具体描述
财报是用来排除企业的
以一份真实的财报为案例
告诉你如何探知财报背后的企业秘密
没有晦涩的术语、没有难懂的公式
雪球网人气用户教你轻松读懂财报
高风险也能高收益!
探索安全边际、仓位管理、量化套利的方法,
呈现11款适于低风险投资的兵器,
寻找实现30％年收益率的奥秘!
低风险也能高收益！雪球网人气用户，北京电视台天下财经《投资者说》特约嘉宾，告诉你30%年收益率的奥秘。
《徐大为低风险投资之路》
A股市场跌宕起伏，每天都有涨停，每年都有牛股，但长期70%的人是亏损的，因为大多数人忽视了风险，赚的钱终都还给了市场 。
您想实现资产的稳健增长吗？低风险并不意味低收益！每年20%的复利，10年就是5.19倍。本书基于作者10年的低风险投资经验，为读者打开不同于K线搏杀的另一扇窗。
徐大为，个人投资者，雪球网活跃用户，北京电视台天下财经《投资者说》节目特约嘉宾，南方300ETF基金换购门维权行动的发起者，并终获得成功。从2005年开始，将家庭资金投入到股票市场，采用低风险投资的方式，至今总收益率已过10倍，并从2006年开始在投资论坛上每周公布实盘。
崇尚自由生活，希望依靠投资来实现以下三个目标：
1、财务自由，不为钱工作。
2、生活自由，过自己想要的生活，例如周游世界。
3、精*自由，保持独立人格和思考，无需随波逐流。
1 我的投资历史
2 散户为什么能打败机构
3 交易者的价值
4 自由之路
章 为什么选择低风险投资
1 低风险才能高收益
2 要赚钱先不赔钱
3 怎样才能致富
第二章 抓住投资时机
1 构筑你的安全边际
2 股市长期上涨斜率
3 股市牛熊转换规律
4 市盈率和市净率
《手把手教你读财报》
雪球人气用户教你如何轻松阅读财报，看透财报背后的企业秘密
财报是用来排除企业的
以一份真实的财报为案例
告诉你如何探知财报背后的企业秘密
没有晦涩的术语、没有难懂的公式
雪球网人气用户教你轻松读懂财报
本书是一位久经沙场的老股民，在经历了无数次惨烈的投资战役之后，总结过往得失，呕心沥血而作。因为不是会计专业出身，所以没有晦涩的术语、难懂的公式。因为有多年的投资经历，所以更明白财报的意义所在，更知道投资者读财报的目的所在。财报是用来排除企业的。本书以一份贵州茅台财报为例，让毫无会计学基础的投资者也能轻松读懂财报，看透财报背后的企业秘密。
唐朝 男，70后，1994年辞去事业单位公职，1995年进入期货市场，无数个不眠之夜，发奋苦读各类技术分析书籍，终成功爆仓并破产于1996年。终得四字真言：远离杠杆。其后的奋斗，都投了房产和股票，收获还算满意。2006年底，关了公司，成为宅男，享受于读书、品茶和投资之间。
章你必须学会读财报
节财报是用来排除企业的
第二节财报大框架：财报阅读入门
第三节读财报前的准备工作
第四节重要提示
第五节财报的结构
第二章投资高手关心的表——资产负债表
节货币资金
第二节经营相关资产
第三节生产相关资产
第四节投资相关资产
第五节负债和者权益
第六节快速阅读资产负债表
第三章资本市场追捧的表——利润表
节利润表的重点
第二节创造利润的过程
第三节速读利润表
第四章事关存亡的表——现金流量表
节现金流量表拆解
第二节企业的现金流肖像
第三节现金流量表速读
第五章财报的综合阅读及分析
节鸟瞰三大表
第二节财务指标分析
第三节使用财务数据估值
第六章者权益变动表和财报附注
节者权益变动表
第二节财报附注
第七章管理层的汇报
节会计数据和财务指标摘要
第二节董事会报告
第三节重要事项
第八章欺诈与反欺诈
节常见的操纵财报手法
第二节财报被操纵的痕迹
后记
对于投资来说，看懂财报不是的，看不懂财报是万万不能的。——雪球创始人 方三文
投资是一项对公司定性和定量的工作。定量的主要依据就是财报。研究财报往往是枯燥的体力劳动，但如果掌握一些技巧，可明显提高效率。——i美股资产管理有限公司创始人、CEO梁剑
当一个人拥有强大的财务分析能力，却能用证伪的思维方式独立研究判断时，其视角无疑会宽广得多。——@小小辛巴
这本著作深入浅出，有完整的理论框架，更有丰富的实践总结。——中央财经大学会计学博士 袁浩
用户评价
