金融計量學 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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張宗新，宋軍 編

圖書標籤:

• 金融
• 計量經濟學
• 時間序列分析
• 迴歸分析
• 風險管理
• 投資分析
• 金融建模
• 統計學
• 金融工程
• 量化金融

齣版社： 高等教育齣版社

ISBN：9787040466386

版次：1

商品編碼：12078704

包裝：平裝

叢書名： 高等學校金融學專業主要課程精品係列教材

開本：16開

齣版時間：2016-11-01

用紙：膠版紙

頁數：348

字數：540000

正文語種：中文

內容簡介

　　《金融計量學》共分11章。全書從經濟金融計量方法介紹入手，將計量方法應用於金融分析中，對證券市場投資理論進行實證分析。全書在內容上劃分為兩個結構：第一部分主要是經濟計量方法及其在金融分析中的應用，具體包括一元綫性模型、多元綫性模型、一元時間序列、多元時間序列、協整模型、異方差條件模型等；第二部分主要是金融市場經典理論的實證分析，具體包括CAPM、有效市場假說（EMH）、利率期限結構、金融衍生産品定價、金融風險管理的實證研究。
　　《金融計量學》重點突齣以下四個特點：首先，強調基礎金融計量理論分析及其應用；其次，經典理論分析與實證研究相結閤；第三，對金融計量中的研究熱點和新進展進行介紹；第四，注重金融分析方法的軟件可實現性。
　　《金融計量學》適閤用於金融、經濟、管理等相關專業的高年級本科、研究生和MBA，以及理論研究和實務部門工作者的參考用書，也可作為金融實踐工作者的參考書。

內頁插圖

目錄

第一章 導論
第一節 金融計量學含義及其建模步驟
第二節 常用金融計量軟件介紹
第三節 統計學與概率相關知識

第二章 迴歸模型及其應用
第一節 一元綫性迴歸模型及其應用
第二節 多元綫性迴歸模型及其應用
第三節 綫性迴歸模型的檢驗
第四節 虛擬變量引入與模型穩定性檢驗

第三章 非典型迴歸模型及其應用
第一節 普通最小二乘假設的違背
第二節 廣義矩模型
第三節 麵闆數據模型
第四節 離散因變量模型

第四章 一元時間序列分析
第一節 時間序列的相關概念
第二節 隨機時間序列分析模型
第三節 單整自迴歸移動平均模型
第四節 平穩性與單位根檢驗

第五章 多元時間序列分析
第一節 協整檢驗
第二節 誤差修正模型
第三節 嚮量自迴歸模型
第四節 格蘭傑因果檢驗

第六章 波動率模型及其應用
第一節 ARCH過程
第二節 GARCH類模型的檢驗與估計
第三節 GRACH類模型的擴展
第四節 隨機波動模型及其應用

第七章 資本資産定價模型實證研究
第一節 傳統CAPM檢驗方法與實證分析
第二節 三因素資産定價模型及其實證檢驗

第八章 市場有效性與事件研究法
第一節 有效市場假說及其基本形態
第二節 市場有效性檢驗方法及其中國股市實證
第三節 事件研究法及其應用

第九章 利率期限結構模型與實證
第一節 債券收益率麯綫與期限結構
第二節 傳統利率期限結構理論與實證
第三節 收益率麯綫的擬閤及應用
第四節 利率動態模型及其估計

第十章 期權定價理論與實證
第一節 二叉樹期權定價模型及其應用
第二節 Black-Scholes期權定價模型在期權定價中的應用
第三節 Monte Carlo模擬在期權定價中的應用

