期权、期货及其他衍生产品(第6版)(专业版)(华尔街人手一册的衍生产品投资) 约翰R pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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店铺： 品读天下出版物专营店

出版社： 人民邮电出版社

ISBN：9787115244710

商品编码：29737220014

包装：精装

出版时间：2011-01-01

基本信息

书名:期权、期货及其他衍生产品(第6版)(专业版)(华尔街人手一册的衍生产品投资)

定价：99.00元

售价：63.4元,便宜35.6元,折扣64

作者:约翰?赫尔

出版社：人民邮电出版社

出版日期：2011-01-01

ISBN：9787115244710

字数：

页码：

版次：1

装帧：精装

开本：16开

商品重量：1.544kg

编辑推荐

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内容提要

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本书曾被誉为华尔街人手一册的“”，是全球高校学习衍生产品的畅销书。它是约翰·赫尔著的Options，Futures，AndOtherDerivatives第6版的中译本。
本书内容全面，几乎囊括了金融衍生产品的所有理论知识。书中各章自成体系，使具有不同需求的读者可有选择地阅读本书。
全书共32章，内容包括：期货市场的机制、期货套期保值策略、利率、利率期货、远期和期货价格的决定、互换、期权市场的机制、期权的交易策略、Black-Scholes-Merton模型、波动率微笑、数值方法、在险值、信用风险、信用衍生产品、奇异期权、凸性调整和实物期权等。
本书同先前的版本一样适于不同的用途，既适用于商学、经济学、投资学、金融工程专业的研究生，也适用于数学功底较好的本科高年级学生，尤其对衍生品市场的金融从业人员、分析师、交易员或者其他的市场从业人员来说，本书具有不可替代的阅读价值。

目录

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技术说明
前言
章　绪论
第2章　期货市场的机制
第3章　利用期货套期保值策略
第4章　各种利率
第5章　远期和期货价格的决定
第6章　利率期货
第7章　互换
第8章　期权市场的机制
第9章　股票期权价格的性质
0章　期权的交易策略
1章　二叉树模型介绍
2章　维纳过程和伊藤定理
3章　Black-Scholes-Merton模型
4章　股票指数期权、货币期权和期货期权
5章　套期保值参数
6章　波动率微笑
7章　数值方法
8章　在险值
9章　估计波动率和相关系数
第20章　信用风险
第21章　信用衍生品
第22章　奇异期权
第23章　气象、能源和保险衍生品
第24章　关于模型和数值过程的进一步讨论
第25章　鞅和测度
第26章　利率衍生证券：标准市场模型
第27章　凸性调整、时刻调整及跨币衍生证券调整
第28章　利率衍生证券：短期利率模型
第29章　利率衍生品：HJM和LMM
第30章　互换的再次探讨
第31章　实物期权
第32章　衍生品灾难及教训
……

作者介绍

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约翰·赫尔，衍生产品和风险管理教授，在衍生产品和风险管理领域享有盛名。他和Alan White教授研发出的Hull-White利率模型荣获Nikko-LOR大奖。　　赫尔也曾荣获多伦多大学的NorthropFrye教师大奖，在1999年他被国际金融工程师协会（International Association of Fin

