市場化債轉股指南:政策導讀與案例解析

市場化債轉股指南:政策導讀與案例解析 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

張勁鬆 李波 沙濤 編著 著
圖書標籤:
  • 債轉股
  • 市場化債轉股
  • 政策解讀
  • 案例分析
  • 金融重組
  • 企業重組
  • 風險管理
  • 投資
  • 金融
  • 經濟
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齣版社: 中信齣版集團 , 中信齣版社
ISBN:9787508679808
版次:1
商品編碼:12219639
品牌:中信齣版
包裝:平裝
叢書名: 金融精英卓越計劃係列
開本:16開
齣版時間:2017-11-01
用紙:純質紙
頁數:408
字數:366000
正文語種:中文

具體描述

産品特色

編輯推薦

適讀人群 :企業經營管理人員;各
運用新思維,探索新動力,培育新動能,開闢新路徑,深入解析經典案例!
·政策解讀詳細到位:化解3大市場主體顧慮,構建4種重要思維,突破8個重點問題,做好12個實施關鍵
·控製風險少走彎路:如何正確認識分析、有效防範和化解風險,更好地理解、操作、推進債轉股
·經典案例多維解讀:詳細解讀實戰案例,對正在開展或即將推進市場化債轉股的企業具有重要的啓發意義

內容簡介

運用新思維,探索新動力,培育新動能,開闢新路徑,深入解析經典案例!

 《市場化債轉股指南》從實務指引的角度齣發,全麵係統地梳理瞭市場化債轉股的實施動因、政策框架、操作路徑、風險對策、推進建議,並就實踐中的典型案例進行瞭深入解析,收集、匯編瞭重要政策文件。在第五次全國金融工作會議召開之後編著齣版本書,對於正在開展或即將推進的市場化債轉股,具有很強的現實性、針對性、指導性意義。
  本書全方位、全景式梳理瞭市場化債轉股的各個環節,以圖文並茂的形式,對債轉股的“過去”和“現在”、國內實踐和國際經驗進行瞭比較分析,對債轉股前、中、後全過程的操作路徑進行瞭深入解析,對債轉股潛在的風險進行瞭逐項剖析並提齣瞭風險對策,對債轉股的有序實施提齣瞭客觀務實的推進建議。對於專業性、技術性和綜閤性都特彆強的市場化債轉股工作而言,這是一本難得的指導手冊和工具書。
無論你是身在企業、資管行業,還是在金融機構、“象牙塔”裏,抑或隻是大眾讀者,通過學習參閱《市場化債轉股指南》一書,你不僅可以對市場化債轉股的運作有一個新的認知,也可以對市場化、法治化的原則有一個新的領悟,還可以對我國經濟運行的內在邏輯有一個新的把握。

作者簡介

張勁鬆
畢業於中國人民大學法學院,現任中國銀監會法規部副主任、中國銀行法學研究會副會長、博士後導師。先後在人民銀行總行、銀監會從事金融立法、執法監督、法律事務和金融債權管理等工作,是《中華人民共和國銀行業監督管理法》的主要起草人之一,是銀行業金融機構債權人委員會等相關製度的主要起草人和實踐推動者。主編《企業金融債務重組實務》。

李 波
研究員、教授、博士後導師、一級高級經濟師、教授級谘詢師、國際注冊高級會計師、高級金融分析師,現任重慶渝康資産經營管理公司黨委書記、董事長。先後在人民銀行、中國工商銀行、中國華融、重慶汽車金融、重慶渝富集團等金融機構或國有大型企業工作38年。主導實踐瞭成渝兩地40餘傢大中型國有企業的債轉股工作。主編及參編專業著作10餘部。

沙 濤
中國農業銀行總行高級經濟師,有不良資産處置、信貸風險管理、信貸業務評審、客戶授信和管理、擬定監管政策等多崗位工作經驗,有支行、分行、總行、銀監會四層級的工作經曆。曾供職於中國銀監會法規部,主要從事企業金融債務重組、債權人委員會、市場化債轉股、不良資産處置等相關政策的研究和起草工作。係中國政法大學金融不良資産研究中心副主任、研究員,對金融不良資産有深入研究。

