中国式MBO（修订版）：国企改革为什么迷失 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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郎咸平 等 著

图书标签:

• 国企改革
• MBO
• 管理学
• 经济学
• 中国经济
• 企业重组
• 公司治理
• 投资
• 商业
• 金融

出版社： 东方出版社

ISBN：9787506043687

版次：1

商品编码：10901169

包装：平装

出版时间：2011-12-01

用纸：胶版纸

编辑推荐

　　国企改革为什么迷失？
　　请看郎咸平案例点评--究竟谁在误导中国的国企产权改革？
　　过去我们陆续出版的郎咸平案例作品，都一度登上了年度图书畅销榜。现在，我们特将郎咸平的几本经典案例作品，从内容到版式，做了全面优化，期待这个新的修订版系列可以带给读者更多的思考空间和阅读乐趣。
　　郎咸平指出，中国学生和中国的企业家对于管理知识的饥渴已远远超过了美式教材所能给予的。本系列作品的目的就是把以中国企业为主体的案例介绍给中国企业家和学生。作者指出，哈佛案例重主观描述，而本系列案例重客观分析。哈佛案例基本上是和案例企业充分沟通，以报道为主，实际上是在替案例企业做广告。本系列案例并不和案例企业的领导交流，完全以客观的财务数据来做分析。被列入哈佛案例的企业普遍感到骄傲与光荣，而被列入本系列案例的有的企业会感到紧张与不安。

内容简介

　　郎咸平在本书中指出，中国根本没有正确认识MBO的本质，它和美国的MBO只是名字相同，形式相似，根本没有共同的本质，很可能成为中国国企改革的一个陷阱。
　　郎咸平说，中国的MBO不是企业产权改革的万灵仙丹，即便在美国，MBO也只是投资银行家逐利的工具而已。因此，中国的MBO必须要有强有力的监管；缺少了强有力的法制监管，MBO的每一个环节，都可能是剥削的好机会。
　　作者进一步指出，美国MBO成功的最大瓶颈是融资，而融资依赖的是其发达的债券市场和海中的股权投资公司；相比之下，中国目前基本不能为MBO融资提供客观的条件。
　　美国MBO定价既有评估又能竞争者参与，而中国用净资产做为定价标准是MBO中的误区，而且几乎没有竞争者参与。

作者简介

　　郎咸平：美国沃顿商学院博士。曾任沃顿商学院、密歇根州立大学、俄亥俄州立大学、纽约大学和芝加哥大学教授，现任香港中文大学教授。被公认为公司治理的顶级专家。著作有《公司的秘密》、《热点的背后》、《金融超限战》、《谁在谋杀中国经济》《谁在拯救中国经济》等。

目录

前言 中国根本没有正确地认识MBO的本质
引子 什么是真实的MBO？
MBO的融资方式
MBO中的定价
MBO中目标公司股东的地位
MBO融资者的退出机制
MBO对公司业绩的影响

第一章 四川长虹的10年蜕变
长虹衰败的原因分析
长虹的MBO企图
MBO步履维艰
赵勇篇新官上任三把火

第二章 哈药管理层的“产权革命”之路
刘存周与他的“产权革命”
华源重组，刘存周MBO初尝败绩
三精制药借壳天鹅股份的上市行动
打开哈药和南方证券的不寻常关系之谜
哈药集团走向“私有化”的第一步

