具体描述
基本信息
书名：金融学季刊(第6卷期2011)
定价：30.00元
作者：徐信忠
出版社：北京大学出版社
出版日期：2011-07-01
ISBN：9787301192139
字数：
页码：139
版次：1
装帧：平装
开本：16开
商品重量：0.4kg
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内容提要
《金融学季刊（第6卷期2011）》主要构建了一个用于分析由信用摩擦和名义债务合同引致的金融加速器效应和债务一紧缩效应对经济波动影响的动态随机一般均衡模型。分析表明，金融加速器效应和债务一紧缩效应的共同作用减弱了货币政策冲击的影响，放大了生产率冲击作用，并部分抵消了货币需求冲击、价格加成冲击及X-资加成冲击对经济的紧缩作用，产出和通货膨胀无论在短期还是长期都较多地受到生产率冲击的影响，而货币政策冲击对中国经济波动的影响时常微弱。
目录
作者介绍
文摘
本文基于我国2003年到2008年指数型基金以外的股票型基金和混合型基金的半年度样本数据，采用时间固定效应模型的实证分析发现了我国基金的“流动性动机交易”特点，发现基金很大程度上通过调整持股比例来满足申购赎回所产生的资金流动需要，调整持股只数（即投资范围）的程度较低，但是基金若受流动性限制较强，将增加其调整持股范围的倾向。然后分析基金规模和持股特征对基金风险调整收益的影响，发现资产组合调整方式与基金的风险调整后收益存在显著的正相关关系。基金规模的扩大体现出流动性限制影响下的显著收益损失可以通过资产配置方式的改变（例如分散投资以及提高持股比例）来克服，从而肯定基金经理的资产配置决策在克服规模不经济过程中所起到的重要作用。另外，对资金流动的收益影响分析发现，资金流动带来的流动性冲击确实给基金造成了收益损害，但是资金流动的一次项影响大于二次项影响，基金规模变化中资金流动的收益影响主要体现为“流动性动机”的持股特征调整所代表的正向影响。
本文认为以上持股特征对基金收益的影响途径是：股票组合投资范围的扩大能更有效地分散流动性冲击的影响从而更好地实现预定的投资计划，较高的持股比例也有助于提高基金的私有信息套利能力从而抵消相伴的流动性限制。本文通过对不同类型基金的比较分析，发现持股分散的收益作用在受流动性限制较大的大盘股基金和小盘股基金中更为显著，持股比例提高过程中所带来的私有信息优势也被逐渐增大的流动性损失所抵消，从而验证了以上流动性假说。
对于基金管理人而言，以上结论并非表明只要通过增加持股只数和提高持股比例就能提高自身的非系统性风险收益能力。因为以上收益影响途径的实现还受制于基金的研究能力和市场的私有信息含量。“流动性动机交易”的实证结果表明，基金始终是在自身研究能力下谨慎地扩大投资范围以避免边际收益的下降；谨慎性检验也表明，持股比例的收益影响是递减的，而流动性损失将增大。所以基金应该通过权衡私有信息套利可能和流动性损失来提高持股比例，在发展过程中需积极配备扩大投资范围所需的研究能力，从而更灵活地应对易变的市场流动性需要。
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序言
