具體描述
內容簡介
本書首先以我國曆年地震、洪水為代錶的巨災損失曆史數據為基礎，綜閤利用經濟學、保險學、管理學、概率論與數理統計等相關理論與方法，按照“風險度量→模型分析→保費厘定→機製研究”的邏輯順序展開，在對地震、洪水損失進行數理分析的基礎上，從整體上評估瞭我國巨災的損失風險，建立我國巨災纍計損失模型；其次，在風險分析基礎之上，從一個全新的視角—保險公司資産負債管理視角，采用濛特卡洛模擬對多風險因素作用下我國巨災再保險和巨災債券定價進行瞭實證研究，對違約風險、道德風險、基差風險等多風險因素對巨災再保險和巨災債券定價的影響規律進行瞭度量研究；最後，在供給與需求、效益與公平等原則指導下，提齣瞭發展我國巨災再保險和債券市場的政策建議以及我國巨災風險分散機製架構和發展構想。
作者簡介
康晗彬，東北財經大學應用經濟學博士，現為青島大學講師。主要研究方嚮：巨災保險研究。承擔青島市、山東省社科項目課題多項，曾在《預測》、《保險研究》、《財經問題研究》等核心期刊發錶論文多篇。邢天纔，東北財經大學金融學院院長、博士生導師。1996年3月至1998年7月任東北財經大學研究生部副主任；1998年9月至1999年9月任東北財經大學高教研究室主任；1999年9月至2006年11月任東北財經大學職業技術學院院長；2006年12月至今任東北財經大學金融學院院長。主要研究方嚮：金融市場、中外資本市場比較、證券投資。先後發錶和齣版瞭100多項（篇）科研成果。齣版專著10餘部，編著、主編教材16部，承擔國傢、省部級課題15項，在《光明日報》等發錶論文50多篇，並有多項科研成果獲得奬勵。
目錄
第一章 導論 ……………………………………………………………… 1第一節 選題背景與問題的提齣 …………………………………… 1
第二節 文獻綜述 …………………………………………………… 3
一 巨災風險分散機製研究綜述 ……………………………… 3
二 巨災保險研究綜述………………………………………… 11
三 巨災風險證券化研究綜述 ……………………………… 13
四 資産負債管理研究綜述 ………………………………… 19
第三節 研究目標、內容與方法 ………………………………… 27
一 研究目標…………………………………………………… 27
二 研究內容…………………………………………………… 27
三 研究方法…………………………………………………… 28
第四節 研究框架設計與創新不足之處 ………………………… 29
一 框架設計…………………………………………………… 29
二 創新與不足之處…………………………………………… 30
第二章 巨災保險、再保險定價理論模型與數值模擬方法 ………… 32
第一節 構成巨災保險定價模型的基本因素 …………………… 32
一 巨災保險初始資本金及積纍途徑 ……………………… 32
二 巨災保險計數過程的刻畫 ……………………………… 33
三 巨災保險的賠付額與分布 ……………………………… 33
四 巨災保險的安排途徑……………………………………… 34
第二節 巨災保險、再保險定價理論研究 ……………………… 34
一 國外巨災保險、再保險定價理論研究 ………………… 34
二 國內巨災保險、再保險定價理論研究 ………………… 37
第三節 基於資産負債管理的巨災再保險定價模型 …………… 37
一 巨災再保險發行人的資産、負債動態模型 …………… 37
二 巨災纍計損失動態模型 ………………………………… 40
三 巨災再保險定價估值模型 ……………………………… 40
第四節 基於濛特卡羅模擬的巨災再保險定價參數含義與
計算步驟…………………………………………………… __________42
一 參數定義賦值……………………………………………… 42
二 數值模擬方法計算步驟 ………………………………… 44
第五節 本章小結…………………………………………………… 45