文摘

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序言

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在波涛汹涌的金融市场中，理解并驾驭衍生品的力量，是通往财富增长的必经之路。 本书并非一本包罗万象的衍生品百科全书，也非一套即学即用的交易秘籍。相反，它是一本旨在为具有一定金融基础的投资者和专业人士，提供一个深入剖析期权、期货及其他衍生品核心概念、定价模型、交易策略以及风险管理框架的平台。我们不在这里赘述市场上已有的海量衍生品合约细节，也不在这里详细介绍每一类衍生品的具体执行流程。本书的重点在于，如何透过表象，理解这些复杂金融工具背后的逻辑，以及它们如何在现代金融体系中发挥关键作用。 第一部分：奠定理论基石，洞察衍生品本质 在开启衍生品世界的探索之旅前，我们需要建立坚实的理论基础。本部分将带领读者回顾并深化对基本金融概念的理解，特别是那些对衍生品定价和风险管理至关重要的要素。 基础金融概念复习与深化： 我们将重新审视货币的时间价值、风险与回报的关系、无套利原理等基石概念。理解复利、贴现、永续年金等计算方法，对于理解衍生品的现金流和价值评估至关重要。同时，我们将探讨不同类型的风险（如市场风险、信用风险、流动性风险），以及它们如何在衍生品交易中相互作用。 概率论与统计学在金融中的应用： 衍生品的定价很大程度上依赖于对未来不确定性的量化。因此，本部分将重点介绍与金融模型相关的概率分布（如正态分布、对数正态分布）、期望值、方差、协方差等概念。我们将探讨随机过程的基本思想，例如布朗运动，以及它如何被用来模拟资产价格的变动。理解这些统计工具，是掌握量化分析能力的关键。 无套利定价的原理： 这是衍生品定价的核心思想。本部分将详细阐述无套利原理，即在不存在套利机会的市场中，衍生品的价格必须与其复制组合的价格相等。我们将通过简单的例子，直观地展示如何构建一个无风险的复制组合来对衍生品进行定价。这将为理解更复杂的模型打下坚实的基础。 风险与收益的权衡： 任何投资都伴随着风险和收益。本部分将深入探讨如何在衍生品交易中进行风险与收益的权衡。我们将介绍夏普比率、索提诺比率等风险调整收益指标，帮助读者在评估交易策略时，不仅仅关注潜在收益，更要关注其伴随的风险水平。 第二部分：核心衍生品剖析，掌握定价模型精髓 本部分将聚焦于最核心的衍生品类型——期权和期货，并深入探讨它们的定价模型，揭示其内在价值的形成机制。 期货合约的定价： 我们将从最基础的期货合约讲起，探讨远期价格（Forward Price）和期货价格（Futures Price）之间的区别。我们将重点介绍基于“持有所得”（Cost of Carry）的期货定价模型，分析持有成本（如利息、仓储费）和持有收益（如股息、利息收入）如何影响期货价格。我们将探讨不同资产类别（商品、股指、外汇）期货定价的共性与差异。 期权合约的内在价值与时间价值： 本部分将清晰地界定期权的内在价值（Intrinsic Value）和时间价值（Time Value）。我们将解释为何内在价值是期权最基本的价值组成，而时间价值则代表了市场对未来价格波动和到期日之前可能出现的有利价格变动的预期。 期权定价模型：布莱克-斯科尔斯（Black-Scholes）模型详解： 作为期权定价的里程碑式模型，布莱克-斯科尔斯模型将是本部分的重中之重。我们将详细解析模型的假设前提，例如标的资产价格服从对数正态分布、无交易成本、恒定的利率和波动率等。我们将一步步推导出模型公式，并解释公式中各个参数（如标的资产价格、执行价格、到期时间、无风险利率、波动率）对期权价格的影响。我们还将探讨该模型的局限性以及现实市场中的调整。 二项式期权定价模型： 作为布莱克-斯科尔斯模型的补充和直观解释，二项式模型将提供一种离散时间的期权定价方法。我们将通过构建二叉树，展示如何通过无风险套利构建期权的复制组合，从而对其进行定价。该模型在理解美式期权的提前行权价值方面尤为重要。 期权希腊字母（Greeks）的解读与应用： 期权交易风险管理离不开希腊字母。本部分将深入解读Delta、Gamma、Theta、Vega、Rho等关键希腊字母的含义。我们将解释它们分别衡量期权价格对哪些市场因素（如标的资产价格、波动率、时间）的敏感性，以及交易者如何利用这些指标来管理期权组合的风险敞口，例如使用Delta对冲来构建Delta中性组合。 第三部分：深入理解交易策略与风险管理 理论模型是基础，但将理论应用于实践，并有效管理风险，才是成功的关键。本部分将探讨如何利用期权和期货构建复杂的交易策略，以及如何应对交易中的各种风险。 期权交易策略的构建与运用： 本部分将超越简单的买入/卖出期权，深入探讨各种经典的期权交易策略。我们将介绍： 方向性策略： 如牛市价差、熊市价差、多头/空头跨式、多头/空头勒式等，分析这些策略在不同市场预期下的盈利和亏损模式。 波动率策略： 如蝶式价差、铁蝶式价差、海鸥式期权等，探讨如何利用对市场波动率的预测来获利。 套利策略： 如期现套利、跨市场套利等，分析如何利用市场定价的偏差来获取无风险或低风险收益。 组合策略： 如何将多种期权合约与标的资产结合，构建出更复杂的投资组合，以达到特定的风险收益目标。 期货交易策略的优化： 除了基本的趋势跟踪策略，本部分将探讨期货交易中一些更高级的策略。我们将分析跨期套利（Inter-commodity Spreads）和跨市场套利（Intra-market Spreads）的逻辑，以及如何利用季节性规律、供需关系等非价格因素来指导期货交易。 