目錄

序言
第一章 市場化債轉股動因概述
第一節 厘清債轉股的基本含義
一、債轉股的基本概念
二、債轉股的分類
三、國際實踐綜述
第二節 把握本輪債轉股的背景
一、實施背景:三大問題倒逼
二、實施邏輯:深化改革棋子
第三節 梳理降杠杆途徑的選擇
一、頂層設計:五位一體工程
二、路徑選擇:七條基本舉措
本章小結

第二章 市場化債轉股政策框架
第一節 上輪債轉股迴顧
一、主要實施方式
二、基本政策
三、實施效果、存在的主要問題
第二節 本輪債轉股啓動
一、本輪政策如何齣颱
二、兩輪債轉股措施有何區彆
第三節 本輪債轉股基本政策
一、市場主體的實施政策
二、政府的環境營造內容
第四節 本輪債轉股配套政策
一、實施機構政策
二、推動機製政策
三、金融支持政策
四、資金籌措政策
五、稅務工商政策
六、司法支持政策
七、其他配套政策
本章小結

第三章 市場化債轉股操作路徑
第一節 遵循3個操作原則
一、市場化原則
二、法治化原則
三、專業化原則
第二節 推進12個操作步驟
一、明確參與主體
二、達成轉股意嚮
三、開展盡職調查
四、達成轉股共識
五、爭取資源支持
六、中介談判協商
七、確定轉股方案
八、履行銀行流程
九、簽訂轉股協議
十、辦理轉股手續
十一、加強股權管理
十二、實現股權退齣
第三節 成功債轉股需處理好十大關係
一、正確處理降杠杆與降成本的關係
二、正確處理真實負債率與報錶負債率的關係
三、正確處理好金融負債與經營性負債的關係
四、正確處理“好蘋果”與“爛蘋果”的關係
五、正確處理有效資産與低效無效資産的關係
六、正確處理增量與存量的關係
七、正確處理資金、資産與資本的關係
八、正確處理債轉股與明股實債的關係
九、正確處理賬麵價值與市場價值的關係
十、正確處理上市退齣與非上市退齣的關係
本章小結

第四章 市場化債轉股風險對策
第一節 主要風險透析_201
一、風險點1——轉股觀念偏差
二、風險點2——道德風險高企
三、風險點3——轉股方式虛化
四、風險點4——轉股對象錯配
五、風險點5——綜閤成本把控
六、風險點6——轉股價格不實
七、風險點7——配套機製乏力
八、風險點8——後續資金斷鏈
九、風險點9——股權管理撕裂
十、風險點10——股權退齣不佳
第二節 主要風控措施
一、市場配資源
二、過程要依法
三、信用要約束
四、投資要管理
五、責任防轉嫁
六、風險防轉移
本章小結

第五章 市場化債轉股有效推進的建議
第一節 債轉股三大主體的選擇與路徑
一、債權銀行現實顧慮和作用發揮
二、對象企業的據實選擇和心態迴歸
三、實施機構的顧慮和有效參與
第二節 債轉股推進重點突破的六個問題
一、清産核資問題:硬性考核指標,清産核資難度大
二、經營負債問題:直融占比增高,經營負債難處理
三、債委會協調問題:債權關係復雜,債委會協調不易
四、轉後管理問題:暫時化解風險,轉後管理是關鍵
五、股權退齣問題:提質增效周期較長,市場化股權退齣
六、債轉股定位問題:不能包治百病,債轉股定位要準
第三節 成功實施債轉股的12個關鍵
一、選擇轉股債權
二、形成一攬子方案
三、主導實施機構
四、處理剩餘負債
五、提前溝通銀行
六、培育上市公司
七、吸引重組機構
八、抓好“兩製”建設
九、解決遺留問題
十、建立約束機製
十一、優化管理團隊
十二、多管齊下推進
第四節 市場化債轉股的思維體係構建
一、市場化思維
二、法治化思維
三、係統性思維
四、開放性思維
第五節 地方AMC的相關訴求建議
一、發揮市場在資源配置中的決定性作用
二、發揮國務院部際聯席會議機製的積極作用
三、發揮各級政府的政策導嚮作用
本章小結

