经济发展新常态下完善中国公募基金治理结构研究-基于投资策略的视角 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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齐岳，蔡宇，廖科智 著

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• 公募基金
• 治理结构
• 经济发展新常态
• 投资策略
• 金融
• 中国经济
• 资本市场
• 基金管理
• 公司治理
• 风险控制

店铺： 广影图书专营店

出版社： 科学出版社

ISBN：9787030482549

商品编码：29729161015

包装：平装

出版时间：2016-05-01

基本信息

书名:经济发展新常态下完善中国公募基金治理结构研究-基于投资策略的视角

定价：92.00元

售价：62.6元,便宜29.4元,折扣68

作者:齐岳,蔡宇,廖科智

出版社：科学出版社

出版日期：2016-05-01

ISBN：9787030482549

字数：323

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：B5

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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导语_点评_推荐词

内容提要

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本书侧重研究的是我国契约型基金治理结构中重要的基金管理公司，从基金投资策略这一全新视角出发，基于基金管理公司的投资组合管理，辅之以总结出的我国契约型基金治理结构存在的相关问题，完善基金管理公司治理。从而保护基金持有人利益，优化我国契约型基金的制度设计，探讨完善我国公募基金治理结构的建议，具有较强的理论创新和实际意义。

目录

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作者介绍

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文摘

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序言

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《时代浪潮与财富航船：中国公募基金治理的精进之道》 一、 时代的呼唤：新常态下的挑战与机遇 当前，中国经济正经历深刻的结构性转型，从高速增长转向高质量发展，进入“新常态”。这一宏观环境的转变，对包括公募基金在内的各类金融机构提出了前所未有的挑战，同时也孕育着新的发展机遇。 1. 宏观经济转向与金融市场演进： 新常态下，经济增长模式从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，服务业比重上升，消费对经济增长的贡献日益凸显。这意味着传统的、依赖于资源消耗和粗放式扩张的投资逻辑面临失效。金融市场也随之演进，资本市场在资源配置中的作用日益增强，股权融资的重要性提升，直接融资体系加速构建。在这种背景下，公募基金作为连接居民财富与资本市场的重要桥梁，其投资策略和风险管理能力面临更为严峻的考验。如何在新常态下捕捉结构性机会，规避系统性风险，成为基金管理机构的首要任务。 2. 监管环境的深刻变革： 中国金融监管正朝着更加市场化、法治化、国际化的方向迈进。资管新规的出台，打破了刚性兑付，强调净值化管理，推动了资产管理行业的深刻变革。监管的重心从“管机构”转向“管业务、管风险、管行为”，对公募基金的合规性、专业性、信息披露透明度提出了更高的要求。基金公司需要建立健全内部控制体系，提升风险管理水平，以适应日益严格的监管框架，确保基金产品的健康发展。 3. 投资者结构的多元化与需求升级： 随着中国居民财富的增长和金融素养的提升，投资者群体日益多元化，从过去的散户为主，逐步向机构投资者、高净值客户以及更加理性的个人投资者拓展。投资者对基金产品的要求也从单纯的“高收益”转向“风险收益匹配”、“资产配置”、“长期稳健增值”等多元化、个性化的需求。公募基金需要深入理解不同类型投资者的偏好，提供更具针对性的产品和服务，并在此过程中不断优化自身的治理结构，以更好地回应市场需求。 4. 科技赋能与金融创新的双重驱动： 大数据、人工智能、区块链等科技手段正在重塑金融业的生态。在公募基金领域，科技应用体现在智能投顾、量化投资、风险模型优化、客户服务升级等多个方面。