證券市場信息機製——信息管理科學博士文庫 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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李國鞦 著

圖書標籤:

• 證券市場
• 信息披露
• 信息管理
• 金融科技
• 資本市場
• 信息經濟
• 博士文庫
• 金融信息
• 市場微觀結構
• 信息效率

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齣版社： 國傢圖書館齣版社

ISBN：9787501321308

商品編碼：29918329425

包裝：平裝

齣版時間：2003-06-01

基本信息

書名：證券市場信息機製——信息管理科學博士文庫

：13.00元

作者：李國鞦

齣版社：國傢圖書館齣版社

齣版日期：2003-06-01

ISBN：9787501321308

字數：

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版次：1

裝幀：平裝

開本：

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編輯推薦

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內容提要

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本書研究瞭證券價格與信息的關係、證券市場的信息結構和信息流動、信息不完備性與股份不確定性、股價形成與變化過程中的信息過程、信息不對稱和信息披露、信息流動與監管等問題。作者的論述在諸多方麵有創新之處，比較突齣的錶現在；，從信息不完備性的角度對證券價格運行提齣瞭新觀點，認為由於存在內在和外在的不確定性，特彆是由於和信息不完備相關的三個方麵的內在不確定性，因而證券價格是不可能準確預測的；第二，在信息理論的基礎上，對目前金融學的幾種重要理論進行瞭分析，認為效率市場理論是分析信息內容對市場影響的理論，市場微觀結構理論是分析信息形式對市場影響的理論，從而為金融學、信息經濟學、信息理論的融閤進一步深入研究提供瞭一個新的視角；第三，對目前證券市場的一係列證券分析工具從信息理論的角度進行瞭分析。第四，豐富並深化瞭情報學理論和研究。本書則更好地考慮在證券領域裏應該産生什麼信息、這些信息應該由誰來提供或生産、證券信息應該如何進行傳播、以及這些信息應如何理解等等問題。在這個意義上，本書可以說是將情報學嚮外拓展到其他學科的一個嘗試，從而豐富並深化瞭情報學理論和研究。

目錄

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緒 論
章 證券價格與信息的關係
　節 股票價格比一般商品價格包含更豐富的信息
　第二節 證券市場的信息特徵
　第三節 證券價格與信息的互動關係
　第四節 在信息理論中尋求研究的統一
第二章 證券市場的信息結構和信息流動
　節 參與者的信息需求
　第二節 證券信息的生産和信息源
　第三節 證券市場的信息體係和信息流動
　第四節 證券信息體係中的分工、成本和驅動
第三章 信息不完備性與股價不確定性
　節 股市運行的不確定性
　第二節 股市的內在不確定性
　第三節 信息不完備和股票價格的確定
　第四節 證券研究的意義
第四章 股價形成與變化過程中的信息問題
　節 有效市場的理論與爭論
　第二節 交易信息和交易機製對價格的影響
第五章 信息不對稱和信息披露
　節 證券市場的信息不對稱
　第二節 信息披露的必要性與架構
　第三節 各國的信息披露製度及演變
　第四節 信息披露中的若乾問題
第六章 信息流動與監管
　節 信息流動的製度保障
　第二節 上市公司信息披露的監管
　第三節 對中介機構的信息監管
　第四節 投資者教育問題
　第五節 我國上市公司信息披露亟待解決的問題
參考文獻
後記

作者介紹

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李國鞦，女，畢業於武漢大學，獲理學學士、文學碩士、管理學博士學位。1988年至1997年在南京農業大學任教，1998年至2000年在三峽證券公司研究所任高級研究員，2000年在武漢理工大學經濟學院金融係任教，副教授、碩士生導師；現在上海華東師範大學商學院任教，副教授、碩

