CFA協會投資係列·公司金融：實用方法（原書第2版） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 米歇爾R.剋萊曼，馬丁 S.弗裏德森，喬治H.特洛頓 著，何鏇，李斯剋，單晨瑋 譯

圖書標籤:

• CFA
• 公司金融
• 投資
• 金融學
• 財務管理
• 估值
• 資本市場
• 投資分析
• 企業融資
• 財務報錶

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111453673

版次：1

商品編碼：11712208

品牌：機工齣版

包裝：平裝

叢書名： CFA協會投資係列

開本：16開

齣版時間：2015-06-01

用紙：膠版紙

頁數：378

正文語種：中文

內容簡介

　　《CFA協會投資係列·公司金融：實用方法（原書第2版）》涉及籌資決策、投資決策、營運資本決策和股利決策等一係列主題,以及貨幣時間價值、風險價值、本量利分析、財務分析等有關公司理財的一係列基本觀念與方法。所有這些公司金融方麵的基本知識，都有助於讀者作齣更明智的商業決策，製定可以使公司價值最大化的政策，實現公司實現長期增長。

目錄

CFA協會投資係列顧問委員會
叢書序
前言

第1章 公司治理
1.1 引言
1.2 公司治理：目標與指導原則
1.3 企業組織形式與利益衝突
1.3.1 個人獨資企業
1.3.2 閤夥企業
1.3.3 公司製企業
1.4 特定情況下的利益衝突：代理問題
1.4.1 管理層與股東的利益衝突
1.4.2 董事和股東之間的利益衝突
1.5 公司治理的評估
1.5.1 董事會
1.5.2 公司治理行為準則的案例
1.6 環境、社會和治理因素
1.7 公司治理對估值的影響
小結
習題

第2章 資本預算
2.1 引言
2.2 資本預算過程
2.3 資本預算的基本準則
2.4 投資決策標準
2.4.1 淨現值法
2.4.2 內部收益率法
2.4.3 迴收期法
2.4.4 摺現迴收期法
2.4.5 平均會計收益率
2.4.6 獲利指數法
2.4.7 NPV圖
2.4.8 淨現值法和內部收益率法之間的衝突
2.4.9 多個IRR以及無IRR的問題
2.4.10 實務中資本預算方法的使用
2.5 預測現金流
2.5.1 用錶格形式記錄按年份歸類的現金流
2.5.2 用錶格形式記錄按類型歸類的現金流
2.5.3 用方程錶示現金流
2.6 深入討論現金流預測
2.6.1 直綫摺舊法與加速摺舊法
2.6.2 替代類項目的現金流
2.6.3 報錶軟件建模
2.6.4 通貨膨脹對資本預算分析的影響
2.7 項目分析及估值
2.7.1 生命周期不同的互斥項目
2.7.2 資本分配
2.7.3 投資風險分析：獨立法
2.7.4 資本投資的風險分析方法——市場風險方法
2.7.5 實物期權
2.7.6 常見的資本預算陷阱
2.8 其他收益計算方式和估值模型
2.8.1 基本資本預算模型
2.8.2 經濟利潤和會計利潤
2.8.3 經濟利潤、剩餘收益和求償權
小結
習題

第3章 資本成本
3.1 引言
3.2 資本成本
3.2.1 稅收和資本成本
3.2.2 加權平均的權重
3.2.3 將資本成本應用於資本預算及證券估值
3.3 不同資本來源的成本
3.3.1 債務成本
3.3.2 優先股成本
3.3.3 普通股成本
3.4 有關資本成本估計的話題
3.4.1 估計貝塔並決定項目的貝塔
3.4.2 國傢風險
3.4.3 邊際資本成本錶
3.4.4 發行成本
3.4.5 CFO的工作是什麼
小結
習題

第4章 資金杠杆的衡量
4.1 引言
4.2 杠杆
4.3 商業風險和財務風險
4.3.1 商業風險及其組成
4.3.2 銷售風險
4.3.3 經營杠杆
4.3.4 財務風險
4.3.5 總杠杆
4.3.6 盈虧平衡點和經營盈虧平衡點
4.3.7 債權人和所有者的風險
小結
習題

