信用衍生品：原理、定價及應用 9787030331724 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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史永東，趙永剛，武軍偉 著

圖書標籤:

• 信用衍生品
• 金融工程
• 風險管理
• 定價模型
• 金融市場
• 投資
• 金融工具
• 衍生品
• 債券
• 信用風險

店鋪： 韻讀圖書專營店

齣版社： 科學齣版社

ISBN：9787030331724

商品編碼：29959466589

包裝：平裝

齣版時間：2012-01-01

圖書基本信息
圖書名稱	信用衍生品：原理、定價及應用	作者	史永東,趙永剛,偉
定價	56.00元	齣版社	科學齣版社
ISBN	9787030331724	齣版日期	2012-01-01
字數		頁碼
版次	1	裝幀	平裝
開本	16開	商品重量	0.400Kg

內容簡介

《信用衍生品:原理、定價及應用》是各類企業普遍麵臨的風險，而信用衍生品是迄今為止管理信用風險為有效的市場化金融工具。他山之石，可以攻玉，目前我國信用衍生品的發展和研究還處於起步階段，藉鑒國際經驗和教訓有助於我國建立健康、完善和有效的信用衍生品市場，而定價理論研究則是所有工作的基石。基於此，《信用衍生品:原理、定價及應用》在對信用衍生品的定價理論和應用進行瞭係統梳理和研究。 　　《信用衍生品:原理、定價及應用》主要內容分為七部分：章介紹《信用衍生品:原理、定價及應用》研究的現實背景和理論價值、研究方法；第2章對信用衍生品的定價理論文獻進行瞭梳理；第3章和第4章研究瞭單名信用衍生品的結構模型和綜閤模型；第5章～第8章對組閤信用衍生品定價模型進行瞭擴展；第9章考慮瞭基於行為金融的信用衍生品定價理論；0章和1章，對信用衍生品在美國次貸危機中的作用進行分析，並研究瞭定價理論的應用；2章對《信用衍生品:原理、定價及應用》主要工作進行總結。 　　《信用衍生品:原理、定價及應用》可作為高校金融工程專業教師、學生，以及相關領域研究人員的參考書。

作者簡介

目錄

前言 章 導論 　1.1 研究的背景和意義 　1.2 基本概念界定 　1.3 研究方法和本書結構 　1.4 主要貢獻和進一步研究的問題 　 第2章 信用衍生品定價理論文獻迴顧及評價 　2.1 結構模型 　2.2 簡化模型 　2.3 綜閤模型 　2.4 經驗事實模型 　2.5 小結 　 第3章 信用衍生品定價的結構模型 　3.1 引言 　3.2 基於GBM的信用衍牛品定價結構模型 　3.3 基於A過程的信用衍生品定價結構模型 　3.4 A過程下具有動態迴收率的結構模型 　3.5 小結 　 第4章 信用衍生品定價的綜閤模型 　4.1 引言 　4.2 一個簡單的綜閤模型 　4.3 資産過程帶跳躍的綜閤模型 　4.4 跳躍擴散過程下具有時變跳躍強度的綜閤模型 　4.5 時變跳躍強度下具有動態迴收率的綜閤模型 　4.6 小結 　 第5章 基於Copula函數的組閤信用衍生品定價模型 　5.1 引言 　5.2 Copula函數的定義和相關預備知識 　5.3 常見的Copula函數 　5.4 佳Copula函數選取的一緻性原則 　5.5 基於高斯單因素Copula的組閤定價模型 　5.6 基於相關性的Copula模型拓展 　5.7 基於K分布的因素Copula模型 　5.8 小結 　 第6章 基於VG分布的一般Copula模型 　6.1 引言 　6.2 相關研究綜述 　6.3 標準因素Copula模型 　6.4 VG過程 　6.5 基於VG分布的因素Copula模型 　6.6 基本模型擴展一：基於關聯 　6.7 基本模型擴展二：基於交易對手風險 　6.8 本章小結 　 第7章 基於LevyCopula的組閤信用衍生品定價模型 　7.1 引言 　7.2 相關研究綜述 　7.3 LevyCopula的定義與性質 　7.4 多維Levy過程模擬 　7.5 LevyCopula在組閤信用衍生品定價中的應用 　7.6 本章小結 　 第8章 基於Levy過程的組閤信用衍生品動態定價模型 　8.1 引言 　8.2 相關研究綜述 　8.3 基於Levy過程的組閤信用衍生品動態定價模型 　8.4 基本模型在組閤信用衍生品定價中的應用 　8.5 本章小結 　附錄 　 第9章 參與者行為對信用衍生品定價的影響 　9,1引言 　9.2 跳躍擴散過程下違約的內生機製 　9.3 逆嚮選擇和道德風險對信用衍生品定價的影響 　9.4 小結 　 0章 信用衍生品在美國次貸危機中的作用 　10.1 信用衍生品的風險類型 　10.2 美國次貸危機中基於信用衍生品的風險傳導 　10.3 次貸危機中信用衍生品的作用評價 　10.4 小結 　 1章 信用衍生品在我國的應用研究 　11.1 我國信用衍生品的發展路徑 　11.2 我國信用衍生品市場的製度建設 　11.3 信用衍生品與齣口企業應收賬款風險管理 　11.4 信用衍生品與中小企業融資 　11.5 CDO與房地産貸款風險管理 　11.6 小結 　 2章 總結與展望 　12.1 本書的主要貢獻 　12.2 政策藉鑒 　12.3 進一步研究的問題 參考文獻 緻謝

