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李问渠著 著

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店铺： 博学精华图书专营店

出版社： 中国纺织出版社

ISBN：9787506470926

商品编码：29717701433

包装：平装

出版时间：2011-01-01

基本信息

书名:巴菲特投资真经

：35.00元

售价：24.5元,便宜10.5元,折扣70

作者:李问渠著

出版社：中国纺织出版社

出版日期：2011-01-01

ISBN：9787506470926

字数：223000

页码：296

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

在投资世界中，沃伦·巴菲特的名字就意味着成功。巴菲特的整个投资生涯中所做的选择历来都被人认为是明智的，他小心谨慎地挑选中意的股票，积累了大量的财富。
本书详尽地阐述了巴菲特的取胜策略，记录了巴菲特的思想。旨在让读者透视巴菲特的性格和人生。其中，还浓缩了那些使其获得非凡成功和声誉的原则及理念，向读者呈现了巨大的成功、的领导力和慷慨的慈善家背后的巴菲特。书中以真实的投资案例告诉读者，如何学习巴菲特的投资方法，如何直观地掌握巴菲特成为世界富人的秘诀，如何观察令巴菲特感兴趣的信息，学习如何通过这些信息实现自己的投资致富之梦想。

内容提要

本书详尽地阐述了巴菲特的取胜策略，记录了巴菲特的思想，浓缩了那些使其获得非凡成功和声誉的原则及理念，旨在让读者透视巴菲特的性格和人生。书中以真实的投资案例告诉读者，如何学习巴菲特的投资方法，如何直观地掌握巴菲特成为富人的秘诀，如何观察令巴菲特感兴趣的信息，学习如何通过这些信息实现自己的投资致富之梦想。

