证券市场短期动力机制:基于计算实验金融学的研究 刘兴华 经济科学出版社 978751416 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

刘兴华 著

图书标签:

• 证券市场
• 短期动力
• 计算实验金融学
• 金融工程
• 市场微观结构
• 复杂系统
• 建模与仿真
• 行为金融学
• 金融市场
• 经济学

店铺： 金剑银盾图书专营店

出版社： 经济科学出版社

ISBN：9787514169744

商品编码：29624473487

包装：平装

出版时间：2016-06-01

图书基本信息
图书名称	证券市场短期动力机制:基于计算实验金融学的研究	作者	刘兴华
定价	39.00元	出版社	经济科学出版社
ISBN	9787514169744	出版日期	2016-06-01
字数		页码	196
版次	1	装帧	平装
开本	16开	商品重量	0.4Kg

内容简介

本专著属于基础研究，研究的问题涉及证券市场底层的微观动力学机制，如智能体预期多样性和归纳推理的影响、市场微观结构对尖峰肥尾影响的机理、价格和交易量联动的微观机理等等，都属于基础研究。但是本专著的某些研究和实践的联系还是很密切的，比如对泡沫的研究，提出了信念分歧的假设，一致性地解释了泡沫缓慢生成和快速破灭的内生因素，读者可以拿来比对一下目前中国股市泡沫破灭的过程（写序言的今天，上证综合指数下跌-5.77%。当然现实中泡沫的破灭还有外生因素，如中国股市的场外配资问题对泡沫的影响不可忽视，但这不是本专著的研究范畴）；本专著对短期预测的逻辑也提出了明确的观点，这也能启发投资者自发地应用到投资分析中。

作者简介

刘兴华，男，1969年2月生，现任山东财经大学管理科学与工程学院教授，硕士研究生生导师。1991年毕业于东南大学自动控制系，获学士学位； 1999年毕业于北京科技大学机械工程学院，获硕士学位； 2004年毕业于东华大学信息科学与工程学院，获博士学位。 2006～2008年在华南理工大学工商管理学院做博士后研究，期间2006年7月～12月在澳大利亚国立大学做访问学者。 1991～1996年在济南钢铁集团总公司自动化部任工程师； 1999～2001年在济南钢铁集团总公司技术中心任高级工程师； 2004调入山东经济学院，2008年晋升正教授，山东经济学院关键岗位学科带头人，2009年被评为山东经济学院学科建设先进个人。

目录

第1章 绪论 1．1 主流金融学理论研究对短期分析的局限 1．2 复杂适应系统对证券市场短期动力机制的启发 1．3 跨学科的实证研究越来越关注短期价格和交易量的行为 1．4 目前基于智能体的计算金融学对证券市场建模的局限 1．5 少数派博弈模型的重要启示 1．6 价格和交易量联动的微观机理 1．7 总结 第2章 证券市场动力机制分析 2．1 现代金融学的动力学机制 2．2 行为金融学的动力机制及局限 2．3 分形市场假说的动力机制及局限 2．4 复杂适应系统下的资本市场动力学机制 2．5 总结 第3章 短期动力机制的建模原则 3．1 基于智能体的底层建模 3．2 短期动力机制的建模思想 3．3 基于短期内部动力机制的建模原则 3．4 计算金融学模型中行为假设和结构假设 3．5 总结 第4章 经典智能体模型介绍 4．1 基于智能体的人工市场模型概要 4．2 圣塔菲人工市场模型 4．3 少数派博弈模型 4．4 总结 第5章 快速适应的少数派博弈模型 5．1 引言 5．2 标准少数派博弈模型的价格波动特征 5．3 快速适应的少数派博弈 5．4 快速适应的少数派博弈模型下的市场收益率分布 5．5 加速进化的数值解释 5．6 总结 第6章 条件可预测性的实证研究 6．1 引言 6．2 传统检验范式的困境及其出路 6．3 数位序列的条件可预测性 6．4 重新标度的数位序列的条件可预测性 6．5 条件可预测性的度量 6．6 中国股市有效性的变迁趋势 6．7 总结 第7章 趋势交易的影响 7．1 引言 7．2 少数派博弈中趋势交易策略 7．3 趋势交易者的形成一一强适应博弈模型 7．4 趋势交易者的影响 7．5 实证检验 7．6 总结 第8章 行为和微结构的影响 8．1 引言 8．2 微结构对波动的影响 8．3 行为对波动的影响 8．4 总结 第9章 双相行为的研究 9．1 引言 9．2 仿真分析 9．3 总结 第10章 证券价格和交易量联动的微观机理研究 10．1 引言 10．2 交易量产生的机理分析及假设 10．3 模型 10．4 仿真实验及描述性统计特征 10．5 量价联动微观机理的检验和分析 10．6 总结 第11章 泡沫产生和破灭的内生机理研究 11．1 引言 11．2 信念分歧与泡沫破灭 11．3 基于分歧信念的泡沫模型 11．4 仿真实验参数及仿真结果 11．5 总结 第12章 预测及信念序变量研究 12．1 引言 12．2 序变量及预测的逻辑 12．3 基于信念序变量的神经元网络预测分析 12．4 总结 参考文献

