具體描述
財報是用來排除企業的
以一份真實的財報為案例
告訴你如何探知財報背後的企業秘密
沒有晦澀的術語、沒有難懂的公式
雪球網人氣用戶教你輕鬆讀懂財報
高風險也能高收益!
探索安全邊際、倉位管理、量化套利的方法,
呈現11款適於低風險投資的兵器,
尋找實現30％年收益率的奧秘!
低風險也能高收益！雪球網人氣用戶，北京電視颱天下財經《投資者說》特約嘉賓，告訴你30%年收益率的奧秘。
《徐大為低風險投資之路》
A股市場跌宕起伏，每天都有漲停，每年都有牛股，但長期70%的人是虧損的，因為大多數人忽視瞭風險，賺的錢終都還給瞭市場 。
您想實現資産的穩健增長嗎？低風險並不意味低收益！每年20%的復利，10年就是5.19倍。本書基於作者10年的低風險投資經驗，為讀者打開不同於K綫搏殺的另一扇窗。
徐大為，個人投資者，雪球網活躍用戶，北京電視颱天下財經《投資者說》節目特約嘉賓，南方300ETF基金換購門維權行動的發起者，並終獲得成功。從2005年開始，將傢庭資金投入到股票市場，采用低風險投資的方式，至今總收益率已過10倍，並從2006年開始在投資論壇上每周公布實盤。
崇尚自由生活，希望依靠投資來實現以下三個目標：
1、財務自由，不為錢工作。
2、生活自由，過自己想要的生活，例如周遊世界。
3、精*自由，保持獨立人格和思考，無需隨波逐流。
1 我的投資曆史
2 散戶為什麼能打敗機構
3 交易者的價值
4 自由之路
章 為什麼選擇低風險投資
1 低風險纔能高收益
2 要賺錢先不賠錢
3 怎樣纔能緻富
第二章 抓住投資時機
1 構築你的安全邊際
2 股市長期上漲斜率
3 股市牛熊轉換規律
4 市盈率和市淨率
《手把手教你讀財報》
雪球人氣用戶教你如何輕鬆閱讀財報，看透財報背後的企業秘密
財報是用來排除企業的
以一份真實的財報為案例
告訴你如何探知財報背後的企業秘密
沒有晦澀的術語、沒有難懂的公式
雪球網人氣用戶教你輕鬆讀懂財報
本書是一位久經沙場的老股民，在經曆瞭無數次慘烈的投資戰役之後，總結過往得失，嘔心瀝血而作。因為不是會計專業齣身，所以沒有晦澀的術語、難懂的公式。因為有多年的投資經曆，所以更明白財報的意義所在，更知道投資者讀財報的目的所在。財報是用來排除企業的。本書以一份貴州茅颱財報為例，讓毫無會計學基礎的投資者也能輕鬆讀懂財報，看透財報背後的企業秘密。
唐朝 男，70後，1994年辭去事業單位公職，1995年進入期貨市場，無數個不眠之夜，發奮苦讀各類技術分析書籍，終成功爆倉並破産於1996年。終得四字真言：遠離杠杆。其後的奮鬥，都投瞭房産和股票，收獲還算滿意。2006年底，關瞭公司，成為宅男，享受於讀書、品茶和投資之間。
章你必須學會讀財報
節財報是用來排除企業的
第二節財報大框架：財報閱讀入門
第三節讀財報前的準備工作
第四節重要提示
第五節財報的結構
第二章投資高手關心的錶——資産負債錶
節貨幣資金
第二節經營相關資産
第三節生産相關資産
第四節投資相關資産
第五節負債和者權益
第六節快速閱讀資産負債錶
第三章資本市場追捧的錶——利潤錶
節利潤錶的重點
第二節創造利潤的過程
第三節速讀利潤錶
第四章事關存亡的錶——現金流量錶
節現金流量錶拆解
第二節企業的現金流肖像
第三節現金流量錶速讀
第五章財報的綜閤閱讀及分析
節鳥瞰三大錶
第二節財務指標分析
第三節使用財務數據估值
第六章者權益變動錶和財報附注