科技的进步不仅提升了基金管理机构的运营效率和投资决策能力，也对传统治理模式提出了挑战。基金公司需要拥抱科技创新，将技术与治理有机结合，以提升整体竞争力。 二、 治理之基：公募基金治理结构的核心要素 公募基金的治理结构，是指为了实现基金资产的保值增值，在基金募集、投资、管理、托管、信息披露等各个环节，由基金管理人、托管人、基金份额持有人以及监管机构等主体之间形成的权利、义务和责任关系的制度安排。一个健全的治理结构，是基金安全运作、赢得投资者信任、实现可持续发展的基石。 1. 股东与公司治理： 公募基金管理公司作为基金的管理人，其股东的构成、股权结构、治理理念直接影响着公司的战略方向、风险偏好和对员工的激励机制。稳定的、具有长远战略眼光的股东，能够为基金公司提供持续的资本支持和战略指导，避免短期利益驱动下的过度激进行为。健全的公司治理体系，包括董事会、监事会的有效运作，清晰的权责划分，以及有效的内部监督机制，是保障基金公司稳健经营的关键。 2. 董事会与高管团队的责任： 董事会是基金公司战略决策的最高权力机构，负有监督公司运营、保护股东和投资者利益的责任。董事会成员应具备多元化的专业背景和独立的判断能力，能够对公司的重大经营决策、风险管理政策、高管聘任等事项进行有效审议和决策。高管团队是公司日常运营的执行者，其专业能力、诚信操守、风险意识直接决定了基金产品的投资业绩和合规水平。建立健全高管问责机制，确保其行为符合公司利益和投资者利益，至关重要。 3. 投资决策与风险管理体系： 投资决策是公募基金的核心业务。一个有效的投资决策体系，需要建立科学的研究流程、严谨的投资分析方法、清晰的投资决策流程以及有效的风险控制措施。这包括： 研究体系： 强大的宏观研究、行业研究、公司研究能力，为投资决策提供坚实的基础。 投资流程： 明确的投资决策链条，从基金经理到投资决策委员会，层层把关，确保决策的专业性和审慎性。 风险管理： 建立覆盖事前、事中、事后的全面风险管理体系，包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险等，并配备独立的风险管理部门和专业人员。 合规监察： 设立独立的合规监察部门，负责对公司各项业务的合规性进行监督检查，确保公司运营符合法律法规和监管要求。 4. 基金经理与投研团队的专业化建设： 基金经理是投资决策的直接执行者，其专业素养、投资理念、风险控制能力直接关系到基金的业绩。加强对基金经理的专业培训和职业操守的约束，建立科学的业绩评价和激励机制，鼓励基金经理坚持长期主义，与投资者利益深度绑定。同时，打造一支经验丰富、结构合理的投研团队，能够提供持续的、高质量的研究支持，为投资决策提供多元化的视角。 5. 基金托管与独立监督： 基金托管人是基金资产的保管者，负有确保基金资产安全、独立运作的法定职责。托管人的独立性、专业性以及严格的运作监督，是保护基金份额持有人利益的重要屏障。托管人需要对基金的投资运作、资金划拨、资产估值等进行严格监督，及时发现并报告违规行为，确保基金资产的安全与合规。 6. 信息披露与投资者沟通： 信息披露是公募基金治理的核心环节，直接关系到市场的公平、公正、公开。基金公司需要按照监管要求，真实、准确、完整、及时地披露基金的招募说明书、基金合同、定期报告、临时公告等信息。同时，建立与投资者的有效沟通机制，通过定期报告、投资者教育、在线互动等方式，增进投资者对基金的了解，建立互信关系。 三、 策略优化：投资策略视角下的治理精进 投资策略是公募基金实现其投资目标、为投资者创造价值的直接载体。在经济新常态下，单一的、传统的投资策略难以满足多元化的市场需求和风险管理要求。因此，优化治理结构，支持和引导投资策略的创新与精进，是当前公募基金行业发展的关键。 1. 宏观研究驱动的策略配置： 新常态下的中国经济，结构性特征突出，政策影响深远。基金公司需要强化宏观研究能力，深入分析经济周期、产业政策、货币政策、财政政策等宏观因素的变化，将其有效传导至投资策略层面。这意味着治理结构需要为宏观研究团队提供充足的资源和独立性，鼓励其发出独立、前瞻的判断，并将其研究成果转化为投资组合的配置建议。例如，在经济结构转型期，关注新兴产业、消费升级、科技创新等领域，需要基于对宏观趋势的精准把握。 2. 行业与主题投资的精细化： 随着经济发展水平的提高，行业与主题的细分化趋势日益明显。基金公司需要构建更为精细化的行业研究体系，深入挖掘具有长期增长潜力的细分行业和投资主题。治理结构应鼓励基金经理在特定领域深耕细作，形成专业优势。例如，在“双碳”目标下，对新能源、节能环保等领域的投资，需要专业的行业研究支持和长期的投资视野。 3. 风险收益均衡的策略构建： 新常态下的市场波动性可能增加，投资者对风险的容忍度也各不相同。治理结构应鼓励基金公司构建能够实现风险收益均衡的投资策略。