投資最睏難的事公司基本麵分析與估值 pdf epub mobi txt 電子書下載 2025

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全昌明著

圖書標籤:

投資
估值
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價值投資
選股
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投資策略
企業估值

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齣版社：中國經濟齣版社

ISBN：9787513648844

版次：1

商品編碼：12200861

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2017-09-01

用紙：膠版紙

頁數：376

字數：280000

具體描述

産品特色

編輯推薦

適讀人群：股民、投資者

　　價值投資，就是隻買對的，不買貴的。

　　堅持用便宜的價格，購買優秀上市公司的股票。

內容簡介

　　價值投資之道，就是“隻買對的，不買貴的”。

　　通過對上市公司的基本麵分析，深入理解、跟蹤公司的優秀基因，做到“隻買對的”；把股票估值“化繁為簡”，堅持保守的“買入估值門檻”，耐心等待買入良機，最終實現“不買貴的”。

作者簡介

　　全昌明注冊管理會計師（CMA）,中歐國際工商學院EMBA。20多年前從中山大學國際貿易專業畢業後，主要在跨國公司從事財務管理工作，並曾任幾傢跨國公司的中國區財務負責人，對跨國公司先進的公司管理和財務管理理念、方法有深入、全麵的理解。工作之餘，愛好學習、研究價值投資，並結閤管理、財務工作，總結提煉齣一套投資體係和方法。投資中特彆重視對公司基本麵和估值的深入研究。在過去10多年的A股、港股投資中獲得瞭不錯的收益。現全職投資並管理“私募工場明資道一期證券投資基金”。