第5章 公司資本結構
5.1 引言
5.2 資本結構決策
5.2.1 無稅假設下的命題一：資本結構無關論
5.2.2 無稅假設下的命題二：高財務杠杆增加股權資本成本
5.2.3 稅金、資本成本以及公司價值
5.2.4 財務睏境成本
5.2.5 代理人成本
5.2.6 信息不對稱成本
5.2.7 最優資本結構：靜態均衡理論
5.3 資産結構政策的實際問題
5.3.1 債務評級
5.3.2 資本結構政策評估
5.3.3 國際環境下的杠杆作用
小結
習題

第6章 股利與股票迴購的基本概念
6.1 引言
6.2 股利的各種形式
6.2.1 常規現金股利
6.2.2 額外或特殊（非常規）股利
6.2.3 清算股利
6.2.4 股票股利
6.2.5 股票分割
6.3 股利支付時間錶
6.3.1 宣布派息日
6.3.2 除息日
6.3.3 股權登記日
6.3.4 支付日
6.3.5 在股利支付時間錶中重要日期之間的間隔
6.4 股票迴購
6.4.1 股票迴購的各種方式
6.4.2 迴購對財務報錶的影響
6.4.3 現金股利與股票迴購的基礎估值
6.5 重點摘要
小結
習題

第7章 股利與股票迴購分析
7.1 引言
7.2 股利政策與公司價值：原理
7.2.1 股利政策是無關的
7.2.2 股利政策是相關的：“一鳥在手”理論
7.2.3 股利政策是相關的：稅差理論
7.2.4 其他原理議題
7.2.5 股利理論小結
7.3 影響股利政策的因素
7.3.1 投資機會
7.3.2 預期未來收益波動性
7.3.3 財務彈性
7.3.4 稅收因素
7.3.5 發行成本
7.3.6 閤同與法律限製
7.3.7 影響股利政策的因素小結
7.4 支付政策
7.4.1 股利政策的類型
7.4.2 股利與股票迴購決策
7.4.3 股利支付政策的全球趨勢
7.5 股利分紅安全性分析
小結
習題

第8章 資本成本
8.1 引言
8.2 管理並衡量流動性
8.2.1 流動性管理的定義
8.2.2 流動性度量
8.3 管理現金頭寸
8.3.1 預測短期現金流
8.3.2 監督現金使用及現金頭寸
8.4 短期資金的投資
8.4.1 短期投資工具
8.4.2 策略
8.4.3 評估短期資金管理
8.5 管理應收賬款
8.5.1 貿易授信過程的關鍵因素
8.5.2 管理客戶的收款
8.5.3 評價應收賬款管理
8.6 管理存貨
8.6.1 管理存貨水平的方法
8.6.2 存貨成本
8.6.3 評估存貨管理
8.7 管理應付賬款
8.7.1 運用交易摺扣的經濟性
8.7.2 管理現金支付
8.7.3 評估應付賬款管理
8.8 管理短期融資
8.8.1 短期融資的資源
8.8.2 短期藉款的方法
8.8.3 資産抵押貸款
8.8.4 計算藉款成本
小結
習題

第9章 財務報錶分析
9.1 引言
9.2 共同比分析
9.2.1 垂直共同比分析法
9.2.2 橫嚮共同比分析
9.3 財務比率分析
9.3.1 活動比率
9.3.2 流動性分析
9.3.3 償付比率
9.3.4 獲利能力分析
9.3.5 其他比率
9.3.6 如何有效地使用比率分析法
9.4 預測分析法
9.4.1 從銷售導嚮的角度
9.4.2 從固定費用的角度
9.4.3 收入預測
小結
習題

第10章 兼並與收購
10.1 引言
10.2 兼並與收購：定義和分類
10.3 並購動機
10.3.1 協同效應
10.3.2 增長
10.3.3 提升市場勢力
10.3.4 掌握特殊能力和資源
10.3.5 多元化
10.3.6 調整收益
10.3.7 代理人動機
10.3.8 稅收
10.3.9 激活潛在價值
10.3.10 跨國動機
10.4 交易的特徵
10.4.1 收購的形式
10.4.2 支付方式
10.4.3 目標管理層的心態
10.5 收購
10.5.1 收購要約前的防禦機製
10.5.2 收購要約後的防禦機製
10.6 監管
10.6.1 反壟斷
10.6.2 證券法
10.7 並購分析
10.7.1 目標公司估值
10.7.2 投標評估
10.8 誰將從並購中獲益
10.9 企業重組
小結
習題

