证券投资者：策略与智慧 周朝鸿 立信会计出版社 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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周朝鸿 著

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• 投资智慧
• 周朝鸿
• 立信会计出版社
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店铺： 安庆新华书店图书专营店

出版社： 立信会计出版社

ISBN：9787542945426

商品编码：29876092940

包装：平装

出版时间：2015-02-01

基本信息

书名：证券投资者：策略与智慧

定价：25.00元

作者：周朝鸿

出版社：立信会计出版社

出版日期：2015-02-01

ISBN：9787542945426

字数：

页码：156

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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《证券投资者：策略与智慧》作者周朝鸿多年来一直在美国、欧洲金融市场从事股票、期权和新金融产品的投资和研究。全书是在总结作者投资心得和研究发现的基础上写成的，并融入了西方现代金融理论尤其是现代资产组合管理的一些前沿的实用研究成果。
　　《证券投资者：策略与智慧》力求科学、简单、实用。在阐释理论或原理时，从简单例证出发，让读者领会基本思想和要义，不做学术式的推导立论。个别章节中，使用图表和少量简单数学公式以帮助读者理解部分深奥内容。为了方便那些经常阅读英文文献的读者，书末还附有专业术语的英汉、汉英对照。在引用别人的观点和数据时，作者均注明原作者和文献出处。

内容提要

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《证券投资者：策略与智慧》是作者周朝鸿多年来投资研究成果及投资心得的一部分，目的在于帮助专业投资者和业余投资者寻找到切实有用的投资策略，增长投资智慧。
　　《证券投资者：策略与智慧》内容主要有投资策略、减轻系统风险危害的策略和投资智慧等。
　　《证券投资者：策略与智慧》适合广大投资者学习参考和使用。

目录

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绪论

章 回报、风险与投资策略
1.1 回报
1.2 风险
1.2.1 风险的衡量
1.2.2 风险的类型
1.2.3 风险的实质
1.3 选择投资策略的出发点
1.4 本章小结

第2章 投资策略
2.1 买人持有投资策略
2.2 顺势投资（或惯性投资）策略
2.2.1 移动平均
2.2.2 相对强弱指标
2.2.3 布林带
2.2.4 图形指标
2.3 逆向投资策略
2.4 价值投资策略
2.4.1 市盈率
2.4.2 市净率
2.4.3 债务股本比
2.4.4 市现率
2.4.5 市盈率相对盈利增长比率，PEG指标
2.5 成长投资策略
2.5.1 股本回报率
2.5.2 每股盈利增长
2.5.3 市盈率相对盈利增长比率
2.5.4 价值投资和成长投资的比较
2.6 多样化投资策略
2.7 各种投资策略的比较
2.8 本章小结

第3章 减轻系统风险危害的策略
3.1 系统风险——恐怖的黑天鹅
3.2 平均成本法
3.3 再平衡法
3.4 金融衍生物工具
3.4.1 金融衍生产品简介
3.4.2 期货和期权的获利与亏损
3.4.3 期货与期权的避险原理
3.5 本章小结

第4章 投资智慧——几个简单问题、心理学及阴阳理论的启示
4.1 风险与回报的关系
4.1.1 常识与理论
4.1.2 风险与回报的再思考
4.1.3 启示
4.2 复利增长对回报的影响
4.2.1 平均投资回报率的陷阱
4.2.2 几何平均与算术平均的关系
4.2.3 亏损对复利增长的影响
4.2.4 启示
4.3 波动率对回报的影响。
4.3.1 股票波动的损害——波动率拖曳
4.3.2 波动率
4.3.3 波动率与回报之间的量化关系
4.3.4 启示
4.4 投资行为对回报的影响
4.4.1 后悔理论
4.4.2 心理账户理论
4.4.3 前景理论
4.4.4 锚定效应
4.4.5 反应过度和反应不足
4.4.6 过度自信
4.4.7 结论
4.5 阴阳思想与投资智慧
4.5.1 阴阳思想
4.5.2 金融市场的阴阳
4.5.3 阴阳理论与投资策略
4.5.4 结论
4.6 本章小结

