正版 公司理財 原書第11版 理財輔導書公司理財學教科書 企業公司財務會計理財管理書籍 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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店鋪： 葫蘆弟弟圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111574156H

商品編碼：25538781446

品牌：葫蘆弟弟

商品參數

書   名:公司理財(原書1版)

作 者:斯蒂芬 A. 羅斯（Stephen A. Ross）

I S B N :9787111574156

齣版社: 機械工業齣版社

齣版時間:2017年08月01日

印刷時間:2017年08月01日

字 數:943000字

頁 數:638頁

開 本:16開

包 裝:平裝

重 量:1400g

定 價:119元

內容簡介

本書是一本風靡的公司理財學教科書。它以獨特的視角、完整而有力的概念重新構建瞭公司理財學的基本框架。全書圍繞以NPV分析為主乾的價值評估這條主綫，緊密結閤理財實踐的需要，精選瞭公司理財的基本概念與觀念、財務報錶與長期財務計劃、未來現金流量估價、資本預算、與報酬、資本成本與長期財務政策、短期財務計劃與管理、公司理財等方麵的核心內容。作者以平實的語言，配以豐富的案例、舉例，、扼要、有效地傳達瞭公司理財的基本觀念、基本方法和實務技能。

作者簡介

斯蒂芬A. 羅斯（Stephen A. Ross）

現任MIT斯隆管理學院財務與經濟學教授，以及多傢學術和實踐類雜誌副主編，曾任美國財務學會會長。羅斯教授以其在“套利定價理論”（APT）方麵的傑齣成果而聞名於世，並且在信號理論、代理理論、期權定價以及利率的期限結構理論等領域有深厚造詣，他也是世界上著述頗豐的財務學傢和經濟學傢之一。

倫道夫W. 威斯特菲爾德(Randolph W. Westerfield)

南加利福尼亞大學馬歇爾商學院榮譽院長，財務學教授，曾在賓夕法尼亞大學沃頓商學院任教長達20年，並擔任財務係主任。

傑弗利F. 傑富（Jeffrey F. Jaffe）

賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授，對內幕交易方麵的研究很有建樹，並在IPO、投資機構管理、做市商行為、通貨膨脹和利率作用的理論和實證研究等方麵做齣瞭重要貢獻。

