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束景虹著 著

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出版社： 对外经济贸易大学出版社

ISBN：9787811340419

商品编码：29847646423

包装：平装

出版时间：2008-02-01

基本信息

书名：证券投资分析

定价：29.00元

作者：束景虹著

出版社：对外经济贸易大学出版社

出版日期：2008-02-01

ISBN：9787811340419

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.881kg

编辑推荐

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内容提要

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本书是在参考投资学经典教材的基础上，结合作者的教学实践体会编写的。本书围绕股票投资这根主线安排教学内容。本书的部分基础篇，重点介绍了投资学的理论部分，包括马科维兹的资产组合理论；资本资产定价理论及多因素模型；有效市场假说等；第二部分是分析篇，重点介绍股票投资分析的实务。本书采用了自上而下股票基础分析方法进行分析，并在这些分析的基础上介绍了贴现现金流的估值模型和基于乘数的相对价值模型。全书充实了实证分析和权益价值评估等需要较多定量分析技术的章节，更具有操作性。

目录

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篇 基础篇
章 证券投资分析概论
节 为什么要投资有价证券
第二节 为什么要学习证券投资分析
第三节 证券投资分析的一些背景知识
第四节 投资决策过程
复习思考题
第二章 股票和股票市场
节 股份公司和股票
第二节 股票市场
第三节 股票市场指数
复习思考题
第三章 回报率和风险
节 股票的回报率和风险
第二节 资产组合的回报率和风险
第三节 优资产组合
复习思考题
第四章 资本市场均衡模型
节 资本资产定价理论
第二节 单指数模型
第三节 套利定价模型和多指数模型
复习思考题
第五章 有效资本市场和资本资产定价模型的实证检验
节 有效资本市场
第二节 有效资本市场的实证检验
第三节 资本资产定价模型的实证检验
复习思考题
第二篇 分析篇
第六章 宏观经济分析
节 宏观经济分析的意义和主要内容
第二节 宏观经济运行分析
第三节 经济周期分析
第四节 宏观经济政策分析
第五节 国际宏观经济运行分析
复习思考题
第七章 行业分析
节 为什么要进行行业分析
第二节 行业的定义与分类
第三节 经济周期与行业分析
第四节 行业的生命周期分析
第五节 行业的市场结构和竞争分析
复习思考题
第八章 公司分析
节 公司基本素质分析
第二节 公司的财务报表
第三节 财务报表分析
复习思考题
第九章 权益的估值模型
节 红利折现模型
第二节 自由净现金贴现模型
第三节 剩余收益模型
第四节 相对价值模型
复习思考题
第十章 技术分析
节 技术分析的理论基础
第二节 道氏理论和波浪理论
第三节 技术指标分析
第四节 量价理论和相反理论
复习思考题
参考文献

作者介绍

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束景虹，香港城市大学经济学博土，对外经贸大学国际经济贸易学院副教授。为不同层次的学生讲授“证券投资学”，“公司金融理论”，“衍生金融市墙”，“实证金融”等课程。主要研究方向为资产定价和公司金融。在《世界经济》，Journal of Futures Markats等外学

