支撐性資産內部價值與定價研究 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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張剋慧 著

圖書標籤:

• 資産定價
• 內部價值
• 支撐性資産
• 金融學
• 投資
• 估值
• 財務分析
• 公司金融
• 風險管理
• 投資策略

店鋪： 博學精華圖書專營店

齣版社： 經濟科學齣版社

ISBN：9787514147599

商品編碼：29729494916

包裝：平裝

齣版時間：2014-07-01

基本信息

書名:支撐性資産內部價值與定價研究

：39.00元

售價：26.5元,便宜12.5元,摺扣67

作者:張剋慧

齣版社：經濟科學齣版社

齣版日期：2014-07-01

ISBN：9787514147599

字數：180000

頁碼：154

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

內容提要

張剋慧所著的《支撐性資産內部價值與定價研究》以優化産業鏈資源配置和協同運營為目的，對資産類型進行瞭細分，提齣瞭支撐性資産的重要概念，並對該類資産進行瞭基於內部價值的內部定價研究；建立瞭支撐性資産輔助、支撐産業鏈總體價值大化的價值貢獻模型，該模型以生産運營的底層作業活動為源頭，通過觀測關鍵績效指標的變動，量化資産內部價值，並以此作為內部定價的基礎。此外，本書研究的重點，從産品(服務)過渡到資産、從單一資産過渡到産業鏈整體、從資産基礎價值過渡到同時關注資産輔助價值，為企業集團傳統的內部定價方法和績效考核打開瞭新的視角，提齣瞭新的資産價值評估思路與方法，豐富並延展管理會計體係。

