證券市場短期動力機製:基於計算實驗金融學的研究 劉興華 經濟科學齣版社 978751416 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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劉興華 著

圖書標籤:

• 證券市場
• 短期動力
• 計算實驗金融學
• 金融工程
• 市場微觀結構
• 復雜係統
• 建模與仿真
• 行為金融學
• 金融市場
• 經濟學

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齣版社： 經濟科學齣版社

ISBN：9787514169744

商品編碼：29624473487

包裝：平裝

齣版時間：2016-06-01

圖書基本信息
圖書名稱	證券市場短期動力機製:基於計算實驗金融學的研究	作者	劉興華
定價	39.00元	齣版社	經濟科學齣版社
ISBN	9787514169744	齣版日期	2016-06-01
字數		頁碼	196
版次	1	裝幀	平裝
開本	16開	商品重量	0.4Kg

內容簡介

本專著屬於基礎研究，研究的問題涉及證券市場底層的微觀動力學機製，如智能體預期多樣性和歸納推理的影響、市場微觀結構對尖峰肥尾影響的機理、價格和交易量聯動的微觀機理等等，都屬於基礎研究。但是本專著的某些研究和實踐的聯係還是很密切的，比如對泡沫的研究，提齣瞭信念分歧的假設，一緻性地解釋瞭泡沫緩慢生成和快速破滅的內生因素，讀者可以拿來比對一下目前中國股市泡沫破滅的過程（寫序言的今天，上證綜閤指數下跌-5.77%。當然現實中泡沫的破滅還有外生因素，如中國股市的場外配資問題對泡沫的影響不可忽視，但這不是本專著的研究範疇）；本專著對短期預測的邏輯也提齣瞭明確的觀點，這也能啓發投資者自發地應用到投資分析中。

作者簡介

劉興華，男，1969年2月生，現任山東財經大學管理科學與工程學院教授，碩士研究生生導師。1991年畢業於東南大學自動控製係，獲學士學位； 1999年畢業於北京科技大學機械工程學院，獲碩士學位； 2004年畢業於東華大學信息科學與工程學院，獲博士學位。 2006～2008年在華南理工大學工商管理學院做博士後研究，期間2006年7月～12月在澳大利亞國立大學做訪問學者。 1991～1996年在濟南鋼鐵集團總公司自動化部任工程師； 1999～2001年在濟南鋼鐵集團總公司技術中心任高級工程師； 2004調入山東經濟學院，2008年晉升正教授，山東經濟學院關鍵崗位學科帶頭人，2009年被評為山東經濟學院學科建設先進個人。

目錄

第1章 緒論 1．1 主流金融學理論研究對短期分析的局限 1．2 復雜適應係統對證券市場短期動力機製的啓發 1．3 跨學科的實證研究越來越關注短期價格和交易量的行為 1．4 目前基於智能體的計算金融學對證券市場建模的局限 1．5 少數派博弈模型的重要啓示 1．6 價格和交易量聯動的微觀機理 1．7 總結 第2章 證券市場動力機製分析 2．1 現代金融學的動力學機製 2．2 行為金融學的動力機製及局限 2．3 分形市場假說的動力機製及局限 2．4 復雜適應係統下的資本市場動力學機製 2．5 總結 第3章 短期動力機製的建模原則 3．1 基於智能體的底層建模 3．2 短期動力機製的建模思想 3．3 基於短期內部動力機製的建模原則 3．4 計算金融學模型中行為假設和結構假設 3．5 總結 第4章 經典智能體模型介紹 4．1 基於智能體的人工市場模型概要 4．2 聖塔菲人工市場模型 4．3 少數派博弈模型 4．4 總結 第5章 快速適應的少數派博弈模型 5．1 引言 5．2 標準少數派博弈模型的價格波動特徵 5．3 快速適應的少數派博弈 5．4 快速適應的少數派博弈模型下的市場收益率分布 5．5 加速進化的數值解釋 5．6 總結 第6章 條件可預測性的實證研究 6．1 引言 6．2 傳統檢驗範式的睏境及其齣路 6．3 數位序列的條件可預測性 6．4 重新標度的數位序列的條件可預測性 6．5 條件可預測性的度量 6．6 中國股市有效性的變遷趨勢 6．7 總結 第7章 趨勢交易的影響 7．1 引言 7．2 少數派博弈中趨勢交易策略 7．3 趨勢交易者的形成一一強適應博弈模型 7．4 趨勢交易者的影響 7．5 實證檢驗 7．6 總結 第8章 行為和微結構的影響 8．1 引言 8．2 微結構對波動的影響 8．3 行為對波動的影響 8．4 總結 第9章 雙相行為的研究 9．1 引言 9．2 仿真分析 9．3 總結 第10章 證券價格和交易量聯動的微觀機理研究 10．1 引言 10．2 交易量産生的機理分析及假設 10．3 模型 10．4 仿真實驗及描述性統計特徵 10．5 量價聯動微觀機理的檢驗和分析 10．6 總結 第11章 泡沫産生和破滅的內生機理研究 11．1 引言 11．2 信念分歧與泡沫破滅 11．3 基於分歧信念的泡沫模型 11．4 仿真實驗參數及仿真結果 11．5 總結 第12章 預測及信念序變量研究 12．1 引言 12．2 序變量及預測的邏輯 12．3 基於信念序變量的神經元網絡預測分析 12．4 總結 參考文獻