第三章 错误的产权改革：健力宝
产权改革的不归路
张海入主健力宝
以祝维沙的资金作周转
以健力宝的资金偿还收购款项
张海逃离健力宝

第四章 美罗集团1/6迷
张成海等管理层在收购中的策略
策略一：压低收购价格
策略五：掩饰操纵现象
策略八：形式上的要约收购

第五章 伊利曲线MBO
郑俊怀的困窘
MBO方法三：羊毛出在羊身上
伊利MBO三通道的事件簿
第二波：独董发难
第三波：官方介入

第六章 宇通集团MBO内幕启底
宇通客车MBO内幕解密
操纵利润
透视宇通集团MBO筹款方式
股市超级大户的离奇瘦身
高分红绩优股与坐庄
后MBO时代的宇通客车

第七章 张裕赶乘MBO尾班车
张裕遇到的难题国资委MBO禁令
张裕MBO手段
淡化违规
中诚信托的角色运用

精彩书摘

长虹的MBO企图
在经营决策上，可以看出由于长虹管理层的失误，使长虹走下辉煌的神台。而随后，倪润峰推出的管理层持股计划更使长虹从此深陷泥潭，难以翻身。
早在1999年，长虹就开始制定民营化计划，核心便是国有股减持，目标是逐步使长虹旗下的上市公司成为国有股所占比例不超过20%的股权多元化的公众公司，其中便包括管理层对公司国有股的购买（MBO）。
倪润峰MBO的念头从何而生？那就是对倪润峰个人最具代表性的成功例子，亦是他的“老冤家”——TCL的李东生了。
1997年4月，广东省惠州市人民政府批准TCL集团进行经营性国有资产授权经营试点，并与李东生签署了为期5年的放权经营协议。李东生和惠州市政府的亲密关系为李东生拉开了TCL的管理层持股（MBO）序幕，从而率先带领企业改制走向MBO。
尽管没有客观的标准比较，但在对中国彩电业的贡献方面，不少业界人士都认为，倪润峰对中国家电业的贡献大过李东生。如果以贡献论赏，倪润峰应该获得更多的企业股权。反观长虹“教父”倪润峰，1970年1月到国营长虹机器厂工作，1985年5月始任国营长虹机器厂厂长.1988年6月起任四川长虹电器股份有限公司董事长兼总经理。倪润峰曾获多项殊荣，包括优秀企业家、“五一”劳动奖章、中共“十五大”代表、中央候补委员等等。倪润峰把自己将近25年的青春都奉献给了长虹。
但多年的辛劳又得到什么？倪润锋1985年接手长虹的时候，资产只有三四千万，到1996年四川长虹如日中天的时候，净利润已达16.7亿人民币，而当时倪润锋只有不到20万的年薪及26408股长虹股票。到了2002年，长虹已拥有140亿净资产，累计纳税80多亿。而前几年，倪润锋的年薪只有区区9.6万元，后来政府实在看不过去了，才开始实行年薪制。2002年，倪润峰的年薪120万，可与李东生相比，实是小巫见大巫。而且，在1997年，倪润锋已经53岁，离国资委特别要求的企业领导人“60岁退休”，还有大概7年时间。到时，倪润锋花了一辈子心血的长虹不再属于自己控制。对此，倪润锋会作何感想？“财富地位全无，一退休便两手空空”。这也提醒我们，必须反思我国职业经理人队伍建设问题。
MBO步履维艰
于是，倪润峰也尝试规划MBO。可是，相对李东生MBO计划的风平浪静，安顺无虞，倪润峰的MBO却步履维艰。
2000年5月，倪润峰在自己一手操作的“价格大战”及“彩管垄断”两大策划都不太理想的时候，他也正被股骨头坏死病痛所折磨，虽然后以腿病为由辞去长虹集团总经理职务，宣布隐退，但“价格大战”、“彩管垄断”的失败以及业绩的不振无疑是倪澜峰退居二线的导火索。继任者赵勇是绵阳市政府直接任命出任总经理的。
年仅37岁的赵勇于是成为当时中国彩电业霸主长虹集团及长虹电器股份有限公司的总经理。倪润峰以“健康”为由退居二线，并组建起由王凤朝、袁邦伟、赵勇组成的新的领导梯队。然而仅仅10个月后，赵勇因与倪润峰在长虹发展战略上分歧较大而被迫离开长虹。2001年2月12日，在8个月之后，倪润蜂重新把分散的权力收归已有，倪润峰杀了个回马枪再次统领长虹，身兼四川长虹电器股份有限公司董事长、党委书记、首席执行官和法人代表。或许赵勇着眼于长期的战略未能满足政府对业绩的期待，然而仅仅10个月的任期，从侧面也反映了长虹内部斗争的激烈。57岁的倪润峰并不甘心就此淡然离去。
……

