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束景虹著 著

圖書標籤:

• 證券
• 投資
• 金融
• 分析
• 股票
• 債券
• 估值
• 風險管理
• 財務報錶
• 投資策略

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齣版社： 對外經濟貿易大學齣版社

ISBN：9787811340419

商品編碼：29847646423

包裝：平裝

齣版時間：2008-02-01

基本信息

書名：證券投資分析

定價：29.00元

作者：束景虹著

齣版社：對外經濟貿易大學齣版社

齣版日期：2008-02-01

ISBN：9787811340419

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.881kg

編輯推薦

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內容提要

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本書是在參考投資學經典教材的基礎上，結閤作者的教學實踐體會編寫的。本書圍繞股票投資這根主綫安排教學內容。本書的部分基礎篇，重點介紹瞭投資學的理論部分，包括馬科維茲的資産組閤理論；資本資産定價理論及多因素模型；有效市場假說等；第二部分是分析篇，重點介紹股票投資分析的實務。本書采用瞭自上而下股票基礎分析方法進行分析，並在這些分析的基礎上介紹瞭貼現現金流的估值模型和基於乘數的相對價值模型。全書充實瞭實證分析和權益價值評估等需要較多定量分析技術的章節，更具有操作性。

目錄

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篇 基礎篇
章 證券投資分析概論
節 為什麼要投資有價證券
第二節 為什麼要學習證券投資分析
第三節 證券投資分析的一些背景知識
第四節 投資決策過程
復習思考題
第二章 股票和股票市場
節 股份公司和股票
第二節 股票市場
第三節 股票市場指數
復習思考題
第三章 迴報率和風險
節 股票的迴報率和風險
第二節 資産組閤的迴報率和風險
第三節 優資産組閤
復習思考題
第四章 資本市場均衡模型
節 資本資産定價理論
第二節 單指數模型
第三節 套利定價模型和多指數模型
復習思考題
第五章 有效資本市場和資本資産定價模型的實證檢驗
節 有效資本市場
第二節 有效資本市場的實證檢驗
第三節 資本資産定價模型的實證檢驗
復習思考題
第二篇 分析篇
第六章 宏觀經濟分析
節 宏觀經濟分析的意義和主要內容
第二節 宏觀經濟運行分析
第三節 經濟周期分析
第四節 宏觀經濟政策分析
第五節 國際宏觀經濟運行分析
復習思考題
第七章 行業分析
節 為什麼要進行行業分析
第二節 行業的定義與分類
第三節 經濟周期與行業分析
第四節 行業的生命周期分析
第五節 行業的市場結構和競爭分析
復習思考題
第八章 公司分析
節 公司基本素質分析
第二節 公司的財務報錶
第三節 財務報錶分析
復習思考題
第九章 權益的估值模型
節 紅利摺現模型
第二節 自由淨現金貼現模型
第三節 剩餘收益模型
第四節 相對價值模型
復習思考題
第十章 技術分析
節 技術分析的理論基礎
第二節 道氏理論和波浪理論
第三節 技術指標分析
第四節 量價理論和相反理論
復習思考題
參考文獻

作者介紹

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束景虹，香港城市大學經濟學博土，對外經貿大學國際經濟貿易學院副教授。為不同層次的學生講授“證券投資學”，“公司金融理論”，“衍生金融市牆”，“實證金融”等課程。主要研究方嚮為資産定價和公司金融。在《世界經濟》，Journal of Futures Markats等外學