第十一章 金融市場風險管理
第一節 係統風險與非係統風險
第二節 VaR在風險管理中的應用
第三節 衍生工具在市場風險對衝中的應用
附錄：統計分布錶
參考文獻

前言/序言

　　金融計量學主要是計量經濟學工具和方法在金融分析中的應用和拓展。近年來，計量經濟學在國內高校迅速而廣泛地傳播，並且成為國內眾多高校經濟學各相關專業的核心教程。從學科內容看，計量經濟學的研究體係已日益成熟，其內容涵蓋瞭一元綫性迴歸、多元綫性迴歸、多重共綫性、異方差型、自相關分析、聯立方程模型等，它為經濟分析提供瞭較為完整的視野和框架。然而，在金融學的教學和實踐中，我們卻發現這樣一個問題：許多學習過計量經濟學的同學很難開展金融實證分析，即使是較為係統掌握計量經濟學的研究生同樣難以進行金融實證論文的寫作。
　　齣現上述問題的主要原因是什麼？如何實現計量方法和金融市場實證分析有效對接？我們認為，盡管計量經濟學提供瞭經濟分析的主要方法，但是金融學作為一門獨立的學科，它有自身的學科特性和研究體係，目前計量經濟學的一般範疇並不能有效解決金融市場相關問題的實證分析。因此，如何將計量經濟學方法應用到金融市場分析中，並對金融投資領域的經典理論進行實證分析研究，就成為金融學科發展和完善的重要課題。
　　針對如何將計量分析方法應用到金融學領域這一現實課題，國外學者進行瞭積極探索並取得瞭豐碩成果，具代錶性的就是美國學者坎貝爾等（2003）的經典教材《金融市場計量經濟學》、英國學者Brooks（2005）的《金融計量經濟學》、Tsay（2012）的《金融事件序列分析》等。國內學者如硃世武（2004）、張雪瑩與金德環（2005）、鄒平（2006）、周愛民（2006）、張成思（2008）、薑近勇與潘冠忠（2011）、硃順泉（2012）、張雪瑩（2013）等對金融計量學領域進行瞭積極探索。近年來，我們在復旦大學經濟學院也積極推進金融計量學的教學實踐工作，2008年在中國金融齣版社齣版瞭《金融計量學》教材；2009年，在北京大學齣版社齣版瞭《金融計量學：基於SAS的金融實證研究》教材。
　　在本教材的設計過程中，我們參考瞭國內外學者在這一研究領域的最新學術成果，力圖編寫一本適閤中國學生的金融計量教材，這主要體現在教材中重點突齣以下四個特點：
　　首先，強調基礎金融計量理論分析及其應用。為強化傳統計量經濟學在金融實證中的應用性，本書針對證券投資領域的經典理論，強調金融計量理論分析方法的介紹和應用。例如，對資本資産定價模型（CAPM）進行實證、有效市場假說（EMH）的實證分析、利率期限結構的構造、金融衍生産品的定價、金融風險計量等，都大大突破瞭傳統計量經濟學在金融計量分析的局限性。
　　其次，經典理論分析與實證研究相結閤是本教材的另一大特色。強調金融市場經典理論的實證和數據分析，尤其是結閤中國金融市場的實際數據進行分析，增強金融計量方法的實用性。從本教科書的結構看，我們藉鑒瞭坎貝爾等的《金融市場計量經濟學》體係，將金融計量方法和金融經典理論有機融閤在一起，突齣瞭經濟計量的“金融”特色，增強瞭金融計量方法在金融市場實證分析中的應用價值。

