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美罗斯，韦斯特菲尔德，乔丹，张建平 著

图书标签:

• 公司理财
• 财务管理
• 企业融资
• 投资决策
• 风险管理
• 财务分析
• 公司财务
• 资本结构
• 财务规划
• 管理学

店铺： 博学精华图书专营店

出版社： 人民邮电出版社

ISBN：9787115314529

商品编码：29729419206

包装：平装

出版时间：2013-05-01

基本信息

书名:公司理财(第6版)

定价：68.00元

售价：46.2元,便宜21.8元,折扣67

作者:(美)罗斯,韦斯特菲尔德,乔丹,张建平

出版社：人民邮电出版社

出版日期：2013-05-01

ISBN：9787115314529

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.681kg

编辑推荐

　　《公司理财(第6版)》是一本受到广泛好评的公司理财课程的基础教材。清晰简单、通俗易懂是《公司理财(第6版)》的一大特色，读者几乎不需要任何财务和会计背景知识，都能顺利步入财务管理的知识殿堂。《公司理财(第6版)》中丰富多样的学习辅助材料将是您教学和学习的有力工具。

内容提要

　　《公司理财》以独特的视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。

目录

编　财务管理概览
章　财务管理入门

第二编　理解财务报表和现金流
第2章　财务报表、税负和现金流
第3章　与财务报表相关的工作

第三编　未来现金流量的价值确定
第4章　价值确定入门：货币的时间价值
第5章　折现现金流量的价值评估

第四编　股票与债券定价
第6章　利率与债券定价
第7章　股票市场与股票定价

第五编　资本预算
第8章　净现值及其他投资决策标准
第9章　投资决策的制定

第六编　风险与收益
0章　资本市场历史的启示
1章　风险与收益

第七编　长期融资
2章　资本成本
3章　财务杠杆与资本结构
4章　股利与股利政策
5章　融　资

第八编　短期理财
6章　短期财务规划
7章　营运资本管理

作者介绍

　　斯蒂芬·罗斯，当今世界上*影响力的金融学家之一，因其创立了套利定价理论而举世闻名。斯蒂芬·罗斯先生是麻省理工学院斯隆管理学院财务经济学教授。作为在财务和经济领域著述为丰富的作者之一。罗斯教授以他在发展套利价格理论上所做的工作，以及通过研究信息折射理论，斯权定价，利率期限结构理论和其他诸多领域所做出的大理贡献，成为备受称道的学者。罗斯曾任美国金融协会主席，现在担任数学术期利和实务杂志的副主编。他还是CalTech的受托人，大学退休股权基金和GenRe公司的董事。此外，还在兼任Rolland Ross资产管理公司的联。

　　译者简介：
　　张建平博士，对外经济贸易大学国际工商管理学院副院长，兼任海尔商学院副院长，中国商业联合会专家委员会委员，北京市会计学会理事，中国企业家联合会职业经理人资格认证专家委员会副主任，跨国公司研究中心副主任等。

