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Philippe Jorion & Garp... 著

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店铺： 澜瑞外文Lanree图书专营店

出版社： Wiley

ISBN：9780470904015

商品编码：1078268431

包装：平装

外文名称：Financial Risk Manager...

出版时间：2010-12-28

页数：818

正文语种：英语

图书基本信息

Financial Risk Manager Handbook, + Test Bank: Frm Part I / Part II
作者： Philippe Jorion;Garp (Global Association of Risk Profess;
ISBN13： 9780470904015
类型： 平装(简装书)
语种： 英语（English）
出版日期： 2010-12-28
出版社： Wiley
页数： 818
重量（克）： 1805
尺寸： 216 x 39 x 277 mm

商品简介

The essential reference for financial risk management

Filled with in-depth insights and practical advice, the Financial Risk Manager Handbook is the core text for risk management training programs worldwide. Presented in a clear and consistent fashion, this completely updated Sixth Edition, mirrors recent updates to the new two-level Financial Risk Manager (FRM) exam, and is fully supported by GARP as the trusted way to prepare for the rigorous and renowned FRM certification. This valuable new edition includes an exclusive collection of interactive multiple-choice questions from recent FRM exams.

Financial Risk Manager Handbook, Sixth Edition supports candidates studying for the Global Association of Risk Professional's (GARP) annual FRM exam and prepares you to assess and control risk in today's rapidly changing financial world. Authored by renowned risk management expert Philippe Jorion, with the full support of GARP, this definitive guide summarizes the core body of knowledge for financial risk managers.

• Offers valuable insights on managing market, credit, operational, and liquidity risk
• Examines the importance of structured products, futures, options, and other derivative instruments
• Contains new material on extreme value theory, techniques in operational risk management, and corporate risk management

Financial Risk Manager Handbook is the most comprehensive guide on this subject, and will help you stay current on best practices in this evolving field. The FRM Handbook is the official reference book for GARP's FRM certification program.