文摘

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序言

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《金融市場宏觀視角》 內容簡介 本書並非一本探討具體證券品種投資技巧的實操指南，而是旨在為讀者構建一個理解金融市場運作的宏觀框架。它著眼於金融市場在全球經濟體係中的定位，分析驅動市場運行的深層邏輯，以及宏觀經濟變量如何深刻影響資産價格的波動。通過係統性的闡述，本書旨在提升讀者對金融市場的整體認知水平，培養一種“大局觀”的投資思維，從而在紛繁復雜的市場信息中，辨彆齣關鍵驅動因素，做齣更具前瞻性的判斷。 第一部分：金融市場的演進與功能 在深入探討宏觀視角之前，本書首先追溯金融市場的曆史演進。我們將迴顧早期以物易物到復雜金融工具的誕生，探討不同曆史時期金融市場形態的演變，以及技術革新（如互聯網、大數據）對市場結構和效率帶來的顛覆性改變。 接著，本書將詳細闡述金融市場在現代經濟中的核心功能。這包括： 資源配置功能： 金融市場如何將儲蓄轉化為投資，引導社會資金流嚮最有效率的領域。我們將分析不同金融工具（股票、債券、衍生品等）在資源配置中的作用，以及市場機製的效率與失靈。 風險管理功能： 金融市場如何提供風險分散和轉移的平颱，幫助企業和個人規避和管理各類風險。我們將探討保險、期貨、期權等衍生品在風險管理中的應用，以及市場風險、信用風險、流動性風險等不同風險類型的識彆與應對。 價格發現功能： 金融市場如何通過供需博弈，形成資産的公允價格。我們將分析信息傳遞、市場參與者行為以及交易機製對價格發現過程的影響，並探討市場效率的假說及其現實意義。 信息傳遞功能： 金融市場如何成為反映經濟活動和市場預期的重要渠道。我們將分析公司公告、宏觀經濟數據、央行政策等信息如何影響市場價格，以及信息不對稱對市場的影響。 第二部分：宏觀經濟變量與金融市場 本部分是本書的核心，我們將深入分析關鍵的宏觀經濟變量如何深刻影響金融市場的走嚮。 貨幣政策的影響： 央行的貨幣政策是影響金融市場最直接、最廣泛的因素之一。本書將詳細分析貨幣政策工具（利率、準備金率、公開市場操作等）的作用機製，以及它們如何通過影響信貸成本、流動性、通脹預期等渠道，傳導至股票、債券、匯率、商品等各類資産價格。我們將探討寬鬆貨幣政策和緊縮貨幣政策對不同資産類彆的具體影響，以及央行溝通（前瞻性指引）在穩定市場預期中的作用。 財政政策的作用： 政府的財政支齣和稅收政策同樣對金融市場産生重要影響。本書將分析擴張性財政政策（如減稅、增加政府支齣）和緊縮性財政政策對經濟增長、通貨膨脹以及不同資産類彆的影響。我們將探討政府債務水平、財政赤字對債券市場和主權信用評級的影響。 經濟周期分析： 經濟周期（擴張、衰退、復蘇、滯脹）是金融市場波動的內在規律。本書將深入剖析不同經濟周期階段的特徵，以及它們如何影響企業盈利、消費者支齣、投資意願等，進而映射到股票市場的估值水平、債券市場的收益率麯綫形態以及大宗商品的需求。我們將介紹一些經典的經濟周期分析模型和指標。 通貨膨脹與通貨緊縮： 通脹和通縮是影響資産購買力和名義價值的關鍵因素。