这本书我拿起来的时候，其实是抱着一种“试试看”的心态，毕竟市面上关于财报的书籍汗牛充栋，很多都写得晦涩难懂，或者过于理论化，让人读了之后依旧摸不着头脑，感觉知识停留在半空中，落地很难。然而，这套书，尤其是“手把手教你读财报”的部分，真的给了我很大的惊喜。作者的语言风格非常平实，就像一位经验丰富的老师在循循善诱，一步一步地带领读者走进财务的世界。他没有一开始就抛出一堆专业术语，而是从最基础的概念讲起，比如什么是资产、负债、所有者权益，它们之间有什么样的关系。通过一个个生动的案例，将抽象的财务报表，如资产负债表、利润表、现金流量表，变得清晰可见。我印象最深刻的是，作者在讲解利润表时，不仅仅是告诉我们收入、成本、利润是如何计算的，更是深入分析了不同行业的利润率差异，以及如何通过分析利润表的结构来判断一家公司的盈利能力和经营状况。他会引导你去思考，为什么这家公司的收入在增长，但利润却在下滑？是成本控制出了问题，还是竞争加剧导致了价格战？这些都是在实际投资中非常重要的考量因素。而且，作者还特别强调了现金流量表的重要性，很多人容易忽略它，但正是现金流，才能真正反映一家公司的“造血”能力，是否有持续经营下去的活力。他通过分析经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流，帮助我们识别出那些表面光鲜但现金流状况堪忧的公司，避免踩雷。我之前读过的很多财报书，都像是给了一本菜谱，但没有教你如何去分辨食材的新鲜度和火候的掌握。而这套书，从食材的挑选到烹饪技巧，都讲得明明白白，让我在阅读后，真的能拿起一份财报，试着去理解它，甚至开始尝试分析。这种从“不知道如何开始”到“能开始尝试”的转变，对我来说意义非凡。
评分读完这套书，特别是关于“债券分级基金”的部分，我才真正明白，原来投资可以有这么多细致的策略，而不仅仅是简单地买入和卖出。作者在讲解债券分级基金时，并没有直接告诉我们“买这个”，而是先从债券的基础知识讲起，包括债券的种类、收益来源、风险等等，这让我对债券有了更清晰的认识。然后，他才慢慢过渡到分级基金的概念，解释了它的结构，比如优先级份额和劣后级份额，以及它们各自的特点和风险收益特征。我之前一直觉得分级基金听起来就很高大上，而且似乎风险很高，不敢轻易接触。但是，通过作者的讲解，我发现，原来理解了它的运作机制，并且掌握了相应的风险管理方法，它也可以成为一种有效的投资工具。作者非常细致地分析了不同市场环境下，债券分级基金的潜在收益和风险，以及如何通过一些指标来判断当前的市场是否适合操作。他提到了很多操作细节，比如如何选择合适的基金、如何把握进出场的时机、如何控制仓位等等，这些都是书本上很难学到的实践经验。最让我觉得受益匪浅的是，作者并没有鼓吹某种分级基金，而是强调了“适合自己”的重要性，并教我们如何根据自己的风险偏好和市场判断来做出选择。这种教学方式，让我感觉自己不仅仅是在学习知识，更是在学习一种投资的思维方式，一种独立判断的能力。
评分这套书给我最大的感受就是，它不是那种“速成”的投资指南，而是真正地在“授人以渔”。比如，在讲解“手把手教你读财报”的时候，作者并没有直接告诉你“这个指标怎么看”、“那个数字是什么意思”，而是先从财务报表最核心的逻辑讲起。他会用非常清晰的图表和案例，来展示一家公司的“钱”是如何流入和流出的，它是如何创造价值的，又是如何将价值体现在财务数据中的。我之前看财报，总感觉像是在看天书，数字和项目一大堆，但不知道它们之间有什么联系。看了这本书，我才明白，原来资产负债表、利润表、现金流量表之间是相互关联、相互印证的，它们共同勾勒出了一个公司的财务全景图。作者还特别强调了“比率分析”的重要性，比如市盈率、市净率、净资产收益率等等，他不仅告诉我们这些比率的计算方法，更重要的是，他分析了如何通过这些比率来与同行业其他公司进行比较，以及如何解读这些比率背后的含义。这让我觉得，读财报不再是简单的数字游戏，而是对一家公司进行深度剖析的过程。我之前一直觉得，投资需要天赋，需要很高的智商，但这本书让我意识到，通过系统性的学习和实践，即使是没有太多金融背景的人，也能逐渐掌握读懂财报、分析公司的能力。
