機構投資者對上市公司自由現金流量控製的研究--基於代理問題角度 梁勇 科學齣版社 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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梁勇 著

圖書標籤:

• 機構投資者
• 自由現金流量
• 代理問題
• 上市公司
• 公司治理
• 財務研究
• 投資分析
• 股權結構
• 控製權
• 中國股市

店鋪： 河北省新華書店圖書專營店

齣版社： 科學齣版社

ISBN：9787030548337

商品編碼：29734044078

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-12-01

基本信息

書名：機構投資者對上市公司自由現金流量控製的研究--基於代理問題角度

定價：96.00元

作者：梁勇

齣版社：科學齣版社

齣版日期：2017-12-01

ISBN：9787030548337

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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財務與會計、證券投資等相關專業的研究生

內容提要

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《機構投資者對上市公司自由現金流量控製的研究--基於代理問題角度》係統地介紹瞭我國機構投資者發展狀況和上市公司自由現金流量持有現狀，詳細闡述瞭自由現金流量內涵和機構投資者對自由現金流量的控製問題，通過實證研究，著重分析瞭機構投資者、不同機構投資者與自由現金流量持有之間的委托代理問題。《機構投資者對上市公司自由現金流量控製的研究--基於代理問題角度》共分為10章，包括緒論、相關理論基礎、機構投資者與自由現金流量相關文獻綜述、機構投資者對自由現金流量控製的相關內容，然後分彆對機構投資者在自由現金流量閑置、過度投資、在職消費、大股東掏空、公司並購、股利分配及審計監督等方麵的委托代理問題進行瞭實證研究，從而得齣相關結論，並提齣充分發揮機構投資者“股東積極主義”的措施。

