中国上市公司投资价值动态比较分析研究（一） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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赵惠芳 等 著

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• 上市公司
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• 财务分析
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• 中国股市
• 公司研究
• 价值投资
• 动态分析
• 资本市场
• 企业评估

出版社： 立信会计出版社

ISBN：9787542955036

版次：1

商品编码：12251176

包装：平装

开本：16开

出版时间：2017-08-01

用纸：胶版纸

页数：426

字数：759000

正文语种：中文

内容简介

　　《中国上市公司投资价值动态比较分析研究（一）》全部内容可谓是一个特大实证研究系统，目的是提供可供股票投资者进行比较价值投资所依据的相关信息，共分三个部分。
　　第一部分，理论分析研究。该部分主要通过论述股市与股价VS投资价值、投机与投资VS价值投资，提出了《中国上市公司投资价值动态比较分析研究（一）》及系列丛书采用的比较价值投资理论。该理论将比较原理有机运用到价值投资之中，提出了比较投资价值、比较市价、比较价值投资概念，阐述了投机、投资与价值投资的关系以及比较价值投资理论体系与实际意义，突破了现行价值投资理论的局限性，为投资者有效指导价值投资提供了新的、更为有效的理论指导，开拓了价值投资的新领域，并论述了中国上市公司投资价值动态比较分析研究的基本程序、内容和方法。
　　第二部分，实证分析研究。该部分是《中国上市公司投资价值动态比较分析研究（一）》重点内容，首先，按照2014年证监会对上市公司的分类标准，将全部上市公司17个大行业90个小行业，合理划分为39个行业（详见《中国上市公司投资价值分析研究》前言）；其次，对39个行业的A股上市公司，均以2015年度财务报告数据为基础，参考同花顺数据库信息，整理计算得出分析研究所需的13个能够综合反映财务能力，体现公司投资价值的指标，进行投资价值动态比较分析研究；再次，在对各个行业的分析研究中，将有特殊情况的公司予以说明，如停牌的，而对于不具备可比性的公司，如上市不足一年的，由于不具备可比性，将其剔除，最终选入对比分析研究的上市公司只有2802家；最后，对各个行业内部上市公司进行打分排名和聚类分析，并结合2013年、2014年的相关分析研究结果进行动态比较分析研究，以减小由于会计政策变更等带来的财务报告信息的偏离程度，提供连续反应上市公司投资价值的比较投资价值信息。在各个行业的分析研究中，数据的整理、计算以及运用SPSS软件进行的处理等工作，主要由郝福新、金娟霞和杜赛赛等在读研究生同学完成，详见各章节末参著。
　　第三部分，比较价值投资决策要素与操作方法。该部分主要研究比较价值投资决策要素和以投资时各个行业上市公司市价为依据确定比较市价的方法，以及运用各个行业的比较投资价值排名、比较市价排名，计算得出比较价值投资排名顺序并据以进行价值投资的比较价值投资操作方法；并进行举例说明，以作为投资参考。

内页插图

目录

第一部分
第一章 股市与股价VS投资价值
第一节 股市
第二节 股价
第三节 投资价值
第二章 投机与投资VS价值投资
第一节 投机
第二节 投资
第三节 价值投资
第三章 中国上市公司价值投资的基本程序、内容和方法

第二部分
第四章 农、林、牧、渔业上市公司投资价值动态比较分析研究
第五章 采矿业上市公司投资价值动态比较分析研究
第六章 制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第一节 食品加工业上市公司投资价值动态比较分析研究
第二节 酒、饮料和精制茶制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第三节 纺织、服装制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第四节 木材及家具制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第五节 造纸、印刷、文教和娱乐制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第六节 石油加工、炼焦及核燃料加工业上市公司投资价值动态比较分析研究
第七节 化学原料及化学制品制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第八节 医药制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第九节 化学纤维制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十节 橡胶和塑料制品业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十一节 非金属矿物制品业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十二节 黑色、有色金属冶炼及压延加工和金属制品业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十三节 通用设备制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十四节 专用设备制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十五节 汽车制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十六节 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十七节 电气机械及器材制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十八节 计算机、通信和其他电子设备制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十九节 仪器仪表制造业上市公司投资价值动态比较分析研究
第二十节 其他制造业和废弃资源利用业上市公司投资价值动态比较分析研究
第七章 电力、热力、燃气及水生产和供应业上市公司投资价值动态比较分析研究
第一节 电力、热力、燃气生产和供应业上市公司投资价值动态比较分析研究
第二节 水的生产和供应业上市公司投资价值动态比较分析研究
第八章 建筑业上市公司投资价值动态比较分析研究
第九章 批发和零售业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十章 交通运输、仓储和邮政业上市公司投资价值动态比较分析研究
第一节 交通运输业上市公司投资价值动态比较分析研究
第二节 仓储和邮政业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十一章 住宿和餐饮业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十二章 信息传输、软件和信息技术服务业上市公司投资价值动态比较分析研究
第一节 信息传输行业上市公司投资价值动态比较分析研究
第二节 软件和信息技术服务业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十三章 金融业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十四章 房地产业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十五章 租赁和商务服务业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十六章 科学研究和技术服务业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十七章 水利、环境和公共设施管理业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十八章 教育和卫生业上市公司投资价值动态比较分析研究
第十九章 文化、体育和娱乐业上市公司投资价值动态比较分析研究
第二十章 综合上市公司投资价值动态比较分析研究