前言/序言

《中国式MBO（修订版）：国企改革为什么迷失》 洞悉中国经济体制改革的深层逻辑与症结所在 在中国波澜壮阔的经济体制改革进程中，国有企业（国企）的改革始终是绕不开的核心议题。三十余年的发展，国企改革经历了多次探索与转型，试图在社会主义市场经济的大潮中找准定位，激发活力，实现效率与公平的平衡。然而，时至今日，关于国企改革的成效与路径，仍有诸多争议与困惑。“中国式MBO”（管理层收购）作为一种曾经备受瞩目的改革模式，其在中国国企改革中的实践效果，以及它在多大程度上真正推动了企业效率的提升和所有权结构的优化，成为了本书着力剖析的对象。 本书并非仅是对“中国式MBO”这一具体改革工具的流水账式梳理，而是将其置于中国国企改革的宏大历史背景之下，深入挖掘导致改革“迷失”的深层原因。作者以扎实的理论功底和敏锐的洞察力，从经济学、管理学、政治学等多个维度，对中国国企改革的内在逻辑、面临的挑战以及发展困境进行了深刻的反思与审视。 核心议题与探究方向： 一、 历史的维度：国企改革的曲折历程与演进逻辑 本书将首先回顾中国国企改革的早期探索，从“放权让利”到“股份制改造”，再到“抓大放小”，梳理不同时期改革的指导思想、主要模式及其成效与局限。特别会关注“中国式MBO”在中国国企改革浪潮中应运而生的历史必然性，分析当时引入MBO的动机、社会经济环境以及所寄望达成的目标。 二、 理论的拷问：MBO模式在中国国企的适用性与异化 MBO作为一种在西方成熟市场经济体中被广泛应用的资本运作手段，其核心在于通过管理层收购公司股权，激励管理层以股东的身份更积极地追求企业价值最大化。然而，在中国特殊的国情下，“中国式MBO”在实践中是否遵循了原有的理论逻辑？是否存在“水土不服”的现象？本书将深入分析： 所有权与经营权的分离与重塑： MBO如何试图解决国企中长期存在的“政企不分”、“所有者缺位”等问题？在实际操作中，管理层是否真正获得了有效的激励？又或是演变成另一种形式的“内部人控制”？ 产权的界定与流转： 在国有资产的评估、转让过程中，是否存在信息不对称、寻租空间以及资产流失的风险？“中国式MBO”在产权界定和流转的透明度与公允性方面，是否存在明显的制度缺陷？ 激励与约束的失衡： MBO的核心在于激励，但若缺乏有效的外部约束机制，管理层的行为是否会偏离股东利益，转向追求短期利益或个人利益？如何理解管理层在“中国式MBO”中的双重身份与潜在的利益冲突？ 三、 现实的困境：导致国企改革“迷失”的体制性障碍 本书认为，国企改革的“迷失”并非偶然，而是根植于中国经济体制转型过程中长期存在的体制性障碍。作者将聚焦于以下几个关键方面： “中国特色”的市场化： 在向市场经济转型的过程中，中国特有的政治体制、社会结构以及历史遗留问题，对改革模式的设计与执行产生了深刻影响。