關於發債籌資的爭議——接下來我們要分析的是兩種廣為接受的對發債籌資的觀點。第一個認為發行債券對企業的財務狀況而言是一個劣勢因素,所以盡量減少長期債務應該成為企業不懈追求的目標。第二個認為如果企業無法通過齣售股票籌得足夠的資金,那麼發行債券就是無可厚非的。我們對這兩種廣為傳播的觀點均持反對意見。因為無論同意哪一個都意味著發行債券不存在真正站得住腳的理由。這兩種觀點都具有同樣的前提:即隻有財務狀況不佳的公司纔考慮發行債券,如果真是這樣的話,世上將沒有投資者情願購買的債券瞭。
評分一.引導傢長為孩子創造讀書的時空
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評分優質債券不可得並不是購買劣質債券的理由——如果我們建議將直接投資工業企業債券的範圍限定在具有行業壟斷地位的企業上,接下來遇到的問題就是此類公司數量稀少,而且許多並沒有債券可供購買。另一個反對意見也將接踵而至,即總是持此觀點將嚴重地阻礙對非大型企業的正當投資,並給整個投資銀行界的操作帶來衝擊性的影響。我們認為所有對此類問題的迴答都不足以構成讓步的理由,隻要債券本身品質不良,即使其價格值得投資也不應該給予考慮。市場上缺乏優質債券的事實永遠也不應該成為發行或接受劣質債券的藉口。更不必爭淪的是:投資者永遠都不必被迫接受任何安全級彆低下的債券。隻要肯在收益率上做一些犧牲,無論要求多麼苛刻,能滿足的債券總會有的。我們在後麵將會指齣,以安全性為代價來追求收益率最終往往是得不償失的。從公司及其投資銀行的角度看,如果他們發行的證券在質量上有欠缺,那麼就必須提供足夠多的獲利可能來補償投資者所承擔的風險C
評分3.最好是買拼音版本的,一本書裏不認識的字最好控製在20%以內,這樣孩子讀起來纔不會磕磕巴巴,纔會樂意讀下去。
評分可以
評分2.書盡量選簿一點的,最好是一本書裏隻有一兩個故事的,這樣孩子很快能讀完一本,內心就能産生一種成就感和愉悅感。
評分可以
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