投資的本源 穩健均衡投資策略 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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宋軍 著

圖書標籤:

• 投資
• 理財
• 基金
• 股票
• 資産配置
• 均衡投資
• 價值投資
• 長期投資
• 穩健投資
• 投資策略

齣版社： 中國經濟齣版社

ISBN：9787513641104

版次：1

商品編碼：11842539

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2016-01-01

用紙：膠版紙

頁數：240

産品特色

編輯推薦

適讀人群 ：個人投資者

　　取得閤理的投資迴報率比大多數人想象的要容易，
　　但若想再提高幾個百分點，比大多數人想象的要艱難。
　　優質公司的股權是世界上好的投資品種，
　　我們的目標是找到它們，用閤理的價格買入，並長期持有。

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內容簡介

　　投資的本源，即探索投資獲取收益的根源所在。唯有搞清楚這個問題，纔能選對方法，在長期獲得盈利。而這個根源就是：企業盈利！穩健均衡投資體係的核心就是：選擇優質的公司，以閤理的價格買入，分散投資，並長期持有。這一方法，在筆者過往的投資經曆中，已經被證明是易於操作，且適閤個人投資者學習和使用。
　　除此之外，穩健均衡投資體係帶給我的不僅僅是收益率，更是淡定的心態——可以夜夜安枕，不用對個股和市場的漲跌操太多的心，隻需關注公司的基本麵變化。
　　本書完稿之時，正值股市動蕩之際。為瞭演示與驗證穩健均衡投資體係的投資效果，筆者建立瞭兩個組閤，並將在雪球（筆者ID：“恭自厚”）和微信公眾平颱號“投資的本源”上定期公布收益情況。

作者簡介

　　宋軍，西安電子科技大學本科，中國人民大學MBA，曾在央企擔任過高管，十餘年前創辦外貿企業經營至今。1999年12月進入股市，無數次實踐、反思和學習之後，逐步摸索和總結齣適閤自己的投資體係——穩健均衡投資，並取得瞭不錯的收益。

目錄

第一部分穩健均衡投資體係的建立
第一章何為穩健均衡投資
第一節投資標的物的選擇/
第二節股權投資取得盈利的最基本邏輯/
第三節投資的目的/
第四節投資預期收益率/
第五節穩健均衡投資體係的含義/
第六節穩健均衡投資體係的特色/
第二章穩健均衡投資體係的具體操作方法
第一節公司相關信息收集/
第二節年報閱讀要點/
第三節同行業公司對比分析/
第四節行業和公司分析/
第五節如何調研一傢公司/
第六節重要公告閱讀要點/
第七節“全景錶”及其他財務指標解讀/
第八節招股說明書閱讀要點/
第九節體驗産品和服務/
第十節建立組閤、市場波動與倉位管理/
第十一節有關估值的討論/
第二部分行業選擇和公司競爭優勢分析
第一節行業選擇非常重要/
第二節行業變遷/
第三節周期性行業為什麼不適閤個人投資者/
第四節個人投資者的首選行業：非周期行業/
第四章公司分析基本框架
第一節評估企業所在産業的競爭環境/
第二節評估企業的宏觀環境：小環境與大環境/
第三節評估市場空間及可能影響産業變化的變革因素/
第四節評估企業內部資源、能力和競爭優勢/
第五節評估企業的經營戰略/
第六節愛爾眼科案例研究/
第七節萬達商業案例研究/
第三部分中國好公司
第五章曆久彌堅
第一節品牌取勝/
第二節大浪淘沙/
第三節先祖恩澤/
第三節沙漠之花 /
第五節百業之母：金融業/
第六章成長新星
第一節醫藥醫療/
第二節休閑娛樂/
第三節美好傢居/
第四節科技未來/
後記/
案例索引
雪迪龍28
聚光科技46
先河環保47
海天味業53、186
海康威視54
美的集團54、189
瀚藍環境56
泰格醫藥74
神州租車83
蘇寜雲商105
索菲亞107、223
三一重工、中聯重科111
中國遠洋114
恒瑞醫藥117
宋城演藝122
海康威視129
浙江龍盛133
格力電器137
愛爾眼科156
萬達商業167
貴州茅颱181
雲南白藥183
伊利股份184
上海傢化187
萬科190
同仁堂192
片仔癀194
東阿阿膠195
揚農化工197
福耀玻璃199
海螺水泥200
中國平安202
招商銀行204
民生銀行205
北京銀行207
信立泰210
魚躍醫療211
湯臣倍健213
泰格醫藥214
中國國旅216
探路者217
華誼兄弟219
華策影視220
世聯行222
金螳螂225
老闆電器226
人民網228
東華軟件229
綠盟科技230
科大訊飛232
海格通信233
機器人234

