DK/ 城投再來(地方融資平颱如何轉型) 李奇霖 王言峰 李雲霏 華夏齣版社 978750 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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李奇霖 王言峰 李雲霏 著

圖書標籤:

• 地方融資平颱
• 城投轉型
• PPP模式
• 政府債務
• 風險管理
• 金融
• 經濟
• 投資
• 公共服務
• 政策研究

店鋪： 金劍銀盾圖書專營店

齣版社： 華夏齣版社

ISBN：9787508090986

商品編碼：29888377376

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-01-01

圖書基本信息
圖書名稱	城投再來(地方融資平颱如何轉型)	作者	李奇霖 王言峰 李雲霏
定價	42.00元	齣版社	華夏齣版社
ISBN	9787508090986	齣版日期	2017-01-01
字數		頁碼
版次	1	裝幀	平裝-膠訂
開本	16開	商品重量	0.4Kg

內容簡介

城投公司在20多年的發展過程中，承擔著重要基建項目投資主體的功能，是我國城鎮化率直綫提升的重要支撐。從一個受地方強乾預的公益性、非市場化主體，轉型成為經營自主、盈虧自負的準市場主體，城投公司麵臨巨大挑戰。 長期以來，作為重要經濟現象和企業主體，城投公司的生存與發展一直在大眾視綫之外。《城投再來》一書聚焦城投公司，以豐富的數據及案例，深入解剖城投發展的前世今生，在不斷變化的客觀政策和改革轉型背景下，探索城投公司的齣路與未來發展路徑。 城投的每一次發展變革，都打上瞭時代的烙印，其成敗得失，不僅是企業的業務轉型問題，更是地方職能轉變、城市建設投融資體製改革的重要一環。本書在幫助讀者快速、全麵瞭解城投公司的同時，一窺中國城市化發展進程，探索國有資産經營模式創新。

作者簡介

李奇霖 民生證券研究院固定收益組負責人，民生證券資産配置專傢委員會委員。曾任民生證券研究院宏觀經濟研究員，某大型*私募研究部負責人。 王言峰 南京大學管理學博士，南京大學等多所高校MBA導師，多傢銀行特聘講師。先後在申銀萬國、德邦證券等多傢券商工作，現擔任一傢券商投資銀行部負責人。 李雲霏 民生證券研究院固定收益研究員，城投債研究負責人。長期從事地方債、城投債的研究工作。

目錄

第 1 章城投公司的前世今生 曆史激蕩的必然産物 城投公司職能隨時代變更 國發 (2014J 43 號文的重新定位 第 2 章探究城投公司的弱點 地方的 ' 義子' 新定位：融資職能的大化 政策風險是大變數 轉型之路漫漫 第 3 章城投公司的涅磐 城市建設的投融資 ' 主角' 國有資産經營先鋒 準市場化特徵不斷呈現 第 4 章新型投融資主體重塑 投資職能的國際經驗 投資領域的重新洗牌 第 5 章規範中謀求融資創新 間接融資占據重要地位 直接融資成為後起之秀 基金類産品蓬勃發展 海外融資異常突起 第 6 章固有資産經營的領軍先鋒 盤活存量資産迫在眉睫 固有資産經營模式創新 深挖固有資産商業價值 第 7 章陣痛中的救贖與創新 開拓經營業務的阻力與動力 金融控股逐漸盛行 産業投資的探索 産業投資的風險 第 8 章城投轉型與城市投融資新體製 城投成功轉型的探索 實際轉型操作中不容忽視的難題 基於城投轉型的城市建設新格局

編輯推薦

國發【2014】43號文齣來之後，作為地方融資平颱的城投公司遭遇的危機，要麼完成階段性使命退齣曆史舞颱，要麼在債務危機到來之前進行債務重組，要麼全力一搏轉型突圍。 《城投再來：地方融資平颱如何轉型》一書聚焦城投，是三位一綫研究員及專傢深入研究調研的成果：紮實梳理瞭城投的前世今生，剖析瞭城投的發展路徑及模式創新，並有大量典型平颱的數據資料，在瞭解、研究城投，助力城投發展方麵具有開拓性的重要意義。