第三部分
第二十一章 比较价值投资决策要素
第二十二章 比较价值投资决策方法举例
第一节 举例
第二节 比较价值投资决策关注事项

前言/序言

　　一、成因
　　本书是继《中国上市公司投资价值分析研究》[1]和《中国上市公司投资价值比较分析研究》[2]之后本人所写的系列丛书之三。
　　伴随着经济的迅猛发展，中国股市经历了前所未有的高速发展。目前，中国股市市值在全球股市中排名第二，美国股市第一。但与美国股市不同，中国股市近几年来发展奇异、扑朔迷离、跌宕起伏、险象环生。因此，中国股市必须改革。近几年来，与经济改革转型相适应，投资者的理念正在向价值投资转变。如何准确分析上市公司的内在投资价值成为投资者需要研究的必要课题。然而要从众多上市公司中选取具有良好前景的投资对象绝非易事。为了适应中国经济转型升级的需要，方便投融资双方融通资金，结合当前股票市场的实际状况，引导广大投资者进行价值投资，在一定程度上解决股票市场、上市公司和股民存在的诸多问题，本人设计了该系列丛书。
　　《中国上市公司投资价值分析研究》，是以价值投资理论为指导，以深沪两市2014年第1季度证监会公布的17个大类、90个行业的2466家A股上市公司为对象，通过有效分类汇总为39个行业，以2013年度财务报告数据为基础，选取13个能够综合反映财务能力、体现公司价值的指标，作为评估各上市公司投资价值的指标体系，建立指标模型，运用SPSS软件，采用因子分析法与聚类分析法进行投资价值分析研究，确定分析对象的投资价值总量及排名，并合理划分层级，联系实际进行深入分析研究，得出量与质有机结合的投资价值结论，为投资者提供参考，以降低其投资风险，提高投资收益，并提供了价值投资具体操作方法和环境保障分析。
　　《中国上市公司投资价值比较分析研究》是在《中国上市公司投资价值分析研究》的基础上，采用与之相同的上市公司分类标准、理论依据和分析研究方法，以2483家A股上市公司的2014年度财务报告数据为基础，结合2013年分析研究结果进行比较分析研究，得出量与质有机结合的投资价值结论。此外，又进行了有效扩展，在对上市公司的投资价值进行比较分析研究的基础上，论述了上市公司市值管理存在的问题及对策，提出了依据上市公司投资价值，结合投资时的市值，计算市值偏离度，确定投资顺序的价值投资操作方法。
　　对连续两年的上市公司投资价值进行比较分析研究，能够比较客观全面地反映出上市公司的投资价值情况，为广大投资者提供可以随时直接采用的价值投资操作方法。但由于证券市场千变万化，各家上市公司的生产经营方针政策、财务状况、经营成果等也必然不断发生着变化，相应地，依据财务报告所估算的上市公司投资价值也必然发生着变化，加之财务报告的滞后性，往往会使估算出的上市公司的投资价值不能太适应投资者投资时的实际。为便于投资者及时了解上市公司的投资价值发展变化状况，作出切实有效的价值投资决策，我们以2015年度财务报告资料为主要依据，采用与前述两本书相同的上市公司分类标准、理论依据和分析研究方法，对A股上市公司投资价值进行分析研究，并在此基础上进行有效扩展，得出量与质有机结合的投资价值结论，并与2013、2014两个年度的投资价值分析研究结果进行有效动态比较分析，以消除或缩小由于财务报告信息滞后使得出的结论可能与实际产生偏离的程度，反映出上市公司投资价值变动态势，为广大投资者提供适时进行价值投资的、更加全面具体的决策依据和具体操作方法。
