CFA协会投资系列·公司金融：实用方法（原书第2版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 米歇尔R.克莱曼，马丁 S.弗里德森，乔治H.特洛顿 著，何旋，李斯克，单晨玮 译

图书标签:

• CFA
• 公司金融
• 投资
• 金融学
• 财务管理
• 估值
• 资本市场
• 投资分析
• 企业融资
• 财务报表

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111453673

版次：1

商品编码：11712208

品牌：机工出版

包装：平装

丛书名： CFA协会投资系列

开本：16开

出版时间：2015-06-01

用纸：胶版纸

页数：378

正文语种：中文

内容简介

　　《CFA协会投资系列·公司金融：实用方法（原书第2版）》涉及筹资决策、投资决策、营运资本决策和股利决策等一系列主题,以及货币时间价值、风险价值、本量利分析、财务分析等有关公司理财的一系列基本观念与方法。所有这些公司金融方面的基本知识，都有助于读者作出更明智的商业决策，制定可以使公司价值最大化的政策，实现公司实现长期增长。

目录

CFA协会投资系列顾问委员会
丛书序
前言

第1章 公司治理
1.1 引言
1.2 公司治理：目标与指导原则
1.3 企业组织形式与利益冲突
1.3.1 个人独资企业
1.3.2 合伙企业
1.3.3 公司制企业
1.4 特定情况下的利益冲突：代理问题
1.4.1 管理层与股东的利益冲突
1.4.2 董事和股东之间的利益冲突
1.5 公司治理的评估
1.5.1 董事会
1.5.2 公司治理行为准则的案例
1.6 环境、社会和治理因素
1.7 公司治理对估值的影响
小结
习题

第2章 资本预算
2.1 引言
2.2 资本预算过程
2.3 资本预算的基本准则
2.4 投资决策标准
2.4.1 净现值法
2.4.2 内部收益率法
2.4.3 回收期法
2.4.4 折现回收期法
2.4.5 平均会计收益率
2.4.6 获利指数法
2.4.7 NPV图
2.4.8 净现值法和内部收益率法之间的冲突
2.4.9 多个IRR以及无IRR的问题
2.4.10 实务中资本预算方法的使用
2.5 预测现金流
2.5.1 用表格形式记录按年份归类的现金流
2.5.2 用表格形式记录按类型归类的现金流
2.5.3 用方程表示现金流
2.6 深入讨论现金流预测
2.6.1 直线折旧法与加速折旧法
2.6.2 替代类项目的现金流
2.6.3 报表软件建模
2.6.4 通货膨胀对资本预算分析的影响
2.7 项目分析及估值
2.7.1 生命周期不同的互斥项目
2.7.2 资本分配
2.7.3 投资风险分析：独立法
2.7.4 资本投资的风险分析方法——市场风险方法
2.7.5 实物期权
2.7.6 常见的资本预算陷阱
2.8 其他收益计算方式和估值模型
2.8.1 基本资本预算模型
2.8.2 经济利润和会计利润
2.8.3 经济利润、剩余收益和求偿权
小结
习题

第3章 资本成本
3.1 引言
3.2 资本成本
3.2.1 税收和资本成本
3.2.2 加权平均的权重
3.2.3 将资本成本应用于资本预算及证券估值
3.3 不同资本来源的成本
3.3.1 债务成本
3.3.2 优先股成本
3.3.3 普通股成本
3.4 有关资本成本估计的话题
3.4.1 估计贝塔并决定项目的贝塔
3.4.2 国家风险
3.4.3 边际资本成本表
3.4.4 发行成本
3.4.5 CFO的工作是什么
小结
习题

第4章 资金杠杆的衡量
4.1 引言
4.2 杠杆
4.3 商业风险和财务风险
4.3.1 商业风险及其组成
4.3.2 销售风险
4.3.3 经营杠杆
4.3.4 财务风险
4.3.5 总杠杆
4.3.6 盈亏平衡点和经营盈亏平衡点
4.3.7 债权人和所有者的风险
小结
习题

