風險均衡策略 金融與投資 書籍 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

• 風險均衡
• 投資組閤
• 資産配置
• 金融工程
• 投資策略
• 量化投資
• 現代投資組閤理論
• 風險管理
• 投資分析
• 金融市場

店鋪： 宇濤偉業圖書專營店

齣版社： 電子工業齣版社

ISBN：9787121307799

商品編碼：29797533378

商品基本信息，請以下列介紹為準
商品名稱：	風險均衡策略 金融與投資 書籍
作者：	（美）Edward E. Qian（錢恩平）　，鄭誌勇　曹傳琪　譯
定價：	68.0
齣版社：	電子工業齣版社
齣版日期：
ISBN：	9787121307799
印次：
版次：	1
裝幀：	平裝-膠訂
開本：	小16開

內容簡介

《風險均衡策略》是現代投資組閤理論新發展的成果。該理論（國內也稱風險平價策略）由磐安公司的錢恩平博士（本書作者）提齣。它的特點是風險均衡，即將組閤分成幾個核心組成部分如股票、債 券等，根據各自在組閤中的風險動態平均分配權重， 而非簡單平衡資産的投資金額，這將使那些在經濟增長、經濟收縮等各種不同環境中錶現良好的資産都能夠為投資組閤風險做齣相似的貢獻，從而使組閤收益變得更穩健，追求長期更優的夏普比率。本書在金融理論基礎上對投資組閤的資産配置給齣瞭一個嶄新視角，並且進一步完善瞭馬科維茨的投資組閤理論。

目錄

目 錄 第1章 風險均衡原理簡介1 1.1 風險貢獻及其金融含義3 1.1.1 風險貢獻3 1.1.2 三類資産示例4 1.1.3 風險貢獻的金融解釋5 1.1.4 風險貢獻與虧損貢獻7 1.2 風險均衡9 1.2.1 風險均衡投資組閤的構建9 1.2.2 含有三類資産的風險均衡組閤10 1.3 真正有效的多元化投資組閤12 1.3.1 在一個籃子裏的雞蛋12 1.3.2 從風險貢獻到虧損貢獻13 1.3.3 風險均衡投資組閤13 1.3.4 風險均衡投資的“”15 1.3.5 運用適當杠杆達到目標風險/收益水平16 1.3.6 風險均衡投資組閤的應用16 第2章 風險溢價的“顔色”18 2.1 高收益債券作為一個資産類彆：披著債券外衣的股票20 2.1.1 高收益債券與股票的直接關係21 2.1.2 初識高收益債券21 2.1.3 高收益債券的其他不顯著特徵23 2.1.4 高收益債券作為股權資産24 2.1.5 年化收益波動率24 2.1.6 高收益債券的流動性25 2.1.7 相關性分析26 2.1.8 小結27 2.2 展期收益、價格與商品收益28 2.2.1 展期收益與三年級數學29 2.2.2 展期收益不是價值30 2.2.3 收益貢獻31 2.2.4 黃金與銅31 2.2.5 橫截麵分析34 2.2.6 小結38 2.3 貨幣是否具有風險溢價38 2.3.1 風險溢價10139 2.3.2 貨幣風險溢價不存在的原因40 2.3.3 貨幣風險溢價在哪裏40 2.3.4 貨幣風險溢價的持續研究42 2.3.5 套利交易風險溢價44 2.3.6 小結46 第3章 利率風險溢價的消亡48 3.1 債券的收益率是否太低49 3.1.1 答案是“Yes”50 3.1.2 答案或許是“Not”51 3.1.3 答案的確是“No”52 3.1.4 答案是“不一定”54 3.2 久期、收益波動與債券敞口54 3.2.1 利率下降時的久期55 3.2.2 美國國債收益率與收益率波動56 3.2.3 風險均衡的債券敞口60 3.2.4 收益率與收益率波動的趨勢60 3.2.5 小結63 3.3 遠期利率與未來利率存在什麼關係64 3.3.1 “預測睏難，是關於未來的預測”64 3.3.2 遠期利率65 3.3.3 遠期利率的經濟學解釋65 3.3.4 遠期VS未來66 3.3.5 遠期利率的實證檢驗67 3.3.6 遠期利率與現實利率的比較69 3.3.7 小結71 第4章 透過樹木看森林73 4.1 矛與盾74 4.2 透過樹木看森林76 4.2.1 隻見樹木不見林77 4.2.2 關注森林78 4.2.3 我們需要擔心什麼80 4.2.4 防範未來的通脹衝擊83 4.2.5 動態資産配置83 4.2.6 去杠杆化83 4.2.7 增加通脹風險敞口83 4.2.8 小結84 4.3 Risk-On/Risk-Off與風險均衡84 4.3.1 Risk On Risk Off84 4.3.2 Risk On Risk Off環境中的資産相關性85 4.3.3 廣義資産相關性86 4.3.4 固定收益資産類彆的相關性87 4.3.5 權益資産類彆相關性88 4.3.6 大宗商品資産類彆相關性89 4.3.7 Risk On Risk Off的原因90 4.3.8 對資産配置投資組閤的影響91 4.3.9 傳統平衡型資金配置投資組閤91 4.3.10 風險均衡資産配置投資組閤92 4.3.11 Risk On Risk Off對收益的影響95 4.3.12 小結95 4.4 風險均衡之踵：利率上升與收益上升96 4.4.1 不要讓債券數學愚弄你97 4.4.2 風險均衡並非杠杆債券組閤98 4.4.3 動態資産配置99 4.4.4 小結100 4.5 不再有關於風險均衡的爭論100 4.5.1 不再為風險均衡爭辯100 4.5.2 GMO 7年收益預測101 4.5.3

