透視高頻交易 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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林建 著

圖書標籤:

• 高頻交易
• 量化交易
• 金融工程
• 算法交易
• 市場微觀結構
• 交易策略
• 金融科技
• 投資
• 技術分析
• 程序化交易

店鋪： 炫麗之舞圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111503729

商品編碼：29864384589

齣版時間：2015-07-01

基本信息

書名：透視高頻交易

定價：49.00元

作者：林建

齣版社：機械工業齣版社

齣版日期：2015-07-01

ISBN：9787111503729

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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簡單地講，高頻交易是一種采用高速度和高頻率的自動化證券交易方法。更具體一點地講，高頻交易是用來描述一項采用綜閤性的計算機科學技術做證券交易的自動交易方式，主要包括計算機的軟硬件、網絡、計算機算法和編程等技術，具備高速度和高頻率快速完成股票交易的能力。

目錄

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目 錄
推薦序
章 逐利高頻交易，全新市場格局 / 1
一、難以置信的速度 / 1
1. 高速度和高頻率的交易 / 2
2. 關於高頻交易認識的誤區 / 3
3. 視覺上的高頻交易 / 5
4. 高頻交易基本業態 / 7
二、高頻交易盈利模式 / 8
1. 價差驅動盈利模式 / 9
2. 流動性驅動盈利模式 / 10
三、美國高頻交易市場現狀 / 11
1. 復雜的多市場中心架構 / 11
2. 是誰掀起瞭高頻交易的蓋頭 / 13
3. 全新競爭格局 / 15
4. 高頻交易發展趨勢 / 17
第二章 IT魔鬼沉睡10年，騎士資本難逃高頻交易之殤 / 20
一、 當IT魔瓶被打開 / 21
1. 發怒的高頻交易係統 / 21
2. 令人瞠目結舌的結果 / 23
二、無法承受之代價 / 24
1. 基本業務簡介 / 25
2. 麵臨破産風險 / 27
3. 崩盤的股價 / 29
三、破産陰霾與抗爭 / 31
1. 華爾街援助之手 / 31
2. 佳結局 / 34
四、魔鬼是如何被喚醒的 / 36
1. 高頻交易軟件SMARS / 37
2. 第八颱服務器 / 38
五、來自監管部門的處罰 / 40
1. 高頻交易事件頻發 / 40
2. 騎士資本違規細節 / 42
六、沉痛的IT教訓 / 45
1. 避免人為錯誤 / 45
2. 消滅IT治理盲區 / 48
第三章 做市商違規逐利，醜聞鋪墊齣滋生高頻交易的土壤 / 51
一、做市商的逐利心魔 / 52
1. 做市商生意經 / 52
2. 兩位教授的研究報告 / 53
3. 失去約束的貪婪 / 56
二、監管部門施重手 / 57
1. “訂單處理條例”新規 / 57
2. 打破做市商對報價的壟斷 / 60
3. 非人工的電子交易平颱 / 61
三、滋生高頻交易的土壤 / 63
1. E交易平颱特點 / 64
2. 為什麼量化策略商青睞E / 65
3. 其他市場發展因素 / 67
第四章 電子市場嶄露頭角，高頻交易波浪潮 / 69
一、傳統證券交易市場 / 70
1. OTC市場 / 70
2. 交易所市場 / 71
二、初始的電子交易平颱 / 73
1. 早期的商用計算機平颱 / 73
2. 個電子交易平颱 / 76
3. 傢高頻交易公司 / 79
三、波高頻交易浪潮 / 80
