中国证券投资基金功能及其对市场影响的研究:基于公司财务视角的经验证据 9787301218 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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姚顾，刘志远 著

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出版社： 北京大学出版社

ISBN：9787301218419

商品编码：29944329509

包装：平装

出版时间：2012-12-01

图书基本信息
图书名称	中国证券投资基金功能及其对市场影响的研究:基于公司财务视角的经验证据	作者	姚顾,刘志远
定价	39.00元	出版社	北京大学出版社
ISBN	9787301218419	出版日期	2012-12-01
字数		页码
版次	1	装帧	平装
开本	16开	商品重量	0.400Kg

内容简介

《金融学论丛·中国证券投资基金的功能及其对市场影响的研究：基于公司财务视角的经验证据》从金融中介的功能观理论出发，对我国证券投资基金的融资功能、投资功能和公司治理功能进行系统性研究，这些功能并不是孤立存在的，它们是一种监管制度安排下的连锁反应。在获得实证结论后，《金融学论丛·中国证券投资基金的功能及其对市场影响的研究：基于公司财务视角的经验证据》对比并分析了中美两国基金所发挥市场作用的异同，提出了政策性建议。书中大量运用了有效市场理论、委托代理理论、行为金融学理论、市场微观结构理论和博弈论等多种经典理论与*成果，这些理论及实证研究上的突破是对相关理论的丰富与补充，为监管者和投资者的决策提供了科学依据。

作者简介

姚颐，管理学博士，南开大学商学院会汁系副教授、硕士生导师，中国注册会计师协会非执业会员。作为作者在《经济研究》、《管理世界》、《金融研究》、《会计研究》、Journalof International Financial Management ＆Accounting（SSCI）等外重要学术期刊发表论文二十余篇。2012年入选教育部“新世纪人才支持计划”，2010年获得天津市社科成果二等奖、中国会计学会论文二等奖，2008-2012年连续获得南开大学社科类成果奖。主持国家自然科学基金面上项目两项。研究方向为资本市场财务与会计。 　　刘志远，管理学博士，南开大学商学院副院长、教授、博士生导师。曾在《经济研究》、《管理世界》、《中国工业经济》、《金融研究》、《会计研究》等外重要学术期刊发表论文数十篇，出版著作十余部。联合主持国家自然科学基金重点项目、国家自然科学基金面上项目等课题多项。多次获得教育部和天津市社科成果奖、教育部教材奖等省部级以上奖励。2002-2003年度当选美国福布莱特学者，2005年入选教育部“新世纪人才支持计划”。研究方向为资本市场财务与会计。

目录

章 引言 节 问题的提出和研究意义 第二节 金融中介的理论发展 第三节 研究内容与研究创新 第二章 中美证券投资基金业的发展 节 中国证券投资基金的发展历程及现状 第二节 美国共同基金的发展历程及评价 第三章 监管理论及中美证券投资基金业的监管 节 监管的经济学分析 第二节 干预下的中国证券市场发展 第三节 干预下的中国基金业发展 第四节 美国基金业的监管 第四章 基金的融资功能研究 节 研究背景与文献回顾 第二节 中国开放式基金业绩与赎回的分组统计 第三节 开放式基金赎回的影响因素 第四节 溢出效应与基金赎回 第五节 研究结论 第五章 基金的投资功能研究 节 研究背景 第二节 文献回顾与研究意义 第三节 震荡市场、干预与基金投资 第四节 基金是价值投资者还是投机者 第五节 基金投资与价格压力效应 第六节 研究结论 第六章 基金的公司治理功能研究 节 机构投资者的股东积极主义 第二节 再融资决策的投票权检验 第三节 股权分置改革的投票权检验 第四节 研究结论 第七章 研究结论和未来发展方向 节 研究结论 第二节 研究局限性及未来发展方向 参考文献 后记