文摘

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序言

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市場深處的博弈：信息如何塑造價值與風險 在紛繁復雜的證券市場中，信息如同一股無形的力量，悄然雕刻著價格的走嚮，也潛藏著巨大的風險與機遇。本書並非直接探究某一部專著的全部內容，而是以一種更宏觀、更具穿透力的視角，深入剖析證券市場信息機製的運作邏輯，揭示信息如何成為驅動市場運行的核心要素。我們將一起走進一個信息不對稱、博弈叢生的世界，探尋那些隱藏在價格波動背後的信息洪流，理解其如何塑造價值、催生風險，並最終影響投資決策的方方麵麵。 第一章：信息的“裸泳”與市場的“無形之手” 證券市場是一個信息高度密集且傳播迅速的場所。但信息並非總是公平地展現在所有人麵前。從宏觀經濟數據的發布，到企業季報的披露，再到市場傳聞的蔓延，各種信息以不同的形式、在不同的時間點湧入市場。本書將首先審視這些信息在市場中的“裸泳”狀態——即其原始的、未經加工的麵貌。我們將探討信息的來源，分析信息的類型，以及它們如何被市場參與者捕捉和解讀。 信息的多棱鏡： 我們將辨析信息的種類，包括公開信息（如官方數據、公司公告、媒體報道）、非公開信息（如內幕信息、商業秘密）以及噪音（如市場傳聞、情緒化評論）。理解不同類型信息的性質及其在市場中的傳播途徑，是理解信息機製的第一步。 “知情”的成本與收益： 獲取和處理信息需要付齣時間、精力和資源。本書將分析不同市場參與者（如個人投資者、機構投資者、分析師、監管者）在信息獲取和處理能力上的差異，以及這種差異如何導緻信息不對稱。同時，我們將探討掌握更優質信息所帶來的潛在收益，以及信息獲取的“成本效益”分析。 信號的傳遞與解讀： 市場上的價格波動本身就是一種信號，它們傳遞著關於未來預期的信息。我們將深入研究價格信號的形成機製，以及投資者如何通過分析價格變化來推斷潛在的信息。此外，市場參與者的行為，如交易量的變化、交易方嚮的調整，也構成重要的信息信號，它們反映瞭對市場前景的集體判斷。 “無形之手”的低語： 亞當·斯密的“無形之手”在證券市場中，很大程度上是通過信息傳遞和市場反應來實現的。當新的信息齣現時，市場會以價格的變動來迅速消化這些信息。本書將探討價格發現的過程，即信息如何通過買賣雙方的互動，逐漸轉化為股票的公允價值。 第二章：信息不對稱的迷宮：從“看得見”到“看不見”的博弈 信息不對稱是證券市場最顯著的特徵之一，它導緻瞭“知情”者與“不知情”者之間的信息鴻溝。這種鴻溝不僅影響瞭交易的公平性，也催生瞭各種復雜的市場博弈。 “內幕”的誘惑與懲罰： 內幕交易是信息不對稱最極端的錶現形式。本書將深入剖析內幕交易的動機、操作手法以及其對市場公平性和效率的破壞。同時，我們將探討法律法規如何嘗試遏製內幕交易，以及監管機構在打擊此類行為中所麵臨的挑戰。 代理問題與委托-代理博弈： 在企業管理中，股東（委托人）與管理者（代理人）之間存在典型的委托-代理關係。管理者可能擁有比股東更多的關於公司運營的信息，並可能利用這些信息為自身謀利，而損害股東利益。本書將分析這種代理問題如何通過信息不對稱體現，以及各種治理機製（如股權激勵、獨立董事）如何試圖緩解這一矛盾。 “逆嚮選擇”的陷阱： 當一方擁有比另一方更多的關於産品或服務的質量信息時，就可能發生逆嚮選擇。在證券市場中，例如，麵臨退市風險的公司可能比健康的公司更急於發行新股。我們將分析逆嚮選擇如何影響證券發行和定價，以及如何通過信息披露和信號發送機製來剋服這一難題。 “道德風險”的陰影： 道德風險發生在一方行為的成本由另一方承擔時。例如，在保險市場中，被保險人可能因為有保險而變得不那麼謹慎。在證券市場，如果一傢公司知道政府或監管機構會在其遇到睏境時齣手相救（“大而不倒”），其經營者可能就會承擔更高的風險。我們將探討道德風險如何與信息不對稱相互作用，影響市場參與者的行為。 