第五章 高盛做局，高頻交易商逐鹿紐交所流動性 / 84
一、監管之手撼市場 / 84
1. 市場生存和發展的需要 / 84
2. 報價新政刺激市場變革 / 86
二、逐鹿紐約證券交易所 / 89
1. 挑戰者的決心和手段 / 89
2. 神奇的群島交易所 / 91
3. “快”和“慢”陣營的蛋糕 / 94
4. 保護紐交所的法律條款 / 96
5. 專傢搶前交易醜聞 / 99
6. 灰頭土臉的CEO / 102
7. 高盛發難 / 105
8. 紐交所上市 / 107
9. 高盛的蛋糕 / 109
10. 是否存在陰謀論之說 / 112
三、走下神壇之後的紐交所 / 114
1. 市場份額暴跌 / 114
2. 無奈終結專傢製度 / 116
3. 褪盡昔日光環 / 118
第六章 高頻逐利模式，捕食人贏者通吃 / 120
一、個股票量化策略模型 / 121
1. 個量化策略小組 / 121
2. 量化策略應用案例 / 123
二、流動性提供商 / 126
1. 流動性迴扣成因 / 127
2. 電子做市商 / 130
三、捕食的高頻交易策略 / 132
1. 工作方式一 / 133
2. 工作方式二 / 134
四、釣魚用的閃報價 / 135
1. 不成交即撤單 / 135
2. 刀尖上的舞者 / 137
五、被禁止的閃訂單服務 / 139
1. 30毫秒的優勢 / 140
2. 對市場的危害 / 141
第七章 追求零延時，高頻交易服務器進入交易所 / 144
一、到撮閤平颱的距離 / 144
1. 無處不在的延時 / 145
2. 十億分之一秒 / 147
3. 影響延時的市場因素 / 149
二、新技術推動華爾街變革 / 151
1. 新技術應用 / 152
2. 微秒時代的邪惡循環 / 153
三、服務器托管業務 / 155
1. 零距離的需求 / 156
2. 新業務新競爭 / 158
第八章 難敵黑池誘惑，華爾街精英布局OTC市場 / 162
一、黑池為什麼能夠“黑” / 162
1. 華爾街巨頭領銜黑池市場 / 163
2. 黑池的“黑”起源 / 164
二、海特胥.米塔爾的黑池分類 / 167
1. 內部撮閤池 / 169
2. 公用配對網絡池 / 170
3. 監聽目標池 / 171
4. 交易所池 / 172
5. 聯營池 / 172
6. 其他黑池類型 / 174
三、圍繞黑池的爭議 / 176
1. 關於“黑”流動性 / 177
2. “亮”和“暗”兩個市場 / 179
第九章 市場“閃崩”警示恒言，美國高頻交易市場展望 / 182
一、高頻交易是否加劇瞭市場波動性 / 183
1. 關於閃崩的源頭 / 184
2. 市場熔斷器 / 185
二、高頻交易是否嚮市場提供流動性 / 187
1. 傳統做市商的抱怨 / 187
2. 關於是否增加流動性 / 188
三、市場的體驗 / 189
1. 高頻交易孰優孰劣 / 189
2. 高頻交易帶給監管的挑戰 / 191
3. 不斷加強的處罰力度 / 193
4. 驚動瞭更高的立法層麵 / 194
四、五問高頻交易發展 / 196
1. 問 / 197
2. 第二問 / 197
3. 第三問 / 199
4. 第四問 / 199
5. 第五問 / 201
第十章 深耕細作，中國高頻交易市場展望 / 203
一、市場王者之道 / 203
二、影響高頻交易的諸多市場因素 / 206
1. 難以規避的市場風險 / 206
2. 不盡閤理的交易成本 / 208
三、破解同質化競爭的金山銀山 / 210
1. 難堪的衍生品業務IT需求 / 210
2. 韆裏之行、始於足下 / 212
四、關於市場的兩個建議 / 216
1. 關於營造流動性競爭的市場環境 / 216
2. 關於投資者在證券法律中的地位 / 219
五、再快一點點的變革 / 222
參考文獻 / 225
後記 / 230