编辑推荐

文摘

序言

第1章 绪论 1．1 主流金融学理论研究对短期分析的局限 1．2 复杂适应系统对证券市场短期动力机制的启发 1．3 跨学科的实证研究越来越关注短期价格和交易量的行为 1．4 目前基于智能体的计算金融学对证券市场建模的局限 1．5 少数派博弈模型的重要启示 1．6 价格和交易量联动的微观机理 1．7 总结 第2章 证券市场动力机制分析 2．1 现代金融学的动力学机制 2．2 行为金融学的动力机制及局限 2．3 分形市场假说的动力机制及局限 2．4 复杂适应系统下的资本市场动力学机制 2．5 总结 第3章 短期动力机制的建模原则 3．1 基于智能体的底层建模 3．2 短期动力机制的建模思想 3．3 基于短期内部动力机制的建模原则 3．4 计算金融学模型中行为假设和结构假设 3．5 总结 第4章 经典智能体模型介绍 4．1 基于智能体的人工市场模型概要 4．2 圣塔菲人工市场模型 4．3 少数派博弈模型 4．4 总结 第5章 快速适应的少数派博弈模型 5．1 引言 5．2 标准少数派博弈模型的价格波动特征 5．3 快速适应的少数派博弈 5．4 快速适应的少数派博弈模型下的市场收益率分布 5．5 加速进化的数值解释 5．6 总结 第6章 条件可预测性的实证研究 6．1 引言 6．2 传统检验范式的困境及其出路 6．3 数位序列的条件可预测性 6．4 重新标度的数位序列的条件可预测性 6．5 条件可预测性的度量 6．6 中国股市有效性的变迁趋势 6．7 总结 第7章 趋势交易的影响 7．1 引言 7．2 少数派博弈中趋势交易策略 7．3 趋势交易者的形成一一强适应博弈模型 7．4 趋势交易者的影响 7．5 实证检验 7．6 总结 第8章 行为和微结构的影响 8．1 引言 8．2 微结构对波动的影响 8．3 行为对波动的影响 8．4 总结 第9章 双相行为的研究 9．1 引言 9．2 仿真分析 9．3 总结 第10章 证券价格和交易量联动的微观机理研究 10．1 引言 10．2 交易量产生的机理分析及假设 10．3 模型 10．4 仿真实验及描述性统计特征 10．5 量价联动微观机理的检验和分析 10．6 总结 第11章 泡沫产生和破灭的内生机理研究 11．1 引言 11．2 信念分歧与泡沫破灭 11．3 基于分歧信念的泡沫模型 11．4 仿真实验参数及仿真结果 11．5 总结 第12章 预测及信念序变量研究 12．1 引言 12．2 序变量及预测的逻辑 12．3 基于信念序变量的神经元网络预测分析 12．4 总结 参考文献

