投资课 9787513638227 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

那一水的鱼 著

图书标签:

• 投资
• 理财
• 金融
• 股票
• 基金
• 财务自由
• 个人投资
• 价值投资
• 投资入门
• 财富管理

店铺： 广影图书专营店

出版社： 中国经济出版社

ISBN：9787513638227

商品编码：29660634461

包装：平装

出版时间：2015-06-01

基本信息

书名:投资课

定价：49.8元

售价：36.4元,便宜13.4元,折扣73

作者:那一水的鱼

出版社：中国经济出版社

出版日期：2015-06-01

ISBN：9787513638227

字数：246000

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

◆大师没教你的投资技巧，

◆投资必读“防雷”指南！

◆告诉你如何做到十年十倍收益，赢在起点！

★雪球系列购买链接★

href='#' target='_blank'>《专注投资》——迈向安心投资之路（西点老A 著）

href='#' target='_blank'>《手把手教你读财报》——雪球人气用户教你如何轻松阅读财报，看透财报背后的企业秘密（唐朝 著）

href='#' target='_blank'>《低风险投资之路》——低风险也能高收益！雪球网超人气用户，北京电视台天下财经《投资者说》特约嘉宾，告诉你30%年收益率的奥秘。（徐大为　著）

href='#' target='_blank'>

href='#' target='_blank'>《新三板掘金800问：新规实操、投融资详解与案例集萃》——中国新三板问答**书!2015全国新三板投融资论坛暨挂牌公司年会现场隆重推荐！

★相关推荐★

href='#' target='_blank'>新三板实战500例 上下 两册合集

href='#' target='_blank'>

href='#' target='_blank'> 新三板实战500例 上：设立股权篇

href='#' target='_blank'>

href='#' target='_blank'> 新三板实战500例 下：经营合规篇 

href='#' target='_blank'>《互联网+ 大融合与大变革》——互联网+ 线上线下、虚拟与现实、比特与原子/P2P/C2C/o2o、互联网金融、商业模式，商业创新、大众创新、万众创业、互联网经济、移动互联网、云计算、大数据、物联网、电子商务，工业互联网和互联网金融、跨界融合
href='#' target='_blank'>《赢在众筹 实战.技巧.风险》——**本股权众筹体系化图书。总理要求“开展股票众筹融资试点”。人民大学杨东教授，天使街黄超达、刘思宇两位老总倾情创作。****、平安集团、**等多家机构联袂推荐（杨东 黄超达 刘思宇 编著）
href='#' target='_blank'>《中国互联网金融研究报告.2015》——互联网经济、互联网金融、金融、第三方支付、众筹、P2P网贷、大数据金融、金融信息化、互联网金融理财产品 （陈勇 主编）

内容提要

　　读书年代，如果课没学好，跟上后面的功课就会很吃力。《投资课》正是少走弯路、少走错路的课，也是重要的课。本书将资产配置、股票筛选与估值、经济学、企业管理、金融心理学、财务会计等各门学科融入投资之中，讲述了投资者必须知道的投资常识，简单、易懂且适合个人投资者。
本书可以分解成上百个问题，其中一些被列在每一节的前面。这些问题，有时更像是“注意事项”“防雷指南”，这也正是“课”的意义所在。
　　例如：
　　◆为什么说有时投资者买入的不是股票，而是一纸“对赌协议”？
　　◆为什么我们初入股市总是很容易赚到钱，但是后还是赔钱了？难道股市真的是“一赢二平七亏”吗？
　　◆哪些类型的投资者适合集中持股，哪些又适合分散？
　　◆使用PE、PB、PEG等估值法时，需要注意哪些“虚假繁荣”？
　　◆拥有“护城河”的上市公司，一定具有成长性吗？
　　◆具有“垄断”能力的上市公司，盈利能力就一定强吗？
　　◆某行业未来需求不断增长，投资者买入的股票估值也不高，可是为何终还是全军覆没了？
　　◆“股票已被证明是一种很好的对冲通货膨胀的工具”，真的是这样吗？

目录

作者介绍

那一水的鱼,本名赖振华，自由投资者，雪球活跃用户。2007年5月29日买入只股票，第二天就遭受了的“530”风险教育课，因而进步比别人稍快一点。
　　笔者的投资理念可以总结为：“先自下而上筛选投资标的，再自上而下进行研究，寻找由于市场偏见而导致的错误定价，并耐心等待时间来纠偏。在满足资产配置流动性的前提下，追求符合预期收益率的大概率成功。”