本文基于我国2003年到2008年指数型基金以外的股票型基金和混合型基金的半年度样本数据，采用时间固定效应模型的实证分析发现了我国基金的“流动性动机交易”特点，发现基金很大程度上通过调整持股比例来满足申购赎回所产生的资金流动需要，调整持股只数（即投资范围）的程度较低，但是基金若受流动性限制较强，将增加其调整持股范围的倾向。然后分析基金规模和持股特征对基金风险调整收益的影响，发现资产组合调整方式与基金的风险调整后收益存在显著的正相关关系。基金规模的扩大体现出流动性限制影响下的显著收益损失可以通过资产配置方式的改变（例如分散投资以及提高持股比例）来克服，从而肯定基金经理的资产配置决策在克服规模不经济过程中所起到的重要作用。另外，对资金流动的收益影响分析发现，资金流动带来的流动性冲击确实给基金造成了收益损害，但是资金流动的一次项影响大于二次项影响，基金规模变化中资金流动的收益影响主要体现为“流动性动机”的持股特征调整所代表的正向影响。
本文认为以上持股特征对基金收益的影响途径是：股票组合投资范围的扩大能更有效地分散流动性冲击的影响从而更好地实现预定的投资计划，较高的持股比例也有助于提高基金的私有信息套利能力从而抵消相伴的流动性限制。本文通过对不同类型基金的比较分析，发现持股分散的收益作用在受流动性限制较大的大盘股基金和小盘股基金中更为显著，持股比例提高过程中所带来的私有信息优势也被逐渐增大的流动性损失所抵消，从而验证了以上流动性假说。
对于基金管理人而言，以上结论并非表明只要通过增加持股只数和提高持股比例就能提高自身的非系统性风险收益能力。因为以上收益影响途径的实现还受制于基金的研究能力和市场的私有信息含量。“流动性动机交易”的实证结果表明，基金始终是在自身研究能力下谨慎地扩大投资范围以避免边际收益的下降；谨慎性检验也表明，持股比例的收益影响是递减的，而流动性损失将增大。所以基金应该通过权衡私有信息套利可能和流动性损失来提高持股比例，在发展过程中需积极配备扩大投资范围所需的研究能力，从而更灵活地应对易变的市场流动性需要。
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用户评价
《金融学季刊（第6卷期2011）》的阅读经历，对于我这个在金融行业之外摸索的人来说，无疑是一次知识的洗礼。我一直对金融市场运作的内在逻辑充满好奇，但往往受限于专业知识的匮乏，无法深入理解。这本季刊，却以一种我之前未曾体验过的方式，展现了金融学的魅力。它不像某些科普读物那样浅尝辄止，而是提供了扎实的研究和深刻的洞察。 我最受启发的是其中一些关于行为金融学的探讨。以往我总是认为，金融市场参与者都是理性的，会根据最优策略做出决策。然而，行为金融学却揭示了人类心理和认知偏差在市场中的作用，比如过度自信、群体羊群效应等等。这让我开始重新审视自己以及周围人在投资决策中的行为模式，也更能理解市场为何会时不时出现非理性繁荣或恐慌。 此外，季刊里关于公司金融的研究，也让我受益匪浅。它不仅探讨了企业如何进行融资和投资决策，还深入分析了公司治理结构、股权激励等对企业价值的影响。这些内容让我从一个更宏观的视角去理解企业的运作，也让我意识到，金融学不仅仅关乎市场，更关乎企业的生存和发展。 我欣赏这本季刊的严谨性。研究者们在提出观点时，都力求用数据说话，用严密的逻辑推理来支撑。虽然其中一些复杂的计量经济学模型对我来说有一定的挑战，但我依然能从中感受到作者们严谨的学术态度和对真理的追求。这种追求本身就具有一种感染力。 总而言之，这次阅读《金融学季刊（第6卷期2011）》是一次非常有意义的体验。它不仅让我对金融学有了更深入的认识，更重要的是，它激发了我对经济学和金融领域更进一步探索的欲望。我感觉自己仿佛被打开了一扇通往更广阔知识殿堂的大门，我期待着未来的学习旅程。
