具体描述
●作者简介
●译者简介
●前言
●教学建议
●部分绪论
●第1章投资环境2
●1.1实物资产与金融资产2
●1.2金融资产4
●1.3金融市场与经济5
●1.4投资过程8
●1.5市场是竞争的9
●1.6市场参与者10
●1.72008年的金融危机13
●1.8全书框架19
●小结／习题／在线投资练习／
●概念检查答案
●第2章资产类别与金融工具23
●2.1货币市场23
●2.2债券市场28
●部分目录
内容简介
本书由三名美国知名学府的金融学教授撰写的著作，是美国好的商学院和管理学院的优选教材。全书详细讲解了投资领域中的风险组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、衍生证券、资产组合管理等重要内容。本书适用于金融专业高年级本科生、研究生及MBA学生，金融领域的研究人员与从业者。 (美)滋维·博迪(Zvi Bodie),(美)亚历克斯·凯恩(Alex Kane),(美)艾伦J.马库斯(Alan J.Marcus) 著;汪昌云,张永骥 译 著作 滋维·博迪(Zvi Bodie)是波士顿大学管理学院金融学与经济学荣誉教授。他于麻省理工学院获得博士学位，曾在哈佛商学院、麻省理工斯隆管理学院担任金融学教授。博迪教授在养老金和投资策略领域的前沿专业期刊上发表过多篇文章。他很近与CFA研究基金会合作，制作了一系列网络课程，并出版了专著《未来生命周期中的储蓄与投资》。亚历克斯·凯恩（Alex Kane)是加利福尼亚大学圣迭戈分校靠前关系和太平洋学院誉教授。他曾在东京大学经济系、哈佛商学院、哈佛肯尼迪政府学院做过访问教授，并经济研究局担任助理研究员。凯恩教授在金融和管理类期刊上发表过数篇文章，主要研司理财、投资组合管理等 Preface 前 言本书首版至今已近30载。此间，投资业发生了翻天覆地的变化，还经历了一轮金融危机的洗礼。金融市场的快速发展得益于不断的证券创新、信贷扩张以及由此催生的一系列新交易策略。信息通信技术的突飞猛进和投资理论的日渐丰富使得新交易策略得以付诸实践。 金融危机也根植于快速发展背后机制的不完善。大量证券创新采用了过高的杠杆并夸大了风险转移策略的有效性。在监管宽松及缺乏透明度的市场背景下风险并没有被充分认识，而这一体系中大型机构的不稳定因素也被掩盖。我们的教材与时俱进地反映了过往金融市场的发展与变化。 本书主要为投资分析课程撰写。编写的基本原则是将真实的资料按照核心知识框架进行整理后呈现给读者。作者尽可能将不必要的数学和技术细节等
用户评价
坦白说，《投资学（原书第10版）》这本书的阅读体验，就像是一场漫长的马拉松。一开始，作者用相对浅显的语言介绍了金融市场的基本概念，但这仅仅是冰山一角。随着章节的深入，数学公式和理论模型开始大量出现，尤其是那些关于风险和收益度量的部分，例如方差、标准差、协方差矩阵，以及它们在投资组合优化中的应用。这些概念在初次接触时，确实给我带来了不小的困扰。我需要花费大量的时间去理解每一个数学符号的含义，以及它们在金融理论中所代表的意义。而且，作者并没有回避这些数学工具的严谨性，而是直接将其呈现出来。这对于数学基础不牢固的我来说，无疑是增加了学习的难度。我常常需要暂停阅读，翻阅相关的数学教材，来巩固自己的基础知识，然后再回来理解投资学中的应用。虽然过程比较辛苦，但当我最终理解了某个模型是如何通过数学语言来描述金融现象时，那种成就感也是非常显著的。
评分这本书的第三部分，关于投资组合的构建和管理，是我觉得最贴近实际操作，也最能激发我思考的部分。作者在这一部分详细介绍了如何根据投资者的风险偏好和收益目标，构建一个最优的投资组合。这不仅仅是理论上的概念，还涉及到实际的资产配置策略。我特别留意了关于分散化投资的论述，它强调了“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的重要性，并深入分析了不同资产类别（如股票、债券、房地产、大宗商品）之间的相关性，以及如何通过组合投资来降低整体风险。作者还介绍了多种投资组合管理策略，比如主动管理和被动管理，以及它们各自的优缺点。读到这里，我开始将书中的理论与我日常接触到的金融新闻和投资产品联系起来，开始理解为什么不同的基金经理会采取不同的策略，为什么有些投资组合的表现会优于另一些。虽然书中没有直接给出具体的“买什么”的建议，但它提供了一个强大的分析框架，让我能够从更宏观、更理性的角度去审视各种投资机会。这种从理论到实践的桥 गुंतवणूक学(原书第10版)引，是我在这本书中最大的收获之一，它让我感觉自己不再是被动的信息接收者，而是能够主动分析和判断的参与者。