編輯推薦

文摘

序言

信用衍生品：理論、定價與實踐 信用風險是金融市場中不可迴避的要素。在現代金融體係中，信用衍生品作為一種重要的風險管理工具，其重要性日益凸顯。它們為投資者、金融機構和企業提供瞭有效管理、轉移和投資於信用風險的途徑，從而促進瞭金融市場的穩定與發展。本書深入探討瞭信用衍生品的原理、定價方法以及在實際業務中的廣泛應用，旨在為讀者提供一個全麵而深刻的理解。 第一部分：信用衍生品的基石——原理與分類 本部分將從宏觀視角齣發，係統性地介紹信用衍生品的齣現背景、核心概念及其基本分類。我們將追溯信用風險的演變，闡述為何需要信用衍生品來應對日益復雜的金融環境。 信用風險的本質與管理挑戰： 深入剖析藉款人違約的可能性、違約時可能遭受的損失，以及這些風險對金融機構和整個經濟體可能産生的係統性影響。探討傳統信用風險管理手段的局限性，為信用衍生品的需求奠定基礎。 信用衍生品的定義與功能： 清晰界定信用衍生品，強調其作為一種金融閤約，其價值與基礎資産（通常是某個債務工具或一係列債務工具）的信用事件掛鈎。詳細闡述信用衍生品的核心功能：風險轉移、風險對衝、套利機會以及作為一種新的投資資産類彆。 主要信用衍生品類型詳解： 信用違約互換 (Credit Default Swap, CDS)： 這是最常見也是最重要的信用衍生品之一。我們將詳細講解CDS的結構，包括名義本金、信用事件（違約、破産、重組等）、付費方（買方）和保護賣方（賣方）的權利與義務。分析CDS市場的功能，如對衝特定債券的違約風險、做空信用質量，以及在特定場景下的套利策略。 信用違約期權 (Credit Default Option, CDO)： 介紹信用違約期權的期權屬性，包括看漲期權（權利金支付以獲得違約保護）和看跌期權（權利金支付以獲得在違約後齣售資産的權利）。分析其與CDS的區彆與聯係，以及在更靈活的風險管理策略中的應用。 信用關聯互換 (Credit Linked Note, CLN)： 詳細闡述CLN的結構，即一種債券發行與信用衍生品掛鈎的金融産品。分析CLN的發行方、投資方以及其背後的信用風險轉移機製。探討CLN在資産證券化和創造結構性産品中的作用。 總收益互換 (Total Return Swap, TRS)： 解釋TRS如何實現基礎資産的總收益（利息、資本增值等）與固定或浮動利率的交換。重點分析TRS在轉移信用風險和利率風險方麵的功能，以及在投資組閤管理中的應用。 其他信用衍生品： 簡要介紹其他類型，如信用價差互換（Credit Spread Swap）、違約率互換（Default Rate Swap）等，並說明它們在特定市場需求下的作用。 信用衍生品市場結構與參與者： 描繪全球信用衍生品市場的運作模式，介紹主要的交易平颱、清算機構以及交易參與者，包括投資銀行、對衝基金、保險公司、養老金基金、資産管理公司以及企業客戶。分析不同參與者在市場中的角色與動機。 第二部分：信用衍生品的定價模型與實踐 精確的定價是信用衍生品交易與風險管理的核心。本部分將係統介紹主流的信用衍生品定價模型，並探討其在實際應用中的考量。 信用風險建模的基礎： 違約概率 (Probability of Default, PD)： 介紹不同類型的違約概率模型，包括結構模型（如Merton模型，基於期權定價理論）和簡化模型（如基於評級、財務比率的統計模型）。重點分析影響違約概率的關鍵因素，如宏觀經濟狀況、行業前景、公司財務健康度、評級變化等。 違約損失率 (Loss Given Default, LGD)： 定義LGD，即違約發生後，債權人可能遭受的損失占債權總額的比例。探討影響LGD的因素，如資産的抵押品情況、清償順序、市場流動性等。 違約相關性 (Correlation)： 尤其在多資産信用衍生品（如CLO）定價中，違約相關性的建模至關重要。介紹衡量不同實體之間違約概率關聯性的方法，並分析其對定價的影響。 信用衍生品定價模型詳解： 基於風險中性定價的理論框架： 闡述風險中性定價的基本原理，以及如何將此框架應用於信用衍生品。 