如何理解“中国特色”在国企改革中的体现？它是在加速改革，还是在阻碍改革？ 制度的“碎片化”与“软约束”： 改革过程中，制度的执行往往存在“碎片化”现象，监管体系不够完善，法律法规的约束力不足。这使得一些改革措施在落地过程中变形走样，难以达到预期效果。 利益的博弈与权力的制衡： 国企改革触及复杂的利益格局，涉及国有资产的归属、管理层的利益、员工的权益以及国家战略等多个层面。在多方利益博弈中，改革的方向与力度常常受到影响。权力与市场的关系，以及权力如何影响市场化的进程，将是本书探讨的重点。 信息不对称与道德风险： 在国有资产的评估、交易以及企业经营决策过程中，信息不对称是普遍存在的现象。这为道德风险的产生提供了土壤，也使得改革的透明度和公平性大打折扣。 四、 案例的剖析：经验与教训的提炼 本书将通过对若干典型的“中国式MBO”案例的深入剖析，生动地展现改革在实践中遇到的各种复杂情况。这些案例并非仅仅是成功的典范或失败的警示，而是力图从中提炼出更具普遍意义的经验教训，理解改革的具体路径、潜在风险以及应对策略。通过对真实案例的分析，读者可以更直观地理解抽象的理论与制度问题。 五、 路径的再思考：国企改革的未来走向 在深刻反思“中国式MBO”实践及其背后原因的基础上，本书将进一步拓展思考，探讨中国国企改革的未来走向。作者不会简单地否定过往的探索，而是尝试在批判性反思中寻找新的突破口。 何为真正的市场化？ 如何在保留国有经济战略性作用的同时，真正实现企业的市场化运营，提升效率和竞争力？ 如何构建有效的公司治理结构？ 在多元化所有权结构下，如何建立起健全的董事会、监事会等治理机制，实现对管理层的有效监督与制衡？ 如何处理好改革中的公平与效率问题？ 在推进市场化改革的同时，如何保障国有资产的安全，维护员工的合法权益，避免改革成果的“内部消化”？ 监管体系的重塑： 如何建立更加透明、有效的监管体系，防范风险，确保国有资产的保值增值，并促进市场的公平竞争？ 本书特色： 宏观与微观相结合： 既有对中国国企改革宏大历史图景的描绘，也有对“中国式MBO”等具体改革模式的微观分析。 理论与实践相结合： 既有对相关经济学、管理学理论的梳理与运用，也有对中国国企改革实践的深入考察与批判。 反思性与前瞻性： 在深刻反思过往改革教训的同时，积极探索国企改革的未来方向与可能性。 批判性视角： 不回避改革中存在的问题与争议，以审慎的态度，力图揭示改革“迷失”的深层原因。 《中国式MBO（修订版）：国企改革为什么迷失》是一部对中国国企改革进行深刻反思的力作。它不仅是对“中国式MBO”这一特定改革工具的审视，更是对中国经济体制转型过程中一系列深层矛盾与挑战的聚焦。本书旨在引发学界、政策制定者以及广大关注中国经济发展的读者，对国企改革的本质、困境与未来走向进行更深入、更理性的思考。