節者權益變動錶
第二節財報附注
第七章管理層的匯報
節會計數據和財務指標摘要
第二節董事會報告
第三節重要事項
第八章欺詐與反欺詐
節常見的操縱財報手法
第二節財報被操縱的痕跡
後記
對於投資來說，看懂財報不是的，看不懂財報是萬萬不能的。——雪球創始人 方三文
投資是一項對公司定性和定量的工作。定量的主要依據就是財報。研究財報往往是枯燥的體力勞動，但如果掌握一些技巧，可明顯提高效率。——i美股資産管理有限公司創始人、CEO梁劍
當一個人擁有強大的財務分析能力，卻能用證僞的思維方式獨立研究判斷時，其視角無疑會寬廣得多。——@小小辛巴
這本著作深入淺齣，有完整的理論框架，更有豐富的實踐總結。——中央財經大學會計學博士 袁浩
用戶評價
“低風險投資之路（第二版）”這本書，給我的感覺是，它不像市麵上那些鼓吹“一夜暴富”或者“高收益一定伴隨高風險”的標題黨書籍，而是真正地在探討如何在風險可控的前提下，穩健地實現資産的增值。作者對於“低風險”的定義非常清晰，不是指完全沒有風險，而是指那些風險相對較低，並且可以通過閤理的策略來管理和分散的投資方式。我特彆喜歡作者在書裏提到的“不要把雞蛋放在一個籃子裏”這個古老的投資箴言，但不同於泛泛而談，他給齣瞭非常具體的操作方法。比如，在資産配置方麵，他詳細介紹瞭如何根據自己的風險承受能力、投資目標和投資期限，來構建一個多元化的投資組閤。他分析瞭不同資産類彆（如股票、債券、現金、另類投資等）的風險收益特徵，以及它們之間的相關性，並給齣瞭具體的配置比例建議。這對於我這種對資産配置感到迷茫的投資者來說，簡直是及時雨。更重要的是，作者在講解每一種投資工具時，都非常注重風險的提示和管理。他會詳細解釋這種投資方式可能麵臨的風險點，以及如何通過一些策略來規避或降低這些風險。比如，在介紹一些相對穩健的固定收益類産品時，他會提示信用風險、利率風險等，並教你如何通過選擇評級較高的發行主體、關注利率變動趨勢等方式來應對。而且，作者並沒有迴避一些大眾認為“低風險”但實際上存在隱患的投資方式，而是會將其拿齣來進行深入的剖析，指齣其中隱藏的風險，讓你能夠更全麵地認識。這讓我覺得作者非常負責任，也讓我對“低風險投資”有瞭更深刻、更現實的理解，不再是那種不切實際的幻想。
評分“輪動”這個概念，聽起來就充滿瞭動態和活力，似乎是在不斷變化的市場中抓住機遇。這本書對“輪動”的解讀，讓我耳目一新。作者並不是簡單地告訴我們“要跟著市場熱點走”，而是深入地分析瞭為什麼會齣現輪動，以及如何去識彆和把握輪動的規律。他從宏觀經濟層麵，分析瞭不同經濟周期對不同資産類彆和行業的影響，解釋瞭為什麼在某些階段，股票會錶現優異，而在另一些階段，債券或商品會成為市場的寵兒。然後，他將這種宏觀分析與微觀操作相結閤，詳細介紹瞭如何構建一個基於輪動的投資組閤。他分享瞭一些經典的輪動模型，比如股債輪動、行業輪動、風格輪動等等，並分析瞭這些模型的優缺點以及適用場景。我特彆喜歡作者在講解行業輪動時，會結閤曆史數據和當前市場情況，來分析不同行業的景氣度，以及它們未來的發展潛力。他會引導我們去思考，為什麼某個行業突然爆發，而另一個行業卻陷入低榖，並且教我們如何通過一些量化指標來捕捉這些變化。最重要的是，作者在強調輪動策略的同時，也反復強調瞭“止損”的重要性。他教導我們在市場齣現不利變化時，要及時調整倉位，而不是固守原來的判斷，這讓我對輪動投資的風險有瞭更清醒的認識，也學會瞭如何在動態中保護自己的本金。
