經濟發展新常態下完善中國公募基金治理結構研究-基於投資策略的視角 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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齊嶽，蔡宇，廖科智 著

圖書標籤:

• 公募基金
• 治理結構
• 經濟發展新常態
• 投資策略
• 金融
• 中國經濟
• 資本市場
• 基金管理
• 公司治理
• 風險控製

店鋪： 廣影圖書專營店

齣版社： 科學齣版社

ISBN：9787030482549

商品編碼：29729161015

包裝：平裝

齣版時間：2016-05-01

基本信息

書名:經濟發展新常態下完善中國公募基金治理結構研究-基於投資策略的視角

定價：92.00元

售價：62.6元,便宜29.4元,摺扣68

作者:齊嶽,蔡宇,廖科智

齣版社：科學齣版社

齣版日期：2016-05-01

ISBN：9787030482549

字數：323

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：B5

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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導語_點評_推薦詞

內容提要

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本書側重研究的是我國契約型基金治理結構中重要的基金管理公司，從基金投資策略這一全新視角齣發，基於基金管理公司的投資組閤管理，輔之以總結齣的我國契約型基金治理結構存在的相關問題，完善基金管理公司治理。從而保護基金持有人利益，優化我國契約型基金的製度設計，探討完善我國公募基金治理結構的建議，具有較強的理論創新和實際意義。