评分☆☆☆☆☆

我非常欣赏作者在研究方法上的严谨性。从这本书的字里行间，我能感受到作者在收集资料、分析案例时投入了巨大的心血。我尤其关注其中对一些具体案例的剖析，那些真实发生过的企业改制故事，通过作者的笔触，变得生动而富有启示。我总觉得，理论性的阐述虽然重要，但只有落到具体的实践中，才能真正展现其价值。这本书在这方面做得非常出色，它没有仅仅停留在宏观的政策层面，而是深入到企业内部，去剖析那些决策者、执行者以及普通员工在改革浪潮中的真实经历和感受。这种微观的视角，让我能够更清晰地看到改革的复杂性，以及它对不同个体命运的影响。我注意到作者在引述数据和事实时，都经过了细致的考证，这让我对书中的观点充满了信任。读这本书，就像是在跟着一位经验丰富的向导，一步步探索中国经济改革的复杂路径，过程中充满了挑战，但也收获了宝贵的洞见。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的整体感觉是，它不仅仅是一本关于经济学的书，更是一本关于中国社会变迁的观察记录。作者通过对国企改革的深入剖析，折射出了中国社会转型期所面临的各种矛盾和挑战。我从中看到了改革的巨大成就，也看到了改革过程中付出的代价。我尤其欣赏作者在书中所展现出的历史纵深感。他没有将目光局限于当下，而是回溯了国企改革的历史进程，并且分析了不同时期改革的动因和演变。这种历史性的视角，让我能够更好地理解当前国企改革所处的阶段，以及未来可能的发展方向。这本书让我明白了，改革从来都不是一帆风顺的，它是一个充满探索、试错和调整的动态过程。它也让我更加理解，在推进改革的过程中，如何平衡效率与公平，如何在效率与公平之间做出取舍，这始终是中国改革进程中一个绕不开的课题。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格，我个人觉得非常具有特色。它不像一般的学术著作那样枯燥乏味，反而充满了思想的张力，能够引人入胜。作者在阐述一些复杂经济概念时，能够用通俗易懂的比喻和生动的语言来解释，这对于我这样一个非经济学专业背景的读者来说，是非常友好的。我特别喜欢作者在分析问题时，那种不回避矛盾、不粉饰太平的态度。他敢于直面改革中的不足和失误，并且能够从更深层次的制度性原因去分析，这是一种非常可贵的勇气。这本书让我对“中国式”的改革有了更深刻的理解，它不仅仅是照搬西方的模式，而是融合了中国特有的历史文化和社会背景，形成了一种独特的改革逻辑。我从中看到了改革过程中，理想与现实的碰撞，以及在各种利益博弈中，最终形成的折中和妥协。这种真实而深刻的解读，让我对中国的未来发展有了更理性的认识。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计我印象很深刻，那种深沉的蓝色，加上简洁的标题，一眼就能感受到一种厚重感和探索精神。我是在书店里偶然翻到的，当时就被这个题目吸引了。中国式MBO，这四个字本身就带着一种神秘和复杂性，加上“国企改革为什么迷失”，更是激起了我强烈的好奇心。我一直对中国经济的发展和改革的过程非常关注，尤其是国企改革，这块领域牵扯到太多深层次的经济、政治和社会问题，总觉得里面有太多值得深挖的东西。这本书的副标题直接点出了一个核心的疑问，这让我觉得它不会流于表面，而是会深入探讨改革过程中遇到的挑战和困境。我当时就有一种预感，这本书可能会提供一些我之前从未接触过的视角，或者能将我零散的认知碎片进行一次系统的梳理和连接。我特别期待它能解答我心中关于国企改革的一些疑惑，比如那些看似成功的改革背后，是否存在一些不为人知的隐忧？又或者，那些曾经的辉煌，又是如何一步步走向如今的境遇？这种迫切想要了解真相的渴望，促使我最终决定将这本书带回家。

评分☆☆☆☆☆

阅读这本书的过程，与其说是在获取知识，不如说是在进行一场思维的对话。作者提出的那些观点，常常会引发我自己的思考和反驳。我会在阅读时不断地问自己：“为什么会这样？有没有其他的可能性？”这种主动的参与感，是我在很多阅读体验中很难获得的。我注意到书中对一些关键概念的定义和阐述，都经过了作者深思熟虑，并且能够贯穿全书。这让我感觉到作者的逻辑非常清晰，并且对整个研究主题有着非常宏观的把握。我印象深刻的是，作者在探讨MBO（管理层收购）这一特定改革模式时，并没有简单地将其标签化，而是深入分析了在中国国企背景下，这种模式所面临的特殊挑战和演变。这种 nuanced 的分析，避免了对复杂问题的简单化处理，也让我对MBO在中国的发展有了更全面的认识。

评分☆☆☆☆☆

包装配送很好，书也很好。给力的购书体验

评分☆☆☆☆☆

郎咸平的書就是好書，棒棒棒棒棒!!!!!!

评分☆☆☆☆☆

郎咸平说，中国的不是企业产权改革的万灵仙丹，即便在美国，也只是投资银行家逐利的工具而已。因此，中国的必须要有强有力的监管缺少了强有力的法制监管，的每一个环节，都可能是剥削的好机会。

评分☆☆☆☆☆

书不错…观点很有针对性

评分☆☆☆☆☆

狼大师作品，不错的哦。

评分☆☆☆☆☆

是正版的，包装也很好

评分☆☆☆☆☆

一定要看看。。。。。。。。。。。。。。

评分☆☆☆☆☆

好

评分☆☆☆☆☆

书不错…观点很有针对性