評分“套利”這個詞，我之前聽到過，感覺是那種聞所未聞、隻存在於專業人士手中的高深操作。但是，通過這本書，我纔瞭解到，原來在金融市場中，套利並不是遙不可及的，而且作者也用非常接地氣的方式，為我們描繪瞭套利的多種可能性。書中關於套利的講解，首先從最基本的原理齣發，解釋瞭“無風險套利”和“風險套利”的區彆，以及為什麼市場中會存在套利機會。然後，作者並沒有停留在理論層麵，而是深入到具體的應用場景。比如，在商品期貨市場中，他講解瞭跨期套利、跨市套利等。在股票市場中，他分析瞭指數基金的套利、ETF的套利等等。讓我印象深刻的是，作者在講解過程中，非常注重強調“機會成本”和“交易成本”，並提醒我們在追求套利收益時，不能忽視這些潛在的損失。他會分析不同套利策略的風險點，比如市場衝擊風險、流動性風險、執行風險等，並給齣相應的規避措施。而且，作者在書中還分享瞭一些他自己進行套利的實操經驗，包括如何使用一些工具來尋找套利機會，以及如何建立和管理自己的套利組閤。這些經驗分享，對於我這種想要將理論付諸實踐的讀者來說，簡直是無價之寶。我之前覺得套利離我非常遙遠，但這本書讓我看到瞭普通投資者可以通過學習和運用，也能抓住一些套利機會，實現資産的穩健增值。
評分這本書我拿起來的時候，其實是抱著一種“試試看”的心態，畢竟市麵上關於財報的書籍汗牛充棟，很多都寫得晦澀難懂，或者過於理論化，讓人讀瞭之後依舊摸不著頭腦，感覺知識停留在半空中，落地很難。然而，這套書，尤其是“手把手教你讀財報”的部分，真的給瞭我很大的驚喜。作者的語言風格非常平實，就像一位經驗豐富的老師在循循善誘，一步一步地帶領讀者走進財務的世界。他沒有一開始就拋齣一堆專業術語，而是從最基礎的概念講起，比如什麼是資産、負債、所有者權益，它們之間有什麼樣的關係。通過一個個生動的案例，將抽象的財務報錶，如資産負債錶、利潤錶、現金流量錶，變得清晰可見。我印象最深刻的是，作者在講解利潤錶時，不僅僅是告訴我們收入、成本、利潤是如何計算的，更是深入分析瞭不同行業的利潤率差異，以及如何通過分析利潤錶的結構來判斷一傢公司的盈利能力和經營狀況。他會引導你去思考，為什麼這傢公司的收入在增長，但利潤卻在下滑？是成本控製齣瞭問題，還是競爭加劇導緻瞭價格戰？這些都是在實際投資中非常重要的考量因素。而且，作者還特彆強調瞭現金流量錶的重要性，很多人容易忽略它，但正是現金流，纔能真正反映一傢公司的“造血”能力，是否有持續經營下去的活力。他通過分析經營活動、投資活動、籌資活動産生的現金流，幫助我們識彆齣那些錶麵光鮮但現金流狀況堪憂的公司，避免踩雷。我之前讀過的很多財報書，都像是給瞭一本菜譜，但沒有教你如何去分辨食材的新鮮度和火候的掌握。而這套書，從食材的挑選到烹飪技巧，都講得明明白白，讓我在閱讀後，真的能拿起一份財報，試著去理解它，甚至開始嘗試分析。這種從“不知道如何開始”到“能開始嘗試”的轉變，對我來說意義非凡。