编辑推荐

文摘

序言

探索中国资本市场的深度与广度：一部关于公司财务视角下证券投资基金功能及其市场影响的研究 中国经济腾飞的宏大叙事中，资本市场扮演着至关重要的角色。其中，证券投资基金作为连接储蓄与投资、优化资源配置的关键载体，其功能演变与市场影响力历来是学界和业界关注的焦点。本书《中国证券投资基金功能及其对市场影响的研究：基于公司财务视角的经验证据》便是在此背景下，深入剖析中国证券投资基金体系如何运作，以及这种运作如何深刻地影响着中国公司的财务行为和整体市场格局。它不仅仅是一份关于金融产品的研究报告，更是一次对中国金融深化与实体经济互动机制的系统性考察，试图透过公司财务的“显微镜”，理解证券投资基金这一“宏观”力量的实质性作用。 一、 研究的缘起与核心命题 本书的研究缘起于对中国证券投资基金快速发展及其日益增强的市场影响力的深刻观察。自改革开放以来，伴随着市场经济的逐步建立和完善，各类金融机构和金融工具层出不穷，证券投资基金便是其中最为活跃的一支。从最初的试点到如今的百花齐放，公募基金、私募基金、券商资管等各类证券投资基金在中国资本市场中占据了越来越重要的地位。它们不仅为广大投资者提供了财富增值的重要渠道，更以其专业化的投资管理能力，对上市公司乃至整个市场的运行产生了深远的影响。 然而，对于证券投资基金究竟发挥了哪些功能？这些功能又是如何作用于微观的公司层面，并最终汇聚成对宏观市场的整体影响？目前学界仍存在诸多值得深入探讨的空间。特别是，以往的研究多集中于宏观层面的描述，或者从基金自身的运作角度出发，而较少系统地从公司财务的视角，去考察证券投资基金对上市公司财务决策、公司治理、信息披露等方面的具体影响。 因此，本书的核心命题在于：中国证券投资基金在实现其作为“财富管理器”、“市场稳定器”、“公司治理者”和“信息传递者”等功能的过程中，如何通过影响上市公司的财务行为，最终塑造中国资本市场的效率和稳定性。 本书试图回答一系列相互关联的问题： 证券投资基金在促进资源有效配置、引导上市公司价值发现和价值实现方面扮演了何种角色？ 证券投资基金的投资行为（如持股比例、交易频率、信息获取能力）如何影响上市公司的财务政策，例如资本结构、股利政策、投资决策？ 证券投资基金作为重要的机构投资者，在提升上市公司信息披露质量、改善公司治理结构方面发挥了怎样的作用？ 证券投资基金的规模、类型和投资策略的差异，是否会带来不同的市场影响？ 是否存在证据表明证券投资基金的某些行为可能加剧市场波动，或者在维护市场稳定方面起到积极作用？ 二、 研究的理论基础与视角选择 本书的研究并非孤立的理论探讨，而是建立在扎实的金融学和公司财务学理论基础之上。 金融中介理论： 证券投资基金作为重要的金融中介，连接了社会闲散资金与企业融资需求，其效率直接关系到金融市场的资源配置功能。本书将分析基金如何通过其专业投资能力，克服信息不对称，降低交易成本，从而更有效地将资金导向有潜力的公司。 代理理论与公司治理理论： 证券投资基金作为机构投资者，通常持有大量上市公司股票，具有参与公司治理的动力和能力。本书将探讨基金如何通过其“用脚投票”和“用手投票”的方式，约束公司管理层，改善股权结构，提升公司治理效率，进而影响公司财务决策的合理性。 信息经济学理论： 证券投资基金需要大量的市场信息来做出投资决策。本书将考察基金在获取、处理和传播信息方面的能力，以及这种能力如何影响市场信息的对称性，并进而影响上市公司的信息披露质量和市场价格的有效性。 行为金融学理论： 尽管本书的视角侧重于理性经济人模型下的财务行为，但也无法完全忽略投资者情绪、羊群效应等行为因素对市场的影响。本书将审慎地考察证券投资基金的某些行为是否可能受到行为偏差的影响，以及这些行为如何传递至上市公司层面。 本书选择公司财务视角作为核心分析框架，具有其独特性和重要性。公司财务是企业经营的核心，反映了企业的融资、投资和分配决策，以及这些决策与企业价值、市场表现的内在联系。通过深入研究证券投资基金如何影响上市公司的财务比率、盈利能力、成长性、风险水平、分红派息、再融资行为等具体指标，本书能够更直观、更具体地揭示证券投资基金功能实现的微观机制。这种自下而上的分析方式，能够避免宏观分析的笼统性，捕捉到市场运行的真实肌理。 