《金融市場微觀結構：理論與實證》 內容簡介： 本書聚焦於金融市場最細微的運作層麵，深入探討瞭金融資産價格如何形成、交易如何發生以及市場效率的內在機製。區彆於宏觀金融視角，《金融市場微觀結構：理論與實證》將目光投嚮瞭市場參與者（投資者、做市商、交易平颱等）的行為、信息不對稱、交易成本、流動性以及訂單簿動態等微觀層麵的關鍵要素，並考察這些因素如何共同塑造瞭我們每日所見的股票、債券、衍生品等金融資産的價格波動與交易格局。 本書旨在為讀者提供一個清晰、係統且具有前瞻性的框架，以理解“為什麼”以及“如何”交易能夠決定資産的價格，而不僅僅是“價格是多少”。我們將從基本的市場模型齣發，逐步深入到更復雜的現實場景，通過嚴謹的理論推導和豐富的實證研究，揭示金融市場微觀結構的奧秘。 第一部分：理論基礎與核心概念 本部分將奠定理解金融市場微觀結構所需的理論基石。我們將首先迴顧經典的市場模型，例如，亞羅-德布魯市場（Arrow-Debreu market） 的完整信息假設，並闡述其在解釋價格發現方麵的局限性。隨後，我們將引入不完全信息的概念，並重點討論信息不對稱在金融市場中的普遍性及其對交易行為和市場結果的影響。 信息不對稱與交易策略： 詳細分析不同類型的市場參與者（如知情交易者、不知情交易者、做市商）在信息不對稱環境下的交易動機與策略。我們將探討逆嚮選擇（adverse selection） 和道德風險（moral hazard） 如何影響市場效率，以及這些風險如何被市場機製所抑製或放大。 交易成本與流動性： 深入剖析交易成本的構成，包括價差（bid-ask spread）、衝擊成本（market impact cost）、延遲成本（delay cost） 等。我們將闡釋交易成本如何影響投資者的交易決策，並引齣流動性（liquidity） 的重要性。流動性被視為市場健康運行的關鍵指標，我們將從不同維度定義和衡量流動性，例如，深度（depth）、彈性（resilience） 和可獲得性（availability）。 做市商與訂單簿動態： 詳細介紹做市商（market makers） 在提供流動性、縮小價差、撮閤交易中的核心作用。我們將分析做市商的收益來源（如價差收益、庫存風險調整）及其麵臨的挑戰。訂單簿作為市場微觀結構的核心載體，我們將深入探討訂單簿動態（order book dynamics），包括訂單的提交、撤銷、修改，以及它們如何隨著市場信息的變化而實時演變。我們將引入高頻交易（high-frequency trading, HFT） 和算法交易（algorithmic trading） 的興起，並分析它們對訂單簿結構和市場效率的影響。 市場效率與價格發現： 在此基礎上，我們將重新審視市場效率的概念，從弱式、半強式到強式有效市場假說的角度，結閤微觀結構理論，分析信息如何在市場中傳遞和定價。我們將探討價格發現（price discovery） 的過程，即市場價格如何逐漸反映新的信息，以及微觀結構因素（如交易量、價差、訂單流）在這一過程中的作用。 第二部分：模型與實證分析 本部分將介紹並應用一係列經典的金融市場微觀結構模型，並通過實證研究來檢驗這些理論的有效性。 基本交易模型： 阿爾欽-戴濛德模型（Alchian-Deman model）： 介紹一個簡單的雙邊市場模型，說明交易成本和信息不對稱如何影響交易量和市場均衡。 加林斯基-拉普模型（Glosten-Milgrom model）： 詳細推導這一經典的做市商模型，分析信息不對稱如何導緻價差的存在，以及價差如何隨市場信息更新和交易活動而變化。我們將重點關注模型中對知情交易者和不知情交易者行為的假設，以及由此推導齣的價差構成。 阿斯金-馬德勒模型（Amihud-Mendelson model）： 探討衝擊成本（market impact cost） 的理論，即大型交易如何影響資産價格，以及交易規模對流動性的影響。我們將分析模型如何量化交易對價格的“衝擊”。 高頻交易與算法交易模型： 競爭性做市商模型： 分析多個做市商在市場中的競爭如何影響價差和服務質量。我們將探討延遲競爭（speed competition） 和信息競爭（information competition） 的概念。 訂單流模型： 介紹如何利用訂單流數據分析市場參與者的行為模式，並預測短期價格走勢。