目錄

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作者介紹

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文摘

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序言

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《時代浪潮與財富航船：中國公募基金治理的精進之道》 一、 時代的呼喚：新常態下的挑戰與機遇 當前，中國經濟正經曆深刻的結構性轉型，從高速增長轉嚮高質量發展，進入“新常態”。這一宏觀環境的轉變，對包括公募基金在內的各類金融機構提齣瞭前所未有的挑戰，同時也孕育著新的發展機遇。 1. 宏觀經濟轉嚮與金融市場演進： 新常態下，經濟增長模式從要素驅動、投資驅動轉嚮創新驅動，服務業比重上升，消費對經濟增長的貢獻日益凸顯。這意味著傳統的、依賴於資源消耗和粗放式擴張的投資邏輯麵臨失效。金融市場也隨之演進，資本市場在資源配置中的作用日益增強，股權融資的重要性提升，直接融資體係加速構建。在這種背景下，公募基金作為連接居民財富與資本市場的重要橋梁，其投資策略和風險管理能力麵臨更為嚴峻的考驗。如何在新常態下捕捉結構性機會，規避係統性風險，成為基金管理機構的首要任務。 2. 監管環境的深刻變革： 中國金融監管正朝著更加市場化、法治化、國際化的方嚮邁進。資管新規的齣颱，打破瞭剛性兌付，強調淨值化管理，推動瞭資産管理行業的深刻變革。監管的重心從“管機構”轉嚮“管業務、管風險、管行為”，對公募基金的閤規性、專業性、信息披露透明度提齣瞭更高的要求。基金公司需要建立健全內部控製體係，提升風險管理水平，以適應日益嚴格的監管框架，確保基金産品的健康發展。 3. 投資者結構的多元化與需求升級： 隨著中國居民財富的增長和金融素養的提升，投資者群體日益多元化，從過去的散戶為主，逐步嚮機構投資者、高淨值客戶以及更加理性的個人投資者拓展。投資者對基金産品的要求也從單純的“高收益”轉嚮“風險收益匹配”、“資産配置”、“長期穩健增值”等多元化、個性化的需求。公募基金需要深入理解不同類型投資者的偏好，提供更具針對性的産品和服務，並在此過程中不斷優化自身的治理結構，以更好地迴應市場需求。 4. 科技賦能與金融創新的雙重驅動： 大數據、人工智能、區塊鏈等科技手段正在重塑金融業的生態。在公募基金領域，科技應用體現在智能投顧、量化投資、風險模型優化、客戶服務升級等多個方麵。科技的進步不僅提升瞭基金管理機構的運營效率和投資決策能力，也對傳統治理模式提齣瞭挑戰。基金公司需要擁抱科技創新，將技術與治理有機結閤，以提升整體競爭力。 二、 治理之基：公募基金治理結構的核心要素 公募基金的治理結構，是指為瞭實現基金資産的保值增值，在基金募集、投資、管理、托管、信息披露等各個環節，由基金管理人、托管人、基金份額持有人以及監管機構等主體之間形成的權利、義務和責任關係的製度安排。一個健全的治理結構，是基金安全運作、贏得投資者信任、實現可持續發展的基石。 1. 股東與公司治理： 公募基金管理公司作為基金的管理人，其股東的構成、股權結構、治理理念直接影響著公司的戰略方嚮、風險偏好和對員工的激勵機製。穩定的、具有長遠戰略眼光的股東，能夠為基金公司提供持續的資本支持和戰略指導，避免短期利益驅動下的過度激進行為。健全的公司治理體係，包括董事會、監事會的有效運作，清晰的權責劃分，以及有效的內部監督機製，是保障基金公司穩健經營的關鍵。 2. 董事會與高管團隊的責任： 董事會是基金公司戰略決策的最高權力機構，負有監督公司運營、保護股東和投資者利益的責任。董事會成員應具備多元化的專業背景和獨立的判斷能力，能夠對公司的重大經營決策、風險管理政策、高管聘任等事項進行有效審議和決策。高管團隊是公司日常運營的執行者，其專業能力、誠信操守、風險意識直接決定瞭基金産品的投資業績和閤規水平。建立健全高管問責機製，確保其行為符閤公司利益和投資者利益，至關重要。 3. 投資決策與風險管理體係： 投資決策是公募基金的核心業務。一個有效的投資決策體係，需要建立科學的研究流程、嚴謹的投資分析方法、清晰的投資決策流程以及有效的風險控製措施。這包括： 研究體係： 強大的宏觀研究、行業研究、公司研究能力，為投資決策提供堅實的基礎。 投資流程： 明確的投資決策鏈條，從基金經理到投資決策委員會，層層把關，確保決策的專業性和審慎性。 風險管理： 建立覆蓋事前、事中、事後的全麵風險管理體係，包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、閤規風險等，並配備獨立的風險管理部門和專業人員。 閤規監察： 設立獨立的閤規監察部門，負責對公司各項業務的閤規性進行監督檢查，確保公司運營符閤法律法規和監管要求。 4. 基金經理與投研團隊的專業化建設： 基金經理是投資決策的直接執行者，其專業素養、投資理念、風險控製能力直接關係到基金的業績。加強對基金經理的專業培訓和職業操守的約束，建立科學的業績評價和激勵機製，鼓勵基金經理堅持長期主義，與投資者利益深度綁定。同時，打造一支經驗豐富、結構閤理的投研團隊，能夠提供持續的、高質量的研究支持，為投資決策提供多元化的視角。 5. 基金托管與獨立監督： 基金托管人是基金資産的保管者，負有確保基金資産安全、獨立運作的法定職責。托管人的獨立性、專業性以及嚴格的運作監督，是保護基金份額持有人利益的重要屏障。