评分《投资学（原书第10版）》的第二部分，即关于证券市场效率的探讨，是我在阅读过程中，对于其理论深度感到最为震撼的部分。作者深入阐述了不同市场效率假说（弱式、半强式、强式），并详细介绍了检验这些假说的方法和相关研究。读到这里，我才真正开始理解，为什么长期以来，关于“跑赢市场”的争论从未停止，以及为什么大多数主动型基金经理难以持续跑赢指数。书中引用的大量实证研究，为这些理论提供了强有力的支撑。我特别留意了关于信息不对称、交易成本以及信息传播速度如何影响市场效率的论述。这部分内容让我意识到，在一个信息高度发达的时代，要发现并利用市场无效性来获利，是多么困难的一件事情。它也让我对那些声称能够“预测市场”的言论，有了更为审慎的态度。这本书的严谨性体现在，它并没有简单地接受任何一种效率假说，而是通过细致的分析和严谨的论证，让读者自己去理解市场的复杂性。这部分内容的学习，极大地提升了我对金融市场运行机制的认识高度。
评分《投资学（原书第10版）》这本书的篇幅确实不小，而我在阅读过程中，尤其是在处理一些关于衍生品的部分时，常常会感到思维的“卡顿”。期权和期货的定价模型，比如布莱克-斯科尔斯模型，对我来说简直是另一个层面的挑战。理解这些模型不仅需要掌握微积分和概率论的基础，还需要深入理解期权和期货合约的内在逻辑，包括到期日、执行价格、标的资产等关键要素。作者在解释这些模型时，虽然力求清晰，但其背后隐藏的数学原理和金融直觉，对于我这样初学者来说，仍然是巨大的障碍。我常常需要反复阅读同一个段落，甚至在网上搜索相关的讲解视频，才能勉强抓住其中的一些关键点。比如，如何理解“无套利定价”的原理，以及它如何被应用到衍生品定价中，这其中涉及的逻辑推理非常精妙。此外，书中还介绍了各种复杂的衍生品策略，如套期保值、投机等，这些都让我看到了金融工具的强大之处，但也同时意识到了其潜在的巨大风险。可以说，衍生品的部分，是我在这本书中学习进度最慢，也最让我感到挫败的章节，它充分暴露了我理论基础的薄弱。
评分从《投资学（原书第10版）》这本书的整体结构来看，它在理论深度和广度上都做得相当出色。其中关于行为金融学的章节，是我认为本书的一个亮点。它打破了传统金融学假设的理性人模型，引入了心理学和行为学的一些洞察，来解释投资者在实际决策中出现的非理性行为。例如，损失规避、过度自信、锚定效应、羊群效应等概念，都让我对为什么市场会出现泡沫和崩溃有了更深刻的理解。作者通过大量的案例分析，展示了这些行为偏差是如何影响投资者的决策，以及它们在市场中的具体表现。这部分内容让我感觉非常贴近现实，也更加深刻地认识到，投资决策不仅仅是数学和逻辑的游戏，还包含了复杂的人性因素。虽然行为金融学相较于传统的投资学理论，可能在数学模型上没有那么严谨，但它提供了另一种视角来理解金融市场，并为我们提供了如何避免自身行为陷阱的启示。
评分翻开《投资学（原书第10版）》这本书，我最直观的感受就是它是一部严谨而系统的学术巨著。它不像市面上许多财经读物那样，充满了煽情的故事或者“一夜暴富”的诱惑，而是以一种近乎科学的严谨态度，层层递进地剖析着投资学的核心原理。其中关于资产定价的部分，尤其是CAPM模型（资本资产定价模型）和APT模型（套利定价理论），简直就是我学习过程中的一道道“难关”。CAPM模型试图用一个简洁的公式来解释资产的预期收益与风险之间的关系，但这背后涉及了市场组合、系统性风险、非系统性风险等一系列抽象概念。作者通过大量的数学推导和图表分析，试图让读者理解其逻辑，但老实说，对于非金融专业背景的我来说，理解这些模型背后的经济学含义以及它们的局限性，确实需要付出巨大的努力。APT模型则更为复杂，它引入了多个因子来解释资产收益，这让我看到了更为精细化的风险管理和定价的可能性，但也意味着需要掌握更多的统计学和计量经济学知识。在学习这些模型的时候，我常常需要暂停下来，回顾前面关于均值-方差分析、有效前沿等内容，因为它们是理解这些高级模型的基础。这本书的优点在于，它不会回避任何理论的复杂性，而是选择将其一一呈现，让读者真正了解投资学的理论基石，虽然过程充满挑战，但收获也的确是扎实的。