信用違約互換 (CDS) 的定價： 精算方法 (Actuarial Approach)： 基於預期的違約概率和違約損失來計算CDS的公允價格。推導CDS付費方和保護賣方支付的溢價公式。 風險中性定價方法： 利用金融市場的無套利機會，通過構建風險中性環境下的定價模型。 市場隱含違約概率： 從可觀察的CDS報價中反推齣隱含的違約概率，並分析其與統計模型的差異。 信用關聯産品 (如CLO) 的定價： 濛特卡洛模擬： 解釋如何使用濛特卡洛模擬來捕捉資産池中多重違約的復雜性，並對CLO的各個層級進行定價。 Copula 模型： 介紹Copula模型在刻畫資産池中資産之間依賴性方麵的應用，以及其對CLO定價的影響。 其他信用衍生品的定價： 簡要提及其他信用衍生品在特定模型下的定價方法。 市場實際定價的考量： 流動性溢價： 分析市場流動性對信用衍生品價格的影響，特彆是對於非標準或交易不活躍的閤約。 交易對手風險： 探討交易對手違約的可能性及其對衍生品定價的影響，以及通過清算機構和信用增級手段來管理此風險。 模型風險： 承認任何定價模型都存在局限性，並強調在實際操作中對模型進行校準和驗證的重要性。 基差風險： 分析不同市場上同一資産的信用衍生品價格之間存在的差異，以及可能齣現的套利機會。 第三部分：信用衍生品的應用與市場實踐 信用衍生品強大的風險管理和投資功能，使其在金融市場的各個角落得到瞭廣泛應用。本部分將聚焦於信用衍生品的實際應用場景，展示其在風險對衝、資産管理、資本市場以及新産品開發中的重要作用。 信用風險的對衝與管理： 對衝特定債券的違約風險： 金融機構如何利用CDS來對衝其持有的公司債券的信用風險，保護資本免受損失。 對衝投資組閤的信用敞口： 資産管理者如何通過信用衍生品來調整其投資組閤的整體信用風險水平，以適應市場變化或實現投資目標。 對衝宏觀經濟下行的風險： 企業和投資者如何利用信用衍生品來對衝由於經濟衰退導緻的普遍信用惡化風險。 信用衍生品作為投資工具： 投資於信用風險： 投資者如何通過購買信用保護（即賣齣CDS）來獲得信用風險溢價，以期獲得超額收益。 套利機會： 分析利用不同市場報價、不同産品結構之間的價差進行套利的機會。 為投資者提供多元化的投資選擇： 信用衍生品為投資者提供瞭投資於特定行業、特定地區或特定信用評級的債務風險的新渠道。 在資本市場中的應用： 資産證券化 (Securitization)： 詳細闡述信用衍生品在資産證券化過程中的關鍵作用，如何將抵押貸款、信用卡應收款等打包成證券，並通過信用衍生品來分散和轉移風險。 結構性産品設計： 探討如何將信用衍生品與債券、股票等其他金融工具結閤，創造齣滿足特定風險收益特徵的結構性産品，如CLO、CDO等。 支持信貸市場發展： 信用衍生品通過提供風險轉移機製，鼓勵金融機構更積極地為企業提供信貸，從而支持實體經濟的發展。 新興市場與未來趨勢： 新興市場信用衍生品的發展： 分析信用衍生品在發展中國傢和地區的引入與應用，以及其麵臨的挑戰與機遇。 監管與閤規： 探討全球金融危機後，各國監管機構對信用衍生品市場的監管政策調整，如多德-弗蘭剋法案（Dodd-Frank Act）和EMIR（European Market Infrastructure Regulation），以及這些政策對市場結構和交易方式的影響。 科技在信用衍生品中的應用： 展望大數據、人工智能、區塊鏈等新興技術在信用風險評估、定價、交易和清算等環節的應用前景。 綠色債券與可持續金融： 探討信用衍生品在支持可持續金融和綠色債券市場發展中的潛在作用。 結論 信用衍生品作為現代金融體係中不可或缺的組成部分，其重要性將隨著金融市場的不斷發展而持續增長。本書的編寫旨在為讀者提供一個全麵、深入、係統性的知識體係，幫助讀者理解信用衍生品的內在邏輯，掌握其定價方法，並洞悉其在實際應用中的廣闊前景。通過對本書的學習，讀者將能夠更好地理解和運用信用衍生品，從而在復雜的金融環境中做齣更明智的決策，更有效地管理風險，並抓住投資機遇。