文摘

序言

《资本的力量：现代企业价值创造与决策指南》 内容概述 本书旨在为读者提供一套系统、深入的企业财务管理理论框架与实践指导，重点聚焦于企业如何在复杂的经济环境中最大化股东财富，并实现可持续的价值增长。全书以现代金融经济学理论为基础，结合丰富的案例分析，详细阐述了企业在不同生命周期阶段所面临的关键财务决策及其影响因素。 核心主题与章节构成 全书共分为四个主要部分，层层递进，勾勒出企业财务管理的完整图景： 第一部分：企业财务管理的基础与核心概念 本部分奠定了企业财务管理研究的理论基石，引导读者理解财务管理的核心目标——股东财富最大化。 导论：企业财务管理的目标与范畴 清晰界定企业财务管理的意义与作用，强调其作为企业战略执行和价值实现关键环节的地位。 深入探讨“股东财富最大化”作为首要财务目标的合理性与局限性，分析其与企业社会责任、利益相关者利益之间的平衡。 介绍财务管理在企业组织结构中的定位，以及公司治理对财务决策的制约与引导。 简述企业财务管理的主要职能，包括投资决策、融资决策、股利政策与营运资本管理。 金融市场基础：货币的时间价值与风险价值 系统阐述“货币的时间价值”这一核心概念，讲解复利、现值、终值等计算方法，以及年金、永续年金的估值。 深入分析风险与收益的关系，介绍不同类型的风险（系统性风险与非系统性风险），以及风险度量方法（如标准差、贝塔系数）。 讲解风险调整的折现率如何应用于投资决策，以及风险与预期收益之间的内在联系。 介绍无风险利率的构成及其在估值中的作用。 金融资产的估值：股票与债券的定价模型 详细讲解债券的内在价值如何根据其未来现金流（票息和本金）和到期收益率（YTM）来计算。 重点介绍股票的两种主要估值方法：股息增长模型（DDM）及其变种，以及自由现金流模型（FCFF/FCFE）。 分析影响股票和债券价格的关键因素，包括利率变动、公司业绩、市场情绪等。 引入相对估值法，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）等，并讨论其应用局限性。 第二部分：长期投资决策：资本预算与投资项目评估 本部分聚焦于企业最核心的长期投资决策，即如何选择能够为企业带来最大价值的投资项目。 资本预算：确定与评估投资机会 讲解资本预算的过程，从投资机会的识别、筛选到最终的决策。 详细介绍各种投资决策评价指标，包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法（Payback Period）和平均报酬率法。 深入分析NPV和IRR方法的原理、优缺点，以及在不同情况下的适用性，并强调NPV作为最优指标的地位。 讨论了投资项目的现金流估算方法，包括初始投资、运营期现金流和项目终结期现金流的确定。 风险分析与调整：应对投资决策的不确定性 针对投资项目的风险，介绍敏感性分析、情景分析和模拟分析等技术，用于评估不同变量变动对项目盈利能力的影响。 讲解风险调整的折现率（如项目特定风险调整的WACC）如何应用于项目评估，确保投资决策的稳健性。 介绍实物期权在评估具有不确定性和灵活性的投资项目中的应用，如延期、放弃或扩展期权。 讨论了风险管理在资本预算中的重要性，以及如何通过风险规避或转移来降低潜在损失。 资本结构决策：融资方式的选择与优化 深入分析资本结构的概念，即企业债务与股权的比例，以及其对企业价值的影响。 介绍MM理论（Modigliani-Miller Proposition）及其在无税和有税环境下的推论，阐述资本结构与企业价值的关系。 讲解财务困境成本和代理成本对最优资本结构的影响。 分析企业融资的两种主要方式：股权融资（内部股权、外部股权）和债务融资（银行贷款、发行债券），以及它们各自的优劣势。 讨论了影响资本结构决策的多种因素，包括行业特点、公司规模、盈利能力、税收状况和市场条件。 第三部分：短期融资与营运资本管理：保障企业流动性与效率 本部分关注企业日常经营活动中的现金流管理，确保企业拥有充足的营运资金以维持正常运转并提高效率。 营运资本管理：维持企业生命线的关键 定义营运资本（流动资产减去流动负债），并阐述其对企业短期偿债能力和经营效率的重要性。 详细分析营运资本的构成，包括现金、应收账款、存货和应付账款等。 讲解营运资本管理的策略，包括保守型、激进型和折中型策略，以及它们对风险和收益的影响。 现金管理：优化现金的持有与调度 分析企业对现金的需求，包括交易动机、预防动机和投机动机。 介绍不同的现金管理模型，如鲍莫尔现金管理模型和米勒-斯通现金管理模型，用于确定最优现金持有量。 讲解如何通过加快收款、控制付款和有效管理银行账户来优化现金流。 应收账款管理：平衡信用风险与销售收益 分析应收账款的风险与收益，以及信用政策（信用标准、信用条件、催收政策）的制定。 讲解评估客户信用风险的方法，如信用评级和信用调查。 分析延长或缩短信用期对销售额、坏账成本和资金占用成本的影响。 存货管理：降低成本与保障供应 分析存货的持有成本（订货成本、储存成本、缺货成本）。 介绍经济订货批量（EOQ）模型，用于确定最优的订货数量。 讲解不同的存货管理方法，如准时制（JIT）和物料需求计划（MRP）。 短期融资：满足流动性需求的工具 介绍企业常用的短期融资工具，如银行短期贷款、商业票据、应付账款和短期融资券。 分析各种短期融资工具的特点、成本和风险。 讲解如何选择最适合企业需求的短期融资方式。 第四部分：企业价值的分配与维护：股利政策、并购与公司治理 本部分探讨企业如何将创造的价值分配给股东，以及通过战略性交易和有效的公司治理来提升和保护企业价值。 股利政策：回报股东的策略 深入分析股利政策对股东财富、公司投资和资本结构的影响。 介绍不同的股利政策理论，如残余股利政策、恒定股利政策和剩余股利政策。 分析影响股利政策决策的因素，包括公司的盈利能力、投资机会、流动性、偿债能力、税收以及股东的偏好。 探讨股票回购作为一种替代股利分配的方式，分析其优劣势。 企业并购与重组：实现价值增值的战略工具 详细阐述企业并购（Mergers and Acquisitions, M&A）的动因，如协同效应、市场扩张、技术获取、分散风险等。 讲解并购的几种形式，如合并、收购、控股和资产剥离。 分析并购的估值方法，以及如何评估交易的合理性。 讨论并购过程中的风险和挑战，如文化冲突、整合困难和过度支付。 介绍企业重组（Restructuring）的类型，包括财务重组和经营重组，以及其在困境企业中的作用。 公司治理：保障企业稳健运行的基石 阐述公司治理的定义、目标和重要性，强调其在保护股东权益、防范道德风险和提升企业效率方面的作用。 介绍公司治理的基本要素，包括股东大会、董事会、监事会和管理层，以及它们之间的权责关系。 分析代理问题（principal-agent problem）及其在公司治理中的表现。 讨论外部公司治理机制，如市场约束、法律法规和会计准则。 探讨不同国家和地区的公司治理模式差异，以及其对企业绩效的影响。 本书特点 理论与实践相结合： 本书在介绍经典财务理论的同时，大量引用了现实世界的企业案例，帮助读者理解理论在实际经营中的应用。 结构清晰，逻辑严谨： 全书按照企业财务管理的逻辑顺序展开，从基础概念到长期投资，再到短期营运和价值分配，层层递进，环环相扣。 注重决策导向： 本书不仅仅是理论的罗列，更强调如何运用财务工具和分析方法做出明智的决策，以实现股东财富最大化。 覆盖面广： 涵盖了企业财务管理的主要领域，为读者提供了一个全面而深入的知识体系。 语言通俗易懂： 尽管涉及复杂的财务概念，本书力求使用清晰、简洁的语言进行阐述，便于不同背景的读者理解。 目标读者 本书适合各类对企业财务管理感兴趣的读者，包括但不限于： 企业管理者和决策者，需要提升财务决策能力，实现企业价值增长。 财务专业人士，包括财务分析师、投资经理、会计师等，需要系统梳理和深化财务知识。 商学院和经济学院的学生，作为企业财务管理课程的教材或参考书。 希望了解企业运作和投资原理的普通读者。 通过对本书的学习，读者将能够掌握分析和解决企业财务问题的能力，理解企业价值创造的驱动因素，并能够做出更有效的资本配置和融资决策，从而为企业的可持续发展奠定坚实的财务基础。