第5章 投资智慧——大师们的启示
5.1 约翰·伯格
5.1.1 约翰·伯格投资风格
5.1.2 约翰·伯格投资箴言
5.2 沃沦·巴菲特
5.2.1 沃沦·巴菲特投资风格
5.2.2 沃沦·巴菲特投资箴言
5.3 戴维·德瑞曼
5.3.1 戴维·德瑞曼投资风格
5.3.2 戴维·德瑞曼投资箴言
5.4 菲利普·费雪
5.4.1 菲利普·费雪投资风格
5.4.2 菲利普·费雪投资箴言
5.5 本杰明·格雷厄姆
5.5.1 本杰明·格雷厄姆投资风格
5.5.2 本杰明·格雷厄姆投资箴言
5.6 比尔·格罗斯
5.6.1 比尔·格罗斯投资风格
5.6.2 比尔·格罗斯投资箴言
5.7 卡尔·伊坎
5.7.1 卡尔·伊坎投资风格
5.7.2 卡尔·伊坎投资箴言
5.8 杰西·利弗摩尔
5.8.1 杰西·利弗摩尔投资风格
5.8.2 杰西·利弗摩尔投资箴言
5.9 彼德·林奇
5.9.1 彼德·林奇投资风格
5.9.2 彼德·林奇投资箴言
5.10 比尔·米勒
5.10.1 比尔·米勒投资风格
5.10.2 比尔·米勒投资箴言
5.11 约翰·内夫
5.11.1 约翰·内夫投资风格
5.11.2 约翰·内夫投资箴言
5.12 威廉姆·奥尼尔
5.12.1 威廉姆·奥尼尔投资风格
5.12.2 威廉姆·奥尼尔投资箴言
5.13 朱利安·罗伯逊
5.13.1 朱利安·罗伯逊投资风格
5.13.2 朱利安·罗伯逊投资箴言
5.14 乔治·索罗斯
5.14.1 乔治·索罗斯投资风格
5.14.2 乔治·索罗斯投资箴言
5.15 迈克尔·斯坦哈特
5.15.1 迈克尔·斯坦哈特投资风格
5.15.2 迈克尔·斯坦哈特投资箴言
5.16 约翰·邓普顿
5.16.1 约翰·邓普顿投资风格
5.16.2 约翰·邓普顿投资箴言
5.17 本章小结

第6章 投资智慧——基于现实的思考
6.1 如何设定预期回报目标
6.2 买个股还是买指数
6.3 潜在获利能否抵得过潜在亏损
6.4 是进攻还是防守
6.5 价格波动是朋友还是敌人
6.6 技术能解决投资的难题吗
6.7 什么是投资的高境界
6.8 本章小结

参考文献
附录
1 英汉对照专业术语和专有名词
2 汉英对照专业术语和专有名词

作者介绍

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周朝鸿，2009年获荷兰格罗林根经济学博士学位。多年来一直在荷兰作为独立投资人从事美国、欧洲的股票、期权及债券的资产投资与组合管理，并先后在荷兰格罗林根大学、乌特勒支大学、蒂尔堡大学从事国际经济学、国际商务及金融工程技术研究，擅长指数和期权投资，致力于把金融学前沿的研究成果应用于投资实践，并为国际机构及中国金融机构进行投资咨询和教育培训，在多家国际学术杂志上发表金融学研究论文。

