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中国国债协会 著

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• 2013

店铺： 赏心悦目图书专营店

出版社： 中国财政经济出版社一

ISBN：9787509554616

商品编码：29621068091

包装：平装

出版时间：2014-07-01

基本信息

书名：2013中国国债市场年报

定价：48.00元

作者：中国国债协会

出版社：中国财政经济出版社一

出版日期：2014-07-01

ISBN：9787509554616

字数：573000

页码：346

版次：1

装帧：平装

开本：大16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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内容提要

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2013年，财政部继续坚持市场化方向，进一步深化*管理改革。一是深化记账式国债市场化改革。二是稳步推进储蓄国债管理改革，完善了储蓄国债定价机制；扩大了网上银行销售储蓄国债（电子式）试点范围。三是推动地方*发行管理改革，完善了代理发行地方*安排；指导地方财政部门进一步做好自行发债试点工作。四是积极开展前瞻性研究。五是加强国际交流合作。积极参加国际债务管理论坛，增进了与各国债务管理部门的交流，拓展了工作思路。六是进一步加强与国债承销团成员的沟通互动。合作开展课题研究，完善考评机制，严格按规定处理违规违约行为。我国*管理和改革采取的上述措施，有力保障了积极财政政策的有效实施，服务了国家经济社会发展。