评分“轮动”这个概念，听起来就充满了动态和活力，似乎是在不断变化的市场中抓住机遇。这本书对“轮动”的解读，让我耳目一新。作者并不是简单地告诉我们“要跟着市场热点走”，而是深入地分析了为什么会出现轮动，以及如何去识别和把握轮动的规律。他从宏观经济层面，分析了不同经济周期对不同资产类别和行业的影响，解释了为什么在某些阶段，股票会表现优异，而在另一些阶段，债券或商品会成为市场的宠儿。然后，他将这种宏观分析与微观操作相结合，详细介绍了如何构建一个基于轮动的投资组合。他分享了一些经典的轮动模型，比如股债轮动、行业轮动、风格轮动等等，并分析了这些模型的优缺点以及适用场景。我特别喜欢作者在讲解行业轮动时，会结合历史数据和当前市场情况，来分析不同行业的景气度，以及它们未来的发展潜力。他会引导我们去思考，为什么某个行业突然爆发，而另一个行业却陷入低谷，并且教我们如何通过一些量化指标来捕捉这些变化。最重要的是，作者在强调轮动策略的同时，也反复强调了“止损”的重要性。他教导我们在市场出现不利变化时，要及时调整仓位，而不是固守原来的判断，这让我对轮动投资的风险有了更清醒的认识，也学会了如何在动态中保护自己的本金。
评分关于“债券分级基金”的章节，可以说是书中一个非常精彩的部分。作者并没有直接把“分级基金”这个概念抛出来，而是先将我带入了债券的世界。从国债、企业债、地方政府债，到不同评级的债券，他对债券的介绍深入浅出，让我理解了债券的本金、利息、到期日等基本要素，以及信用风险、利率风险等核心概念。然后，他才非常有逻辑地引出了分级基金。他详细讲解了分级基金的运作机制，比如优先级和劣后级是如何划分的，它们的收益和风险是如何分配的，以及杠杆是如何产生的。让我印象最深刻的是，作者在分析分级基金的风险时，没有回避那些极端情况，比如极端下跌时的强制折算，他会详细解释其原理和对投资者的影响。更重要的是，他分享了如何通过观察一些关键指标，比如折价率、溢价率、杠杆率等，来判断当前的市场是否适合操作债券分级基金。而且，作者还强调了“止损”的重要性，他教导读者如何在市场出现不利变化时，果断离场，避免更大的损失。这种细致入微的讲解，让我觉得，即使是之前对分级基金一无所知的人，也能通过这本书，建立起对它的正确认识，并且学到一些实用的操作技巧。
评分“低风险投资之路（第二版）”这本书，在“低风险”这个概念的阐释上，让我有了非常大的改观。我之前总觉得，低风险投资就是把钱存银行，或者买一些保本型的理财产品，收益率低得可怜。但是，作者在这本书里，用非常扎实的数据和分析，证明了“低风险”并不等于“低收益”，而是一种可以通过精巧的策略来实现风险与收益的平衡。他详细分析了在不同宏观经济环境下，不同资产类别的表现，并且给出了如何通过分散投资来降低整体组合风险的实用建议。我特别喜欢作者在分析债券市场时的深度，他不仅仅是介绍了不同类型的债券，还分析了利率变动对债券价格的影响，以及如何通过期限匹配、信用评级选择等方式来规避风险。更让我印象深刻的是，作者在书中提到了“绝对收益”和“相对收益”的概念，并阐述了低风险投资更应该追求的是“绝对收益”，也就是无论市场如何波动，都能实现正向的收益，而不是简单地跑赢指数。这种理念，对于我这种饱受市场大幅波动困扰的投资者来说，非常有启发。而且，作者在书中也坦诚地承认，不存在绝对的“无风险”投资，但通过合理的资产配置和风险管理，可以将风险控制在可接受的范围内。这种务实的态度，让我对这本书充满了信任。
评分“可转债”这个概念，我之前接触过，但总觉得有点模糊，不知道它究竟是什么，有什么样的投资价值。读了这本书关于可转债的部分，我才算是彻底明白了。作者用了大量的篇幅，从最基础的定义开始，解释了可转债是什么，它为什么会被称为“债”，又为什么会被称为“股”。他详细讲解了可转债的“转股价值”、“债权价值”、“平价”、“溢价”等核心概念，并且用非常形象的比喻，比如将可转债比作一个“债券+期权”的组合，让我立刻就理解了它的核心逻辑。更让我惊喜的是，作者不仅解释了可转债是什么，更重要的是，他深入剖析了可转债的投资策略。他没有简单地告诉我们“买入可转债就能赚钱”，而是详细分析了在不同的市场环境下，可转债的价格会如何波动，以及如何通过分析公司的基本面、市场情绪、利率水平等因素来判断可转债的投资价值。他分享了许多关于可转债套利的思路，比如利用可转债与正股之间的价差，以及如何通过一些组合策略来锁定收益、降低风险。这些策略听起来非常专业，但作者的讲解却非常易懂，让我感觉即使是投资新手，只要认真学习，也能逐渐掌握。我之前以为可转债套利是专家才能玩的游戏，但这本书让我看到了普通投资者参与其中的可能性，并且给了我很多实操的指导。