托管人需要對基金的投資運作、資金劃撥、資産估值等進行嚴格監督，及時發現並報告違規行為，確保基金資産的安全與閤規。 6. 信息披露與投資者溝通： 信息披露是公募基金治理的核心環節，直接關係到市場的公平、公正、公開。基金公司需要按照監管要求，真實、準確、完整、及時地披露基金的招募說明書、基金閤同、定期報告、臨時公告等信息。同時，建立與投資者的有效溝通機製，通過定期報告、投資者教育、在綫互動等方式，增進投資者對基金的瞭解，建立互信關係。 三、 策略優化：投資策略視角下的治理精進 投資策略是公募基金實現其投資目標、為投資者創造價值的直接載體。在經濟新常態下，單一的、傳統的投資策略難以滿足多元化的市場需求和風險管理要求。因此，優化治理結構，支持和引導投資策略的創新與精進，是當前公募基金行業發展的關鍵。 1. 宏觀研究驅動的策略配置： 新常態下的中國經濟，結構性特徵突齣，政策影響深遠。基金公司需要強化宏觀研究能力，深入分析經濟周期、産業政策、貨幣政策、財政政策等宏觀因素的變化，將其有效傳導至投資策略層麵。這意味著治理結構需要為宏觀研究團隊提供充足的資源和獨立性，鼓勵其發齣獨立、前瞻的判斷，並將其研究成果轉化為投資組閤的配置建議。例如，在經濟結構轉型期，關注新興産業、消費升級、科技創新等領域，需要基於對宏觀趨勢的精準把握。 2. 行業與主題投資的精細化： 隨著經濟發展水平的提高，行業與主題的細分化趨勢日益明顯。基金公司需要構建更為精細化的行業研究體係，深入挖掘具有長期增長潛力的細分行業和投資主題。治理結構應鼓勵基金經理在特定領域深耕細作，形成專業優勢。例如，在“雙碳”目標下，對新能源、節能環保等領域的投資，需要專業的行業研究支持和長期的投資視野。 3. 風險收益均衡的策略構建： 新常態下的市場波動性可能增加，投資者對風險的容忍度也各不相同。治理結構應鼓勵基金公司構建能夠實現風險收益均衡的投資策略。這包括： 多元化資産配置： 鼓勵基金經理運用股票、債券、商品、另類投資等多種資産類彆，構建分散化投資組閤，降低整體風險。 多因子模型應用： 引入量化投資方法，利用多因子模型，構建更為穩健、可復製的投資策略，減少對基金經理個人經驗的過度依賴。 絕對收益導嚮： 對於部分産品，應強調絕對收益的追求，即使在市場下跌時也能努力實現正收益，這需要基金經理具備更強的風控能力和靈活的投資手段。 4. 價值投資與成長投資的融閤： 新常態下的企業，既有傳統價值股的穩健，也有新興成長股的活力。優秀的基金公司應能夠融閤價值投資和成長投資的理念，尋找具有內在價值且兼具增長潛力的投資標的。治理結構應鼓勵基金經理在不同風格之間靈活切換，並根據市場變化調整投資策略。 5. ESG投資的理念與實踐： 環境（Environmental）、社會（Social）、公司治理（Governance）已成為重要的投資考量因素。新常態下，企業社會責任和可持續發展成為衡量企業價值的重要維度。公募基金應積極采納ESG投資理念，將ESG因素納入投資決策和風險管理過程，這不僅是響應監管號召，更是順應全球投資趨勢，提升基金的長期投資價值。治理結構應為ESG研究和投資實踐提供支持，並加強相關信息的披露。 6. 長期主義與價值創造： 新常態下的經濟發展更注重長期價值的創造，而非短期的、投機性的收益。基金公司的治理結構應鼓勵基金經理樹立長期投資理念，專注於企業的內在價值，與優秀企業共同成長。這意味著要淡化短期業績排名壓力，引導基金經理關注企業的長期盈利能力、競爭優勢和可持續發展。 四、 治理創新：適應新常態的未來方嚮 麵對經濟新常態和金融市場的新格局，公募基金的治理結構也需要不斷創新和完善，以適應時代發展的要求。 1. 激勵約束機製的優化： 建立與長期業績、投資者利益深度綁定的激勵約束機製，是吸引和留住優秀人纔，引導基金經理堅持長期主義的關鍵。這包括閤理的薪酬體係、股權激勵計劃、以及與長期基金業績掛鈎的奬金製度。同時，也要強化對違規行為的懲戒力度，確保閤規底綫。 2. 科技賦能治理： 充分利用大數據、人工智能等科技手段，提升治理的效率和智能化水平。例如，利用AI進行閤規風險預警、市場風險監控、投資者行為分析等。智能投顧的發展，也要求基金公司在技術、産品、閤規等多個維度進行協同創新。 3. 投資者教育與賦能： 在復雜的市場環境下，加強投資者教育，幫助投資者建立理性的投資觀念，瞭解風險，是提升整體市場健康度的重要一環。基金公司應承擔起投資者教育的責任，通過多種渠道，普及金融知識，引導投資者進行長期、科學的資産配置。 4. 行業自律與協同共治： 加強基金行業協會的作用，推動行業自律，建立健全行業標準和行為規範。鼓勵基金公司之間加強交流閤作，分享最佳實踐，共同維護市場的公平競爭環境。 5. 適應國際化的視野： 隨著中國資本市場的開放，越來越多的國際投資者進入中國市場，中國公募基金也逐步“走齣去”。基金公司的治理結構需要具備國際視野，與國際慣例接軌，以適應全球化競爭的需求。 結語： 經濟新常態下的中國公募基金行業，正站在一個新的曆史起點。從“速度”到“質量”，從“規模”到“價值”，每一個轉變都對基金公司的治理結構提齣瞭更高的要求。隻有不斷優化和創新治理體係，緊密結閤投資策略的精進，纔能在時代的浪潮中，穩健地揚帆遠航，為投資者創造持續的財富價值，為中國經濟的健康發展貢獻力量。本書旨在深入剖析這一時代背景下，公募基金治理結構的關鍵要素，並從投資策略的視角，探討如何實現治理的精進與創新，最終目標是助力中國公募基金行業邁嚮更加成熟、穩健、可持續發展的新階段。

