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任泽平 编

图书标签:

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店铺： 木垛图书旗舰店

出版社： 中信

ISBN：9787508662091

商品编码：10574712305

开本：16

出版时间：2016-07-01

基本信息

• 商品名称：大势研判(经济政策与资本市场)
• 作者：任泽平
• 定价：65
• 出版社：中信
• ISBN号：9787508662091

其他参考信息（以实物为准）

• 出版时间：2016-07-01
• 印刷时间：2016-07-01
• 版次：1
• 印次：1
• 开本：16开
• 包装：平装
• 页数：385
• 字数：438千字

编辑推荐语

任泽平是方正证券首席经济学家，中国资本市场具有较高影响力的经济学家之一，“新5%比旧8%好，5000点不是梦，改革牛，经济L型”**者，大满贯**分析师。任泽平著的《大势研判(经济政策与资本市场)》帮你研判宏观经济形势，分析货币政策和改革前景，预测股市、债市、房市、大宗商品等大类资产的趋势和拐点，探寻中国资本市场暴涨暴跌基因。

内容提要

当前中国经济*大的宏观背景是增速换挡、结构 调整和改革转型。未来相当长一段时间，经济都将处 在L型的底部调整期，但经济结构内部将发生巨变。
    对于中国经济、政策和资本市场的未来宏观走向，本 书试图采用“转型宏观”分析框架，打通长期与短期 、总量与结构、国际与国内、经济与政策、实体与货 币、宏观与策略等重大环节，进行研判。
     任泽平著的《大势研判(经济政策与资本市场)》 共分为四个大的部分，共十七章。**部分在“转型 宏观”框架下，系统阐述了经济增速换挡、结构升级 、政策应对、熊牛转换等问题，是作者对这个时代宏 观经济的体系性思考。第二部分旨在建立“增长与波 动”经济形势分析框架。第三部分旨在分析经济增长 与产业升级、周期波动和行业轮动之间的关系，打通 总量和结构之间的关联关系，是对“转型宏观”和“ 周期宏观”分析框架在结构层面的扩展。第四部分研 究国际上历次股灾的原因、救市、大类资产表现和投 资策略，重点分析了中国资本市场的暴涨暴跌基因以 及如何通过改革实现持续健康发展。
    

作者简介

任泽平，国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师，中国金融40人论坛特邀研究员、中国新供给50人论坛成员、中国人民大学兼职研究员等。曾担任国务院发展研究中心宏观部研究室副主任。曾在《人民日报》《经济研究》等报刊发布文章近百篇，专著《宏观经济结构研究》收入“当代经济学文库”。

目录

引言 如何研判宏观经济形势？如何抓住大牛市
**部分 转型宏观：国际经验与中国未来
**章 新5%比旧8%好
第二章 增速换挡期的宏观形势与牛熊催化剂：国际经验及中国未来
第三章 韩国在增速换挡期面临的挑战、应对与启示
第四章 中国1996～2001年供给侧改革面临的挑战、应对与启示
第二部分 中国经济的长周期和短周期
第五章 中国人口周期研究
第六章 中国房地产投资周期研究
第七章 中国设备投资周期研究
第八章 中国存货周期研究
第九章 中国通胀周期研究
第十章 汇率的决定机制与人民币展望
第三部分 中国经济的总量与结构
第十一章 经济增速换挡与结构升级
第十二章 经济周期波动与行业景气轮动
第十三章 宏观经济的总量和结构：理论、方法与实证
第四部分 拉斯普京市场之谜
第十四章 拉斯普京市场之谜：如何从暴涨暴跌变成慢牛长牛
第十五章 杠杆上的股市与监管
第十六章 历次股灾：原因、救市、效果和启示
第十七章 历次股灾中的大类资产表现和投资策略
参考文献
后记：带着梦想去旅行