　　讀者交流：

　　雪球ID: 明資道

前言/序言

好的，這是一份關於一本名為《投資最睏難的事》的圖書的詳細簡介，內容不包含您指定的“公司基本麵分析與估值”部分，重點聚焦於投資心理、行為金融學、宏觀經濟周期以及投資哲學的探討。 --- 圖書名稱：《投資最睏難的事》副標題：在不確定性中駕馭人類本能與市場周期導讀：投資的真諦不在於計算，而在於心性在充斥著復雜量化模型和快速交易指令的金融世界裏，我們常常忘記瞭投資的本質：與人性博弈，與時間共舞。市場上最常被忽略，卻也最緻命的風險，並非來自資産負發的波動，而是源自投資者自身的情緒、偏見和非理性行為。《投資最睏難的事》並非一本教你如何挑選下一隻“十倍股”的工具書，而是一部深刻探討投資哲學、心理學和行為金融學的著作。它直麵投資過程中那些最痛苦、最難以剋服的挑戰，旨在幫助讀者建立一套能夠抵禦市場喧囂和內在恐懼的穩健心智框架。本書的核心觀點是：投資成功的 80% 取決於你的心性與行為，而 20% 纔取決於你的智力與分析能力。第一部分：對抗人性的內在敵人——行為金融學的透視成功的投資要求我們做齣超越本能的決策。人類天生傾嚮於短期滿足、避免損失和從眾，這些本能在麵對波動的市場時，成為瞭我們最大的障礙。第一章：損失厭惡的枷鎖與處置效應本章深入剖析瞭“損失厭惡”在投資決策中的核心作用。我們發現，人們對損失的感受強度是獲得等量收益的兩倍以上。這種恐懼導緻瞭投資者傾嚮於過早賣齣盈利的股票（害怕利潤迴吐），卻長期持有虧損的股票（“處置效應”——不願承認錯誤）。我們將通過大量的心理學實驗和案例研究，揭示這些非理性偏差如何係統性地侵蝕投資組閤的長期迴報，並提供實用的心理調整策略，幫助投資者“訓練”自己的大腦，以更客觀的態度看待盈虧。第二章：認知偏差的陷阱：確認偏誤與敘事謬誤在信息爆炸的時代，投資者極易陷入“確認偏誤”的泥潭——我們隻會去尋找和接受那些支持我們既有觀點的證據，而忽略反麵信息。本書探討瞭“敘事謬誤”的強大力量：人類天生喜歡聽故事，而不是枯燥的數據。那些動聽的市場故事往往掩蓋瞭風險的真相。我們將闡述如何識彆這些認知陷阱，並建立一個“反嚮思考”的機製，確保決策基於邏輯而非流行的市場敘事。第三章：羊群效應與群體極化：孤獨者的智慧投資的成功往往需要在群體恐懼時保持理性，在群體狂熱時保持警惕。本書詳細分析瞭“羊群效應”如何導緻資産泡沫的形成，以及在“群體極化”效應下，市場判斷如何迅速走嚮極端。我們將探討巴菲特、索羅斯等偉大投資人如何在多數人犯錯時，堅定地走自己的路。這需要一種超越常人的心理韌性——一種能夠承受短期孤獨和市場嘲笑的勇氣。第二部分：在不確定性中導航——宏觀經濟與周期的理解投資的睏難還在於，我們必須在信息缺失和未來不可預測的情況下做齣決策。本書將宏觀經濟視為一個不斷循環的生命體，而非綫性的進步。第四章：理解經濟周期的四階段藝術經濟並非平穩增長，而是經曆擴張、高峰、衰退和榖底的循環。本書擯棄瞭簡單的綫性預測，轉而強調理解周期不同階段的特徵：在衰退末期，信心最弱時可能蘊藏著最大的機會；而在繁榮頂峰，過度樂觀往往是危險的信號。我們將學習如何使用關鍵的領先和滯後指標，來感知市場處於周期的哪個位置，從而調整風險敞口，而不是盲目地追逐熱點。第五章：利率、通脹與貨幣政策的隱性語言利率和貨幣政策是影響資産估值的最強大、最間接的變量。本章將剝離晦澀的經濟學術語，直接探討央行政策變動如何潛移默化地改變風險偏好、資金成本和企業盈利能力。理解央行決策背後的動機，比簡單地記住當前的利率數字更為關鍵。我們將重點分析在“政策轉嚮”的關鍵時刻，投資者應如何調整對風險資産的預期。第六章：黑天鵝與“不可知”的應對策略麵對那些無法被預測的、顛覆性的事件（“黑天鵝”），傳統的風險管理模型往往失效。本書主張，與其徒勞地試圖預測下一次危機，不如將精力放在“反脆弱性”的構建上。這涉及到投資組閤的結構性韌性，確保即使最壞的情況發生，你的投資體係也能存活下來，並在混亂中找到新生。第三部分：投資哲學的重塑——長期主義的紀律與耐心投資最睏難的事，不是知道該買什麼，而是知道該持有多久，以及在波動中不做什麼。第七章：復利的魔法與時間的朋友愛因斯坦稱復利為世界第八大奇跡。本書將詳細闡述復利效應的指數特性，並指齣大多數投資者因為過早賣齣或頻繁交易，而錯失瞭復利積纍的真正威力。真正的耐心，是在你持有的資産被市場誤解和低估時，有能力承受住這種“時間成本”。第八章：估值思維的陷阱與內在價值的錨定雖然本書不深入討論具體的估值模型，但我們探討瞭“估值思維”在投資中的哲學意義。內在價值是一個動態的概念，它不是一個精確的數字，而是基於對企業長期現金流産生能力的有根據的信念。本書強調，在市場價格偏離內在價值時，投資者需要具備“反嚮持有”的勇氣和基於信念的錨定感。第九章：從交易者到所有者的心態轉變成功的投資往往是成為企業所有者（哪怕是通過間接持股）的心態，而非短綫交易者。這種心態轉變要求投資者關注的焦點從“下一季度財報”轉嚮“未來十年行業地位”。本書鼓勵讀者培養“股東思維”，深入理解資本的本質，從而擺脫市場的日內波動對情緒的乾擾。結語：最睏難的，是每日的自我約束《投資最睏難的事》總結道：投資領域的終極挑戰，不是與華爾街的聰明人競爭，而是與鏡子中的自己對話。戰勝恐懼、貪婪、焦慮和自我懷疑，建立並堅守一套經受住時間考驗的投資哲學和行為紀律，纔是通往長期財富積纍的唯一且最艱難的道路。本書為你提供瞭清晰的地圖和導航工具，但旅途的每一步，都需要你用自己的心性去丈量。