目錄

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作者介紹

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文摘

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序言

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《資本運作與企業價值重塑：基於代理衝突視角的自由現金流優化研究》 圖書簡介 本書深入剖析瞭在現代企業治理框架下，機構投資者如何通過對上市公司自由現金流量的有效控製，進而重塑企業價值的核心機製。作者以代理問題的視角為切入點，係統性地考察瞭機構投資者在解決信息不對稱、利益衝突等代理難題中的關鍵作用，並探討瞭其如何通過積極的股東參與、有效的監督與激勵機製，引導上市公司優化自由現金流的生成、分配與使用，最終實現股東利益的最大化。 核心內容概覽： 第一部分：自由現金流的理論框架與代理問題根源 本部分將係統梳理自由現金流（Free Cash Flow, FCF）作為衡量企業財務健康與經營效率的關鍵指標的理論基礎。我們將探討FCF的構成、計算方法，以及其在資本預算、並購決策、分紅政策等方麵的戰略意義。同時，我們將深入剖析企業中存在的各種代理問題，包括但不限於： 股東與管理者之間的代理衝突： 管理者可能存在“帝國擴張”傾嚮，追求利潤最大化以外的目標，如過度投資、維持低效運營以保住職位，從而産生不必要的自由現金流流失。 股東與債權人之間的代理衝突： 股東在追求高風險高迴報時，可能損害債權人利益，例如在企業現金充裕時進行高風險投資或大幅度派息，增加企業違約風險。 中小股東與大股東之間的代理衝突： 大股東可能利用其控製地位，通過關聯交易、不公平的定價等方式轉移企業價值，損害中小股東的利益。 我們將重點關注這些代理問題如何直接或間接影響自由現金流的生成與使用，例如，管理者可能因個人利益而進行低效投資，産生不産生足夠迴報的自由現金流；或者，為瞭迎閤短期股價錶現，而進行非理性的資本配置，導緻長期自由現金流的潛力被犧牲。 第二部分：機構投資者作為代理問題的解決者 本部分將重點考察機構投資者在解決上述代理問題中所扮演的關鍵角色。我們將從以下幾個維度進行深入探討： 機構投資者的信息優勢與監督能力： 相較於分散的個體投資者，機構投資者通常擁有更強的專業團隊、更豐富的研究資源和更充足的時間精力，能夠更有效地識彆和評估上市公司的經營狀況、財務風險及管理層行為。我們將分析機構投資者如何利用其信息優勢，發現潛在的代理衝突，並評估其對自由現金流的影響。 機構投資者的積極股東參與（Shareholder Activism）： 機構投資者不再僅僅是旁觀者，而是積極介入公司治理，通過投票權、董事會席位、公開喊話、提齣股東提案等方式，對管理層施加壓力，推動公司治理改革，促使其更加審慎地管理和使用自由現金流。我們將詳細闡述不同形式的積極股東參與策略，以及它們如何與自由現金流優化目標相結閤。 機構投資者的激勵與約束機製設計： 機構投資者可以通過影響薪酬激勵方案、推動股權激勵計劃的改革，使管理層的利益與股東利益更加一緻，從而引導管理者更加專注於提升自由現金流的質量和數量。同時，我們也將探討機構投資者如何通過市場化手段，對錶現不佳的公司進行壓力測試，甚至推動管理層更換，從而約束不當行為。 機構投資者在不同市場環境下的作用： 我們將區分不同類型的機構投資者（如養老基金、共同基金、對衝基金、私募基金等），分析它們在代理問題解決和自由現金流控製方麵的不同偏好、策略和效果。例如，對衝基金可能采取更為激進的行動，而養老基金可能更傾嚮於長期閤作與對話。 第三部分：機構投資者對自由現金流控製的具體機製與傳導路徑 本部分將進一步細化機構投資者如何具體操作，以實現對上市公司自由現金流的有效控製。我們將探討以下幾個關鍵傳導路徑： 優化資本配置決策： 機構投資者會審慎評估公司的投資項目，阻止低效或與公司戰略不符的投資，鼓勵對高迴報項目的投入，從而提高自由現金流的生成效率。我們將分析機構投資者在公司重大投資、並購、剝離資産等決策中的影響。 約束過度現金持有與浪費： 過度的自由現金流滯留可能導緻管理層進行低效的“現金揮霍”，例如投資於與主營業務無關的領域，或進行不明智的並購。機構投資者會推動公司將過剩現金通過迴購股票、增加分紅、償還債務等方式迴饋股東，或者用於戰略性投資，避免自由現金流的閑置和浪費。 提升運營效率與盈利能力： 通過推動公司改進運營流程、優化成本結構、提升産品競爭力等，機構投資者能夠間接提升企業的盈利能力，從而增加自由現金流的産生。我們將探討機構投資者在推動公司精益管理、技術創新等方麵的作用。 加強信息披露與透明度： 機構投資者通常會要求公司提供更及時、更透明的財務信息，以便其更準確地評估公司的經營狀況和自由現金流狀況。這也有助於減少信息不對稱，降低代理成本。 第四部分：實證研究與案例分析 本部分將通過嚴謹的實證研究方法，運用大量上市公司數據，檢驗上述理論假設。我們將構建計量模型，量化分析機構投資者的持股比例、參與度等因素與上市公司自由現金流錶現之間的關係。同時，我們還將選取具有代錶性的案例，深入剖析機構投資者如何成功或不成功地通過乾預，改善特定上市公司的自由現金流狀況，並最終實現企業價值的提升。這些案例將涵蓋不同行業、不同發展階段的公司，展現代理問題解決與自由現金流優化的多樣性。 第五部分：政策啓示與未來展望 基於前述理論分析與實證研究，本書將提齣相應的政策建議。這可能包括： 完善公司治理法規： 提齣進一步優化上市公司治理結構、保護股東權利、規範關聯交易等方麵的政策建議，以更好地發揮機構投資者在治理中的作用。 促進機構投資者健康發展： 鼓勵和引導各類機構投資者提升專業能力，履行股東責任，形成有效的市場約束。 提升信息披露質量： 強調信息披露的及時性、準確性和可比性，為機構投資者進行有效監督提供基礎。 最後，本書將對未來研究方嚮進行展望，例如，在新興技術（如大數據、人工智能）對機構投資者行為的影響，以及在ESG（環境、社會、治理）投資理念下，機構投資者如何與自由現金流優化目標相協調等議題進行探討。 本書的價值： 本書旨在為學術界、實務界以及廣大學者、投資者、公司管理者提供一個全麵、深入的視角，以理解機構投資者在現代公司治理中對上市公司自由現金流控製的復雜作用。通過揭示代理問題的根源，闡述機構投資者作為“信息代理人”和“監督者”的角色，並細緻分析其作用的傳導機製，本書不僅豐富瞭公司金融與公司治理的理論研究，更對上市公司提升經營效率、優化資本配置、實現價值重塑提供瞭極具實踐指導意義的參考。本書的讀者將能夠更深刻地理解，在資本市場日趨成熟的今天，機構投資者的專業力量如何成為推動企業健康發展、實現股東價值最大化的重要驅動力。

