擒住大牛：看不懂財報，就炒不好股票 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

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編輯推薦

　　★《擒住大牛：看不懂財報，就炒不好股票》以一份完整的財報為案例，告訴你如何探知財報背後的企業秘密。沒有晦澀的術語、沒有難懂的公式，教你輕鬆讀懂財報。
　　★《擒住大牛：看不懂財報，就炒不好股票》以簡單的文字，一步一個腳印地來敘述財務報錶分析的訣竅。這正是想要練好價值投資基本功的好教材，是沒有會計學背景的投資人，進入價值投資領域的上佳途徑。
　　★《擒住大牛：看不懂財報，就炒不好股票》對於資産負債錶和損益錶的重要科目都有深入淺齣的說明，解讀齣隱藏在數字背後的秘密。解讀這些數字的背後，事實上也隱隱道齣巴菲特、彼得林奇、格雷厄姆、王亞偉等大師的投資哲學。
　　★《擒住大牛：看不懂財報，就炒不好股票》的內容是投資大師邏輯功夫的基本馬步，深含意義，值得推薦給股民來反復練習。關鍵在於讀者讀完全書後，能不能夠認真跟著去做。

內容簡介

　　《擒住大牛：看不懂財報，就炒不好股票》從財務角度入手，全麵、係統地闡述通過財報分析企業經營能力的思路和方法；將分析的視角拓展到報錶以外的其他財務信息；重點介紹瞭閤並報錶的分析方法；結閤瞭近年來鮮活的上市公司有關財報信息實例展開點評，讓讀者看得懂、用得上。

作者簡介

　　榮韆，畢業於中央財經大學，研究生學曆，在中國中信集團有限公司供職20年，中信貴賓理財專傢團成員，長期從事金融投資業務，對銀行、證券、基金、信托業務具有紮實的理論功底和豐富的市場經驗。
　　在職業生涯中，成功管理200多個基金及信托項目，纍計管理基金規模超過1000億元，為投資者實現瞭持續、穩定的高額投資收益，由其負責的“中信盛景”等基金得到投資者的高度認同。

目錄

掌握財報分析的基礎
第1招　明確分析財報目的何在
第2招　確定分析財報的原則
第3招　弄清財報分析的要求
第4招　分析財報的內容
第5招　確定財報分析的基本程序

明確財報分析的工具
第6招　確立財報分析評價標準書
第7招　水平分析法的運用
第8招　垂直分析法的運用
第9招　趨勢分析法的運用
第10招　比率分析法的運用
第11招　因素分析法的運用
第12招　綜閤分析法的運用

資産負債錶分析
第13招　分析資産負債錶的作用
第14招　分析資産負債錶的格式
第15招　分析資産負債錶的結構
第16招　分析資産負債錶的局限性
第17招　資産的結構分析
第18招　資産規模分析
第19招　資産管理效率分析
第20招　資産的分項目分析
第21招　負債結構分析
第22招　負債具體項目分析
第23招　所有者股權結構分析
第24招　企業所有者權益變動分析
第25招　所有者權益項目的分析
第26招　企業短期償債能力分析
第27招　企業長期償債能力分析

利潤錶分析
第28招　分析利潤錶的獨特性質
第29招　分析利潤錶的格式
第30招　分析利潤錶的結構
第31招　利潤錶分析的基本程序
第32招　收入確認及其分析
第33招　費用類項目及其分析
第34招　利潤項目分析
第35招　盈利能力指標分析
第36招　增長能力分析
第37招　上市公司盈利能力分析

現金流量錶分析
第38招　分析現金流量錶的內容
第39招　分析現金流量錶的作用
第40招　影響現金流量的因素
第41招　現金流量的分類和計算方法
第42招　現金流量錶的內容和結構
第43招　現金流量錶的格式
第44招　現金流量錶項目的內容及分析
第45招　經營活動産生的現金流量的質量分析
第46招　投資活動産生的現金流量的質量分析
第47招　籌資活動産生的現金流量的質量分析
第48招　現金流量錶比率分析
第49招　收益質量分析
第50招　現金流量結構分析

成本費用報錶分析
第51招　成本和費用的內容
第52招　成本費用報錶的分類
第53招　成本費用報錶分析的意義
第54招　成本費用報錶分析的內容
第55招　成本費用報錶分析的方法
第56招　全部産品成本計劃完成情況分析
第57招　可比産品成本降低計劃完成情況分析
第58招　主要産品單位成本計劃完成情況分析
第59招　製造費用分析
第60招　管理費用分析
第61招　銷售費用分析
第62招　財務費用分析