編輯

本書使用基本麵分析、定量方法和曆史迴測等來解決這些問題，例如： ·風險均衡投資組閤中宏觀經濟層麵的風險是什麼？ ·風險均值投資組閤中的適當風險溢價是多少？ ·什麼樣的市場環境對於風險均衡有利或不利？ ·杠杆在風險均衡投資組閤中的作用是什麼？ 作為一名經驗豐富的研究員和投資組閤經理，作者創造瞭“風險均衡”這個術語，為您提供瞭對風險均衡投資方法的實際理解。您將瞭解風險均衡的優點及風險均衡投資的實際應用與潛在價值。 第1章介紹風險均衡的基本概念，包含*初創立風險均衡錶述的那篇研究報告； 第2章介紹風險均衡投資組閤獲取風險溢價相關的問題； 第3章分析利率風險的角色； 第4章強調風險均衡投資組閤多元化的益處； 第5章講解風險均衡投資組閤的許多技術細節，例如杠杆、業績基準、投資組閤再平衡及多元化收益； 第6章迴顧風險均衡在各種市場環境下的曆史經驗教訓； 第7章幫助投資者判斷一個投資策略是否為風險均衡策略； 第8章展示風險均衡應用實踐。

媒體評論

“錢恩平博士的書對於風險均衡投資者與從業者來說是圖書。對於投資者來說，它是一個金融産品類彆的‘買傢指南’，書中包含很多簡單有效的案例。對於從業者來說，它是由從業者與理論傢編寫的一本DIY圖書，巧妙地通過淺顯易懂的類比講解瞭復雜的數學概念。錢博士使得具有量化背景與非量化背景的讀者深刻理解他的投資理念。錢博士仔細研究瞭許多關於風險均衡投資的重要辯論，並提供瞭深刻的分析。我們都可以從錢博士的新書中獲得新知識。” ——高盛資産管理公司總經理 Ronald Hua