第5章 公司资本结构
5.1 引言
5.2 资本结构决策
5.2.1 无税假设下的命题一：资本结构无关论
5.2.2 无税假设下的命题二：高财务杠杆增加股权资本成本
5.2.3 税金、资本成本以及公司价值
5.2.4 财务困境成本
5.2.5 代理人成本
5.2.6 信息不对称成本
5.2.7 最优资本结构：静态均衡理论
5.3 资产结构政策的实际问题
5.3.1 债务评级
5.3.2 资本结构政策评估
5.3.3 国际环境下的杠杆作用
小结
习题

第6章 股利与股票回购的基本概念
6.1 引言
6.2 股利的各种形式
6.2.1 常规现金股利
6.2.2 额外或特殊（非常规）股利
6.2.3 清算股利
6.2.4 股票股利
6.2.5 股票分割
6.3 股利支付时间表
6.3.1 宣布派息日
6.3.2 除息日
6.3.3 股权登记日
6.3.4 支付日
6.3.5 在股利支付时间表中重要日期之间的间隔
6.4 股票回购
6.4.1 股票回购的各种方式
6.4.2 回购对财务报表的影响
6.4.3 现金股利与股票回购的基础估值
6.5 重点摘要
小结
习题

第7章 股利与股票回购分析
7.1 引言
7.2 股利政策与公司价值：原理
7.2.1 股利政策是无关的
7.2.2 股利政策是相关的：“一鸟在手”理论
7.2.3 股利政策是相关的：税差理论
7.2.4 其他原理议题
7.2.5 股利理论小结
7.3 影响股利政策的因素
7.3.1 投资机会
7.3.2 预期未来收益波动性
7.3.3 财务弹性
7.3.4 税收因素
7.3.5 发行成本
7.3.6 合同与法律限制
7.3.7 影响股利政策的因素小结
7.4 支付政策
7.4.1 股利政策的类型
7.4.2 股利与股票回购决策
7.4.3 股利支付政策的全球趋势
7.5 股利分红安全性分析
小结
习题

第8章 资本成本
8.1 引言
8.2 管理并衡量流动性
8.2.1 流动性管理的定义
8.2.2 流动性度量
8.3 管理现金头寸
8.3.1 预测短期现金流
8.3.2 监督现金使用及现金头寸
8.4 短期资金的投资
8.4.1 短期投资工具
8.4.2 策略
8.4.3 评估短期资金管理
8.5 管理应收账款
8.5.1 贸易授信过程的关键因素
8.5.2 管理客户的收款
8.5.3 评价应收账款管理
8.6 管理存货
8.6.1 管理存货水平的方法
8.6.2 存货成本
8.6.3 评估存货管理
8.7 管理应付账款
8.7.1 运用交易折扣的经济性
8.7.2 管理现金支付
8.7.3 评估应付账款管理
8.8 管理短期融资
8.8.1 短期融资的资源
8.8.2 短期借款的方法
8.8.3 资产抵押贷款
8.8.4 计算借款成本
小结
习题

第9章 财务报表分析
9.1 引言
9.2 共同比分析
9.2.1 垂直共同比分析法
9.2.2 横向共同比分析
9.3 财务比率分析
9.3.1 活动比率
9.3.2 流动性分析
9.3.3 偿付比率
9.3.4 获利能力分析
9.3.5 其他比率
9.3.6 如何有效地使用比率分析法
9.4 预测分析法
9.4.1 从销售导向的角度
9.4.2 从固定费用的角度
9.4.3 收入预测
小结
习题