评分这次有幸拜读了《金融学季刊（第6卷期2011）》，虽然我不是金融领域的专业人士，但长久以来对经济现象的观察和对财富增长的渴望，让我对金融学始终保持着一份好奇。翻阅这本季刊，如同走进了一个严谨而充满活力的知识殿堂。我深切地感受到，金融学并非枯燥的数字游戏，而是连接着现实世界无数经济活动的脉络。每一篇文章都像是一扇窗，让我得以窥见金融市场运作的深层逻辑，理解那些看似错综复杂的金融工具背后所蕴含的经济原理。 特别吸引我的是，季刊中的一些研究似乎触及了当下经济发展的一些热点议题。尽管我无法完全消化其中所有的模型和数据，但文章的论证过程和结论，都让我对金融市场的稳定性、风险管理以及政策调控有了更深刻的认识。我常常在阅读时，会联想到最近几年媒体报道的各种金融事件，试图从中找到解释。这种思考过程本身就充满了乐趣，也让我觉得金融学离我并非遥不可及。 我尤其欣赏季刊在探讨前沿问题时所展现出的严谨态度。研究者们不仅提出了独到的见解，还通过扎实的数据分析和严密的逻辑推理来支撑自己的观点。这种对学术诚信和研究质量的追求，给作为普通读者的我带来了极大的信任感。即使偶尔遇到一些自己不甚理解的专业术语，我也会尝试去查阅资料，或者结合上下文去理解，这个过程本身就是一种学习和提升。 总而言之，这次的阅读体验是令人振奋的。它不仅拓展了我的知识视野，更激发了我对金融学更深层次的探究兴趣。我开始意识到，理解金融的本质，对于把握时代的脉搏、做出更明智的投资决策，甚至理解宏观经济政策的意图，都至关重要。《金融学季刊（第6卷期2011）》无疑为我打开了一扇通往更广阔金融世界的大门，我迫不及待地想继续深入探索。
评分作为一名对宏观经济波动和市场行为有着浓厚兴趣的普通读者，我抱着尝试的心态翻阅了《金融学季刊（第6卷期2011）》。整体而言，这次阅读体验极富启发性，让我对金融学的深度和广度有了更为清晰的认识。季刊中收录的学术论文，虽然在专业性上有着一定的门槛，但其探讨的问题往往具有前瞻性和现实意义，能够引发我进行更深层次的思考。 我特别被其中一些关于金融市场效率以及信息不对称的研究所吸引。这些研究深入剖析了市场参与者在信息获取和处理上的差异，以及这种差异如何影响资产定价和资源配置。虽然我无法完全理解其中的数学模型，但文章的逻辑框架和结论，都为我理解市场价格的形成机制提供了新的视角。我开始意识到，金融市场并非一个完全透明的理想状态，而是充满了各种信息博弈和预期调整。 此外，季刊中对于一些特定金融工具和衍生品的分析，也让我大开眼界。这些工具在风险管理和投机交易中的作用，以及它们可能带来的系统性风险，都得到了细致的阐述。我从中学习到了金融创新在推动经济发展的同时，也可能伴随着新的挑战。这种辩证的视角，让我对金融工具的认识不再停留在表面，而是对其内在的逻辑和潜在影响有了更深的理解。 尽管有些文章的技术性较强，但我仍然从中获得了宝贵的知识。作者们严谨的论证过程和对数据的细致运用，为他们的结论增添了说服力。即使我需要借助一些外部资源来辅助理解，但这种挑战自我的学习过程本身就非常有价值。它不仅提升了我对金融专业知识的认知，也锻炼了我独立思考和解决问题的能力。 总的来说，《金融学季刊（第6卷期2011）》是一部值得深入研读的学术著作。它为我提供了一个了解金融学前沿研究的窗口，让我能够站在巨人的肩膀上，去审视和理解复杂的金融世界。我将带着这份启发，继续我的金融学习之旅，并期待着未来能够更深入地理解其中的奥秘。
