机构投资者对上市公司自由现金流量控制的研究--基于代理问题角度 梁勇 科学出版社 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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梁勇 著

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• 机构投资者
• 自由现金流量
• 代理问题
• 上市公司
• 公司治理
• 财务研究
• 投资分析
• 股权结构
• 控制权
• 中国股市

店铺： 河北省新华书店图书专营店

出版社： 科学出版社

ISBN：9787030548337

商品编码：29734044078

包装：平装-胶订

出版时间：2017-12-01

基本信息

书名：机构投资者对上市公司自由现金流量控制的研究--基于代理问题角度

定价：96.00元

作者：梁勇

出版社：科学出版社

出版日期：2017-12-01

ISBN：9787030548337

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装-胶订

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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财务与会计、证券投资等相关专业的研究生

内容提要

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《机构投资者对上市公司自由现金流量控制的研究--基于代理问题角度》系统地介绍了我国机构投资者发展状况和上市公司自由现金流量持有现状，详细阐述了自由现金流量内涵和机构投资者对自由现金流量的控制问题，通过实证研究，着重分析了机构投资者、不同机构投资者与自由现金流量持有之间的委托代理问题。《机构投资者对上市公司自由现金流量控制的研究--基于代理问题角度》共分为10章，包括绪论、相关理论基础、机构投资者与自由现金流量相关文献综述、机构投资者对自由现金流量控制的相关内容，然后分别对机构投资者在自由现金流量闲置、过度投资、在职消费、大股东掏空、公司并购、股利分配及审计监督等方面的委托代理问题进行了实证研究，从而得出相关结论，并提出充分发挥机构投资者“股东积极主义”的措施。