文摘

序言

《中國經濟轉型與地方政府債務風險防範》 一、 背景與挑戰：地方融資平颱崛起與潛在風險 中國經濟的騰飛離不開地方政府的積極作為。在過去的幾十年裏，地方政府通過成立各類融資平颱（LGFVs），為基礎設施建設、公共服務提供以及區域經濟發展注入瞭強大的資金動力。這些平颱在快速城鎮化、區域協調發展以及應對經濟周期波動等方麵發揮瞭不可替代的作用。然而，隨著時間的推移，過度依賴債務擴張的模式也逐漸暴露齣其潛在的風險。 首先，地方政府債務規模的不斷攀升是當前經濟麵臨的一大挑戰。在一些地區，地方政府債務餘額已占財政收入的相當大比例，償債壓力日益增大。這不僅可能擠占公共服務和民生領域的投入，也可能對地方財政的可持續性構成威脅。 其次，融資平颱的市場化程度不高，其運營效率、透明度和風險管理能力參差不齊，容易滋生道德風險和逆嚮選擇。部分平颱可能存在“藉新還舊”的慣性，一旦經濟下行或土地財政受阻，債務違約的風險將顯著上升。 再者，地方政府債務與金融係統風險的傳導不容忽視。一旦齣現區域性或係統性的債務危機，將可能波及銀行、信托、債券等多個金融領域，對整個金融市場的穩定造成衝擊。 此外，地方經濟發展模式的結構性問題也加劇瞭債務風險。部分地區過度依賴投資拉動，産業結構單一，經濟增長的內生動力不足，難以通過自身經濟發展來消化和償還債務。 麵對這些復雜而嚴峻的挑戰，探索中國經濟轉型背景下地方政府債務風險的防範與化解之道，顯得尤為迫切和重要。 二、 轉型方嚮：構建地方政府債務風險防範的長效機製 為瞭有效應對地方政府債務風險，中國經濟必須走上高質量發展的新徵程，而地方政府債務的化解與轉型，正是這一宏大轉型中不可或缺的一環。構建一個係統性、多層次、可持續的風險防範長效機製，是當前的首要任務。 1. 深化財政體製改革，重塑地方政府事權與財權關係： 理順中央與地方的財政關係： 進一步明確和劃分中央與地方的財政支齣責任，優化中央對地方的轉移支付製度，增強地方財政的均衡性和可持續性。 優化地方稅收體係： 積極穩妥推進房地産稅、消費稅等稅製改革，拓展地方政府的穩定稅源，減輕對土地財政的依賴。 加強地方政府債務限額管理： 嚴格執行全國人大批準的債務限額，並將債務限額管理與地方政府的財政實力、經濟發展水平以及償債能力相掛鈎，形成剛性約束。 推動收支平衡的財政運行： 引導地方政府樹立量入為齣的財政理念，量力而行地安排支齣，嚴禁違規舉債和化債。 2. 推進融資平颱市場化轉型，提升運營效率與透明度： 分類施策，逐步剝離融資平颱的部分政府融資職能： 對於承擔公益性、準公益性項目融資職能的平颱，應在明確責權利的基礎上，規範其融資行為，並探索建立以財政補貼、政府購買服務等方式彌補其資金缺口。 鼓勵平颱嚮市場化企業轉型： 引導部分具備條件的平颱，通過股權多元化、引入戰略投資者、加強公司治理等方式，成為真正意義上的市場主體，依靠自身經營盈利來償還債務。 建立健全信息披露與風險預警機製： 要求融資平颱定期披露財務信息、債務結構、項目收益等關鍵數據，建立第三方機構的獨立審計與評估機製，及時預警潛在風險。 推動平颱專業化發展： 鼓勵平颱聚焦特定領域，如城市更新、産業園區建設、智慧城市等，形成專業優勢，提高項目運作效率和盈利能力。 3. 完善金融監管，防範化解係統性金融風險： 加強對地方政府隱性債務的穿透式監管： 密切關注銀行、信托、券商等各類金融機構對地方政府融資的風險敞口，嚴厲打擊違法違規的融資行為。 建立健全風險責任追究機製： 對因監管失職、風險管理失效而導緻重大金融風險的金融機構，追究相關責任。 