文摘

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序言

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证券投资者：策略与智慧 作者：周朝鸿 出版社：立信会计出版社 前言 在波诡云谲的资本市场中，每一个投资决策都如同在迷雾中前行，既充满机遇，也潜藏风险。对于渴望在证券市场中获得稳健回报的投资者而言，仅仅依靠运气或道听途说，无疑是将宝贵的财富置于巨大的不确定性之下。真正的投资智慧，源于深刻的理解、严谨的分析和审慎的策略。本书《证券投资者：策略与智慧》正是为所有怀揣着投资梦想，希望在这个充满挑战的领域中稳步前行的您而精心打造。 本书并非一本简单的“速成指南”，更不会提供“点石成金”的秘籍。我们深知，证券投资是一门复杂而精深的学问，其核心在于理解市场的运作逻辑，洞察价值的内在规律，并在此基础上构建一套属于自己的投资体系。因此，本书旨在引导读者超越表面的价格波动，深入探究影响证券价值的根本因素，掌握科学的分析方法，并最终形成一套成熟、灵活且适应市场变化的投资策略。 我们相信，成功的投资者并非天生，而是通过不断的学习、实践和反思铸就的。本书的编写，正是希望为您的投资之路提供一座坚实的基石，一本值得反复研读的工具书。我们力求内容翔实，逻辑清晰，语言平实易懂，避免华而不实的理论空谈，而是将深刻的道理融入到具体的分析和案例之中。 在信息爆炸的时代，辨别真伪、去芜存菁显得尤为重要。本书的价值在于，它将为您提供一个清晰的框架，帮助您系统地梳理证券投资的知识体系，理解不同投资策略的适用场景，以及如何有效规避常见的投资陷阱。我们将从宏观经济环境对市场的影响，到微观企业基本面的深度剖析；从技术分析的工具运用，到风险管理的实操技巧，层层递进，为您构建一个全面的认知体系。 本书不回避市场的波动和投资的风险，反而鼓励投资者以更成熟的心态去面对它们。我们认为，风险管理与投资策略同等重要，甚至更为关键。学会识别、评估和控制风险，是保护您的投资本金、实现长期稳健增长的生命线。 我们希望，当您阅读完本书，能够不再被市场的喧嚣所迷惑，而是能够以一种更加理性、更加自信的状态，驾驭您的投资旅程。 您将学会如何独立思考，如何做出明智的决策，如何不断提升自己的投资能力，最终在证券市场中实现财富的增值，赢得属于自己的“智慧”与“策略”。 第一章：证券市场的宏观视角——理解大势，把握方向 宏观经济环境是影响证券市场走势的“幕后推手”。本章将带领读者深入剖析宏观经济的各个维度，理解经济周期、货币政策、财政政策、通货膨胀、国际贸易等因素如何共同作用，最终在证券市场上投下或明或暗的影子。 经济周期与股市联动： 了解经济从繁荣到衰退的循环，以及不同阶段下股票市场的表现规律。我们将探讨如何识别经济周期的拐点，并据此调整投资仓位和风格。 货币政策的“指挥棒”： 央行的利率调整、量化宽松（QE）或紧缩（QT）等货币政策工具，对市场资金流动性和资产估值有着直接而深远的影响。本章将详细解读这些政策的传导机制，以及投资者应如何应对。 财政政策的“稳定器”： 政府的支出和税收政策，如基础设施投资、减税降费等，能够有效刺激经济或抑制过热。我们将分析这些政策如何影响特定行业和整体市场。 通货膨胀的“吞金兽”： 理解通胀的成因、表现形式及其对股票、债券、房地产等资产类别的不同影响。学习如何配置资产以抵御通胀的侵蚀。 国际贸易与地缘政治的“催化剂”： 全球化背景下，国际贸易协定、关税战、地缘政治冲突等事件，都会对跨国企业和全球资本市场带来冲击。本章将引导读者关注这些宏观风险，并评估其对投资组合的影响。 第二章：企业价值的深度挖掘——基本面分析的基石 证券投资的最终目的，是分享优秀企业的成长与价值。本章将聚焦于基本面分析的核心，教您如何透过财务报表和非财务信息，识别具有长期投资价值的企业。 财务报表的“体检报告”： 深入解析资产负债表、利润表和现金流量表，理解每个科目的含义、相互关系及其背后反映的企业经营状况。学习如何计算关键财务比率，如盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力等，并进行跨期、跨行业比较。 盈利能力的“引擎”： 探索影响企业盈利能力的因素，包括收入来源、成本结构、定价能力、市场份额等。学习如何评估企业可持续的盈利能力，区分“一次性”收益与“结构性”增长。 资产负债的“健康度”： 分析企业的资产质量、负债结构与偿债能力。识别潜在的财务风险，如高杠杆、大量存货、应收账款风险等。 现金流量的“生命线”： 现金流量表是衡量企业实际“造血”能力的关键。我们将重点分析经营活动现金流量，理解自由现金流的概念及其重要性。 非财务因素的“隐形价值”： 除了财务数据，企业的管理团队、公司治理、品牌价值、技术创新、行业地位、竞争优势（护城河）等非财务因素，同样是决定企业长期价值的关键。本章将指导读者如何识别和评估这些“隐形资产”。 