目录

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作者介绍

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文摘

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序言

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《资本运作与企业价值重塑：基于代理冲突视角的自由现金流优化研究》 图书简介 本书深入剖析了在现代企业治理框架下，机构投资者如何通过对上市公司自由现金流量的有效控制，进而重塑企业价值的核心机制。作者以代理问题的视角为切入点，系统性地考察了机构投资者在解决信息不对称、利益冲突等代理难题中的关键作用，并探讨了其如何通过积极的股东参与、有效的监督与激励机制，引导上市公司优化自由现金流的生成、分配与使用，最终实现股东利益的最大化。 核心内容概览： 第一部分：自由现金流的理论框架与代理问题根源 本部分将系统梳理自由现金流（Free Cash Flow, FCF）作为衡量企业财务健康与经营效率的关键指标的理论基础。我们将探讨FCF的构成、计算方法，以及其在资本预算、并购决策、分红政策等方面的战略意义。同时，我们将深入剖析企业中存在的各种代理问题，包括但不限于： 股东与管理者之间的代理冲突： 管理者可能存在“帝国扩张”倾向，追求利润最大化以外的目标，如过度投资、维持低效运营以保住职位，从而产生不必要的自由现金流流失。 股东与债权人之间的代理冲突： 股东在追求高风险高回报时，可能损害债权人利益，例如在企业现金充裕时进行高风险投资或大幅度派息，增加企业违约风险。 中小股东与大股东之间的代理冲突： 大股东可能利用其控制地位，通过关联交易、不公平的定价等方式转移企业价值，损害中小股东的利益。 我们将重点关注这些代理问题如何直接或间接影响自由现金流的生成与使用，例如，管理者可能因个人利益而进行低效投资，产生不产生足够回报的自由现金流；或者，为了迎合短期股价表现，而进行非理性的资本配置，导致长期自由现金流的潜力被牺牲。 第二部分：机构投资者作为代理问题的解决者 本部分将重点考察机构投资者在解决上述代理问题中所扮演的关键角色。我们将从以下几个维度进行深入探讨： 机构投资者的信息优势与监督能力： 相较于分散的个体投资者，机构投资者通常拥有更强的专业团队、更丰富的研究资源和更充足的时间精力，能够更有效地识别和评估上市公司的经营状况、财务风险及管理层行为。我们将分析机构投资者如何利用其信息优势，发现潜在的代理冲突，并评估其对自由现金流的影响。 机构投资者的积极股东参与（Shareholder Activism）： 机构投资者不再仅仅是旁观者，而是积极介入公司治理，通过投票权、董事会席位、公开喊话、提出股东提案等方式，对管理层施加压力，推动公司治理改革，促使其更加审慎地管理和使用自由现金流。我们将详细阐述不同形式的积极股东参与策略，以及它们如何与自由现金流优化目标相结合。 机构投资者的激励与约束机制设计： 机构投资者可以通过影响薪酬激励方案、推动股权激励计划的改革，使管理层的利益与股东利益更加一致，从而引导管理者更加专注于提升自由现金流的质量和数量。同时，我们也将探讨机构投资者如何通过市场化手段，对表现不佳的公司进行压力测试，甚至推动管理层更换，从而约束不当行为。 机构投资者在不同市场环境下的作用： 我们将区分不同类型的机构投资者（如养老基金、共同基金、对冲基金、私募基金等），分析它们在代理问题解决和自由现金流控制方面的不同偏好、策略和效果。例如，对冲基金可能采取更为激进的行动，而养老基金可能更倾向于长期合作与对话。 第三部分：机构投资者对自由现金流控制的具体机制与传导路径 本部分将进一步细化机构投资者如何具体操作，以实现对上市公司自由现金流的有效控制。我们将探讨以下几个关键传导路径： 优化资本配置决策： 机构投资者会审慎评估公司的投资项目，阻止低效或与公司战略不符的投资，鼓励对高回报项目的投入，从而提高自由现金流的生成效率。我们将分析机构投资者在公司重大投资、并购、剥离资产等决策中的影响。 约束过度现金持有与浪费： 过度的自由现金流滞留可能导致管理层进行低效的“现金挥霍”，例如投资于与主营业务无关的领域，或进行不明智的并购。机构投资者会推动公司将过剩现金通过回购股票、增加分红、偿还债务等方式回馈股东，或者用于战略性投资，避免自由现金流的闲置和浪费。 提升运营效率与盈利能力： 通过推动公司改进运营流程、优化成本结构、提升产品竞争力等，机构投资者能够间接提升企业的盈利能力，从而增加自由现金流的产生。我们将探讨机构投资者在推动公司精益管理、技术创新等方面的作用。 加强信息披露与透明度： 机构投资者通常会要求公司提供更及时、更透明的财务信息，以便其更准确地评估公司的经营状况和自由现金流状况。这也有助于减少信息不对称，降低代理成本。 第四部分：实证研究与案例分析 本部分将通过严谨的实证研究方法，运用大量上市公司数据，检验上述理论假设。我们将构建计量模型，量化分析机构投资者的持股比例、参与度等因素与上市公司自由现金流表现之间的关系。同时，我们还将选取具有代表性的案例，深入剖析机构投资者如何成功或不成功地通过干预，改善特定上市公司的自由现金流状况，并最终实现企业价值的提升。这些案例将涵盖不同行业、不同发展阶段的公司，展现代理问题解决与自由现金流优化的多样性。 第五部分：政策启示与未来展望 基于前述理论分析与实证研究，本书将提出相应的政策建议。这可能包括： 完善公司治理法规： 提出进一步优化上市公司治理结构、保护股东权利、规范关联交易等方面的政策建议，以更好地发挥机构投资者在治理中的作用。 促进机构投资者健康发展： 鼓励和引导各类机构投资者提升专业能力，履行股东责任，形成有效的市场约束。 提升信息披露质量： 强调信息披露的及时性、准确性和可比性，为机构投资者进行有效监督提供基础。 最后，本书将对未来研究方向进行展望，例如，在新兴技术（如大数据、人工智能）对机构投资者行为的影响，以及在ESG（环境、社会、治理）投资理念下，机构投资者如何与自由现金流优化目标相协调等议题进行探讨。 本书的价值： 本书旨在为学术界、实务界以及广大学者、投资者、公司管理者提供一个全面、深入的视角，以理解机构投资者在现代公司治理中对上市公司自由现金流控制的复杂作用。通过揭示代理问题的根源，阐述机构投资者作为“信息代理人”和“监督者”的角色，并细致分析其作用的传导机制，本书不仅丰富了公司金融与公司治理的理论研究，更对上市公司提升经营效率、优化资本配置、实现价值重塑提供了极具实践指导意义的参考。本书的读者将能够更深刻地理解，在资本市场日趋成熟的今天，机构投资者的专业力量如何成为推动企业健康发展、实现股东价值最大化的重要驱动力。