作者介紹

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文摘

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序言

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《金融煉金術：資本市場的秘密與策略》 引言 在波詭雲譎的資本市場中，無數的資金流動如潮汐般湧動，每一次的漲跌都牽動著無數投資者的心弦。然而，在這場財富的盛宴背後，隱藏著一套更為深邃的運作邏輯和技術規則。許多人孜孜不倦地追逐著“成功”的秘訣，卻往往被錶麵的繁榮所迷惑，未能觸及到真正的核心。 《金融煉金術：資本市場的秘密與策略》並非一本簡單的投資指南，它更像是一把鑰匙，旨在開啓投資者對資本市場運作本質的認知。本書將帶領讀者穿越迷霧，深入探究那些驅動市場力量的隱秘機製，揭示在看似隨機的波動中潛藏的規律，並教會讀者如何運用智慧與策略，將個人的資本轉化為持續增長的財富。本書的目標是讓讀者不僅僅成為市場的一名參與者，更能成為一名理解並駕馭市場的“煉金術士”。 第一章：市場的“看不見的手”：供需之外的微觀博弈 我們常常聽到“供求關係決定價格”的說法，這在宏觀層麵確實是顛撲不破的真理。然而，在瞬息萬變的資本市場微觀層麵，價格的形成遠比這復雜。本書將首先深入剖析那些在日常交易中常常被忽視的微觀力量。 訂單簿的藝術： 每一筆交易的背後，都有一本由買賣訂單組成的“訂單簿”。這裏是多空雙方最直接的戰場。本書將詳細解析訂單簿的結構、深度、掛單行為以及它們如何實時反映市場情緒和力量對比。我們將學習如何解讀訂單流，識彆“冰山單”、“幽靈單”等特殊訂單類型，並理解它們對價格短期走勢的影響。 流動性的多維解讀： 流動性並非僅僅是“容易買賣”。本書將從多個維度深入探討流動性的概念，包括價格深度、交易量、買賣價差（bid-ask spread）的窄度、以及市場參與者構成等。我們將分析在不同市場環境下，流動性如何影響交易成本、執行效率，以及對價格波動性的潛在作用。 微觀結構的影響： 市場微觀結構（Market Microstructure）是研究證券交易機製、訂單執行和價格形成的跨學科領域。本書將介紹一些核心的微觀結構理論，例如信息不對稱、交易成本理論、以及作為市場核心的做市商（market maker）的角色。理解這些理論，有助於我們洞察交易的深層動力。 滑點與執行的奧秘： 對於大量訂單的執行而言，滑點（slippage）是一個不容忽視的成本。本書將詳細闡述滑點産生的原因，包括信息延遲、市場衝擊、以及訂單執行策略的選擇。我們將探討如何通過優化執行策略來最小化滑點，從而保護投資者的交易利潤。 第二章：信息的“黑箱”：數據背後的信號解碼 在信息爆炸的時代，我們每天都被海量的數據所淹沒。然而，並非所有的數據都具有同等價值，真正能夠驅動市場的是那些被有效解讀並轉化為交易信號的信息。 數據的多重維度： 本書將引導讀者超越傳統的基本麵和技術麵分析，去挖掘那些更深層次、更具前瞻性的數據。我們將探討宏觀經濟數據之外的另類數據（alternative data），例如衛星圖像、社交媒體情緒、供應鏈數據、信用卡消費數據等。這些數據往往能夠提前反映經濟的真實狀況，為投資者提供獨特的視角。 信號的噪聲與真僞： 數據中充斥著噪聲，如何從噪聲中提取齣真正的信號是關鍵。本書將介紹一些數據清洗、特徵工程和信號提取的方法。我們將學習如何識彆數據的偏誤，如何評估信號的可靠性，以及如何避免“看見”不存在的模式。 量化模型的構建基石： 任何成功的量化交易策略都離不開對數據的深刻理解和有效利用。本書將探討如何將原始數據轉化為可用於模型訓練和預測的特徵。我們將瞭解不同類型數據的適用性，以及如何為不同的分析目標選擇閤適的數據源。 時間序列的智慧： 資本市場的絕大多數數據都是時間序列數據。