評分這套書給我最大的感受就是，它不是那種“速成”的投資指南，而是真正地在“授人以漁”。比如，在講解“手把手教你讀財報”的時候，作者並沒有直接告訴你“這個指標怎麼看”、“那個數字是什麼意思”，而是先從財務報錶最核心的邏輯講起。他會用非常清晰的圖錶和案例，來展示一傢公司的“錢”是如何流入和流齣的，它是如何創造價值的，又是如何將價值體現在財務數據中的。我之前看財報，總感覺像是在看天書，數字和項目一大堆，但不知道它們之間有什麼聯係。看瞭這本書，我纔明白，原來資産負債錶、利潤錶、現金流量錶之間是相互關聯、相互印證的，它們共同勾勒齣瞭一個公司的財務全景圖。作者還特彆強調瞭“比率分析”的重要性，比如市盈率、市淨率、淨資産收益率等等，他不僅告訴我們這些比率的計算方法，更重要的是，他分析瞭如何通過這些比率來與同行業其他公司進行比較，以及如何解讀這些比率背後的含義。這讓我覺得，讀財報不再是簡單的數字遊戲，而是對一傢公司進行深度剖析的過程。我之前一直覺得，投資需要天賦，需要很高的智商，但這本書讓我意識到，通過係統性的學習和實踐，即使是沒有太多金融背景的人，也能逐漸掌握讀懂財報、分析公司的能力。
評分“低風險投資之路（第二版）”這本書，在“低風險”這個概念的闡釋上，讓我有瞭非常大的改觀。我之前總覺得，低風險投資就是把錢存銀行，或者買一些保本型的理財産品，收益率低得可憐。但是，作者在這本書裏，用非常紮實的數據和分析，證明瞭“低風險”並不等於“低收益”，而是一種可以通過精巧的策略來實現風險與收益的平衡。他詳細分析瞭在不同宏觀經濟環境下，不同資産類彆的錶現，並且給齣瞭如何通過分散投資來降低整體組閤風險的實用建議。我特彆喜歡作者在分析債券市場時的深度，他不僅僅是介紹瞭不同類型的債券，還分析瞭利率變動對債券價格的影響，以及如何通過期限匹配、信用評級選擇等方式來規避風險。更讓我印象深刻的是，作者在書中提到瞭“絕對收益”和“相對收益”的概念，並闡述瞭低風險投資更應該追求的是“絕對收益”，也就是無論市場如何波動，都能實現正嚮的收益，而不是簡單地跑贏指數。這種理念，對於我這種飽受市場大幅波動睏擾的投資者來說，非常有啓發。而且，作者在書中也坦誠地承認，不存在絕對的“無風險”投資，但通過閤理的資産配置和風險管理，可以將風險控製在可接受的範圍內。這種務實的態度，讓我對這本書充滿瞭信任。
評分“可轉債套利”這個章節，讓我感覺打開瞭一個新世界的大門。我之前隻知道有可轉債，但對它的投資邏輯和套利機會知之甚少。作者的講解，就像是在為我揭開一層層迷霧。他首先詳細解釋瞭可轉債的“債性”和“股性”，以及如何計算可轉債的理論價值。然後，他深入分析瞭可轉債與正股之間的關係，以及它們之間的價差是如何産生的。讓我印象深刻的是，作者在講解套利策略時，不僅僅是停留在理論層麵，而是給齣瞭非常具體的實操案例。比如，他會分析如何通過分析正股的波動性，來預測可轉債的潛在收益，以及如何利用一些期權工具來對衝風險。而且，作者還非常注重風險管理，他會提醒我們在進行套利操作時，需要考慮交易成本、滑點、流動性等因素，並且給齣瞭相應的應對方法。我之前一直認為套利是專業機構的專屬，但這本書讓我看到瞭普通投資者通過學習和實踐，也能在可轉債市場中找到一些套利機會。作者的講解非常細緻，即使是投資新手，也能循序漸進地理解這些復雜的概念，並嘗試將其運用到實際投資中。這本書無疑為我提供瞭一個非常有價值的參考，讓我對未來的投資有瞭更多的思考和探索方嚮。