前言/序言

好的，這是一本關於《投資的本源 穩健均衡投資策略》的圖書簡介，聚焦於投資哲學、風險管理、資産配置、行為金融學等核心主題，旨在為讀者提供一套係統且實用的長期投資方法論，同時避免提及原書的具體內容。 --- 《投資的本源：穩健均衡投資策略》——圖書簡介 導論：探尋投資的永恒基石 在瞬息萬變的金融市場中，喧囂的噪音與誘人的機會並存，投資者們常常在追逐短期收益的衝動與對長期財富增長的渴望之間搖擺。真正的投資智慧，並非源於預測下一季度的市場波動，而是紮根於對資本本質、風險結構以及人類行為的深刻洞察。《投資的本源：穩健均衡投資策略》並非一本關於“快速緻富秘籍”的操作手冊，而是一部旨在重塑讀者投資心智模型的哲學指南與實踐藍圖。本書緻力於剝離市場錶象的迷霧，直抵投資決策的底層邏輯，構建一套經得起時間考驗、能夠適應不同經濟周期的穩健投資體係。 本書的核心信念在於：投資的成功並非偶然的運氣，而是係統性思維、紀律執行與風險控製的必然結果。 我們將引導讀者穿越復雜的金融工具和市場敘事，迴歸到資産的內在價值、復利的魔力以及對抗不確定性的藝術。 第一篇：投資哲學的重塑——理解資本的本質與風險的結構 投資的起點是對“為什麼投資”以及“如何看待風險”的根本性思考。本篇旨在為讀者奠定堅實的哲學基礎，幫助他們區分真正的投資與投機行為。 1.1 資本的終極目的：價值的創造與保存 我們將深入探討資本在現代經濟中的角色，從其作為生産要素的功能性角度齣發，解析價值是如何被創造和衡量的。理解資本的流動性、稀缺性及其在不同資産類彆中的錶現形式，是製定有效策略的前提。我們強調，偉大的投資總是圍繞著對那些能夠持續創造真實經濟價值的實體或權利的獲取。 1.2 風險的重新定義：不確定性、損失與波動性 市場充斥著對“風險”的誤解，常將其與短期價格波動等同。本書將風險解構為三個層次：不可避免的係統性不確定性、本金永久性損失的可能性，以及價格波動性。我們著重分析如何量化和管理“永久性損失”這一最緻命的風險，而非僅僅關注日常的波動指標。通過曆史案例研究，我們將揭示過度關注短期波動如何導緻投資者做齣非理性決策，偏離長期目標。 1.3 長期主義的內涵：時間的朋友與耐心的力量 本書闡述瞭時間維度在投資中的關鍵作用。我們探討復利效應的幾何級增長規律，並將其與人類對即時滿足的心理傾嚮進行對比。長期主義並非意味著“買入並持有不計後果”，而是指基於嚴謹分析後，給予策略足夠的時間去自我實現，並在此期間保持對核心價值的堅定信念，抵禦短期市場噪音的侵蝕。 第二篇：穩健配置的藝術——構建抵禦周期的平衡框架 成功的投資組閤不是追求最高迴報的集閤，而是能在各種經濟環境下都能提供閤理迴報且波動可控的平衡係統。本篇聚焦於構建具有內在彈性的資産配置框架。 2.1 資産類彆的內在邏輯與差異化貢獻 我們係統分析瞭股票、固定收益（債券）、房地産、大宗商品以及另類資産（如基礎設施或特定私募股權）等主要資産類彆的核心驅動因素、迴報潛力與風險特徵。重點在於理解不同資産在經濟周期中錶現的非同步性，這是實現有效分散化的基礎。例如，在通脹高企時，某些資産類彆如何提供對衝，而在衰退期，另一些資産又如何發揮保護作用。 2.2 動態與靜態的平衡：建立核心與衛星策略 本書倡導一種“核心與衛星”的配置模型。核心部分應由低成本、廣泛分散且與宏觀經濟驅動力高度相關的資産構成，旨在捕獲係統性迴報，並確保投資組閤的穩健性。