风险管理的核心原则： 衍生品交易的高杠杆性使得风险管理尤为重要。本部分将强调风险管理的核心原则，包括： 头寸规模控制（Position Sizing）： 如何根据交易者的风险承受能力和市场判断，合理确定每一笔交易的投入资金。 止损策略（Stop-Loss Orders）： 止损的必要性，以及不同类型止损的设置方法和考量。 风险敞口分散（Diversification）： 如何通过构建多元化的投资组合来降低单一资产或策略的风险。 压力测试与场景分析（Stress Testing and Scenario Analysis）： 如何模拟极端市场情况，评估衍生品组合的潜在损失，并制定应对预案。 信用风险与对手方风险的管理： 特别是对于场外衍生品（OTC Derivatives），信用风险和对手方风险是不可忽视的。本部分将探讨如何评估和管理这些风险，包括信用衍生品的应用，以及如何利用保证金制度来降低风险。 监管与合规性考量： 金融市场的监管环境对衍生品交易至关重要。本部分将简要提及与衍生品交易相关的基本监管框架和合规性要求，提醒交易者在进行衍生品交易时，必须遵守相关的法律法规。 第四部分：衍生品的其他应用与前沿展望 除了传统的期权和期货，衍生品市场还包含众多其他类型的工具，并且随着金融科技的发展，衍生品的应用也在不断创新。 其他重要的衍生品工具： 我们将简要介绍一些其他重要的衍生品，如掉期（Swaps），特别是利率掉期和货币掉期，分析其在风险对冲和资金管理中的作用。同时，也将探讨一些更复杂的衍生品，如期权组合（Exotic Options）和信用衍生品（Credit Derivatives），以及它们在特定金融场景下的应用。 金融工程与衍生品的创新： 金融工程在设计和开发新型衍生品方面扮演着关键角色。本部分将简要探讨金融工程的理念，以及它如何促进衍生品市场的创新，例如量化基金、算法交易等领域中衍生品的应用。 高频交易与量化投资中的衍生品： 随着技术的发展，高频交易和量化投资已成为金融市场的重要组成部分。本部分将探讨在这些领域中，衍生品如何被用作交易工具、对冲工具以及构建复杂交易模型的基石。 未来趋势与挑战： 展望未来，衍生品市场将继续发展。本部分将探讨一些可能影响衍生品市场发展的新趋势，如人工智能在衍生品定价和交易中的应用、去中心化金融（DeFi）对衍生品市场的影响，以及日益复杂的全球监管环境带来的挑战。 本书的目标读者： 本书适合金融专业人士、基金经理、交易员、风险管理者、对冲基金分析师，以及所有对深入理解期权、期货及其他衍生品具有强烈求知欲的投资者。读者应具备一定的基础金融知识，了解股票、债券等基本金融市场运作。 本书的价值所在： 与市面上许多侧重于介绍单一工具或简单策略的书籍不同，本书致力于构建一个完整的知识体系。它不仅解释“是什么”，更强调“为什么”和“如何做”。通过对理论模型的深入剖析，对交易策略的系统性梳理，以及对风险管理的全面强调，本书旨在赋能读者，使其能够在这个复杂多变的金融市场中，做出更明智的决策，驾驭风险，发掘机遇。我们相信，通过系统地学习本书的内容，您将能够以更清晰的视角，理解衍生品的奥秘，并将其转化为您投资工具箱中的有力武器。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的感觉就是“厚重”。它不仅仅是一本介绍期权期货的书，更像是一部关于金融衍生品演变和应用的史诗。作者在开篇就对衍生品的历史渊源进行了回顾，从早期的远期合约到如今种类繁多的金融衍生工具，脉络清晰。在介绍每一种衍生品时，他都会深入分析其产生的原因、解决的痛点以及在不同市场环境下的表现。我尤其喜欢其中关于信用衍生品的部分，虽然这部分内容相对比较前沿和复杂，但作者通过生动的案例讲解，让我对CDOs、CDS等概念有了更直观的认识。书中还涉及了如何利用衍生品进行宏观对冲和资产配置，这让我看到了衍生品在更广阔的金融战略中的应用价值。作者在分析市场趋势和预测价格波动方面也提供了一些独特的视角，尽管这并非预测的圣杯，但其逻辑分析过程极具启发性。阅读过程中，我常常会停下来思考，结合自己对市场的理解，尝试应用书中的理论。这本书的价值在于它能够引导读者进行深度思考，而不是简单地罗列知识点。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直是期权期货领域的百科全书，内容之详尽，让我一度怀疑作者是不是把整个华尔街的智慧都浓缩在了这几百页纸里。初翻开，密密麻麻的公式和图表就扑面而来，让我这个原本抱着“快速入门”心态的读者瞬间清醒。作者并没有将读者视为初学者，而是直接将我们带入了专业人士的竞技场。从最基础的期权定价模型Black-Scholes，到复杂的Greeks（Delta, Gamma, Theta, Vega）的推导和应用，再到各种期权策略的构建和风险管理，简直是事无巨细。我尤其喜欢其中关于波动率的部分，作者深入浅出地讲解了历史波动率、隐含波动率的差异，以及如何利用它们来制定交易计划。书中还列举了大量实际案例，虽然有些案例的交易标的对我来说比较陌生，但其背后的逻辑和分析方法是通用的，这让我受益匪浅。感觉读完这本书，我不再是那个只会看K线图的“小白”，而是能够开始真正理解衍生品市场的脉搏。虽然阅读过程中遇到不少难点，需要反复琢磨，但每一次的“顿悟”都带来巨大的成就感。这本书绝对是值得反复研读的经典之作。