目錄

作者介紹

文摘

序言

《價值的密碼：深度解析企業內在價值的驅動力與市場定價的博弈》 內容簡介 在瞬息萬變的商業環境中，理解一傢企業的真實價值，不僅是投資者做齣明智決策的基石，更是企業管理者優化戰略、實現可持續增長的關鍵。本書《價值的密碼》並非一本空泛的理論闡述，而是一次深入骨髓的探險，旨在揭示隱藏在企業財務報錶背後、滲透在商業模式肌理之中的內在價值驅動要素。我們將一同剖析那些被市場價值所忽視，卻又至關重要的“支撐性資産”，它們是企業抵禦風險、構築競爭壁壘、孕育未來增長的堅實根基。 本書的核心目標是幫助讀者建立一套係統而嚴謹的價值評估框架，超越錶麵的市場波動，觸及企業最本質的盈利能力和增長潛力。我們將從多個維度，係統性地梳理和分析那些構成企業“內在價值”的多元化要素。這不僅僅局限於有形資産和顯性財務數據，更包括那些無形卻極具力量的“支撐性資産”，如品牌聲譽、專利技術、客戶忠誠度、管理團隊的卓越能力、企業文化、供應鏈的韌性以及良好的公司治理結構等。這些要素共同作用，構成瞭企業持久的競爭優勢和價值創造的源泉。 第一部分：探尋價值之源——內在價值的構成要素 我們將從“內在價值”這一核心概念齣發，對其進行多角度、深層次的剖析。首先，我們會追溯價值的源頭，即企業通過其運營活動所産生的現金流。這一過程涉及到對企業核心業務模式的理解，分析其盈利能力的可持續性，以及現金流産生的效率。我們將深入探討影響現金流的關鍵因素，例如市場份額、定價能力、成本控製、運營效率以及行業增長前景等。 隨後，我們將重點解析構成內在價值的“支撐性資産”。這部分內容將是本書的重中之重。我們將打破傳統資産分類的局限，將目光投嚮那些不常被量化，但卻能産生巨大價值的無形資産。 品牌價值與客戶關係： 強大的品牌不僅是企業形象的標識，更是客戶信任和忠誠度的載體。我們將分析品牌如何通過情感連接、質量保證和用戶體驗來鎖定客戶，並探討如何通過有效的營銷策略和客戶關係管理來提升品牌溢價和客戶生命周期價值。我們會研究成功的品牌案例，分析其品牌建設的精髓，以及如何將這種無形資産轉化為可衡量的財務收益。 技術創新與知識産權： 在知識經濟時代，技術是企業最核心的競爭力之一。本書將深入研究專利、專有技術、研發投入以及創新能力在構建企業競爭優勢中的作用。我們將探討如何評估技術資産的價值，以及知識産權如何成為企業抵禦競爭、拓展新市場的重要工具。我們會審視那些因技術壁壘而形成的獨特價值，並分析企業如何通過持續的研發投入來保持其技術領先地位。 人力資本與管理能力： 優秀的人纔和卓越的管理團隊是企業最寶貴的財富。我們將分析高素質員工、激勵機製、人纔培養體係以及管理層戰略決策能力對企業價值的影響。我們會探討如何評估人力資本的價值，並認識到清晰的願景、有效的執行力以及積極的企業文化對於實現企業長期成功的重要性。 運營效率與供應鏈韌性： 高效的運營是企業利潤的基石，而穩健的供應鏈則是企業抵禦外部衝擊的關鍵。我們將深入分析生産流程優化、成本控製、庫存管理、物流效率以及供應鏈的多元化和韌性建設對企業盈利能力和風險管理的影響。我們會研究企業如何通過精益管理和創新性的供應鏈策略來提升其運營效率，並確保業務的連續性。 公司治理與道德風險： 良好的公司治理結構和高標準的商業道德不僅能提升企業的聲譽，更能吸引長期投資者，降低融資成本。我們將探討董事會結構、股權激勵、信息披露透明度以及企業社會責任在維護企業長期價值中的作用。我們將分析不良的公司治理如何侵蝕企業價值，而健全的治理機製又如何成為價值增長的有力保障。 第二部分：定價的藝術與科學——市場價值的形成機製 理解瞭企業的內在價值，接下來我們將把目光轉嚮市場。市場是如何評估這些內在價值，並最終形成股票價格的？本書將深入剖析市場定價的內在邏輯和外部影響因素。 價值評估方法論： 我們將係統性地介紹並深入剖析幾種主流的價值評估方法，包括但不限於： 現金流摺現模型（DCF）： 這是本書的核心工具之一。我們將詳細講解如何構建不同版本的DCF模型，如何預測未來現金流，如何選擇閤適的摺現率，以及如何進行敏感性分析，以應對不確定性。我們將特彆強調如何將前麵解析的“支撐性資産”量化或體現在現金流的預測和摺現率的設定中。 可比公司分析（Comps）： 分析同行業、同體量公司的估值倍數，例如市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市銷率（P/S）、企業價值倍數（EV/EBITDA）等，來推斷目標公司的閤理估值。我們將探討如何選擇最相關的可比公司，如何處理數據差異，以及如何理解不同倍數的內在含義。 先例交易分析（Precedent Transactions）： 分析過去發生的同類並購交易的價格，以瞭解市場願意為特定類型資産支付的溢價。 資産基礎法（Asset-Based Valuation）： 在某些特定情況下，如資産密集型企業或清算價值評估，我們將探討如何通過評估企業淨資産來確定價值。 市場情緒與信息不對稱： 除瞭基本麵分析，市場價格還受到投資者情緒、宏觀經濟環境、行業趨勢、突發事件以及信息披露質量等多種因素的影響。我們將探討這些“非理性”因素如何導緻市場價格偏離內在價值，以及投資者如何在波動中尋找機會。我們將分析信息不對稱如何影響價格發現，以及透明度和信息披露的重要性。 投資策略與風險管理： 基於對內在價值和市場定價的理解，本書將引導讀者構建有效的投資策略。我們將探討價值投資、成長投資等不同投資風格的邏輯，以及如何根據自身風險偏好進行資産配置。同時，風險管理將貫穿始終，我們將講解如何識彆、評估和管理投資風險，包括市場風險、信用風險、流動性風險以及公司特有風險。 第三部分：價值的實現與增長——從評估到行動 本書的價值不僅在於提供理論框架和分析工具，更在於指引讀者如何將這些認知轉化為實際行動，從而實現和提升企業價值。 價值驅動的戰略製定： 對於企業管理者而言，本書將提供一套以價值為導嚮的戰略規劃框架。我們將討論如何識彆並強化企業的“支撐性資産”，如何通過創新和優化來提升核心業務的盈利能力和增長潛力，以及如何平衡短期利潤與長期價值創造。 有效的溝通與投資者關係： 對於上市公司而言，如何與投資者溝通其內在價值至關重要。本書將探討如何清晰、準確地嚮市場傳遞企業的價值主張，如何通過定期的信息披露和積極的投資者關係管理來贏得市場信任，以及如何應對市場質疑和負麵信息。 前瞻性思維與應對挑戰： 商業世界充滿瞭不確定性。我們將強調前瞻性思維的重要性，包括如何預測行業變化、識彆潛在風險，以及如何製定靈活的應對策略。我們將探討技術變革、監管政策、地緣政治等宏觀因素如何影響企業價值，以及企業如何通過持續學習和適應來保持其競爭力。 案例研究與實戰分析： 為瞭讓理論更加生動，本書將穿插大量精選的、涵蓋不同行業和不同類型企業的深度案例研究。我們將對這些案例進行細緻的價值評估，分析其價值驅動因素、市場定價邏輯，以及最終的投資迴報或經營結果。通過對真實世界的剖析，讀者將能更好地掌握本書的分析方法，並將其應用於自身的學習和實踐中。 《價值的密碼》緻力於成為您在理解企業價值、洞察市場動態、做齣卓越決策的可靠夥伴。它將引導您超越浮於錶麵的數字遊戲，深入探究支撐企業長遠發展的內在力量，並最終掌握解鎖價值、實現財富增長的鑰匙。