第10章 兼并与收购
10.1 引言
10.2 兼并与收购：定义和分类
10.3 并购动机
10.3.1 协同效应
10.3.2 增长
10.3.3 提升市场势力
10.3.4 掌握特殊能力和资源
10.3.5 多元化
10.3.6 调整收益
10.3.7 代理人动机
10.3.8 税收
10.3.9 激活潜在价值
10.3.10 跨国动机
10.4 交易的特征
10.4.1 收购的形式
10.4.2 支付方式
10.4.3 目标管理层的心态
10.5 收购
10.5.1 收购要约前的防御机制
10.5.2 收购要约后的防御机制
10.6 监管
10.6.1 反垄断
10.6.2 证券法
10.7 并购分析
10.7.1 目标公司估值
10.7.2 投标评估
10.8 谁将从并购中获益
10.9 企业重组
小结
习题

前言/序言

　　我荣幸地向大家介绍《公司金融：实用方法》（原书第2版），本书对公司金融进行了全面的论述。本版在第1版的基础上就2008年以来的重要议题进行了增补。此外，本书就公司金融中实用性以及复杂性进行了详细的探讨。
　　当然，本书第1版出版以来，全球范围内公司金融实务以及学术领域有了巨大的改变。自2007年年底，本书向世人呈现了全新的经济以及财务分析视角，并对传统的理念发起了挑战。市场的巨幅波动以及经济的持续低迷，对传统的公司治理、资本预算以及资本结构确定等重要议题产生了巨大影响，人们开始越来越关注公司持续盈利以及财务稳定。只有那些能够快速适应这些“新规则”的公司才能得以存活并继续发展下去。而本书的新版就这些变化进行了修订。同时，虽然经济形式的变化影响巨大，但传统的财务管理方法依然是企业未来在市场中制胜所必需的工具。
　　本书各章节的作者都是各自领域内的专家，拥有深厚的学术功底以及丰富的行业经验。他们在各自领域的深刻见解为读者全面理解公司金融的知识打开了大门。
　　与第1版相同的是，本书的第2版依然属于“CFA协会投资系列”。CFA体系是一个综合的、自学为主的学习体系。自1960年以来，成为CFA持证人就意味着在财务以及投资领域的资深成就。为了通过CFA考试，候选人需要参加三个级别的考试，考试的内容包含了许多重要的学科，如财务报表分析、数学、权益以及固定收益分析、组合管理以及职业伦理道德。大多数考生在金融领域已经取得了巨大的成就以及很高的学历，但是他们依然会被CFA体系的全面与实用所吸引。我很荣幸能够成为CFA持证人，并且有幸可以成为CFA协会的理事会成员。
　　为什么本书如此重要全球范围内金融市场的竞争在近些年来愈演愈烈。对信贷安全的分析以及风险资本的要求越来越高，随着新兴市场的崛起，对金融人才的需求也越来越严格。为了存活下去，更为了能够在竞争中胜出，必须拥有高效的金融管理团队以及顶级的运作效率。同时为了满足风险资本的要求，公司必须按照自律、系统化的方式进行资本预算，从而实现资本的优化配置。此外，公司也必须深刻理解项目的发展规律、现金流的作用，并精确地预测未来的流动性，以避免潜在的危机给公司的发展带来意想不到的影响。而且，在新的经济形势下，正确地分析通货膨胀、通货紧缩、外汇波动、法律风险的影响以及识别出资本预算中的偏差也很重要。本书就这些技能提供了综合而深入的介绍。