目录

作者介绍

文摘

序言

《巴菲特投资真经》 前言 在这瞬息万变的金融世界里，投资犹如一场马拉松，需要智慧、耐心与策略。无数追逐财富的个体，如同在广袤的海洋中航行，时而风平浪静，时而巨浪滔天。在这之中，有一位传奇人物，他的名字与价值投资、长期主义、以及非凡的财富增长紧密相连——沃伦·巴菲特。他的投资哲学，不仅仅是财富积累的秘诀，更是一种对人生、对商业、对价值的深刻洞察。 本书《巴菲特投资真经》并非直接罗列巴菲特过往具体的投资案例，而是试图剥离其光环，深入探究其投资思想的精髓，将其抽象为一套可学习、可实践的原则与方法。我们不旨在复制巴菲特的每一次决策，因为市场环境、公司情况、以及个人认知都在不断演变。相反，我们旨在提炼出贯穿其投资生涯的智慧火花，帮助读者构建自己的投资框架，在不确定性中寻找到属于自己的确定性。 在这本书中，你将不会找到“购买某某股票，一年后翻倍”之类的具体建议。因为那样既不负责任，也违背了巴菲特本人强调的独立思考与研究精神。真正的投资智慧，在于理解“为何”如此，而不仅仅是“如何”去做。我们将带领你走进巴菲特的心灵世界，去理解他选择的逻辑，他坚持的原则，以及他在纷繁复杂的市场信号中，如何辨识出真正的价值所在。 本书的写作，旨在以一种清晰、系统、且易于理解的方式，将巴菲特深邃的投资思想，转化为读者可以吸收并应用于实践的知识体系。我们相信，理解巴菲特投资的“道”，比模仿他某一个具体的“术”更加重要。因为“道”是永恒的，而“术”则会随时代而变。 第一章：价值投资的基石——理解“价值”本身 在深入巴菲特的投资世界之前，我们首先需要理解他所强调的“价值”究竟是什么。许多人将价值投资简单地理解为“低价买入”，然而，巴菲特所说的价值，远比这更为深刻。 1.1 经济特许权：护城河的力量 巴菲特将一家公司的“经济特许权”（Economic Moat）视为其长期价值的核心。这并非字面意义上的政府授予的特许经营权，而是指企业拥有的、能够保护其长期盈利能力免受竞争对手侵蚀的独特优势。这些优势，就像坚固的护城河，让企业在激烈的市场竞争中，能够稳固地抵御外敌。 品牌忠诚度： 强大的品牌意味着消费者愿意为产品支付溢价，并对竞争对手的替代品产生天然的抵触。例如，可口可乐的品牌价值，使其在全球范围内拥有庞大的忠实客户群。 成本优势： 持续的成本领先能力，使得企业能够在维持合理利润的同时，以更低的价格吸引消费者，或者在更高的利润率下与竞争对手抗衡。沃尔玛的规模效应和高效供应链，赋予了其强大的成本优势。 网络效应： 随着用户数量的增加，产品或服务的价值也随之提升，从而吸引更多用户，形成一个正向循环。社交媒体平台、支付系统等都受益于网络效应。 专利和技术壁垒： 独特的技术、专利或知识产权，能够为企业带来一段时间内的垄断地位，使其能够收取更高的价格，并阻止竞争对手的模仿。制药公司的专利药物便是典型例子。 监管优势： 在某些行业，严格的监管可能限制新进入者的数量，从而为现有企业提供保护。公用事业公司就是一个例子。 理解并识别一家公司是否拥有深厚的“护城河”，是巴菲特投资策略的第一步。这需要深入的企业分析，观察其竞争格局，评估其可持续的竞争优势，而不是仅仅看其财务报表上的数字。 1.2 能力圈：认识你所能理解的 “知道自己的能力圈有多大，比知道自己的能力圈有多宽更重要。”巴菲特这句话，强调了理解自身局限性的重要性。投资决策应当基于你真正理解的事物，而不是道听途说或者盲目跟风。 聚焦于熟悉的行业： 巴菲特钟爱消费品、保险、银行等他能够深入理解的行业。他能够洞察这些行业的商业模式、竞争动态以及未来的发展趋势。 深入研究公司： 进入能力圈并不意味着浅尝辄止。而是要对所选择的公司进行深入的、细致的研究，了解其产品、服务、管理团队、竞争对手、财务状况以及未来发展前景。 避免不熟悉的领域： 对于那些你无法理解其商业逻辑、技术壁垒或盈利模式的行业和公司，即使它们看起来多么诱人，也应该谨慎对待，甚至完全规避。 