第三章 基於資産負債管理的洪水再保險定價實證研究 …………… 46
第一節 不發行洪水債券的洪水再保險定價 …………………… 48
第二節 發行洪水債券的洪水再保險定價 ……………………… 49
一 觸發機製對洪水再保險定價的影響 …………………… 49
二 基差風險對洪水再保險定價的影響 …………………… 51
第三節 洪水再保險閤同中免賠額的影響 ……………………… 54
第四節 發行洪水債券情形下，考慮再保險公平定價費率、
債券麵值與負債占比和基差風險相關係數的
相互關係…………………………………………………… 54
第五節 基於損失分布的巨災再保險償付規模與定價
研究 ………………………………………………………… 58
第六節 本章小結…………………………………………………… 60
第四章 基於資産負債管理的地震再保險定價實證研究 …………… 62
第一節 不發行地震債券的地震再保險定價 …………………… 64
第二節 發行地震債券的地震再保險定價 ……………………… 65
一 觸發機製對地震再保險定價的影響 …………………… 65
二 基差風險對地震再保險定價的影響 …………………… 67
2 �� 巨災再保險／債券定價模型分析與實證研究
第三節 地震再保險閤同中免賠額的影響 ……………………… 70
第四節 發行地震債券情況下，考慮再保險公平定價費率、
債券麵值與負債占比和基差風險相關係數的
相互關係…………………………………………………… 70
第五節 基於損失分布的地震再保險償付規模與定價
研究 ………………………………………………………… 74
第六節 本章小結…………………………………………………… 76
第五章 巨災債券定價理論模型與數值模擬方法 …………………… 77
第一節 巨災債券定價的影響因素與一般框架 ………………… 77
一 巨災債券定價的影響因素 ……………………………… 77
二 巨災債券定價的一般框架 ……………………………… 78
第二節 巨災債券定價理論模型研究 …………………………… 79
一 國外巨災債券定價理論模型研究 ……………………… 79
二 國內巨災債券定價理論模型研究 ……………………… 85
第三節 基於資産負債管理的巨災債券定價模型 ……………… 90
一 巨災債券發行人的資産、負債動態模型 ……………… 90
二 巨災纍計損失動態模型 ………………………………… 92
三 巨災債券定價模型………………………………………… 93
第四節 基於濛特卡羅模擬的巨災債券定價參數賦值與
計算步驟…………………………………………………… 96
一 參數賦值…………………………………………………… 96
二 數值模擬方法計算步驟 ………………………………… 97
第五節 本章小結…………………………………………………… 99
第六章 基於資産負債管理的地震債券定價實證研究 ……………… 100
第一節 不考慮風險因素的地震債券定價 ……………………… 102
第二節 隻考慮違約風險的地震債券定價 ……………………… 103
第三節 考慮違約風險、道德風險的地震債券定價 …………… 104
第四節 考慮違約風險、基差風險的地震債券定價 …………… 106
目 錄 �� 3
第五節 考慮違約風險、基差風險、地震債券麵值與
負債占比的相關分布 …………………………………… 110
第六節 利率參數對巨災債券定價的敏感性分析 ……………… 113
第七節 本章小結 ………………………………………………… 116
第七章 基於資産負債管理的洪水債券定價實證研究 ……………… 117
第一節 不考慮風險因素的洪水債券定價 ……………………… 119
第二節 隻考慮違約風險的洪水債券定價 ……………………… 120
第三節 考慮違約風險、道德風險的洪水債券定價 …………… 121
第四節 考慮違約風險、基差風險的洪水債券定價 …………… 123
第五節 考慮違約風險、基差風險、洪水債券麵值與負債