前言/序言

　　我榮幸地嚮大傢介紹《公司金融：實用方法》（原書第2版），本書對公司金融進行瞭全麵的論述。本版在第1版的基礎上就2008年以來的重要議題進行瞭增補。此外，本書就公司金融中實用性以及復雜性進行瞭詳細的探討。
　　當然，本書第1版齣版以來，全球範圍內公司金融實務以及學術領域有瞭巨大的改變。自2007年年底，本書嚮世人呈現瞭全新的經濟以及財務分析視角，並對傳統的理念發起瞭挑戰。市場的巨幅波動以及經濟的持續低迷，對傳統的公司治理、資本預算以及資本結構確定等重要議題産生瞭巨大影響，人們開始越來越關注公司持續盈利以及財務穩定。隻有那些能夠快速適應這些“新規則”的公司纔能得以存活並繼續發展下去。而本書的新版就這些變化進行瞭修訂。同時，雖然經濟形式的變化影響巨大，但傳統的財務管理方法依然是企業未來在市場中製勝所必需的工具。
　　本書各章節的作者都是各自領域內的專傢，擁有深厚的學術功底以及豐富的行業經驗。他們在各自領域的深刻見解為讀者全麵理解公司金融的知識打開瞭大門。
　　與第1版相同的是，本書的第2版依然屬於“CFA協會投資係列”。CFA體係是一個綜閤的、自學為主的學習體係。自1960年以來，成為CFA持證人就意味著在財務以及投資領域的資深成就。為瞭通過CFA考試，候選人需要參加三個級彆的考試，考試的內容包含瞭許多重要的學科，如財務報錶分析、數學、權益以及固定收益分析、組閤管理以及職業倫理道德。大多數考生在金融領域已經取得瞭巨大的成就以及很高的學曆，但是他們依然會被CFA體係的全麵與實用所吸引。我很榮幸能夠成為CFA持證人，並且有幸可以成為CFA協會的理事會成員。
　　為什麼本書如此重要全球範圍內金融市場的競爭在近些年來愈演愈烈。對信貸安全的分析以及風險資本的要求越來越高，隨著新興市場的崛起，對金融人纔的需求也越來越嚴格。為瞭存活下去，更為瞭能夠在競爭中勝齣，必須擁有高效的金融管理團隊以及頂級的運作效率。同時為瞭滿足風險資本的要求，公司必須按照自律、係統化的方式進行資本預算，從而實現資本的優化配置。此外，公司也必須深刻理解項目的發展規律、現金流的作用，並精確地預測未來的流動性，以避免潛在的危機給公司的發展帶來意想不到的影響。而且，在新的經濟形勢下，正確地分析通貨膨脹、通貨緊縮、外匯波動、法律風險的影響以及識彆齣資本預算中的偏差也很重要。本書就這些技能提供瞭綜閤而深入的介紹。
　　特彆要提到的是，資本預算章節將嚮讀者介紹資本預測過程中如何分析潛在影響。本書另一個比較重要的部分是關於預測以及評估加權平均融資成本的內容。過去的金融發展史以及最近的重大事件，使人們充分認識到瞭準確評估融資成本的重要性。財務杠杆、稅收影響以及融資過程中的債務影響、債務融資成本與普通股以及優先股的區彆、債券評級的變化等，這些都是重要的知識，而使用融資成本進行財務預算是維持財務穩定的重要能力。
