投资的本源 稳健均衡投资策略 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

宋军 著

图书标签:

• 投资
• 理财
• 基金
• 股票
• 资产配置
• 均衡投资
• 价值投资
• 长期投资
• 稳健投资
• 投资策略

出版社： 中国经济出版社

ISBN：9787513641104

版次：1

商品编码：11842539

包装：平装

开本：16开

出版时间：2016-01-01

用纸：胶版纸

页数：240

产品特色

编辑推荐

适读人群 ：个人投资者

　　取得合理的投资回报率比大多数人想象的要容易，
　　但若想再提高几个百分点，比大多数人想象的要艰难。
　　优质公司的股权是世界上好的投资品种，
　　我们的目标是找到它们，用合理的价格买入，并长期持有。

☆相关推荐☆

内容简介

　　投资的本源，即探索投资获取收益的根源所在。唯有搞清楚这个问题，才能选对方法，在长期获得盈利。而这个根源就是：企业盈利！稳健均衡投资体系的核心就是：选择优质的公司，以合理的价格买入，分散投资，并长期持有。这一方法，在笔者过往的投资经历中，已经被证明是易于操作，且适合个人投资者学习和使用。
　　除此之外，稳健均衡投资体系带给我的不仅仅是收益率，更是淡定的心态——可以夜夜安枕，不用对个股和市场的涨跌操太多的心，只需关注公司的基本面变化。
　　本书完稿之时，正值股市动荡之际。为了演示与验证稳健均衡投资体系的投资效果，笔者建立了两个组合，并将在雪球（笔者ID：“恭自厚”）和微信公众平台号“投资的本源”上定期公布收益情况。

作者简介

　　宋军，西安电子科技大学本科，中国人民大学MBA，曾在央企担任过高管，十余年前创办外贸企业经营至今。1999年12月进入股市，无数次实践、反思和学习之后，逐步摸索和总结出适合自己的投资体系——稳健均衡投资，并取得了不错的收益。

目录

第一部分稳健均衡投资体系的建立
第一章何为稳健均衡投资
第一节投资标的物的选择/
第二节股权投资取得盈利的最基本逻辑/
第三节投资的目的/
第四节投资预期收益率/
第五节稳健均衡投资体系的含义/
第六节稳健均衡投资体系的特色/
第二章稳健均衡投资体系的具体操作方法
第一节公司相关信息收集/
第二节年报阅读要点/
第三节同行业公司对比分析/
第四节行业和公司分析/
第五节如何调研一家公司/
第六节重要公告阅读要点/
第七节“全景表”及其他财务指标解读/
第八节招股说明书阅读要点/
第九节体验产品和服务/
第十节建立组合、市场波动与仓位管理/
第十一节有关估值的讨论/
第二部分行业选择和公司竞争优势分析
第一节行业选择非常重要/
第二节行业变迁/
第三节周期性行业为什么不适合个人投资者/
第四节个人投资者的首选行业：非周期行业/
第四章公司分析基本框架
第一节评估企业所在产业的竞争环境/
第二节评估企业的宏观环境：小环境与大环境/
第三节评估市场空间及可能影响产业变化的变革因素/
第四节评估企业内部资源、能力和竞争优势/
第五节评估企业的经营战略/
第六节爱尔眼科案例研究/
第七节万达商业案例研究/
第三部分中国好公司
第五章历久弥坚
第一节品牌取胜/
第二节大浪淘沙/
第三节先祖恩泽/
第三节沙漠之花 /
第五节百业之母：金融业/
第六章成长新星
第一节医药医疗/
第二节休闲娱乐/
第三节美好家居/
第四节科技未来/
后记/
案例索引
雪迪龙28
聚光科技46
先河环保47
海天味业53、186
海康威视54
美的集团54、189
瀚蓝环境56
泰格医药74
神州租车83
苏宁云商105
索菲亚107、223
三一重工、中联重科111
中国远洋114
恒瑞医药117
宋城演艺122
海康威视129
浙江龙盛133
格力电器137
爱尔眼科156
万达商业167
贵州茅台181
云南白药183
伊利股份184
上海家化187
万科190
同仁堂192
片仔癀194
东阿阿胶195
扬农化工197
福耀玻璃199
海螺水泥200
中国平安202
招商银行204
民生银行205
北京银行207
信立泰210
鱼跃医疗211
汤臣倍健213
泰格医药214
中国国旅216
探路者217
华谊兄弟219
华策影视220
世联行222
金螳螂225
老板电器226
人民网228
东华软件229
绿盟科技230
科大讯飞232
海格通信233
机器人234