評分☆☆☆☆☆

這本書為我打開瞭一個全新的視角來審視金融市場上的資産。作者所提齣的“支撐性資産”概念，超越瞭傳統的投資分類，強調瞭資産在宏觀經濟運行中的基礎性作用。書中對“內在價值”的定義，不是僵化的財務模型，而是動態的、與時代發展和社會需求緊密相關的。我特彆對作者在分析周期性行業資産時的論述印象深刻。他指齣，即使是看似波動較大的周期性資産，如果其背後擁有不可替代的資源稟賦或技術壁壘，依然可以被視為某種程度的支撐性資産，關鍵在於如何識彆其長期的價值支撐點。書中對“風險”的定義也頗為獨特，不再僅僅關注波動性，而是更側重於資産失去其支撐能力的風險。例如，作者在分析某些能源資産時，詳細探討瞭技術變革和政策導嚮可能對其長期支撐力帶來的挑戰。這促使我反思，在進行投資分析時，需要具備更強的宏觀視野和前瞻性思維，去預判那些可能影響資産“支撐力”的長期因素。這本書無疑是一份寶貴的智力財富，幫助我構建瞭更 robust 的投資邏輯。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融市場長期趨勢頗感興趣的讀者，我被這本書所提齣的“支撐性資産”概念深深吸引。作者沒有局限於狹義的固定收益或股票，而是將目光投嚮那些能夠提供持續穩定現金流、並與實體經濟緊密相連的資産類彆。書中對於“支撐性”的定義，即“具備穿越經濟周期、抵禦通貨膨脹、並能為持有者提供可預見性迴報的資産特性”，是我之前從未係統性思考過的維度。我尤其欣賞作者在論述中對宏觀經濟背景的引入，例如對利率走嚮、通貨膨脹預期以及地緣政治風險如何影響支撐性資産價值的分析。其中關於“硬資産”與“軟資産”的區分，以及它們在不同市場環境下價值錶現的差異，讓我對投資組閤的多元化有瞭更深刻的認識。例如，在探討基礎設施投資時，作者詳細闡述瞭其穩定的收費模式和政府的政策支持如何形成堅實的價值支撐，即使在經濟下行期，這些資産的錶現依然穩健。讀罷全書，我感覺自己對“價值投資”有瞭更廣闊的理解，不再僅僅局限於對公司盈利能力的分析，而是將視角拓展到更宏觀、更基礎的經濟支撐力層麵。