证券市场短期动力机制：基于计算实验金融学的研究 内容简介 本书深入探讨了证券市场在短期内如何运作，重点关注驱动价格变动和交易行为的内在机制。不同于传统的宏观经济模型或基本面分析，本研究另辟蹊径，将计算实验金融学（Computational Experimental Finance）作为核心研究方法。这种方法将理论模型与大规模的计算机模拟相结合，能够在受控的环境下构建出高度仿真的金融市场，并由此观察和分析复杂的市场动态。 在当今信息爆炸、技术飞速发展的时代，证券市场呈现出前所未有的复杂性和瞬息万变的特点。短期价格波动往往受到众多因素的影响，包括交易者的行为模式、信息传播的速度与方式、市场结构的设计、算法交易的兴起，甚至是一些非理性因素。传统的分析方法在捕捉这些微观层面的动态变化时，往往显得力不从心。计算实验金融学则为我们提供了一个强大的工具，能够系统地探索这些“看不见的手”是如何在微观层面塑造整体市场行为的。 本书并非罗列已有的理论，而是通过构建一系列精巧的计算模型，模拟出不同类型的交易者（如理性交易者、噪声交易者、追随者、反趋势交易者等）在特定市场规则下的互动。通过调整模型的参数，例如交易者的数量、信息获取的频率、交易成本、订单簿的深度等，研究者能够系统地观察不同因素对市场价格波动、交易量、流动性以及资产定价的影响。这种实验性的研究方法，使得我们能够精确地隔离和研究某个特定因素的作用，从而揭示出传统理论难以触及的短期市场动力。 核心研究方法与理论基础 本书的核心在于“计算实验金融学”。这门新兴的交叉学科融合了经济学、计算机科学、数学和物理学等多个领域的知识。它利用强大的计算能力，通过构建代理人模型（Agent-Based Models, ABMs）来模拟金融市场的微观结构和个体行为。与均值回归或基于均衡的分析方法不同，ABMs关注的是大量异质性代理人（即市场参与者）之间的互动，并从这些微观的互动中涌现出宏观的市场现象。 具体而言，本书将重点关注以下几个方面的计算实验： 1. 异质性交易者行为模型： 市场参与者的决策过程并非铁板一块。本书将构建不同行为策略的交易者模型，例如： 基本面交易者： 基于对公司内在价值的分析进行买卖。 技术分析交易者： 依赖历史价格和交易量数据寻找交易模式。 噪声交易者： 其交易行为可能与基本面或技术分析无关，而是受到情绪、羊群效应等非理性因素的影响。 高频交易者（HFTs）： 利用极短的时间窗口和先进的算法进行大量交易，旨在从微小的价格差异中获利。 算法交易与策略： 探索不同算法交易策略（如马丁格尔策略、配对交易、做市算法）在市场中的表现及其对市场整体动力的影响。 2. 市场微观结构模拟： 市场本身并非一个真空，其交易机制、订单簿结构、清算系统等都会对交易者的行为和价格形成产生深远影响。本书将模拟： 订单簿动力学： 模拟买卖订单的进入、取消和撮合过程，观察订单簿深度、买卖价差（bid-ask spread）的变化，以及它们如何影响价格的连续性和波动性。 流动性测量与影响： 探索不同交易者类型和市场状态下流动性的变化，以及流动性不足或过度时对市场稳定性的影响。 交易成本与滑点： 模拟不同交易成本（包括直接佣金和隐含成本如滑点）对交易者决策和市场效率的影响。 