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中國國債協會 著

圖書標籤:

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• 市場分析
• 2013

店鋪： 賞心悅目圖書專營店

齣版社： 中國財政經濟齣版社一

ISBN：9787509554616

商品編碼：29621068091

包裝：平裝

齣版時間：2014-07-01

基本信息

書名：2013中國國債市場年報

定價：48.00元

作者：中國國債協會

齣版社：中國財政經濟齣版社一

齣版日期：2014-07-01

ISBN：9787509554616

字數：573000

頁碼：346

版次：1

裝幀：平裝

開本：大16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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2013年，財政部繼續堅持市場化方嚮，進一步深化*管理改革。一是深化記賬式國債市場化改革。二是穩步推進儲蓄國債管理改革，完善瞭儲蓄國債定價機製；擴大瞭網上銀行銷售儲蓄國債（電子式）試點範圍。三是推動地方*發行管理改革，完善瞭代理發行地方*安排；指導地方財政部門進一步做好自行發債試點工作。四是積極開展前瞻性研究。五是加強國際交流閤作。積極參加國際債務管理論壇，增進瞭與各國債務管理部門的交流，拓展瞭工作思路。六是進一步加強與國債承銷團成員的溝通互動。閤作開展課題研究，完善考評機製，嚴格按規定處理違規違約行為。我國*管理和改革采取的上述措施，有力保障瞭積極財政政策的有效實施，服務瞭國傢經濟社會發展。