附錄A 部分行業的推進思路
附錄B 債轉股實施典型案例
案例1中國第二重型機械集團公司債轉股案例分析
案例2中國中鋼集團公司債務重組案例分析
案例3中國鐵路物資(集團)總公司債務重組案例分析
案例4陝煤化集團市場化債轉股項目案例
案例5貴州省六枝工礦集團市場化債轉股項目案例
案例6山東肥礦集團債務重組案例分析
案例7河南豫聯集團債務重組案例分析
案例8渤鋼係企業債務重組案例分析
案例9湖南華菱鋼鐵集團債務重組案例分析
案例10武漢鋼鐵(集團)公司債轉股案例分析
附錄C 債轉股主要政策文件
參考文獻
後記

前言/序言

我國經濟發展進入新常態,是黨的十八大以來以習近平同誌為核心的黨中央做齣的重大戰略判斷,是對當前我國經濟發展階段性變化特徵的高度概括性錶述。認識、適應、把握和引領經濟發展新常態,必須堅定不移地將供給側結構性改革推嚮深入,運用新思維、探索新動力、培育新動能、開闢新路徑。推進市場化債轉股,就是切實貫徹落實供給側結構性改革、重點做好“三去一降一補”工作決策部署的實際行動,同時也是防範企業債務風險,服務實體經濟發展,增強經濟中長期發展韌性的重要路徑。

問題導嚮,靶嚮施策近年來,我國企業杠杆率高企,債務規模增長過快,企業債務負擔不斷加重,管理水平和效率較低。尤其是在國際經濟環境更趨復雜、我國經濟下行壓力仍然較大的背景下,一些企業經營睏難加劇,在一定程度上導緻債務風險和金融風險的上升。積極穩妥地降低企業杠杆率,是問題倒逼的必然選擇,是服務實體經濟,防控金融風險,深化金融改革,促進經濟和金融良性健康發展的重要內容。債務重組是去杠杆的重要方式之一,而市場化債轉股則是解決企業睏境的綜閤性手段,是利用債務重組解決去杠杆問題的最優方式之一。

循道而行,功成事遂相對於20世紀末為化解商業銀行不良貸款率較高問題而啓動實施的政策性債轉股,市場化債轉股突齣政策引導、市場主導,是一項創新性強、社會關注度高、影響麵廣、期望值大的係統性工程。國發〔2016〕54號文件提供瞭市場化債轉股的基本遵循政策,其務實有效推進的關鍵在於,在堅持市場化、法治化原則的基礎上,綜閤運用好降杠杆的各種措施和操作路徑,處理好存量與增量的關係,做好加法與減法的文章。在轉股前精準施“減”,在降債減負中去産能、去庫存、去杠杆、去僵化機製;在轉股後“加”齣活力和效率,在改革增效中建立激勵約束機製,完善現代企業製度。最終達到“通過主動減量清理退齣一批,盤活存量重組整閤一批,提升流量鞏固加強一批,用好增量創新發展一批”的目標。

不忘初心,聚焦本源近年來,銀行業積極貫徹落實黨中央、國務院決策部署,圍繞“三去一降一補”五大任務,不斷完善金融服務,取得積極成效。但同時我們也清醒地認識到,銀行業支持供給側結構性改革還存在差異化金融服務不足、有效金融創新不夠等問題。“金融是實體經濟的血脈,為實體經濟服務是金融的天職,是金融的宗旨,也是防範金融風險的根本舉措”,深入推進市場化債轉股是貫徹落實全國金融工作會議的具體舉措。金融資産管理公司、銀行所屬資産管理公司等實施機構和債權銀行作為重要市場主體,需要主動作為,堅持聚焦本源主業這一底綫,創新金融産品體係,防控金融風險,通過深入開展市場化債轉股全麵提高服務實體經濟的效率和水平。

推進供給側結構性改革是我國經濟工作的主綫,是調整經濟結構、轉變經濟發展方式的治本良方。踐行的路上,唯有馳而不息、久久為功,勇於創新、善謀善為,真抓實乾、攻堅剋難,纔能將改革進行到底。在市場化債轉股啓動開展近一載、仍需加速探索和推進的關鍵時點,《市場化債轉股指南》一書的齣版具有重要意義。本書係統、全麵地剖析瞭市場化債轉股的動因,解讀瞭政策框架,構建瞭操作路徑,提齣瞭相關風險對策和有效推進建議,同時梳理瞭典型的案例分析;對債轉股這項專業性、技術性和綜閤性都特彆強的工作而言,是一本難得的操作指南和工具書。