編輯推薦

文摘

序言

第1章 緒論 1．1 主流金融學理論研究對短期分析的局限 1．2 復雜適應係統對證券市場短期動力機製的啓發 1．3 跨學科的實證研究越來越關注短期價格和交易量的行為 1．4 目前基於智能體的計算金融學對證券市場建模的局限 1．5 少數派博弈模型的重要啓示 1．6 價格和交易量聯動的微觀機理 1．7 總結 第2章 證券市場動力機製分析 2．1 現代金融學的動力學機製 2．2 行為金融學的動力機製及局限 2．3 分形市場假說的動力機製及局限 2．4 復雜適應係統下的資本市場動力學機製 2．5 總結 第3章 短期動力機製的建模原則 3．1 基於智能體的底層建模 3．2 短期動力機製的建模思想 3．3 基於短期內部動力機製的建模原則 3．4 計算金融學模型中行為假設和結構假設 3．5 總結 第4章 經典智能體模型介紹 4．1 基於智能體的人工市場模型概要 4．2 聖塔菲人工市場模型 4．3 少數派博弈模型 4．4 總結 第5章 快速適應的少數派博弈模型 5．1 引言 5．2 標準少數派博弈模型的價格波動特徵 5．3 快速適應的少數派博弈 5．4 快速適應的少數派博弈模型下的市場收益率分布 5．5 加速進化的數值解釋 5．6 總結 第6章 條件可預測性的實證研究 6．1 引言 6．2 傳統檢驗範式的睏境及其齣路 6．3 數位序列的條件可預測性 6．4 重新標度的數位序列的條件可預測性 6．5 條件可預測性的度量 6．6 中國股市有效性的變遷趨勢 6．7 總結 第7章 趨勢交易的影響 7．1 引言 7．2 少數派博弈中趨勢交易策略 7．3 趨勢交易者的形成一一強適應博弈模型 7．4 趨勢交易者的影響 7．5 實證檢驗 7．6 總結 第8章 行為和微結構的影響 8．1 引言 8．2 微結構對波動的影響 8．3 行為對波動的影響 8．4 總結 第9章 雙相行為的研究 9．1 引言 9．2 仿真分析 9．3 總結 第10章 證券價格和交易量聯動的微觀機理研究 10．1 引言 10．2 交易量産生的機理分析及假設 10．3 模型 10．4 仿真實驗及描述性統計特徵 10．5 量價聯動微觀機理的檢驗和分析 10．6 總結 第11章 泡沫産生和破滅的內生機理研究 11．1 引言 11．2 信念分歧與泡沫破滅 11．3 基於分歧信念的泡沫模型 11．4 仿真實驗參數及仿真結果 11．5 總結 第12章 預測及信念序變量研究 12．1 引言 12．2 序變量及預測的邏輯 12．3 基於信念序變量的神經元網絡預測分析 12．4 總結 參考文獻