投资组合管理与风险控制：理论、实践与前沿展望 一部深度剖析现代金融市场风险管理核心的权威指南 在当今复杂多变的全球金融环境中，有效的投资组合管理和审慎的风险控制已不再是可选项，而是决定机构生存与发展的基石。本书汇集了金融工程、定量分析和实战经验的精髓，旨在为专业投资者、风险经理、资产管理人以及高级金融学生提供一套全面、深入且具有高度实践指导意义的知识体系。它不是对已知理论的简单复述，而是对如何在一个充满不确定性的市场中构建稳健、优化回报的投资策略的系统性探索。 第一部分：投资组合理论的深化与应用 本部分从经典投资组合理论（MPT）的基石出发，迅速过渡到更具现实意义的现代投资组合构建方法。我们深入探讨了均值-方线模型（Mean-Variance Optimization, MVO）的局限性，并详细解析了如何运用更先进的框架来应对输入参数的不确定性。 1.1 现代投资组合的构建与优化：超越经典 我们将详细分析如何精确估计资产的期望收益、方差与协方差矩阵。重点内容包括： 协方差矩阵的估计技术： 对传统样本协方差的误差分析，以及如何应用收缩估计（Shrinkage Estimation）技术，如Ledoit-Wolf方法，以提高矩阵的稳定性和可操作性。 因子模型在组合构建中的角色： 系统性地介绍多因子模型（如CAPM、Fama-French三因子模型、乃至高频数据驱动的特定因子模型）如何被用于分解和管理投资组合的系统性风险敞口，而非仅仅依赖于历史观测。 约束条件的精细化管理： 讨论在实际操作中必须面对的交易成本、流动性限制、监管要求和特定ESG（环境、社会与治理）偏好等约束条件如何被整合到二次规划（Quadratic Programming）优化模型中，以生成真正可执行的投资组合。 1.2 风险预算与目标导向型投资 现代资产管理越来越强调风险的精细化分配，而非仅仅关注绝对回报。本章聚焦于如何将整体风险容忍度转化为可执行的资产级别风险预算。 风险平价（Risk Parity）策略的深入剖析： 不仅介绍其基本原理，更重要的是探讨在不同宏观经济情景下，如何动态调整不同风险因子（如股票、债券、大宗商品）的风险贡献度，以实现真正的风险平衡。 条件风险价值（Conditional Value-at-Risk, CVaR）在优化中的应用： 解释CVaR作为尾部风险度量工具的优势，以及如何将其纳入优化目标函数（作为线性规划问题求解），以主动管理下行极端损失的可能性。 基准跟踪与主动风险管理： 详细阐述信息比率（Information Ratio）和跟踪误差（Tracking Error）的精确计算与控制，指导基金经理在追求超额收益的同时，确保投资组合的风险敞口始终处于预设的区间内。 第二部分：量化风险衡量与压力测试 精准衡量风险是有效控制的前提。本部分超越了基本的波动率计算，深入探讨了度量非正态、非常态市场环境下的风险指标。 2.1 波动性建模与预测的进阶技术 市场的波动性并非恒定不变，准确预测其未来路径至关重要。 广义自回归条件异方差模型（GARCH族）： 详细讲解GARCH、EGARCH、GJR-GARCH等模型在刻画波动率聚集效应和杠杆效应上的差异与应用，特别是在高频交易和短期风险预警中的效用。 随机波动率模型（Stochastic Volatility Models）： 介绍Heston模型等，用于捕捉波动率本身也随时间随机变化的现实特征，并讨论其在期权定价和风险敞口评估中的复杂性。 多资产时间序列的协方差动态建模： 探索多变量GARCH（如CCC, DCC-GARCH）在捕捉资产间关联性随时间变化的表现，这对于理解金融危机期间的风险传染至关重要。 2.2 压力测试与情景分析的实战框架 传统的历史回溯分析在面对“黑天鹅”事件时往往失效。本书提供了一套构建前瞻性、有力的压力测试框架。 宏观经济情景构建： 指导用户如何与宏观经济学家合作，定义一系列具有内在逻辑的、相互关联的冲击情景（如滞胀、信用紧缩、地缘政治冲突），并量化这些情景对不同资产类别的影响矩阵。 历史极端事件的重现与调整： 如何选取历史上的极端事件（如2008年次贷危机、1998年LTCM事件），并根据当前投资组合的结构和市场环境参数进行“去偏倚”的压力情景模拟。 反向压力测试（Reverse Stress Testing）： 介绍这种前瞻性技术的应用，即确定“什么样的情况下（情景）会导致我们的投资组合崩溃（预设损失阈值）”，从而提前识别系统性脆弱点。 第三部分：信用风险、流动性风险与操作风险的整合管理 真正的风险管理必须是全面的。本部分将焦点扩展到传统市场和投资组合模型中经常被低估的非市场风险维度。 3.1 信用风险的定量评估与管理 违约相关性建模： 深入探讨Merton模型、结构性模型（如Vasicek的扩展）如何用于估计公司债券的违约概率（PD）和违约损失率（LGD），并强调在评估债券投资组合时，正确建模违约之间的相关性（Copula函数是核心工具）的重要性。 信用风险的定价与对冲： 分析信用违约互换（CDS）作为风险转移工具的运作机制，以及如何利用其信息来校准投资组合的信用风险敞口。 3.2 流动性风险的度量与限制 在市场压力下，流动性枯竭往往是损失扩大的催化剂。 流动性溢价的内涵与外延： 讨论不同资产（从蓝筹股到私募股权）的流动性特征，并构建模型量化流动性成本对投资组合回报的侵蚀。 清算成本与时间维度： 引入基于市场深度和交易量数据的动态流动性指标，用于模拟在特定规模的强制平仓过程中可能发生的滑点和市场冲击成本。 3.3 操作风险与合规风险的治理 操作风险是组织层面的风险，其影响往往是灾难性的（如巴林银行事件）。本章侧重于风险治理结构而非纯粹的数学模型。 风险文化与问责制： 探讨如何建立清晰的“三道防线”（Front Office、Middle Office、Back Office）职责划分，确保风险偏好被有效传导至交易层面。 模型风险的识别与治理： 鉴于量化模型在现代投资中的核心地位，详细阐述模型验证（Model Validation）的流程，包括假设检验、基准对比以及模型在不同市场状态下的稳健性测试。 第四部分：金融科技与未来风险管理趋势 展望未来，技术进步正在重塑风险管理的效率和深度。 4.1 利用大数据与机器学习进行风险洞察 另类数据的风险信号挖掘： 如何利用卫星图像、新闻情绪分析、供应链数据等非传统信息源，作为传统宏观指标的领先风险指标。 深度学习在异常检测中的应用： 介绍循环神经网络（RNN）和长短期记忆网络（LSTM）在识别市场微观结构中的非线性异常模式，以及如何将其应用于交易对手信用风险的实时监控。 4.2 气候变化风险（Transition & Physical Risks）的量化整合 本书最后探讨了新兴的、但影响深远的系统性风险——气候变化对金融稳定的冲击。 物理风险与转型风险的映射： 介绍如何将气候科学模型（如IPCC数据）转化为金融资产的暴露度指标，特别是针对能源、房地产和基础设施投资组合。 TCFD框架下的信息披露与压力测试： 引导读者如何遵循气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的建议，将气候情景分析嵌入到定期的风险报告和资本规划流程中。 本书力求在理论的严谨性与实践的可操作性之间找到完美的平衡点，为金融专业人士提供应对21世纪复杂风险环境的强大工具箱。