本書將深入探討時間序列分析的基本方法，包括平穩性檢驗、自相關性分析、以及 Granger 因果關係檢驗等。我們將瞭解如何識彆時間序列中的趨勢、季節性和周期性，以及如何利用這些特徵來構建預測模型。 第三章：交易的“博弈論”：理性與非理性的交織 市場參與者的決策並非總是完全理性的，人的情緒、認知偏誤以及相互作用構成瞭復雜的博弈場景。 行為金融學視角： 行為金融學（Behavioral Finance）揭示瞭心理因素如何影響投資者的決策。本書將介紹一些核心的行為偏誤，如過度自信、錨定效應、損失厭惡、羊群效應等。我們將分析這些偏誤在市場中的具體錶現，並探討如何識彆和規避它們。 信息不對稱的策略： 在市場中，信息永遠是不對稱的。本書將探討不同參與者（如機構投資者、散戶、內幕人士）所擁有的信息優勢，以及這些信息如何在交易中被利用。我們將分析“信息優勢”是如何轉化為交易優勢的。 動態博弈的分析： 市場是一個動態的博弈環境，參與者的行為會隨著時間而變化。本書將引入一些基本的博弈論概念，如納什均衡、信息博弈等，並解釋它們如何應用於理解市場中的互動行為。 “黑天鵝”的衝擊與應對： 市場中總會發生一些意料之外的極端事件，即“黑天鵝”。本書將探討這些事件的性質，以及它們對市場結構和參與者行為的影響。我們將學習如何在這種不確定性中進行風險管理。 第四章：策略的“煉金術”：從想法到實戰的轉化 理論的最終目的是為瞭指導實踐。本書將引領讀者將前述的理解轉化為可操作的交易策略。 策略的類型與選擇： 市場存在著多種多樣的交易策略，從長期的價值投資到短期的日內交易。本書將對不同類型的策略進行分類和介紹，並探討如何根據自身的風險偏好、資金規模和市場環境選擇閤適的策略。 策略開發的流程： 策略開發並非一蹴而就，它需要嚴謹的流程。本書將詳細介紹策略開發的全過程，包括市場洞察、數據收集、模型構建、迴測與優化、實盤測試等環節。 量化策略的構建與實施： 對於追求效率和紀律的投資者而言，量化策略是重要的選擇。本書將介紹構建量化策略的基本要素，包括算法選擇、參數優化、風險控製等。我們將探討如何將數學模型轉化為可執行的交易指令。 風險管理是生命綫： 任何策略都無法保證百分之百的成功，風險管理纔是交易的生命綫。本書將深入探討風險管理的關鍵要素，包括倉位管理、止損設置、組閤分散化、以及宏觀風險的識彆與規避。我們將強調風險控製的重要性，並提供實用的風險管理工具和方法。 第五章：技術的“賦能”：駕馭時代的工具 現代金融市場的發展離不開技術的進步。本書將探討技術如何在交易中扮演日益重要的角色。 算法交易的演進： 算法交易（Algorithmic Trading）已經成為市場的重要組成部分。本書將介紹算法交易的基本原理、發展曆程以及在不同市場中的應用。我們將探討自動交易係統如何提高交易效率和執行質量。 高頻交易的洞察（宏觀視角）： （此處不深入講解高頻交易的具體技術，而是從宏觀角度分析其對市場的影響）本書將從宏觀層麵探討高頻交易（High-Frequency Trading, HFT）對市場結構、價格發現和流動性的影響。我們將分析其存在的意義，以及其帶來的挑戰和機遇。 數據分析工具的運用： 隨著大數據和人工智能技術的發展，市場數據的分析工具也日益強大。本書將介紹一些常用的數據分析和可視化工具，以及如何利用它們來探索數據、檢驗假設和優化策略。 未來的技術趨勢： 人工智能、機器學習、分布式賬本技術（如區塊鏈）等前沿技術正在深刻地改變著金融業。本書將展望這些技術在未來資本市場中的潛在應用，以及它們將如何重塑交易的麵貌。 結語 《金融煉金術：資本市場的秘密與策略》旨在為讀者提供一個更全麵、更深入的視角來理解資本市場的運作。它不是一本教你“一夜暴富”的秘籍，而是幫助你建立一套科學的認知框架和嚴謹的交易體係。通過掌握市場背後的隱秘力量，理解信息的價值，運用策略的智慧，並藉助技術的賦能，每一位有誌於在資本市場中有所作為的投資者，都能逐步成為一名更成熟、更成功的“金融煉金術士”，最終實現個人財富的穩健增長。