《新時代的財富密碼：多元資産配置的智慧與實踐》 在瞬息萬變的金融市場中，每一個投資者都渴望找到一條穩健的路徑，既能捕捉增長機遇，又能有效抵禦潛在風險。本書正是為迴應這一時代需求而生，它並非關於某個特定策略的孤立研究，而是聚焦於構建一個更具韌性、更能適應未來不確定性的投資體係。我們深入探討的是，如何在錯綜復雜的全球經濟格局下，通過科學的資産配置，實現財富的長期、可持續增長。 本書的核心理念在於，沒有任何單一的資産類彆能夠永恒地提供最佳迴報。市場的周期性波動、地緣政治的突變、科技的顛覆式創新，都在不斷地重塑著資産錶現的邏輯。因此，一個真正智慧的投資策略，不應將雞蛋放在同一個籃子裏，而應巧妙地構建一個多元化的資産組閤。這種多元化並非簡單的羅列，而是基於深刻的市場理解、嚴謹的風險評估以及對各類資産相關性、波動性和收益特徵的細緻分析。 我們將從宏觀經濟的視角齣發，剖瞰當前全球經濟麵臨的主要挑戰與機遇。從通貨膨脹的潛在風險，到利率政策的調整方嚮，再到不同國傢和地區的經濟增長前景，這些宏觀因素都將直接或間接影響資産市場的錶現。理解這些宏觀背景，是進行有效資産配置的基石。我們不會停留於對現象的描述，而是深入分析驅動這些現象背後的深層邏輯，幫助讀者建立一套洞察未來趨勢的框架。 接著，本書將詳細解析各類主流資産類彆的特性、風險與收益特徵。這包括但不限於： 股票市場： 從不同國傢股市的風格差異（如價值股與成長股），到不同行業闆塊的周期性錶現，再到微觀層麵的公司基本麵分析，我們將帶領讀者全麵認識股票投資的精髓。同時，也會探討如何通過分散投資、精選個股以及利用指數基金等工具來優化股票配置。 債券市場： 深入分析不同類型債券（如國債、公司債、高收益債）的信用風險、利率風險和期限結構。我們將闡述債券在投資組閤中的“壓艙石”作用，以及如何通過債券配置來平滑整體組閤的波動性，並獲取相對穩定的收益。 房地産投資： 探討房地産市場的周期性、影響因素以及作為一種長期資産的保值增值潛力。本書將分析直接投資房産的利弊，以及通過房地産投資信托（REITs）等間接投資方式的優勢。 大宗商品： 審視黃金、石油、農産品等大宗商品在通脹對衝、避險以及經濟周期中的作用。我們將分析影響大宗商品價格的關鍵因素，並探討其在投資組閤中的配置策略。 另類投資： 觸及私募股權、對衝基金、風險投資等更廣闊的投資領域，介紹其獨特的風險收益特徵，以及它們如何為投資組閤帶來額外的多元化效應，但也會強調其較高的門檻和流動性風險。 除瞭對單一資産類彆的深入剖析，本書的重中之重在於“配置”。我們將詳細介紹構建多元化投資組閤的幾種核心理念與方法： 現代投資組閤理論（MPT）的精髓： 即使MPT本身有其局限性，但其關於風險與收益權衡、資産相關性的重要思想，仍然是構建理性投資組閤的理論基礎。我們將用易於理解的方式闡述其核心概念，並說明如何在實踐中應用。 因子投資的邏輯： 探索市場中存在的驅動資産收益的因子，如價值、規模、動量、質量等。理解這些因子如何運作，有助於投資者更係統地選擇資産，並構建能夠捕捉特定風險溢價的投資組閤。 風險預算的藝術： 區彆於傳統的以資産規模為導嚮的配置，風險預算將風險作為核心配置單位。本書將闡述如何衡量和分配不同資産類彆的風險敞口，以實現更平穩的收益麯綫。 動態調整與再平衡： 市場並非靜止不變，資産的相對吸引力也會隨時間推移而變化。本書將強調投資組閤的動態管理，包括如何識彆資産配置偏離預設目標的信號，以及何時以及如何進行再平衡，以維持組閤的風險收益平衡。 行為金融學的啓示： 投資者的情緒和心理偏差往往是導緻市場非理性行為的根源。我們將探討常見的投資心理誤區，並提供剋服這些偏差的策略，幫助投資者做齣更理性、更符閤長期利益的決策。 全球化投資的機遇與挑戰： 在經濟日益互聯互通的今天，全球化投資已成為必然趨勢。本書將指導讀者如何審慎地投資海外市場，理解匯率風險、政治風險以及不同市場監管環境的差異，並從中發掘新的增長點。 技術變革對投資的影響： 探討人工智能、大數據、區塊鏈等新興技術如何重塑金融行業，以及這些技術對投資策略和資産類彆的潛在影響。我們將展望未來的投資方式，並為讀者提供適應技術變革的思考。 本書旨在為廣大投資者提供一套全麵、係統、實用的投資理念和實踐指導。它不是一本教人一夜暴富的速成手冊，而是希望幫助讀者建立一種長遠的投資思維，培養獨立思考的能力，並最終構建一個能夠穿越牛熊、抵禦風險、實現財富穩健增值的投資體係。無論您是初入金融市場的菜鳥，還是經驗豐富的資深投資者，相信本書都能為您帶來啓發與價值。讓我們一同踏上這場探索智慧投資、掌握未來財富的旅程。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我最大的啓發在於，它讓我重新審視瞭“風險”在投資中的角色。過去我總覺得風險是需要“規避”的，但這本書卻告訴我，風險是可以被“管理”和“利用”的。作者的觀點非常獨特，他認為，過度的規避風險反而會錯失很多潛在的收益機會，關鍵在於找到一個“度”。書中的“風險預算”概念，就像是給我們的投資“體檢”，讓我們清楚地知道每一筆錢背後承載瞭多少風險，以及這些風險是否在我們可以承受的範圍內。我特彆欣賞作者在分析不同市場環境下的策略錶現時，所錶現齣的嚴謹和客觀。他沒有誇大某種策略的優勢，而是詳細地闡述瞭其局限性，並且給齣瞭相應的應對方案。我印象深刻的是關於“對衝”的部分，它不是簡單地介紹一些復雜的金融衍生品，而是從風險管理的角度齣發，解釋瞭對衝的真正意義和作用。這讓我意識到，很多時候，我們需要的不是“更強的收益”，而是“更少的損失”。這本書的內容非常豐富，涵蓋瞭從定性分析到定量模型的全過程，對於我這種希望在投資方麵有所建樹的人來說，是一本難得的好書。它讓我明白，投資的本質不是“預測未來”，而是“管理不確定性”，而風險均衡策略正是實現這一目標的重要工具。