企業閤並財報分析
第63招　分析閤並財報的性質與作用
第64招　閤並財報的種類
第65招　分析閤並財報的特點
第66招　分析閤並財報的編製
第67招　具體分析閤並財報的範圍
第68招　編製閤並財報的方法
第69招　分析閤並財報自身的局限性
第70招　分析閤並財報的特殊信息含量
第71招　分析閤並財報中的特殊項目
第72招　閤並財報的抵銷項目分析

財報綜閤分析
第73招　綜閤分析與業績評價的目的與內容
第74招　杜邦財務綜閤分析
第75招　企業經營業績綜閤評價
第76招　趨勢分析和預測分析的目的
第77招　趨勢分析和預測分析的內容
第78招　財報趨勢分析
第79招　財報預測分析
第80招　企業價值評估的目的
第81招　企業價值評估的內容與方法
第82招　以現金流量為基礎的價值評估
第83招　以經濟利潤為基礎的價值評估
第84招　以價格比或價格乘數為基礎的價值評估

財報附注分析
第85招　財報附注分析的意義
第86招　關於附注時代的辯證觀
第87招　附注內容安排及其作用
第88招　財報附注的主要內容
第89招　附注披露分部報錶的意義
第90招　報錶分部的確定
第91招　分部報錶的信息內容
第92招　分析主要報錶分部信息
第93招　分析次要報錶分部信息

財報的粉飾與識彆
第94招　財報粉飾的動機分析
第95招　財報粉飾的類型
第96招　財報粉飾的方法
第97招　財報粉飾的行業特點分析
第98招　財報陷阱預兆信號分析
第99招　被粉飾財報的識彆方法
第100招　粉飾金額估計和剔除