3. 信息传播与处理： 在短期市场中，信息的质量、传播速度以及不同交易者对信息的解读方式，是驱动价格变动的重要因素。本书将研究： 非对称信息： 模拟交易者之间信息不对称的情况，观察其对市场价格发现的影响。 新闻冲击与情绪反应： 模拟突发新闻事件对市场的影响，以及不同交易者群体如何基于情绪和认知偏差对新闻做出反应。 社交媒体与市场情绪： 探索社交媒体信息（如谣言、观点传播）在短期市场中的作用，以及它们如何影响市场参与者的羊群行为。 4. 网络效应与互动： 市场参与者并非孤立存在，他们的行为相互影响，形成复杂的网络效应。本书将分析： 羊群效应（Herding）： 模拟交易者倾向于跟随他人行为的现象，以及其对价格泡沫和崩溃的贡献。 反趋势交易： 模拟交易者试图在价格趋势逆转时获利的策略，并观察其与趋势跟随策略的互动。 市场反馈循环： 揭示价格波动、交易量、流动性之间相互强化的反馈机制，以及它们如何导致市场放大或抑制波动。 研究的理论贡献与应用价值 本书的研究将为理解证券市场的短期动力机制提供全新的视角和深刻的洞见。通过计算实验，我们可以： 揭示微观因素的宏观影响： 传统金融理论往往基于大量假设，简化了个体行为的复杂性。本书通过精细的微观模拟，能够展示个体交易者行为、市场微观结构等微观因素如何汇聚成宏观的市场现象，如波动率聚类、交易量异常、短期价格泡沫等。 检验和发展现有理论： 计算实验提供了一个动态的平台，可以用来检验现有金融理论的有效性，特别是在更贴近真实世界复杂性的条件下。同时，实验结果也可能催生新的理论假设，进一步推动金融理论的发展。 理解新兴市场现象： 随着算法交易、高频交易的普及，以及社交媒体对信息传播的影响，证券市场正经历深刻的变革。本书的研究方法能够有效捕捉这些新兴现象背后的动力学原理，为理解市场的新常态提供科学依据。 为市场监管和政策制定提供依据： 通过模拟不同市场规则、监管政策对市场行为的影响，本书的研究成果可以为监管机构设计更有效的市场规则，防范系统性风险，维护市场稳定提供实证支持。例如，可以模拟不同交易限制（如熔断机制）的效果，评估做市商制度的效率，或者研究信息披露规则的优化。 为投资者提供决策参考： 尽管本书侧重理论研究，但其对市场动力机制的深刻理解，也能间接帮助投资者更好地认识市场风险，理解价格波动的根源，从而做出更明智的投资决策。例如，理解短期市场中情绪驱动的羊群效应，有助于识别潜在的泡沫风险。 本书的特色 前沿的研究方法： 采用计算实验金融学这一新兴且极具潜力的研究工具，为证券市场研究注入新的活力。 严谨的科学模拟： 基于扎实的理论基础和精巧的模型设计，通过大量的计算机模拟来验证和探索复杂的金融市场现象。 理论与实践的结合： 既有深入的理论探讨，又关注实际的市场运作机制，研究成果具有较强的现实意义。 清晰的研究脉络： 结构清晰，从微观交易者行为到宏观市场涌现现象，层层递进，逻辑严密。 本书适合金融学、经济学、计算机科学、数学等领域的学术研究人员、研究生，以及对证券市场短期运行机制感兴趣的业界专业人士阅读。它将带领读者深入探索证券市场的“脉搏”，理解那些驱动价格在短期内起伏的复杂而精妙的动力学机制。