能力圈的界定，是避免投资风险的重要防线。它要求投资者诚实地评估自己的认知水平，不被市场的诱惑所蒙蔽，坚持在自己熟悉的领域内进行投资。 1.3 安全边际：防范不确定性的艺术 安全边际（Margin of Safety）是价值投资的另一核心概念，它指的是以低于内在价值的价格买入资产，从而为潜在的错误判断或不利的市场波动提供缓冲。 内在价值的估计： 安全边际的前提是能够对公司的内在价值进行合理估计。这通常涉及对公司未来现金流的预测，并以适当的折现率进行折现。然而，内在价值并非一个精确的数字，而是一个范围，是一个基于对公司未来发展前景的判断。 保守的估计： 在估计内在价值时，巴菲特倾向于采取保守的态度，低估盈利的可能性，高估风险。他宁愿错失一个潜在的优秀投资机会，也不愿承担过高的风险。 为意外留出空间： 市场总是充满不确定性。经济衰退、技术变革、竞争加剧，都可能导致公司业绩不及预期。安全边际的存在，能够为这些“黑天鹅”事件提供缓冲，降低投资损失的概率。 安全边际的意义在于，它将投资的风险控制在可承受的范围内。即使估值出现偏差，或者市场出现意外情况，持有低估的资产也能够为投资者提供保护，并最终在长期内获得回报。 第二章：投资的智慧——“集市”与“私有公司”的对比 巴菲特将股市比作一个“疯狂的集市”，而他则倾向于像收购一家“私有公司”一样来对待他所投资的上市公司。这种视角上的转变，是理解他投资行为的关键。 2.1 股市的“集市”心态：情绪的放大器 股市的短期波动，往往受到投资者情绪的影响。贪婪和恐惧是股市的两大驱动力，它们会放大短期的市场噪音，导致股价出现非理性的上涨或下跌。 情绪化的定价： 当市场情绪高涨时，投资者可能会过度乐观，忽略潜在的风险，推高股价。反之，当市场弥漫着悲观情绪时，投资者可能过度恐慌，低估公司的真实价值，导致股价被低估。 短期投机： 许多参与股市的投资者，并非着眼于公司的长期价值，而是试图通过预测短期的价格波动来获利。这种“追涨杀跌”的行为，往往会陷入情绪的陷阱，最终付出代价。 注意力分散： 市场的噪音和频繁的短期波动，容易分散投资者的注意力，使其偏离对公司基本面的关注，转而关注股价的短期变动。 巴菲特警惕股市的“集市”心态，他明白，仅仅依靠预测他人的情绪来获利，是一种极其危险且不可持续的策略。 2.2 私有公司的视角：理解生意本身 与对待“集市”不同，巴菲特看待上市公司，更像是对待一家他打算完全收购并长期持有的私有公司。这种“拥有”的心态，带来的是截然不同的视角。 关注商业模式： 当你收购一家公司时，你会仔细研究其商业模式，了解其收入来源、成本结构、盈利能力以及竞争优势。同样的，在投资上市公司时，巴菲特同样关注其“生意”本身。 管理层的素质： 在私有公司中，你会与管理层密切合作。对于上市公司，巴菲特同样高度重视管理层的能力、诚信和长远眼光。他偏爱那些有能力、有道德、并且将股东利益放在首位的管理团队。 长期盈利能力： 收购一家公司，是为了其长期的盈利能力。巴菲特在投资上市公司时，也是着眼于其未来几十年的持续盈利能力，而不是短期的业绩增长。 价值的创造者： 他将自己的角色视为公司的“部分拥有者”，而不是一个短期的交易者。他希望他所投资的公司能够持续地创造价值，并分享这份价值的增长。 将股市投资视为收购一家私有公司，能够帮助投资者摆脱短期情绪的干扰，回归到对公司基本面和长期价值的关注。这种视角，是建立稳定投资回报的基石。 第三章：实践的原则——耐心、独立与道德 价值投资并非仅仅是理论，更是一种需要强大心理素质和坚守原则的实践。巴菲特之所以能取得如此成就，离不开他对耐心、独立思考和道德操守的极致追求。 3.1 耐心的力量：时间的复利 “如果你不愿意持有一只股票十年，那就连十分钟也不要持有。”巴菲特这句话，将耐心提升到了与投资能力同等重要的地位。 复利效应： 时间是复利最好的朋友。一个公司即使拥有再好的商业模式，其价值的增长也需要时间来体现。耐心持有，能够让投资的价值通过复利效应不断放大。 