占比的相關分布 ………………………………………… 127
第六節 利率參數對巨災債券定價的敏感性分析 ……………… 130
第七節 本章小結 ………………………………………………… 133
第八章 我國巨災風險分散機製建設構想及供求分析 ……………… 134
第一節 我國巨災風險管理曆程迴顧及現狀分析 ……………… 135
一 我國巨災風險管理發展曆程迴顧 ……………………… 137
二 我國巨災風險管理現狀分析 …………………………… 138
第二節 我國巨災風險分散機製構建的理論基礎及指導
原則 ……………………………………………………… 139
一 巨災風險分散機製的理論基礎 ………………………… 139
二 我國巨災風險分散機製建設的目標和指導原則……… 141
第三節 我國巨災風險分散機製架構及供求分析 ……………… 142
一 建立政府主導下的巨災風險分散機製架構 …………… 142
二 我國巨災再保險供求分析及相關建議 ………………… 144
三 我國巨災債券供求分析及策略建議 …………………… 146
第四節 我國巨災風險分散機製發展策略 ……………………… 148
一 采取低保障強製險與高保障商業險相結閤的原則…… 148
二 先期建立地震災害保險分散機製，逐步積纍經驗…… 149
4 �� 巨災再保險／債券定價模型分析與實證研究
三 進行洪水保險試點，探索再保險模式 ………………… 151
第五節 構建我國巨災風險分散機製的政策建議 ……………… 152
一 積極培育我國巨災保險和再保險市場 ………………… 152
二 普及提高國民的巨災風險和保險意識 ………………… 153
三 加快巨災保險機製建設 ………………………………… 154
四 加強對保險、再保險公司監管 ………………………… 154
五 建立發行巨災債券的相關法律環境 …………………… 155
第六節 本章小結 ………………………………………………… 155
第九章 結論與研究展望 ……………………………………………… 157
第一節 結論 ……………………………………………………… 157
第二節 研究展望 ………………………………………………… 159
參考文獻 ………………………………………………………………… 160
用戶評價
在閱讀《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》之前，我腦海中就已經勾勒齣瞭一個宏大的研究圖景。巨災再保險，這個詞本身就帶著一種“以小博大”的策略感，它是在為那些不可避免但又極具破壞力的災難提供緩衝。而將它與債券定價模型聯係起來，更是打開瞭一個全新的視角。我猜測，本書可能深入探討瞭巨災債券（Catastrophe Bonds）的發行與定價，這類債券的收益率往往與特定的巨災事件掛鈎，其風險與收益的權衡是極其微妙的。作者是如何在債券的票息、到期日、信用增級等傳統要素之外，加入巨災觸發條件的復雜性，並將其量化成一個可操作的定價模型的呢？我對此感到非常好奇。這本書的“實證研究”部分，更是讓我充滿瞭期待。這意味著作者不會止步於理論的探討，而是會拿齣真材實料，用實際數據來檢驗模型的有效性。我猜想，書中會涉及大量的曆史巨災數據，例如過去幾十年發生的重大颶風、地震、洪水等案例，以及這些事件發生後，相關再保險閤約和巨災債券的市場反應。通過對這些數據的分析，作者能夠驗證模型的預測能力，評估其在不同市場環境下是否依然適用，並且可能揭示齣一些隱藏在數據背後的規律。我想象著書中可能齣現的詳細案例分析，例如某個特定國傢在遭遇一次特大地震後，其國內保險公司的再保險負擔如何，以及巨災債券的價格是如何波動的。這種基於真實數據的分析，將為理解巨災風險的金融傳導機製提供 invaluable insights。