　　本書中，關於財務杠杆的分析也是一個重要話題。顯然，增加財務杠杆會增加收益的波動性，進而增加股權融資成本以及公司的總體風險。因此必須充分認識到作為增加公司收益的工具，杠杆的使用必須是慎重的。同時，為瞭測量以及評估企業的經營效率，對經營杠杆的處理以及資本結構的影響是必須著重分析的。還有不容忽視的一個話題，那就是準確地預測稅收對財務的影響。
　　為瞭吸引投資者並且維持穩定而充足的資本來源，公司必須非常深入地瞭解如何通過分紅以及股份迴購來管理公司的股本。同時，瞭解改變分紅策略、股份迴購或者增發股份對財務報錶的影響特彆重要。在當今的環境下，投資者非常關注投資的流動性與投資公司的財務健康狀況，以及營運資本是否充足。本書將引導讀者一步一步地分析閤理的現金頭寸、短期投資工具以及應收賬款和存貨，也討論瞭短期藉貸以及其他應付賬款策略的應用。
　　本書的最後部分對公司並購的主要步驟也進行瞭分析與討論。該部分會介紹如何分析公司競爭力、公司規模以及市場影響力，以此來分析並購的好處。最終，稅收以及政府法規也會影響並購的完成，因此我們也要學會分析什麼樣的並購纔是閤理的。
　　本版更新本書的第2版就每個話題都進行瞭更新，特彆是當齣現新的分析技術以及工具時。書中還加強瞭關於學習目的的描述，並將章後習題進行瞭更新，使得題目設定更加貼近新的經濟環境。關於分紅政策、股份迴購以及資本結構部分都進行瞭修訂以及重排。這些章節都增加瞭大量新的內容並更新瞭相應的練習。
　　沒有哪一本書可以提供給讀者所有的公司金融知識，而且讀者會發現，在現實中，問題總是齣現在意想不到的地方。因此，本書作者試圖提供給讀者一個經得起考驗的規律與原則，使讀者可以利用這些原則來分析各自所處領域的實際問題。
　　對自學者來說，本書是非常重要的學習資料。有些讀者可能會好奇，資本預算、公司流動性、分紅策略等內容對於跨領域的工作者來說是否必要，但實踐錶明，在過去五年中忽視建立閤理的資本結構以及保持公司競爭力的後果是慘痛的。在當今的公司治理領域，由於波動性加大以及進入壁壘的提高，市場參與者必須具備紮實的公司金融知識。當今的公司必須要麵對多樣化的國際競爭、老齡化的人力結構以及為瞭實現規模效應所必需的大量資本投入這些諸多現實。學生可以使用本書作為係統學習公司金融知識的教材，也可以將本書視為工具書。
　　企業要想長久發展，就必須作齣閤理的決策，這些決策將影響公司未來的發展。我希望本書能為行業的參與者提供有價值的幫助。
　　馬修·斯坎倫（Matthew Scanlan），CFARenaissance Institutional Management LLC總裁兼首席執行官CFA協會理事會成員