三、 研究方法与数据支撑 为了检验上述理论命题，本书将采用严谨的实证研究方法。 实证研究方法： 本书将主要运用计量经济学模型，如回归分析、面板数据模型、工具变量法等，来检验证券投资基金的行为（如持股比例、持股集中度、交易活跃度、信息披露参与度等）与上市公司财务指标（如财务杠杆、现金持有量、研发投入、股利支付率、盈利能力、市值等）之间的因果关系或相关性。 数据来源： 本书的数据将来源于权威的金融数据库，如万得（Wind）数据库、同花顺（iFinD）数据库等，覆盖中国A股市场的上市公司和各类证券投资基金在一定时期内的财务数据、交易数据、基金持仓数据、公司治理数据等。数据的时效性和全面性将是保证研究结论可靠性的重要基础。 样本选择与处理： 研究将根据具体研究问题，精心选择合适的上市公司样本（如不同行业、不同规模、不同所有制性质的公司）和证券投资基金样本（如公募基金、私募基金、QFII等），并对数据进行清洗、处理和整理，以消除潜在的样本选择偏差和数据误差。 控制变量的设定： 为了准确识别证券投资基金的影响，本书将在模型中严格控制可能影响上市公司财务行为的其他重要因素，如宏观经济环境、行业特征、公司规模、盈利能力、公司治理结构（如股权集中度、董事会特征）、政策法规变化等。 四、 预期贡献与研究价值 本书的预期贡献体现在以下几个方面： 理论贡献： 本书将深化对证券投资基金功能及其市场影响的理解，尤其是在中国情境下，丰富和发展了金融中介理论、公司治理理论以及信息经济学在发展中国家资本市场应用的研究。通过公司财务的视角，为理解宏观金融现象的微观根源提供新的视角和证据。 实践价值： 对投资者而言： 本书的研究结论有助于投资者更深入地理解基金的运作逻辑，识别不同类型基金的投资偏好和潜在影响，从而做出更明智的投资决策。 对上市公司而言： 研究可以帮助上市公司更好地理解机构投资者的行为模式和关注点，优化其财务策略和公司治理，提升信息披露质量，以更好地吸引和利用市场资金。 对监管机构而言： 本书的研究成果可以为监管机构提供实证依据，帮助其理解证券投资基金在市场运行中的作用，评估其对市场效率和稳定的影响，从而制定更有效的金融监管政策，防范金融风险，促进资本市场健康发展。 对政策制定者而言： 研究成果有助于政府部门更全面地认识中国资本市场的发展现状，理解证券投资基金在金融深化和支持实体经济发展中的作用，为国家金融改革和经济发展战略提供有益参考。 方法创新： 本书在研究方法上，注重将宏观视角与微观视角相结合，运用严谨的实证分析方法，力求在理论与实践之间建立起一座坚实的桥梁。 五、 章节结构展望 本书的章节设计将围绕上述研究框架展开，预计包含以下主要内容： 1. 导论： 介绍研究背景、问题提出、研究意义、研究内容、研究方法、理论基础以及预期贡献。 2. 文献综述： 回顾国内外关于证券投资基金功能、市场影响以及公司财务行为的研究成果，梳理现有研究的不足，为本文的研究提供理论和实证基础。 3. 中国证券投资基金市场概览： 介绍中国证券投资基金的发展历程、市场结构、主要类型、监管环境以及其在资本市场中的基本定位。 4. 理论分析与研究假设： 基于金融理论和公司财务理论，构建研究框架，提出关于证券投资基金功能及其对公司财务影响的若干研究假设。 5. 研究设计： 详细阐述研究样本、数据来源、变量定义、计量模型设定以及实证检验方法。 6. 实证结果分析： 分章节展示不同实证模型下的检验结果，深入分析证券投资基金的不同功能（如资源配置、公司治理、信息传递）对上市公司财务行为的实际影响，并进行稳健性检验。 7. 研究结论与政策建议： 总结主要研究发现，回应研究问题，探讨研究的理论和实践意义，并在此基础上提出相应的政策建议。 8. 研究局限与未来展望： 指出本研究存在的局限性，并对未来研究方向进行展望。 本书《中国证券投资基金功能及其对市场影响的研究：基于公司财务视角的经验证据》是一项旨在深度挖掘中国资本市场运作机制的学术探索。它试图通过公司财务这一精细的切入点，揭示证券投资基金这一市场“巨擘”的真实力量，为理解中国经济的持续发展提供一个更为清晰和深刻的视角。它将为所有关心中国资本市场健康与繁荣的读者，带来一场关于金融效率、市场规范和经济增长的深度思考。