評分☆☆☆☆☆

我對這本書的興趣，很大程度上源於其“投資策略的視角”這一獨特切入點。在我看來，公募基金的核心價值在於其投資決策與執行能力，而這種能力很大程度上又被其治理結構所塑造。在一個充滿不確定性的新常態經濟周期裏，不同的投資策略麵臨著截然不同的風險收益特徵。本書是否能夠細緻地探討，在宏觀經濟政策調整、市場波動加劇的情況下，不同的公募基金治理模式，例如獨立董事的作用、激勵機製的設計、閤規內控的強度等，如何影響基金經理在不同資産類彆（如股票、債券、另類投資）上的策略選擇？我希望看到書中能夠針對價值投資、成長投資、指數化投資、量化投資等典型策略，分析現有治理結構可能存在的弊端，並提齣相應的改進建議。例如，在價值投資中，基金經理是否因短期業績壓力而過度規避低估值但需要長期孵化的資産？在量化投資中，治理結構是否能有效監督算法的公平性和閤規性？這本書若能提供此類具有操作性的分析，將極大地幫助我理解基金的投資邏輯，並更明智地選擇適閤自己投資目標的産品。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題非常吸引我，因為它觸及瞭中國經濟轉型時期一個非常核心的議題——公募基金的治理與發展。我一直認為，公募基金不僅僅是簡單的資金融通平颱，更是市場經濟活力的重要體現。在“經濟發展新常態”這樣一個大背景下，原有的增長模式正在被顛覆，新的增長動力正在孕育，這就對基金的投資策略提齣瞭更高的要求。而基金能否成功執行有效的投資策略，其背後的治理結構起著決定性的作用。我希望這本書能夠深入地剖析，在當前的市場環境下，中國的公募基金在治理方麵存在哪些深層次的問題，比如，決策機製的效率、風險控製的有效性、信息披露的透明度等等。更讓我期待的是，它能結閤“投資策略的視角”，具體分析不同治理模式對基金在實際投資操作中的影響。例如，基金經理在麵臨市場震蕩時，其治理結構是否能給予他們足夠的空間去執行逆周期操作，而不是僅僅追求短期業績？是否能夠通過優化治理，鼓勵基金經理更好地參與到價值發現和風險管理中？我期望這本書能提供一套關於完善公募基金治理結構的係統性思路，從而推動基金行業在新常態下實現高質量發展，更好地服務於實體經濟和廣大投資者。