　　进行上市公司投资价值动态比较分析研究，可以引导广大投资者进行价值投资、注重上市公司内含价值和未来发展，有利于吸引社会积累资金、尤其城乡居民存款更多地投向股市，投向有内含价值和发展潜力的上市公司；有利于促进社会资源的有效配置，促进股市不断完善、健康发展；有利于中国股市更大范围地走向世界，并吸引世界范围的投资者走入中国股市，支持中国的经济建设，为中国的经济发展注入资金活力。
　　二、架构
　　本书全部内容可谓是一个特大实证研究系统，目的是提供可供股票投资者进行比较价值投资所依据的相关信息，共分三个部分。
　　第一部分，理论分析研究。该部分主要通过论述股市与股价VS投资价值、投机与投资VS价值投资，提出了本书及系列丛书采用的比较价值投资理论。该理论将比较原理有机运用到价值投资之中，提出了比较投资价值、比较市价、比较价值投资概念，阐述了投机、投资与价值投资的关系以及比较价值投资理论体系与实际意义，突破了现行价值投资理论的局限性，为投资者有效指导价值投资提供了新的、更为有效的理论指导，开拓了价值投资的新领域，并论述了中国上市公司投资价值动态比较分析研究的基本程序、内容和方法。
　　第二部分，实证分析研究。该部分是本书重点内容，首先，按照2014年证监会对上市公司的分类标准，将全部上市公司17个大行业90个小行业，合理划分为39个行业（详见《中国上市公司投资价值分析研究》前言）；其次，对39个行业的A股上市公司，均以2015年度财务报告数据为基础，参考同花顺数据库信息，整理计算得出分析研究所需的13个能够综合反映财务能力，体现公司投资价值的指标，进行投资价值动态比较分析研究；再次，在对各个行业的分析研究中，将有特殊情况的公司予以说明，如停牌的，而对于不具备可比性的公司，如上市不足一年的，由于不具备可比性，将其剔除，最终选入对比分析研究的上市公司只有2802家；最后，对各个行业内部上市公司进行打分排名和聚类分析，并结合2013年、2014年的相关分析研究结果进行动态比较分析研究，以减小由于会计政策变更等带来的财务报告信息的偏离程度，提供连续反应上市公司投资价值的比较投资价值信息。在各个行业的分析研究中，数据的整理、计算以及运用SPSS软件进行的处理等工作，主要由郝福新、金娟霞和杜赛赛等在读研究生同学完成，详见各章节末“参著”。
　　第三部分，比较价值投资决策要素与操作方法。该部分主要研究比较价值投资决策要素和以投资时各个行业上市公司市价为依据确定比较市价的方法，以及运用各个行业的比较投资价值排名、比较市价排名，计算得出比较价值投资排名顺序并据以进行价值投资的比较价值投资操作方法；并进行举例说明，以作为投资参考。