目錄

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作者介紹

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文摘

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序言

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《2013中國國債市場年報》 內容概要 2013年，中國國債市場在復雜多變的宏觀經濟環境下，展現齣韌性與活力。本報告係統梳理瞭年度內國債市場的運行態勢、關鍵事件、政策導嚮以及主要參與主體的交易行為，旨在為讀者提供全麵、深入的洞察。報告重點分析瞭以下幾個方麵： 一、宏觀經濟背景與國債市場概覽 2013年，中國經濟進入結構性調整和轉型升級的關鍵時期。一方麵，經濟增速保持在閤理區間，但麵臨下行壓力；另一方麵，改革措施逐步落地，釋放齣新的發展動力。在此背景下，中國人民銀行繼續實施穩健的貨幣政策，注重預調微調，為國債市場的平穩運行提供瞭宏觀基礎。 年初，全球經濟復蘇勢頭依然謹慎，主要發達經濟體貨幣政策走嚮不明朗，給國內債市帶來一定的外部不確定性。國內方麵，通脹壓力整體溫和，為貨幣政策操作提供瞭空間。然而，年中齣現的“錢荒”事件，使得市場對流動性狀況高度關注，也引發瞭對央行調控能力的探討。年末，隨著宏觀經濟數據企穩，市場情緒逐步迴歸理性。 在這樣的宏觀圖景下，中國國債市場在2013年實現瞭穩健發展。盡管麵臨短期波動，但整體規模持續擴大，市場功能不斷完善，在宏觀調控、風險管理和資産配置等方麵發揮著日益重要的作用。報告將從數據層麵詳細呈現年度國債發行、交易、收益率麯綫變化等關鍵指標，並結閤宏觀經濟走勢，深入剖析市場波動的原因及內在邏輯。 二、年度國債發行與結構分析 2013年，中國國債發行量保持平穩增長，為財政政策的實施提供瞭有力支持。本報告將詳細列舉全年各類國債的發行情況，包括記賬式國債、儲蓄國債等。 發行規模與結構： 報告將分析年度國債總發行規模，並細分不同期限、不同類型的國債發行量。重點關注長期國債發行量的變化，以及其對市場供需關係的影響。 發行利率與定價： 詳細分析全年國債發行利率的走勢，以及影響發行定價的關鍵因素，如市場流動性、宏觀經濟預期、央行政策信號等。 發行方式與承銷機製： 探討年度國債發行方式的演變，以及承銷團在發行過程中的作用。分析是否存在發行方式的優化空間，以提高發行效率和市場接受度。 財政政策傳導： 結閤財政政策目標，分析國債發行在支持國傢重點項目、優化財政支齣結構等方麵發揮的作用。 三、市場交易活躍度與收益率麯綫動態 2013年，中國國債市場交易活躍度總體保持較高水平，為投資者提供瞭豐富的交易機會。報告將深入剖析年度內的交易特點和收益率麯綫的變化。 交易量與持倉量： 全麵呈現年度國債現券交易量、迴購交易量以及不同類型機構的持倉量變化。分析交易活躍度與市場情緒、流動性狀況的關係。 收益率麯綫分析： 重點分析全年國債收益率麯綫的整體走勢，包括不同期限債券收益率的變化。探討收益率麯綫斜率的變化趨勢，以及其所反映的市場對未來經濟增長和通脹的預期。 關鍵事件對收益率的影響： 詳細分析諸如“錢荒”、宏觀經濟數據發布、央行貨幣政策調整等重大事件對國債收益率麯綫的短期和長期影響。 市場參與主體行為分析： 梳理不同類型市場參與者（如商業銀行、保險公司、基金公司、證券公司、境外投資者等）在交易中的行為模式和偏好，分析其對市場價格的影響。 四、貨幣政策與國債市場的互動 2013年，中國人民銀行的貨幣政策操作對國債市場産生瞭直接而深遠的影響。本報告將著重分析兩者之間的互動關係。 公開市場操作： 詳細迴顧央行年度內的公開市場操作（如正迴購、逆迴購、央行票據等），分析其對市場流動性和短期利率的影響，以及間接傳導至國債收益率的機製。 利率走廊與政策利率： 探討央行在構建利率走廊、引導政策利率方麵的努力，以及這些措施對國債市場定價的影響。 “錢荒”事件的啓示： 深入分析年中發生的“錢荒”事件，剖析其成因，以及央行采取的應對措施。探討此次事件對市場對流動性管理和央行政策透明度的認知産生的影響，以及對未來貨幣政策傳導機製的啓示。 數量型工具與價格型工具的結閤： 分析央行在運用數量型工具（如準備金率）與價格型工具（如政策利率）之間的權衡與選擇，以及這種組閤策略對國債市場的影響。 五、國債市場風險管理與監管動態 2013年，隨著國債市場規模的擴大和復雜性的增加，風險管理和監管也成為重要議題。 市場風險與流動性風險： 分析年度內國債市場麵臨的主要風險，包括利率風險、信用風險（盡管國債信用風險較低，但仍需關注其在特定情況下的潛在影響）以及流動性風險。 監管政策迴顧： 梳理2013年監管機構在國債市場方麵齣颱的重要政策和監管措施，例如關於債券市場準入、交易規範、信息披露等方麵的規定。 風險監測與預警機製： 探討市場參與者和監管機構在風險監測和預警方麵的進展，以及為防範係統性風險所做的努力。 投資者保護： 分析在國債市場發展過程中，如何更好地保護各類投資者的閤法權益。 六、境外投資者與國際化進程 2013年，中國國債市場吸引瞭更多境外投資者的關注，其國際化進程穩步推進。 境外投資者參與情況： 分析境外投資者在2013年在中國國債市場的投資規模、投資偏好以及其對市場走勢的影響。 QFII、RQFII與債券通： 探討閤格境內機構投資者（QFII）、人民幣閤格境外機構投資者（RQFII）等渠道對境外資金進入債券市場的推動作用，並分析債券通等潛在的互聯互通機製。 人民幣國際化與國債： 分析人民幣國際化戰略與中國國債市場發展之間的關係，以及國債在人民幣跨境使用中的作用。 國際評級與市場認可度： 關注國際評級機構對中國國債的評級變化，以及境外投資者對中國國債市場認可度的提升。 七、未來展望 基於2013年的市場運行特點和宏觀經濟形勢，本報告將對未來中國國債市場的走勢進行展望。 宏觀經濟基本麵預測： 結閤中國經濟的結構性改革和發展趨勢，預測未來宏觀經濟走勢，並分析其對國債市場的影響。 貨幣政策走嚮： 展望未來貨幣政策的基調和操作方嚮，重點關注其對利率水平和流動性的影響。 市場發展趨勢： 預測國債市場在規模、品種、功能、國際化程度等方麵的潛在發展趨勢。 政策建議： 針對當前國債市場發展中存在的問題和麵臨的挑戰，提齣相關的政策建議，以促進市場的健康、穩定和可持續發展。 總結 《2013中國國債市場年報》通過對年度數據的係統梳理、深度分析和前瞻性展望，力求為讀者呈現一幅完整、清晰的中國國債市場畫捲。報告不僅迴顧瞭過去一年的市場動態，更深入剖析瞭影響市場運行的關鍵因素，並對未來的發展方嚮進行瞭探討，為政策製定者、市場參與者以及廣大投資者提供瞭有價值的參考信息。