評分☆☆☆☆☆

讀到一半瞭，這本書帶給我的感受有點齣乎意料。我以為會是一本枯燥的理論書籍，但它的敘述方式卻相當地引人入勝。作者在闡述一些復雜的金融模型時，並沒有直接堆砌公式，而是用瞭大量的案例和比喻，讓那些看似高深的理論變得易於理解。尤其是在講到“風險預算”那一部分，它把風險比作一種“稀缺資源”，需要我們像管理現金流一樣去分配和控製，這個類比讓我豁然開朗。我一直覺得投資就是要把錢投齣去，然後等著它升值，但這本書讓我意識到，更重要的是控製投入進去的“風險”。它不僅僅是告訴你怎麼分散投資，而是告訴你如何“策略性地”分散，讓不同資産在不同時間點扮演不同的角色，以達到整體風險收益的最優。書裏還提到瞭“目標導嚮型投資”，這一點也很有意思，它不是讓你去追逐市場上的熱點，而是讓你根據自己的人生目標來設定投資策略，這讓投資這件事變得更加個性化和有意義。我特彆喜歡書中關於“情景分析”的部分，作者列舉瞭經濟衰退、通貨膨脹加劇等幾種可能發生的極端情況，然後分析在這些情況下，不同的風險均衡策略會如何錶現。這種預見性和應對性的分析，讓我感覺自己像是獲得瞭一份“投資黑匣子”的使用說明書，能夠更好地應對未來的不確定性。

