教鸟儿飞行:量化模型是否会摧毁金融市场 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 帕布罗特里亚纳Pablo Triana，林丽 著

图书标签:

• 量化交易
• 金融市场
• 模型风险
• 算法交易
• 市场微观结构
• 高频交易
• 金融工程
• 风险管理
• 行为金融学
• 市场崩盘

店铺： 华文京典专营店

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300144924

商品编码：29943406498

包装：平装

出版时间：2014-06-01

基本信息

书名：教鸟儿飞行:量化模型是否会摧毁金融市场

定价：72.90元

作者：帕布罗特里亚纳(Pablo Triana),林丽萍

出版社：中国人民大学出版社

出版日期：2014-06-01

ISBN：9787300144924

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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畅销书《黑天鹅》、《反脆弱》作者纳西姆·塔勒布*为推崇的作品。他认为帕布罗· 特里亚纳是以一种清晰的思路、可嘉的勇气和无私奉献的精神为真相服务的。这本书常难得，它揭露了模型的副作用及其带来的危害，并无所畏惧地指出我们应该前进的方向。这本书会让读者变得更加聪明，也会使世界变得更加美好、更加安全并且更具风险意识。
从1987年的股市“黑色星期一”到美国长期资本管理公的危机，特里亚纳用丰富的事例和强有力的论述抨击了金融市场中对量化模型的盲目追捧。“模型对，市场错”的信条无疑本末倒置，他强调，数学公式不可能归纳、预言和掌控市场的脉动。
本书对近几年来困扰模型的问题以及获得大量资金支持的定量技术所存在的问题进行了一次全面的解读。要是银行家们几年前就能留意这些信息，那么，今天我们也就不必面临那么多的混乱了。
湛庐文化出品。

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内容提要

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金融市场是否确实可以用数学模型来解释？全球*金融专家特里亚纳用一长串强有力的证据证明了市场不能够被各种等式所驯服。因为那些标新立异、不合法规的人类行为支配着市场，出乎意料且难以想象的骇人事件则塑造了市场，所以使用历史数据来指导未来市场的方式并不可靠。
获得诺贝尔经济学奖的布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型无视黑天鹅事件的可能，无法预料到危险的产生，是造成金融灾难的罪魁祸首，我们还要继续迷信它们吗？鼓吹量化金融市场的学者们在象牙塔内坐井观天，以看似合理的数学公式对衍生产品交易员们的选择指手画脚，这些脱离了实践的理论有何资格获得实践者的信任？
市场不需要教授，市场需要“胖东尼”——重视实效、不受理论与教条奴役的金融业内人士。特里亚纳强烈呼吁用常识性方法取代基于数学的决策模型，并且呼吁让那些有实战经验而不是仅仅拥有学术理论的人们行使金融权利。
适合金融界人士、管理人员与投资者。

目录

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作者介绍

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【美】帕布罗·特里亚纳
西班牙艾萨德商学院教授，全球*金融专家，在金融行业担任各种职务。曾担任交易员和风险经理的工作约20年。
拥有马德里自治大学学士学位，纽约大学斯特恩商学院硕士学位，美利坚大学硕士学位。曾在西班牙IE商学院、美国约翰·霍普金斯大学任教。
研究领域极其广泛，涉及风险管理、衍生金融、银行监管等方面，曾出版畅销书《致命数字》（The Number that Killed Us）等，著作被众多国际的财经图书出版社出版。
为多家金融出版物撰稿，括《金融时报》、福布斯网站、金融信息评论与分析网站Breakingviews.，以及特别值得一提的《风险杂志》（Risk Magazine）。
在交易大厅里卖过衍生品，在大学里教授过衍生品，在金融机构做过衍生品的顾问，还认真思考过与衍生品有关的问题。