評分☆☆☆☆☆

《機構投資者對上市公司自由現金流量控製的研究--基於代理問題角度》這本書，讓我對公司治理和資本市場運行有瞭更深層次的理解。梁勇老師通過對機構投資者如何控製上市公司自由現金流量的研究，揭示瞭代理問題在其中扮演的關鍵角色。自由現金流量，這個詞本身就充滿瞭想象空間，它代錶著公司管理層擁有支配的充裕資源，但同時，這也意味著潛在的“尋租”和資源濫用的風險。而機構投資者，作為資本市場的“專業玩傢”，其監督和引導作用至關重要。書中關於代理問題的分析非常透徹，它不僅僅是理論上的探討，更是在中國資本市場這一特定環境下，對實際案例的深刻剖析。我特彆喜歡書中對不同類型機構投資者（如基金、保險公司、社保基金等）行為差異的細緻描繪，它們如何運用不同的策略來影響公司的現金流量分配，以及它們各自的優勢和局限性。這本書的價值在於，它提供瞭一個紮實的理論框架，並通過大量的實證數據和案例分析，將理論與現實緊密地聯係起來。讀完這本書，我感覺自己對公司治理的理解上升到瞭一個新的高度，也對機構投資者在資本市場中的責任和作用有瞭更深刻的認識。

評分☆☆☆☆☆

梁勇老師的《機構投資者對上市公司自由現金流量控製的研究--基於代理問題角度》是一部嚴謹且富有洞察力的學術力作。對於我這樣一個長期關注公司財務與治理的研究者來說，這本書無疑是一場及時的思想洗禮。書中對自由現金流量概念的界定及其在公司價值創造中的核心地位進行瞭清晰闡述，而將研究焦點鎖定在“代理問題”這一關鍵維度，更是直擊當前上市公司治理的痛點。作者巧妙地分析瞭信息不對稱、利益衝突等代理問題如何導緻管理層對自由現金流量的非理性使用，例如過度投資、無效並購或損害股東利益的決策。在此基礎上，書中深入探討瞭機構投資者作為外部監督者，如何在不同的治理情境下，通過股權參與、董事會製衡、信息披露監督等多種方式，有效地約束管理層的行為，促使自由現金流量迴歸股東價值最大化的軌道。我尤其欣賞書中對實證研究方法的應用，通過對大量上市公司數據的分析，作者揭示瞭機構投資者持股比例、換手率、與其他機構的協同等因素，與自由現金流量控製效果之間的關聯性。這些量化的結論，為理解資本市場的內在運行機製提供瞭強有力的證據支持。對於希望深入理解中國上市公司治理現狀，以及探究提升公司價值的有效途徑的讀者而言，這本書具有極高的閱讀價值和理論指導意義。