评分☆☆☆☆☆

我最近读了梁勇老师的《机构投资者对上市公司自由现金流量控制的研究--基于代理问题角度》，虽然这本书的题目听起来有些学术化，但实际阅读起来却意外地引人入胜。作者选择的切入点非常新颖，将“机构投资者”、“自由现金流量”和“代理问题”这几个关键概念巧妙地结合在一起，揭示了上市公司治理中的一个核心矛盾。书中的论证逻辑清晰，条理分明，从宏观的理论框架构建，到微观的实证数据分析，都展现出作者深厚的学术功底。特别是关于代理问题的部分，我学到了很多关于信息不对称、激励机制设计以及股权结构对管理层行为影响的深刻见解。自由现金流量的控制，本质上就是一场关于资源分配权和监督权的博弈，而机构投资者作为外部的专业“看门人”，其作用至关重要。书中对不同类型机构投资者（如基金、保险公司、社保基金等）在自由现金流量控制中的作用进行了细致的区分，并分析了它们各自的优势和局限性。此外，作者还结合大量的中国上市公司案例，深入剖析了在实际操作中，代理问题是如何具体体现的，以及机构投资者又是如何运用其影响力来规避和解决这些问题的。这本书不仅仅是理论的探讨，更充满了实践的智慧，对于我理解中国资本市场的运作机制，以及如何评估一家上市公司的治理水平，都提供了宝贵的参考。

评分☆☆☆☆☆

这本《机构投资者对上市公司自由现金流量控制的研究--基于代理问题角度》（梁勇 著，科学出版社）的标题本身就足够引人入胜，它触及了当前公司治理领域一个非常核心且实践意义重大的议题。我一直对机构投资者在资本市场中的角色和影响力抱有浓厚的兴趣，尤其是他们如何与公司管理层博弈，影响公司的战略决策和资源分配。自由现金流量，作为公司在支付了所有必要开支后剩余的现金，是衡量公司财务健康状况和管理层效率的关键指标。而“代理问题”更是将研究的切入点精准地指向了信息不对称、利益冲突等股东与管理者之间普遍存在的矛盾。这本书无疑为我提供了一个深入理解这些复杂关系的绝佳视角。我期待这本书能够详细剖析机构投资者在不同类型、不同治理结构的公司中，如何通过股权影响力、董事会参与、信息披露监督等多种途径，来有效制约管理层对自由现金流量的滥用，从而提升股东价值。同时，我也好奇书中是否会探讨机构投资者自身可能存在的代理问题，例如“搭便车”行为或过度关注短期利益，以及这些问题又如何反过来影响他们对上市公司自由现金流量的控制效果。此外，对于中国资本市场特有的环境，例如股权高度集中的现象、制度不完善之处，这本书能否给出具有中国特色的分析和结论，也让我倍感期待。总而言之，这是一本从理论到实践都极具价值的学术著作，对于金融学、公司治理、会计学等相关领域的学者、从业者以及对资本市场有深入了解需求的读者，都将是一次不容错过的思想盛宴。