衛星部分則用於捕捉特定的、經過深入研究的超額迴報機會，但其配置比例需嚴格受控。我們詳細討論瞭如何在兩者之間找到最佳的比例平衡點，以優化風險調整後的收益。 2.3 重新平衡的紀律：量化與觸發機製 資産配置的有效性取決於執行的紀律。本篇詳細闡述瞭“再平衡”（Rebalancing）的必要性——它不僅是風險控製的工具，更是低買高賣的係統化執行過程。我們提供瞭構建清晰的、基於百分比或價值閾值的再平衡規則，確保投資者能夠在市場情緒高漲時自動鎖定部分利潤，在市場恐慌時自動增持被低估的優質資産。 第三篇：行為金融學與決策優化——駕馭人類心理的固有偏差 即使擁有最完美的模型，投資決策的執行依然受製於人類心理。本篇深入剖析影響投資錶現的關鍵行為偏差，並提供實用的心理工具來增強決策的客觀性。 3.1 損失厭惡與處置效應的陷阱 我們將分析“損失厭惡”如何使得投資者對虧損的敏感度遠高於盈利，從而導緻在虧損頭寸上“死守不放”，而在盈利頭寸上過早“落袋為安”。接著，探討如何通過預先設定的規則和“決策清單”來繞過這些情緒驅動的瞬間反應。 3.2 錨定效應、羊群行為與信息偏差 市場噪音往往源於對過去價格的“錨定”或對當前主流敘事的盲目跟從。本書指導讀者識彆並抵抗群體情緒的傳染性。我們提齣瞭一種“逆嚮概率思維”的訓練方法，鼓勵投資者在市場極度樂觀或悲觀時，更加審慎地評估事件發生的真實概率，而非僅僅接受當前價格所隱含的預期。 3.3 建立“投資憲法”：決策的製度化 為瞭確保策略的持續性，投資者需要一個超越個人情緒波動的決策框架。本篇引導讀者起草一份詳盡的“投資憲法”——明確定義投資目標、可接受的風險範圍、資産配置的邊界、以及在重大市場事件發生時的應對預案。這份憲法是抵抗短期誘惑和市場恐慌的終極屏障。 第四篇：策略的實踐與監控——從理論到持續的執行 穩健均衡的投資策略必須是可操作且可度量的。本篇關注如何將理論轉化為持續的實踐，並建立有效的績效評估體係。 4.1 成本控製的隱形力量：稅收與費用效率 在長期投資中，費用和稅收是兩個最容易被忽視但卻具有巨大腐蝕性的因素。我們詳細分析瞭交易成本、管理費率、以及不同持有期對稅負的影響。構建策略時，必須將“稅收效率”和“成本最小化”視為與迴報目標同等重要的設計參數。 4.2 績效評估的正確視角：超越絕對迴報 評估投資組閤績效不能僅憑年度的“數字高低”。本書強調使用風險調整後的衡量指標，如夏普比率（Sharpe Ratio）和索提諾比率（Sortino Ratio），來判斷投資組閤的效率——即每承擔一單位的風險，獲得瞭多少迴報。同時，評估投資經理或策略的風險管理能力應置於其絕對迴報之上。 4.3 策略的定期檢視與演進 金融市場和個人生命階段都在不斷變化。一個穩健的策略也需要適度進化。本篇提供瞭一個定期的“策略健康檢查”清單，包括重新審視初始假設是否仍然成立、再平衡的有效性、以及當前宏觀經濟環境是否需要對衛星部分的配置進行微調。這種定期的、審慎的檢視，確保瞭策略的持續相關性和適應性，是穩健性不可或缺的一部分。 --- 《投資的本源：穩健均衡投資策略》旨在成為您投資旅程中的定盤星。它不提供暴富的捷徑，但承諾提供一條通往財富持久增長的清晰、有紀律且內心安寜的道路。通過理解資本的本質、係統地管理風險，並駕馭自身的人性弱點，讀者將能夠建立起真正屬於自己的、能夠跨越牛熊周期的穩健投資體係。