評分☆☆☆☆☆

說實話，這本書的內容比我預期的要更具實踐性，也更富有深度。很多投資書寫得像是一份操作手冊，告訴你“買什麼”，但這本書則更像是在給你“大腦”動手術，讓你從根本上理解風險和收益的關係。它強調的“均衡”概念，不是簡單的分散，而是對不同風險因子進行量化和管理，並通過動態調整來維持一種相對穩定的風險敞口。我特彆喜歡其中關於“因子投資”的章節，它把風險拆解成各種可識彆的因子，比如價值、動量、低波動等等，然後解釋如何通過配置這些因子來構建一個更具彈性的投資組閤。這讓我對“分散化”有瞭更深層次的理解，不再是簡單地買一堆不同種類的股票，而是要理解它們背後驅動收益和風險的“因子”是什麼。書中還提到瞭“風險平價”策略，這是一種非常有趣的資産配置方法，它不是根據資産的市值來配置，而是根據其對整個投資組閤的風險貢獻來配置。這種想法非常有創意，也讓我看到瞭傳統資産配置模式的局限性。我還在思考書中關於“負相關性”的討論，如何利用不同資産之間的負相關性來降低整體的波動性，這對於我這種風險厭惡型投資者來說，簡直是太重要瞭。總而言之，這本書不僅僅是關於如何投資，更是關於如何“思考”投資，如何建立一種更加理性和可持續的投資體係。

評分☆☆☆☆☆

這本書我當初買迴來的時候，其實是對“風險均衡”這個概念挺好奇的。平時看新聞或者聽彆人聊投資，總覺得大傢都在講怎麼“跑贏大盤”，怎麼“選牛股”，但很少有人深入講“風險”這件事，尤其是在收益和風險之間找到一個平衡點。這本書的標題一下子就抓住瞭我，感覺它不是那種隻給你幾個“秘籍”讓你一夜暴富的書，而是更偏嚮於一種長期、穩健的投資哲學。我剛翻瞭翻目錄，發現它涵蓋瞭從宏觀經濟分析到具體資産配置的方方麵麵，感覺內容應該會比較紮實。我對書中關於不同資産類彆（比如股票、債券、大宗商品、房地産）在不同市場周期下的風險收益特徵的分析特彆感興趣，畢竟市場波動是投資最大的敵人之一，如果能有個係統的方法來理解和應對，那對普通投資者來說簡直是福音。而且，我一直覺得很多投資書都會講“如何做”，但很少講“為什麼這麼做”，這本書既然叫“策略”，我想它應該會解釋背後的邏輯，比如為什麼選擇某種比例的配置，它背後支撐的理論是什麼，這樣做的好處和潛在的風險又是什麼。這對於我建立自己的投資體係至關重要。總的來說，我抱有很大的期待，希望它能給我帶來一些真正有價值的啓發，幫助我在投資路上少走彎路，更重要的是，能夠更從容地麵對市場的風風雨雨。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我感覺自己對投資的認知有瞭一個質的飛躍。我一直覺得投資是為瞭追求更高的迴報，但這本書讓我明白，更重要的是如何更好地控製風險，在風險和收益之間找到一個最適閤自己的平衡點。作者在書中深入淺齣地講解瞭“風險均衡”這一概念，並且給齣瞭非常具體的實施方法。我尤其對書中關於“資産配置”的討論印象深刻，它不僅僅是告訴你如何分散投資，更是告訴你如何“策略性地”分散，讓每一個資産都在整體組閤中發揮最佳的作用。書中對不同資産類彆（如股票、債券、商品、另類的投資）的風險收益特徵進行瞭詳細的分析，並且給齣瞭在不同市場環境下（如經濟增長期、衰退期、通脹期、通縮期）的配置建議。這讓我看到瞭一個更加動態和靈活的投資框架。我特彆欣賞作者在講解復雜模型時，善於運用生活中的例子和故事，讓那些原本抽象的概念變得更加生動和易於理解。例如，他將風險比作“食物中的鹽”，適量則提味，過量則有害，這個比喻讓我對風險管理有瞭全新的認識。總的來說，這本書為我提供瞭一個係統性的投資框架，讓我能夠更清晰地認識到風險的重要性，並學會如何有效地管理風險，從而實現更穩健的長期投資迴報。