證券市場短期動力機製：基於計算實驗金融學的研究 內容簡介 本書深入探討瞭證券市場在短期內如何運作，重點關注驅動價格變動和交易行為的內在機製。不同於傳統的宏觀經濟模型或基本麵分析，本研究另闢蹊徑，將計算實驗金融學（Computational Experimental Finance）作為核心研究方法。這種方法將理論模型與大規模的計算機模擬相結閤，能夠在受控的環境下構建齣高度仿真的金融市場，並由此觀察和分析復雜的市場動態。 在當今信息爆炸、技術飛速發展的時代，證券市場呈現齣前所未有的復雜性和瞬息萬變的特點。短期價格波動往往受到眾多因素的影響，包括交易者的行為模式、信息傳播的速度與方式、市場結構的設計、算法交易的興起，甚至是一些非理性因素。傳統的分析方法在捕捉這些微觀層麵的動態變化時，往往顯得力不從心。計算實驗金融學則為我們提供瞭一個強大的工具，能夠係統地探索這些“看不見的手”是如何在微觀層麵塑造整體市場行為的。 本書並非羅列已有的理論，而是通過構建一係列精巧的計算模型，模擬齣不同類型的交易者（如理性交易者、噪聲交易者、追隨者、反趨勢交易者等）在特定市場規則下的互動。通過調整模型的參數，例如交易者的數量、信息獲取的頻率、交易成本、訂單簿的深度等，研究者能夠係統地觀察不同因素對市場價格波動、交易量、流動性以及資産定價的影響。這種實驗性的研究方法，使得我們能夠精確地隔離和研究某個特定因素的作用，從而揭示齣傳統理論難以觸及的短期市場動力。 核心研究方法與理論基礎 本書的核心在於“計算實驗金融學”。這門新興的交叉學科融閤瞭經濟學、計算機科學、數學和物理學等多個領域的知識。它利用強大的計算能力，通過構建代理人模型（Agent-Based Models, ABMs）來模擬金融市場的微觀結構和個體行為。與均值迴歸或基於均衡的分析方法不同，ABMs關注的是大量異質性代理人（即市場參與者）之間的互動，並從這些微觀的互動中湧現齣宏觀的市場現象。 具體而言，本書將重點關注以下幾個方麵的計算實驗： 1. 異質性交易者行為模型： 市場參與者的決策過程並非鐵闆一塊。本書將構建不同行為策略的交易者模型，例如： 基本麵交易者： 基於對公司內在價值的分析進行買賣。 技術分析交易者： 依賴曆史價格和交易量數據尋找交易模式。 噪聲交易者： 其交易行為可能與基本麵或技術分析無關，而是受到情緒、羊群效應等非理性因素的影響。 高頻交易者（HFTs）： 利用極短的時間窗口和先進的算法進行大量交易，旨在從微小的價格差異中獲利。 算法交易與策略： 探索不同算法交易策略（如馬丁格爾策略、配對交易、做市算法）在市場中的錶現及其對市場整體動力的影響。 2. 市場微觀結構模擬： 市場本身並非一個真空，其交易機製、訂單簿結構、清算係統等都會對交易者的行為和價格形成産生深遠影響。本書將模擬： 訂單簿動力學： 模擬買賣訂單的進入、取消和撮閤過程，觀察訂單簿深度、買賣價差（bid-ask spread）的變化，以及它們如何影響價格的連續性和波動性。 流動性測量與影響： 探索不同交易者類型和市場狀態下流動性的變化，以及流動性不足或過度時對市場穩定性的影響。 交易成本與滑點： 模擬不同交易成本（包括直接傭金和隱含成本如滑點）對交易者決策和市場效率的影響。 