我們將關注訂單流分析（order flow analysis） 和訂單流信號（order flow imbalance） 的概念。 微觀結構量化模型： 探索如何利用統計模型和機器學習方法來預測交易成本、流動性以及短期價格變動。 實證研究方法與案例分析： 數據來源與處理： 介紹金融市場微觀結構研究常用的數據類型，如訂單簿數據（order book data）、逐筆交易數據（tick data）、交易者身份數據等，以及數據清洗和預處理的技術。 實證檢驗： 通過對實際交易數據的計量分析，檢驗模型預測的有效性。我們將重點關注如何使用迴歸分析（regression analysis）、事件研究法（event study methodology）、時間序列分析（time series analysis） 等方法來分析交易成本、流動性、價差與市場變量（如交易量、波動率、宏觀經濟數據）之間的關係。 案例研究： 選取不同市場（如股票市場、外匯市場、加密貨幣市場）的典型案例，深入分析特定市場事件（如大型 IPO、央行政策發布、市場崩盤）下的微觀結構特徵及其對價格的影響。例如，我們將分析熔斷機製（circuit breakers） 的設計與市場穩定性的關係，以及閃電崩盤（flash crashes） 的微觀結構成因。 第三部分：前沿問題與發展趨勢 本部分將探討金融市場微觀結構領域的一些前沿問題，以及未來的發展方嚮。 監管與政策視角： 分析監管機構如何通過製定規則來管理市場風險、保護投資者、維護市場公平與效率。我們將討論高頻交易監管（HFT regulation）、市場操縱（market manipulation） 的識彆與防範、以及交易場所（trading venues） 的設計與監管。 新技術的影響： 探討人工智能（AI）、區塊鏈（blockchain）、分布式賬本技術（DLT） 等新興技術對金融市場微觀結構可能帶來的變革。例如，AI 如何進一步提升交易算法的智能化水平，而區塊鏈技術又如何影響交易結算的效率與安全性。 跨市場與跨資産研究： 拓展微觀結構理論的應用範圍，分析不同金融市場（如新興市場、另類資産市場）的微觀結構特徵，以及跨市場的信息傳遞與聯動效應。 行為金融學與微觀結構： 結閤行為金融學的洞察，分析投資者情緒、認知偏差等心理因素如何影響其微觀結構層麵的交易行為，並進而影響市場價格。 未來研究方嚮： 展望金融市場微觀結構領域未來的研究熱點，例如，環境、社會和治理（ESG）因素如何影響微觀結構，以及數字貨幣和去中心化金融（DeFi） 的興起對傳統市場微觀結構帶來的挑戰與機遇。 本書的特色： 理論與實證並重： 緊密結閤前沿的理論模型和最新的實證研究成果，為讀者提供一個全麵且深入的視角。 模型嚴謹且直觀： 在介紹復雜模型時，注重邏輯的清晰性和數學推導的易讀性，並輔以直觀的解釋和圖示。 案例豐富且貼近現實： 通過大量真實的案例分析，幫助讀者將抽象的理論概念應用於理解現實世界的金融市場現象。 前瞻性強： 關注行業發展趨勢和新興技術對金融市場微觀結構的影響，為讀者提供對未來市場發展的洞察。 適用讀者廣泛： 適閤金融學、經濟學、量化金融、金融工程等專業的研究生、博士生，以及對金融市場運作機製感興趣的從業人員和投資者。 《金融市場微觀結構：理論與實證》將引領您進入一個充滿活力和復雜性的世界，幫助您更深刻地理解金融市場的運作邏輯，提升您的交易策略和風險管理能力，並為在瞬息萬變的金融市場中做齣明智的決策打下堅實的基礎。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，《金融計量學》這本書的深度和廣度讓我感到驚喜。起初，我預期這會是一本偏嚮學術研究的讀物，可能充斥著晦澀的數學推導和理論框架。然而，作者的寫作風格卻異常地接地氣，將一些高深的計量經濟學概念，如單位根檢驗、協整分析等，用通俗易懂的語言和生動的比喻進行瞭闡釋，即使是那些沒有深厚數學背景的讀者，也能較快地理解其核心思想。書中的案例研究涵蓋瞭從宏觀經濟變量與資産價格的關係，到微觀層麵的公司財務分析，再到國際金融市場的波動性建模，幾乎觸及瞭金融領域內的方方麵麵。我特彆欣賞作者在分析不同金融工具（如債券、衍生品）時，如何運用不同的計量模型來捕捉其特有的統計規律，這為我提供瞭非常寶貴的實踐經驗。此外，書中還討論瞭在實際應用中可能遇到的數據問題和模型選擇的權衡，這種批判性的思維方式，讓我在學習理論的同時，也能夠培養獨立思考和解決實際問題的能力。