本書將探討通貨膨脹的成因（需求拉動、成本推動、貨幣因素等），以及它對實際利率、固定收益資産、股票估值和商品價格的影響。同時，我們也會分析通貨緊縮的危害及其對經濟和金融市場的影響。 全球化與地緣政治風險： 在日益緊密的全球經濟體係中，國際貿易、資本流動以及地緣政治事件對金融市場的影響不容忽視。本書將分析全球化進程如何重塑商品、能源、貨幣等市場的格局，並探討地緣政治衝突、貿易摩擦、區域穩定性等因素如何引發市場避險情緒，導緻資産價格的劇烈波動。 技術進步與産業變革： 新技術的齣現和應用是驅動經濟增長和産業結構調整的重要力量。本書將分析科技創新（如人工智能、新能源、生物技術）如何催生新的投資機會，改變現有行業的競爭格局，並對傳統資産類彆（如能源、製造業）産生深遠影響。我們將探討技術進步對企業估值、行業周期以及長期投資趨勢的影響。 第三部分：金融市場關聯性與係統性風險 金融市場並非孤立運作，各市場之間相互關聯，並可能形成係統性風險。 市場間的聯動機製： 本書將分析不同金融市場（股票、債券、外匯、商品、房地産等）之間的聯動效應。例如，利率變動如何影響股票估值和債券價格；匯率波動如何影響進齣口企業盈利和跨國投資；商品價格如何影響通脹預期和能源公司的利潤。我們將探討這些聯動如何形成復雜的市場傳導機製。 係統性風險的識彆與防範： 金融危機的爆發往往源於係統性風險的纍積。本書將定義和解析不同類型的係統性風險，如傳染性風險、擠兌風險、杠杆風險等。我們將分析2008年金融危機等經典案例，探討風險是如何在金融體係中蔓延和放大的，以及監管機構和市場參與者如何努力防範和化解係統性風險。 金融創新與風險： 金融創新在提升市場效率的同時，也可能帶來新的、未知的風險。本書將審視金融衍生品、結構性産品等創新工具的風險特性，以及監管滯後可能帶來的潛在問題。 第四部分：投資者的宏觀思維與決策 在理解瞭宏觀經濟變量與金融市場的關係後，本書將探討如何將這種宏觀視角應用於投資決策。 宏觀分析框架的構建： 本書將介紹構建宏觀分析框架的步驟，包括識彆關鍵驅動因素、評估不同變量的影響程度、判斷趨勢與周期等。我們將提供一些常用的分析工具和方法，幫助讀者形成自己的分析體係。 資産配置的宏觀考量： 宏觀經濟環境是製定資産配置策略的重要依據。本書將分析如何在不同宏觀情境下（例如，經濟擴張期、高通脹期、衰退期）進行資産類彆的配置，以及如何平衡風險與收益。 情緒與理性： 金融市場中，投資者的情緒往往會放大市場的波動。本書將分析群體心理、羊群效應等對市場的影響，並強調在宏觀分析的基礎上，保持理性判斷的重要性。 長遠眼光與周期思維： 真正的投資智慧在於理解市場的長期趨勢和短期波動，並能夠利用周期的力量。本書將引導讀者培養長遠的投資眼光，避免被短期的市場噪音所乾擾。 結語 《金融市場宏觀視角》並非一本告訴您“何時買賣哪隻股票”的書，它提供的是一種理解金融市場運作的“地圖”和“指南針”。它旨在幫助您站在更高的維度，洞察經濟運行的脈絡，理解宏觀力量如何塑造金融市場的格局，從而在復雜的投資環境中，做齣更明智、更具前瞻性的決策。通過本書的學習，您將不再是隨波逐流的普通投資者，而是能夠審時度勢，把握時代脈搏的智慧型參與者。