文摘

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序言

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《教鸟儿飞行：量化模型是否会摧毁金融市场》 一个关于人类本能、理性工具与市场命运的深刻探讨 自人类踏足文明的土地，对财富的追逐与对未来的预见便从未停止。从最早的物物交换，到如今纷繁复杂的金融体系，我们不断发明出各种工具与方法，试图驯服市场这头看似狂野的巨兽，让它为人类的福祉服务。而在这漫长的探索过程中，“量化模型”的崛起，无疑是近几十年来最引人瞩目，也最具争议的一股力量。 本书并非要直接拆解具体的量化模型，也并非一本枯燥的技术手册。相反，它是一场深入人心的思想实验，一场在人类本能、理性工具与金融市场命运之间展开的宏大叙事。它试图剥开量化模型那层冰冷的数据外衣，探究隐藏在其背后的人类认知模式、决策机制，以及这些因素如何在当代的金融浪潮中相互作用，最终对整个市场的健康与稳定产生深远影响。 我们都知道，金融市场本质上是无数参与者基于对未来的预期而进行交易的集合。这些预期，往往受到人类最原始的本能驱动：贪婪与恐惧。当市场上涨时，贪婪驱使人们追涨，生怕错过眼前的财富；当市场下跌时，恐惧笼罩心头，纷纷恐慌性抛售，试图保住手中残余的财富。这种非理性的情绪波动，如同潮汐般起伏，构成了市场价格的天然噪音。 长期以来，投资者们都在努力寻找对抗这种本能的方法，试图用理性来驯服情绪。于是，我们有了各种各样的分析工具，从最初的技术分析，到后来的基本面分析，再到如今风靡全球的量化模型。量化模型，就像是一种极度精炼的理性武器。它试图将复杂的市场信息转化为数字，提炼出隐藏的模式，并依据这些模式做出交易决策。它承诺的是：摆脱人类情绪的干扰，实现客观、高效、无偏见的交易。 然而，当这种“理性”被大规模、系统性地应用于市场时，问题便开始显现。本书将带领读者一同思考： 一、量化模型的“理性”是否真的能够完全超越人类本能？ 我们深入剖析量化模型设计者本身是如何思考的。模型的设计者，无论多么擅长数学和编程，他们依然是人。他们对市场的理解，对数据的解读，甚至对“成功”的定义，都不可避免地带有其自身的认知偏差和价值判断。当模型将这些“人造的理性”植入市场，它是否会将设计者的思维定势，甚至其潜在的盲点，一同放大并复制到市场的每一个角落？ 我们将探讨“数据挖掘”的困境。大量的数据看似提供了丰富的信号，但过度的挖掘和过度拟合，可能导致模型捕捉到的是表面的相关性，而非深层的因果关系。就像在海量信息中寻找规律，却可能因为过于关注细节而忽略了整体的脉络。这种“理性”的陷阱，反而可能比纯粹的情绪更容易让人迷失。 二、当“理性”成为同质化的力量，它是否反而会加剧市场的非理性？ 最令人担忧的，莫过于当众多的量化模型，基于相似的数据源、相似的算法逻辑，甚至相似的市场目标时，它们会发生什么？当数十亿甚至上万亿美元的资金，被同一套“理性”指令驱动时，它们会如何涌动？ 本书将描绘一种“共振”的场景。当市场出现某种信号时，无数遵循类似逻辑的量化模型会同时做出反应，产生趋同性的交易行为。这种行为，在正常情况下可能是微不足道的，但当参与者数量庞大，资金体量惊人时，这种趋同性的力量就会被无限放大。它可能迅速地推高或压低某一资产的价格，形成一种自我实现的预言，甚至引发“闪崩”或“妖股”现象。 在这种情况下，量化模型的“理性”反而成为了催化非理性波动的“燃料”。它不是在“教鸟儿飞行”，而是在同时驱赶无数只鸟儿朝着同一个方向，一旦前方出现阻碍，便可能引发一场巨大的混乱。我们深入探讨“系统性风险”的量化根源，以及如何避免让精密的计算工具，成为系统崩溃的导火索。 三、量化模型的“高效”是否正在侵蚀市场应有的“韧性”？ 金融市场的韧性，是指其在面对冲击时吸收和恢复的能力。一个健康的金融市场，应该能够容纳各种各样的参与者，包括那些反应较慢但目光长远的投资者，那些基于独特见解进行投资的“异类”，以及那些在危机时刻能够提供流动性的“聪明钱”。 然而，量化模型以其极高的交易频率和精准度，正在改变市场的生态。它们可能挤压了那些反应较慢的投资者的生存空间，使得市场的噪音变得更大，信号变得更模糊。同时，当市场出现极端情况时，量化模型往往是第一个撤离的群体，它们没有情感的羁绊，只有预设的止损点。这种“集体撤退”的行为，可能会加剧市场的流动性危机，使得市场更难从衰退中恢复。 本书将反思，是否我们过于追求交易的“效率”而忽略了市场的“弹性”。量化模型在短期内或许能够捕捉到微小的价差，但它们是否正在以牺牲市场长期健康为代价？ 四、人类的直觉与量化模型：是否存在一种更和谐的共存之道？ 在量化模型席卷全球的今天，我们是否还能找到人类直觉和经验在金融市场中的价值？人类的直觉，虽然不总是准确，但有时却能捕捉到那些数据中难以显现的微妙变化，能够理解那些难以量化的“市场情绪”。 本书并非主张回归原始的交易方式，也不是要全盘否定量化模型的贡献。相反，它呼唤一种更加审慎和平衡的视角。我们探讨的是，如何在量化模型的强大分析能力之外，重新认识和珍视人类独特的洞察力、长期视角以及承担风险的勇气。 我们是否可以设计出“更聪明”的量化模型，它们在追求效率的同时，也能够考虑到市场的韧性，甚至能够模拟人类的长期投资行为？我们是否可以建立一种机制，让量化模型与传统投资者能够形成一种互补，而不是相互吞噬的关系？ 《教鸟儿飞行：量化模型是否会摧毁金融市场》将引领读者踏上一段充满挑战的思考之旅。它将通过生动的案例分析，深入浅出的理论阐述，以及对金融市场本质的深刻洞察，揭示量化模型这把双刃剑的真正威力。它不仅是对当前金融现象的剖析，更是一次对未来金融发展方向的预警与探索。 我们希望通过这本书，能够激发更多关于金融市场健康、理性与人类理性工具之间关系的讨论。我们希望读者在阅读之后，能够以一种更全面、更深刻的视角来理解我们所处的金融世界，并思考如何才能真正地“教鸟儿飞行”，而不是让它们在惊恐中跌落。这场关于财富、理性与命运的探寻，才刚刚开始。