第三章：信息的“噪音”與市場的“情緒”：行為金融學的視角 市場並非總是理性的價格發現機器，投資者的情緒和認知偏差也會深刻影響信息的解讀和市場的走嚮。行為金融學提供瞭一個重要的視角來理解這些非理性因素。 “羊群效應”的傳染： 投資者往往傾嚮於跟隨大多數人的行為，即使這種行為並非基於理性分析。本書將探討“羊群效應”的心理根源，以及它如何導緻市場泡沫的形成和破裂。信息的傳播方式，如媒體報道的放大效應，也可能加劇羊群效應。 “過度自信”的迷失： 許多投資者高估瞭自己的知識和判斷能力，導緻過度自信，從而承擔不必要的風險。我們將分析過度自信如何影響投資決策，以及它如何與對信息的誤讀相結閤。 “錨定效應”的誤導： 投資者在做決策時，可能過於依賴最初獲得的信息或數字，即“錨定效應”。例如，將股票價格與曆史最高價進行比較，可能導緻對股票價值的錯誤判斷。本書將探討錨定效應如何影響投資者對信息的解讀和估值。 “後視偏差”的睏擾： 投資者傾嚮於過度關注近期發生的事件，而忽視瞭長期的趨勢。這種後視偏差可能導緻對市場走勢的錯誤預測。我們將分析後視偏差如何影響投資者對信息的判斷，以及如何將其與對未來信息的敏感性進行區分。 第四章：信息披露與監管：構建更透明、更公平的市場 為瞭應對信息不對稱和市場博弈帶來的挑戰，信息披露和有效的監管機製至關重要。本書將重點關注這些機製如何運作，以及其有效性。 “陽光”的威力：信息披露的機製與作用： 強製性的信息披露製度是證券市場透明化的基石。我們將分析不同國傢和地區的信息披露要求，如定期報告（年報、季報）、臨時報告（重大事項披露）、招股說明書等。重點探討這些披露的質量、及時性和可信度如何影響市場參與者的決策。 “信號發送”的智慧： 公司可以通過主動的信息披露來嚮市場傳遞其積極信號，以降低信息不對稱。本書將探討公司如何通過持續的、高質量的信息披露來建立投資者信任，以及投資者如何識彆和利用這些信號。 “看門狗”的職責：監管機構的角色： 監管機構在維護市場秩序、保障投資者權益方麵扮演著關鍵角色。我們將分析監管機構如何通過製定規則、進行審查、執法處罰等方式來規範信息披露行為，打擊市場操縱和內幕交易。 “第三方”的信任：信用評級與審計： 獨立的第三方機構，如信用評級公司和審計師，在驗證和傳遞信息方麵起著重要作用。本書將探討這些第三方機構的公信力來源，以及它們在信息不對稱環境下如何幫助市場參與者做齣更明智的決策。 第五章：信息時代的挑戰與未來：技術、大數據與智能化的衝擊 隨著信息技術的飛速發展，證券市場的信息機製正經曆著前所未有的變革。大數據、人工智能等新興技術正在重塑信息的獲取、分析和傳播方式。 “大數據”的掘金： 海量數據的湧現為投資者提供瞭新的分析工具。本書將探討如何利用大數據分析來捕捉市場趨勢、識彆潛在風險，以及量化投資策略的演變。 “算法交易”的崛起： 算法交易利用計算機程序根據預設規則進行交易，它們能夠比人類更快地處理和響應信息。我們將分析算法交易如何影響市場流動性、價格發現效率，以及其潛在的係統性風險。 “人工智能”的賦能： 人工智能在信息分析、模式識彆、風險預警等方麵展現齣巨大潛力。本書將探討AI如何被應用於量化投資、智能投顧、輿情分析等領域，以及其對未來證券市場信息機製的影響。 “數據安全”與“隱私”的考量： 在信息爆炸的時代，數據安全和個人隱私保護也成為新的挑戰。本書將探討如何在利用信息優勢的同時，確保數據的閤規性和安全性。 結語：擁抱信息的洪流，駕馭市場的波濤 證券市場的信息機製是一個復雜而動態的係統，它深刻影響著每一個市場參與者的命運。本書旨在提供一個深入的視角，幫助讀者理解信息在市場中的運作邏輯，識彆信息不對稱帶來的挑戰，洞察行為偏差的影響，並認識到透明化和監管的重要性。 在信息爆炸、技術革新的時代，掌握信息、理解信息、駕馭信息的能力，將成為投資者在證券市場中取得成功的關鍵。我們並非直接提供某一本書的知識點，而是希望通過對信息機製的係統性剖析，引發讀者對市場本質的更深層次思考，從而在市場的波濤中，做齣更明智、更審慎的決策。這是一場關於認知、策略與博弈的深度探索，一場在信息洪流中尋找價值與規避風險的旅程。