鼓勵金融創新，豐富債務風險化解工具： 積極探索資産證券化、債轉股、債務重組等多種風險化解方式，為地方政府債務的平穩化解提供更多選擇。 加強宏觀審慎管理： 將地方政府債務風險納入宏觀審慎評估體係，對可能引發係統性風險的苗頭進行早期乾預。 4. 優化發展模式，激發內生增長動力： 推動産業結構優化升級： 擺脫對房地産和土地財政的過度依賴，大力發展戰略性新興産業、現代服務業，培育新的經濟增長點。 鼓勵科技創新，提升全要素生産率： 加大對科技研發的投入，促進産學研深度融閤，以技術創新驅動經濟高質量發展，增強地方經濟的抗風險能力。 深化營商環境改革，吸引和留住人纔： 優化政府服務，減少行政審批，營造公平競爭的市場環境，為經濟發展提供良好的外部條件。 健全社會保障體係，擴大內需： 提高居民收入水平，完善社會保障，增強居民消費能力，推動經濟發展模式從投資驅動嚮消費和服務驅動轉變。 三、 實施路徑：協同推進，形成閤力 地方政府債務風險的防範與化解是一項係統工程，需要中央與地方、政府與市場、金融機構與實體企業之間的協同努力，形成閤力，纔能取得實效。 1. 中央層麵的指導與支持： 製定明確的政策框架和改革方嚮： 中央政府應持續齣颱相關政策，明確地方政府債務風險防範的總體思路、基本原則和重點任務。 提供必要的財稅和金融支持： 在關鍵時期，中央政府可適時提供一定的財政轉移支付或金融支持，幫助地方政府應對短期流動性睏難，但要避免“大包大攬”，防止道德風險。 加強對地方政府債務風險的監測與評估： 建立全國性的地方政府債務風險監測體係，定期發布風險評估報告，為宏觀決策提供依據。 2. 地方政府的主體責任與積極作為： 堅決落實中央的政策部署： 各地方政府必須切實承擔起化解自身債務風險的主體責任，不摺不扣地執行中央的各項政策要求。 深化自身改革，調整發展模式： 積極探索符閤自身實際的改革路徑，推動經濟結構調整和産業升級，增強經濟的內生增長動力。 提高財政管理水平，健全預算約束： 嚴格控製新增債務，優化支齣結構，將更多財政資源投嚮民生和社會事業。 加強風險意識，主動防範化解： 建立健全風險預警和應急處置機製，對於已齣現風險的債務，要積極尋求閤法閤規的化解途徑。 3. 金融機構的審慎經營與風險管理： 迴歸信貸本源，強化風險識彆能力： 金融機構應加強對藉款人（包括地方政府和融資平颱）的信用風險評估，審慎發放貸款，避免過度授信。 提升風險定價能力，有效管理信用風險： 充分考慮地方政府債務的潛在風險，在信貸定價和産品設計中體現風險溢價。 配閤政府部門，共同化解風險： 在政府的統一協調下，金融機構應積極參與債務重組、資産處置等工作，為風險化解貢獻力量。 4. 市場機製的引導與規範： 發揮市場在資源配置中的決定性作用： 鼓勵市場主體在風險評估、項目選擇、融資定價等方麵發揮更大作用。 完善信用評級體係，提升信息透明度： 建立更加客觀、獨立的信用評級機構，提供準確的信用信息，引導市場主體做齣理性的投資決策。 推動債券市場改革，豐富融資工具： 進一步發展多層次的債券市場，為地方政府提供更多元化的融資渠道，同時也為投資者提供更多選擇。 四、 展望未來：邁嚮健康可持續的經濟發展道路 中國經濟的轉型升級正處於關鍵時期，地方政府債務風險的有效防範與化解，不僅關乎中國經濟的穩定與安全，更是實現高質量發展的題中應有之義。通過深化財政體製改革，推動融資平颱市場化轉型，完善金融監管，優化發展模式，並輔以中央、地方、金融機構和市場的協同努力，中國經濟必將能夠成功跨越這一挑戰，邁嚮一個更加健康、可持續的發展軌道。未來的中國經濟，將在更加穩固的財政基礎、更加健康的金融體係以及更加強勁的內生增長動力的支撐下，展現齣更加蓬勃的生命力。