前言/序言

好的，这是一本关于《投资的本源 稳健均衡投资策略》的图书简介，聚焦于投资哲学、风险管理、资产配置、行为金融学等核心主题，旨在为读者提供一套系统且实用的长期投资方法论，同时避免提及原书的具体内容。 --- 《投资的本源：稳健均衡投资策略》——图书简介 导论：探寻投资的永恒基石 在瞬息万变的金融市场中，喧嚣的噪音与诱人的机会并存，投资者们常常在追逐短期收益的冲动与对长期财富增长的渴望之间摇摆。真正的投资智慧，并非源于预测下一季度的市场波动，而是扎根于对资本本质、风险结构以及人类行为的深刻洞察。《投资的本源：稳健均衡投资策略》并非一本关于“快速致富秘籍”的操作手册，而是一部旨在重塑读者投资心智模型的哲学指南与实践蓝图。本书致力于剥离市场表象的迷雾，直抵投资决策的底层逻辑，构建一套经得起时间考验、能够适应不同经济周期的稳健投资体系。 本书的核心信念在于：投资的成功并非偶然的运气，而是系统性思维、纪律执行与风险控制的必然结果。 我们将引导读者穿越复杂的金融工具和市场叙事，回归到资产的内在价值、复利的魔力以及对抗不确定性的艺术。 第一篇：投资哲学的重塑——理解资本的本质与风险的结构 投资的起点是对“为什么投资”以及“如何看待风险”的根本性思考。本篇旨在为读者奠定坚实的哲学基础，帮助他们区分真正的投资与投机行为。 1.1 资本的终极目的：价值的创造与保存 我们将深入探讨资本在现代经济中的角色，从其作为生产要素的功能性角度出发，解析价值是如何被创造和衡量的。理解资本的流动性、稀缺性及其在不同资产类别中的表现形式，是制定有效策略的前提。我们强调，伟大的投资总是围绕着对那些能够持续创造真实经济价值的实体或权利的获取。 1.2 风险的重新定义：不确定性、损失与波动性 市场充斥着对“风险”的误解，常将其与短期价格波动等同。本书将风险解构为三个层次：不可避免的系统性不确定性、本金永久性损失的可能性，以及价格波动性。我们着重分析如何量化和管理“永久性损失”这一最致命的风险，而非仅仅关注日常的波动指标。通过历史案例研究，我们将揭示过度关注短期波动如何导致投资者做出非理性决策，偏离长期目标。 1.3 长期主义的内涵：时间的朋友与耐心的力量 本书阐述了时间维度在投资中的关键作用。我们探讨复利效应的几何级增长规律，并将其与人类对即时满足的心理倾向进行对比。长期主义并非意味着“买入并持有不计后果”，而是指基于严谨分析后，给予策略足够的时间去自我实现，并在此期间保持对核心价值的坚定信念，抵御短期市场噪音的侵蚀。 第二篇：稳健配置的艺术——构建抵御周期的平衡框架 成功的投资组合不是追求最高回报的集合，而是能在各种经济环境下都能提供合理回报且波动可控的平衡系统。本篇聚焦于构建具有内在弹性的资产配置框架。 2.1 资产类别的内在逻辑与差异化贡献 我们系统分析了股票、固定收益（债券）、房地产、大宗商品以及另类资产（如基础设施或特定私募股权）等主要资产类别的核心驱动因素、回报潜力与风险特征。重点在于理解不同资产在经济周期中表现的非同步性，这是实现有效分散化的基础。例如，在通胀高企时，某些资产类别如何提供对冲，而在衰退期，另一些资产又如何发挥保护作用。 2.2 动态与静态的平衡：建立核心与卫星策略 本书倡导一种“核心与卫星”的配置模型。核心部分应由低成本、广泛分散且与宏观经济驱动力高度相关的资产构成，旨在捕获系统性回报，并确保投资组合的稳健性。卫星部分则用于捕捉特定的、经过深入研究的超额回报机会，但其配置比例需严格受控。我们详细讨论了如何在两者之间找到最佳的比例平衡点，以优化风险调整后的收益。 2.3 重新平衡的纪律：量化与触发机制 资产配置的有效性取决于执行的纪律。本篇详细阐述了“再平衡”（Rebalancing）的必要性——它不仅是风险控制的工具，更是低买高卖的系统化执行过程。我们提供了构建清晰的、基于百分比或价值阈值的再平衡规则，确保投资者能够在市场情绪高涨时自动锁定部分利润，在市场恐慌时自动增持被低估的优质资产。 第三篇：行为金融学与决策优化——驾驭人类心理的固有偏差 即使拥有最完美的模型，投资决策的执行依然受制于人类心理。本篇深入剖析影响投资表现的关键行为偏差，并提供实用的心理工具来增强决策的客观性。 3.1 损失厌恶与处置效应的陷阱 我们将分析“损失厌恶”如何使得投资者对亏损的敏感度远高于盈利，从而导致在亏损头寸上“死守不放”，而在盈利头寸上过早“落袋为安”。接着，探讨如何通过预先设定的规则和“决策清单”来绕过这些情绪驱动的瞬间反应。 3.2 锚定效应、羊群行为与信息偏差 市场噪音往往源于对过去价格的“锚定”或对当前主流叙事的盲目跟从。本书指导读者识别并抵抗群体情绪的传染性。我们提出了一种“逆向概率思维”的训练方法，鼓励投资者在市场极度乐观或悲观时，更加审慎地评估事件发生的真实概率，而非仅仅接受当前价格所隐含的预期。 3.3 建立“投资宪法”：决策的制度化 为了确保策略的持续性，投资者需要一个超越个人情绪波动的决策框架。本篇引导读者起草一份详尽的“投资宪法”——明确定义投资目标、可接受的风险范围、资产配置的边界、以及在重大市场事件发生时的应对预案。这份宪法是抵抗短期诱惑和市场恐慌的终极屏障。 第四篇：策略的实践与监控——从理论到持续的执行 稳健均衡的投资策略必须是可操作且可度量的。本篇关注如何将理论转化为持续的实践，并建立有效的绩效评估体系。 4.1 成本控制的隐形力量：税收与费用效率 在长期投资中，费用和税收是两个最容易被忽视但却具有巨大腐蚀性的因素。我们详细分析了交易成本、管理费率、以及不同持有期对税负的影响。构建策略时，必须将“税收效率”和“成本最小化”视为与回报目标同等重要的设计参数。 4.2 绩效评估的正确视角：超越绝对回报 评估投资组合绩效不能仅凭年度的“数字高低”。本书强调使用风险调整后的衡量指标，如夏普比率（Sharpe Ratio）和索提诺比率（Sortino Ratio），来判断投资组合的效率——即每承担一单位的风险，获得了多少回报。同时，评估投资经理或策略的风险管理能力应置于其绝对回报之上。 4.3 策略的定期检视与演进 金融市场和个人生命阶段都在不断变化。一个稳健的策略也需要适度进化。本篇提供了一个定期的“策略健康检查”清单，包括重新审视初始假设是否仍然成立、再平衡的有效性、以及当前宏观经济环境是否需要对卫星部分的配置进行微调。这种定期的、审慎的检视，确保了策略的持续相关性和适应性，是稳健性不可或缺的一部分。 --- 《投资的本源：稳健均衡投资策略》旨在成为您投资旅程中的定盘星。它不提供暴富的捷径，但承诺提供一条通往财富持久增长的清晰、有纪律且内心安宁的道路。通过理解资本的本质、系统地管理风险，并驾驭自身的人性弱点，读者将能够建立起真正属于自己的、能够跨越牛熊周期的稳健投资体系。

