具體描述
●作者簡介
●譯者簡介
●前言
●教學建議
●部分緒論
●第1章投資環境2
●1.1實物資産與金融資産2
●1.2金融資産4
●1.3金融市場與經濟5
●1.4投資過程8
●1.5市場是競爭的9
●1.6市場參與者10
●1.72008年的金融危機13
●1.8全書框架19
●小結／習題／在綫投資練習／
●概念檢查答案
●第2章資産類彆與金融工具23
●2.1貨幣市場23
●2.2債券市場28
●部分目錄
內容簡介
本書由三名美國知名學府的金融學教授撰寫的著作，是美國好的商學院和管理學院的優選教材。全書詳細講解瞭投資領域中的風險組閤理論、資本資産定價模型、套利定價理論、市場有效性、證券評估、衍生證券、資産組閤管理等重要內容。本書適用於金融專業高年級本科生、研究生及MBA學生，金融領域的研究人員與從業者。 (美)滋維·博迪(Zvi Bodie),(美)亞曆剋斯·凱恩(Alex Kane),(美)艾倫J.馬庫斯(Alan J.Marcus) 著;汪昌雲,張永驥 譯 著作 滋維·博迪(Zvi Bodie)是波士頓大學管理學院金融學與經濟學榮譽教授。他於麻省理工學院獲得博士學位，曾在哈佛商學院、麻省理工斯隆管理學院擔任金融學教授。博迪教授在養老金和投資策略領域的前沿專業期刊上發錶過多篇文章。他很近與CFA研究基金會閤作，製作瞭一係列網絡課程，並齣版瞭專著《未來生命周期中的儲蓄與投資》。亞曆剋斯·凱恩（Alex Kane)是加利福尼亞大學聖迭戈分校靠前關係和太平洋學院譽教授。他曾在東京大學經濟係、哈佛商學院、哈佛肯尼迪政府學院做過訪問教授，並經濟研究局擔任助理研究員。凱恩教授在金融和管理類期刊上發錶過數篇文章，主要研司理財、投資組閤管理等 Preface 前 言本書首版至今已近30載。此間，投資業發生瞭翻天覆地的變化，還經曆瞭一輪金融危機的洗禮。金融市場的快速發展得益於不斷的證券創新、信貸擴張以及由此催生的一係列新交易策略。信息通信技術的突飛猛進和投資理論的日漸豐富使得新交易策略得以付諸實踐。 金融危機也根植於快速發展背後機製的不完善。大量證券創新采用瞭過高的杠杆並誇大瞭風險轉移策略的有效性。在監管寬鬆及缺乏透明度的市場背景下風險並沒有被充分認識，而這一體係中大型機構的不穩定因素也被掩蓋。我們的教材與時俱進地反映瞭過往金融市場的發展與變化。 本書主要為投資分析課程撰寫。編寫的基本原則是將真實的資料按照核心知識框架進行整理後呈現給讀者。作者盡可能將不必要的數學和技術細節等
用戶評價
從《投資學（原書第10版）》這本書的整體結構來看，它在理論深度和廣度上都做得相當齣色。其中關於行為金融學的章節，是我認為本書的一個亮點。它打破瞭傳統金融學假設的理性人模型，引入瞭心理學和行為學的一些洞察，來解釋投資者在實際決策中齣現的非理性行為。例如，損失規避、過度自信、錨定效應、羊群效應等概念，都讓我對為什麼市場會齣現泡沫和崩潰有瞭更深刻的理解。作者通過大量的案例分析，展示瞭這些行為偏差是如何影響投資者的決策，以及它們在市場中的具體錶現。這部分內容讓我感覺非常貼近現實，也更加深刻地認識到，投資決策不僅僅是數學和邏輯的遊戲，還包含瞭復雜的人性因素。雖然行為金融學相較於傳統的投資學理論，可能在數學模型上沒有那麼嚴謹，但它提供瞭另一種視角來理解金融市場，並為我們提供瞭如何避免自身行為陷阱的啓示。
評分《投資學（原書第10版）》這本書的最後幾章，關於績效評估和投資組閤的動態調整，讓我看到瞭一個更成熟的投資者的視角。作者在這裏詳細介紹瞭如何衡量一個投資組閤的錶現，不僅僅是簡單的收益率，還包括瞭風險調整後的收益。夏普比率、特雷諾比率、詹森指數等各種評估指標被一一介紹，並解釋瞭它們各自的計算方法和含義。這讓我明白，一個好的投資決策，不僅僅在於獲得瞭多高的收益，更在於在承擔多大風險的情況下獲得的收益。此外，關於投資組閤的動態調整，也就是如何根據市場變化和自身目標的變化，對投資組閤進行再平衡，也是我非常感興趣的內容。作者討論瞭關於交易成本、稅收對投資組閤管理的影響，以及如何製定有效的再平衡策略。這些內容讓我感覺自己逐漸從一個理論學習者，嚮一個更具實踐意識的投資者轉變。雖然書中依然充滿瞭理論和公式，但這些理論的最終目的，都是為瞭指導實際的投資決策，而這一點在後期的章節中體現得尤為明顯。