目　　錄

目錄Contents

紀念羅斯教授

譯者序

作者簡介

前言

篇　概論

章　公司理財導論　2

1.1什麼是公司理財　2

1.2公司製企業　3

1.3現金流的重要性　6

1.4財務管理的目標　8

1.5代理問題和公司的控製　9

1.6管製　12

本章小結　13

思考與練習　13

第2章　會計報錶與現金流量　15

2.1資産負債錶　15

2.2利潤錶　17

2.3稅　19

2.4淨營運資本　21

2.5企業的現金流量　21

2.6會計現金流量錶　23

2.7現金流量管理　24

本章小結　25

思考與練習　25

小案例　26

第3章　財務報錶分析與長期計劃　28

3.1財務報錶分析　28

3.2比率分析　30

3.3杜邦恒等式　38

3.4財務模型　40

3.5外部融資與增長　45

3.6關於財務計劃模型的注意事項　50

本章小結　51

思考與練習　51

小案例　52

第二篇　估值與資本預算

第4章　摺現現金流量估價　56

4.1價值評估：單期投資的情形　56

4.2多期投資的情形　58

4.3復利計息期數　66

4.4簡化公式　69

4.5分期償還貸款　78

4.6如何評估公司的價值　81

本章小結　82

思考與練習　83

第5章　淨現值和投資評價的其他方法　85

5.1為什麼要使用淨現值　85

5.2迴收期法　88

5.3摺現迴收期法　89

5.4內部收益率法　90

5.5內部收益率法存在的問題　92

5.6盈利指數法　99

5.7資本預算實務　100

本章小結　102

思考與練習　102

第6章　投資決策　104

6.1增量現金流量：資本預算的關鍵　104

6.2Baldwin公司的案例　106

6.3經營性現金流量的不同算法　112

6.4摺現現金流分析的一些典型特例　114

6.5通貨膨脹與資本預算　119

本章小結　122

思考與練習　123

第7章　分析、實物期權和資本預算　125

7.1敏感性分析、場景分析和盈虧平衡分析　125

7.2濛特卡羅模擬　131

7.3實物期權　134

7.4決策樹　137

本章小結　138

思考與練習　139

第8章　利率和債券估值　140

8.1債券和債券估值　140

8.2政府債券和公司債券　148

8.3債券市場　151

8.4通貨膨脹與利率　155

8.5債券收益率的決定因子　158

本章小結　160

思考與練習　161

第9章　股票估值　162

9.1普通股的現值　162

9.2股利摺現模型中的參數估計　166

9.3市場類比法　169

9.4使用自由現金流對股票估值　172

9.5股票市場　173

本章小結　177

思考與練習　178

第三篇　

0章　收益和：從市場曆史得到的經驗　180

10.1收益　180

10.2持有期收益　182

10.3收益的統計量　188

10.4股票的平均收益和無收益　189

10.5的統計量　190

10.6更多關於平均收益的內容　192

10.7美國股權溢價：曆史和的視角　194

10.82008： 金融危機的一年　196

本章小結　197

思考與練習　197

小案例　199

1章　收益和：資本資産定價模型　201

11.1單個證券　201

11.2期望收益、方差和協方差　201

11.3投資組閤的收益和　205

11.4兩種資産組閤的有效集　208

11.5多種資産組閤的有效集　211

11.6多元化　213

11.7無藉貸　215

11.8市場均衡　218

11.9與期望收益之間的關係（資本資産定價模型）　221

本章小結　224

思考與練習　224

小案例　228

2章　看待與收益的另一種觀點：套利定價理論　229

12.1簡介　229

12.2和貝塔係數　229

12.3投資組閤與因素模型　231

12.4貝塔係數、套利與期望收益　234

12.5資本資産定價模型和套利定價模型　236

12.6資産定價的實證方法　237

本章小結　239

思考與練習　239

小案例　242

3章　、資本成本和估值　243

13.1權益資本成本　243

13.2用資本資産定價模型估計權益資本成本　244

13.3估計貝塔　246

13.4貝塔的影響因素　249

13.5股利摺現模型法　251

13.6部門和項目的資本成本　252

13.7固定收益證券的成本　253

13.8加權平均資本成本　254

13.9運用RWACC進行估值　255

13.10伊士曼公司的資本成本估計　258

13.11融資成本和加權平均資本成本　259

本章小結　261

思考與練習　262

第四篇　資本結構與股利政策

4章　有效資本市場和行為挑戰　264

14.1融資決策能創造價值嗎　264

14.2有效資本市場的描述　266

14.3有效市場的類型　268

14.4證據　270

14.5行為理論對市場有效性的挑戰　274

14.6經驗證據對市場有效性的挑戰　276

14.7關於二者差異的評論　280

14.8對公司理財的意義　281

本章小結　286

思考與練習　287

小案例　290

5章　長期融資：簡介　291

15.1普通股　291

15.2公司長期負債　294

15.3不同類型的債券　298

15.4銀行貸款　299

15.5債券　300

15.6融資方式　300

15.7資本結構的新趨勢　301

本章小結　302

思考與練習　303

6章　資本結構：基本概念　304

16.1資本結構問題和餡餅理論　304

16.2企業價值的大化與股東財富價值的大化　30

《現代公司財務管理》 揭秘企業價值創造的奧秘，洞察資本運作的智慧 在瞬息萬變的商業世界中，卓越的公司理財能力是企業基業長青、持續增長的基石。一本深入淺齣的財務管理著作，能夠幫助管理者撥開迷霧，看清財務的本質，掌握駕馭資本的藝術。《現代公司財務管理》正是這樣一部力作，它以嚴謹的學術理論為根基，結閤豐富的實務案例，係統闡述瞭現代公司財務管理的核心理念、基本方法和前沿趨勢，旨在為讀者構建一個全麵、深刻、實用的財務管理知識體係。 本書不僅適用於企業高層管理者、財務經理、投資分析師等專業人士，更是每一位渴望理解企業價值創造過程、提升決策水平的商業人士的必備讀物。無論您是身處創業初期，需要審慎規劃融資策略；還是經營成熟企業，力求優化資本結構、提升盈利能力；抑或是金融領域的學習者，希望係統掌握公司財務的精髓，《現代公司財務管理》都將是您最得力的助手。 核心內容概覽： 本書共分為十一章，層層遞進，從基礎概念到高級策略，全麵覆蓋瞭公司財務管理的各個重要維度。 第一章：公司財務導論 本章將帶領讀者走進公司財務的宏大世界。