避免交易成本： 频繁的交易不仅会产生手续费，还会增加犯错的概率。耐心持有，能够最大限度地减少不必要的交易。 承受市场波动： 市场短期内总会有波动，而耐心能够帮助投资者穿越这些波动，不被短期的下跌所吓倒，也不被短期的上涨所冲昏头脑。 等待最佳时机： 优秀的投资机会并非随处可见。耐心等待，意味着等待那些真正被市场低估、拥有卓越商业模式且价格合理的公司出现。 耐心，是一种反人性的品质，尤其是在一个追求快速回报的社会里。但巴菲特证明了，在投资领域，耐心往往是通往成功的捷径。 3.2 独立思考：不随波逐流 在这个信息爆炸的时代，随波逐流似乎是大多数人的选择。但对于巴菲特而言，独立思考是他投资决策的生命线。 独立研究： 他不依赖于市场分析师的报告，也不轻易相信所谓的“内部消息”。他亲自深入研究公司，形成自己的判断。 质疑主流观点： 巴菲特敢于质疑市场的主流观点，甚至在大家都在追逐热点时，他会选择逆向思考，寻找被忽视的价值。 形成自己的投资体系： 独立思考，最终是为了建立一套适合自己的、并能够长期坚持的投资体系。这套体系，是基于个人的认知、价值观和风险偏好。 抵制群体压力： 在面对巨大的群体压力时，保持独立思考需要巨大的勇气。巴菲特能够抵制住诱惑，坚持自己的判断，即使这意味着暂时与市场主流意见相悖。 独立思考，是确保投资决策不被外界噪音干扰的关键。它要求投资者具备批判性思维，敢于质疑，勇于坚持。 3.3 道德的坚守：诚信与责任 巴菲特对道德和诚信的看重，贯穿于他的投资哲学之中。他相信，长期的成功离不开正直的品格。 诚信为本： 在选择投资公司时，他会考察公司的管理层是否诚信，是否诚实披露信息，是否将股东利益放在首位。 长期合作： 他与他所投资的公司管理层建立的是一种长期的合作关系，基于信任和相互尊重。 社会责任： 巴菲特也关注企业的社会责任，他认为一个优秀的企业，不仅要为股东创造价值，还要对社会做出贡献。 避免投机取巧： 他不屑于任何形式的投机取巧，认为那是一种不道德且不可持续的盈利方式。 道德的坚守，不仅关乎企业的声誉，更关乎投资者的长远利益。一个拥有良好道德操守的企业，更有可能在长期的发展中保持稳定和健康。 结语 《巴菲特投资真经》并非一本简单的“操作手册”，它是一次深入的思维探索。我们试图揭示隐藏在巴菲特成功背后的逻辑、原则与智慧。通过理解“价值”的本质，认识“集市”的虚幻，并践行“耐心”、“独立”与“道德”，我们希望能够帮助读者构建一个属于自己的、稳健且可持续的投资体系。 投资的道路是漫长的，它需要学习、实践、反思和坚持。巴菲特的智慧，如同灯塔，指引着我们在迷雾中前行。希望本书能够成为你投资旅途中的一份有力支撑，让你在这个充满挑战与机遇的领域，找到属于自己的方向，并最终实现财富的稳健增长。记住，真正的财富，不仅仅是数字上的增长，更是心灵上的富足与生活的智慧。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我带来的，是一种颠覆性的思考模式。我一直以为投资是一件很复杂的事情，需要精密的计算和专业的知识。然而，《巴菲特投资真经》却用一种截然不同的视角，引导我重新审视金钱和财富的本质。作者在书中反复强调，“能力圈”的重要性，这个概念对于我来说，简直是醍醐灌顶。我之前总是盲目地追求各种热门的投资机会，结果往往是得不偿失。但读了这本书，我才明白，与其在不熟悉的领域里冒险，不如深耕自己真正了解的领域，成为那个领域的专家。这种“做自己懂的事”的原则，不仅在投资上适用，在我的人生其他方面也受益匪浅。书中对“复利”的描述，也让我对时间的价值有了全新的认识。它不是简单的累加，而是像滚雪球一样，越滚越大，越滚越快。这让我开始重新规划我的长期目标，不再急功近利，而是更加注重积累和耐心。这本书没有给我具体的“抄作业”式的操作指南，但它给了我一种“思考的工具”，让我能够自己去分析问题、解决问题。阅读过程中，我时常会停下来，对照自己的过往经历，反思自己的投资决策，并且开始调整自己的心态。