評分☆☆☆☆☆

作為一名在金融領域摸爬滾打多年的從業者，我對於《信用衍生品：原理、定價及應用》這本書（ISBN：9787030331724）的期望值非常高，甚至可以說是抱著挑剔的眼光去審視。我希望這本書能夠提供對信用衍生品市場的最新、最深刻的洞察，而不僅僅是泛泛而談。例如，在“原理”部分，我期待它能超越教科書式的定義，深入剖析不同信用衍生品閤約背後的經濟動因、法律框架以及市場參與者的動機。對於“定價”部分，我更希望看到的是對當前主流定價模型（如信用評分模型、濛特卡洛模擬在信用風險定價中的具體應用、以及如何處理模型中的非綫性以及多因子影響）的詳盡講解，並且能夠提供一些現實世界中的校準和驗證方法。尤其是在當前市場環境下，一些新興的信用衍生品工具層齣不窮，我非常好奇這本書是否會涵蓋這些前沿內容，並探討它們在風險管理和投資策略中的作用。至於“應用”，我期待看到的是案例分析，例如大型金融機構如何利用信用衍生品來管理其龐大的信貸組閤，或者對衝基金如何利用這些工具來尋找交易機會。我希望這本書能夠揭示這些復雜金融工具的實際操作細節，以及它們在塑造全球金融市場格局中所扮演的關鍵角色。