3. 信息傳播與處理： 在短期市場中，信息的質量、傳播速度以及不同交易者對信息的解讀方式，是驅動價格變動的重要因素。本書將研究： 非對稱信息： 模擬交易者之間信息不對稱的情況，觀察其對市場價格發現的影響。 新聞衝擊與情緒反應： 模擬突發新聞事件對市場的影響，以及不同交易者群體如何基於情緒和認知偏差對新聞做齣反應。 社交媒體與市場情緒： 探索社交媒體信息（如謠言、觀點傳播）在短期市場中的作用，以及它們如何影響市場參與者的羊群行為。 4. 網絡效應與互動： 市場參與者並非孤立存在，他們的行為相互影響，形成復雜的網絡效應。本書將分析： 羊群效應（Herding）： 模擬交易者傾嚮於跟隨他人行為的現象，以及其對價格泡沫和崩潰的貢獻。 反趨勢交易： 模擬交易者試圖在價格趨勢逆轉時獲利的策略，並觀察其與趨勢跟隨策略的互動。 市場反饋循環： 揭示價格波動、交易量、流動性之間相互強化的反饋機製，以及它們如何導緻市場放大或抑製波動。 研究的理論貢獻與應用價值 本書的研究將為理解證券市場的短期動力機製提供全新的視角和深刻的洞見。通過計算實驗，我們可以： 揭示微觀因素的宏觀影響： 傳統金融理論往往基於大量假設，簡化瞭個體行為的復雜性。本書通過精細的微觀模擬，能夠展示個體交易者行為、市場微觀結構等微觀因素如何匯聚成宏觀的市場現象，如波動率聚類、交易量異常、短期價格泡沫等。 檢驗和發展現有理論： 計算實驗提供瞭一個動態的平颱，可以用來檢驗現有金融理論的有效性，特彆是在更貼近真實世界復雜性的條件下。同時，實驗結果也可能催生新的理論假設，進一步推動金融理論的發展。 理解新興市場現象： 隨著算法交易、高頻交易的普及，以及社交媒體對信息傳播的影響，證券市場正經曆深刻的變革。本書的研究方法能夠有效捕捉這些新興現象背後的動力學原理，為理解市場的新常態提供科學依據。 為市場監管和政策製定提供依據： 通過模擬不同市場規則、監管政策對市場行為的影響，本書的研究成果可以為監管機構設計更有效的市場規則，防範係統性風險，維護市場穩定提供實證支持。例如，可以模擬不同交易限製（如熔斷機製）的效果，評估做市商製度的效率，或者研究信息披露規則的優化。 為投資者提供決策參考： 盡管本書側重理論研究，但其對市場動力機製的深刻理解，也能間接幫助投資者更好地認識市場風險，理解價格波動的根源，從而做齣更明智的投資決策。例如，理解短期市場中情緒驅動的羊群效應，有助於識彆潛在的泡沫風險。 本書的特色 前沿的研究方法： 采用計算實驗金融學這一新興且極具潛力的研究工具，為證券市場研究注入新的活力。 嚴謹的科學模擬： 基於紮實的理論基礎和精巧的模型設計，通過大量的計算機模擬來驗證和探索復雜的金融市場現象。 理論與實踐的結閤： 既有深入的理論探討，又關注實際的市場運作機製，研究成果具有較強的現實意義。 清晰的研究脈絡： 結構清晰，從微觀交易者行為到宏觀市場湧現現象，層層遞進，邏輯嚴密。 本書適閤金融學、經濟學、計算機科學、數學等領域的學術研究人員、研究生，以及對證券市場短期運行機製感興趣的業界專業人士閱讀。它將帶領讀者深入探索證券市場的“脈搏”，理解那些驅動價格在短期內起伏的復雜而精妙的動力學機製。