目录

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作者介绍

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文摘

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序言

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《2013中国国债市场年报》 内容概要 2013年，中国国债市场在复杂多变的宏观经济环境下，展现出韧性与活力。本报告系统梳理了年度内国债市场的运行态势、关键事件、政策导向以及主要参与主体的交易行为，旨在为读者提供全面、深入的洞察。报告重点分析了以下几个方面： 一、宏观经济背景与国债市场概览 2013年，中国经济进入结构性调整和转型升级的关键时期。一方面，经济增速保持在合理区间，但面临下行压力；另一方面，改革措施逐步落地，释放出新的发展动力。在此背景下，中国人民银行继续实施稳健的货币政策，注重预调微调，为国债市场的平稳运行提供了宏观基础。 年初，全球经济复苏势头依然谨慎，主要发达经济体货币政策走向不明朗，给国内债市带来一定的外部不确定性。国内方面，通胀压力整体温和，为货币政策操作提供了空间。然而，年中出现的“钱荒”事件，使得市场对流动性状况高度关注，也引发了对央行调控能力的探讨。年末，随着宏观经济数据企稳，市场情绪逐步回归理性。 在这样的宏观图景下，中国国债市场在2013年实现了稳健发展。尽管面临短期波动，但整体规模持续扩大，市场功能不断完善，在宏观调控、风险管理和资产配置等方面发挥着日益重要的作用。报告将从数据层面详细呈现年度国债发行、交易、收益率曲线变化等关键指标，并结合宏观经济走势，深入剖析市场波动的原因及内在逻辑。 二、年度国债发行与结构分析 2013年，中国国债发行量保持平稳增长，为财政政策的实施提供了有力支持。本报告将详细列举全年各类国债的发行情况，包括记账式国债、储蓄国债等。 发行规模与结构： 报告将分析年度国债总发行规模，并细分不同期限、不同类型的国债发行量。重点关注长期国债发行量的变化，以及其对市场供需关系的影响。 发行利率与定价： 详细分析全年国债发行利率的走势，以及影响发行定价的关键因素，如市场流动性、宏观经济预期、央行政策信号等。 发行方式与承销机制： 探讨年度国债发行方式的演变，以及承销团在发行过程中的作用。分析是否存在发行方式的优化空间，以提高发行效率和市场接受度。 财政政策传导： 结合财政政策目标，分析国债发行在支持国家重点项目、优化财政支出结构等方面发挥的作用。 三、市场交易活跃度与收益率曲线动态 2013年，中国国债市场交易活跃度总体保持较高水平，为投资者提供了丰富的交易机会。报告将深入剖析年度内的交易特点和收益率曲线的变化。 交易量与持仓量： 全面呈现年度国债现券交易量、回购交易量以及不同类型机构的持仓量变化。分析交易活跃度与市场情绪、流动性状况的关系。 收益率曲线分析： 重点分析全年国债收益率曲线的整体走势，包括不同期限债券收益率的变化。探讨收益率曲线斜率的变化趋势，以及其所反映的市场对未来经济增长和通胀的预期。 关键事件对收益率的影响： 详细分析诸如“钱荒”、宏观经济数据发布、央行货币政策调整等重大事件对国债收益率曲线的短期和长期影响。 市场参与主体行为分析： 梳理不同类型市场参与者（如商业银行、保险公司、基金公司、证券公司、境外投资者等）在交易中的行为模式和偏好，分析其对市场价格的影响。 四、货币政策与国债市场的互动 2013年，中国人民银行的货币政策操作对国债市场产生了直接而深远的影响。本报告将着重分析两者之间的互动关系。 公开市场操作： 详细回顾央行年度内的公开市场操作（如正回购、逆回购、央行票据等），分析其对市场流动性和短期利率的影响，以及间接传导至国债收益率的机制。 利率走廊与政策利率： 探讨央行在构建利率走廊、引导政策利率方面的努力，以及这些措施对国债市场定价的影响。 “钱荒”事件的启示： 深入分析年中发生的“钱荒”事件，剖析其成因，以及央行采取的应对措施。探讨此次事件对市场对流动性管理和央行政策透明度的认知产生的影响，以及对未来货币政策传导机制的启示。 数量型工具与价格型工具的结合： 分析央行在运用数量型工具（如准备金率）与价格型工具（如政策利率）之间的权衡与选择，以及这种组合策略对国债市场的影响。 五、国债市场风险管理与监管动态 2013年，随着国债市场规模的扩大和复杂性的增加，风险管理和监管也成为重要议题。 市场风险与流动性风险： 分析年度内国债市场面临的主要风险，包括利率风险、信用风险（尽管国债信用风险较低，但仍需关注其在特定情况下的潜在影响）以及流动性风险。 监管政策回顾： 梳理2013年监管机构在国债市场方面出台的重要政策和监管措施，例如关于债券市场准入、交易规范、信息披露等方面的规定。 风险监测与预警机制： 探讨市场参与者和监管机构在风险监测和预警方面的进展，以及为防范系统性风险所做的努力。 投资者保护： 分析在国债市场发展过程中，如何更好地保护各类投资者的合法权益。 六、境外投资者与国际化进程 2013年，中国国债市场吸引了更多境外投资者的关注，其国际化进程稳步推进。 境外投资者参与情况： 分析境外投资者在2013年在中国国债市场的投资规模、投资偏好以及其对市场走势的影响。 QFII、RQFII与债券通： 探讨合格境内机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）等渠道对境外资金进入债券市场的推动作用，并分析债券通等潜在的互联互通机制。 人民币国际化与国债： 分析人民币国际化战略与中国国债市场发展之间的关系，以及国债在人民币跨境使用中的作用。 国际评级与市场认可度： 关注国际评级机构对中国国债的评级变化，以及境外投资者对中国国债市场认可度的提升。 七、未来展望 基于2013年的市场运行特点和宏观经济形势，本报告将对未来中国国债市场的走势进行展望。 宏观经济基本面预测： 结合中国经济的结构性改革和发展趋势，预测未来宏观经济走势，并分析其对国债市场的影响。 货币政策走向： 展望未来货币政策的基调和操作方向，重点关注其对利率水平和流动性的影响。 市场发展趋势： 预测国债市场在规模、品种、功能、国际化程度等方面的潜在发展趋势。 政策建议： 针对当前国债市场发展中存在的问题和面临的挑战，提出相关的政策建议，以促进市场的健康、稳定和可持续发展。 总结 《2013中国国债市场年报》通过对年度数据的系统梳理、深度分析和前瞻性展望，力求为读者呈现一幅完整、清晰的中国国债市场画卷。报告不仅回顾了过去一年的市场动态，更深入剖析了影响市场运行的关键因素，并对未来的发展方向进行了探讨，为政策制定者、市场参与者以及广大投资者提供了有价值的参考信息。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，在拿到《2013中国国债市场年报》之前，我对国债市场具体的运作细节并没有太多关注。然而，阅读这本书的过程，却让我逐渐领略到其中蕴含的丰富信息和深刻洞察。书中的章节安排非常合理，从宏观经济背景的梳理，到具体债券品种的市场表现，再到影响市场运行的各项因素的分析，层层递进，引人入胜。我特别喜欢其中关于2013年国债市场风险事件的分析部分，报告详细回顾了当年可能影响市场稳定的各类潜在风险，例如流动性风险、信用风险以及政策性风险，并对这些风险的发生概率、影响程度以及应对措施进行了评估。这对于我这类投资者来说，无疑是非常有价值的风险提示。书中还对国债市场的制度建设和改革进展进行了介绍，比如在信息披露、交易结算等方面所做的努力，以及这些改革措施对市场效率和透明度带来的积极影响。这本书的视角十分全面，既有宏观层面的大局观，也有微观层面的细节考量，让我对中国国债市场有了更全面的认识。