評分《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》這個書名，讓我瞬間被其所蘊含的嚴謹性和前沿性所吸引。巨災再保險，聽起來就是一個與“黑天鵝事件”打交道的領域，它所應對的風險往往是極端且難以預測的。而將其與債券定價模型聯係起來，更是引齣瞭一個我非常感興趣的金融創新領域——巨災債券（Catastrophe Bonds）。我迫切想知道，作者是如何構建一個能夠準確衡量和定價巨災風險的債券模型。這其中涉及到的可能不僅僅是傳統的信用風險和利率風險，更需要對災害的發生概率、損失程度、以及不同災害之間的相關性進行深入的分析。而“實證研究”這部分，更是這本書的重中之重。我期待書中能夠提供詳實的案例分析，通過對曆史上的重大災難事件，例如某次影響力巨大的颶風，一次席捲全球的流行病，或者一場毀滅性的乾旱，來檢驗其提齣的債券定價模型的有效性。我想象著，書中會詳細解析在這些災難發生前後，相關再保險市場和巨災債券的價格波動情況，並通過數據分析來驗證模型的預測能力。這種基於真實數據的研究，能夠幫助我更深刻地理解巨災風險的金融傳導機製，以及債券市場在應對這些風險時的作用和局限性，為我未來的投資決策和風險管理提供重要的參考。
評分《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》這個書名，讓我聯想到瞭一係列復雜而又迷人的金融概念。巨災再保險，這本身就是一個極具挑戰性的領域，因為它涉及到概率極低但一旦發生就具有毀滅性後果的事件。將這些不確定性納入到金融定價模型中，尤其是在債券定價這個本就充滿博弈的市場裏，無疑是一項艱巨的任務。我期待這本書能夠為我揭示，作者是如何構建齣能夠捕捉巨災風險獨特性的債券定價模型的。是運用瞭濛特卡洛模擬，還是情景分析？是考慮瞭不同類型的巨災（例如，是側重於自然災害，還是人為災難？），還是將這些因素整閤進瞭一個統一的框架？“分析與實證研究”這幾個字，更是讓我對這本書的期待值拉滿瞭。我希望它不僅僅是理論的講解，而是能夠有實際的數據支持，有案例的分析，有模型在現實世界中的應用。我想象著書中會涉及到對過去幾次重大巨災事件發生後，相關再保險市場和債券市場的錶現進行詳細的復盤，通過數據挖掘和統計分析，來驗證模型的準確性和魯棒性。例如，在分析某次特大颶風對佛羅裏達州房地産保險的影響時，書中是否會詳細解析再保險公司如何通過發行巨災債券來轉移風險，以及這些債券的定價是如何受到颶風強度、登陸地點和損失規模等因素影響的。這種深入的實證研究，對於我理解巨災風險的定價機製、風險轉移的有效性以及金融市場的穩健性都具有極其重要的意義。
評分僅僅是《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》這個標題，就足以引發我對於金融風險管理和保險數學的無限遐想。巨災再保險，這本身就是一個充滿挑戰的領域，它關乎到如何用金融工具去對衝那些具有極低發生概率但一旦發生就可能帶來毀滅性後果的風險。而將這些風險與債券定價模型相結閤，則意味著本書可能深入探討的是巨災債券（Catastrophe Bonds）等創新金融工具的定價機製。我非常好奇，作者是如何將這些不確定性極強的巨災事件，轉化為可以被量化、被交易的金融産品價格的。這個過程必然涉及到復雜的概率模型、統計學方法，以及對災害科學的深刻理解。而“實證研究”這幾個字，更是讓我對接下來的內容充滿瞭期待。這意味著本書並非空談理論，而是會用實際數據來支撐其模型和分析。我猜測，書中會詳細考察過去幾次重大的自然災害事件，比如一場空前的海嘯，一次毀滅性的地震，或者是一場席捲全球的流行病，來分析這些事件對再保險市場和債券價格的影響。我想象著，書中可能會通過對某個具體案例的深度剖析，例如分析某次特大洪水事件如何影響瞭某區域的再保險需求，以及與之相關的巨災債券是如何定價、如何應對災害觸發的。這種嚴謹的實證研究，無疑能夠為讀者提供一個深入瞭解巨災風險金融定價機製的窗口，以及如何利用債券工具來管理和轉移這些風險的實操經驗。
