波动率曲面：期权波动率建模实战指南 湖北新华书店 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] Jim Gatheral（吉姆.盖斯勒尔） 著

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出版社： 电子工业出版社

ISBN：9787121326394

商品编码：20340514590

包装：平装-胶订

出版时间：2017-10-01

图书基本信息
图书名称	波动率曲面：期权波动率建模实战指南	作者	(美)Jim Gatheral(吉姆.盖斯勒尔),陈思
定价	59.00元	出版社	电子工业出版社
ISBN	9787121326394	出版日期	2017-10-01
字数		页码
版次	1	装帧	平装-胶订
开本	16开	商品重量	0.4Kg

内容简介

这本书关注于期权隐含波动率曲面的构建，让读者更好地理解隐含波动率曲面，是波动率曲面建模方面非常与经典的读本，基本所有关于波动率建模的研究都会引用这本书，它堪称波动率建模方面的圣经。这本书已经成为业界流传的经典资料。本书作者对局部波动率、*波动率模型的处理方法成为业界的标准。

作者简介

Jim Gatheral 是美林证券（Merril Lynch）的董事总经理（Managingdirector），纽约大学柯朗数学科学研究所的客座教授。Gatheral博士于1983年在剑桥大学获得理论物理博士学位。之后，他主要于伦敦、东京、纽约从事衍生产品相关工作——账簿管理、风险控制、量化分析。1997年至2005年，Gatheral博士在美林证券股票量化分析组任主管。他现在的研究重点是股票市场微观结构和算法交易。 陈思，浙江大学数学系博士，研究方向为期权波动率曲面、奇异期权及结构性产品定价与风险对冲。浙江大学量化投资学会会长，和讯专栏嘉宾，财经嘉宾。

目录

目 录 第1章 随机波动率和局部波动率1 1.1 随机波动率1 1.2 局部波动率7 第2章 风险均衡原理简介16 2.1 动态过程16 2.2 Heston模型下的欧式期权定价公式17 2.3 Heston模型下特征函数的推导21 2.4 Heston模型的仿真模拟22 第3章 隐含波动率曲面26 3.1 从隐含波动率到局部波动率26 3.2 Heston模型的局部波动率33 3.3 Heston模型的隐含波动率35 3.4 标准普尔500指数期权的隐含波动率曲面37 第4章 Heston-Nandi模型44 4.1 Heston-Nandi模型的局部方差44 4.2 数值例子45 4.3 结果讨论50 第5章 引入跳过程51 5.1 为什么需要引入“跳”51 5.2 跳扩散（Jump Diffusion）53 5.3 特征函数方法56 5.4 随机波动率加跳65 第6章 违约风险建模72 6.1 Merton的违约模型72 6.2 资产结构套利74 6.3 跳灭模型中的局部和隐含波动率77 6.4 违约风险对期权价格的影响79 6.5 CreditGrades模型81 第7章 波动率曲面渐近85 7.1 剩余到期时间较短的情况85 7.2 Medvedev-Scaillet的结果87 7.3 加入跳90 7.4 剩余到期时间较长的情况：Fouque、Papanicolaou和Sircar92 7.5 极小的波动率的波动率：Lewis93 7.6 执行价的极值：Roger Lee94 7.7 渐近性总结97 第8章 隐含波动率曲面动态98 8.1 随机波动率模型下的波动率倾斜动态98 8.2 局部波动率模型下的波动率倾斜动态99 8.3 随机隐含波动模型100 8.4 数字期权和数字Cliquets100 第9章 障碍期权104 9.1 定义104 9.2 特殊情况105 9.3 反射原理106 9.4 回溯对冲法109 9.5 平价公式109 9.6 准静态对冲和定性估价110 9.7 针对离散监测的调整113 9.8 巴黎期权115 9.9 障碍期权的应用116 9.10 结论116 第10章 奇异凯利期权117 10.1 局部封顶、全局封底凯利117 10.2 反向凯利120 10.3 拿破仑122 第11章 波动率衍生品127 11.1 一般的欧式收益结构概览127 11.2 方差和波动率互换130 11.3 波动率衍生品定价139 11.4 基于二次变差的交易所交易衍生品148 11.5 总结153 参考文献154