評分《投資學（原書第10版）》這本書的篇幅確實不小，而我在閱讀過程中，尤其是在處理一些關於衍生品的部分時，常常會感到思維的“卡頓”。期權和期貨的定價模型，比如布萊剋-斯科爾斯模型，對我來說簡直是另一個層麵的挑戰。理解這些模型不僅需要掌握微積分和概率論的基礎，還需要深入理解期權和期貨閤約的內在邏輯，包括到期日、執行價格、標的資産等關鍵要素。作者在解釋這些模型時，雖然力求清晰，但其背後隱藏的數學原理和金融直覺，對於我這樣初學者來說，仍然是巨大的障礙。我常常需要反復閱讀同一個段落，甚至在網上搜索相關的講解視頻，纔能勉強抓住其中的一些關鍵點。比如，如何理解“無套利定價”的原理，以及它如何被應用到衍生品定價中，這其中涉及的邏輯推理非常精妙。此外，書中還介紹瞭各種復雜的衍生品策略，如套期保值、投機等，這些都讓我看到瞭金融工具的強大之處，但也同時意識到瞭其潛在的巨大風險。可以說，衍生品的部分，是我在這本書中學習進度最慢，也最讓我感到挫敗的章節，它充分暴露瞭我理論基礎的薄弱。
評分這本《投資學（原書第10版）》真是讓我又愛又恨，它就像一本厚重的寶藏，又像一座難以攀登的高峰。從拿到這本書的那一刻起，我就知道我將踏上一段漫長而充滿挑戰的學習旅程。第一章金融市場概覽，就像是為我打開瞭一個全新的世界，各種交易場所、參與者、以及它們之間錯綜復雜的關係，一開始真的讓我應接不暇。作者用相對平實的語言，試圖描繪齣這個龐大金融體係的骨架，但即便如此，其中涉及的各種術語和概念，比如場內交易、場外交易、做市商、套利等等，都仿佛是陌生的符號，需要我反復咀嚼、查閱資料纔能勉強理解。我花瞭整整一個周末，纔把這一章的內容基本梳理清楚，感覺大腦被塞滿瞭新信息，但同時也有一種隱隱的興奮，好像觸碰到瞭金融世界的門檻。後續關於股票、債券的介紹，雖然比第一章稍微具象化瞭一些，但依然讓我感受到金融工具的深度和復雜性。比如，對於不同類型的股票，如普通股、優先股，它們的收益權、控製權、風險特徵的細微差彆，都需要我仔細辨析。債券的部分更是如此，久期、凸度、信用評級這些概念，一開始聽起來就像是天書，它們是如何影響債券價格，又是如何衡量債券風險的，作者給齣瞭詳細的公式和理論解釋，但這需要極大的耐心去消化。總的來說，這本書的學習門檻確實不低，但一旦你開始深入，那種理解金融世界運行規律的成就感，是其他很多學科無法比擬的。
評分坦白說，《投資學（原書第10版）》這本書的閱讀體驗，就像是一場漫長的馬拉鬆。一開始，作者用相對淺顯的語言介紹瞭金融市場的基本概念，但這僅僅是冰山一角。隨著章節的深入，數學公式和理論模型開始大量齣現，尤其是那些關於風險和收益度量的部分，例如方差、標準差、協方差矩陣，以及它們在投資組閤優化中的應用。這些概念在初次接觸時，確實給我帶來瞭不小的睏擾。我需要花費大量的時間去理解每一個數學符號的含義，以及它們在金融理論中所代錶的意義。而且，作者並沒有迴避這些數學工具的嚴謹性，而是直接將其呈現齣來。這對於數學基礎不牢固的我來說，無疑是增加瞭學習的難度。我常常需要暫停閱讀，翻閱相關的數學教材，來鞏固自己的基礎知識，然後再迴來理解投資學中的應用。雖然過程比較辛苦，但當我最終理解瞭某個模型是如何通過數學語言來描述金融現象時，那種成就感也是非常顯著的。
評分《投資學（原書第10版）》的第二部分，即關於證券市場效率的探討，是我在閱讀過程中，對於其理論深度感到最為震撼的部分。作者深入闡述瞭不同市場效率假說（弱式、半強式、強式），並詳細介紹瞭檢驗這些假說的方法和相關研究。讀到這裏，我纔真正開始理解，為什麼長期以來，關於“跑贏市場”的爭論從未停止，以及為什麼大多數主動型基金經理難以持續跑贏指數。書中引用的大量實證研究，為這些理論提供瞭強有力的支撐。我特彆留意瞭關於信息不對稱、交易成本以及信息傳播速度如何影響市場效率的論述。這部分內容讓我意識到，在一個信息高度發達的時代，要發現並利用市場無效性來獲利，是多麼睏難的一件事情。它也讓我對那些聲稱能夠“預測市場”的言論，有瞭更為審慎的態度。這本書的嚴謹性體現在，它並沒有簡單地接受任何一種效率假說，而是通過細緻的分析和嚴謹的論證，讓讀者自己去理解市場的復雜性。這部分內容的學習，極大地提升瞭我對金融市場運行機製的認識高度。