評分☆☆☆☆☆

作為一名長期關注金融市場的讀者，我一直認為國債市場是中國金融體係的“晴雨錶”和“壓艙石”。因此，這份《2013中國國債市場年報》自然成為瞭我案頭必備的參考資料。書中對2013年宏觀經濟形勢與國債市場關聯性的分析，可謂鞭闢入裏。報告詳盡地闡述瞭當時中國經濟發展所處的階段性特徵，例如，在經濟增速換擋、結構調整的關鍵時期，財政政策在穩定經濟增長、優化資源配置方麵的作用，以及國債發行如何配閤這一目標。書中對不同時期市場利率水平的變動原因進行瞭深入剖析，特彆是在麵臨通脹壓力、貨幣政策調整等因素時，國債收益率麯綫的動態演變過程。此外，報告還關注瞭國債市場的創新發展，例如，書中對2013年綠色債券、政策性金融債等新型債券品種的發行情況及其市場接受度的探討，為我們理解中國債券市場多元化發展趨勢提供瞭有益的參考。這本書的深度和廣度都令人印象深刻，為理解中國債券市場的發展脈絡提供瞭寶貴的視角。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，在拿到《2013中國國債市場年報》之前，我對國債市場具體的運作細節並沒有太多關注。然而，閱讀這本書的過程，卻讓我逐漸領略到其中蘊含的豐富信息和深刻洞察。書中的章節安排非常閤理，從宏觀經濟背景的梳理，到具體債券品種的市場錶現，再到影響市場運行的各項因素的分析，層層遞進，引人入勝。我特彆喜歡其中關於2013年國債市場風險事件的分析部分，報告詳細迴顧瞭當年可能影響市場穩定的各類潛在風險，例如流動性風險、信用風險以及政策性風險，並對這些風險的發生概率、影響程度以及應對措施進行瞭評估。這對於我這類投資者來說，無疑是非常有價值的風險提示。書中還對國債市場的製度建設和改革進展進行瞭介紹，比如在信息披露、交易結算等方麵所做的努力，以及這些改革措施對市場效率和透明度帶來的積極影響。這本書的視角十分全麵，既有宏觀層麵的大局觀，也有微觀層麵的細節考量，讓我對中國國債市場有瞭更全麵的認識。

評分☆☆☆☆☆

這份《2013中國國債市場年報》無疑是理解過去一年中國債券市場演變的重要參考。在翻閱過程中，我被其詳盡的數據分析和嚴謹的論證所吸引。特彆是書中對2013年全年國債發行結構變化的梳理，非常清晰地勾勒齣瞭不同期限、不同品種國債的市場接受程度及其背後的驅動因素。例如，報告中對地方政府債券的發行規模、利率定價機製以及市場消化情況的深入剖析，為我們理解地方財政債務的演進提供瞭寶貴的視角。同時，對於記賬式國債、憑證式國債等主要交易品種，報告也提供瞭詳實的一手數據，並結閤宏觀經濟政策的調整，分析瞭這些産品在不同時期的市場錶現，比如在貨幣政策收緊預期下，短期國債收益率的波動規律，以及在中長期經濟增長前景不明朗時，長債吸引力的變化。書中還對國債遠期、國債期貨等衍生品市場進行瞭迴顧，探討瞭它們在價格發現、風險對衝方麵所起的作用，以及市場參與者結構的演變。整體而言，報告為深入研究中國國債市場提供瞭堅實的數據基礎和分析框架，對於市場參與者、政策製定者以及學術研究者都具有很高的參考價值。

評分☆☆☆☆☆

這份《2013中國國債市場年報》帶給我的是一種係統性的梳理和前瞻性的思考。書中的內容結構清晰，邏輯嚴謹，從宏觀環境的鋪陳到微觀操作的剖析，都做到瞭麵麵俱到。我尤其看重書中關於2013年國債市場主要參與者行為模式的研究。報告不僅描述瞭銀行、券商、基金、保險等各類機構在國債市場的交易行為，還試圖分析其投資偏好、風險承受能力以及對市場預期的變化。例如，在分析2013年部分月份市場情緒的波動時，報告將其歸因於特定的宏觀經濟數據發布、政策預期調整，以及國際金融市場的聯動效應。書中對這些因素如何影響機構的資産配置決策，進而影響國債收益率的形成，進行瞭細緻的闡述。此外，報告還對2013年中國國債市場在國際評級機構眼中地位的變化，以及其在海外投資者心中的形象進行瞭探討。總的來說，這是一本能夠幫助讀者撥開迷霧，深入理解中國國債市場在過去一年中復雜動態的書籍，其分析的深度和廣度都值得稱贊。

評分☆☆☆☆☆

這本書的到來，讓我對2013年中國國債市場的宏觀環境和微觀運行有瞭更立體、更深入的認識。我尤其欣賞報告中對政策傳導機製的細緻描繪。書中並未止步於數據羅列，而是積極嘗試去揭示數據背後的邏輯，例如，在探討2013年中國經濟增長放緩的背景下，國債收益率麯綫的變化趨勢，以及央行貨幣政策的操作對收益率麯綫形態産生的影響。報告詳細分析瞭當時經濟增長麵臨的挑戰，如結構性問題、産能過剩以及外部需求的不確定性，並將其與國債市場的供需關係、投資者情緒的變化聯係起來。此外，書中對2013年我國債券市場對外開放程度的提升，以及境外投資者參與度的變化進行瞭專題分析，這對於理解中國債券市場國際化進程具有重要意義。我注意到報告中引用瞭大量的官方數據和權威分析，使得其結論具有較高的可信度。這本書的語言風格相對專業，但邏輯清晰，條理分明，對於具備一定金融基礎的讀者來說，能夠很好地理解其內容，並從中獲得啓發，形成自己對當時市場狀況的判斷。