评分☆☆☆☆☆

刚开始翻阅《巴菲特投资真经》，我以为会看到很多复杂的数据图表和金融模型，毕竟是关于投资的书。但让我惊喜的是，这本书的语言风格非常接地气，甚至可以说是充满哲理。它更像是一位智者在与你促膝长谈，分享他对商业、对财富、对人生的深刻见解。书中关于“企业内在价值”的探讨，让我对如何评估一家公司的真正价值有了全新的认识。它不仅仅是账面上的数字，更是这家公司所拥有的品牌、专利、管理团队，以及它所处的行业地位等等。这些“软实力”往往比那些显性的财务数据更能决定一家公司的长期生命力。我特别喜欢书中关于“逆向投资”的章节，它教会我如何在别人恐慌时保持冷静，在别人贪婪时保持警惕。这种反人性的操作，虽然听起来有些难度，但却是实现超额收益的关键。这本书不仅仅是关于投资技巧，更是关于投资的心态和智慧。它让我明白，投资的本质不是预测市场，而是理解企业，并与优秀的企业共同成长。

评分☆☆☆☆☆

对于我这种对金融市场不太了解的普通人来说，《巴菲特投资真经》简直是一本“救命稻草”。我之前一直被各种投资信息轰炸，却不知道从何下手，常常感到迷茫和焦虑。这本书以一种极其清晰易懂的方式，为我构建了一个完整的投资框架。它没有充斥着专业术语，而是用一个个生动的故事和通俗易懂的道理，来阐释巴菲特的核心投资理念。我特别欣赏书中关于“安全边际”的讲解，这让我明白，投资不仅仅是寻找好的企业，更是要在价格合理甚至低于价值的时候买入，给自己留足犯错的空间。这种风险意识，对于我这样的新手来说，太重要了。书中的一些案例分析，让我对那些成功的投资案例有了更深的理解，也让我明白了为什么有些看似平凡的公司，却能创造出惊人的财富。这本书让我重新认识了“耐心”的价值，它鼓励我去关注企业的长期发展，而不是仅仅盯着短期的股价波动。读完这本书，我感觉自己不再是那个对市场一无所知的门外汉，而是开始有了一套属于自己的思考体系，能够更有信心地去面对未来的投资之路。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我买这本书的时候，并没有抱着能一夜暴富的幻想，我更倾向于从大师那里学习一些稳健的投资理念。而《巴菲特投资真经》恰恰满足了我的这个期望。它不是一本教你如何“炒股”的书，而是一本教你如何“做人”和“思考”的书。书中关于“人性弱点”的分析，让我看到了自己身上很多投资上的盲点。比如，贪婪和恐惧，这两个情绪往往会驱使我们在错误的时机做出错误的决策。作者通过大量的案例，生动地展现了这些情绪对投资造成的破坏性影响，并提供了相应的应对策略。我印象最深刻的是关于“长期持有”的论述。在当下这个快节奏的时代，很多投资者都追求短期的收益，而这本书则告诉我们，真正的财富增长来自于时间的积累和优质资产的陪伴。它让我明白，投资不是一场短跑，而是一场马拉松，需要的是耐心、毅力和对长期价值的坚定信念。这本书的内容非常有启发性，它让我从一个“追逐价格”的投资者，逐渐转变为一个“关注价值”的思考者。

评分☆☆☆☆☆

《巴菲特投资真经》这本书，说实话，我拿到手的时候，心里是带着几分敬畏和期待的。毕竟，“股神”巴菲特的名字，就足以让任何一个对投资稍有兴趣的人心头一震。翻开书页，扑面而来的不是那些晦涩难懂的金融术语，也不是高深莫测的理论模型，而是更加贴近生活、充满智慧的语言。我特别喜欢书中关于“价值投资”的阐释，它不仅仅是一种方法论，更像是一种人生哲学。书里用了很多朴实的例子，比如看待一家公司就像在挑选一个邻居，你需要了解他的品行、他的稳定、他的未来发展潜力，而不是仅仅看他今天穿了什么衣服。这种比喻一下子就拉近了距离，让我觉得投资并非遥不可及，而是可以融入日常的思考。我尤其欣赏书中对于“护城河”概念的讲解，生动形象地描绘了一家优秀企业如何凭借其独特的优势，在激烈的市场竞争中屹立不倒，就像一座坚固的城堡，拥有难以逾越的护城河。读完这部分，我对识别优秀企业有了更清晰的脉络，不再仅仅关注表面的盈利数字，而是去挖掘那些深层次的、可持续的竞争优势。整本书的阅读体验非常流畅，没有那种艰涩感，很多观点甚至让我产生了豁然开朗的感觉，仿佛打开了一扇通往更理性、更长远投资世界的大门。