迷航的罗盘：全球经济秩序重构下的产业演进与企业战略选择 导言 我们正置身于一个前所未有的时代转折点。全球地缘政治的剧烈动荡、技术革命的颠覆性力量，以及传统经济理论的失效，共同编织了一张复杂且充满不确定性的网络。在这个“迷航”的时代，企业和政策制定者如同在浓雾中摸索航向的船只，急需一套精准的导航系统。本书并非对宏观经济趋势的直接预测，而是深入剖析支撑全球经济秩序的底层逻辑正在如何瓦解与重塑，并聚焦于这种结构性变化如何具体投射到特定产业部门的竞争格局与企业长期战略的制定上。 第一部分：范式转移：理解后全球化时代的权力结构 第一章：技术霸权的转移与供应链的“去风险化” 全球化的黄金时代，建立在技术扩散的相对平等和高效的全球分工之上。然而，随着关键技术的战略性捆绑与出口管制常态化，我们目睹了一场以“安全”和“韧性”为名义的供应链重构运动。本部分将摒弃对“贸易战”的表面解读，转而探讨在半导体、生物技术、人工智能等前沿领域，国家能力与资本流动的交互作用如何塑造新的产业壁垒。我们将细致考察“友岸外包”（Friend-shoring）和“近岸外包”（Near-shoring）的经济学逻辑——它们是效率的牺牲，还是对长期战略风险的对冲？我们将通过分析关键矿产的控制权争夺，揭示新一轮资源民族主义的深层驱动力，以及这如何影响新兴市场国家的产业升级路径。 第二章：地缘政治溢出效应与金融工具的武器化 现代金融体系不再是中立的交易媒介，而是地缘政治博弈的延伸。本章聚焦于美元体系的脆弱性，以及各国在寻求储备货币多元化和规避金融制裁风险中所采取的审慎措施。我们不探讨央行利率的短期波动，而是深入分析跨境支付系统的碎片化趋势（例如，数字货币的兴起与传统SWIFT系统的抗衡），以及主权债务风险在不同政治联盟间的转移机制。理解这些“金融武器化”的案例，对于评估跨国公司的资金调配、汇率风险管理以及外商直接投资（FDI）的审批逻辑至关重要。 第二部分：产业脉冲：垂直领域中的结构性重塑 第三章：能源转型与传统能源巨头的“沉没成本”悖论 能源转型并非单纯的技术迭代，而是一场涉及数万亿美元资产搁置与再配置的产业革命。本章将聚焦于传统石油天然气巨头在应对脱碳压力时的内在矛盾。我们分析其在“搁浅资产”风险、可再生能源高昂的初期投入，以及新兴技术（如碳捕集与封存，CCS）的商业化成熟度之间的艰难平衡。更重要的是，我们将考察能源转型对依赖传统能源的国家宏观经济稳定性的冲击，以及这些国家在寻求能源安全与绿色目标之间的政策困境。 