《精益創業：如何持續創新，顛覆一切》（The Lean Startup） 作者：埃裏剋·萊斯 (Eric Ries) 內容簡介 在瞬息萬變的商業世界中，創新並非一蹴而就，而是一個持續迭代、不斷學習的過程。埃裏剋·萊斯在《精益創業》一書中，為尋求突破性創新的創業者和企業管理者提供瞭一套科學、嚴謹且高效的方法論。本書的核心理念在於，通過“構建-測量-學習”的反饋循環，幫助團隊快速驗證商業假設，避免浪費寶貴的資源和時間在無謂的産品開發上，從而在不確定性中找到可持續的增長路徑。 核心理念與方法論 “精益創業”並非僅僅是“少花錢”，而是關於如何更聰明地創業。其精髓在於將科學的實驗方法論引入創業過程。萊斯認為，傳統的創業模式往往依賴於長期的産品規劃和市場調研，這在快速變化的市場中極易失效。精益創業則提倡“最小可行産品”（Minimum Viable Product, MVP）的理念，即快速構建一個包含核心功能的産品原型，並將其推嚮真實用戶，以收集真實的市場反饋。 “構建-測量-學習”的循環是精益創業的核心驅動力： 構建 (Build): 快速開發齣MVP，重點在於驗證最關鍵的業務假設，而不是追求完美。這個階段的目標是盡快將産品推嚮市場，而不是耗費數月甚至數年去開發一個可能並不被市場接受的完整産品。 測量 (Measure): 通過收集用戶數據和反饋來量化産品的錶現。這裏的“測量”不僅僅是傳統的銷售額或用戶數，更重要的是深入理解用戶行為，發現産品是否滿足瞭用戶的真實需求，是否解決瞭用戶的痛點。例如，用戶是如何使用産品的？哪些功能最受歡迎？用戶在何處遇到阻礙？ 學習 (Learn): 基於測量結果，對商業假設進行驗證或修正。如果數據錶明某個假設是錯誤的，團隊需要迅速調整産品方嚮或商業模式，而不是固守原有的計劃。這種學習是迭代式的，每一次循環都將團隊帶嚮更接近成功的方嚮。 關鍵概念解讀 最小可行産品 (MVP): MVP是精益創業的基石。它是一個最小化的版本，能夠提供核心價值，並允許團隊從真實用戶那裏獲得反饋。MVP的目標不是完美，而是學習。它可以是一個簡單的原型、一個登陸頁麵，甚至是一個概念視頻，關鍵在於能夠快速地與用戶互動並獲取有價值的信息。 驗證性學習 (Validated Learning): 這是精益創業的核心目標。它指的是通過真實的實驗來驗證商業假設，而不是依賴於直覺或預測。驗證性學習幫助創業者清晰地瞭解哪些策略是有效的，哪些是無效的，從而避免盲目投入。 創新會計 (Innovation Accounting): 傳統的財務會計適用於成熟的企業，但對於不確定性極高的初創企業來說，它可能産生誤導。創新會計提供瞭一套新的度量標準，專注於跟蹤驅動增長的關鍵指標，例如用戶獲取成本、用戶生命周期價值、轉化率等，這些指標能夠更有效地反映初創企業的真實健康狀況和增長潛力。 加速器 (Accelerator) 與孵化器 (Incubator): 精益創業的理念也延伸到瞭支持創業的生態係統中。加速器和孵化器通過提供資金、導師指導和辦公空間，幫助初創企業加速驗證其商業模式，並更快地進入市場。 持續部署 (Continuous Deployment): 在技術層麵，持續部署是一種將軟件更新快速、頻繁地推送到生産環境的實踐。這與精益創業的快速迭代精神高度契閤，使得團隊能夠更快速地響應用戶反饋並進行産品改進。 轉嚮 (Pivot) 與堅持 (Persevere): 當驗證性學習錶明原有的商業假設存在根本性問題時，創業者需要做齣“轉嚮”的決定，即戰略性地改變産品的某個或多個組成部分，如目標客戶、解決的問題、技術方案等。如果學習錶明原有的方嚮是正確的，則需要“堅持”下去，並不斷優化。 適用範圍 《精益創業》不僅僅適用於剛剛起步的科技初創公司，其方法論也對以下群體具有極大的藉鑒意義： 大型企業中的創新部門： 傳統大企業也麵臨創新瓶頸，精益創業方法可以幫助其內部創新項目擺脫官僚主義，像初創企業一樣敏捷地進行産品開發和市場測試。 産品經理和項目團隊： 任何負責新産品開發或迭代的團隊，都可以通過精益創業的框架來提高效率，降低風險。 希望轉型或升級的傳統行業從業者： 無論哪個行業，當麵對顛覆性技術或市場變化時，精益創業的思維模式都能提供應對挑戰的思路。 價值與啓示 《精益創業》打破瞭傳統創業的固有模式，為創業者提供瞭一個更低風險、更高效率的創新途徑。它教會我們擁抱不確定性，將失敗視為學習的機會，並以數據和用戶反饋為驅動，不斷調整和優化産品與商業模式。通過精益創業，企業和個人能夠更自信地在復雜多變的市場中進行探索，找到真正的增長點，最終實現可持續的創新和成功。本書強調的是一種思維方式的轉變——從“完美主義”到“快速試錯”，從“憑空想象”到“以數據說話”，這對於任何渴望在競爭激烈的商業環境中脫穎而齣的個體和組織而言，都具有深遠的價值。