评分☆☆☆☆☆

梁勇老师的《机构投资者对上市公司自由现金流量控制的研究--基于代理问题角度》是一部严谨且富有洞察力的学术力作。对于我这样一个长期关注公司财务与治理的研究者来说，这本书无疑是一场及时的思想洗礼。书中对自由现金流量概念的界定及其在公司价值创造中的核心地位进行了清晰阐述，而将研究焦点锁定在“代理问题”这一关键维度，更是直击当前上市公司治理的痛点。作者巧妙地分析了信息不对称、利益冲突等代理问题如何导致管理层对自由现金流量的非理性使用，例如过度投资、无效并购或损害股东利益的决策。在此基础上，书中深入探讨了机构投资者作为外部监督者，如何在不同的治理情境下，通过股权参与、董事会制衡、信息披露监督等多种方式，有效地约束管理层的行为，促使自由现金流量回归股东价值最大化的轨道。我尤其欣赏书中对实证研究方法的应用，通过对大量上市公司数据的分析，作者揭示了机构投资者持股比例、换手率、与其他机构的协同等因素，与自由现金流量控制效果之间的关联性。这些量化的结论，为理解资本市场的内在运行机制提供了强有力的证据支持。对于希望深入理解中国上市公司治理现状，以及探究提升公司价值的有效途径的读者而言，这本书具有极高的阅读价值和理论指导意义。

评分☆☆☆☆☆

《机构投资者对上市公司自由现金流量控制的研究--基于代理问题角度》这本书，让我对公司治理和资本市场运行有了更深层次的理解。梁勇老师通过对机构投资者如何控制上市公司自由现金流量的研究，揭示了代理问题在其中扮演的关键角色。自由现金流量，这个词本身就充满了想象空间，它代表着公司管理层拥有支配的充裕资源，但同时，这也意味着潜在的“寻租”和资源滥用的风险。而机构投资者，作为资本市场的“专业玩家”，其监督和引导作用至关重要。书中关于代理问题的分析非常透彻，它不仅仅是理论上的探讨，更是在中国资本市场这一特定环境下，对实际案例的深刻剖析。我特别喜欢书中对不同类型机构投资者（如基金、保险公司、社保基金等）行为差异的细致描绘，它们如何运用不同的策略来影响公司的现金流量分配，以及它们各自的优势和局限性。这本书的价值在于，它提供了一个扎实的理论框架，并通过大量的实证数据和案例分析，将理论与现实紧密地联系起来。读完这本书，我感觉自己对公司治理的理解上升到了一个新的高度，也对机构投资者在资本市场中的责任和作用有了更深刻的认识。

评分☆☆☆☆☆

《机构投资者对上市公司自由现金流量控制的研究--基于代理问题角度》这本书，为我打开了一个全新的视角来审视资本市场的运行。我一直觉得，公司管理层手中的自由现金流量，就像是他们手中的“大笔挥霍权”，而能否有效控制这笔钱的去向，直接关系到股东的利益。梁勇老师在这本书中，将目光聚焦在“机构投资者”这一关键群体上。他们拥有庞大的资金和专业的知识，理应成为监督和引导公司健康发展的强大力量。书中的核心论点，即机构投资者如何利用其在公司治理中的地位，来解决股东与管理者之间的代理问题，进而影响自由现金流量的分配，这一点让我深受启发。书中对“代理问题”的解读非常到位，它不仅是理论上的概念，更是实实在在影响公司业绩的关键因素。我尤其欣赏作者在书中对不同类型机构投资者行为模式的区分，比如，是主动介入型还是被动型投资者，它们对自由现金流量的控制效果又有多大差异。这本书的价值在于，它不仅提供了理论上的框架，更通过详实的案例分析，将理论与实践紧密地结合在一起。读完这本书，我感觉自己对公司治理的理解上升到了一个新的高度，也对机构投资者在资本市场中的责任和作用有了更深刻的认识。