评分☆☆☆☆☆

从内容的深度来看，这本书显然是经过了长期的实践检验和反复打磨的。它没有止步于介绍那些人尽皆知的投资准则，而是深入挖掘了“稳健”背后的真正含义，探讨了在不确定性环境中如何构建一个真正具有韧性的投资组合。我注意到，书中对风险的定义和管理策略的论述，展现出了一种超越一般教科书的深度和前瞻性。它不只是告诉你“要分散”，而是告诉你“为什么这样分散最有效”，以及“在不同的市场周期下，这个分散策略的侧重点应该如何微调”。这种对底层逻辑的追问和精细化处理，让我感觉作者真正理解了投资的本质，而不是停留在表面现象的描述。对于渴望从根本上提升自己投资框架的读者来说，这本书提供了坚实的基础和进阶的思考路径。

评分☆☆☆☆☆

总的来说，这本书在知识密度和阅读友好度之间找到了一个极佳的平衡点。它既有足够的干货来满足资深投资者的需求，又不至于让初学者感到无所适从。我能感受到作者在力求将复杂的金融科学“翻译”成人人都能理解的智慧，这体现了一种难能可贵的匠人精神。书中的观点并非是孤芳自赏的理论，而是深深植根于现实市场的土壤之中，每一个建议都经得起推敲和时间的考验。它不仅仅是一本教你如何操作的书，更是一本引导你建立正确投资价值观和思维体系的指南。对于那些寻求长期价值、厌倦追逐短期热点的投资者而言，这本书无疑是一笔宝贵的精神财富，值得反复品味和珍藏。