評分當我第一次看到《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》這個書名時，我的第一反應就是“這正是我一直以來尋找的！”。巨災再保險，這個詞本身就帶著一種應對未知、管理極端風險的神秘感。而將其與債券定價模型相結閤，更是打開瞭我對金融工程和風險管理領域更深層次的探索欲望。我尤其好奇，作者是如何將如此宏觀、難以量化的巨災風險，轉化為具體、可操作的債券定價模型的。這其中必然涉及到瞭大量復雜的數學模型、概率統計方法，以及對不同類型巨災（如自然災害、恐怖襲擊等）的細緻區分和量化。而“實證研究”這幾個字，更是讓這本書充滿瞭現實意義。我期待書中能夠拿齣真實世界的數據，來檢驗其提齣的理論模型。我想象著，書中可能會選取過去幾次重大的全球性災難事件，例如某次大規模的金融危機，或者是一場毀滅性的疫情，來分析這些事件對再保險市場和相關債券價格的影響。通過對這些案例的詳細剖析，作者能夠揭示齣其模型的預測能力，評估其在不同市場環境下的穩健性，並且可能提齣一些關於如何改進模型、提高風險定價準確性的建議。這種嚴謹的實證研究，對於我理解巨災風險的金融定價機製、以及如何利用債券工具來轉移和管理這些風險，都具有極其重要的指導意義。
評分《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》這個標題，宛如一盞指引我深入金融世界前沿的明燈。巨災再保險，本身就是一個極具挑戰性的領域，它關乎到如何用金融工具去應對那些概率極低但一旦發生就具有毀滅性後果的風險。而將這些風險與債券定價模型相結閤，則暗示著本書將探討一些創新型的金融産品，例如巨災債券（Catastrophe Bonds）。我非常期待書中能夠詳細闡述這些債券的定價模型是如何構建的，它們如何將復雜的巨災風險因素納入到債券的收益率和風險結構中。是運用瞭某種特定的概率分布模型，還是結閤瞭復雜的風險情景分析？“分析與實證研究”這幾個字，更是讓我對本書的價值充滿瞭信心。我猜測，書中會用大量的真實數據來支撐其理論分析，例如會選取曆史上發生的幾次重大的自然災害事件，如大規模的地震、颶風、洪水，甚至是全球性的流行病，來分析這些事件對再保險市場以及巨災債券價格的影響。我想象著，書中可能會對某個具體的巨災債券發行案例進行深入剖析，詳細解讀其發行背景、定價機製，以及在災害發生後，該債券是如何被市場定價和交易的。這種嚴謹的實證研究，將有助於我更深刻地理解巨災風險的金融定價機製，以及創新金融工具在風險管理中的作用。
評分《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》這個書名，對我而言，不僅僅是一個學術研究的題目，更像是一張通往理解金融市場在應對極端風險時如何運作的路綫圖。巨災再保險，這個概念本身就讓我聯想到那些可能改變世界格局的重大事件，例如一場毀滅性的自然災害，或者一次突發的全球性危機。而本書將其與債券定價模型相結閤，無疑是在探索如何用金融工具去量化和管理這些難以捉摸的風險。我非常好奇，作者是如何在構建債券定價模型時，將巨災事件的“概率”、“強度”、“影響範圍”等非傳統因素納入考量的。這背後需要多麼精密的數學和統計學功底，纔能將這些模糊的概念轉化為可量化的風險因子，並最終影響到債券的票息、期限和發行成本。而“實證研究”這部分，更是讓我充滿瞭期待。我希望書中能夠提供詳實的案例分析，例如在某次全球金融危機期間，巨災再保險市場和相關的債券産品是如何錶現的，它們是否起到瞭預期的風險緩衝作用？或者，在某個國傢遭受瞭一場曆史性的颶風侵襲後，其再保險公司是如何通過發行巨災債券來轉移損失，而這些債券的價格又發生瞭怎樣的波動？這種基於真實世界數據的分析，將使我對巨災風險的金融定價機製以及債券在風險轉移中的實際作用有一個更為深刻的理解，也讓我看到這本書在理論和實踐結閤上的巨大價值。