评分☆☆☆☆☆

阅读《公司理财（第6版）》的体验，对我来说更像是在构建一个属于自己的“公司金融知识地图”。这本书的结构清晰，逻辑严谨，每章节之间的衔接自然流畅，让我能够在一个有序的框架内逐步深入理解公司理财的各个方面。我清晰地记得，在学习债券定价时，书中从最基本的利率概念讲起，然后引入到债券的现金流特征，最终推导出债券的内在价值计算公式。这种由浅入深、层层递进的讲解方式，让我能够轻松掌握复杂的概念。更让我受益匪浅的是，书中对于各种金融工具和策略的介绍，都伴随着大量的实际案例分析。例如，在讲解股票定价模型时，书中就引用了多家上市公司的案例，分析了它们股票的估值依据和市场表现。这种将理论与实践相结合的方式，极大地增强了我对知识的理解和记忆。这本书的独特之处在于，它不仅仅是知识的传递，更是思维的引导。它鼓励我运用所学的知识去分析真实世界的商业问题，并培养了我独立思考和解决问题的能力。即使是现在，当我需要分析一家公司的财务状况或投资潜力时，我依然会回想起书中关于财务分析和价值评估的章节，从中汲取灵感和方法。

评分☆☆☆☆☆

说实话，当初选择《公司理财（第6版）》这本书，很大程度上是因为它的“全面性”。我当时正在寻找一本能够系统性地梳理公司金融知识体系的书籍，而这本书的目录结构就给我一种“无所不包”的感觉。从最基础的货币时间价值、风险与收益，到复杂的资本结构理论、股息政策，再到企业估值和兼并收购，几乎涵盖了公司理财的各个重要领域。我记得在学习货币时间价值时，书中用大量的图表和例子来解释复利和现值的计算，这让我很快就掌握了这一核心概念，并理解了它在未来现金流折现等更复杂模型中的应用。接着，在学习资本资产定价模型（CAPM）时，我更是被书中清晰的逻辑所折服。它不是直接抛出一个公式，而是先从单一资产的风险分散化讲起，再逐步引入多资产组合，最终推导出了CAPM模型。这种层层递进的讲解方式，让我能够真正理解公式背后的逻辑，而不是死记硬背。更重要的是，书中对于每一个理论的介绍，都尽量联系实际，通过企业案例来展示理论的应用。例如，在讲到股息政策时，书中就分析了不同上市公司在发放股息方面的差异，并探讨了这些政策对公司股价和股东价值的影响。这本书的价值在于，它提供了一个完整的知识框架，让我能够将零散的金融知识点串联起来，形成一个系统的认识。