评分这本《投资学（原书第10版）》真是让我又爱又恨，它就像一本厚重的宝藏，又像一座难以攀登的高峰。从拿到这本书的那一刻起，我就知道我将踏上一段漫长而充满挑战的学习旅程。第一章金融市场概览，就像是为我打开了一个全新的世界，各种交易场所、参与者、以及它们之间错综复杂的关系，一开始真的让我应接不暇。作者用相对平实的语言，试图描绘出这个庞大金融体系的骨架，但即便如此，其中涉及的各种术语和概念，比如场内交易、场外交易、做市商、套利等等，都仿佛是陌生的符号，需要我反复咀嚼、查阅资料才能勉强理解。我花了整整一个周末，才把这一章的内容基本梳理清楚，感觉大脑被塞满了新信息，但同时也有一种隐隐的兴奋，好像触碰到了金融世界的门槛。后续关于股票、债券的介绍，虽然比第一章稍微具象化了一些，但依然让我感受到金融工具的深度和复杂性。比如，对于不同类型的股票，如普通股、优先股，它们的收益权、控制权、风险特征的细微差别，都需要我仔细辨析。债券的部分更是如此，久期、凸度、信用评级这些概念，一开始听起来就像是天书，它们是如何影响债券价格，又是如何衡量债券风险的，作者给出了详细的公式和理论解释，但这需要极大的耐心去消化。总的来说，这本书的学习门槛确实不低，但一旦你开始深入，那种理解金融世界运行规律的成就感，是其他很多学科无法比拟的。
评分当我深入到《投资学（原书第10版）》关于公司金融和股权估值的部分时，我感觉自己像是进入了一个企业决策者的视角。书本详细阐述了如何从基本面分析一家公司，评估其内在价值，这对我理解股票投资的本质非常有帮助。作者介绍了多种估值方法，从最基础的市盈率（P/E）、市净率（P/B）到更为复杂的现金流折现模型（DCF）以及期权定价方法在股权估值中的应用。DCF模型无疑是其中的核心，它要求我们预测公司未来的自由现金流，并将其折现到当前。这个过程涉及对公司盈利能力、增长前景、资本支出以及折现率的深入分析，每一个环节都需要大量的判断和假设。我花了相当长的时间去理解如何合理地预测现金流，以及如何选择合适的折现率。书中还讨论了股息贴现模型，以及如何处理一些特殊情况，比如负债公司或增长型公司的估值。这些内容让我意识到，股票投资不仅仅是看股价的涨跌，更重要的是理解公司的真实价值，而价值的评估是一个复杂且需要深思熟虑的过程。
评分《投资学（原书第10版）》这本书的最后几章，关于绩效评估和投资组合的动态调整，让我看到了一个更成熟的投资者的视角。作者在这里详细介绍了如何衡量一个投资组合的表现，不仅仅是简单的收益率，还包括了风险调整后的收益。夏普比率、特雷诺比率、詹森指数等各种评估指标被一一介绍，并解释了它们各自的计算方法和含义。这让我明白，一个好的投资决策，不仅仅在于获得了多高的收益，更在于在承担多大风险的情况下获得的收益。此外，关于投资组合的动态调整，也就是如何根据市场变化和自身目标的变化，对投资组合进行再平衡，也是我非常感兴趣的内容。作者讨论了关于交易成本、税收对投资组合管理的影响，以及如何制定有效的再平衡策略。这些内容让我感觉自己逐渐从一个理论学习者，向一个更具实践意识的投资者转变。虽然书中依然充满了理论和公式，但这些理论的最终目的，都是为了指导实际的投资决策，而这一点在后期的章节中体现得尤为明显。
评分这本书的第三部分，关于固定收益证券的分析，是我在阅读过程中投入精力最多，也最能感受到其价值的部分。作者深入剖析了各种债券的类型，如国债、公司债、市政债，以及它们各自的特征和风险。更重要的是，书中详细介绍了如何对债券进行定价和风险分析。久期（Duration）和凸度（Convexity）这两个概念，无疑是其中的核心。我花了很长的时间去理解久期是如何衡量债券价格对利率变化的敏感度，以及凸度又是如何补充久期的不足。作者通过大量的图表和计算示例，展示了这些指标在债券投资中的实际应用。此外，关于收益率曲线的分析，包括其形状（上倾、下倾、平坦、驼峰）的含义，以及它如何影响债券的投资决策，也是我重点学习的内容。我开始理解，债券市场并非只是一个静态的市场，而是一个动态变化的、受多种因素影响的复杂系统。这本书让我认识到，深入理解固定收益证券，是构建稳健投资组合的关键一环，尤其是在当前利率环境下，更是显得尤为重要。
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