　　特别要提到的是，资本预算章节将向读者介绍资本预测过程中如何分析潜在影响。本书另一个比较重要的部分是关于预测以及评估加权平均融资成本的内容。过去的金融发展史以及最近的重大事件，使人们充分认识到了准确评估融资成本的重要性。财务杠杆、税收影响以及融资过程中的债务影响、债务融资成本与普通股以及优先股的区别、债券评级的变化等，这些都是重要的知识，而使用融资成本进行财务预算是维持财务稳定的重要能力。
　　本书中，关于财务杠杆的分析也是一个重要话题。显然，增加财务杠杆会增加收益的波动性，进而增加股权融资成本以及公司的总体风险。因此必须充分认识到作为增加公司收益的工具，杠杆的使用必须是慎重的。同时，为了测量以及评估企业的经营效率，对经营杠杆的处理以及资本结构的影响是必须着重分析的。还有不容忽视的一个话题，那就是准确地预测税收对财务的影响。
　　为了吸引投资者并且维持稳定而充足的资本来源，公司必须非常深入地了解如何通过分红以及股份回购来管理公司的股本。同时，了解改变分红策略、股份回购或者增发股份对财务报表的影响特别重要。在当今的环境下，投资者非常关注投资的流动性与投资公司的财务健康状况，以及营运资本是否充足。本书将引导读者一步一步地分析合理的现金头寸、短期投资工具以及应收账款和存货，也讨论了短期借贷以及其他应付账款策略的应用。
　　本书的最后部分对公司并购的主要步骤也进行了分析与讨论。该部分会介绍如何分析公司竞争力、公司规模以及市场影响力，以此来分析并购的好处。最终，税收以及政府法规也会影响并购的完成，因此我们也要学会分析什么样的并购才是合理的。
　　本版更新本书的第2版就每个话题都进行了更新，特别是当出现新的分析技术以及工具时。书中还加强了关于学习目的的描述，并将章后习题进行了更新，使得题目设定更加贴近新的经济环境。关于分红政策、股份回购以及资本结构部分都进行了修订以及重排。这些章节都增加了大量新的内容并更新了相应的练习。
　　没有哪一本书可以提供给读者所有的公司金融知识，而且读者会发现，在现实中，问题总是出现在意想不到的地方。因此，本书作者试图提供给读者一个经得起考验的规律与原则，使读者可以利用这些原则来分析各自所处领域的实际问题。
　　对自学者来说，本书是非常重要的学习资料。有些读者可能会好奇，资本预算、公司流动性、分红策略等内容对于跨领域的工作者来说是否必要，但实践表明，在过去五年中忽视建立合理的资本结构以及保持公司竞争力的后果是惨痛的。在当今的公司治理领域，由于波动性加大以及进入壁垒的提高，市场参与者必须具备扎实的公司金融知识。当今的公司必须要面对多样化的国际竞争、老龄化的人力结构以及为了实现规模效应所必需的大量资本投入这些诸多现实。学生可以使用本书作为系统学习公司金融知识的教材，也可以将本书视为工具书。
　　企业要想长久发展，就必须作出合理的决策，这些决策将影响公司未来的发展。我希望本书能为行业的参与者提供有价值的帮助。
　　马修·斯坎伦（Matthew Scanlan），CFARenaissance Institutional Management LLC总裁兼首席执行官CFA协会理事会成员