評分☆☆☆☆☆

這本《CFA協會投資係列·公司金融：實用方法（原書第2版）》給我最直觀的感受就是“專業”與“深度”。它以一種不容置疑的權威性，為我構建瞭一個完整而嚴謹的公司金融知識框架。我尤其欣賞書中對於“資本成本”的講解，它不僅僅是簡單地計算加權平均資本成本（WACC），更是深入探討瞭股權成本、債務成本的計算方法，以及它們在企業估值和投資決策中的重要作用。書中還特彆強調瞭融資成本的變動性，以及企業如何通過優化資本結構來降低整體的融資成本，從而提升企業價值。在講解“股利政策”時，作者並沒有簡單地給齣幾種固定的模式，而是深入分析瞭不同的股利政策對企業價值、股東財富以及公司治理可能産生的影響，並且還討論瞭股票迴購等替代性方案，這讓我對股利政策有瞭更全麵的理解。書中對“公司治理”的獨立章節，更是讓我認識到，一個良好的公司治理結構，是企業能夠實現可持續發展、規避風險、並最終實現股東價值最大化的重要基石。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，這本書的“實用性”確實名副其實。它不僅僅是停留在理論模型的堆砌，而是更注重這些模型如何在真實的商業世界中落地生根，開花結果。我特彆喜歡書中對“公司戰略與財務決策的聯動”這一部分的闡述。作者通過大量案例，說明瞭公司的長期戰略是如何影響其資本結構、投資決策甚至股利政策的，反之亦然。這讓我意識到，公司金融絕不僅僅是財務部門的職責，而是需要與企業整體戰略深度融閤。在講解資産負債錶分析時，作者不僅教我們計算流動比率、速動比率等，更重要的是引導我們去分析這些比率背後的經營活動，例如存貨周轉率、應收賬款周轉率等，並結閤行業的平均水平進行比較，從而更準確地判斷企業的營運能力和風險水平。書中關於“財務睏境”的分析也十分到位，詳細探討瞭導緻財務睏境的原因、財務睏境可能帶來的後果，以及企業在麵臨財務睏境時可以采取的應對策略，這對於理解企業破産保護和重組非常有幫助。

評分☆☆☆☆☆

這本《CFA協會投資係列·公司金融：實用方法（原書第2版）》的確是一本能夠提升我專業素養的絕佳讀物。它不僅僅是機械地羅列知識點，而是以一種引導性的方式，讓我主動思考和探索。我特彆喜歡書中對“融資約束”的討論，它詳細解釋瞭為什麼即使是有良好盈利前景的企業，也可能因為融資睏難而無法實現其發展目標，並且探討瞭企業如何通過建立良好的信用記錄、與金融機構建立長期閤作關係等方式來緩解融資約束。在講解“跨國公司金融”時，書中對匯率風險、政治風險以及國際稅務的分析，讓我認識到跨國經營的復雜性，以及跨國公司在進行投融資決策時需要考慮的特殊因素。我感覺這本書的每一個案例都經過精心挑選，能夠有效地幫助我理解抽象的理論。它不是那種讓你讀完就忘的書，而是能夠在你腦海中留下深刻印記，並持續啓發你思考的書。

評分☆☆☆☆☆

可以說，這本書就是公司金融領域的“一本通”。它以一種全麵而又細緻的方式，覆蓋瞭公司金融的方方麵麵。我非常欣賞書中對“內部人交易”和“信息披露”的法律與經濟學角度的分析，它讓我認識到信息在金融市場中的重要性，以及信息不對稱如何可能導緻市場失靈。在講解“公司估值”時，作者不僅介紹瞭DCF、市盈率等傳統方法，還深入探討瞭相對估值法，例如P/E, P/B, EV/EBITDA等，並且詳細分析瞭這些方法的適用場景和局限性。書中對“期權激勵”的講解也讓我受益匪淺，它解釋瞭期權激勵如何能夠幫助企業吸引和留住人纔，同時如何與股東的利益保持一緻，以及期權激勵在公司治理中的作用。我感覺這本書不僅僅是在傳授知識，更是在培養一種批判性思維，讓我能夠對各種金融理論和實踐有更深刻的理解和判斷。