评分☆☆☆☆☆

从作者的语言风格来看，这绝对是一位身经百战的行业资深人士的笔触。他的叙述方式兼具学术的严谨性和业界的洞察力，语气沉稳而自信，丝毫没有故作高深的晦涩感。即使是处理诸如信用风险定价这类高度专业化的议题时，作者也能用一种非常接地气的方式去解释其背后的经济含义和商业逻辑，而不是仅仅罗列复杂的数学符号。这种“大师点拨”式的写作风格，让阅读过程充满了启发性，常常读到某个段落时，会有一种豁然开朗的感觉，仿佛困扰许久的问题一下子得到了完美的解答。这种深度融合了理论深度和实务经验的叙事腔调，是很多纯学术著作所不具备的独特魅力。

评分☆☆☆☆☆

这本书的排版和印刷质量简直让人眼前一亮，纸张的触感非常细腻，即便是长时间阅读也不会感到眼睛疲劳。装帧设计上也看得出下了不少功夫，封面设计简洁大气，很有专业书籍的味道。翻开内页，字体大小适中，行距把握得恰到好处，让人在快速浏览和深入研读时都能保持舒适的阅读体验。装订方式也很扎实，感觉即便是经常翻阅也不会轻易散架，这对于一本工具书来说至关重要。不过，我个人觉得，如果能在书的侧边加上一些彩色标签或者索引页码的提示，对于需要快速定位特定章节的读者来说会更加便利一些。整体来说，从物理层面上看，这本书的制作工艺绝对是行业内的上乘之作，让人爱不释手，光是捧在手里阅读，就觉得心情愉悦，提升了学习的效率和动力。这种对细节的关注，往往是区分一本好书和平庸之作的关键。

评分☆☆☆☆☆

要说美中不足，可能是在某些前沿和新兴的风险领域，比如与人工智能和大数据分析强相关的部分，内容的覆盖广度和深度略显保守，更新速度似乎未能完全跟上业界技术迭代的步伐。虽然基础理论部分无可指摘，但对于热衷于探索FinTech带来的新风险形态的读者来说，可能会期待看到更多关于机器学习在风险预测中应用的具体案例和潜在的算法局限性讨论。当然，考虑到书籍的出版周期和内容的广度要求，能做到现有水平已属难得，但这确实留下了我可以进一步深挖和研究的空间。总而言之，这是一本打下坚实基础的必读之作，但读者仍需保持对最新行业动态的关注，将其作为基石而非终点。

评分☆☆☆☆☆

这本书的实用性确实是它最闪耀的优点之一，简直就是为实战人员量身定做的工具箱。它不仅仅停留在理论层面，而是大量的篇幅都放在了如何将抽象的风险指标转化为实际可操作的分析流程上。我尤其喜欢其中关于压力测试和情景分析的章节，提供的案例不仅贴近最新的市场动态，而且步骤详尽到连初级分析师都能照着模板操作。书中提到的数据处理方法和常用的统计工具，都带有很强的实操指导性，让人读完后立马就能着手进行模拟分析。这对于我们日常工作中需要快速响应市场变化、提供即时风险评估的场景，提供了极大的便利，可以说是将“知”与“行”的距离大大拉近的一本宝典。

评分☆☆☆☆☆

深入阅读后，我发现这本书的章节逻辑组织得极其清晰，作者似乎非常懂得如何引导初学者逐步建立起对复杂金融风险概念的整体认知框架。开篇部分对宏观经济背景和监管环境的梳理，为后续的量化分析打下了坚实的基础。每一章的内容衔接都非常自然，仿佛是在讲述一个连贯的故事，而不是简单的知识点堆砌。特别欣赏作者在引入复杂数学模型时所采用的循序渐进的讲解方式，先从直观的原理入手，再逐步深入到公式推导和实际应用，这种教学设计极大地降低了学习曲线的陡峭程度。对于那些希望系统性掌握风险管理理论的人来说，这种结构上的精心布局无疑是最大的福音，它确保了知识吸收的连贯性和深度，避免了碎片化学习的弊端。