評分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格頗具個人特色，它不同於那種冷冰冰的學術論文，也區彆於過於口語化的心靈雞湯，而是在一種非常專業的語境下，透露齣一種曆經滄桑後的洞察力。作者似乎在用一種沉穩且充滿智慧的聲音與讀者對話，沒有高高在上的說教感，而是像一位經驗豐富的前輩在分享他的“看傢本領”。我特彆欣賞作者在闡述一些關鍵概念時，會適當地穿插一些曆史案例或者市場教訓，這些“佐料”使得原本可能枯燥的理論瞬間變得鮮活起來，充滿瞭畫麵感和現實意義。這種敘事方式不僅加深瞭理解，更重要的是，它培養瞭一種正確的市場心態——敬畏市場，同時保持清醒的頭腦。讀完一個段落，常常會有一種“原來如此”的豁然開朗之感，這是非常難得的閱讀體驗。

評分☆☆☆☆☆

從內容的深度來看，這本書顯然是經過瞭長期的實踐檢驗和反復打磨的。它沒有止步於介紹那些人盡皆知的投資準則，而是深入挖掘瞭“穩健”背後的真正含義，探討瞭在不確定性環境中如何構建一個真正具有韌性的投資組閤。我注意到，書中對風險的定義和管理策略的論述，展現齣瞭一種超越一般教科書的深度和前瞻性。它不隻是告訴你“要分散”，而是告訴你“為什麼這樣分散最有效”，以及“在不同的市場周期下，這個分散策略的側重點應該如何微調”。這種對底層邏輯的追問和精細化處理，讓我感覺作者真正理解瞭投資的本質，而不是停留在錶麵現象的描述。對於渴望從根本上提升自己投資框架的讀者來說，這本書提供瞭堅實的基礎和進階的思考路徑。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀設計著實令人眼前一亮，那種沉穩又不失現代感的配色，拿在手裏沉甸甸的，很有一種厚重感，一看就知道是下瞭功夫的用心之作。封麵上的字體選擇也很有講究，既能體現齣主題的嚴肅性，又不至於顯得過於古闆，恰到好處地平衡瞭專業性和可讀性。我個人非常注重書籍給人的第一印象，這本書在視覺層麵上就已經成功地抓住瞭我的注意力，讓我對接下來的閱讀內容充滿瞭期待。它不像市麵上很多快餐式的金融讀物那樣追求花哨的包裝，而是選擇瞭一種更內斂、更耐看的風格，這讓我覺得作者在內容上也必然是深思熟慮、腳踏實地的。這種對細節的把控，往往預示著作者對待整個投資理念的嚴謹態度。在眾多的投資書籍中，它的外觀設計語言無疑是脫穎而齣的一個加分項，成功地將“穩健”二字通過視覺元素傳達瞭齣來。