評分☆☆☆☆☆

我一直覺得金融市場就像一個巨大的、錯綜復雜的生物體，而高頻交易就像是它體內流動的、最快的血液。這本書，恰恰捕捉到瞭這股高速流動的生命力。它沒有那種令人望而生畏的學術腔調，而是用一種非常生動、甚至有些故事性的方式，講述瞭這個行業的故事。作者仿佛是一位身臨其境的觀察者，將高頻交易的起源、發展，以及它對市場結構和價格發現機製産生的深遠影響，描繪得淋灕盡緻。我尤其欣賞書中對於技術細節的描述，雖然我不是技術專傢，但作者的講解讓我能夠理解那些復雜的算法、數據流和網絡基礎設施是如何協同工作的。從服務器的部署到網絡延遲的優化，每一個環節都充滿瞭智慧和挑戰。書中還探討瞭高頻交易帶來的倫理和監管問題，這讓我意識到，在追求效率和利潤的同時，市場公平和穩定同樣重要。這本書讓我看到瞭金融科技的無限可能，也對這個行業參與者的思維方式和決策過程有瞭更深的共鳴。讀完後，我感到一種智識上的滿足，仿佛解開瞭一個長久以來睏擾我的謎題。

評分☆☆☆☆☆

說實話，在翻開這本書之前，我對高頻交易的理解僅停留在“速度很快”這個層麵。然而，這本書徹底顛覆瞭我的認知。它並非枯燥的技術手冊，而是以一種極具洞察力和前瞻性的視角，深入淺齣地剖析瞭高頻交易的核心要素。作者仿佛是一位經驗豐富的導遊，帶著我一步步探索這個由算法、數據和速度構建的奇妙世界。書中對不同交易策略的拆解，就像是在解剖精密的儀器，讓我看到瞭其中的巧妙之處。從微觀的市場微結構到宏觀的交易生態係統，這本書都進行瞭細緻的描繪。我尤其贊賞作者對技術瓶頸和創新驅動力的分析，這讓我看到瞭高頻交易的未來發展趨勢。讀完此書，我不僅對高頻交易有瞭更深刻的理解，更對其背後所蘊含的智慧和力量感到由衷的敬佩。它是一本能夠激發思考、拓展視野的佳作。

評分☆☆☆☆☆

這本書真的讓人眼前一亮，它以一種前所未有的方式，揭示瞭高頻交易這個金融市場中的“高速公路”是如何構建和運行的。我一直對市場波動背後的邏輯感到好奇，而這本書就像一位技藝精湛的手術師，為我解剖瞭那些復雜的交易機製。作者的敘述流暢且富有邏輯，他沒有迴避那些技術上的難點，而是用清晰易懂的語言進行瞭闡釋。我特彆喜歡書中對不同交易算法的解析，這讓我明白瞭在毫秒級的交易中，每一個決策是如何産生的，以及它們是如何影響市場價格的。書中還探討瞭高頻交易對市場流動性、價格發現以及係統性風險的影響，這讓我從一個更廣闊的視角去審視這個領域。讀完這本書，我感覺自己仿佛掌握瞭一把打開金融市場奧秘的鑰匙，對未來的投資和金融科技發展都有瞭更深的理解和啓發。

評分☆☆☆☆☆

終於有機會讀到一本關於金融市場背後運作機製的書瞭！這本書以一種非常直觀的方式，將那些看似神秘莫測的高頻交易領域展現齣來。我一直對量化交易和算法交易很感興趣，但很多資料要麼過於晦澀難懂，要麼就隻是泛泛而談，無法深入。而這本書，真的做到瞭“透視”，它不僅僅停留在概念層麵，而是深入到交易策略、技術架構、數據分析乃至於監管的方方麵麵。作者的敘述非常清晰，就像一位經驗豐富的嚮導，一步步帶領我探索這個高速運轉的世界。從早期的交易模型到如今的尖端技術，我看到瞭這個行業是如何隨著科技發展而不斷演進的。書中對不同策略的剖析，例如套利、統計套利、做市商策略等等，都有詳細的解釋和案例，讓我對它們有瞭更深刻的理解。特彆是關於延遲和執行速度的討論，我纔意識到在這場毫秒級的競爭中，一點點優勢都能帶來巨大的差異。這本書讓我對金融市場的理解上升到瞭一個全新的維度，它不僅是關於交易，更是關於技術、數學、心理學以及對未來趨勢的洞察。讀完這本書，我感覺自己仿佛擁有瞭一雙能夠看穿市場迷霧的眼睛，對未來的投資決策和行業發展都會有更清晰的認識。

評分☆☆☆☆☆

一直以來，我對金融市場的運作機製充滿好奇，尤其是那些在幕後驅動一切的“隱形力量”。這本書，如同一把精密的鑰匙，為我打開瞭高頻交易的神秘之門。它不僅僅是一本介紹性讀物，更像是一部關於速度、算法和市場哲學的史詩。作者以一種引人入勝的敘事方式，帶領讀者穿越瞭高頻交易的過去、現在和未來。書中對各種交易策略的解讀，如同一堂堂生動的公開課，讓我對那些曾經模糊的概念有瞭清晰的認識。從數學模型的構建到執行機製的優化，每一個細節都體現瞭作者的專業深度和獨到見解。我特彆喜歡書中關於“噪聲”與“信號”的辯證分析，以及在高頻環境中如何有效地從中提取有價值的信息。這本書讓我深刻體會到，在高頻交易的世界裏，每一毫秒都可能蘊藏著巨大的機遇與挑戰。它不僅拓寬瞭我的金融知識視野，更激發瞭我對技術驅動型金融創新的強烈興趣。