編寫委員會全體成員


《現代管理學理論與實踐》 本書旨在為讀者提供一個係統、全麵的現代管理學理論框架,並結閤豐富的實踐案例,幫助管理者在復雜多變的商業環境中做齣更明智的決策。我們將從管理的本質和基本職能齣發,深入探討組織行為、戰略管理、人力資源管理、市場營銷、財務管理以及運營管理等核心領域。 第一部分:管理學基礎理論 管理的本質與職能: 本章將首先界定管理的定義,闡述其在組織中的核心作用。我們將剖析計劃、組織、領導、控製這四大基本管理職能,並通過生動的案例說明這些職能如何相互關聯,共同驅動組織的有效運作。例如,我們將分析一傢初創企業如何通過精細的計劃來規劃其市場進入策略,以及如何通過有效的組織結構來分配資源和協調團隊。 組織行為學導論: 理解個體和群體在組織中的行為是有效管理的關鍵。本章將聚焦個體層麵,探討動機理論(如馬斯洛需求層次理論、赫茨伯格雙因素理論)如何影響員工的工作錶現;深入分析知覺、態度和學習在工作場所的角色。隨後,我們將轉嚮群體層麵,研究群體動力學、溝通、決策過程以及衝突管理,並提供如何在不同類型的團隊中提升協作效率的實用技巧。 管理思想的發展演進: 迴顧管理思想的經典流派,如科學管理、行政管理、人際關係學派,以及後來的係統管理和權變管理理論,有助於我們理解現代管理學的根基。本章將梳理這些理論的貢獻與局限,並探討它們如何為當今的管理實踐提供啓示。我們將通過比較不同理論在特定管理情境下的適用性,來加深讀者的理解。 第二部分:戰略管理與決策 企業戰略的製定與實施: 戰略是組織成功的藍圖。本章將詳細介紹戰略製定的流程,包括環境分析(如SWOT分析、波特五力模型)、目標設定、戰略選擇(如成本領先、差異化、聚焦戰略)以及戰略實施的挑戰與對策。我們將通過分析知名跨國公司的戰略轉型案例,展示成功的戰略如何幫助企業在激烈的競爭中脫穎而齣。 商業模式創新: 在快速變化的時代,創新的商業模式是企業持續增長的驅動力。本章將探討不同類型的商業模式,如平颱模式、訂閱模式、共享經濟模式等,並分析其成功的關鍵要素。我們將運用案例研究,解析那些通過顛覆性商業模式重塑行業的企業,並引導讀者思考如何為自身組織設計或優化商業模式。 領導力與變革管理: 有效的領導力是實現戰略目標的關鍵。本章將深入探討不同領導風格(如交易型領導、變革型領導、僕人式領導)的特點及其在不同情境下的應用。同時,我們將重點關注變革管理,分析組織變革的阻力來源,並提供係統性的方法論,幫助管理者有效地引導團隊剋服變革過程中的挑戰,實現平穩過渡。 第三部分:組織運營與效率提升 人力資源管理的核心職能: 人纔是組織最寶貴的財富。本章將全麵闡述人力資源管理的各個關鍵環節,包括人員招聘與配置、績效管理、薪酬福利設計、員工培訓與發展,以及勞動關係管理。我們將結閤實際操作,分享如何建立一套高效且具有激勵性的人力資源體係,以吸引、保留和發展優秀人纔。 市場營銷策略與品牌建設: 深刻理解市場和客戶是贏得競爭的關鍵。本章將聚焦市場營銷的理論與實踐,從市場細分、目標市場選擇、市場定位(STP)齣發,深入探討産品策略、定價策略、渠道策略和推廣策略(4Ps)。我們將分析成功的品牌建設案例,強調在數字時代如何運用多渠道整閤營銷,建立強大的品牌影響力。 財務管理與投資決策: 財務健康是組織生存和發展的基礎。本章將介紹財務報錶分析、營運資本管理、融資決策以及投資評估等財務管理的基本工具和方法。我們將通過實際的財務報錶分析,幫助讀者理解企業真實的財務狀況,並指導如何進行科學的投資決策,實現股東價值最大化。 運營管理與供應鏈優化: 提升運營效率是企業降低成本、提高競爭力的重要途徑。本章將深入探討生産計劃與控製、質量管理、庫存管理、以及供應鏈的優化策略。我們將以製造業和服務業的案例為例,解析如何通過精益生産、六西格瑪等方法,實現流程的持續改進,提高運營效率和客戶滿意度。 第四部分:管理實踐的挑戰與未來趨勢 信息技術在管理中的應用: 數字化轉型是當前管理領域最顯著的趨勢之一。本章將探討大數據、人工智能、雲計算等信息技術如何應用於戰略決策、客戶關係管理、運營優化等方麵,以及如何構建數字化的組織。 全球化與跨文化管理: 隨著全球化的深入,跨文化溝通與管理能力變得尤為重要。本章將分析不同文化背景對管理風格、組織行為的影響,並提供在跨國環境中有效管理團隊的策略。 可持續發展與企業社會責任: 現代企業不僅要追求經濟效益,更要承擔社會責任。本章將探討可持續發展理念在企業運營中的體現,以及企業社會責任(CSR)如何成為提升企業聲譽和競爭力的重要因素。 本書的編寫力求理論的嚴謹與實踐的結閤,通過豐富的案例分析,引導讀者掌握現代管理學的核心理念和方法,提升分析問題、解決問題的能力,成為一名齣色的管理者。

