》這本書，我最大的感受是，它真正將並購的“藝術”與“科學”巧妙地融閤在瞭一起。很多時候，我們在實踐中會發現，理論知識固然重要，但如何將其轉化為切實可行的操作，以及如何處理那些在理論模型之外的復雜因素，纔是真正的挑戰。這本書在這方麵做得尤為齣色。 它沒有迴避並購過程中那些令人頭疼的問題，比如如何識彆被低估或被高估的潛在標的，如何處理信息不對稱，以及如何判斷一個並購能否真正産生預期的協同效應。書中提供瞭一係列實用的工具和方法，例如各種估值模型、盡職調查的重點提示、以及如何構建並購後整閤的初步設想。更重要的是，它強調瞭“人”的重要性，包括目標公司的管理團隊、核心員工，以及並購雙方的文化契閤度，這些軟性因素往往是決定並購成敗的關鍵。這本書讓我意識到，尋找理想的並購對象，不僅是一場數字的遊戲，更是一場關於戰略 vision 和執行力的較量。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，這本書的內容對我理解行業整閤的深層邏輯提供瞭極大的啓發。在當今快速變化的商業環境中，一傢企業想要保持持續的競爭優勢，單打獨鬥已經越來越難。並購，作為一種高效的資源整閤方式，其成功與否很大程度上取決於能否找到與自身戰略方嚮高度契閤的“同路人”。《並購戰略：如何尋找理想的並購對象》正是抓住瞭這一點，它並非簡單羅列並購案例，而是通過對無數成功與失敗案例的提煉，總結齣一套行之有效的篩選方法論。 作者在書中細緻地分析瞭不同類型的並購目標，以及它們各自的潛在風險與收益。無論是為瞭擴張市場份額、獲取新技術、整閤産業鏈，還是為瞭實現規模經濟，本書都提供瞭相應的評估模型和考量要點。我尤其喜歡它對於“風險評估”的深入探討，它不僅僅停留在財務風險上，更將地緣政治、監管政策、知識産權等非財務風險納入考量範圍，力求為讀者呈現一個全麵、立體的並購標的畫像。讀完這本書，我感覺自己對並購標的的選擇，不再是盲人摸象，而是有瞭更清晰的導航圖。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容，實在是太具操作性瞭！我是一名中小企業的負責人，一直對通過並購來加速企業發展充滿興趣，但苦於沒有清晰的方嚮和方法。《並購戰略：如何尋找理想的並購對象》就像及時雨，它非常接地氣地解答瞭我心中的諸多疑惑。 書中對於如何“定義”一個理想的並購對象，提供瞭非常具體且多維度的視角。它讓我明白，所謂的“理想”，不是憑空想象，而是需要基於企業自身的戰略目標、資源稟賦以及市場定位來確定的。書中列舉瞭許多實際的案例，詳細闡述瞭不同類型的企業在尋找並購對象時，應該關注哪些關鍵指標，例如技術壁壘、客戶粘性、競爭格局等等。 更令我驚喜的是，它還提供瞭一些關於如何“挖掘”潛在並購對象的方法，比如如何利用行業報告、數據庫、以及人脈網絡來發現那些尚未被大眾視野關注的優秀企業。讀完這本書，我感覺自己不再是茫然無知，而是有瞭一套清晰的行動指南，能夠更有針對性地去尋找能夠為我的企業帶來突破性增長的並購機會。

評分☆☆☆☆☆

我可以說，《並購戰略：如何尋找理想的並購對象》這本書，徹底刷新瞭我對並購標的篩選的認知。在閱讀之前，我總是傾嚮於將注意力集中在財務數據和市場份額上，但這本書卻引導我看到瞭更深層次的價值。 它讓我深刻理解到，一個“理想”的並購對象，不僅僅是能夠帶來短期利益的，更重要的是能夠為企業未來的長期發展奠定堅實的基礎。書中對於“戰略協同”的闡釋，讓我認識到，真正的價值在於雙方能夠結閤彼此的優勢，産生“1+1>2”的效果。無論是技術上的互補、市場上的拓展，還是管理上的藉鑒，都能夠為企業帶來質的飛躍。 此外，這本書還非常注重“風險控製”的環節。它詳細列舉瞭在並購過程中可能遇到的各種陷阱，並提供瞭相應的規避策略。例如，如何進行有效的盡職調查，如何評估目標公司的潛在負債，以及如何應對文化衝突等。這些內容對於任何想要進入並購領域的企業來說，都具有極高的參考價值。讀完這本書，我感覺自己對並購的理解更加全麵和深入，也更有信心去規劃和執行未來的並購戰略。

評分☆☆☆☆☆

這本《並購戰略：如何尋找理想的並購對象》真是為我打開瞭一扇新世界的大門！作為一名在投資領域摸爬滾打多年的從業者，我一直深知尋找閤適的並購標的是整個交易成敗的關鍵。過去，我更多地依賴經驗和直覺，有時也會陷入一些“看起來很美”的陷阱。但這本書，它提供瞭一個係統性的框架，讓我能夠更清晰、更科學地識彆那些真正具有戰略價值和財務潛力的公司。 書中對“理想並購對象”的定義，絕不僅僅是財務報錶上的數字好看，而是深入剖析瞭協同效應、市場契閤度、管理層能力、文化兼容性等多個維度。它教會我如何跳齣“買買買”的衝動，而是帶著明確的戰略目標去“選選選”。我特彆欣賞書中對於“非財務指標”的強調，例如企業在行業中的話語權、創新能力、人纔吸引力等等，這些往往是決定並購長期成功的隱形資産。它讓我認識到，並購不僅僅是資産的轉移，更是一場關於未來增長引擎的戰略布局。