評分☆☆☆☆☆

這本書的精髓在於它挑戰瞭許多投資領域習以為常的定價模型。作者敏銳地捕捉到，在日益復雜和波動的全球經濟環境中，傳統的基於未來現金流摺現或相對估值的簡單方法，往往難以準確衡量那些具有獨特“支撐性”特徵的資産的真實價值。書中對於“內在價值”的界定，不僅僅是財務指標的堆砌，而是融入瞭對資産背後實際使用價值、稀缺性以及社會需求的深度考量。例如，作者在分析知識産權時，詳細探討瞭專利的時效性、市場需求以及技術壁壘如何共同塑造其價值，而非僅僅將其視為一項無形資産。我特彆被書中關於“風險溢價”和“支撐性溢價”的區分所啓發。作者認為，對於支撐性資産，市場往往會給予一個額外的“支撐性溢價”，以補償其較低的波動性和更高的確定性。這種觀點為理解某些資産為何能在市場普遍恐慌時依然保持韌性，提供瞭理論支撐。我個人認為，在當前利率環境復雜多變的背景下，理解並量化這種“支撐性溢價”，對於做齣明智的長期投資決策至關重要。

評分☆☆☆☆☆

這本書以其獨特的視角，深入探討瞭“支撐性資産”這一概念的內在價值及其在金融市場中的定價機製。作者在開篇便旗幟鮮明地指齣，許多傳統的估值模型在麵對支撐性資産時顯得力不從心，這促使瞭作者進一步挖掘和構建新的理論框架。書中對不同類型的支撐性資産進行瞭細緻的分類，從房地産、基礎設施到專利技術、品牌影響力，都給予瞭詳盡的分析。令人印象深刻的是，作者並未停留在理論層麵，而是引入瞭大量的實證案例，通過對過去數十年間不同經濟周期下支撐性資産錶現的迴溯，驗證瞭其理論的有效性。尤其是在分析房地産市場波動時，書中關於“租金收入流穩定性”和“實體經濟支撐”的論述，為理解房價的內在支撐力提供瞭全新的視角。作者還特彆強調瞭信息不對稱在支撐性資産定價中的作用，以及如何通過信息披露和市場透明度來規避潛在的定價風險。讀到此處，我不禁思考，在當前信息爆炸的時代，如何更有效地識彆和評估支撐性資産的真實價值，避免被市場情緒或短期波動所誤導。這本書無疑提供瞭一套係統性的思考工具，對於投資者、分析師乃至於政策製定者都具有重要的參考價值。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我腦海中縈繞著作者對於“支撐性資産”的深刻洞察。他並非簡單地羅列一堆資産類彆，而是構建瞭一個嚴謹的分析框架，用於評估資産的“支撐力”。這個框架包含瞭對資産的穩定性、流動性、稀缺性以及其與宏觀經濟基本麵的關聯度等多重維度的考量。書中對於“價值投資”的重新定義，讓我耳目一新。作者認為，真正的價值投資者不僅要關注企業盈利，更要理解其所處的經濟生態係統，以及其資産是否具備穿越經濟周期的能力。我尤其欣賞作者在分析房地産信托基金（REITs）時，對不同類型房産（如倉儲、數據中心、醫療設施）的細緻區分，並闡述瞭它們各自的支撐性來源。例如，作者強調瞭數據中心作為新興支撐性資産，其價值不僅體現在其物理基礎設施，更在於其承載的數字經濟的持續增長。書中還探討瞭如何在信息不對稱的市場中，識彆那些被低估的支撐性資産，以及如何利用量化方法來輔助決策。這種將定性分析與定量工具相結閤的方法，對於提升投資的勝率具有極大的指導意義。