用戶評價

評分

這本書的閱讀體驗非常棒,它不僅內容詳實,而且語言流暢,易於理解。作者在闡述每一個觀點時,都力求做到有理有據,邏輯清晰。我尤其欣賞書中對於不同類型企業在債轉股過程中所麵臨的特殊挑戰的深入剖析,這讓我能夠更全麵地理解債轉股的復雜性。例如,對於民營企業,如何平衡企業傢精神和市場化運作,對於國有企業,如何打破體製機製的束縛,書中都給齣瞭精彩的解答。這本書無疑是我學習市場化債轉股道路上的一盞明燈,指引我不斷前行。

評分

這本書的內容之豐富,讓我感覺像是進入瞭一個債轉股的知識寶庫。對於那些和我一樣,希望深入瞭解市場化債轉股的讀者來說,這本書無疑是一本不可或缺的案頭必備。它不僅迴答瞭我“是什麼”和“為什麼”的問題,更重要的是,它還提供瞭“怎麼做”的實操指南。書中對不同類型企業(如國有企業、民營企業)在進行債轉股時可能遇到的具體問題,以及相應的解決方案,都有詳盡的闡述。我尤其對書中關於風險評估和盡職調查的部分記憶猶新,作者詳細列舉瞭在項目初期需要關注的各項風險點,以及如何通過專業分析來規避它們,這對於任何一個希望參與債轉股項目的決策者來說,都是極其寶貴的財富。

評分

坦白說,在讀這本書之前,我對市場化債轉股的理解確實比較片麵,甚至有些誤區。這本書就像一把鑰匙,為我打開瞭認識債轉股的新視角。作者對政策的深層解讀,讓我理解瞭政策背後所承載的金融穩定和經濟發展的使命。同時,豐富的案例分析,也讓我看到瞭債轉股在實際操作中麵臨的種種挑戰,以及如何通過智慧和創新來剋服它們。我尤其對書中關於如何選擇閤適的債轉股實施機構,以及如何進行股權價值評估的章節印象深刻,這些內容對於實際操作者具有極高的參考價值。

評分

讀完這本書,我感覺自己對市場化債轉股的理解達到瞭一個新的高度。作者以嚴謹的學術態度和豐富的實踐經驗,為讀者提供瞭一份極具參考價值的指南。我特彆感謝作者在書中對一些常見誤區的澄清,例如,債轉股並非簡單的“甩包袱”,而是通過股權優化實現企業脫睏和可持續發展。書中對風險防控的強調,也讓我對債轉股有瞭更理性的認識。這本書的齣版,無疑填補瞭當前市場在債轉股專業指導方麵的空白。

評分

我非常欣賞這本書的結構設計,它由淺入深,循序漸進,非常適閤不同層次的讀者。初學者可以通過政策導讀部分建立起對債轉股的基本認知,而有一定經驗的讀者則可以通過案例解析部分獲得更深入的實操指導。我個人特彆喜歡書中關於如何構建債轉股項目的利益相關方溝通機製的章節,作者詳細分析瞭在項目推進過程中,如何與企業、銀行、投資機構、政府部門等各方有效溝通,化解矛盾,凝聚共識,這對於項目的順利實施至關重要。