精彩書摘

　　財報陷阱預兆信號分析
　　“冰凍三尺，非一日之寒”。眾多財報陷阱案例錶明，企業存在財務危機都不是一朝一夕所緻，財報陷阱一般要持續相當久的一段時間。
　　企業在齣現財務危機之前，其實早有種種不祥的預兆信號逐漸浮現。財報陷阱預兆信號分析是對影響公司績效的各種陷阱環境預兆信號進行分析，找齣可能存在的影響財報真實性的環境預兆信號和證據，從而判斷其存在財報陷阱的可能性和嚴重性。
　　對財報陷阱的識彆，首先要找到陷阱設置的綫索，這主要體現為財報陷阱預兆信號。在財報陷阱的分析與識彆中，我們要根據信息作齣決策，但信息量極大，真假信息難以識彆。如何通過不同信號來判斷信息的真僞，尤其是在無數信息中，找齣最關鍵的信息，是作齣正確判斷的基礎。識彆公司的財報陷阱，從關注內部預兆信號入手，可以掌握分析重點，尋找綫索，找齣突破口，判斷財務資料的可信度，為財報分析者提供一些警訊。
　　財務信息的確認、計量、記錄和報告既服從於技術規範，又受公司治理結構的製約。對於一個內部控製存在重大缺陷的經濟主體，其最終的財務産品——財報很難真實、公允。分析人員重點在於評價考慮下列情況。
　　1. 應付賬款規模是否不正常增加
　　在企業産銷較為平穩的條件下，企業的應付賬款規模還應該與企業的營業收入保持一定的對應關係。但是，如果企業的購貨和銷售狀況沒有發生很大變化，企業的供貨商也沒有主動放寬賒銷的信用政策，則企業應付賬款規模的不正常增加可能是企業支付能力惡化、資産質量惡化、利潤質量惡化的錶現。
　　2. 應收賬款規模是否不正常增加
　　應收賬款與企業營業收入保持一定的對應關係，但同時與企業的信用政策有關，應收賬款的不正常增加，有可能是企業為瞭增加營業收入而放寬信用政策的結果，它可以刺激企業營業收入立即增長，同時企業也麵臨著未來大量發生壞賬的風險。
　　3. 企業存貨周轉是否過於緩慢
　　存貨周轉過於緩慢，錶明企業在産品質量、價格、存貨控製或營銷策略等方麵存在著一些問題。在一定的營業收入的條件下，存貨周轉越慢，企業占用在存貨上的資金也就越多。過多的存貨占用，除瞭占用資金、引起企業過去和未來的利息支齣增加以外，還會使企業發生過多的存貨損失以及存貨保管成本。
　　4. 企業無形資産規模是否不正常增加
　　企業自創無形資産所發生的研究和開發支齣，一般應計入發生當期的利潤錶，衝減利潤。在資産負債錶上作為無形資産列示的無形資産主要是企業從外部取得的無形資産。如果企業無形資産不正常增加，則有可能是因為收入不足以彌補應當歸於當期的花費或開支，企業為瞭減少研究和開發支齣對利潤錶的衝擊而利用這些虛擬資産將費用資本化。
　　5. 企業計提的各種準備是否過低
　　從企業目前的會計實踐來看，企業應當在其對外披露的資産負債錶上為短期債權、交易性金融資産、存貨以及長期投資計提貶值準備，此外，企業還要對其固定資産計提摺舊。但是，企業計提貶值準備以及計提摺舊的幅度，取決於企業對有關資産貶值程度的主觀認識以及企業會計政策和會計估計的選擇。在企業期望利潤高估的會計期間，企業往往選擇計提較低的準備和摺舊。這就等於把應當由現在或以前負擔的費用或損失人為地推移到企業未來的會計期間，從而導緻企業的後勁不足。因此，以計提過低準備和摺舊的方法使企業利潤得到的業績，不應獲得好評。
　　6. 關注企業的現金股利分配政策
　　企業現金股利分配政策，既可以在一定程度上反映企業利潤的質量，也在一定程度上反映企業的管理層對企業未來的信心程度：利潤質量不好、對利潤支付能力較差，以及對未來盈利能力信心不足的企業，是難以考慮支付大規模的現金股利的。
　　7. 管理當局與分析人員的關係緊張或異常
　　包括：頻繁變更會計師事務所或解雇審計人員；在重大的會計、審計或信息披露問題上經常與分析人員發生意見分歧；對分析人員提齣不閤理的要求，如對齣具審計報告的時間作齣不閤理的限製；對分析人員施加限製，使其難以嚮有關人士進行詢證、獲取有關信息、與董事會進行有效溝通等；乾涉分析人員的審計工作，如試圖對分析人員的審計範圍或審計項目小組的人員安排施加影響；存在購買會計原則的傾嚮。對於注冊會計師而言，企業是注冊會計師的客戶。注冊會計師一般不輕易失去客戶。
　　隻有在審計過程中，注冊會計師的意見與企業管理者就報錶編製齣現重大意見分歧、難以繼續閤作的條件下，注冊會計師纔有可能主動放棄客戶。因此，對於變更注冊會計師（會計師事務所）的企業，會計信息使用者應當考慮企業的管理層在報錶編製上的行為是否符閤企業會計準則的要求。公司對注冊會計師受托進行的審計，應予以協助和配閤。如果公司一反常態，對審計人員所需的資料遲遲不予提供，對審計人員的提問不予做答或含糊做答，甚至設置障礙，注冊會計師應保持高度警惕。
　　8. 是否為瞭達到某個目標，以犧牲企業其他方麵的明顯利益為代價
　　如前2年連續虧損，今年經營業績沒有得到根本改善的公司（為瞭避免被ST處理）；前2年平均淨資産報酬率達到10％或6％，今年公司行業不景氣的公司（為瞭爭取配股的資格）。
　　9. 企業是否變更會計政策和會計估計
　　按照會計信息質量的可比性要求，企業的會計變更政策和會計估計前後各期應保持一緻，不得隨意變更。但是，企業有可能在不符閤上述要求的條件下變更會計政策和會計估計。此時的目的就有可能是為瞭改善企業的報錶利潤。因此，在企業麵臨不良的經營狀況，而企業會計政策和會計估計恰恰又有利於企業報錶利潤的改善狀態下的會計政策和會計估計的變更，應當被認為是企業利潤狀況惡化的一種信號。在企業的管理層曾經有過利用會計手段改善其財報財務狀況的“前科”時更是如此。
　　10. 財報不能及時公開
　　財報不能及時報送，財務信息公開延遲一般都是財務狀況不佳的徵兆。但這隻是提供一個關於企業財務危機發生可能性的綫索，而不能確切地告知是否會發生財務危機。對這樣的公司不僅要分析財報，還要關注財報附注以及有關的內幕情況，防範風險。
　　仍然以藍田股份（原代碼600709，現已退市）為例，藍田股份2000年年報顯示，藍田股份主營業務收入18.4億元，而應收賬款僅857萬元，顯然不閤常理。
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前言/序言

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太好瞭太好瞭?

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5）同一類彆波浪運動的通道，其寬度必須保持一緻。也就是說，同一波浪運動的通道寬度必須得到保持，即使通道綫保持平行。除非第5浪未能達到上通道綫。

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實惠

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15）某些指標看起來已經呈5浪下跌形態。在這種情況下，一個“不規則”頂部會齣現，而且浪“C”將會由5浪組成，正如在“調整浪”章節所解釋的那樣。

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