文摘

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序言

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《金融市场宏观视角》 内容简介 本书并非一本探讨具体证券品种投资技巧的实操指南，而是旨在为读者构建一个理解金融市场运作的宏观框架。它着眼于金融市场在全球经济体系中的定位，分析驱动市场运行的深层逻辑，以及宏观经济变量如何深刻影响资产价格的波动。通过系统性的阐述，本书旨在提升读者对金融市场的整体认知水平，培养一种“大局观”的投资思维，从而在纷繁复杂的市场信息中，辨别出关键驱动因素，做出更具前瞻性的判断。 第一部分：金融市场的演进与功能 在深入探讨宏观视角之前，本书首先追溯金融市场的历史演进。我们将回顾早期以物易物到复杂金融工具的诞生，探讨不同历史时期金融市场形态的演变，以及技术革新（如互联网、大数据）对市场结构和效率带来的颠覆性改变。 接着，本书将详细阐述金融市场在现代经济中的核心功能。这包括： 资源配置功能： 金融市场如何将储蓄转化为投资，引导社会资金流向最有效率的领域。我们将分析不同金融工具（股票、债券、衍生品等）在资源配置中的作用，以及市场机制的效率与失灵。 风险管理功能： 金融市场如何提供风险分散和转移的平台，帮助企业和个人规避和管理各类风险。我们将探讨保险、期货、期权等衍生品在风险管理中的应用，以及市场风险、信用风险、流动性风险等不同风险类型的识别与应对。 价格发现功能： 金融市场如何通过供需博弈，形成资产的公允价格。我们将分析信息传递、市场参与者行为以及交易机制对价格发现过程的影响，并探讨市场效率的假说及其现实意义。 信息传递功能： 金融市场如何成为反映经济活动和市场预期的重要渠道。我们将分析公司公告、宏观经济数据、央行政策等信息如何影响市场价格，以及信息不对称对市场的影响。 第二部分：宏观经济变量与金融市场 本部分是本书的核心，我们将深入分析关键的宏观经济变量如何深刻影响金融市场的走向。 货币政策的影响： 央行的货币政策是影响金融市场最直接、最广泛的因素之一。本书将详细分析货币政策工具（利率、准备金率、公开市场操作等）的作用机制，以及它们如何通过影响信贷成本、流动性、通胀预期等渠道，传导至股票、债券、汇率、商品等各类资产价格。我们将探讨宽松货币政策和紧缩货币政策对不同资产类别的具体影响，以及央行沟通（前瞻性指引）在稳定市场预期中的作用。 财政政策的作用： 政府的财政支出和税收政策同样对金融市场产生重要影响。本书将分析扩张性财政政策（如减税、增加政府支出）和紧缩性财政政策对经济增长、通货膨胀以及不同资产类别的影响。我们将探讨政府债务水平、财政赤字对债券市场和主权信用评级的影响。 经济周期分析： 经济周期（扩张、衰退、复苏、滞胀）是金融市场波动的内在规律。本书将深入剖析不同经济周期阶段的特征，以及它们如何影响企业盈利、消费者支出、投资意愿等，进而映射到股票市场的估值水平、债券市场的收益率曲线形态以及大宗商品的需求。我们将介绍一些经典的经济周期分析模型和指标。 通货膨胀与通货紧缩： 通胀和通缩是影响资产购买力和名义价值的关键因素。本书将探讨通货膨胀的成因（需求拉动、成本推动、货币因素等），以及它对实际利率、固定收益资产、股票估值和商品价格的影响。同时，我们也会分析通货紧缩的危害及其对经济和金融市场的影响。 全球化与地缘政治风险： 在日益紧密的全球经济体系中，国际贸易、资本流动以及地缘政治事件对金融市场的影响不容忽视。本书将分析全球化进程如何重塑商品、能源、货币等市场的格局，并探讨地缘政治冲突、贸易摩擦、区域稳定性等因素如何引发市场避险情绪，导致资产价格的剧烈波动。 技术进步与产业变革： 新技术的出现和应用是驱动经济增长和产业结构调整的重要力量。本书将分析科技创新（如人工智能、新能源、生物技术）如何催生新的投资机会，改变现有行业的竞争格局，并对传统资产类别（如能源、制造业）产生深远影响。我们将探讨技术进步对企业估值、行业周期以及长期投资趋势的影响。 第三部分：金融市场关联性与系统性风险 金融市场并非孤立运作，各市场之间相互关联，并可能形成系统性风险。 市场间的联动机制： 本书将分析不同金融市场（股票、债券、外汇、商品、房地产等）之间的联动效应。例如，利率变动如何影响股票估值和债券价格；汇率波动如何影响进出口企业盈利和跨国投资；商品价格如何影响通胀预期和能源公司的利润。我们将探讨这些联动如何形成复杂的市场传导机制。 系统性风险的识别与防范： 金融危机的爆发往往源于系统性风险的累积。本书将定义和解析不同类型的系统性风险，如传染性风险、挤兑风险、杠杆风险等。我们将分析2008年金融危机等经典案例，探讨风险是如何在金融体系中蔓延和放大的，以及监管机构和市场参与者如何努力防范和化解系统性风险。 金融创新与风险： 金融创新在提升市场效率的同时，也可能带来新的、未知的风险。本书将审视金融衍生品、结构性产品等创新工具的风险特性，以及监管滞后可能带来的潜在问题。 第四部分：投资者的宏观思维与决策 在理解了宏观经济变量与金融市场的关系后，本书将探讨如何将这种宏观视角应用于投资决策。 宏观分析框架的构建： 本书将介绍构建宏观分析框架的步骤，包括识别关键驱动因素、评估不同变量的影响程度、判断趋势与周期等。我们将提供一些常用的分析工具和方法，帮助读者形成自己的分析体系。 资产配置的宏观考量： 宏观经济环境是制定资产配置策略的重要依据。本书将分析如何在不同宏观情境下（例如，经济扩张期、高通胀期、衰退期）进行资产类别的配置，以及如何平衡风险与收益。 情绪与理性： 金融市场中，投资者的情绪往往会放大市场的波动。本书将分析群体心理、羊群效应等对市场的影响，并强调在宏观分析的基础上，保持理性判断的重要性。 长远眼光与周期思维： 真正的投资智慧在于理解市场的长期趋势和短期波动，并能够利用周期的力量。本书将引导读者培养长远的投资眼光，避免被短期的市场噪音所干扰。 结语 《金融市场宏观视角》并非一本告诉您“何时买卖哪只股票”的书，它提供的是一种理解金融市场运作的“地图”和“指南针”。它旨在帮助您站在更高的维度，洞察经济运行的脉络，理解宏观力量如何塑造金融市场的格局，从而在复杂的投资环境中，做出更明智、更具前瞻性的决策。通过本书的学习，您将不再是随波逐流的普通投资者，而是能够审时度势，把握时代脉搏的智慧型参与者。