第四章：数字化基础设施的“圈地运动”与数据主权 互联网的早期开放性正在被新型的数字主权边界所取代。本章探讨云计算、边缘计算和数据中心建设背后的战略意图。它不仅仅是关于速度和存储能力，更是关于谁拥有定义数字规则的权力。我们将分析不同区域在数据本地化要求（Data Localization Laws）下的企业IT战略分化，以及大型科技平台如何利用其在基础设施层面的绝对优势，对中小企业和创新生态形成隐性的“基础设施税”。 第五章：高端制造的回流与“隐形冠军”的再定位 在“去风险化”的背景下，许多国家开始强力推动高端制造业的回流或本土化。然而，本书强调，简单的“搬迁”并不能带来真正的竞争力。真正的挑战在于重塑人才培养体系、建立高效的本地化供应商网络，以及克服劳动力成本上升的结构性压力。我们通过分析特定精密仪器、高附加值材料等领域的成功案例，揭示那些在特定“利基市场”（Niche Market）中具有不可替代性的“隐形冠军”，它们如何在新兴的贸易壁垒下，巧妙地利用技术专利和复杂的技术服务体系来维持其定价权。 第三部分：企业的韧性与战略导航 第六章：战略投资的非线性决策：超越季度财报的视野 在高度不确定的宏观环境中，传统的贴现现金流（DCF）模型效力减弱。本章探讨企业如何构建“期权价值”的战略投资组合。面对可能在未来五年内发生的政治、技术或法规的根本性转变，企业需要采取“双轨制”的研发与投资策略：一方面维持核心业务的稳健运营，另一方面对可能颠覆市场的“黑天鹅”技术保持充分的探索引入。我们将分析在资源分配上，如何平衡对短期市场份额的追逐与对长期核心竞争力的培育。 第七章：组织敏捷性与人才的“多维适应” 地缘政治与技术迭代的速度，要求组织结构必须从刚性的科层制转向更具适应性的网络化结构。本章聚焦于组织学习的速度与深度。成功的企业不再仅仅依赖于流程优化，而是培养跨文化、跨学科的复合型人才，这些人才能够在不同的监管和市场环境中快速切换“操作系统”。我们将考察在供应链中断和人才流动受限的背景下，企业如何通过建立“虚拟团队”和强化知识管理系统，来确保决策的连续性和创新性的不间断。 结论：在不确定中寻求确定性的锚点 本书的最终目标，是为决策者提供一套超越短期市场波动的分析框架。全球秩序的重构是不可逆的，但其具体路径仍充满变数。企业和政策制定者不应被动等待外部环境的稳定，而应主动理解这些结构性力量的底层逻辑，将不确定性内化为战略资源，从而在迷航的全球经济中，锚定自身的长期发展方向。