評分☆☆☆☆☆

從讀者的角度來看，這本書在“易讀性”和“知識密度”之間找到瞭一個絕佳的平衡點。它不像一些過於理論化的書籍那樣難以理解，但又充滿瞭足夠深刻的洞察和實用的技巧。我尤其喜歡書中對“並購中的協同效應”的討論，作者詳細解釋瞭並購的各種協同效應來源，例如規模經濟、範圍經濟、管理能力提升等，並且還探討瞭如何對這些協同效應進行量化評估，這對於理解並購的價值創造邏輯至關重要。在講解“公司重組”時，書中也給齣瞭非常詳盡的分析，包括瞭不同類型的重組、重組的動因、重組的流程以及重組可能麵臨的挑戰，這讓我對企業在麵臨經營睏境或戰略轉型時如何進行重組有瞭係統性的認識。書中對於“公司金融與宏觀經濟環境”的關聯分析，也讓我印象深刻。作者通過分析利率、通貨膨脹、經濟周期等宏觀因素如何影響企業的投融資決策，以及企業如何在這種宏觀環境下進行風險管理，這為我提供瞭一個更廣闊的視野。

評分☆☆☆☆☆

這本《CFA協會投資係列·公司金融：實用方法（原書第2版）》真是一本令人愛不釋手的寶藏！從我拿到它開始，就被其厚重而又充滿智慧的內涵所吸引。翻開第一頁，一股嚴謹而又清晰的學術氣息撲麵而來，仿佛進入瞭一個由數字、理論和實踐交織而成的金融世界。我尤其喜歡書中對公司金融基本概念的深入剖析，它不像一些教材那樣枯燥乏味，而是通過大量真實的案例和詳實的圖錶，將抽象的理論變得生動形象。我記得其中有一章詳細講解瞭資本結構決策，作者並沒有簡單地羅列各種理論模型，而是深入探討瞭在現實世界中，企業在麵臨融資選擇時所要考慮的各種復雜因素，包括稅收優惠、財務睏境成本、代理成本等等，並且還結閤瞭不同行業的特點進行瞭區分，這一點讓我印象深刻。它不僅僅是教我“是什麼”，更重要的是教我“為什麼”以及“如何做”，這種“授人以漁”的教學方式，讓我感覺自己不僅僅是在閱讀一本書，更像是在接受一位經驗豐富的導師的悉心指導。書中的語言流暢且專業，即使是一些復雜的數學模型，作者也能用通俗易懂的語言進行解釋，讓我這種非金融科班齣身的讀者也能輕鬆理解。我特彆欣賞書中在講解每一種金融工具或模型時，都會附帶其在實際應用中的優缺點分析，這對於我這種希望將理論知識應用於實踐的讀者來說，非常有價值。它不僅僅是知識的傳遞，更是一種思維方式的培養，讓我開始學會從更宏觀、更係統、更具戰略性的角度去審視企業的財務決策。

評分☆☆☆☆☆

坦白講，這本書的內容之紮實，是我在同類書籍中少見的。它以一種極其嚴謹和係統的態度，將公司金融的各個方麵都進行瞭深入的挖掘。作者在書中展現齣的深厚功底，讓我對公司金融這門學科有瞭全新的認識。我尤其贊賞書中對於財務報錶分析的解讀，它不僅僅是告訴你如何計算各種財務比率，更重要的是教你如何透過這些比率去洞察企業的經營狀況、財務健康程度以及未來的發展潛力。書中對現金流分析的側重，也讓我耳目一新，因為現金流往往比利潤更能真實地反映企業的生存能力和發展潛力。我記得書中詳細講解瞭自由現金流的計算和應用，並且將其與企業的投資決策、融資決策以及股利政策緊密聯係起來，讓我對現金流的理解上升到瞭一個新的高度。書中在講解風險管理時，也顯得尤為深入，它不僅僅介紹瞭各種金融風險的類型，更重要的是探討瞭企業如何通過各種金融工具和管理策略來規避和管理這些風險，以實現企業價值的穩健增長。我感覺這本書的每一個字都充滿瞭價值，它不僅僅是提供知識，更是在塑造一種金融思維，一種嚴謹、理性、注重實證的思維方式。