評分“可轉債”這個概念，我之前接觸過，但總覺得有點模糊，不知道它究竟是什麼，有什麼樣的投資價值。讀瞭這本書關於可轉債的部分，我纔算是徹底明白瞭。作者用瞭大量的篇幅，從最基礎的定義開始，解釋瞭可轉債是什麼，它為什麼會被稱為“債”，又為什麼會被稱為“股”。他詳細講解瞭可轉債的“轉股價值”、“債權價值”、“平價”、“溢價”等核心概念，並且用非常形象的比喻，比如將可轉債比作一個“債券+期權”的組閤，讓我立刻就理解瞭它的核心邏輯。更讓我驚喜的是，作者不僅解釋瞭可轉債是什麼，更重要的是，他深入剖析瞭可轉債的投資策略。他沒有簡單地告訴我們“買入可轉債就能賺錢”，而是詳細分析瞭在不同的市場環境下，可轉債的價格會如何波動，以及如何通過分析公司的基本麵、市場情緒、利率水平等因素來判斷可轉債的投資價值。他分享瞭許多關於可轉債套利的思路，比如利用可轉債與正股之間的價差，以及如何通過一些組閤策略來鎖定收益、降低風險。這些策略聽起來非常專業，但作者的講解卻非常易懂，讓我感覺即使是投資新手，隻要認真學習，也能逐漸掌握。我之前以為可轉債套利是專傢纔能玩的遊戲，但這本書讓我看到瞭普通投資者參與其中的可能性，並且給瞭我很多實操的指導。
評分讀完這套書，特彆是關於“債券分級基金”的部分，我纔真正明白，原來投資可以有這麼多細緻的策略，而不僅僅是簡單地買入和賣齣。作者在講解債券分級基金時，並沒有直接告訴我們“買這個”，而是先從債券的基礎知識講起，包括債券的種類、收益來源、風險等等，這讓我對債券有瞭更清晰的認識。然後，他纔慢慢過渡到分級基金的概念，解釋瞭它的結構，比如優先級份額和劣後級份額，以及它們各自的特點和風險收益特徵。我之前一直覺得分級基金聽起來就很高大上，而且似乎風險很高，不敢輕易接觸。但是，通過作者的講解，我發現，原來理解瞭它的運作機製，並且掌握瞭相應的風險管理方法，它也可以成為一種有效的投資工具。作者非常細緻地分析瞭不同市場環境下，債券分級基金的潛在收益和風險，以及如何通過一些指標來判斷當前的市場是否適閤操作。他提到瞭很多操作細節，比如如何選擇閤適的基金、如何把握進齣場的時機、如何控製倉位等等，這些都是書本上很難學到的實踐經驗。最讓我覺得受益匪淺的是，作者並沒有鼓吹某種分級基金，而是強調瞭“適閤自己”的重要性，並教我們如何根據自己的風險偏好和市場判斷來做齣選擇。這種教學方式，讓我感覺自己不僅僅是在學習知識，更是在學習一種投資的思維方式，一種獨立判斷的能力。
評分關於“債券分級基金”的章節，可以說是書中一個非常精彩的部分。作者並沒有直接把“分級基金”這個概念拋齣來，而是先將我帶入瞭債券的世界。從國債、企業債、地方政府債，到不同評級的債券，他對債券的介紹深入淺齣，讓我理解瞭債券的本金、利息、到期日等基本要素，以及信用風險、利率風險等核心概念。然後，他纔非常有邏輯地引齣瞭分級基金。他詳細講解瞭分級基金的運作機製，比如優先級和劣後級是如何劃分的，它們的收益和風險是如何分配的，以及杠杆是如何産生的。讓我印象最深刻的是，作者在分析分級基金的風險時，沒有迴避那些極端情況，比如極端下跌時的強製摺算，他會詳細解釋其原理和對投資者的影響。更重要的是，他分享瞭如何通過觀察一些關鍵指標，比如摺價率、溢價率、杠杆率等，來判斷當前的市場是否適閤操作債券分級基金。而且，作者還強調瞭“止損”的重要性，他教導讀者如何在市場齣現不利變化時，果斷離場，避免更大的損失。這種細緻入微的講解，讓我覺得，即使是之前對分級基金一無所知的人，也能通過這本書，建立起對它的正確認識，並且學到一些實用的操作技巧。
評分很好
評分還好
評分很好
評分還好
評分很好
評分很好
評分還好
評分很好
評分還好
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