评分☆☆☆☆☆

看到这本书的出版方是经济科学出版社，而且作者的名字也颇具学术分量，这让我对它的内容严谨性和专业性有了很高的期待。我一直在想，计算实验金融学作为一门相对新兴的学科，在国内的研究土壤和学术生态中，能够发展到怎样的程度？这本书是否能够代表国内在这一前沿领域的研究水平？我尤其想知道，作者在进行计算实验时，是否考虑到了当前中国证券市场的特殊性？比如，国内市场的投资者结构、监管政策的变化，以及信息传播的特点，这些因素是否被纳入到计算模型的考量中？如果这本书能够基于对中国市场的深入理解，利用计算实验的方法，揭示出一些与国际市场不同的短期动力机制，那将是极具本土价值的研究成果。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计很有意思，不是那种传统意义上的学术著作，而是带有一种现代感和设计感。封面上“证券市场短期动力机制”这几个字，配上简洁而富有冲击力的背景，让人第一眼就能感受到内容的核心。我之前对计算实验金融学这个领域了解不多，总觉得它离现实市场有些距离，更像是实验室里的模型。但这本书的名字，特别是“短期动力机制”这几个字，一下子就激起了我的好奇心。我一直觉得，很多时候市场的短期波动，看似杂乱无章，实则背后可能隐藏着一些可以被量化的、甚至是可预测的规律。这本书是不是就是试图揭示这些隐藏的动力呢？尤其是“计算实验”这个关键词，让我联想到那些用计算机模拟复杂系统，从而深入理解其运行规律的研究方法。我非常期待这本书能够跳出传统理论的框架，用一种更具象、更直观的方式，来剖析证券市场的“内在逻辑”。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场短期波动深感困惑的读者，我总是在寻找能够解释市场“为什么”这样变化的理论和工具。这本书的标题“证券市场短期动力机制”和“计算实验金融学”的结合，让我看到了新的希望。我非常好奇，这本书是如何将复杂的计算模型转化为直观的市场洞察的。比如，它是否会通过可视化的方式，呈现出不同交易策略在市场中的博弈过程，以及由此产生的短期价格波动轨迹？我更关注的是，这些计算实验的结论，能否在现实市场的观察中得到一定程度的验证，或者至少能够为我们理解当下市场出现的某些现象提供一种新的视角。毕竟，理论的最终目的是指导实践，如果这本书的计算实验结果能够为投资者提供一些在短期交易中规避风险、把握机会的思路，那就太有价值了。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书，翻开目录，首先吸引我的是那些细分的研究方向。比如，关于高频交易数据分析、Agent-based modeling在市场模拟中的应用，以及神经网络在预测短期价格变动方面的尝试。这些标题都非常具体，而且一看就不是泛泛而谈的理论推演，而是实实在在的研究课题。我个人对 Agent-based modeling 尤其感兴趣，因为我认为金融市场很大程度上是由无数个具有不同交易策略和行为模式的参与者构成的，这种“群体行为”的产生和演化，用个体的互动来模拟，似乎是更贴近市场本质的方式。这本书是否能够通过计算实验，清晰地展示不同交易者行为组合对市场短期波动产生的具体影响？比如，当某些类型的交易者占据主导地位时，市场会呈现出怎样的动力学特征？这对于理解“黑天鹅事件”的发生机制，以及如何在市场极端情况下制定应对策略，都具有重要的启发意义。

评分☆☆☆☆☆

读到关于“计算实验”这一部分，我感到非常兴奋。一直以来，金融市场的研究很大程度上依赖于历史数据的回溯分析，但这往往难以完全捕捉到市场动态的复杂性和非线性。而计算实验，顾名思义，是通过构建模型并在计算机上进行模拟，这就像是在一个受控的环境下，反复测试和观察市场的反应。我特别想知道，这本书在计算实验的设计上，是如何兼顾模型的现实性和可操作性的？它是否能够模拟出一些现实市场中存在的“泡沫”或“崩盘”的场景，并深入分析其形成的原因？例如，是否可以通过改变模型中参数的设置，来观察不同程度的市场情绪或信息传播速度对短期价格的影响？如果这本书能够通过严谨的计算实验，为我们揭示出在特定条件下，市场短期动力机制会如何演变，那将是对我们理解市场风险、制定交易策略都非常有价值的。