编辑推荐

易懂、实用、简洁、全面； 翔实叙述隐含波动率曲面特点； 全面阐述金融数学前沿研究成果！

文摘

序言

金融衍生品市场动态与风险管理：深度解析与实践策略 前言 在全球金融市场日益复杂与互联的今天，金融衍生品的深度应用已成为衡量市场成熟度的重要标志。特别是在利率、汇率、大宗商品以及股票等领域，衍生工具为投资者提供了对冲风险、优化资产配置以及捕捉市场机遇的有效途径。然而，这些工具的定价、建模与风险管理也对从业者的专业素养提出了更高的要求。本书旨在深入剖析当前金融衍生品市场的前沿动态，聚焦于如何构建稳健的定价模型、如何实施有效的风险度量与管理，并结合丰富的实战案例，为金融机构、量化分析师、资产管理者以及风险控制人员提供一套系统化、可操作的实践指南。 第一部分：金融衍生品基础与市场结构演进 第一章：衍生品市场的生态系统重塑 本章将从宏观视角审视全球衍生品市场的演变历程，重点探讨近年来受监管环境变化（如多德-弗兰克法案、EMIR等）驱动的市场结构调整。我们将详细解析场内与场外（OTC）市场的角色互换、中央清算对手方（CCP）机制的普及及其对系统性风险的影响。此外，本章还将介绍新型衍生产品——如气候衍生品、去中心化金融（DeFi）衍生工具——的初步概念及其对传统金融的潜在颠覆性。 第二章：固定收益衍生品的精细化定价 固定收益衍生品，尤其是利率互换（IRS）、远期利率协议（FRA）和期权，是理解宏观经济走势的关键。本章摒弃传统的黑箱模型，专注于构建能够准确反映当前市场期限结构和收益率曲线特征的定价框架。我们将详细阐述HJM（Heath-Jarrow-Morton）框架和Libor市场模型（LMM）的数学基础与实际应用边界。重点分析在低利率甚至负利率环境下，传统利率模型面临的挑战以及如何通过引入更复杂的随机过程（如Heston模型在利率领域的扩展）来提高模型预测精度。此外，债券期权（如期权利率期权，Bermudan Swaptions）的实际估值方法，包括二叉树模型与蒙特卡洛模拟的权衡，也将被深入探讨。 第三部分：外汇与大宗商品衍生品的高级建模 第三章：外汇市场的非线性动力学与期权定价 外汇市场波动性表现出显著的集束性、尖峰性和负偏态（即“微笑”或“扭曲”）。本章旨在超越传统的Black-Scholes框架，引入更贴合现实的外汇期权定价模型。我们将深入研究随机波动率模型（如Heston模型在外汇领域的应用）和跳跃扩散模型，用以捕捉汇率市场中突发事件（如央行干预、地缘政治冲击）对价格的瞬间影响。本章还将介绍基于风险中性度量的实务操作，以及如何利用历史数据校准模型参数，从而实现更准确的波动率曲面构建与外汇期权组合的风险对冲。 第四章：大宗商品衍生品：供需驱动与存储成本分析 大宗商品衍生品（能源、金属、农产品）的定价核心在于其独特的供需结构、存储成本（Convenience Yield）以及季节性效应。本章将重点解析基于Vasicek或CIR模型的短期利率与商品价格的联合随机过程，并探讨如何将库存持有成本（Cost of Carry）纳入定价模型。针对电力和天然气等具有强周期性的市场，我们将详细介绍基于均值回归和随机波动率相结合的定价技术，例如引入马尔可夫转换模型（MCM）来捕捉市场状态（如供应短缺或过剩）的转换对期权价值的影响。 第三部分：风险管理与资本计量的前沿实践 第五章：现代风险度量指标的局限与替代 风险管理是衍生品交易的生命线。本章系统回顾了风险价值（VaR）及其各种变体（如条件风险价值CVaR、Expected Shortfall）。我们将详细论证标准VaR模型在捕捉极端风险和处理非正态分布时的不足，并重点介绍如何结合历史模拟法、参数法和蒙特卡洛方法来计算更稳健的风险指标。特别地，本章将讨论压力测试（Stress Testing）和情景分析在评估极端市场条件下投资组合暴露方面的关键作用。 第六章：交易对手信用风险（CVA）与资本优化 随着衍生品市场透明度的提高，交易对手信用风险（CVA）已成为资产负债表管理的重要组成部分。本章将详细介绍CVA的定量计算方法，包括如何使用风险中性定价框架下的蒙特卡洛模拟来计算预估违约风险的现值。我们将讨论信用风险调整后定价（CVA/DVA/FVA）对衍生品交易利润和资本消耗的影响，并探讨如何通过优化交易结构和有效利用抵押品（Collateral）来最小化CVA成本，以实现资本的有效配置。 第四部分：量化交易与模型验证的实操细则 第七章：量化交易策略的构建与回测 本章将探讨如何将复杂的衍生品定价模型转化为可执行的交易策略。内容涵盖套利策略（如跨市场、跨期限套利）、波动率交易（Variance Trading）以及基于期权希腊字母的动态对冲策略。特别强调在回测（Backtesting）过程中必须严格考虑交易成本、流动性冲击和模型风险，避免“过拟合”现象。 第八章：模型风险管理与验证规范 任何金融模型都存在固有的局限性。本章聚焦于模型风险管理（MRM）的建立。我们将阐述独立模型验证的流程，包括假设的合理性检验、模型输出的稳定性测试以及对模型残差的深入分析。重点讨论如何建立一个动态的模型监控系统，一旦市场条件偏离模型假设的范围，系统能及时发出预警并启动应急预案。 结论 本书通过对衍生品市场深层次结构的剖析和对前沿量化工具的实战演示，旨在帮助读者建立一套全面、动态且具有前瞻性的风险管理与定价体系。在全球金融市场波动加剧的背景下，掌握这些先进的建模与风控技术，是确保机构稳健运营和实现超额回报的关键所在。