评分这本《金融学季刊（第6卷期2011）》给我带来的震撼，远超我的预期。我一直以来都是一个对经济新闻感兴趣的普通人，但很多时候，新闻报道里的数字和概念，我都理解得一知半解。直到我开始阅读这本季刊，我才真正开始体会到，金融学是如何构建起我们现代经济体系的基石。它不像一本通俗读物那样，把所有东西都简化，而是以一种非常深刻和系统的方式，展现了金融世界的复杂性和精妙之处。 我尤其喜欢其中探讨的货币政策对实体经济影响的文章。以往我只知道央行会“降息”或者“加息”，但季刊里的研究，则细致地分析了这些政策是如何通过一系列传导机制，最终影响到企业投资、消费信贷以及整体经济增长的。这种微观到宏观的联动分析，让我对货币政策的理解提升了一个层次，也让我开始关注政策背后的具体逻辑，而不仅仅是表面的新闻标题。 让我印象深刻的还有一些关于国际金融市场的研究。在全球化日益深入的今天，不同国家之间的金融联系越来越紧密，任何一个市场的波动都可能引发连锁反应。季刊里的文章，让我对这种跨国界的金融互动有了更直观的认识，也让我开始思考，在这样一个相互依存的体系中，如何去理解和应对全球性的金融风险。 阅读过程中，我虽然会遇到一些我不熟悉的概念，但文章的结构清晰，逻辑严谨，让我即使在不完全理解某些技术细节的情况下，也能抓住其核心思想。这种“知其然，更知其所以然”的感觉，让我觉得非常有收获。我不再满足于简单地知道一个结论，而是更倾向于去理解这个结论是如何被推导出来的。 总之，这次阅读《金融学季刊（第6卷期2011）》是一次非常宝贵的学习经历。它让我看到了金融学作为一门学科的魅力所在，也让我对自己的经济认知有了更全面的提升。我强烈建议任何对金融领域感到好奇，并愿意深入探索其本质的读者，都能尝试阅读这本书。
评分简直是打开了新世界的大门！我一直觉得金融学离我们普通人有点远，高高在上，但看了《金融学季刊（第6卷期2011）》之后，感觉完全颠覆了我的看法。里面有很多文章，虽然标题看起来很学术，但细细品读下来，发现很多内容都和我们的生活息息相关。比如，它会讲到一些投资策略的有效性，还有不同市场环境下风险的识别和规避，这些对我这种有点小积蓄，想让钱生钱的人来说，简直太实用了。 我特别喜欢它的一些案例分析，把那些复杂的金融理论拆解得明明白白，就像给我讲了一个个真实的故事，听得津津有味。而且，我注意到有些作者在文章里会探讨一些新兴的金融模式，比如互联网金融或者绿色金融，这让我看到了金融业未来的发展方向，也让我对科技如何改变金融有了更直观的认识。说实话，阅读过程中，我感觉自己像是和一群顶尖的金融专家在进行一场思想的碰撞，虽然我很多地方还需要学习，但这种启发性的感觉真的非常棒。 让我印象深刻的还有它对一些历史事件的金融学解读。有时候，我们看新闻，会觉得某个金融危机或者某个市场的波动来得莫名其妙，但季刊里的文章会从更根本的金融原理去剖析，你会突然恍然大悟，原来背后是这些原因在驱动。这种“拨开迷雾见真相”的感觉，真的让人非常有成就感。虽然我可能没办法完全掌握里面的所有理论，但至少能理解它的一些核心观点，并且学会用更专业的视角去审视经济现象。 这本书还有一个优点是，它的语言风格虽然专业，但并不晦涩难懂，至少在大多数篇幅里是这样。那些作者似乎很擅长用清晰的逻辑和恰当的比喻来阐述观点，让像我这样的非专业人士也能有所收获。我常常会一边读一边做笔记，把一些我认为重要的概念和观点记录下来，以后还会经常翻阅。 总的来说，这次的阅读是一次非常愉快的经历。《金融学季刊（第6卷期2011）》让我觉得金融学不再是遥不可及的学科，而是充满智慧和实用价值的领域。它鼓励我去思考，去探索，去理解我们所处的经济世界是如何运作的。我真心推荐给所有对金融感兴趣，想提升自己经济认知的朋友们。
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