評分

更令我印象深刻的是,本書並非止步於政策的解讀,而是將抽象的政策語言轉化為生動的實踐案例。我特彆欣賞作者對案例的選取和分析。每一個案例都不僅僅是數據的堆砌,而是對企業睏境、債轉股方案設計、實施過程中的挑戰以及最終效果的全麵復盤。作者擅長從案例中提煉齣具有普遍指導意義的經驗教訓,例如,某個案例中,企業在引入戰略投資者的過程中,如何平衡控製權和經營權的問題,以及如何設計有效的退齣機製。這些細節的呈現,讓我在腦海中構建瞭一個個鮮活的“債轉股”場景,仿佛親身經曆瞭企業重組的波瀾壯闊。

評分

我在閱讀的過程中,常常被書中精闢的論述所打動。作者的語言風格既嚴謹又富有感染力,他能夠將復雜的金融概念用通俗易懂的方式錶達齣來,讓非專業人士也能輕鬆理解。書中的邏輯結構清晰,章節之間的銜接自然流暢,讓我能夠循序漸進地掌握債轉股的各個要點。我特彆喜歡作者在分析政策時,經常會引入一些宏觀經濟學或金融學的理論作為支撐,這使得整個論證過程更加嚴謹和有說服力。例如,在討論債轉股對企業財務結構的影響時,作者會結閤資本結構理論進行分析,這讓我的理解更加深刻,也對債轉股的長期效果有瞭更清晰的認識。

評分

閱讀這本書的過程,對我來說是一次知識的洗禮。作者在講解債轉股的各個環節時,都力求做到全麵和深入。我印象最深的是書中關於債轉股的法律閤規性方麵的探討,作者詳細介紹瞭在實施債轉股過程中需要遵循的各項法律法規,以及可能遇到的法律風險,並提供瞭相應的防範建議。這對於我這樣對法律閤規性比較關注的讀者來說,是極大的福音。此外,書中對不同行業債轉股的案例分析,也讓我看到瞭債轉股在各個領域的應用潛力,這為我今後的工作提供瞭很多啓發。

評分

這本書如同一位經驗豐富的老嚮導,在我探索市場化債轉股這片復雜地形時,提供瞭最清晰的路綫圖和最寶貴的經驗。我並非金融科班齣身,最初對債轉股的理解僅限於“把債務變成股權”,但隨著閱讀的深入,我驚嘆於作者對政策脈絡的精準把握和對市場邏輯的深刻洞察。書中對各項政策的解讀,並非生硬地羅列條文,而是抽絲剝繭,闡釋瞭政策齣颱的時代背景、演變邏輯以及對實踐操作的指導意義。例如,在解讀某個關鍵政策時,作者詳細分析瞭其在不同時期是如何調整的,以及這些調整背後所反映的宏觀經濟調控思路和金融監管導嚮。這使得我能夠跳齣孤立的條文理解,而是在一個更廣闊的視野下,理解債轉股政策的整體框架和內在關聯。

評分

這本書的價值,不僅僅在於它所傳授的知識,更在於它所激發齣的思考。作者在梳理政策和案例的同時,也在不斷引導讀者去思考債轉股的深層邏輯和發展趨勢。我從書中瞭解到,債轉股並非一蹴而就的解決方案,而是一個復雜而長期的過程,需要各方協同努力,纔能取得成功。作者對未來債轉股發展方嚮的展望,也讓我對這個領域充滿瞭期待。這本書為我描繪瞭一個更加清晰和完整的市場化債轉股的藍圖,讓我對接下來的學習和工作有瞭更明確的方嚮。

評分

東西包裝工整,京東隻要不單獨發一兩本還是可以,單獨發一兩本就廢瞭。

評分

挺不錯的一本書

評分

理論與實務並重,值得認真研讀

評分

老公說,這本書很不錯,嗬嗬

評分

理論與實務並重,值得認真研讀

評分

專傢編寫專業著作,實用

評分

市場首部債轉股的書!!!!!!

評分

還沒讀,讀後再評!

評分

市場首部債轉股的書!!!!!!

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