评分☆☆☆☆☆

这本《大势研判(经济政策与资本市场)》的阅读体验，着实令人耳目一新。作者以一种别具一格的叙事方式，带领读者踏上了一场深入经济政策腹地的探索之旅。我以往对经济政策的认知，大多停留在新闻报道中简略的发布信息，对于政策背后的逻辑和深远影响，总觉得一知半解。然而，在这本书中，作者仿佛是一位经验丰富的向导，通过抽丝剥茧般的分析，将那些错综复杂的经济决策过程，以及它们如何在资本市场激起层层涟漪，都描绘得淋漓尽致。 书中对宏观经济变量的解读，可以说是非常精准且极具洞察力的。我过去在阅读经济报告时，常常被各种数据淹没，分不清哪些是噪音，哪些是关键信号。但这本书，却教会了我如何有效地“倾听”这些数据，理解它们背后所代表的经济活力、潜在风险以及政策制定的考量。例如，当谈到利率变动时，作者不仅仅是陈述利率是多少，而是会深入剖析利率变动的驱动因素，以及它如何影响企业融资成本、居民消费意愿，并最终传导至股市的估值水平。这种层层递进的分析，让我对经济的理解上升到了一个全新的维度。 最为吸引我的地方在于，作者能够巧妙地将宏观层面的政策导向，与微观层面的市场反应进行精准对接。很多时候，政策的出台看似与我们普通人无关，但实际上，它们就像是一颗颗投入湖面的石子，激起的涟漪会触及资本市场的每一个角落。《大势研判》这本书，恰恰就提供了这样一种“连接器”。作者会分析政策的倾向性，预测哪些行业会迎来发展的春天，哪些又可能面临转型阵痛，以及这些变化最终会如何在股票、债券、外汇等各类市场中得到体现。这让我觉得，我不再是市场的旁观者，而是能够对市场的动态拥有更深刻的理解和预测能力。 更值得称赞的是，本书在探讨未来趋势时，并非基于臆测，而是建立在对当前全球经济格局、科技创新前沿、以及社会结构演变等复杂因素的严谨分析之上。作者并没有给出过于绝对的判断，而是呈现了一种多角度的思考框架，引导读者去认识不同发展路径的可能性。这种审慎的态度，让我对未来的投资决策有了更清晰、更成熟的认识。它深刻地提醒了我，在瞬息万变的市场环境中，保持清醒的头脑、敏锐的观察力和独立思考的能力，是多么至关重要。 总而言之，《大势研判(经济政策与资本市场)》不仅仅是一本介绍经济政策与资本市场联系的书籍，它更像是一份帮助读者构建理性认知体系的工具。通过阅读这本书，我不仅拓宽了对经济运行规律的认识，更重要的是，我学习到了一种分析和理解问题的新方法。这种方法论，让我能够更冷静地应对市场的起伏，并做出更符合逻辑的决策。对于任何渴望理解我们所处时代经济脉搏，并希望在金融领域有所作为的读者而言，本书都是一份不可多得的宝藏。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直是打开了新世界的大门！我原本对经济政策和资本市场的了解仅限于一些碎片化的新闻和道听途说，总感觉隔着一层迷雾。阅读《大势研判》的过程中，我惊喜地发现，作者用一种非常清晰且有逻辑的方式，将那些看似复杂深奥的概念一一梳理清楚。他没有直接灌输观点，而是通过详实的案例和数据，引导我一步步去理解政策的制定逻辑、出台背景，以及这些政策如何像一双无形的手，悄然影响着资本市场的走向。 我特别欣赏书中对于宏观经济指标的解读。过去，很多经济数据对我来说只是一串冷冰冰的数字，但这本书教会了我如何透过这些数字看到经济的脉搏，理解它们背后的真实含义。比如，通货膨胀不仅仅是物价上涨，它背后可能隐藏着怎样的货币供应、供需关系以及政策调控的意图？失业率的波动又反映了经济的哪些深层问题？作者的分析鞭辟入里，让我能更深刻地认识到经济周期的规律，以及在不同阶段，资本市场可能面临的机遇与挑战。 这本书最大的魅力在于，它能够将宏观的政策信号与微观的市场反应紧密地联系起来。很多时候，我们会看到一些重大的政策发布，但往往不清楚它具体会对哪些行业、哪些企业产生影响，最终又会如何体现在股市、债市的波动中。《大势研判》恰恰弥补了这一信息差。作者的分析角度非常独特，他会从政策的导向出发，预测可能受益或受损的板块，并结合历史数据和市场心理，勾勒出资本市场的可能走势。这让我觉得，我不再是被动地接受市场的信息，而是能够主动地去分析和预判。 更让我印象深刻的是，书中对于未来趋势的探讨，并非空穴来风，而是基于对当前经济格局、技术发展、社会变迁等多方面因素的综合考量。作者并没有给出绝对的预测，而是呈现了一种多维度的视角，让我们看到不同情境下的可能性。这种严谨的分析态度，让我对未来的投资决策有了更清晰的思路。它提醒我，在变化莫测的市场环境中，保持敏锐的洞察力，并且具备独立思考的能力是多么重要。 总而言之，《大势研判》不仅仅是一本关于经济和市场的书，它更像是一本关于“理解世界”的指南。通过阅读这本书，我不仅提升了对宏观经济和资本市场的认知，更重要的是，我学会了一种分析问题、看待事物的方式。这种方式让我能够更理性地面对市场波动，更审慎地做出投资决策。对于任何想要在经济和金融领域有所建树，或者仅仅是想更深入地了解我们所处时代脉搏的读者来说，这本书都绝对值得一读。