这包括： 多元化资产配置： 鼓励基金经理运用股票、债券、商品、另类投资等多种资产类别，构建分散化投资组合，降低整体风险。 多因子模型应用： 引入量化投资方法，利用多因子模型，构建更为稳健、可复制的投资策略，减少对基金经理个人经验的过度依赖。 绝对收益导向： 对于部分产品，应强调绝对收益的追求，即使在市场下跌时也能努力实现正收益，这需要基金经理具备更强的风控能力和灵活的投资手段。 4. 价值投资与成长投资的融合： 新常态下的企业，既有传统价值股的稳健，也有新兴成长股的活力。优秀的基金公司应能够融合价值投资和成长投资的理念，寻找具有内在价值且兼具增长潜力的投资标的。治理结构应鼓励基金经理在不同风格之间灵活切换，并根据市场变化调整投资策略。 5. ESG投资的理念与实践： 环境（Environmental）、社会（Social）、公司治理（Governance）已成为重要的投资考量因素。新常态下，企业社会责任和可持续发展成为衡量企业价值的重要维度。公募基金应积极采纳ESG投资理念，将ESG因素纳入投资决策和风险管理过程，这不仅是响应监管号召，更是顺应全球投资趋势，提升基金的长期投资价值。治理结构应为ESG研究和投资实践提供支持，并加强相关信息的披露。 6. 长期主义与价值创造： 新常态下的经济发展更注重长期价值的创造，而非短期的、投机性的收益。基金公司的治理结构应鼓励基金经理树立长期投资理念，专注于企业的内在价值，与优秀企业共同成长。这意味着要淡化短期业绩排名压力，引导基金经理关注企业的长期盈利能力、竞争优势和可持续发展。 四、 治理创新：适应新常态的未来方向 面对经济新常态和金融市场的新格局，公募基金的治理结构也需要不断创新和完善，以适应时代发展的要求。 1. 激励约束机制的优化： 建立与长期业绩、投资者利益深度绑定的激励约束机制，是吸引和留住优秀人才，引导基金经理坚持长期主义的关键。这包括合理的薪酬体系、股权激励计划、以及与长期基金业绩挂钩的奖金制度。同时，也要强化对违规行为的惩戒力度，确保合规底线。 2. 科技赋能治理： 充分利用大数据、人工智能等科技手段，提升治理的效率和智能化水平。例如，利用AI进行合规风险预警、市场风险监控、投资者行为分析等。智能投顾的发展，也要求基金公司在技术、产品、合规等多个维度进行协同创新。 3. 投资者教育与赋能： 在复杂的市场环境下，加强投资者教育，帮助投资者建立理性的投资观念，了解风险，是提升整体市场健康度的重要一环。基金公司应承担起投资者教育的责任，通过多种渠道，普及金融知识，引导投资者进行长期、科学的资产配置。 4. 行业自律与协同共治： 加强基金行业协会的作用，推动行业自律，建立健全行业标准和行为规范。鼓励基金公司之间加强交流合作，分享最佳实践，共同维护市场的公平竞争环境。 5. 适应国际化的视野： 随着中国资本市场的开放，越来越多的国际投资者进入中国市场，中国公募基金也逐步“走出去”。基金公司的治理结构需要具备国际视野，与国际惯例接轨，以适应全球化竞争的需求。 结语： 经济新常态下的中国公募基金行业，正站在一个新的历史起点。从“速度”到“质量”，从“规模”到“价值”，每一个转变都对基金公司的治理结构提出了更高的要求。只有不断优化和创新治理体系，紧密结合投资策略的精进，才能在时代的浪潮中，稳健地扬帆远航，为投资者创造持续的财富价值，为中国经济的健康发展贡献力量。本书旨在深入剖析这一时代背景下，公募基金治理结构的关键要素，并从投资策略的视角，探讨如何实现治理的精进与创新，最终目标是助力中国公募基金行业迈向更加成熟、稳健、可持续发展的新阶段。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题非常吸引我，因为它触及了中国经济转型时期一个非常核心的议题——公募基金的治理与发展。我一直认为，公募基金不仅仅是简单的资金融通平台，更是市场经济活力的重要体现。在“经济发展新常态”这样一个大背景下，原有的增长模式正在被颠覆，新的增长动力正在孕育，这就对基金的投资策略提出了更高的要求。而基金能否成功执行有效的投资策略，其背后的治理结构起着决定性的作用。我希望这本书能够深入地剖析，在当前的市场环境下，中国的公募基金在治理方面存在哪些深层次的问题，比如，决策机制的效率、风险控制的有效性、信息披露的透明度等等。更让我期待的是，它能结合“投资策略的视角”，具体分析不同治理模式对基金在实际投资操作中的影响。例如，基金经理在面临市场震荡时，其治理结构是否能给予他们足够的空间去执行逆周期操作，而不是仅仅追求短期业绩？是否能够通过优化治理，鼓励基金经理更好地参与到价值发现和风险管理中？我期望这本书能提供一套关于完善公募基金治理结构的系统性思路，从而推动基金行业在新常态下实现高质量发展，更好地服务于实体经济和广大投资者。