《精益创业：如何持续创新，颠覆一切》（The Lean Startup） 作者：埃里克·莱斯 (Eric Ries) 内容简介 在瞬息万变的商业世界中，创新并非一蹴而就，而是一个持续迭代、不断学习的过程。埃里克·莱斯在《精益创业》一书中，为寻求突破性创新的创业者和企业管理者提供了一套科学、严谨且高效的方法论。本书的核心理念在于，通过“构建-测量-学习”的反馈循环，帮助团队快速验证商业假设，避免浪费宝贵的资源和时间在无谓的产品开发上，从而在不确定性中找到可持续的增长路径。 核心理念与方法论 “精益创业”并非仅仅是“少花钱”，而是关于如何更聪明地创业。其精髓在于将科学的实验方法论引入创业过程。莱斯认为，传统的创业模式往往依赖于长期的产品规划和市场调研，这在快速变化的市场中极易失效。精益创业则提倡“最小可行产品”（Minimum Viable Product, MVP）的理念，即快速构建一个包含核心功能的产品原型，并将其推向真实用户，以收集真实的市场反馈。 “构建-测量-学习”的循环是精益创业的核心驱动力： 构建 (Build): 快速开发出MVP，重点在于验证最关键的业务假设，而不是追求完美。这个阶段的目标是尽快将产品推向市场，而不是耗费数月甚至数年去开发一个可能并不被市场接受的完整产品。 测量 (Measure): 通过收集用户数据和反馈来量化产品的表现。这里的“测量”不仅仅是传统的销售额或用户数，更重要的是深入理解用户行为，发现产品是否满足了用户的真实需求，是否解决了用户的痛点。例如，用户是如何使用产品的？哪些功能最受欢迎？用户在何处遇到阻碍？ 学习 (Learn): 基于测量结果，对商业假设进行验证或修正。如果数据表明某个假设是错误的，团队需要迅速调整产品方向或商业模式，而不是固守原有的计划。这种学习是迭代式的，每一次循环都将团队带向更接近成功的方向。 关键概念解读 最小可行产品 (MVP): MVP是精益创业的基石。它是一个最小化的版本，能够提供核心价值，并允许团队从真实用户那里获得反馈。MVP的目标不是完美，而是学习。它可以是一个简单的原型、一个登陆页面，甚至是一个概念视频，关键在于能够快速地与用户互动并获取有价值的信息。 验证性学习 (Validated Learning): 这是精益创业的核心目标。它指的是通过真实的实验来验证商业假设，而不是依赖于直觉或预测。验证性学习帮助创业者清晰地了解哪些策略是有效的，哪些是无效的，从而避免盲目投入。 创新会计 (Innovation Accounting): 传统的财务会计适用于成熟的企业，但对于不确定性极高的初创企业来说，它可能产生误导。创新会计提供了一套新的度量标准，专注于跟踪驱动增长的关键指标，例如用户获取成本、用户生命周期价值、转化率等，这些指标能够更有效地反映初创企业的真实健康状况和增长潜力。 加速器 (Accelerator) 与孵化器 (Incubator): 精益创业的理念也延伸到了支持创业的生态系统中。加速器和孵化器通过提供资金、导师指导和办公空间，帮助初创企业加速验证其商业模式，并更快地进入市场。 持续部署 (Continuous Deployment): 在技术层面，持续部署是一种将软件更新快速、频繁地推送到生产环境的实践。这与精益创业的快速迭代精神高度契合，使得团队能够更快速地响应用户反馈并进行产品改进。 转向 (Pivot) 与坚持 (Persevere): 当验证性学习表明原有的商业假设存在根本性问题时，创业者需要做出“转向”的决定，即战略性地改变产品的某个或多个组成部分，如目标客户、解决的问题、技术方案等。如果学习表明原有的方向是正确的，则需要“坚持”下去，并不断优化。 适用范围 《精益创业》不仅仅适用于刚刚起步的科技初创公司，其方法论也对以下群体具有极大的借鉴意义： 大型企业中的创新部门： 传统大企业也面临创新瓶颈，精益创业方法可以帮助其内部创新项目摆脱官僚主义，像初创企业一样敏捷地进行产品开发和市场测试。 产品经理和项目团队： 任何负责新产品开发或迭代的团队，都可以通过精益创业的框架来提高效率，降低风险。 希望转型或升级的传统行业从业者： 无论哪个行业，当面对颠覆性技术或市场变化时，精益创业的思维模式都能提供应对挑战的思路。 价值与启示 《精益创业》打破了传统创业的固有模式，为创业者提供了一个更低风险、更高效率的创新途径。它教会我们拥抱不确定性，将失败视为学习的机会，并以数据和用户反馈为驱动，不断调整和优化产品与商业模式。通过精益创业，企业和个人能够更自信地在复杂多变的市场中进行探索，找到真正的增长点，最终实现可持续的创新和成功。本书强调的是一种思维方式的转变——从“完美主义”到“快速试错”，从“凭空想象”到“以数据说话”，这对于任何渴望在竞争激烈的商业环境中脱颖而出的个体和组织而言，都具有深远的价值。