文摘

第九章投资准备清单

研究股票投资时，许多人不知该从何处下手。确实如此，投资是一个庞大的系统工程，牵涉面非常广。在这里列出一张投资准备清单，供大家参考，也相当于全书的总结。

，投资知识储备。参见第二章第四节。

（1）经济学常识，包括微观与宏观，建议阅读世界经济学大师写的教科书。

（2）价值投资类书籍，例如《巴菲特致股东的信》，彼得·林奇与菲利普·费雪的著作。

（3）会计学及财务管理书籍。注意这是两门不同的功课，财务管理更偏向经营管理。

（4）管理学及组织行为学等管理类书籍。

（5）市场营销类书籍。

（6）金融心理学书籍。

第二，审视自己的事业处在哪个阶段。如果储蓄率过低，建议将更多的精力放在事业而非投资上。参见第二章第二节中的“低储蓄率应该如何投资”。

第三，列出个人的资产负债表清单，分清哪些是短期的资产和负债，哪些是长期的资产和负债，并尽量做到期限配对。除此之外，必须保留一定的流动资金以备不时之需。估算未来现金流量的进出情况，并将其与资产负债表匹配。参见第二章第二节。

第四，设定自己在投资中的预期回报率及风险承受能力。考虑投资品流动性、不确定性、收益性三要素，根据自身情况分配资金。参见第二章第三节。

第五，在股权类投资时，合理估计自身的投资能力。根据能力对应选择指数投资、分散投资、集中投资。参见第二章第四节。

第六，根据自己的投资预期回报率，以及自身的投资能力，合理选择四种价值投资类型风格。参见第三章节。

第七，根据价值投资类型的风格，对股票进行初筛，缩小研究范围。参见第四章、二、五节。

第八，在初筛后的股票名单里，找出PE、PB扭曲的股票，排除掉“南郭先生”。与此同时，排除掉专业性太强、难以理解的股票，不懂的不做。参见第四章、三、四节以及第五章第四节。

第九，考察剩余名单里的各个股票，周期性强弱程度。参见第七章节。

第十，如果是强周期行业，必须注意产品是否具备差别化，固定成本占比是否高，判断周期长短，并小心开工率陷阱等，详细参见第七章第二、三节以及第八章节。如果是金融行业，则参见第七章第四节。如果是弱周期行业，则略过。

第十一，了解行业和上市公司本体的成本结构，判断是“重资产”还是“轻资产”。参见第八章节。

第十二，了解上市公司所在的行业知识，包括相关规定及监管政策、发展历程与现状、盈利模式等。参见第五章第四节。

第十三，关注行业的整体供求情况，并关注总产量和总的变化趋势、价格走势等。参见第六章、二节。

第十四，如果是垄断企业，那么重点看其是否具有自主定价能力。同时须注意，垄断与盈利能力、成长性既不构成充分条件，也不构成必要条件。参见第六章第三节。

第十五，寻找上市公司的竞争优势以及护城河。需要注意护城河与盈利能力、成长性既不构成充分条件，也不构成必要条件。参见第五章、二节。

第十六，这家上市公司未来的盈利能力还能继续增长吗？对于这家上市公司来说，盈利能力增长主要有哪些途径？潜力如何？参见第五章第三节。

第十七，所研究的上市公司，对通货膨胀的抵抗能力如何能否将通胀压力传导给下游？参见第八章第三节。

第十八，上市公司与上下游的关系如何是否处于优势地位？参见第八章第三节。

第十九，了解上市公司究竟提供何种产品或服务，这些产品或服务使用起来如何？关注广告，因为广告的兴衰史就是行业和企业的兴衰史。判断产品及服务处在生命周期的何种阶段，面向何种阶层的客群（高、中、低端）。参见第四章第五节以及第五章第四节。

第二十，上市公司的产品或服务，是否日新月异，更新换代快？投资者要小心技术进步会带来不确定性和贬值，小心技术进步带来的“PEG陷阱”。参见第八章第三节。

第二十一，上市公司的产品或服务，是否具有转换成本？这种转换成本是否强大到足以构成护城河？参见第八章第二节。

第二十二，上市公司的产品或服务，边际成本如何？是否会因为边际成本趋于零而发生恶性竞争？参见第八章第二节。

第二十三，通读上市公司的《招股说明书》，尤其关注风险提示。如果上市公司招股说明书年代久远，也可以参考再融资募集说明书，或者新上市的同类公司的招股说明书。参见第五章第四节。

第二十四，阅读上市公司近几年的财务报表，并且与同类上市公司进行对比，再次挖掘竞争优势。根据杜邦分析，横向比较各同类公司的ROE、负债率、利润率、周转率、营业收入及净利润增长率等各项指标。除金融企业外，切忌忽视现金流量表。特别关注财务报表中关于市场情况和公司经营成绩、发展战略相关的文字部分。参见第四章节以及第五章。

第二十五，根据上市公司的基本面，判断其未来盈利能力。如果不能判断盈利增长区间，那么至少应当清楚其变化趋势。这一点需要投资者具备宽广的知识面和较强的判断能力，没有一成不变的公式可以套用。