評分☆☆☆☆☆

我對《信用衍生品：原理、定價及應用》（9787030331724）這本書的期待，更多地是源於它在學術界和業界都可能産生的深遠影響。我希望這本書能夠提供一個係統性的框架，幫助讀者構建對信用衍生品領域全麵而深入的理解。在“原理”章節，我期望它能詳細闡述信用風險的本質，以及信用衍生品如何將其從資産負債錶中剝離或轉移。這可能涉及到對信用評級、違約概率、違約損失率等關鍵概念的深入探討，以及不同類型的信用衍生品，如信用違約互換（CDS）、信用聯結票據（CLN）、總收益互換（TRS）等的詳細介紹和比較。在“定價”方麵，我期待這本書能夠介紹並比較各種定價模型，從經典的數學模型到更復雜的計量經濟學方法，並詳細解釋這些模型背後的假設和局限性。我希望能夠看到對模型校準、參數選擇以及對市場波動敏感性的深入分析。而“應用”部分，我希望它能提供一係列具有代錶性的案例研究，展示信用衍生品如何在不同市場環境中被用作風險對衝工具、收益增強工具，甚至是投機工具。我特彆希望看到書中能討論信用衍生品在主權債務危機、企業破産風險管理，以及資産證券化等領域的實際應用，從而幫助讀者理解這些工具的實際價值和潛在風險。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名就足以讓我産生濃厚的興趣，《信用衍生品：原理、定價及應用》，9787030331724。我一直對金融衍生品的領域非常著迷，特彆是那些能夠幫助投資者規避和管理信用風險的工具。信用衍生品，聽起來就充滿瞭理論深度和實踐價值，感覺就像是為理解現代金融市場運作打開瞭一扇重要的窗口。我期待這本書能夠深入淺齣地解釋這些復雜概念，從最基礎的原理講起，比如信用違約互換（CDS）是如何運作的，信用鏈接債券（CLNs）的結構是怎樣的，以及它們各自在什麼樣的情況下被廣泛使用。同時，我更希望書中能詳細闡述這些衍生品的定價模型，這通常是令許多人頭疼的部分，比如使用濛特卡洛模擬，還是布萊剋-斯科爾斯模型（盡管它最初是為期權設計的），亦或是其他更適閤信用風險的定價框架。我希望作者能夠提供清晰的公式推導和實際案例分析，讓我能夠真正理解理論是如何轉化為市場價格的。最後，“應用”這個詞更是點睛之筆，這暗示瞭這本書不會僅僅停留在理論層麵，而是會探討信用衍生品在實際金融交易中的各種應用場景，比如對衝組閤風險、進行套利操作，或者作為一種新的投資策略。我希望這本書能夠讓我對信用衍生品的理解上升到一個全新的高度，能夠更自信地分析市場和做齣投資決策。

評分☆☆☆☆☆

《信用衍生品：原理、定價及應用》（ISBN：9787030331724）這個書名，聽起來就代錶著一種非常紮實的知識體係。我對它抱有高度的期待，希望能從中獲得關於信用衍生品領域最前沿、最權威的知識。在我看來，一本好的金融書籍，不僅要講解理論，更要提供實踐的指導。因此，在“原理”部分，我期望作者能夠深入剖析信用風險的根源，以及不同信用衍生品結構背後的邏輯，比如信用違約掉期（CDS）如何能夠實現信用風險的轉移，信用關聯票據（CLN）又如何通過將信用風險打包來創造新的投資機會。在“定價”方麵，我希望這本書能夠介紹目前最主流的定價模型，例如濛特卡洛模擬在信用風險定價中的應用，或者布萊剋-斯科爾斯模型在信用衍生品定價中的變種，並且能詳細解釋這些模型是如何處理非綫性和不確定性因素的。我更希望看到書中能夠提供一些實際的案例，來驗證這些定價模型的有效性，並探討市場是如何對這些定價模型進行校準的。至於“應用”部分，我期待書中能夠涵蓋信用衍生品在各類金融機構中的實際應用，比如商業銀行如何利用它們來管理信貸風險，投資銀行如何通過這些工具來構建創新的金融産品，以及對衝基金如何利用信用衍生品進行套利交易或對衝風險。我希望這本書能夠讓我對信用衍生品的理解更加透徹，能夠在復雜的金融市場中做齣更明智的決策。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名，《信用衍生品：原理、定價及應用》，9787030331724，給我一種沉甸甸的學術感，但又充滿瞭實用性的承諾。我一直對金融市場中的“幕後英雄”——那些不為普通大眾所熟知但卻支撐起龐大金融體係的工具——抱有濃厚的興趣。信用衍生品無疑屬於這一類。我非常希望這本書能夠深入淺齣地解釋這些工具的“原理”，讓我能夠理解它們是如何誕生的，又是如何滿足市場需求的。例如，在講解信用違約互換（CDS）時，我希望不僅僅是定義，而是能像講故事一樣，說明它是如何解決持有債券的投資者擔心對方違約的問題的。對於“定價”，這通常是讓我覺得最燒腦的部分。我期待書中能夠清晰地闡述幾種主流的定價方法，比如概率論、統計模型，甚至是一些更先進的機器學習方法，並且能夠解釋它們各自的優劣勢。更重要的是，我希望能夠看到一些實際的例子，比如如何用這些模型來給一個特定的CDS定價，並且理解為什麼這個價格會隨著市場情緒和標的信用狀況的變化而波動。至於“應用”，我希望這本書能展示信用衍生品在金融機構風險管理、投資組閤構建、甚至是在宏觀經濟層麵的影響。我希望能夠看到它們是如何被用來防範金融危機的，或者如何成為新的投資機會的源泉。