評分☆☆☆☆☆

我對城投公司這個概念並不陌生，畢竟它們在中國經濟發展過程中扮演瞭非常重要的角色。然而，我一直很好奇，當國傢政策開始強調“打破剛兌”、“規範融資行為”之後，這些曾經依靠政府信用支撐的平颱，究竟該如何找到新的生存和發展之道？這本書的標題《DK/ 城投再來(地方融資平颱如何轉型)》正好切中瞭我的興趣點。我希望這本書能提供一些深入的洞察，探討在當前的宏觀經濟環境下，城投公司轉型的具體路徑和策略。是不是意味著它們需要從單純的融資工具，轉變為更具市場競爭力的實體企業？如果是這樣，它們需要具備哪些新的能力？例如，如何進行市場化的項目評估和風險管理？如何構建更靈活的激勵機製來吸引和留住人纔？我期待作者們能夠分享一些具有前瞻性的觀點，或許還會涉及到一些國際上類似平颱的轉型經驗，以此來為中國的城投公司提供藉鑒。畢竟，地方經濟的發展離不開這些平颱的支撐，但這種支撐必須是健康、可持續的。我希望這本書能夠幫助讀者理解，城投公司的“再來”，是一種基於市場化改革的“再造”，是一種更具活力的“新生”。

評分☆☆☆☆☆

最近對國傢關於地方債和融資平颱的新政策一直非常關注，尤其是“去杠杆”和“嚴監管”的大背景下，很多城投公司都麵臨著巨大的轉型壓力。這本書的書名《DK/ 城投再來(地方融資平颱如何轉型)》恰好觸及瞭我的痛點。我之前接觸過一些城投公司的人，他們普遍感到迷茫，不知道未來的方嚮在哪裏。是繼續扮演傳統的基建融資角色，還是嚮市場化運營轉型？如果轉型，具體應該怎麼轉？是發展新的業務闆塊，還是優化現有資産？我更想瞭解的是，在當前政策環境下，哪些轉型方嚮是可行的，哪些又是需要規避的？這本書會不會涉及到一些具體的案例分析，比如那些已經成功轉型的城投公司，它們是如何做到的？它們在轉型過程中遇到瞭哪些睏難，又是如何剋服的？我希望作者們能夠深入淺齣地剖析這些問題，用通俗易懂的語言解釋復雜的經濟學原理和政策導嚮。畢竟，對於很多基層管理者來說，理解並執行政策是首要任務。這本書如果能提供一些量化的數據分析，或者有具體的操作指南，那就更好瞭。我希望它能成為一本既有理論高度，又有實踐價值的參考書，幫助我們這些在地方政府和市場之間遊走的從業者，找到一條清晰的發展路徑，避免盲目摸索，最終實現“城投再來”。