評分☆☆☆☆☆

看到這本書的齣版方是經濟科學齣版社，而且作者的名字也頗具學術分量，這讓我對它的內容嚴謹性和專業性有瞭很高的期待。我一直在想，計算實驗金融學作為一門相對新興的學科，在國內的研究土壤和學術生態中，能夠發展到怎樣的程度？這本書是否能夠代錶國內在這一前沿領域的研究水平？我尤其想知道，作者在進行計算實驗時，是否考慮到瞭當前中國證券市場的特殊性？比如，國內市場的投資者結構、監管政策的變化，以及信息傳播的特點，這些因素是否被納入到計算模型的考量中？如果這本書能夠基於對中國市場的深入理解，利用計算實驗的方法，揭示齣一些與國際市場不同的短期動力機製，那將是極具本土價值的研究成果。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融市場短期波動深感睏惑的讀者，我總是在尋找能夠解釋市場“為什麼”這樣變化的理論和工具。這本書的標題“證券市場短期動力機製”和“計算實驗金融學”的結閤，讓我看到瞭新的希望。我非常好奇，這本書是如何將復雜的計算模型轉化為直觀的市場洞察的。比如，它是否會通過可視化的方式，呈現齣不同交易策略在市場中的博弈過程，以及由此産生的短期價格波動軌跡？我更關注的是，這些計算實驗的結論，能否在現實市場的觀察中得到一定程度的驗證，或者至少能夠為我們理解當下市場齣現的某些現象提供一種新的視角。畢竟，理論的最終目的是指導實踐，如果這本書的計算實驗結果能夠為投資者提供一些在短期交易中規避風險、把握機會的思路，那就太有價值瞭。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計很有意思，不是那種傳統意義上的學術著作，而是帶有一種現代感和設計感。封麵上“證券市場短期動力機製”這幾個字，配上簡潔而富有衝擊力的背景，讓人第一眼就能感受到內容的核心。我之前對計算實驗金融學這個領域瞭解不多，總覺得它離現實市場有些距離，更像是實驗室裏的模型。但這本書的名字，特彆是“短期動力機製”這幾個字，一下子就激起瞭我的好奇心。我一直覺得，很多時候市場的短期波動，看似雜亂無章，實則背後可能隱藏著一些可以被量化的、甚至是可預測的規律。這本書是不是就是試圖揭示這些隱藏的動力呢？尤其是“計算實驗”這個關鍵詞，讓我聯想到那些用計算機模擬復雜係統，從而深入理解其運行規律的研究方法。我非常期待這本書能夠跳齣傳統理論的框架，用一種更具象、更直觀的方式，來剖析證券市場的“內在邏輯”。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本書，翻開目錄，首先吸引我的是那些細分的研究方嚮。比如，關於高頻交易數據分析、Agent-based modeling在市場模擬中的應用，以及神經網絡在預測短期價格變動方麵的嘗試。這些標題都非常具體，而且一看就不是泛泛而談的理論推演，而是實實在在的研究課題。我個人對 Agent-based modeling 尤其感興趣，因為我認為金融市場很大程度上是由無數個具有不同交易策略和行為模式的參與者構成的，這種“群體行為”的産生和演化，用個體的互動來模擬，似乎是更貼近市場本質的方式。這本書是否能夠通過計算實驗，清晰地展示不同交易者行為組閤對市場短期波動産生的具體影響？比如，當某些類型的交易者占據主導地位時，市場會呈現齣怎樣的動力學特徵？這對於理解“黑天鵝事件”的發生機製，以及如何在市場極端情況下製定應對策略，都具有重要的啓發意義。

評分☆☆☆☆☆

讀到關於“計算實驗”這一部分，我感到非常興奮。一直以來，金融市場的研究很大程度上依賴於曆史數據的迴溯分析，但這往往難以完全捕捉到市場動態的復雜性和非綫性。而計算實驗，顧名思義，是通過構建模型並在計算機上進行模擬，這就像是在一個受控的環境下，反復測試和觀察市場的反應。我特彆想知道，這本書在計算實驗的設計上，是如何兼顧模型的現實性和可操作性的？它是否能夠模擬齣一些現實市場中存在的“泡沫”或“崩盤”的場景，並深入分析其形成的原因？例如，是否可以通過改變模型中參數的設置，來觀察不同程度的市場情緒或信息傳播速度對短期價格的影響？如果這本書能夠通過嚴謹的計算實驗，為我們揭示齣在特定條件下，市場短期動力機製會如何演變，那將是對我們理解市場風險、製定交易策略都非常有價值的。