评分☆☆☆☆☆

我一直对那些“黑箱”式的金融工具充满好奇，而量化模型无疑是最具代表性的“黑箱”之一。这本书的出现，恰好满足了我想要拨开迷雾、一探究竟的渴望。书名中“摧毁金融市场”的字眼，虽然带着一些耸人听闻的意味，但无疑能够瞬间抓住读者的眼球，并激发他们对书中内容的强烈探究欲。我尤其关心作者是如何将复杂的量化模型，例如高频交易、算法交易、机器学习在量化策略中的应用等，以一种足够清晰且引人入胜的方式呈现出来的。是会通过大量的图表和数据来支撑论点，还是会侧重于叙述性的案例分析？我希望作者能够避免使用过于晦涩的专业术语，或者至少在必要时提供详尽的解释，让非金融背景的读者也能理解其中的关键概念。同时，我也期待书中能够探讨量化模型在不同市场环境下的表现差异，比如在牛市、熊市、震荡市中，它们的有效性和潜在风险是否会有显著变化。这本书的价值，我认为不仅在于它能帮助我们理解量化模型本身，更在于它能否引导我们思考，在这个日益被技术驱动的市场中，我们作为投资者应该如何自处，如何才能不被时代抛弃，甚至抓住新的机遇。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计和书名都极具冲击力。我个人一直认为，金融市场的演变是科技进步最直接也最剧烈的体现之一。量化模型，作为现代金融科技的代表，其影响已经渗透到市场的各个角落，从机构投资者的决策到散户的交易习惯，都在悄然发生着改变。所以，这本书提出的“量化模型是否会摧毁金融市场”这个问题，绝非空穴来风，而是直指当前金融领域最核心的议题之一。我非常期待这本书能够深入剖析量化模型是如何运作的，例如它们是如何通过数学和统计学原理来分析海量数据、发现交易模式，以及进行预测的。更重要的是，我希望作者能够详细阐述量化模型可能带来的负面效应，比如放大市场波动性、加剧系统性风险、甚至可能引发“闪崩”等事件。这本书能否为我们揭示量化模型背后隐藏的逻辑，以及它对金融市场结构性变革的深远影响，将是我阅读的重点。我希望作者能够以一种批判性的视角，去审视量化模型，而不是仅仅停留在对其技术层面的介绍，而是能进一步探讨其对市场效率、公平性和监管体系可能带来的挑战。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名就足够引人深思了——《教鸟儿飞行:量化模型是否会摧毁金融市场》。单看这个标题，我就被深深吸引住了。作为一名对金融市场有着浓厚兴趣的普通读者，我总是在思考那些驱动市场运转的深层逻辑，以及科技发展带来的潜在影响。量化模型，这个在近些年频繁出现在财经新闻中的词汇，究竟在多大程度上重塑了我们的投资世界？它真的像作者所暗示的那样，拥有着颠覆性的力量，甚至可能导致市场秩序的崩塌吗？这本书的题目大胆地提出了一个极具争议性的设问，它不是那种陈词滥调式的金融普及读物，而是直接抛出了一个令人警醒的问题。我期待它能够深入浅出地剖析量化模型的原理，用易于理解的语言阐述其在交易、定价、风险管理等方面的应用，同时更重要的是，它要能够清晰地描绘出量化模型可能带来的风险，是仅仅是技术层面的风险，还是更深层次的、关于市场效率和公平性的挑战。我非常好奇作者是如何通过“教鸟儿飞行”这样一个充满诗意的比喻来阐释这个相对枯燥的技术话题的，这本身就充满了想象空间，也暗示了本书可能并非一味地进行枯燥的理论分析，而是会融入更多生动的案例和深刻的洞察，让我这样一个非专业人士也能从中获得启发。