评分☆☆☆☆☆

《公司理财（第6版）》这本书，给我留下最深刻的印象是它在“理论与实践”之间的巧妙融合。它不像某些理论书籍那样纸上谈兵，也不像一些纯粹的案例分析那样缺乏系统性。书中在讲解每一个金融工具或模型时，都能够紧密结合现实世界的商业运作。我记得在学习期权和期货等衍生品时，书中不仅详细介绍了这些工具的定价模型，还深入探讨了它们在风险对冲和投机交易中的实际应用。它通过一些生动的例子，让我看到了金融工具如何帮助企业规避汇率风险，或者如何为投资者提供更多的投资选择。这种理论与实践的结合，让原本抽象的金融概念变得更加生动和易于理解。此外，书中关于公司估值的部分，给我带来了极大的启发。它详细讲解了现金流折现法、市盈率法等多种估值方法，并分析了它们各自的适用场景和局限性。这让我明白，估值并非一成不变，而是需要结合企业的具体情况和市场环境来综合判断。这本书的优点在于，它不仅传授了知识，更培养了分析能力。它让我学会如何从不同角度审视一家公司，如何理解其内在价值，以及如何对未来的发展进行合理的预测。

评分☆☆☆☆☆

最近偶然翻到了我大学时期的那本《公司理财（第6版）》，当时只是为了应付考试，匆匆一瞥，如今重读，竟有 ibang 般滋味。这本书给我最直观的感受是，它像是一位严谨但又充满耐心的导师，循序渐进地带领我走进公司金融的宏大世界。我清晰地记得，在初次接触财务报表分析时，面对那些错综复杂的数字和比率，我曾一度感到无从下手。但书中通过大量实际案例的拆解，将抽象的概念具象化，让我能够一步步理解资产负债表的逻辑，掌握现金流量表的奥秘，并学会运用各种财务比率来洞察公司的经营状况。尤其是关于盈利能力分析的部分，书中不仅解释了毛利率、净利率等基本指标，还深入探讨了不同行业之间的比较，以及不同周期下企业盈利能力的变化趋势。这让我意识到，财务数据并非仅仅是冰冷的数字，而是承载着企业战略、市场环境、管理水平等多重信息的载体。每当我遇到困惑时，翻阅书中的附录和习题，总能找到更深入的解释和练习机会，巩固所学知识。这本书的价值在于，它不仅仅是知识的堆砌，更是思维方式的培养。它教会我如何从宏观角度审视公司的财务健康，如何识别潜在的风险，以及如何基于财务数据做出更明智的决策。即使现在已经离开了校园，书中关于价值评估和资本预算的章节，仍然为我分析投资机会提供了宝贵的理论框架。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，《公司理财（第6版）》这本书，最吸引我的地方在于它所呈现的“金融的艺术”与“科学的严谨”之间的平衡。它不像有些纯理论的书籍那样枯燥乏味，也不会像某些案例分析那样过于碎片化。书中对每一个概念的引入，都伴随着清晰的逻辑推导和扎实的理论基础，但同时，它又非常注重将这些理论应用到实际的商业场景中。我印象最深刻的是关于融资决策的部分，书中详细讲解了股权融资和债务融资的优劣势，以及在不同情境下企业应该如何选择最优的融资结构。它不是简单地罗列公式，而是通过对真实世界中企业融资案例的分析，让我们理解为何一些公司选择发行债券，而另一些公司则选择增发股票。这种“为什么”的深入探讨，远比单纯的“是什么”更能激发我的学习兴趣。而且，书中关于风险管理的部分，也给我留下了深刻的印象。它让我认识到，金融并非总是光鲜亮丽，风险始终伴随着回报。从市场风险到信用风险，再到操作风险，书中都进行了详尽的阐述，并提供了一些量化和非量化的风险评估工具。这让我对金融市场的复杂性和不确定性有了更深刻的认识，也培养了我谨慎的投资态度。这本书的语言风格也很有特点，既有学术的严谨，又不失通俗易懂，能够让非金融专业的读者也能较好地理解其中的内容。