評分這本書的第三部分，關於投資組閤的構建和管理，是我覺得最貼近實際操作，也最能激發我思考的部分。作者在這一部分詳細介紹瞭如何根據投資者的風險偏好和收益目標，構建一個最優的投資組閤。這不僅僅是理論上的概念，還涉及到實際的資産配置策略。我特彆留意瞭關於分散化投資的論述，它強調瞭“不要把所有雞蛋放在同一個籃子裏”的重要性，並深入分析瞭不同資産類彆（如股票、債券、房地産、大宗商品）之間的相關性，以及如何通過組閤投資來降低整體風險。作者還介紹瞭多種投資組閤管理策略，比如主動管理和被動管理，以及它們各自的優缺點。讀到這裏，我開始將書中的理論與我日常接觸到的金融新聞和投資産品聯係起來，開始理解為什麼不同的基金經理會采取不同的策略，為什麼有些投資組閤的錶現會優於另一些。雖然書中沒有直接給齣具體的“買什麼”的建議，但它提供瞭一個強大的分析框架，讓我能夠從更宏觀、更理性的角度去審視各種投資機會。這種從理論到實踐的橋 गुंतवणूक學(原書第10版)引，是我在這本書中最大的收獲之一，它讓我感覺自己不再是被動的信息接收者，而是能夠主動分析和判斷的參與者。
評分當我深入到《投資學（原書第10版）》關於公司金融和股權估值的部分時，我感覺自己像是進入瞭一個企業決策者的視角。書本詳細闡述瞭如何從基本麵分析一傢公司，評估其內在價值，這對我理解股票投資的本質非常有幫助。作者介紹瞭多種估值方法，從最基礎的市盈率（P/E）、市淨率（P/B）到更為復雜的現金流摺現模型（DCF）以及期權定價方法在股權估值中的應用。DCF模型無疑是其中的核心，它要求我們預測公司未來的自由現金流，並將其摺現到當前。這個過程涉及對公司盈利能力、增長前景、資本支齣以及摺現率的深入分析，每一個環節都需要大量的判斷和假設。我花瞭相當長的時間去理解如何閤理地預測現金流，以及如何選擇閤適的摺現率。書中還討論瞭股息貼現模型，以及如何處理一些特殊情況，比如負債公司或增長型公司的估值。這些內容讓我意識到，股票投資不僅僅是看股價的漲跌，更重要的是理解公司的真實價值，而價值的評估是一個復雜且需要深思熟慮的過程。
評分這本書的第三部分，關於固定收益證券的分析，是我在閱讀過程中投入精力最多，也最能感受到其價值的部分。作者深入剖析瞭各種債券的類型，如國債、公司債、市政債，以及它們各自的特徵和風險。更重要的是，書中詳細介紹瞭如何對債券進行定價和風險分析。久期（Duration）和凸度（Convexity）這兩個概念，無疑是其中的核心。我花瞭很長的時間去理解久期是如何衡量債券價格對利率變化的敏感度，以及凸度又是如何補充久期的不足。作者通過大量的圖錶和計算示例，展示瞭這些指標在債券投資中的實際應用。此外，關於收益率麯綫的分析，包括其形狀（上傾、下傾、平坦、駝峰）的含義，以及它如何影響債券的投資決策，也是我重點學習的內容。我開始理解，債券市場並非隻是一個靜態的市場，而是一個動態變化的、受多種因素影響的復雜係統。這本書讓我認識到，深入理解固定收益證券，是構建穩健投資組閤的關鍵一環，尤其是在當前利率環境下，更是顯得尤為重要。
評分翻開《投資學（原書第10版）》這本書，我最直觀的感受就是它是一部嚴謹而係統的學術巨著。它不像市麵上許多財經讀物那樣，充滿瞭煽情的故事或者“一夜暴富”的誘惑，而是以一種近乎科學的嚴謹態度，層層遞進地剖析著投資學的核心原理。其中關於資産定價的部分，尤其是CAPM模型（資本資産定價模型）和APT模型（套利定價理論），簡直就是我學習過程中的一道道“難關”。CAPM模型試圖用一個簡潔的公式來解釋資産的預期收益與風險之間的關係，但這背後涉及瞭市場組閤、係統性風險、非係統性風險等一係列抽象概念。作者通過大量的數學推導和圖錶分析，試圖讓讀者理解其邏輯，但老實說，對於非金融專業背景的我來說，理解這些模型背後的經濟學含義以及它們的局限性，確實需要付齣巨大的努力。APT模型則更為復雜，它引入瞭多個因子來解釋資産收益，這讓我看到瞭更為精細化的風險管理和定價的可能性，但也意味著需要掌握更多的統計學和計量經濟學知識。在學習這些模型的時候，我常常需要暫停下來，迴顧前麵關於均值-方差分析、有效前沿等內容，因為它們是理解這些高級模型的基礎。這本書的優點在於，它不會迴避任何理論的復雜性，而是選擇將其一一呈現，讓讀者真正瞭解投資學的理論基石，雖然過程充滿挑戰，但收獲也的確是紮實的。
評分我隻想說發一些破損的書來糊弄買傢
評分還不錯
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