评分☆☆☆☆☆

收到这本书后，我首先感受到的是它厚实的分量，这让我预感到里面一定会包含大量的信息和深入的分析。我对于金融衍生品，尤其是期权，一直有着浓厚的探索欲望。在日常的投资实践中，我常常会遇到需要对未来波动率进行预测和定价的场景，而对波动率的理解深度直接影响到我的交易决策。我之前也阅读过一些关于期权定价的书籍，但总觉得在波动率建模这一块，还存在一些理解上的盲区。我期待这本书能够填补这些空白，提供一些更加前沿和实用的波动率建模技术，帮助我更好地理解不同期权合约的价格是如何形成的，以及在不同市场环境下，波动率曲面的形态会发生怎样的变化。

评分☆☆☆☆☆

初次看到这本书的书名，就觉得它非常契合我目前在学习和研究的方向。“波动率曲面：期权波动率建模实战指南”这个名字本身就传达出一种实用性和专业性。我一直认为，在金融领域，理论研究固然重要，但最终还是要落脚到实际的应用，尤其是在期权交易这样高度市场化的领域。我希望这本书能够为我提供一套完整的波动率建模框架，从基础概念的引入，到各种模型的介绍和比较，再到实际应用中的案例分析。我尤其看重“实战指南”这四个字，这意味着我能够从中找到解决实际问题的思路和方法，而不仅仅是抽象的理论知识。

评分☆☆☆☆☆

我是在一个偶然的机会了解到这本书的，当时正在查找关于期权定价模型的一些进阶资料，一位资深的交易员向我推荐了这本书，说它在业界有着不错的口碑。虽然我本身并不是金融专业的科班出身，但通过一些在线课程和实践，我对金融衍生品有了一定的了解，并且对波动率的动态变化产生了浓厚的兴趣。我理解波动率曲面的概念对于理解期权定价的复杂性至关重要，它不仅仅是一个理论上的概念，更是实际交易中风险管理和策略制定的基础。我希望这本书能够用一种循序渐进的方式，将复杂的数学模型和统计方法清晰地呈现出来，并且能够结合实际的交易场景进行讲解，这样对我这样非科班出身的读者来说会非常有帮助。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计我一开始就被吸引了，那种深邃的蓝色背景，加上金色和白色的字体，有一种专业而又神秘的感觉。拿到书的那一刻，纸张的质感也相当不错，翻开来，字体大小适中，排版也很清晰，阅读起来非常舒适。虽然我还没有深入研究其中的内容，但仅仅是看目录和章节标题，就感觉到这是一本非常扎实的学术著作。特别是“期权波动率建模实战指南”这几个字，让我对接下来的学习充满了期待。我一直对量化金融领域抱有浓厚的兴趣，而波动率作为期权定价的核心要素，其建模的深度和广度是决定交易策略成败的关键。我希望这本书能够提供一些我之前未曾接触过的视角或者更加精妙的模型，帮助我提升在实际市场中的应用能力。

评分☆☆☆☆☆

从包装上看，这本“波动率曲面：期权波动率建模实战指南”给我一种值得信赖的感觉，封面上“湖北新华书店”的标识也让我觉得它是一本正规出版的、有一定权威性的书籍。我是一个对技术细节非常挑剔的读者，所以我会特别关注书中的公式推导是否严谨，算法实现是否清晰。我知道波动率建模是一个非常技术性的领域，涉及到大量的数理统计和编程知识。我希望这本书不仅仅停留在理论层面，更重要的是能够提供一些实际可操作的指导，比如如何利用Python或者R等语言来实现模型，如何处理真实的市场数据，以及如何解读模型的输出结果。