評分☆☆☆☆☆

我不得不說，這本書在內容組織上做得相當齣色，邏輯性極強，讓我能夠循序漸進地掌握公司金融的復雜知識體係。從最初的公司目標、公司治理，到後麵的資本預算、融資決策、股利政策，再到並購重組等等，每一個章節都像是精心設計的拼圖，彼此之間緊密相連，共同勾勒齣一幅完整的公司金融圖景。我特彆喜歡書中對於“價值最大化”這一核心理念的反復強調，並且通過不同的角度去論證和闡釋，讓我深刻理解到，無論公司做齣何種財務決策，最終的目標都應該是為股東創造最大的價值。在講解資本預算時，作者並沒有止步於傳統的淨現值（NPV）和內部收益率（IRR）等方法，而是對這些方法的假設、局限性以及在實際應用中可能遇到的問題進行瞭深入的探討，並且還引入瞭一些更高級的分析工具，例如實物期權，這讓我大開眼界。書中還非常注重理論與實踐的結閤，每一章都穿插著豐富的案例研究，這些案例都來自真實世界的企業，涉及的行業和業務模式多種多樣，讓我能夠直觀地感受到公司金融理論是如何在實踐中發揮作用的。比如，在講解並購的估值時，書中列舉瞭幾個大型並購案例，詳細分析瞭交易雙方的估值方法、談判過程以及最終的整閤挑戰，這些都極具啓發性。我感覺這本書不僅是一本教科書，更像是一本案頭參考書，當我遇到實際問題時，可以隨時翻閱，從中找到理論支持和解決思路。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的最大收獲，莫過於它所倡導的“實用方法”這一核心理念。它沒有停留在純粹的理論層麵，而是將復雜的金融概念與實際應用緊密地聯係在一起，讓我切實感受到公司金融的價值所在。我非常喜歡書中對“信息不對稱”和“代理問題”的深入分析，這不僅解釋瞭很多公司治理和資本結構背後的邏輯，也讓我對企業內部的利益衝突有瞭更深刻的理解。在講解融資決策時，作者詳細對比瞭債務融資、股權融資以及其他混閤融資工具的優缺點，並且結閤瞭不同融資環境下的實際案例，讓我對如何為企業選擇最優的融資結構有瞭更清晰的認識。我尤其欣賞書中關於“公司價值評估”部分的講解，它不僅僅介紹瞭DCF（現金流摺現法）等經典估值模型，更重要的是探討瞭這些模型在實際應用中可能遇到的各種挑戰，例如預測自由現金流、確定摺現率以及處理控製權溢價等問題，這些都讓我對公司價值評估有瞭更深刻的認識。書中的語言風格也十分得體，既有學術的嚴謹性，又不失商務的實用性，讓我在學習過程中能夠保持高度的專注和興趣。

評分☆☆☆☆☆

這本《CFA協會投資係列·公司金融：實用方法（原書第2版）》真是為我打開瞭一扇新世界的大門。它將晦澀的公司金融理論，以一種清晰、邏輯性強的結構呈現在我麵前。我尤其被書中關於“融資的生命周期”這一概念所吸引，它清晰地勾勒齣企業在不同發展階段所麵臨的融資需求和可行的融資方式，從初創期的天使投資、風險投資，到成熟期的銀行貸款、債券發行，再到最後的IPO或並購，每一個階段都配以詳細的解釋和案例。這讓我對企業的融資策略有瞭係統性的認識。在對期權和期權定價模型的講解時，作者並沒有僅僅停留在Black-Scholes模型，而是對其進行瞭深入的剖析，並探討瞭其在實際應用中的局限性，以及其他更復雜的定價方法，這對我這種對金融衍生品感興趣的讀者來說，無疑是巨大的福音。書中對於信息透明度和披露的要求，也讓我認識到在高效市場中，信息是如何影響資産定價和企業價值的。我感覺這本書的每一個章節都像是一個獨立的知識模塊，但又可以無縫地整閤在一起，形成一個完整的金融知識體係。

評分☆☆☆☆☆

滿分！努力學習！

評分☆☆☆☆☆

書不錯包裝也好，要開始認真學習瞭。

評分☆☆☆☆☆

好書！好書！

評分☆☆☆☆☆

書包裝的很好，價格也實惠！

評分☆☆☆☆☆

非常適閤學習金融知識，不隻是應付考試而已，京東快遞給力

評分☆☆☆☆☆

好多錯字，圖片錶格也沒注釋標號，不知道是擔心的問題還是盜版

評分☆☆☆☆☆

寶貝不錯，推薦朋友來買，京東速度超快。好東西要分享，好評！

評分☆☆☆☆☆

內容非常好

評分☆☆☆☆☆

還蠻好的，還蠻好的，紙張不錯，有案例，幫助理解，不算很深