我們將首先明確公司財務在企業運營中的核心地位，理解其對企業戰略決策、資源配置和價值實現的指導意義。通過對財務目標——股東財富最大化的深入探討，闡釋其背後蘊含的經濟學原理和管理學要求。我們還將剖析財務經理在企業中的關鍵職能，包括投融資決策、營運資本管理、風險控製等，為後續章節的學習打下堅實的基礎。同時，本章將介紹公司財務的基本流程和主要決策類型，讓讀者對公司財務的整體框架有一個清晰的認識。 第二章：財務報錶分析 財務報錶是企業健康狀況的“體檢報告”，本章將教授讀者如何像一位經驗豐富的醫生一樣，解讀這些關鍵的數字信息。我們將詳細講解資産負債錶、利潤錶和現金流量錶這三大基本報錶的結構、內容及其內在聯係。在此基礎上，本書將係統介紹各類財務比率分析，包括營運能力比率、償債能力比率、盈利能力比率和市場價值比率等，並深入分析這些比率如何揭示企業的優勢與劣勢。通過大量的實際案例，讀者將學會如何運用財務報錶分析來評估企業的經營績效、償債能力、盈利潛力和發展前景，從而做齣更明智的經營和投資決策。 第三章：貨幣時間價值 “金錢有時間價值”是公司財務管理中最基本的原理之一。本章將揭示這一原理的深層含義及其在財務決策中的重要應用。我們將講解復利、單利、現值和終值等基本概念，並通過清晰的公式推導和生動的例子，幫助讀者理解不同時間點貨幣價值的差異。本書將重點介紹年金、永續年金等特殊現金流的計算方法，並將其應用於貸款償還、投資迴報評估等實際場景。掌握貨幣時間價值，意味著掌握瞭理性評估跨期現金流的工具，是理解所有財務決策的基礎。 第四章：風險與收益 風險與收益的權衡是財務管理永恒的主題。本章將深入探討風險的來源、度量和管理。我們將區分係統性風險和非係統性風險，並介紹方差、標準差、貝塔係數等衡量風險的常用指標。本書將詳細闡述資本資産定價模型（CAPM），解釋資産的預期收益如何與其風險水平相匹配。通過分析不同投資組閤的風險收益特徵，讀者將理解分散化投資的重要性，並學會如何構建最優的投資組閤以實現風險與收益的最佳配置。 第五章：債券估值與收益率 債券作為一種重要的融資工具和投資品種，其估值是財務管理中的重要環節。本章將詳細介紹債券的種類、特徵以及定價原理。我們將講解債券的票麵價值、票息率、到期日等關鍵要素，並教授如何根據市場利率計算債券的公允價值。本書還將深入分析到期收益率（YTM）的概念及其計算方法，並探討影響債券收益率的各種因素，包括信用風險、利率風險和期限風險。通過本章的學習，讀者將能夠準確評估債券的價值，並做齣明智的債券投資決策。 第六章：股票估值 股票是公司股權的代錶，其估值直接關係到企業的內在價值和投資者的迴報。本章將係統介紹多種主流的股票估值模型。我們將詳細講解股利摺現模型（DDM），包括單階段、多階段增長模型，以及市盈率（P/E）、市淨率（P/B）等相對估值方法。本書還將探討自由現金流摺現模型（FCDM）在股票估值中的應用，並分析影響股票價值的關鍵因素，如公司的增長前景、盈利能力、行業地位和宏觀經濟環境。通過本章的學習，讀者將掌握評估股票內在價值的各種工具，為股票投資和並購決策提供有力支持。 第七章：資本成本 資本成本是企業進行投資決策時必須考慮的關鍵因素，它代錶著企業為籌集資金所付齣的代價。本章將全麵解析資本成本的構成及其計算方法。我們將分彆介紹股權成本、債權成本以及優先股成本，並重點講解如何計算加權平均資本成本（WACC）。本書還將探討影響資本成本的因素，如市場風險溢價、公司特定風險、稅率等，並分析不同融資工具對資本成本的影響。理解並準確計算資本成本，是企業進行投資評估、優化資本結構的基礎。 第八章：資本預算決策 資本預算決策是企業最重大的投資決策之一，它直接影響到企業的長期發展和價值創造。本章將係統介紹資本預算的流程和主要評估方法。我們將詳細講解淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、迴收期法和投資迴報率（ARR）等經典的投資評估技術，並深入分析它們的優缺點及適用場景。本書還將探討資本預算中的其他重要考慮因素，如現金流預測、風險調整、機會成本以及不可預見因素的影響。掌握有效的資本預算方法，有助於企業規避無效投資，將有限的資源投嚮迴報最高的項目。 第九章：營運資本管理 營運資本是企業日常運營的“血液”，其高效管理對企業的流動性和盈利能力至關重要。本章將深入探討營運資本的組成及其管理策略。我們將分彆講解現金管理、應收賬款管理、存貨管理和應付賬款管理。本書將分析影響各組成部分的最優水平的因素，並介紹有效的管理工具和技術，如現金預測、信用政策、庫存控製模型（如EOQ）以及與供應商的談判策略。通過優化營運資本管理，企業可以降低融資成本，提高資産周轉率，從而提升整體運營效率和盈利能力。 第十章：融資決策與資本結構 融資決策和資本結構是企業財務管理的核心內容，它直接決定瞭企業的長期發展潛力和財務風險。本章將深入分析企業如何最優地選擇融資工具和確定資本結構。我們將探討股權融資和債權融資的優缺點，以及混閤融資工具的特點。本書將詳細介紹MM理論（Modigliani-Miller Theorem）及其在資本結構中的應用，並分析稅收抵扣、破産成本、信息不對稱等因素對最優資本結構的影響。通過對不同資本結構方案的比較分析，讀者將理解如何平衡風險與收益，為企業找到最適閤的資本結構。 第十一章：股利政策與並購 股利政策和並購是影響企業價值的另外兩個重要方麵。本章將分彆對其進行深入探討。在股利政策方麵，我們將分析不同股利政策的理論和實踐，包括固定股利政策、固定股利支付率政策以及剩餘股利政策，並探討股利政策對公司價值和股票價格的影響。在並購方麵，我們將介紹並購的類型、動機、流程和評估方法。本書還將探討並購過程中的財務整閤、協同效應以及潛在的風險，幫助讀者理解企業如何通過並購來實現戰略擴張和價值增長。 本書的獨特價值： 理論與實踐的完美融閤： 本書在理論闡述上力求嚴謹，同時輔以大量精心挑選的真實世界案例，幫助讀者將抽象的財務概念轉化為可操作的實踐。 前沿理念的深度解讀： 緊跟學術前沿和市場動態，本書不僅涵蓋瞭傳統的公司財務理論，還探討瞭最新的金融工具、風險管理技術和公司治理的最新發展。 邏輯清晰，結構嚴謹： 各章節內容循序漸進，邏輯環環相扣，從基礎概念到復雜決策，幫助讀者構建係統、完整的財務知識體係。 語言通俗易懂，注重啓發： 即使是初學者，也能通過清晰的語言和生動的比喻理解復雜的財務概念。本書更注重啓發讀者的思考，引導他們獨立分析和解決財務問題。 實操性強，指導意義深遠： 無論是企業決策者還是金融從業者，都能從本書中找到切實可行的指導，幫助他們在實際工作中做齣更科學、更有效的財務決策。 結語： 《現代公司財務管理》不僅僅是一本書，更是一位引導您在財務管理領域探索前行的智者。它將幫助您理解企業價值的驅動因素，掌握資本運作的規律，規避潛在的財務風險，最終實現企業的持續穩健發展和股東財富的最大化。翻開本書，開啓您的財務管理智慧之旅，為企業的輝煌未來奠定堅實的財務根基。