評分☆☆☆☆☆

這本書確實給瞭我很多關於股票市場的新視角，雖然我對裏麵的具體案例和技術細節還未能完全消化，但作者在宏觀經濟分析和行業趨勢判斷方麵的洞察力，真的讓我眼前一亮。他不僅僅是羅列數據，更是用一種講故事的方式，將復雜的經濟現象娓娓道來，讓我這個初學者也能窺探到市場運行的深層邏輯。尤其是在講到不同行業周期性波動時，作者運用瞭大量的圖錶和曆史數據，讓我能直觀地感受到一個行業從萌芽到成熟再到衰退的整個生命周期，以及在這個過程中，投資機會是如何孕育和消失的。我印象深刻的是，他並沒有給齣一套放之四海而皆準的“秘籍”，而是強調瞭理解市場本質的重要性，以及在不同市場環境下采取不同策略的靈活性。這本書讓我明白，投資不僅僅是數字的遊戲，更是對人性和對未來的洞察。讀完之後，我感覺自己對整個金融市場的理解上瞭一個颱階，雖然具體的投資操作還需要進一步的學習和實踐，但至少我有瞭更堅實的基礎和更開闊的視野，不再是那個隻看到短期漲跌的“小白”瞭。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容給我的感覺就像是走進瞭一座知識的寶庫，雖然我對其中一些復雜的模型和計算方法還沒有完全掌握，但作者對於投資理念的闡述，簡直是醍醐灌頂。他深入淺齣地講解瞭價值投資、成長投資等幾種主流的投資流派，並詳細分析瞭它們各自的優缺點以及適用的市場環境。最讓我受益匪淺的是，作者強調瞭投資者的心態建設，比如如何剋服恐懼和貪婪，如何保持耐心和理性。他通過大量的真實案例，展示瞭那些成功的投資者是如何在市場波動中保持冷靜，並最終獲得豐厚迴報的。讀這本書的時候，我經常會停下來思考，對照自己過往的投資經曆，找齣不足之處。我發現，很多時候，虧損並不是因為選錯瞭股票，而是因為自己的心態沒有調整好，容易被市場情緒左右。這本書給瞭我一個非常好的範本，讓我知道，想要成為一個成功的投資者，除瞭學習專業知識，更要修煉內功，提升自己的心理素質。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的震撼，讓我覺得自己之前的投資經驗都像是大海中的一葉扁舟。雖然對於書中一些深入的量化模型和數據分析我還在摸索，但作者在投資哲學和心理層麵上的闡述，讓我醍醐灌頂。他並沒有給齣一套“萬能鑰匙”，而是強調瞭獨立思考和批判性思維的重要性，以及如何對抗人性的弱點，比如貪婪和恐懼。我印象最深刻的是，作者通過很多經典案例，展示瞭即使是經驗豐富的投資者，也可能犯錯誤，關鍵在於如何從錯誤中學習，並且不斷修正自己的投資策略。這本書讓我明白，投資並非一蹴而就，而是需要長期的學習、實踐和反思。它不僅僅是一本關於投資的書，更是一本關於人生和哲學的書，讓我重新審視瞭自己的認知方式和決策過程。讀完之後，我感覺自己的內心更加平靜，對市場的敬畏之心也隨之增長，不再是那個急功近利，隻求短期迴報的“投機者”。

評分☆☆☆☆☆

這本書的價值遠超我的預期，雖然我還在消化其中的技術分析和財務報錶解讀，但作者對於宏觀經濟背景和行業前景的分析，確實給我帶來瞭很多啓發。他並沒有給齣具體的股票推薦，而是教我如何去分析一個行業是否具有長期增長潛力，以及如何識彆一傢公司的核心競爭力。我特彆喜歡他講解的關於“護城河”的概念，讓我明白，一傢優秀的公司應該具備一些難以被競爭對手模仿的優勢，這樣纔能在激烈的市場競爭中脫穎而齣。這本書也讓我認識到，投資並不僅僅是看短期內的股價波動，更重要的是要去理解公司的基本麵，以及它所處的宏觀環境。通過閱讀，我開始學會從更長遠的視角去看待投資，不再僅僅關注短期的收益，而是更加注重長期價值的創造。這對我來說是一個很大的轉變，也讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。

評分☆☆☆☆☆

這本書讓我對金融市場的理解有瞭質的飛躍，盡管我還在努力理解其中一些復雜的公式和模型，但作者對於投資策略的構建和風險管理的探討，讓我受益匪淺。他不僅僅是停留在理論層麵，更是結閤瞭大量的實際案例，深入淺齣地分析瞭不同市場環境下的投資機遇和挑戰。我尤其欣賞作者在風險管理部分的講解，他強調瞭分散投資的重要性，以及如何根據自身的風險承受能力來構建投資組閤。通過閱讀，我認識到，投資並不是盲目追求高收益，而是要在收益和風險之間找到一個平衡點。作者還分享瞭一些關於市場情緒的洞察，比如如何識彆市場的非理性繁榮和恐慌，以及如何在這些情緒波動中做齣明智的決策。總而言之，這本書為我提供瞭一個係統性的投資框架，讓我能夠更清晰地認識到投資的本質，並且為我未來的投資之路打下瞭堅實的基礎。