评分☆☆☆☆☆

翻开《大势研判(经济政策与资本市场)》，我仿佛进入了一个精心构建的经济模型之中，所有的变量都在作者的引导下，以一种严谨而生动的方式呈现出来。过往我对经济政策的理解，往往是零散的、碎片化的，像是从不同渠道接收到的零星信息，难以形成一个完整的画面。而这本书，则如同拼图大师，将那些看似无关紧要的政策细节，与资本市场的脉搏，巧妙地拼接在一起，形成了一幅清晰而深刻的经济图景。 作者对于宏观经济指标的解读，可谓是入木三分。我过去常常为那些枯燥的数字感到困惑，不知道它们到底意味着什么。《大势研判》却用一种极富启发性的方式，将这些数据背后的经济逻辑一一揭示。例如，当讨论到货币政策的调整时，作者会深入分析其对信贷成本、企业盈利能力的影响，并进一步推演出这些变化如何在股市的估值、债券的收益率以及人民币汇率等资本市场领域引发连锁反应。这种从宏观政策到微观市场的层层剖析，让我对经济运行的内在机制有了前所未有的理解。 书中最大的亮点，在于作者能够精准地捕捉到政策信号与市场行为之间的微妙联系。我们经常会看到一些重大的政策调整，但往往不清楚它们具体会带来哪些实际影响，又将如何被市场消化。《大势研判》这本书，就为我们提供了一个极佳的“翻译器”。作者会分析政策制定的意图，预测其可能的受益者和受损者，并结合过往的市场经验，勾勒出资本市场在不同政策环境下可能出现的反应模式。这让我感觉，我不再是市场洪流中的一叶扁舟，而是能够对风向变化有所预判，并做出更明智的航行选择。 更令我赞赏的是，作者在探讨未来趋势时，并没有止步于表面的现象，而是深入挖掘了支撑这些趋势的深层驱动力。他会从全球经济的结构性变化、技术创新的颠覆性力量、以及地缘政治的复杂演变等多个维度，进行全面而细致的分析。这种基于深厚理论基础和严谨逻辑的推演，让我对未来的经济图景有了更客观、更审慎的认识。它教会我，在做出任何投资决策之前，都应该具备对复杂环境进行深入分析的能力。 总的来说，《大势研判(经济政策与资本市场)》这本书，对我而言，是一次思维方式的重塑。它不仅仅是关于经济和金融知识的积累，更重要的是，它提供了一种全新的视角去理解这个世界。我学会了如何将宏观政策与微观市场联系起来，如何从数据和趋势中发现内在的逻辑，以及如何在不确定性中寻找确定性。对于任何希望在这个日新月异的时代，能够拥有更清晰认知和更稳健决策的读者来说，这本书无疑是一份不可或缺的指南。

评分☆☆☆☆☆

《大势研判(经济政策与资本市场)》这本书，对我来说，是一场醍醐灌顶的阅读体验。在此之前，我对经济政策和资本市场的理解，总觉得像是隔着一层模糊的薄纱，很多时候只能捕捉到一些表面的现象，却无法洞悉其背后的深刻逻辑。《大势研判》则像一位经验丰富的向导，引领我穿越迷雾，将那些看似庞杂的经济决策过程，以及它们如何影响着资本市场的潮起潮落，描绘得清晰可见。 作者在解读宏观经济指标时，展现了非凡的洞察力。我过去常被各种经济数据所困扰，不知道如何从中提取有价值的信息。这本书，却教会了我如何“倾听”这些数据背后的声音，理解它们所代表的经济脉搏。例如，在讨论通货膨胀时，作者不仅仅是介绍物价的涨跌，而是会深入分析其背后的货币供应、供需失衡以及政策调控的意图。这种由表及里的分析，让我能够更深刻地理解经济周期的规律，以及在不同经济环境下，资本市场所面临的机遇与挑战。 本书最让我印象深刻的是，它能够将宏观的政策动向，与微观的市场反应进行精准的对接。很多时候，我们会看到一些重大的政策出台，但常常不清楚它究竟会对哪些行业、哪些企业产生具体影响，以及最终又会如何体现在金融市场的波动中。《大势研判》这本书，恰恰为我们架起了这样一座沟通的桥梁。作者会分析政策的导向，预测可能受益或受损的板块，并结合历史数据和市场情绪，勾勒出资本市场可能的发展轨迹。这让我觉得，我不再是被动地接受市场信息，而是能够主动地去分析和预判。 更值得称赞的是，作者在探讨未来趋势时，并非凭空臆测，而是基于对当前全球经济格局、技术创新浪潮、以及社会变迁等多方面因素的综合考量。他并没有给出绝对的预测，而是呈现了一种多维度的视角，让我们看到不同情境下的可能性。这种严谨的分析态度，让我对未来的投资决策有了更清晰的思路。它提醒我，在变化莫测的市场环境中，保持敏锐的洞察力，并且具备独立思考的能力是多么重要。 总而言之，《大势研判(经济政策与资本市场)》不仅仅是一本关于经济和市场的书，它更像是一本关于“理解世界”的指南。通过阅读这本书，我不仅提升了对宏观经济和资本市场的认知，更重要的是，我学会了一种分析问题、看待事物的方式。这种方式让我能够更理性地面对市场波动，更审慎地做出投资决策。对于任何想要在经济和金融领域有所建树，或者仅仅是想更深入地了解我们所处时代脉搏的读者来说，这本书都绝对值得一读。