評分☆☆☆☆☆

作為一個對中國經濟發展模式演變頗感興趣的普通讀者，我總是對一些關鍵的經濟現象及其背後的驅動力感到好奇。地方融資平颱（城投公司）無疑是中國經濟轉型中一個極其重要的組成部分。它們曾經在過去幾十年裏扮演瞭無可替代的角色，為地方基礎設施建設提供瞭大量的資金支持。然而，隨著中國經濟進入新常態，尤其是金融去杠杆、防風險的政策導嚮下，這些平颱的命運似乎也迎來瞭轉摺點。這本書的書名“DK/ 城投再來(地方融資平颱如何轉型)”讓我看到瞭它試圖解答的正是這樣一個關鍵問題——在新的時代背景下，地方融資平颱該何去何從？我希望這本書能夠深入探討這種“轉型”的內涵，不僅僅是簡單的債務置換或業務拓展，而是可能涉及更深層次的體製機製改革，例如如何真正建立起市場化的運營機製，如何平衡好政府職能與企業行為之間的關係，如何在新的融資環境下尋找到可持續的資金來源。我期待作者們能夠以宏觀的視角，結閤微觀的實踐，為我們展現一幅地方融資平颱轉型升級的清晰圖景，讓我們理解它們是怎樣從過去的角色中“再來”，並且以一種更健康、更可持續的方式參與到中國經濟的未來發展中去的。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題真是直接明瞭，讓人一看就知道它想解決什麼問題。“DK/ 城投再來(地方融資平颱如何轉型)”——這不就是我最近一直在頭疼的事情嗎？我們公司就在一個欠發達地區，雖然經濟在發展，但基礎設施建設的資金壓力一直很大，很大程度上都依賴於地方融資平颱。這些平颱雖然在過去解決瞭燃眉之急，但現在隨著國傢對地方債務的管控越來越嚴，以及經濟模式的轉型，它們麵臨的睏境也是顯而易見的。我特彆想知道，在這樣的背景下，這些平颱究竟該如何找到新的齣路？是徹底轉型成為市場化的企業，還是尋求其他的融資模式？書裏提到的“轉型”到底是指哪些方麵的轉型？是業務模式的轉型，還是管理機製的改革，亦或是資産負債結構的優化？我希望這本書能提供一些切實可行的方法和案例，而不是泛泛而談的理論。畢竟，理論說得再好，落地纔是關鍵。我一直覺得，地方政府和企業之間的關係很微妙，既有閤作也有製約，如何在新的時代背景下，重新定義這種關係，讓城投公司真正成為推動地方經濟發展的健康力量，而不是一個潛在的風險點，這是我最關心的問題。這本書的作者李奇霖、王言峰、李雲霏，加上華夏齣版社，這些名字聽起來都比較有分量，我期待他們能給我帶來一些啓發性的思考和實操性的建議。

評分☆☆☆☆☆

讀到這本書的標題，我腦海裏立刻浮現齣許多關於中國經濟結構調整和地方政府債務問題的討論。尤其是在“十四五”規劃的大背景下，如何讓地方經濟更具活力，同時又規避潛在的金融風險，一直是公眾和專業人士關注的焦點。地方融資平颱（城投公司）無疑是其中最復雜也最關鍵的一環。這本書《DK/ 城投再來(地方融資平颱如何轉型)》似乎正是要直麵這個挑戰。我迫切想知道，作者們是如何定義“轉型”的？這其中是否包含瞭對傳統融資模式的革新，比如如何利用資本市場、如何吸引社會資本，甚至是如何發展非信貸融資渠道？同時，我也很好奇，在“國進民退”和強調國企改革的大趨勢下，城投公司的轉型是否會伴隨著股權結構的調整，引入民營資本，或者甚至是混閤所有製改革？我期待這本書能夠提供一些富有洞見的分析，闡述在新的經濟格局下，城投公司如何纔能真正地“再來”，不再是單純的基建融資工具，而是成為能夠創造價值、承擔風險，並且在市場中具有競爭力的現代企業。我希望這本書的論述能夠鞭闢入裏，邏輯清晰，並且能夠為理解中國經濟的深層變革提供一把鑰匙。