评分☆☆☆☆☆

我必须说，这本书的“实用性”确实名副其实。它不仅仅是停留在理论模型的堆砌，而是更注重这些模型如何在真实的商业世界中落地生根，开花结果。我特别喜欢书中对“公司战略与财务决策的联动”这一部分的阐述。作者通过大量案例，说明了公司的长期战略是如何影响其资本结构、投资决策甚至股利政策的，反之亦然。这让我意识到，公司金融绝不仅仅是财务部门的职责，而是需要与企业整体战略深度融合。在讲解资产负债表分析时，作者不仅教我们计算流动比率、速动比率等，更重要的是引导我们去分析这些比率背后的经营活动，例如存货周转率、应收账款周转率等，并结合行业的平均水平进行比较，从而更准确地判断企业的营运能力和风险水平。书中关于“财务困境”的分析也十分到位，详细探讨了导致财务困境的原因、财务困境可能带来的后果，以及企业在面临财务困境时可以采取的应对策略，这对于理解企业破产保护和重组非常有帮助。

评分☆☆☆☆☆

可以说，这本书就是公司金融领域的“一本通”。它以一种全面而又细致的方式，覆盖了公司金融的方方面面。我非常欣赏书中对“内部人交易”和“信息披露”的法律与经济学角度的分析，它让我认识到信息在金融市场中的重要性，以及信息不对称如何可能导致市场失灵。在讲解“公司估值”时，作者不仅介绍了DCF、市盈率等传统方法，还深入探讨了相对估值法，例如P/E, P/B, EV/EBITDA等，并且详细分析了这些方法的适用场景和局限性。书中对“期权激励”的讲解也让我受益匪浅，它解释了期权激励如何能够帮助企业吸引和留住人才，同时如何与股东的利益保持一致，以及期权激励在公司治理中的作用。我感觉这本书不仅仅是在传授知识，更是在培养一种批判性思维，让我能够对各种金融理论和实践有更深刻的理解和判断。

评分☆☆☆☆☆

坦白讲，这本书的内容之扎实，是我在同类书籍中少见的。它以一种极其严谨和系统的态度，将公司金融的各个方面都进行了深入的挖掘。作者在书中展现出的深厚功底，让我对公司金融这门学科有了全新的认识。我尤其赞赏书中对于财务报表分析的解读，它不仅仅是告诉你如何计算各种财务比率，更重要的是教你如何透过这些比率去洞察企业的经营状况、财务健康程度以及未来的发展潜力。书中对现金流分析的侧重，也让我耳目一新，因为现金流往往比利润更能真实地反映企业的生存能力和发展潜力。我记得书中详细讲解了自由现金流的计算和应用，并且将其与企业的投资决策、融资决策以及股利政策紧密联系起来，让我对现金流的理解上升到了一个新的高度。书中在讲解风险管理时，也显得尤为深入，它不仅仅介绍了各种金融风险的类型，更重要的是探讨了企业如何通过各种金融工具和管理策略来规避和管理这些风险，以实现企业价值的稳健增长。我感觉这本书的每一个字都充满了价值，它不仅仅是提供知识，更是在塑造一种金融思维，一种严谨、理性、注重实证的思维方式。

评分☆☆☆☆☆

从读者的角度来看，这本书在“易读性”和“知识密度”之间找到了一个绝佳的平衡点。它不像一些过于理论化的书籍那样难以理解，但又充满了足够深刻的洞察和实用的技巧。我尤其喜欢书中对“并购中的协同效应”的讨论，作者详细解释了并购的各种协同效应来源，例如规模经济、范围经济、管理能力提升等，并且还探讨了如何对这些协同效应进行量化评估，这对于理解并购的价值创造逻辑至关重要。在讲解“公司重组”时，书中也给出了非常详尽的分析，包括了不同类型的重组、重组的动因、重组的流程以及重组可能面临的挑战，这让我对企业在面临经营困境或战略转型时如何进行重组有了系统性的认识。书中对于“公司金融与宏观经济环境”的关联分析，也让我印象深刻。作者通过分析利率、通货膨胀、经济周期等宏观因素如何影响企业的投融资决策，以及企业如何在这种宏观环境下进行风险管理，这为我提供了一个更广阔的视野。