第二十六，关注上市公司是否含有隐蔽资产，并合理看待隐蔽资产。参见第三章第二节。

第二十七，关注上市公司的历次再融资情况，是借助再融资实现跨越式发展，还是被再融资摊薄收益？关注上市公司历次现金分红情况，关注其是否合理安排留存利润。参见第四章第六节。

第二十八，根据自己的投资预期收益率，以及对上市公司未来盈利能力的判断，等待股价落入合理的、值得买入的估值区间。通过价值回归试算表，判断未来实现自己投资预期收益率的概率。参见第三章第三、四节。

第二十九，买入前，将买入这只股票看作是买入一间商铺。并且思量，假如有这样一间商铺，租金回报率、未来租金上涨的可能性等与将要买入的股票相当，那么我们会买这样一间商铺吗？

第三十，不要等股价再跌点，投资者不可能买在低点。遇到好公司、好价格，那么就“买入并持有”。

第三十一，理解股市涨跌的奥秘，理解技术分析的本质。在持股的过程中，避免与亲戚朋友攀比收益，避免受周边人群的影响。参见章、二节。

第三十二，投资过程中，对自己的心态进行自审。避免将投资浮动盈亏与“财富效应”“买入成本”等概念联系在一起，并克服锚定心理、后悔心理等。避免对所持有的股票产生感情——只看到好的方面，看不到坏的方面。参见章、四节。

第三十三，持有过程中，无论遇到有影响或无影响的“消息”事件，都应当合理估量其影响程度。同时避免踏入“消息面逆向投资误区”。参见章第三节。

第三十四，何时卖出？

（1）综合考虑“估值更低、成长性更好、盈利确定性更高”这三个要素，出现更值得购买的股票，并进行换股。

（2）上市公司的基本面走坏。参见第三章节中的“小心有毒的烟蒂”。

（3）估值过高。如何判断估值过高？当股票作为一种投资品种，与债券、货基等其他固定收益类品种相比，在流动性、不确定性、收益性三个要素上均不占优时，这只股票也就失去了相对投资价值。参见第二章第三节中的“风险与收益背离怎么办”。

……

序言

前言

我有一个习惯，看什么东西都喜欢先找“注意事项”“风险提示”“安全须知”之类，因为这些东西往往比正文更重要。例如，我们玩蹦极、玩跳伞，是先关心如何操作设备，还是先关心有哪些疾病的人不能参与？

《投资课》正是这样孕育而生！虽然它叫“课”，而我也希望用简单的语言来表达，但它并不是“投资入门课”。实际上，它就是投资的“注意事项课”！

初在雪球和上写“投资课”的系列文章，是关于投资期限配对的问题。普通企业在运营的时候，需要合理规划现金流；投资机构在操盘的时候，也需要在投资组合中考虑申赎资金的冲击。但是我们普通投资者买卖股票，却往往不考虑个人未来的收支情况。许多人都曾面临过一些尴尬，如因为结婚、买房等原因，不得不低价套现一些股票。

你看好一只股票，并为此做了大量的研究工作。终你的判断是正确的，你的买入价格也非常低，可是，因为某些原因你不得不卖出股票，倒在了黎明前。对于价值投资来说，还有比这更郁闷的事情吗？

如果投资股票的资金一年后就要用到，那么实际这并不是价值投资，这只是一纸对赌协议——赌这些股票在一年之内的涨跌。时间是价值投资的朋友——如果没有足够的时间等到价值回归，那么我们就失去了可靠的盟友。

我本人也看过许多价值投资类的书籍，但没有发现关于普通投资者如何进行期限配对的论述。后来，我又陆陆续续发现许多投资相关的问题，它们虽然简单，但在价值投资的相关书籍里却鲜有提及，普通投资者常常会忽略，更不知如何去学习这些知识。于是，我希望将我对投资的所思所想归纳到一本书籍里。

本书的前八章是核心内容，涉及市场波动、期限管理、筛选股票、寻找上市公司竞争力、判断周期性等各方面的内容。这些内容是根据知识从远而近、由浅入深的方式排序的。而后一章，则将全书按照另一种方式排序——我们投资决策的过程。根据后一章的内容，投资者可以理顺自己的“投资注意事项”。在通读前八章后，建议您对照第九章将全书的内容回忆一遍。如果有记不清楚的“注意事项”，可以翻回相关的章节再读一次。

朋友们，不知你们是否有这种感觉——价值投资类的书籍看多了以后，很难再吸收到新鲜的养分。我不希望我的读者在拿到这本书后，三下五除二就能够将整本书“翻完”。因此我避免老调重弹，避免花大量篇幅去谈为何价值投资能长期战胜市场，我也不会将旅游的见闻塞进这本书。我只希望，不管是股市新手还是专业分析师，这本书都能带给您耳目一新的感觉。

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