评分☆☆☆☆☆

作为一名长期关注金融市场的读者，我一直认为国债市场是中国金融体系的“晴雨表”和“压舱石”。因此，这份《2013中国国债市场年报》自然成为了我案头必备的参考资料。书中对2013年宏观经济形势与国债市场关联性的分析，可谓鞭辟入里。报告详尽地阐述了当时中国经济发展所处的阶段性特征，例如，在经济增速换挡、结构调整的关键时期，财政政策在稳定经济增长、优化资源配置方面的作用，以及国债发行如何配合这一目标。书中对不同时期市场利率水平的变动原因进行了深入剖析，特别是在面临通胀压力、货币政策调整等因素时，国债收益率曲线的动态演变过程。此外，报告还关注了国债市场的创新发展，例如，书中对2013年绿色债券、政策性金融债等新型债券品种的发行情况及其市场接受度的探讨，为我们理解中国债券市场多元化发展趋势提供了有益的参考。这本书的深度和广度都令人印象深刻，为理解中国债券市场的发展脉络提供了宝贵的视角。

评分☆☆☆☆☆

这份《2013中国国债市场年报》带给我的是一种系统性的梳理和前瞻性的思考。书中的内容结构清晰，逻辑严谨，从宏观环境的铺陈到微观操作的剖析，都做到了面面俱到。我尤其看重书中关于2013年国债市场主要参与者行为模式的研究。报告不仅描述了银行、券商、基金、保险等各类机构在国债市场的交易行为，还试图分析其投资偏好、风险承受能力以及对市场预期的变化。例如，在分析2013年部分月份市场情绪的波动时，报告将其归因于特定的宏观经济数据发布、政策预期调整，以及国际金融市场的联动效应。书中对这些因素如何影响机构的资产配置决策，进而影响国债收益率的形成，进行了细致的阐述。此外，报告还对2013年中国国债市场在国际评级机构眼中地位的变化，以及其在海外投资者心中的形象进行了探讨。总的来说，这是一本能够帮助读者拨开迷雾，深入理解中国国债市场在过去一年中复杂动态的书籍，其分析的深度和广度都值得称赞。

评分☆☆☆☆☆

这本书的到来，让我对2013年中国国债市场的宏观环境和微观运行有了更立体、更深入的认识。我尤其欣赏报告中对政策传导机制的细致描绘。书中并未止步于数据罗列，而是积极尝试去揭示数据背后的逻辑，例如，在探讨2013年中国经济增长放缓的背景下，国债收益率曲线的变化趋势，以及央行货币政策的操作对收益率曲线形态产生的影响。报告详细分析了当时经济增长面临的挑战，如结构性问题、产能过剩以及外部需求的不确定性，并将其与国债市场的供需关系、投资者情绪的变化联系起来。此外，书中对2013年我国债券市场对外开放程度的提升，以及境外投资者参与度的变化进行了专题分析，这对于理解中国债券市场国际化进程具有重要意义。我注意到报告中引用了大量的官方数据和权威分析，使得其结论具有较高的可信度。这本书的语言风格相对专业，但逻辑清晰，条理分明，对于具备一定金融基础的读者来说，能够很好地理解其内容，并从中获得启发，形成自己对当时市场状况的判断。

评分☆☆☆☆☆

这份《2013中国国债市场年报》无疑是理解过去一年中国债券市场演变的重要参考。在翻阅过程中，我被其详尽的数据分析和严谨的论证所吸引。特别是书中对2013年全年国债发行结构变化的梳理，非常清晰地勾勒出了不同期限、不同品种国债的市场接受程度及其背后的驱动因素。例如，报告中对地方政府债券的发行规模、利率定价机制以及市场消化情况的深入剖析，为我们理解地方财政债务的演进提供了宝贵的视角。同时，对于记账式国债、凭证式国债等主要交易品种，报告也提供了详实的一手数据，并结合宏观经济政策的调整，分析了这些产品在不同时期的市场表现，比如在货币政策收紧预期下，短期国债收益率的波动规律，以及在中长期经济增长前景不明朗时，长债吸引力的变化。书中还对国债远期、国债期货等衍生品市场进行了回顾，探讨了它们在价格发现、风险对冲方面所起的作用，以及市场参与者结构的演变。整体而言，报告为深入研究中国国债市场提供了坚实的数据基础和分析框架，对于市场参与者、政策制定者以及学术研究者都具有很高的参考价值。