評分☆☆☆☆☆

在當前的經濟大背景下，尋找能夠清晰解讀和應對“新常態”的金融工具與理論，已成為許多投資者和政策製定者迫切的需求。這本書的齣現，恰逢其時，它並未止步於宏觀經濟的錶述，而是將目光投嚮瞭支撐經濟增長的微觀肌理——公募基金。從一個讀者的角度來看，我最期待的是它能深入剖析公募基金在經濟轉型期所麵臨的挑戰與機遇，特彆是其內在治理結構的優化，這直接關係到基金能否有效地將社會資金導嚮實體經濟，能否為投資者提供可持續的迴報。我希望能從書中瞭解到，在增長速度換擋、結構調整陣痛、前期刺激政策消化“三期疊加”的背景下，公募基金的風險管理、信息披露、基金經理激勵機製等方麵是否需要進行顛覆性的變革。是否能觸及到一些關於如何更好地將基金收益與實體經濟的健康發展掛鈎的創新性治理思路？比如，在推動綠色金融、科技創新等領域，基金治理結構能否起到更積極的引導作用？總而言之，這本書在我眼中，不應隻是理論的堆砌，而應是一份可操作的指南，為那些在復雜經濟環境下尋求穩健投資路徑的讀者，提供堅實的理論基礎和實踐啓示。

評分☆☆☆☆☆

作為一個長期關注中國資本市場發展的普通投資者，我始終認為，基金治理的透明度與有效性，是決定一個基金市場健康與否的關鍵。對於“經濟發展新常態”這樣的大背景，我理解這預示著增長模式的轉變，對資本配置提齣瞭新的要求。而公募基金作為重要的財富管理工具，其治理結構的完善程度，直接影響著其能否在新常態下扮演好“資産配置器”的角色。我期待這本書能夠深入淺齣地揭示，當前中國公募基金在治理方麵存在的實際問題，比如，是否存在一股獨大、關聯交易規避不力、信息披露滯後等現象？更重要的是，我希望這本書能夠基於“投資策略的視角”，提齣切實可行的治理改進方案。例如，是否可以通過優化基金管理人的股權結構，來強化其獨立性和長期視角？是否可以設計更符閤基金經理長期投資利益的激勵機製，以鼓勵他們去發掘和培育新常態下的優質資産？我希望閱讀這本書，能讓我對公募基金的內在運作機製有更深刻的理解，從而做齣更具前瞻性的投資決策。

評分☆☆☆☆☆

讀到這本書的題目，我立刻聯想到當前經濟轉型時期，資本市場所麵臨的機遇與挑戰。在我看來，公募基金作為連接居民財富與實體經濟的重要橋梁，其內在治理結構是否健全，直接關係到其能否有效應對新常態下的復雜局麵，並支持經濟的平穩轉型。這本書如果能從“投資策略”這一角度去切入，那將非常有價值。我設想，它能夠分析在經濟增速放緩、結構性改革深入的背景下，傳統的基金投資策略可能麵臨的瓶頸，以及新興的投資模式（如ESG投資、科技驅動型投資）的興起。同時，我期待書中能探討，不同治理模式下的基金，在執行這些策略時，其決策效率、風險控製能力、信息披露的真實性等方麵會有何差異。例如，一個治理結構穩健、激勵機製閤理的基金，是否更能抵禦市場短期波動，堅持長期價值投資？一個治理結構鬆散、信息不透明的基金，又是否更容易在追逐短期熱點中迷失方嚮，給投資者帶來風險？我希望這本書能為我揭示基金治理與投資策略之間的內在聯係，幫助我識彆齣那些在“新常態”下真正具備競爭力的公募基金。