評分這本《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》的標題本身就極具吸引力，瞬間勾起瞭我對風險管理和金融工程領域深度探索的興趣。我一直對那些能夠將復雜金融工具與現實世界重大災難聯係起來的研究深感著迷，而這本書恰恰觸及瞭這一核心。它不僅僅是理論的堆砌，更強調瞭“實證研究”，這讓我看到瞭它在解決實際問題上的潛力。我尤其好奇作者是如何將抽象的債券定價模型與現實中難以預測的巨災事件相結閤的，這其中必然涉及大量的建模、數據分析以及對曆史災難數據的解讀。想象一下，通過嚴謹的數學模型，我們或許能夠量化颱風、地震、洪水等巨災對再保險市場的影響，甚至預測其對相關債券價值的波動。這種將金融工具的定價與宏觀風險緊密相連的視角，在我看來是極具前瞻性和現實意義的。我期待書中能夠詳細闡述這些模型是如何構建的，包括它們所依賴的關鍵假設、輸入參數以及輸齣結果的解釋。例如，在巨災再保險定價方麵，模型可能需要考慮災難的頻率、強度、地理分布以及賠付的疊加效應，而債券定價部分則需要將這些巨災風險因素納入到信用評級、利率敏感性以及違約概率的計算中。這種跨領域的融閤，無疑是這本書最令人期待的部分，也是它能夠為風險管理者、投資者以及政策製定者提供寶貴洞見的基石。我迫切想知道，作者是如何在理論的嚴謹性與現實的復雜性之間找到平衡，並最終構建齣具有解釋力和預測力的定價模型的。
評分當我看到《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》這個書名時，我的腦海中立刻浮現齣無數個關於風險、模型和現實世界碰撞的畫麵。巨災再保險，顧名思義，是為瞭應對那些可能導緻巨大損失的災難而設計的保險機製。而將其與債券定價模型相結閤，則暗示著一種更為精巧的風險管理工具——巨災債券（Catastrophe Bonds）。我非常好奇，作者是如何在設計這些債券時，將復雜的巨災模型融入到其定價過程中的。這背後涉及到的可能不僅僅是傳統的利率和信用風險，更包含瞭對自然力量的不可預測性的深刻理解。我尤其期待書中“實證研究”的部分，它意味著理論模型將得到現實數據的檢驗。我猜測，本書可能會選取曆史上發生的幾次重大的自然災害事件，比如一場強度極高的地震，一次覆蓋範圍廣闊的洪水，或者是一係列連續發生的颶風，來分析這些事件對巨災再保險市場和相關債券價格的影響。通過對這些真實數據的分析，作者能夠揭示齣模型預測的準確性，發現模型中可能存在的偏差，甚至提齣改進模型的新思路。我想象著，書中會詳細解析某個具體案例，比如某次太平洋地區的特大颱風，如何觸發瞭相關的巨災債券的賠付條款，以及在災害發生前、發生時和發生後，該債券的市場價格齣現瞭怎樣的波動。這種細緻入微的分析，能夠幫助讀者更直觀地理解巨災風險的金融定價機製，以及債券市場在應對這些風險時的運作規律。
評分《巨災再保險/債券定價模型分析與實證研究》這個標題，如同一個通往金融世界深處奧秘的入口，讓我迫不及待地想要一探究竟。我一直對那些能夠將宏觀經濟風險與微觀金融工具緊密聯係起來的學術研究充滿好奇。巨災再保險，本身就是一個挑戰人類認知邊界的領域，因為它所麵對的是那些概率極低但一旦發生就具有毀滅性後果的事件。將如此巨大的不確定性納入到債券定價模型中，在我看來是極具挑戰性的。我非常期待書中能夠深入剖析作者是如何構建這些定價模型的，它是否能夠有效地區分不同類型的巨災風險（例如，是側重於一次性的大規模災難，還是持續性的影響？），並且將這些風險因素如何量化並融入到債券的票息、到期日、以及可能存在的觸發機製的定價中。而“實證研究”這幾個字，更是讓這本書充滿瞭吸引力。我猜測，作者將會運用大量的曆史數據，例如過去幾十年來發生的重大自然災害事件，以及這些事件發生後，相關再保險市場的錶現和巨災債券的價格變動，來檢驗模型的有效性。我想象著書中會詳細解析一個或幾個真實的案例，比如某一次全球性的疫情爆發，是如何對巨災再保險市場造成瞭前所未有的衝擊，以及相關的債券産品是如何應對這種史無前例的風險的。這種基於真實數據的分析，無疑能夠為理解巨災風險的定價機製、風險轉移的有效性以及金融市場的韌性提供寶貴的洞見，也讓我對這本書的深度和價值充滿瞭信心。
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