评分☆☆☆☆☆

我不得不说，这本书在内容组织上做得相当出色，逻辑性极强，让我能够循序渐进地掌握公司金融的复杂知识体系。从最初的公司目标、公司治理，到后面的资本预算、融资决策、股利政策，再到并购重组等等，每一个章节都像是精心设计的拼图，彼此之间紧密相连，共同勾勒出一幅完整的公司金融图景。我特别喜欢书中对于“价值最大化”这一核心理念的反复强调，并且通过不同的角度去论证和阐释，让我深刻理解到，无论公司做出何种财务决策，最终的目标都应该是为股东创造最大的价值。在讲解资本预算时，作者并没有止步于传统的净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等方法，而是对这些方法的假设、局限性以及在实际应用中可能遇到的问题进行了深入的探讨，并且还引入了一些更高级的分析工具，例如实物期权，这让我大开眼界。书中还非常注重理论与实践的结合，每一章都穿插着丰富的案例研究，这些案例都来自真实世界的企业，涉及的行业和业务模式多种多样，让我能够直观地感受到公司金融理论是如何在实践中发挥作用的。比如，在讲解并购的估值时，书中列举了几个大型并购案例，详细分析了交易双方的估值方法、谈判过程以及最终的整合挑战，这些都极具启发性。我感觉这本书不仅是一本教科书，更像是一本案头参考书，当我遇到实际问题时，可以随时翻阅，从中找到理论支持和解决思路。

评分☆☆☆☆☆

这本《CFA协会投资系列·公司金融：实用方法（原书第2版）》的确是一本能够提升我专业素养的绝佳读物。它不仅仅是机械地罗列知识点，而是以一种引导性的方式，让我主动思考和探索。我特别喜欢书中对“融资约束”的讨论，它详细解释了为什么即使是有良好盈利前景的企业，也可能因为融资困难而无法实现其发展目标，并且探讨了企业如何通过建立良好的信用记录、与金融机构建立长期合作关系等方式来缓解融资约束。在讲解“跨国公司金融”时，书中对汇率风险、政治风险以及国际税务的分析，让我认识到跨国经营的复杂性，以及跨国公司在进行投融资决策时需要考虑的特殊因素。我感觉这本书的每一个案例都经过精心挑选，能够有效地帮助我理解抽象的理论。它不是那种让你读完就忘的书，而是能够在你脑海中留下深刻印记，并持续启发你思考的书。

评分☆☆☆☆☆

这本《CFA协会投资系列·公司金融：实用方法（原书第2版）》真是一本令人爱不释手的宝藏！从我拿到它开始，就被其厚重而又充满智慧的内涵所吸引。翻开第一页，一股严谨而又清晰的学术气息扑面而来，仿佛进入了一个由数字、理论和实践交织而成的金融世界。我尤其喜欢书中对公司金融基本概念的深入剖析，它不像一些教材那样枯燥乏味，而是通过大量真实的案例和详实的图表，将抽象的理论变得生动形象。我记得其中有一章详细讲解了资本结构决策，作者并没有简单地罗列各种理论模型，而是深入探讨了在现实世界中，企业在面临融资选择时所要考虑的各种复杂因素，包括税收优惠、财务困境成本、代理成本等等，并且还结合了不同行业的特点进行了区分，这一点让我印象深刻。它不仅仅是教我“是什么”，更重要的是教我“为什么”以及“如何做”，这种“授人以渔”的教学方式，让我感觉自己不仅仅是在阅读一本书，更像是在接受一位经验丰富的导师的悉心指导。书中的语言流畅且专业，即使是一些复杂的数学模型，作者也能用通俗易懂的语言进行解释，让我这种非金融科班出身的读者也能轻松理解。我特别欣赏书中在讲解每一种金融工具或模型时，都会附带其在实际应用中的优缺点分析，这对于我这种希望将理论知识应用于实践的读者来说，非常有价值。它不仅仅是知识的传递，更是一种思维方式的培养，让我开始学会从更宏观、更系统、更具战略性的角度去审视企业的财务决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我带来的最大收获，莫过于它所倡导的“实用方法”这一核心理念。它没有停留在纯粹的理论层面，而是将复杂的金融概念与实际应用紧密地联系在一起，让我切实感受到公司金融的价值所在。我非常喜欢书中对“信息不对称”和“代理问题”的深入分析，这不仅解释了很多公司治理和资本结构背后的逻辑，也让我对企业内部的利益冲突有了更深刻的理解。在讲解融资决策时，作者详细对比了债务融资、股权融资以及其他混合融资工具的优缺点，并且结合了不同融资环境下的实际案例，让我对如何为企业选择最优的融资结构有了更清晰的认识。我尤其欣赏书中关于“公司价值评估”部分的讲解，它不仅仅介绍了DCF（现金流折现法）等经典估值模型，更重要的是探讨了这些模型在实际应用中可能遇到的各种挑战，例如预测自由现金流、确定折现率以及处理控制权溢价等问题，这些都让我对公司价值评估有了更深刻的认识。书中的语言风格也十分得体，既有学术的严谨性，又不失商务的实用性，让我在学习过程中能够保持高度的专注和兴趣。