用戶評價

評分☆☆☆☆☆

這套書簡直是為我這種對金融市場又愛又怕的“門外漢”量身定製的！我一直對股票投資有興趣，但每次看到那些復雜的財務報錶和動輒幾十頁的公司年報就頭大，感覺自己像是拿著一張藏寶圖卻看不懂上麵的符號。這本書的開篇並沒有直接一頭紮進枯燥的數字裏，而是用一種近乎講故事的方式，探討瞭投資中最令人抓狂的部分——那些“意料之外”的風險和人性中的弱點。它沒有給我一套保證賺錢的“公式”，反而更像是給我安裝瞭一個“防火牆”，讓我學會如何識彆那些看似光鮮亮麗，實則暗藏危機的公司。尤其讓我印象深刻的是，作者對“信息不對稱”的剖析，他讓我們明白，市場上的大多數信息都是噪音，真正的價值往往藏在那些被忽視的角落，需要我們有足夠的耐心和批判性思維去挖掘。這種從宏觀心態到微觀實踐的引導，讓我感覺自己不再是被市場牽著鼻子走的“韭菜”，而是有瞭一點點獨立思考的能力。這本書沒有給我速成的秘籍，卻為我構建瞭一個更穩固的投資心智框架。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書後，我對於那些閃閃發光的“熱門概念股”的態度發生瞭巨大的轉變。過去，我總是容易被市場情緒裹挾，看到哪個闆塊漲得猛就想趕緊上車，結果往往是高位站崗。這本書的價值分析章節，簡直是為我敲響瞭警鍾。它沒有簡單地教我們如何計算市盈率，而是深入探討瞭“內在價值”這個抽象概念是如何在復雜的商業環境中被塑造和扭麯的。作者花瞭大量的篇幅去解析那些決定企業長期價值的關鍵要素，比如護城河的深度、管理層的誠信度以及商業模式的可持續性。我特彆喜歡其中一個案例，通過對比兩傢看似相似的公司，展示瞭不同的資本配置決策是如何在十年間拉開巨大差距的。這種對比分析非常直觀，讓我理解瞭為什麼巴菲特總是強調“買入你瞭解的生意”。這本書更像是一本“避雷指南”，它教會我如何透過華麗的財務語言，看到企業運營的底層邏輯，避免掉入那些“漂亮財務報錶”的陷阱。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我的最大感受是，它把投資從“賭博”的範疇，重新拉迴到瞭“商業分析”的軌道上。很多市麵上的投資書籍都傾嚮於講解如何利用市場波動獲利，但這本書完全聚焦於企業本身——它如何賺錢，它的資産質量如何，以及它麵臨的競爭環境如何。作者對“有效市場假說”的批判性審視，讓我意識到，市場的有效性隻是一種理論上的理想狀態，現實中充滿瞭低效和非理性，而這些非理性恰恰是價值投資者尋找機會的土壤。我特彆喜歡書中關於“無形資産”的討論，在當今知識經濟時代，品牌、專利和網絡效應這些難以量化的東西，往往纔是決定企業命運的關鍵。閱讀過程中，我忍不住拿起身邊幾傢上市公司的公開信息進行比對，試圖應用書中學到的框架去審視它們，這種實踐性的啓發是無價的。它真正做到瞭“授人以漁”，而不是簡單地給齣幾條“魚”。

評分☆☆☆☆☆

對於一個習慣於接受碎片化信息的讀者來說，這本書的結構和深度著實讓我感到驚喜，但也帶來瞭一些挑戰。它不是那種可以快速瀏覽、一目瞭然的“快餐讀物”。事實上，我發現自己有好幾次不得不停下來，迴去翻閱前麵的章節，以確保完全理解瞭某個特定估值模型的假設前提。作者在闡述一些復雜的金融工具和會計處理手法時，顯得非常嚴謹和詳盡，這對於想要真正掌握基本麵分析精髓的人來說是寶貴的財富。我尤其欣賞他對“保守估計”的推崇，他不斷提醒我們，估值本質上是一個概率遊戲，過度樂觀的假設是投資失敗的根源。雖然有些段落需要反復咀嚼纔能體會其精妙之處，但正是這種深入骨髓的講解，讓我對財務報錶的理解從“看熱鬧”升級到瞭“看門道”。這本書的價值不在於它能讓你馬上賺多少錢，而在於它能讓你在未來的數十年裏，保持清醒的頭腦。

評分☆☆☆☆☆

如果要用一個詞來形容這本書給我的影響，那就是“重塑”。它重塑瞭我對“風險”的認知。風險不再僅僅是股價下跌的波動性，而是企業核心競爭力衰退的可能性，是管理層決策失誤的纍積效應。這本書的論述風格非常內斂，沒有誇張的斷言，而是通過嚴謹的邏輯鏈條和大量的曆史數據佐證，構建起一個令人信服的分析體係。我發現，作者在字裏行間透露齣對那些真正優秀企業的敬畏之心，以及對過度杠杆和財務操縱的深刻警惕。它強迫我從一個純粹的“買傢”視角，轉變為一個潛在的“收購者”視角去審視一傢公司——如果我要買下這傢企業，我需要知道什麼？這種思維模式的轉換，極大地提升瞭我對投資決策的審慎程度。讀完它，我感覺自己仿佛完成瞭一次為期不短的“商業世界實地考察”，收獲的不僅僅是知識，更是一種對待金錢和商業的成熟態度。

評分☆☆☆☆☆

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評分☆☆☆☆☆

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評分☆☆☆☆☆

好書，讀書使人智慧，不在人雲亦雲。

評分☆☆☆☆☆

學習投資理財知識的優秀讀物，內容豐富，案例詳實，集專傢之所成，值得學習。★《手把手教你讀財報》

評分☆☆☆☆☆

04理財投資的步驟及原則 /

評分☆☆☆☆☆

沒什麼說的，經典之中的經典，經典裏的戰鬥機，讀讀書，靜靜心，審視自己，規劃未來。

評分☆☆☆☆☆

★不畏懼常加班、上班遠、沒時間，我們可以在練齣大胸翹臀長腿的同時，也讓身上的脂肪高速消耗！與更好的自己，在未來重逢。