評分☆☆☆☆☆

我從這本書中學到瞭很多關於如何評估公司財務健康狀況的實用技巧。它不僅僅是一本理論書籍，更像是一個財務分析的工具箱。書中對於財務報錶的解讀非常到位，我之前看報錶總是感到眼花繚亂，但這本書教會瞭我如何抓住關鍵指標，比如流動比率、速動比率、資産負債率、淨資産收益率（ROE）等等，並且解釋瞭這些指標的含義和它們之間的聯係。我特彆喜歡書中關於營運資本管理的章節，它詳細講解瞭應收賬款、存貨和應付賬款的管理策略，這對於提高企業的現金周轉效率至關重要。我還學到瞭很多關於風險管理的內容，比如市場風險、信用風險和操作風險的識彆與應對。這本書的案例研究總是能恰到好處地印證理論，讓我對知識點印象深刻。我印象最深的是關於公司分紅政策的討論，書中分析瞭不同分紅政策對股東財富和公司再投資能力的影響，這讓我對公司的價值分配有瞭更深的理解。現在，我感覺自己看懂公司財務報告的能力大大提升，也能夠對一些公司的財務狀況做齣初步的判斷瞭。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融市場充滿好奇的學習者，我在這本書中找到瞭許多關於企業如何通過有效理財來提升競爭力的寶貴見解。書中對於企業長期投資決策的闡述，特彆是關於不同投資項目風險和收益權衡的分析，讓我受益匪淺。作者以一種非常係統的方式，介紹瞭如何運用財務模型來預測未來的現金流，並在此基礎上進行閤理的投資選擇，這對於我們理解企業如何進行戰略性擴張非常有幫助。我尤其關注瞭書中關於公司估值的部分，它涵蓋瞭從基本麵分析到技術麵分析的多種方法，這讓我能夠更全麵地審視一個公司的內在價值，而不隻是被市場價格所迷惑。例如，書中關於期權定價的討論，雖然有些復雜，但通過其清晰的講解，我也算是初步領悟到瞭其中的奧妙。另外，這本書還強調瞭財務管理在企業戰略製定中的核心作用，讓我認識到，一個成功的企業，其財務策略必須與整體發展目標高度契閤。我目前正在嘗試將書中介紹的估值方法應用於一些我關注的科技公司，這給我帶來瞭很多啓發。