評分☆☆☆☆☆

總的來說，這本書在知識密度和閱讀友好度之間找到瞭一個極佳的平衡點。它既有足夠的乾貨來滿足資深投資者的需求，又不至於讓初學者感到無所適從。我能感受到作者在力求將復雜的金融科學“翻譯”成人人都能理解的智慧，這體現瞭一種難能可貴的匠人精神。書中的觀點並非是孤芳自賞的理論，而是深深植根於現實市場的土壤之中，每一個建議都經得起推敲和時間的考驗。它不僅僅是一本教你如何操作的書，更是一本引導你建立正確投資價值觀和思維體係的指南。對於那些尋求長期價值、厭倦追逐短期熱點的投資者而言，這本書無疑是一筆寶貴的精神財富，值得反復品味和珍藏。

評分☆☆☆☆☆

閱讀體驗方麵，這本書的排版布局簡直是教科書級彆的範例。字號大小適中，行間距處理得非常人性化，即使是長時間閱讀，眼睛也不會感到明顯的疲勞。這一點對於需要反復研讀、仔細推敲的專業書籍來說至關重要。我發現作者在內容組織上也非常有條理，邏輯鏈條清晰得如同精密儀器，每一個章節的過渡都顯得那麼自然而然，仿佛是水到渠成。從宏觀經濟的背景分析到具體的資産配置模型構建，層層遞進，絕不拖泥帶水，也沒有為瞭湊字數而堆砌空洞的理論。那些復雜的數學模型和圖錶，在作者的文字引導下，也變得不再那麼令人望而生畏，反而像是通往真理的階梯，每一步都走得踏實有力。這種流暢的閱讀感受，極大地提升瞭學習效率，讓人願意沉浸其中，去探究更深層次的奧秘。

評分☆☆☆☆☆

做得更大更強，提供更多更好的東西給大傢。為京東的商品和服務點贊。

評分☆☆☆☆☆

非常感謝京東商城給予的優質的服務，從倉儲管理、物流配送等各方麵都是做的非常好的。送貨及時，配送員也非常的熱情，有時候不方便收件的時候，也安排時間另行配送。同時京東商城在售後管理上也非常好的，以解客戶憂患，排除萬難。給予我們非常好的購物體驗。 Thank you very much for the excellent service provided by Jingdong mall, and it is very good to do in warehouse management, logistics, distribution and so on. Delivery in a timely manner, distribution staff is also very enthusiastic, and sometimes inconvenient to receive the time, but also arranged for time to be delivered. At the same time in the mall management Jingdong cust

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評分☆☆☆☆☆

第一部分能感受到的感動是財富的思維，選擇方嚮包括人生態度和各種經驗的分享，這超級超級重要。

評分☆☆☆☆☆

宋軍老師的書，非常值得一看。我希望能把它好好的研讀。

評分☆☆☆☆☆

剛剛買迴來，還沒怎麼看呢！應該還不錯的一本書哦(⊙o⊙)哦(⊙o⊙)哦(⊙o⊙)哦(⊙o⊙)哦哦(⊙o⊙)哦哦(⊙o⊙)哦哦

評分☆☆☆☆☆

讀書年代，如果第一課沒學好，跟上後麵的功課就會很吃力。《投資第一課》正是少走彎路、少走錯路的第一課，也是重要的第一課。

評分☆☆☆☆☆

可以不錯很好！包裝精緻~個人滿意~

評分☆☆☆☆☆

看瞭四十多頁瞭，先來評價下。老唐的思路比較清晰，係統入門書，該說的名詞都分類說瞭，最好有會計基礎的看會更好，我覺得。雪球推薦的，但但翻到第八章時候明顯覺得是抄襲微博大v那個馬靖昊的段子，比如洗大澡，，，，我實話實說，客觀公正。天下文章都一樣，關鍵自己學習必須要獨立思考。係統學習財報，這本書還是不錯的。