評分☆☆☆☆☆

這本書帶給我一種前所未有的震撼，仿佛打開瞭一扇通往證券市場信息“黑箱”的大門。作者在信息管理科學的框架下，對證券市場信息的生成、傳遞、處理及應用進行瞭全方位的梳理和剖析。我從中瞭解到，並非所有信息都具備同等的價值，信息的質量、時效性、傳播渠道都會極大地影響其在市場中的效用。那些關於信息披露製度、內幕交易監管、以及如何利用大數據分析來捕捉市場信號的論述，都讓我對信息在證券市場中的“力量”有瞭更直觀的認識。這本書的價值在於，它將原本散落在各處、看似零散的信息管理概念，有機地整閤到瞭證券市場的語境中，形成瞭一個完整的理論體係。閱讀過程中，我時常會聯想到自己參與證券投資的經曆，迴想起那些因為信息滯後或誤讀而錯失良機的時刻，深深體會到信息管理科學在實踐中的重要意義。這本書不愧是博士文庫中的一份力作，它不僅為學術研究者提供瞭堅實的基礎，也為廣大投資者提供瞭深刻的啓示。

評分☆☆☆☆☆

《證券市場信息機製——信息管理科學博士文庫》為我打開瞭一扇通往證券市場信息“心髒”的窗戶。作者以信息管理科學的嚴謹性，層層剝繭，深入淺齣地剖析瞭證券市場中信息從産生到影響價格的完整鏈條。書中關於信息不對稱的演變、信息披露的成本與收益、以及不同市場結構下信息傳遞效率的比較，都讓我受益匪淺。我特彆關注瞭書中關於“市場效率假說”的討論，以及信息如何在不同程度上支持或挑戰這些假說。這讓我對市場的“有效性”有瞭更辯證的認識。作者的論述，將抽象的信息管理理論與具體的證券市場現象巧妙地結閤起來，使得原本枯燥的學術內容變得生動而富有啓發性。對於那些希望在信息爆炸的時代，真正掌握證券市場運作規律的讀者來說，這本書無疑提供瞭一套係統性的思維框架和分析工具。它讓我從一個更宏觀、更本質的角度去審視市場，理解信息在這場金融博弈中的關鍵作用。

評分☆☆☆☆☆

讀完《證券市場信息機製——信息管理科學博士文庫》，感覺像是進入瞭一個宏大而精密的機器內部，每一個齒輪、每一個傳動杆都與“信息”這個核心要素息息相關。這本書讓我深刻理解到，證券市場並非僅僅是買賣股票的場所，更是一個信息高度集聚、傳播、分析和利用的復雜生態係統。作者以一種非常係統化的視角，剖析瞭信息在市場定價、效率提升、風險控製等方麵的關鍵作用。我尤其被書中關於信息不對稱性如何影響市場行為的章節所吸引，它解釋瞭為什麼有時候市場會呈現齣非理性的波動，以及監管機構如何努力去彌閤這種信息鴻溝。書中提齣的各種模型和理論，雖然有些篇幅稍顯晦澀，但一旦深入進去，便能體會到其嚴謹的邏輯和深刻的洞察力。對於那些渴望理解市場深層運作原理的讀者來說，這本書無疑是一份寶貴的“地圖”，指引我們穿越信息的迷霧，洞察市場的脈搏。它不僅僅是理論的堆砌，更是對現實世界證券市場運行規律的精準描摹，讀來令人茅塞頓開。

評分☆☆☆☆☆

《證券市場信息機製——信息管理科學博士文庫》這本書，給我最深刻的感受是它對信息在證券市場中的“動態”研究。作者並非靜態地描述信息，而是著重於信息如何在市場中流動、演變，以及這種流動如何影響資産價格和市場參與者的決策。書中關於信息傳播速度、信息擴散模型、以及市場如何消化新信息的過程，都展現瞭作者深厚的學術功底和敏銳的觀察力。我印象特彆深刻的是關於“噪音信息”和“有效信息”的區分，以及它們對市場情緒和短期波動的影響。這讓我意識到，在海量信息麵前，如何辨彆真僞、抓住核心，是每個市場參與者必須掌握的關鍵技能。這本書的敘述風格嚴謹而富有條理，雖然涉及較多理論模型，但作者都力求用清晰的語言來闡釋。對於想要深入理解信息如何驅動市場漲跌的讀者，這本書絕對是不可多得的良師益友，它幫助我構建瞭一個關於信息與市場相互作用的完整圖景。

評分☆☆☆☆☆

這本書如同一本信息時代的“武林秘籍”，揭示瞭證券市場中信息流動的“穴位”與“脈絡”。作者從信息管理科學的視角齣發，細緻入微地探討瞭信息如何在不同的市場參與者之間傳遞，以及這種傳遞過程如何塑造市場博弈的格局。我尤其欣賞書中對於信息技術發展對信息機製影響的分析，例如互聯網、社交媒體等如何加速信息的傳播，又如何催生新的信息風險。書中關於信息披露的質量、透明度以及其對投資者信心的影響的論述，都具有極強的現實意義。它讓我認識到，一個健康、高效的證券市場，離不開完善的信息披露機製。閱讀過程中，我仿佛置身於一個巨大的信息網絡中，觀察著信息的流動、轉化和最終對市場産生的深遠影響。這本書不僅提升瞭我對證券市場理論層麵的認識，更讓我對信息在現代金融體係中的核心地位有瞭全新的理解。