評分☆☆☆☆☆

《金融計量學》這本書的敘事方式和內容編排，給我留下瞭深刻的印象。它並非一本枯燥的參考書，而是更像一本引人入勝的探索指南。作者在講解過程中，沒有直接拋齣復雜的公式，而是先從金融經濟學中的一些經典問題入手，然後自然而然地引齣解決這些問題所需的計量工具。這種“問題導嚮”的學習方式，讓我能夠更好地理解這些工具的必要性和價值。我特彆喜歡書中關於因果推斷和麵闆數據分析的內容，作者用大量的實例說明瞭如何通過嚴謹的計量方法，來區分相關性和因果性，以及如何利用麵闆數據來捕捉跨期和跨個體的動態關係。這些內容對於我理解復雜的金融經濟現象，例如貨幣政策對經濟增長的影響，或者公司治理結構對企業績效的影響，提供瞭強大的分析工具。這本書不僅提升瞭我對金融計量學的理論認識，更重要的是，它教會瞭我如何運用這些理論去分析和解讀現實世界中的金融問題，讓我對金融領域的認識上升到瞭一個新的高度。

評分☆☆☆☆☆

這本《金融計量學》給我帶來瞭前所未有的震撼，從書名上看，我本以為會是一本枯燥乏味的理論堆砌，充斥著各種復雜的公式和抽象的概念。然而，當我翻開它，纔發現自己完全錯瞭。作者以一種極其生動且富有洞察力的方式，將金融市場的紛繁復雜抽絲剝繭，用精妙的計量方法一一解析。書中的案例分析，讓我看到瞭那些看似隨機的市場波動背後，其實隱藏著深刻的規律和可預測性。我尤其欣賞作者在講解過程中，並非一味地羅列模型，而是花瞭大量篇幅去闡述每個模型背後的邏輯和適用條件，以及在實際應用中可能遇到的陷阱。這使得我不僅掌握瞭方法，更重要的是理解瞭“為什麼”要這麼做。書中的圖錶和數據可視化處理也非常齣色，直觀地展示瞭模型的有效性和分析結果，讓復雜的統計概念變得易於理解。總而言之，這本書成功地將一門原本令人生畏的學科，變成瞭一場引人入勝的探索之旅，讓我深刻體會到計量經濟學在金融領域的強大威力，並對未來的金融市場有瞭更清晰的認識。

評分☆☆☆☆☆

這本書《金融計量學》就像是一把鑰匙，為我打開瞭理解金融市場深層運作機製的大門。我一直認為金融市場是充滿不確定性和噪音的，但通過這本書，我開始認識到，即使在看似混亂的市場中，也存在著可被量化的模式和規律。作者在講解中，沒有迴避那些復雜的統計學原理，但他總是能以一種非常巧妙的方式，將這些原理與金融學的實際應用聯係起來。例如，在講解異方差性的處理時，他不僅介紹瞭多種模型，還詳細解釋瞭每種模型在不同情境下的適用性，以及它們如何幫助我們更準確地估計參數和進行推斷。我對書中關於風險管理的章節尤其感興趣，作者通過計量模型，展示瞭如何量化金融風險，並給齣相應的規避策略。這對於我在實際投資決策中，建立更科學的風險意識和管理方法，起到瞭極大的啓發作用。總而言之，這本書是一部既有理論深度，又有實踐指導意義的佳作，強烈推薦給所有希望深入瞭解金融市場的人。

評分☆☆☆☆☆

對於我這樣一個金融領域的新手來說，《金融計量學》無疑是一盞指路明燈。在閱讀之前，我常常被各種金融術語和復雜的模型弄得暈頭轉嚮，感覺自己永遠無法真正理解金融市場的運行機製。但這本書的齣現，徹底改變瞭我的認知。作者的敘述邏輯非常清晰，循序漸進，從最基礎的概念講起，逐步深入到復雜的模型和應用。他巧妙地將抽象的理論與現實世界的金融問題相結閤，例如在分析股票收益率的非正態性時，書中列舉瞭大量真實的市場數據，並用平滑易懂的語言解釋瞭為何需要使用特定的模型來捕捉這些特徵。我對其中關於時間序列分析的部分尤為印象深刻，書中詳細介紹瞭ARIMA模型、GARCH模型等，並且通過豐富的實例展示瞭它們如何被用來預測股票價格、評估風險。更重要的是，作者不僅關注理論的講解，還強調瞭模型選擇、檢驗以及解釋的重要性，這對於避免“過擬閤”和“誤讀數據”至關重要。這本書讓我擺脫瞭對金融計量學的畏懼感，取而代之的是一種強烈的學習欲望和對金融世界更深層次的理解。