评分☆☆☆☆☆

从这本书的题目《中国证券投资基金功能及其对市场影响的研究:基于公司财务视角的经验证据 9787301218》来看，这绝对是一本能引发深度思考的作品。我一直认为，基金作为一种重要的金融中介，其存在和运作必然会对整个金融生态产生深远影响。然而，这种影响究竟有多大，又是如何实现的，却往往笼罩在一层神秘的面纱之下。标题中的“证券投资基金功能”几个字，让我好奇作者将如何界定和阐述基金在市场中的多重角色。它是投资者和上市公司之间的桥梁？是市场流动性的重要提供者？还是公司治理的监督者？这些都值得深入探讨。而“对市场影响的研究”更是让人期待，我想了解的不仅仅是基金对股票价格的短期扰动，更是它们在推动行业发展、优化资源配置、甚至影响宏观经济政策等方面的长远作用。更重要的是，“基于公司财务视角的经验证据”这个研究路径，显得格外扎实和可信。这意味着作者并非停留在宏观层面的泛泛而谈，而是会深入到具体的企业层面，通过对上市公司财务数据的细致剖析，来寻找基金行为的蛛丝马迹。我猜想，书中可能会涉及基金的持股变动与公司盈利能力、财务杠杆、投资支出等财务指标之间的关联性分析。这样的研究方法，无疑能够提供更具说服力和操作性的结论，让我们这些非专业投资者也能更清晰地理解基金市场的真实运作逻辑。