评分☆☆☆☆☆

这本《CFA协会投资系列·公司金融：实用方法（原书第2版）》给我最直观的感受就是“专业”与“深度”。它以一种不容置疑的权威性，为我构建了一个完整而严谨的公司金融知识框架。我尤其欣赏书中对于“资本成本”的讲解，它不仅仅是简单地计算加权平均资本成本（WACC），更是深入探讨了股权成本、债务成本的计算方法，以及它们在企业估值和投资决策中的重要作用。书中还特别强调了融资成本的变动性，以及企业如何通过优化资本结构来降低整体的融资成本，从而提升企业价值。在讲解“股利政策”时，作者并没有简单地给出几种固定的模式，而是深入分析了不同的股利政策对企业价值、股东财富以及公司治理可能产生的影响，并且还讨论了股票回购等替代性方案，这让我对股利政策有了更全面的理解。书中对“公司治理”的独立章节，更是让我认识到，一个良好的公司治理结构，是企业能够实现可持续发展、规避风险、并最终实现股东价值最大化的重要基石。

评分☆☆☆☆☆

这本《CFA协会投资系列·公司金融：实用方法（原书第2版）》真是为我打开了一扇新世界的大门。它将晦涩的公司金融理论，以一种清晰、逻辑性强的结构呈现在我面前。我尤其被书中关于“融资的生命周期”这一概念所吸引，它清晰地勾勒出企业在不同发展阶段所面临的融资需求和可行的融资方式，从初创期的天使投资、风险投资，到成熟期的银行贷款、债券发行，再到最后的IPO或并购，每一个阶段都配以详细的解释和案例。这让我对企业的融资策略有了系统性的认识。在对期权和期权定价模型的讲解时，作者并没有仅仅停留在Black-Scholes模型，而是对其进行了深入的剖析，并探讨了其在实际应用中的局限性，以及其他更复杂的定价方法，这对我这种对金融衍生品感兴趣的读者来说，无疑是巨大的福音。书中对于信息透明度和披露的要求，也让我认识到在高效市场中，信息是如何影响资产定价和企业价值的。我感觉这本书的每一个章节都像是一个独立的知识模块，但又可以无缝地整合在一起，形成一个完整的金融知识体系。

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在知识的海洋里游来游去

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公司金融其实以前看过了，不过是换一个版本巩固一下。有些东西以概念的形式展现出来，实操中又不仅仅是概念这么简单，选一本好书经常做做参考，太重要了。

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不错很好非常值得，印刷好内容好什么都好，真值

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hemhao

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好很好非常好

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好

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这是一本很不错的书，推荐大家阅读。

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系统而专业，内容详实。

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非常不错的一本书，很喜欢，会认真阅读的，棒棒哒～～～～～