评分☆☆☆☆☆

读到这本书的题目，我立刻联想到当前经济转型时期，资本市场所面临的机遇与挑战。在我看来，公募基金作为连接居民财富与实体经济的重要桥梁，其内在治理结构是否健全，直接关系到其能否有效应对新常态下的复杂局面，并支持经济的平稳转型。这本书如果能从“投资策略”这一角度去切入，那将非常有价值。我设想，它能够分析在经济增速放缓、结构性改革深入的背景下，传统的基金投资策略可能面临的瓶颈，以及新兴的投资模式（如ESG投资、科技驱动型投资）的兴起。同时，我期待书中能探讨，不同治理模式下的基金，在执行这些策略时，其决策效率、风险控制能力、信息披露的真实性等方面会有何差异。例如，一个治理结构稳健、激励机制合理的基金，是否更能抵御市场短期波动，坚持长期价值投资？一个治理结构松散、信息不透明的基金，又是否更容易在追逐短期热点中迷失方向，给投资者带来风险？我希望这本书能为我揭示基金治理与投资策略之间的内在联系，帮助我识别出那些在“新常态”下真正具备竞争力的公募基金。

评分☆☆☆☆☆

作为一个长期关注中国资本市场发展的普通投资者，我始终认为，基金治理的透明度与有效性，是决定一个基金市场健康与否的关键。对于“经济发展新常态”这样的大背景，我理解这预示着增长模式的转变，对资本配置提出了新的要求。而公募基金作为重要的财富管理工具，其治理结构的完善程度，直接影响着其能否在新常态下扮演好“资产配置器”的角色。我期待这本书能够深入浅出地揭示，当前中国公募基金在治理方面存在的实际问题，比如，是否存在一股独大、关联交易规避不力、信息披露滞后等现象？更重要的是，我希望这本书能够基于“投资策略的视角”，提出切实可行的治理改进方案。例如，是否可以通过优化基金管理人的股权结构，来强化其独立性和长期视角？是否可以设计更符合基金经理长期投资利益的激励机制，以鼓励他们去发掘和培育新常态下的优质资产？我希望阅读这本书，能让我对公募基金的内在运作机制有更深刻的理解，从而做出更具前瞻性的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

在当前的经济大背景下，寻找能够清晰解读和应对“新常态”的金融工具与理论，已成为许多投资者和政策制定者迫切的需求。这本书的出现，恰逢其时，它并未止步于宏观经济的表述，而是将目光投向了支撑经济增长的微观肌理——公募基金。从一个读者的角度来看，我最期待的是它能深入剖析公募基金在经济转型期所面临的挑战与机遇，特别是其内在治理结构的优化，这直接关系到基金能否有效地将社会资金导向实体经济，能否为投资者提供可持续的回报。我希望能从书中了解到，在增长速度换挡、结构调整阵痛、前期刺激政策消化“三期叠加”的背景下，公募基金的风险管理、信息披露、基金经理激励机制等方面是否需要进行颠覆性的变革。是否能触及到一些关于如何更好地将基金收益与实体经济的健康发展挂钩的创新性治理思路？比如，在推动绿色金融、科技创新等领域，基金治理结构能否起到更积极的引导作用？总而言之，这本书在我眼中，不应只是理论的堆砌，而应是一份可操作的指南，为那些在复杂经济环境下寻求稳健投资路径的读者，提供坚实的理论基础和实践启示。

评分☆☆☆☆☆

我对这本书的兴趣，很大程度上源于其“投资策略的视角”这一独特切入点。在我看来，公募基金的核心价值在于其投资决策与执行能力，而这种能力很大程度上又被其治理结构所塑造。在一个充满不确定性的新常态经济周期里，不同的投资策略面临着截然不同的风险收益特征。本书是否能够细致地探讨，在宏观经济政策调整、市场波动加剧的情况下，不同的公募基金治理模式，例如独立董事的作用、激励机制的设计、合规内控的强度等，如何影响基金经理在不同资产类别（如股票、债券、另类投资）上的策略选择？我希望看到书中能够针对价值投资、成长投资、指数化投资、量化投资等典型策略，分析现有治理结构可能存在的弊端，并提出相应的改进建议。例如，在价值投资中，基金经理是否因短期业绩压力而过度规避低估值但需要长期孵化的资产？在量化投资中，治理结构是否能有效监督算法的公平性和合规性？这本书若能提供此类具有操作性的分析，将极大地帮助我理解基金的投资逻辑，并更明智地选择适合自己投资目标的产品。