评分☆☆☆☆☆

老实说，我拿到这本书的时候，心里还是有点忐忑的。毕竟“专业版”这三个字摆在那里，加上“华尔街人手一册”的噱头，总觉得不是那么容易消化。然而，真正开始阅读后，我发现作者的写作风格虽然严谨，但并没有故弄玄虚。他从最基础的概念讲起，一步步构建起整个衍生品市场的知识体系。书中对各种金融工具的定义、特征、交易机制以及市场参与者的角色都描述得非常清晰。我印象最深刻的是关于期货的部分，作者详细解释了期货合约的设计原理、不同类型的期货（商品期货、金融期货等），以及它们在套期保值和投机中的作用。更重要的是，他非常强调风险控制的重要性，并提供了多种实用的风险管理工具和技术。书中对市场微观结构的探讨也让我大开眼界，理解了交易指令的执行过程、点差的形成以及流动性的影响。虽然书中的一些数学公式让我头疼，但作者总是会附带解释，说明这些公式的实际意义和应用场景，这大大降低了理解门槛。这本书更像是一位经验丰富的导师，在循循善诱地带领你进入这个复杂而迷人的金融世界。

评分☆☆☆☆☆

我本来是想找一本关于量化交易的书，结果误打误撞翻到了这本书。虽然书名和内容跟我最初的预期不太一样，但它带给我的惊喜是巨大的。这本书就像一座宝藏，里面蕴含着无数关于市场博弈和风险定价的智慧。作者对衍生品交易的心理层面也进行了深入的探讨，这让我意识到，除了技术和理论，情绪管理在交易中同样至关重要。他分享了一些成功交易者的经验和教训，让我对市场的“人性”有了更深刻的理解。书中关于奇异期权的部分，虽然对我来说有些超纲，但其背后所展现出的金融工程的精妙之处，还是让我惊叹不已。我特别欣赏作者在描述复杂概念时，总能用一些形象的比喻和类比，让抽象的理论变得生动起来。比如，在解释期权的时间价值衰减时，他用“融化的冰淇淋”来比喻，非常贴切。读这本书，我感觉自己不仅仅是在学习金融知识，更是在学习一种分析问题、解决问题的思维方式。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构非常严谨，逻辑性极强。作者从最基本的概念出发，层层递进，将复杂的衍生品世界梳理得井井有条。在介绍每一种衍生品时，他都会从其本质、构成要素、定价方法、交易策略以及市场风险等多个维度进行剖析。我最欣赏的是书中关于“风险中性定价”的讲解，作者花了大量的篇幅来解释这个核心概念，并将其与实际应用相结合。此外，书中还详细介绍了各种对冲策略，包括静态对冲和动态对冲，以及如何利用不同衍生品组合来构建风险敞口。我个人对书中关于固定收益衍生品的部分特别感兴趣，作者对利率互换、期权嵌入债券等产品进行了深入的分析，这对于理解当前复杂的利率市场非常有帮助。虽然书中包含了不少数学公式，但作者始终强调这些公式背后的金融意义，并鼓励读者去理解其背后的逻辑，而不是死记硬背。总而言之，这本书是一本能够真正提升读者对衍生品市场理解深度和广度的专业书籍。