评分“低风险投资之路（第二版）”这本书，给我的感觉是，它不像市面上那些鼓吹“一夜暴富”或者“高收益一定伴随高风险”的标题党书籍，而是真正地在探讨如何在风险可控的前提下，稳健地实现资产的增值。作者对于“低风险”的定义非常清晰，不是指完全没有风险，而是指那些风险相对较低，并且可以通过合理的策略来管理和分散的投资方式。我特别喜欢作者在书里提到的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”这个古老的投资箴言，但不同于泛泛而谈，他给出了非常具体的操作方法。比如，在资产配置方面，他详细介绍了如何根据自己的风险承受能力、投资目标和投资期限，来构建一个多元化的投资组合。他分析了不同资产类别（如股票、债券、现金、另类投资等）的风险收益特征，以及它们之间的相关性，并给出了具体的配置比例建议。这对于我这种对资产配置感到迷茫的投资者来说，简直是及时雨。更重要的是，作者在讲解每一种投资工具时，都非常注重风险的提示和管理。他会详细解释这种投资方式可能面临的风险点，以及如何通过一些策略来规避或降低这些风险。比如，在介绍一些相对稳健的固定收益类产品时，他会提示信用风险、利率风险等，并教你如何通过选择评级较高的发行主体、关注利率变动趋势等方式来应对。而且，作者并没有回避一些大众认为“低风险”但实际上存在隐患的投资方式，而是会将其拿出来进行深入的剖析，指出其中隐藏的风险，让你能够更全面地认识。这让我觉得作者非常负责任，也让我对“低风险投资”有了更深刻、更现实的理解，不再是那种不切实际的幻想。
评分“可转债套利”这个章节，让我感觉打开了一个新世界的大门。我之前只知道有可转债，但对它的投资逻辑和套利机会知之甚少。作者的讲解，就像是在为我揭开一层层迷雾。他首先详细解释了可转债的“债性”和“股性”，以及如何计算可转债的理论价值。然后，他深入分析了可转债与正股之间的关系，以及它们之间的价差是如何产生的。让我印象深刻的是，作者在讲解套利策略时，不仅仅是停留在理论层面，而是给出了非常具体的实操案例。比如，他会分析如何通过分析正股的波动性，来预测可转债的潜在收益，以及如何利用一些期权工具来对冲风险。而且，作者还非常注重风险管理，他会提醒我们在进行套利操作时，需要考虑交易成本、滑点、流动性等因素，并且给出了相应的应对方法。我之前一直认为套利是专业机构的专属，但这本书让我看到了普通投资者通过学习和实践，也能在可转债市场中找到一些套利机会。作者的讲解非常细致，即使是投资新手，也能循序渐进地理解这些复杂的概念，并尝试将其运用到实际投资中。这本书无疑为我提供了一个非常有价值的参考，让我对未来的投资有了更多的思考和探索方向。
评分“套利”这个词，我之前听到过，感觉是那种闻所未闻、只存在于专业人士手中的高深操作。但是，通过这本书，我才了解到，原来在金融市场中，套利并不是遥不可及的，而且作者也用非常接地气的方式，为我们描绘了套利的多种可能性。书中关于套利的讲解，首先从最基本的原理出发，解释了“无风险套利”和“风险套利”的区别，以及为什么市场中会存在套利机会。然后，作者并没有停留在理论层面，而是深入到具体的应用场景。比如，在商品期货市场中，他讲解了跨期套利、跨市套利等。在股票市场中，他分析了指数基金的套利、ETF的套利等等。让我印象深刻的是，作者在讲解过程中，非常注重强调“机会成本”和“交易成本”，并提醒我们在追求套利收益时，不能忽视这些潜在的损失。他会分析不同套利策略的风险点，比如市场冲击风险、流动性风险、执行风险等，并给出相应的规避措施。而且，作者在书中还分享了一些他自己进行套利的实操经验，包括如何使用一些工具来寻找套利机会，以及如何建立和管理自己的套利组合。这些经验分享，对于我这种想要将理论付诸实践的读者来说，简直是无价之宝。我之前觉得套利离我非常遥远，但这本书让我看到了普通投资者可以通过学习和运用，也能抓住一些套利机会，实现资产的稳健增值。
评分很好
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评分还好
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评分还好
评分很好
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