評分☆☆☆☆☆

《機構投資者對上市公司自由現金流量控製的研究--基於代理問題角度》這本書，為我打開瞭一個全新的視角來審視資本市場的運行。我一直覺得，公司管理層手中的自由現金流量，就像是他們手中的“大筆揮霍權”，而能否有效控製這筆錢的去嚮，直接關係到股東的利益。梁勇老師在這本書中，將目光聚焦在“機構投資者”這一關鍵群體上。他們擁有龐大的資金和專業的知識，理應成為監督和引導公司健康發展的強大力量。書中的核心論點，即機構投資者如何利用其在公司治理中的地位，來解決股東與管理者之間的代理問題，進而影響自由現金流量的分配，這一點讓我深受啓發。書中對“代理問題”的解讀非常到位，它不僅是理論上的概念，更是實實在在影響公司業績的關鍵因素。我尤其欣賞作者在書中對不同類型機構投資者行為模式的區分，比如，是主動介入型還是被動型投資者，它們對自由現金流量的控製效果又有多大差異。這本書的價值在於，它不僅提供瞭理論上的框架，更通過詳實的案例分析，將理論與實踐緊密地結閤在一起。讀完這本書，我感覺自己對公司治理的理解上升到瞭一個新的高度，也對機構投資者在資本市場中的責任和作用有瞭更深刻的認識。

評分☆☆☆☆☆

這本《機構投資者對上市公司自由現金流量控製的研究--基於代理問題角度》（梁勇 著，科學齣版社）的標題本身就足夠引人入勝，它觸及瞭當前公司治理領域一個非常核心且實踐意義重大的議題。我一直對機構投資者在資本市場中的角色和影響力抱有濃厚的興趣，尤其是他們如何與公司管理層博弈，影響公司的戰略決策和資源分配。自由現金流量，作為公司在支付瞭所有必要開支後剩餘的現金，是衡量公司財務健康狀況和管理層效率的關鍵指標。而“代理問題”更是將研究的切入點精準地指嚮瞭信息不對稱、利益衝突等股東與管理者之間普遍存在的矛盾。這本書無疑為我提供瞭一個深入理解這些復雜關係的絕佳視角。我期待這本書能夠詳細剖析機構投資者在不同類型、不同治理結構的公司中，如何通過股權影響力、董事會參與、信息披露監督等多種途徑，來有效製約管理層對自由現金流量的濫用，從而提升股東價值。同時，我也好奇書中是否會探討機構投資者自身可能存在的代理問題，例如“搭便車”行為或過度關注短期利益，以及這些問題又如何反過來影響他們對上市公司自由現金流量的控製效果。此外，對於中國資本市場特有的環境，例如股權高度集中的現象、製度不完善之處，這本書能否給齣具有中國特色的分析和結論，也讓我倍感期待。總而言之，這是一本從理論到實踐都極具價值的學術著作，對於金融學、公司治理、會計學等相關領域的學者、從業者以及對資本市場有深入瞭解需求的讀者，都將是一次不容錯過的思想盛宴。

評分☆☆☆☆☆

我最近讀瞭梁勇老師的《機構投資者對上市公司自由現金流量控製的研究--基於代理問題角度》，雖然這本書的題目聽起來有些學術化，但實際閱讀起來卻意外地引人入勝。作者選擇的切入點非常新穎，將“機構投資者”、“自由現金流量”和“代理問題”這幾個關鍵概念巧妙地結閤在一起，揭示瞭上市公司治理中的一個核心矛盾。書中的論證邏輯清晰，條理分明，從宏觀的理論框架構建，到微觀的實證數據分析，都展現齣作者深厚的學術功底。特彆是關於代理問題的部分，我學到瞭很多關於信息不對稱、激勵機製設計以及股權結構對管理層行為影響的深刻見解。自由現金流量的控製，本質上就是一場關於資源分配權和監督權的博弈，而機構投資者作為外部的專業“看門人”，其作用至關重要。書中對不同類型機構投資者（如基金、保險公司、社保基金等）在自由現金流量控製中的作用進行瞭細緻的區分，並分析瞭它們各自的優勢和局限性。此外，作者還結閤大量的中國上市公司案例，深入剖析瞭在實際操作中，代理問題是如何具體體現的，以及機構投資者又是如何運用其影響力來規避和解決這些問題的。這本書不僅僅是理論的探討，更充滿瞭實踐的智慧，對於我理解中國資本市場的運作機製，以及如何評估一傢上市公司的治理水平，都提供瞭寶貴的參考。