估值方法的“艺术”： 学习多种常用的估值方法，如市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、股息率、贴现现金流（DCF）等。理解不同估值方法的适用场景和局限性，并学会如何结合企业实际情况进行综合判断。 第三章：技术分析的“透镜”——洞察市场情绪与价格趋势 如果说基本面分析关注的是“价值”，那么技术分析则着眼于“价格”本身及其背后隐藏的市场情绪。本章将介绍常用的技术分析工具，帮助投资者更好地理解市场行为，识别交易机会。 图表形态的“语言”： 学习识别各种经典K线组合、趋势线、支撑与阻力位、头肩顶、双底等价格形态，理解它们可能预示的市场方向。 技术指标的“助手”： 介绍移动平均线（MA）、相对强弱指数（RSI）、MACD、布林带（Bollinger Bands）等常用技术指标，理解其计算原理和在判断超买超卖、趋势强度、动量变化等方面的作用。 成交量的“温度计”： 成交量是衡量市场活跃度和资金动向的重要信号。本章将讲解如何结合价格走势分析成交量，识别主力资金的进出迹象。 交易策略的“实践”： 结合基本面分析，探讨如何利用技术分析来确定买卖时机，如趋势跟踪、区间交易、突破交易等。强调技术分析的辅助作用，避免过度依赖。 第四章：投资策略的“罗盘”——构建您的个性化投资体系 理解了宏观环境、企业价值和市场行为，下一步便是构建一套适合自己的投资策略。本章将介绍主流的投资风格和理念，并引导读者找到最适合自己的投资之道。 价值投资的“掘金者”： 深入理解巴菲特等价值投资大师的理念，学习如何寻找被市场低估的优秀公司，并长期持有。 成长投资的“追风者”： 聚焦于具有高增长潜力的企业，即使当前估值较高，也愿意为其未来的增长支付溢价。 趋势投资的“驾驭者”： 顺应市场趋势，在上升趋势中买入，在下降趋势中卖出，力求把握市场的大方向。 收益投资的“收获者”： 关注那些能提供稳定股息的公司，以现金流为主要考量，追求长期稳定的收益。 量化投资的“模型师”： 介绍量化投资的基本思路，通过数学模型和数据分析来指导投资决策，强调纪律性和可回测性。 资产配置的“分散之道”： 理解分散投资的重要性，如何根据风险偏好和市场情况，在股票、债券、现金、商品等不同资产类别之间进行合理配置，以优化风险收益比。 风格轮动的“变色龙”： 认识到市场风格的切换，学习如何在不同市场环境下，灵活调整投资组合，切换到表现更佳的资产或板块。 第五章：风险管理的“盾牌”——守护您的财富，稳健前行 投资的最终目标是实现财富的增长，而风险管理则是保障这一目标得以实现的“生命线”。本章将深入探讨如何识别、评估和控制投资风险。 风险的“七种武器”： 全面解析市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、政策风险、汇率风险等多种常见的投资风险。 止损的“最后防线”： 强调设置止损点的重要性，以及如何科学地设定止损位，避免亏损的无限扩大。 仓位管理的“弹药分配”： 学习如何根据对市场和个股的判断，合理分配资金，避免“满仓”或“重仓”带来的巨大压力。 情绪控制的“定海神针”： 投资者的情绪波动往往是导致非理性决策的根源。本章将探讨如何克服贪婪与恐惧，保持冷静客观的心态。 组合再平衡的“维护保养”： 定期评估投资组合的构成，根据市场变化和最初的配置比例，进行适时调整，以维持预期的风险收益特征。 “黑天鹅”事件的应对： 了解“黑天鹅”事件的特性，以及如何在不可预测的巨大冲击中，最大限度地保护自己的投资。 第六章：投资心理的“修炼场”——认知自我，战胜内心 证券投资不仅是知识和技能的较量，更是心理素质的考验。本章将聚焦于投资心理学，帮助读者认识和管理自己的投资情绪，养成成熟的投资心态。 常见的投资心理误区： 识别羊群效应、过度自信、确认偏误、沉没成本效应等影响投资决策的常见心理陷阱。 情绪管理与理性决策： 学习有效的情绪管理技巧，如何在市场波动时保持冷静，做出基于理性分析的决策。 风险承受能力评估： 了解不同人群的风险承受能力差异，以及如何根据自身情况，选择合适的投资工具和策略。 长期主义的“耐心”： 强调投资是一场马拉松，而非短跑。培养耐心，坚持价值投资的理念，不被短期的市场波动所干扰。 从错误中学习的“经验值”： 将每一次投资的得失都视为宝贵的学习机会，不断总结经验教训，优化自己的投资体系。 结语 证券投资的道路充满挑战，但也正是这份挑战，赋予了它无限的魅力与机遇。本书《证券投资者：策略与智慧》所呈现的，并非终点，而是一个起点。我们希望通过对宏观经济的洞察、对企业价值的深挖、对市场行为的解读、对投资策略的构建以及对风险管理的重视，为您的投资之路点亮明灯，为您注入智慧与勇气。 请记住，真正的投资智慧，在于持续的学习、审慎的思考和果断的行动。市场的潮起潮落，是恒久的风景；而您，将成为那个懂得顺势而为，精于把握的掌舵者。愿您在证券市场的广阔海洋中，乘风破浪，驶向财富的彼岸。