评分☆☆☆☆☆

我被这本书的书名所吸引，它以一种非常直接的方式触及了金融领域一个极具争议性的话题——量化模型的影响力。在当今金融市场，量化交易已经成为一股不可忽视的力量，它们以惊人的速度和效率在市场中穿梭，并对资产价格产生着深刻的影响。然而，这种力量是否会最终导致市场的失序甚至崩溃，这是一个值得深入探讨的问题。我希望这本书能够提供一个相对全面的视角，来审视量化模型的发展历程、核心原理以及它们在不同交易策略中的应用。例如，书中是否会详细介绍高频交易、算法交易、因子投资等量化策略，并分析它们各自的优缺点？同时，我也期待作者能够深入探讨量化模型可能带来的风险，例如放大市场波动、诱发系统性风险、以及对传统交易模式的冲击。本书是否能为我们提供一些关于如何应对量化模型对市场带来的不确定性，以及未来金融市场可能的发展趋势的思考，将是衡量其价值的重要标准。我尤其好奇作者是如何将“教鸟儿飞行”这一富有诗意的概念融入到对量化模型的分析中，这是否暗示着书中会有一些创新性的比喻和解读，来帮助读者更好地理解这一复杂的主题。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名，在我看来，充满了哲学思辨的意味，同时也带着一丝对未来的忧虑。我一直对金融市场的内在运行机制充满好奇，而量化模型作为一种新兴的力量，无疑正在深刻地改变着市场的生态。这本书能否为我揭示量化模型背后的秘密，它们是如何被设计、如何被执行，以及它们在多大程度上影响着市场的涨跌，将是我阅读的焦点。我期待作者能够用一种清晰且引人入胜的方式，来阐述量化模型的概念，或许会从一些基础的统计学原理讲起，然后逐步深入到更复杂的算法和模型。更重要的是，我希望这本书能够触及量化模型可能带来的潜在风险，例如它们是否会因为过度依赖历史数据而忽略突发事件，是否会加剧市场的“羊群效应”，或者是否会因为算法之间的相互作用而产生意想不到的连锁反应。这本书是否能够引导我思考，在量化模型日益主导市场的时代，我们作为普通投资者应该如何保持清醒的头脑，如何做出更明智的投资决策，以及监管机构应该如何应对这些新兴的挑战，将是衡量其价值的关键。