评分☆☆☆☆☆

阅读体验方面，这本书的排版布局简直是教科书级别的范例。字号大小适中，行间距处理得非常人性化，即使是长时间阅读，眼睛也不会感到明显的疲劳。这一点对于需要反复研读、仔细推敲的专业书籍来说至关重要。我发现作者在内容组织上也非常有条理，逻辑链条清晰得如同精密仪器，每一个章节的过渡都显得那么自然而然，仿佛是水到渠成。从宏观经济的背景分析到具体的资产配置模型构建，层层递进，绝不拖泥带水，也没有为了凑字数而堆砌空洞的理论。那些复杂的数学模型和图表，在作者的文字引导下，也变得不再那么令人望而生畏，反而像是通往真理的阶梯，每一步都走得踏实有力。这种流畅的阅读感受，极大地提升了学习效率，让人愿意沉浸其中，去探究更深层次的奥秘。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格颇具个人特色，它不同于那种冷冰冰的学术论文，也区别于过于口语化的心灵鸡汤，而是在一种非常专业的语境下，透露出一种历经沧桑后的洞察力。作者似乎在用一种沉稳且充满智慧的声音与读者对话，没有高高在上的说教感，而是像一位经验丰富的前辈在分享他的“看家本领”。我特别欣赏作者在阐述一些关键概念时，会适当地穿插一些历史案例或者市场教训，这些“佐料”使得原本可能枯燥的理论瞬间变得鲜活起来，充满了画面感和现实意义。这种叙事方式不仅加深了理解，更重要的是，它培养了一种正确的市场心态——敬畏市场，同时保持清醒的头脑。读完一个段落，常常会有一种“原来如此”的豁然开朗之感，这是非常难得的阅读体验。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计着实令人眼前一亮，那种沉稳又不失现代感的配色，拿在手里沉甸甸的，很有一种厚重感，一看就知道是下了功夫的用心之作。封面上的字体选择也很有讲究，既能体现出主题的严肃性，又不至于显得过于古板，恰到好处地平衡了专业性和可读性。我个人非常注重书籍给人的第一印象，这本书在视觉层面上就已经成功地抓住了我的注意力，让我对接下来的阅读内容充满了期待。它不像市面上很多快餐式的金融读物那样追求花哨的包装，而是选择了一种更内敛、更耐看的风格，这让我觉得作者在内容上也必然是深思熟虑、脚踏实地的。这种对细节的把控，往往预示着作者对待整个投资理念的严谨态度。在众多的投资书籍中，它的外观设计语言无疑是脱颖而出的一个加分项，成功地将“稳健”二字通过视觉元素传达了出来。

评分☆☆☆☆☆

货超值，呵，下次再来。帮你做个广告，朋友们：这家店的货值。

评分☆☆☆☆☆

经济学实践的优秀读物，设计金融经济的方方面面，不仅仅是知识手册，更多的是方法论，提供了解决问题的办法及策略，值得推荐。《手把手教你读财报2：18节课看透银行业》

评分☆☆☆☆☆

低风险并不意味低收益！每年20%的复利，10年就是5。19倍。本书基于作者10年的低风险投资经验，为读者打开不同于K线搏杀的另一扇窗。第二版在第一版的基础上，结合作者最近两年的投资战役，对债券、可转债、分级基金几个低风险玩家喜爱的品种进行了详细分析，并增加了轮动、对冲等高级战术，希望能帮助读者对低风险投资有更加深入的理解。

评分☆☆☆☆☆

货超值，呵，下次再来。帮你做个广告，朋友们：这家店的货值。

评分☆☆☆☆☆

吾消费京东商城数年，深知各产品琳琅满目。然，唯此宝物与众皆不同，为出淤泥之清莲。使吾为之动容，心驰神往，以至茶饭不思，寝食难安，辗转反侧无法忘怀。于是乎紧衣缩食，凑齐银两，倾吾之所有而能买。东哥之热心、快递员之殷切，无不让人感激涕零，可谓迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当仁不让世界充满爱。待打开包裹之时，顿时金光四射，屋内升起七彩祥云，处处皆是祥和之气。吾惊讶之余甚是欣喜若狂，呜呼哀哉！此宝乃是天上物，人间又得几回求！遂沐浴更衣，焚香祷告后与人共赏此宝。人皆赞叹不已，故生此宝物款型及做工，超高性价比之慨，且赞吾独具慧眼与时尚品位。产品介绍果然句句实言，毫无夸大欺瞒之嫌。实乃大家之风范，忠义之商贾。

评分☆☆☆☆☆

第一部分能感受到的感动是财富的思维，选择方向包括人生态度和各种经验的分享，这超级超级重要。

评分☆☆☆☆☆

02父亲的战略 /

评分☆☆☆☆☆

于是我写下了一小段话，给我觉得能拿到我五星好评的卖家的宝贝评价里面以示感谢和尊敬！ 首先，宝贝是

评分☆☆☆☆☆

03我的投资理财之路及其经验教训 /