评分☆☆☆☆☆

单凭《中国证券投资基金功能及其对市场影响的研究:基于公司财务视角的经验证据 9787301218》这一书名，就足以勾起我极大的阅读兴趣。一直以来，我对基金在资本市场扮演的角色感到既好奇又有些模糊。它们究竟承担了哪些“功能”？是仅仅作为资金的搬运工，还是在更深层次上推动着市场的进步？“对市场影响的研究”更是点出了这本书的价值所在，我迫切想知道，基金的集体行为究竟是如何影响着股票的估值、市场的波动性、乃至整体的资源配置效率的。是像某些人所说的，它们是市场的“稳定器”，还是可能加剧市场的“羊群效应”？尤其吸引我的是“基于公司财务视角的经验证据”这一研究方法。这意味着本书不会停留在空泛的理论推演，而是会深入到上市公司真实的财务数据中去寻找答案。我期待着能够看到，作者是如何通过分析公司的财务报表，来揭示基金的持股比例、交易行为等如何转化为对公司盈利能力、偿债能力、甚至创新投入等具体财务指标的影响。这种微观层面的深入探究，能够让我们更直观地理解基金作为机构投资者的力量，以及它们如何通过其投资决策，间接而深刻地重塑着上市公司的价值和市场格局。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题是《中国证券投资基金功能及其对市场影响的研究:基于公司财务视角的经验证据 9787301218》。 读完这本书的书名，我脑海中立刻浮现出许多关于中国证券投资基金的疑问和猜想。作为一名对资本市场略有了解的普通读者，我对“证券投资基金功能”这个概念感到既熟悉又陌生。我们常常听到各种基金的名称，知道它们是集合投资者的资金，由专业人士管理，去投资股票、债券等金融产品。但“功能”究竟是指什么？它在整个市场体系中扮演着怎样的角色？是仅仅作为一个资金的蓄水池，还是有着更深层次的意义？例如，它们是否真的能有效地提升上市公司的治理水平？或者，它们在价格发现、市场流动性等方面是否起到了关键作用？这些问题都让我对书的内容充满了好奇。尤其是“对市场影响的研究”这部分，我非常想知道作者是如何量化和分析这些影响的。是指数的波动？还是行业的发展？亦或是微观层面的公司行为改变？“基于公司财务视角的经验证据”这一点更是抓住了我的眼球。这意味着作者并非空谈理论，而是会深入到上市公司的财务报表中去寻找蛛丝马迹，去验证那些宏观层面的推测。我期待着能够看到，通过分析上市公司的财务数据，如何揭示基金作为机构投资者，是如何影响它们的融资成本、盈利能力，甚至是战略决策的。这是一种非常具体和实在的研究方法，让我觉得这本书的结论会更有说服力，也更贴近市场的真实运作。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《中国证券投资基金功能及其对市场影响的研究:基于公司财务视角的经验证据 9787301218》触动了我内心深处对于中国金融市场发展脉络的好奇。在过去的几十年里，中国资本市场经历了翻天覆地的变化，而证券投资基金无疑是其中扮演了重要角色的力量之一。我一直好奇，这些“聪明钱”究竟是如何影响我们日常所见的上市公司表现的？它们是单纯追逐短期收益，还是在推动中国经济结构的转型升级？“功能”二字，在我看来，可能涵盖了从提升资本配置效率，到促进信息披露，再到引导市场价格形成等多个维度。而“对市场影响的研究”更是这本书的核心看点，我期待着作者能够提供一些令人耳目一新的发现，例如，基金的持股比例是否会影响公司的分红政策？或者，当基金抱团取暖时，是否会抑制市场的有效性？“基于公司财务视角的经验证据”这一限定，无疑大大增加了本书的吸引力。它意味着我们将有机会窥探到上市公司财务报告中隐藏的秘密，了解基金的投资行为如何具体地体现在资产负债表、利润表和现金流量表中。比如，基金的进入是否会促使公司优化资本结构，降低负债率？或者，它们是否会更青睐那些现金流充裕、盈利能力稳定的企业？我猜测，本书会运用严谨的计量经济学方法，通过对大量上市公司财务数据的实证分析，来回答这些关键问题，从而为我们理解中国基金市场与实体经济之间的互动关系提供深刻的洞见。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《中国证券投资基金功能及其对市场影响的研究:基于公司财务视角的经验证据 9787301218》让我眼前一亮，它触及了我一直以来对中国金融市场一个重要参与者的兴趣点。当我们谈论中国股市时，基金的身影无处不在，但它们到底发挥了哪些“功能”，又对市场产生了怎样具体的“影响”，我总感觉缺乏一个系统、深入的解答。这本书的标题承诺将进行“基于公司财务视角的经验证据”的研究，这正是我最感兴趣的切入点。我希望能够了解，基金的投资决策是如何通过影响公司的财务指标来体现的？例如，基金的进入是否会促使上市公司改善其现金流管理，或者调整其研发投入策略？它们是否会倾向于投资那些财务健康、治理良好的公司，从而间接推动整个市场的价值投资理念？“功能”这个词，也让我联想到基金是否在帮助中小企业融资、提升市场效率、甚至是参与到国家的经济战略发展中起到了积极作用。我期待书中能够提供一些令人信服的实证数据和分析，来揭示基金行为与上市公司财务健康度之间的内在联系。毕竟，理论的探讨固然重要，但如果能够看到具体的财务数据支撑，那么结论的可靠性无疑会大大增强，也更能引发读者对基金市场运作规律的深刻理解。