评分☆☆☆☆☆

这本书确实给了我很多关于股票市场的新视角，虽然我对里面的具体案例和技术细节还未能完全消化，但作者在宏观经济分析和行业趋势判断方面的洞察力，真的让我眼前一亮。他不仅仅是罗列数据，更是用一种讲故事的方式，将复杂的经济现象娓娓道来，让我这个初学者也能窥探到市场运行的深层逻辑。尤其是在讲到不同行业周期性波动时，作者运用了大量的图表和历史数据，让我能直观地感受到一个行业从萌芽到成熟再到衰退的整个生命周期，以及在这个过程中，投资机会是如何孕育和消失的。我印象深刻的是，他并没有给出一套放之四海而皆准的“秘籍”，而是强调了理解市场本质的重要性，以及在不同市场环境下采取不同策略的灵活性。这本书让我明白，投资不仅仅是数字的游戏，更是对人性和对未来的洞察。读完之后，我感觉自己对整个金融市场的理解上了一个台阶，虽然具体的投资操作还需要进一步的学习和实践，但至少我有了更坚实的基础和更开阔的视野，不再是那个只看到短期涨跌的“小白”了。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容给我的感觉就像是走进了一座知识的宝库，虽然我对其中一些复杂的模型和计算方法还没有完全掌握，但作者对于投资理念的阐述，简直是醍醐灌顶。他深入浅出地讲解了价值投资、成长投资等几种主流的投资流派，并详细分析了它们各自的优缺点以及适用的市场环境。最让我受益匪浅的是，作者强调了投资者的心态建设，比如如何克服恐惧和贪婪，如何保持耐心和理性。他通过大量的真实案例，展示了那些成功的投资者是如何在市场波动中保持冷静，并最终获得丰厚回报的。读这本书的时候，我经常会停下来思考，对照自己过往的投资经历，找出不足之处。我发现，很多时候，亏损并不是因为选错了股票，而是因为自己的心态没有调整好，容易被市场情绪左右。这本书给了我一个非常好的范本，让我知道，想要成为一个成功的投资者，除了学习专业知识，更要修炼内功，提升自己的心理素质。

评分☆☆☆☆☆

这本书的价值远超我的预期，虽然我还在消化其中的技术分析和财务报表解读，但作者对于宏观经济背景和行业前景的分析，确实给我带来了很多启发。他并没有给出具体的股票推荐，而是教我如何去分析一个行业是否具有长期增长潜力，以及如何识别一家公司的核心竞争力。我特别喜欢他讲解的关于“护城河”的概念，让我明白，一家优秀的公司应该具备一些难以被竞争对手模仿的优势，这样才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。这本书也让我认识到，投资并不仅仅是看短期内的股价波动，更重要的是要去理解公司的基本面，以及它所处的宏观环境。通过阅读，我开始学会从更长远的视角去看待投资，不再仅仅关注短期的收益，而是更加注重长期价值的创造。这对我来说是一个很大的转变，也让我对未来的投资之路充满了信心。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我带来的震撼，让我觉得自己之前的投资经验都像是大海中的一叶扁舟。虽然对于书中一些深入的量化模型和数据分析我还在摸索，但作者在投资哲学和心理层面上的阐述，让我醍醐灌顶。他并没有给出一套“万能钥匙”，而是强调了独立思考和批判性思维的重要性，以及如何对抗人性的弱点，比如贪婪和恐惧。我印象最深刻的是，作者通过很多经典案例，展示了即使是经验丰富的投资者，也可能犯错误，关键在于如何从错误中学习，并且不断修正自己的投资策略。这本书让我明白，投资并非一蹴而就，而是需要长期的学习、实践和反思。它不仅仅是一本关于投资的书，更是一本关于人生和哲学的书，让我重新审视了自己的认知方式和决策过程。读完之后，我感觉自己的内心更加平静，对市场的敬畏之心也随之增长，不再是那个急功近利，只求短期回报的“投机者”。

评分☆☆☆☆☆

这本书让我对金融市场的理解有了质的飞跃，尽管我还在努力理解其中一些复杂的公式和模型，但作者对于投资策略的构建和风险管理的探讨，让我受益匪浅。他不仅仅是停留在理论层面，更是结合了大量的实际案例，深入浅出地分析了不同市场环境下的投资机遇和挑战。我尤其欣赏作者在风险管理部分的讲解，他强调了分散投资的重要性，以及如何根据自身的风险承受能力来构建投资组合。通过阅读，我认识到，投资并不是盲目追求高收益，而是要在收益和风险之间找到一个平衡点。作者还分享了一些关于市场情绪的洞察，比如如何识别市场的非理性繁荣和恐慌，以及如何在这些情绪波动中做出明智的决策。总而言之，这本书为我提供了一个系统性的投资框架，让我能够更清晰地认识到投资的本质，并且为我未来的投资之路打下了坚实的基础。