评分☆☆☆☆☆

终于拿到这本《证券投资者：策略与智慧》，之前听闻周朝鸿先生的大名已久，一直对他能在复杂多变的金融市场中游刃有余的功力感到好奇。这本书的封面设计简约而不失专业感，封面的配色和字体都透露着一种沉稳与智慧的气息，让我对接下来的阅读充满了期待。拆开包装的那一刻，书本的纸张触感和印刷质量都相当不错，散发着淡淡的书墨香，这是纸质书独有的魅力。我一直认为，投资不仅仅是数字的游戏，更是心态、知识和经验的综合体现。周先生的书名“策略与智慧”也恰好点明了这一点，他似乎不仅仅想教导读者如何“做”，更想引导我们去“悟”。我尤其期待书中能够深入剖析那些能够经受住市场风雨考验的投资哲学，以及在瞬息万变的市场环境中，投资者应该如何保持清醒的头脑，做出理性的判断。毕竟，贪婪与恐惧是投资者最大的敌人，能够驾驭它们，或许才是通往成功的关键。我希望这本书能像一位经验丰富的向导，带领我穿梭于股票市场的迷雾之中，找到清晰的方向。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本《证券投资者：策略与智慧》，内心涌动着一种莫名的激动，仿佛即将开启一段探险之旅。书名中的“策略”二字，立刻勾起了我对各种投资技巧的兴趣，而“智慧”则让我联想到更深层次的认知和洞察。我一直相信，成功的投资并非一蹴而就，而是需要系统性的学习和长期的实践。周朝鸿先生的著述，我一直非常关注，他的观点往往能够直击要害，并且具有很强的实操性。这本书，我希望它能够为我打开一扇新的窗户，让我能够以更广阔的视野去审视金融市场。我特别期待书中能有关于风险管理和资产配置的深入探讨，毕竟，在投资的世界里，保住本金往往比追求超额收益更为重要。我希望能够从中学习到如何构建一个能够抵御市场波动、实现稳健增长的投资组合，并且如何在不同的市场周期下，灵活调整自己的投资策略。这本书，我把它看作是我投资道路上的一个重要里程碑，希望能从中汲取宝贵的养分，让我的投资之路更加平坦和充满信心。

评分☆☆☆☆☆

刚拿到《证券投资者：策略与智慧》这本书，就被它沉甸甸的质感和专业的气息所吸引。周朝鸿先生的名字，在证券投资界可以说是响当当的。我一直非常欣赏他对市场趋势的敏锐洞察力和扎实的分析功底。这本书的出现，对我来说就像是获得了一份宝贵的“投资秘籍”。我期待书中能够详细阐述一些行之有效的投资策略，例如如何进行股票的估值，如何挑选有潜力的行业和公司，以及在不同的市场环境下，应该采取怎样的仓位管理和止损策略。我也很想了解，在周先生看来，一名成功的证券投资者，除了专业知识外，还需要具备哪些重要的个人品质和心态。我希望这本书能为我提供一套完整的投资框架，让我能够清晰地理解投资的逻辑，并且更有信心地去面对未来的市场挑战。它不仅仅是一本书，更像是我通往财务自由道路上的一座灯塔。

评分☆☆☆☆☆

《证券投资者：策略与智慧》这本书，我早就心心念念了。周朝鸿先生的作品，我一直都觉得非常有深度，而且非常接地气，不像一些理论书籍那样空泛。拿到书的那一刻，就有一种如获至宝的感觉。这本书的封面设计简洁大方，没有过多的花哨，直接点出了主题，让我对内容充满了好奇。我希望这本书能够提供一些实用的投资技巧和方法，比如如何运用技术分析和基本面分析来选股，如何制定合理的投资计划，以及如何在市场波动中保持理性。更重要的是，我期待书中能够分享一些关于投资心态的智慧，如何才能真正做到“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”，以及如何才能在市场起伏中，保持内心的平静和独立思考的能力。这本书，我希望能把它当作我的“投资圣经”，从中汲取源源不断的智慧和力量，让我成为一个更明智、更成功的证券投资者。

评分☆☆☆☆☆

《证券投资者：策略与智慧》这本书，收到后就迫不及待地翻阅起来。书本的装帧设计相当考究，厚重的纸张和精美的排版，都显示出这是一本值得细细品读的作品。我一直对金融市场的运作机制充满好奇，尤其是那些能够穿越牛熊周期的投资大师们，他们的思维方式和决策逻辑究竟是怎样的？周朝鸿先生在金融领域有着深厚的造诣，他的作品总是能给人带来启发。我希望这本书能够深入浅出地讲解一些核心的投资理念，比如价值投资、成长投资，以及如何理解公司的基本面，并在此基础上形成自己的投资判断。更重要的是，我期待书中能够分享一些关于如何克服人性弱点，例如恐惧和贪婪，在市场震荡时保持冷静，并做出符合自身风险承受能力的决策。我希望这本书能成为我投资旅程中的一位良师益友，指引我少走弯路，更快地成长为一名成熟的证券投资者。