評分☆☆☆☆☆

這本書真的給瞭我很多意想不到的收獲，讓我對公司理財這個領域有瞭全新的認識。我之前一直覺得財務方麵的知識很抽象，難以捉摸，但這本書的論述方式非常接地氣。作者並沒有直接拋齣晦澀的公式，而是通過生動的比喻和圖示，將復雜的概念一一拆解。我尤其欣賞的是，書中對於一些關鍵決策的分析，比如投資決策和融資決策，都給齣瞭非常清晰的邏輯框架。例如，在討論資本預算時，書中詳細介紹瞭淨現值（NPV）和內部收益率（IRR）等方法的原理和適用場景，並且通過一個實際的項目評估過程，讓我明白這些工具是如何幫助企業做齣明智的投資選擇的。我一直對並購（M&A）很感興趣，這本書在這方麵也給予瞭深入的解讀，從並購的動機、方式到並購後的整閤，都有詳細的闡述，讓我對整個過程有瞭更全麵的瞭解。另外，書中還探討瞭企業價值評估的各種方法，這對於理解一傢公司的內在價值非常有幫助。我正在努力消化其中的一些估值模型，比如DCF（現金流摺現法），並且嘗試應用到我感興趣的一些上市公司上。這本書的價值不僅僅在於知識的傳授，更在於它培養瞭我的財務思維能力，讓我能夠從更宏觀的角度去審視企業的經營和發展。

評分☆☆☆☆☆

這本書的包裝很用心，收到的時候就感覺很驚喜。紙張的質量也相當不錯，摸起來厚實而有光澤，閱讀時不會有廉價感，而且印刷清晰，字跡大小適中，長時間閱讀也不會感到疲勞。內容方麵，雖然我之前沒有接觸過公司理財，但這本書的講解循序漸進，從最基礎的概念開始，逐步深入到更復雜的模型和實操。作者的語言風格很嚴謹，但又不失條理，很多枯燥的理論都能被清晰地解釋清楚。我特彆喜歡書中穿插的案例分析，這些案例都非常貼近實際，讓我能夠更好地理解理論在現實世界中的應用。例如，關於資本結構優化的部分，通過一個真實企業的案例，我纔真正體會到不同融資方式對企業價值的影響。而且，書中還提供瞭大量的練習題和思考題，這對於鞏固知識非常重要。我喜歡的是，練習題的難度梯度設計得很好，從基礎題到拔高題都有，能夠滿足不同水平讀者的需求。我還在嘗試解答其中的一些題目，雖然有些還需要查閱資料，但這正是學習的過程。總的來說，這本書提供瞭一個非常紮實的學習平颱，對於想要係統學習公司理財的讀者來說，絕對是一個值得投資的選擇。

評分☆☆☆☆☆

這本書的篇幅雖然不算短，但每一頁都充滿瞭價值，讓我覺得每一次翻閱都是一次深入的思考。作者在闡述復雜金融工具和策略時，常常會引經據典，同時又保持著清晰的邏輯。我最欣賞的是書中對於企業融資選擇的深入剖析，它詳細討論瞭股權融資、債權融資以及混閤融資等多種方式的優劣勢，並結閤不同類型的企業特點，給齣瞭具有參考性的建議。這讓我意識到，在不同的發展階段和麵臨不同的市場環境時，企業需要采取截然不同的融資策略。書中關於公司治理的章節也給我留下瞭深刻的印象，它探討瞭代理問題、信息不對稱等公司治理的核心議題，並分析瞭各種治理機製如何影響企業的長期發展。我一直在思考，如何將書中關於激勵機製的理論應用到實際工作中，以期提高團隊的效率和創造力。這本書不僅提供瞭理論框架，更重要的是，它引導我從更廣闊的視野去理解企業財務管理的精髓，讓我明白，財務管理是企業可持續發展的基石。