评分☆☆☆☆☆

《大势研判(经济政策与资本市场)》这本书，对我来说，是一次思维的洗礼。我以往对经济政策和资本市场的理解，总觉得像是隔着一层朦胧的纱，很多时候只能捕捉到一些表面的信息，却无法洞悉其深层的逻辑。《大势研判》则像一位技艺精湛的向导，带领我穿越迷雾，将那些错综复杂的经济决策过程，以及它们如何在资本市场激起层层涟漪，都描绘得清晰而生动。 作者在解读宏观经济指标时，展现了非凡的洞察力。我过去常常被各种经济数据所困扰，不知道如何从中提取有价值的信息。这本书，却教会了我如何“倾听”这些数据背后的声音，理解它们所代表的经济脉搏。例如，在讨论通货膨胀时，作者不仅仅是介绍物价的涨跌，而是会深入分析其背后的货币供应、供需失衡以及政策调控的意图。这种由表及里的分析，让我能够更深刻地理解经济周期的规律，以及在不同经济环境下，资本市场所面临的机遇与挑战。 本书最让我印象深刻的是，它能够将宏观的政策动向，与微观的市场反应进行精准的对接。很多时候，我们会看到一些重大的政策出台，但常常不清楚它究竟会对哪些行业、哪些企业产生具体影响，以及最终又会如何体现在金融市场的波动中。《大势研判》这本书，恰恰为我们架起了这样一座沟通的桥梁。作者会分析政策的导向，预测可能受益或受损的板块，并结合历史数据和市场情绪，勾勒出资本市场可能的发展轨迹。这让我觉得，我不再是被动地接受市场信息，而是能够主动地去分析和预判。 更值得称赞的是，作者在探讨未来趋势时，并非凭空臆测，而是基于对当前全球经济格局、技术创新浪潮、以及社会变迁等多方面因素的综合考量。他并没有给出绝对的预测，而是呈现了一种多维度的视角，让我们看到不同情境下的可能性。这种严谨的分析态度，让我对未来的投资决策有了更清晰的思路。它提醒我，在变化莫测的市场环境中，保持敏锐的洞察力，并且具备独立思考的能力是多么重要。 总而言之，《大势研判(经济政策与资本市场)》不仅仅是一本关于经济和市场的书，它更像是一本关于“理解世界”的指南。通过阅读这本书，我不仅提升了对宏观经济和资本市场的认知，更重要的是，我学会了一种分析问题、看待事物的方式。这种方式让我能够更理性地面对市场波动，更审慎地做出投资决策。对于任何想要在经济和金融领域有所建树，或者仅仅是想更深入地了解我们所处时代脉搏的读者来说，这本书都绝对值得一读。