《区域经济发展与产业结构优化研究》 本书简介 本书聚焦于在全球化与区域经济一体化浪潮下，不同区域经济体在经济发展过程中所面临的共性挑战与独特机遇。它旨在通过严谨的理论分析、详实的实证数据和前沿的案例研究，深入剖析区域经济增长的驱动力、产业结构调整的内在逻辑及其对区域竞争力的影响。全书内容涵盖宏观政策环境、微观企业行为、要素流动效率以及跨区域协作机制等多个维度，力求为区域发展规划、产业政策制定以及跨区域投资决策提供坚实的理论支撑与实操参考。 第一章 区域经济学的理论基础与前沿视野 本章首先回顾了区域经济学的经典理论，包括新古典增长理论在区域层面的应用、新贸易理论对区域间要素禀赋差异的解释，以及空间经济学中关于集聚与扩散效应的核心观点。在此基础上，重点探讨了后新增长理论框架下，知识溢出、创新网络与技术扩散在塑造区域比较优势中的关键作用。 随后，章节深入分析了当前区域经济研究的前沿议题，特别是“地理经济学”对空间因素重新定价的解释。研究引入了诸如“城市群效应”、“高技术服务业集聚”以及“数字经济对空间区位依赖度的重塑”等概念，旨在描绘新一轮技术革命背景下，区域经济空间结构演变的复杂图景。本章强调，区域的持续竞争力不再仅仅依赖于传统的土地、劳动力等要素投入，而更多取决于制度环境、创新生态和开放程度。 第二章 区域产业结构的动态演进与优化路径 产业结构是衡量一个区域经济发展水平与质量的核心指标。本章构建了一个描述区域产业结构动态演变的分析框架，重点考察了“二三一”产业结构的转换模式与效率。通过对大量横截面和面板数据的计量分析，识别出决定区域产业升级的关键变量，包括人力资本结构、基础设施投入强度以及市场化改革的深度。 优化路径的探讨是本章的重点。研究不再停留于一般性的“产业升级”论述，而是细化至不同发展阶段区域的差异化路径。对于处于工业化中后期的成熟区域，本书关注“去产能、调结构、提能级”的复杂平衡艺术，特别是如何通过发展战略性新兴产业和现代服务业来对冲传统产业收缩带来的冲击。对于欠发达地区，则侧重于如何有效利用“后发优势”，避免“路径依赖”，通过精准招商和培育本土特色优势产业实现跨越式发展。 第三章 创新要素的区域集聚与空间溢出效应 创新是驱动区域经济增长的根本动力。本章专注于分析知识、技术和人才等关键创新要素如何在区域内部和区域之间流动、集聚并产生溢出效应。研究首先界定了“区域创新系统”（RIS）的构成要素，包括高校、科研机构、金融资本与高新技术企业的互动关系。 随后，运用引力模型和空间计量方法，量化了知识溢出对邻近区域经济绩效的提升作用。分析结果表明，地理邻近性、制度同构性和产业链的紧密联系是实现有效知识溢出的重要前提。同时，本书也探讨了“创新孤岛”现象，即部分高投入的创新区域未能有效带动周边发展，并提出了打破这种空间壁垒的政策建议，例如建立跨区域的协同创新平台和人才共享机制。 第四章 区域协调发展：基础设施、要素流动与制度环境 区域发展的不平衡性是全球性的难题。本章从基础设施、要素流动和制度环境三个维度，系统分析了实现区域协调发展的关键瓶颈与突破口。 在基础设施方面，本书强调了“联通性”的重要性，分析了高铁网络、信息高速公路等“硬联通”对降低区域间交易成本、促进市场一体化的显著效应。在要素流动方面，研究关注户籍制度改革、土地要素市场化配置以及跨区域金融支持体系的建设，旨在消除要素在空间上的制度性摩擦。 制度环境的差异对区域竞争力影响深远。本章通过比较不同区域的营商环境、政府服务效率和市场监管公平性，揭示了“软环境”在吸引高端要素和培育内生增长动力中的决定性作用。特别是，对跨区域合作中的行政壁垒和利益协调机制进行了深入探讨，认为建立有效的区域治理结构是实现长期协同发展的制度保障。 第五章 区域竞争与合作：全球化背景下的战略选择 在全球价值链重塑和地缘政治日益复杂的背景下，区域间的竞争与合作呈现出新的特征。本章分析了区域经济体如何在全球分工体系中定位自身，以及如何通过区域一体化战略提升整体抗风险能力。 研究对比了不同类型的区域合作模式（如自贸区、经济带建设等），评估了其在促进贸易、吸引外资和协同基础设施建设方面的成效。本书强调，区域竞争并非零和博弈，有效的合作能够通过扩大共同市场、分摊创新风险，从而实现区域经济的“共赢式发展”。未来的区域战略选择，将更侧重于构建具有韧性的、多元化的供应链网络和产业链生态圈。 结论与政策启示 本书总结了区域经济发展的普遍规律，并针对不同类型区域的实际困境，提出了具有前瞻性和可操作性的政策组合建议。核心观点在于：区域经济发展是一个复杂的、多要素耦合的系统工程，任何单一维度的政策干预都难以取得持久成效。未来的区域发展战略必须坚持以创新为核心驱动力，以制度改革为根本保障，以高效的互联互通为空间载体，最终目标是构建起开放、协调、充满活力的现代化区域经济体系。本书为政府决策者、经济规划师以及关注区域经济动态的投资者，提供了深入理解和把握区域经济脉络的权威参考。

评分☆☆☆☆☆

单凭《中国上市公司投资价值动态比较分析研究（一）》这个书名，便能感受到其学术上的严谨性和研究的深度。我期待这本书能够提供一套关于中国上市公司投资价值评估的系统化方法论，特别是“动态”和“比较”这两个关键词，暗示了研究将着眼于价值的演变过程和不同主体之间的相互关系。我设想书中会深入剖析影响上市公司价值的各种内在和外在因素，并将其置于动态的市场环境中进行考察。例如，它可能会分析不同行业在经历不同经济周期时的表现差异，或者追踪一家公司在技术革新、战略调整等关键节点上的价值变化轨迹。而“比较”的视角，则意味着本书不会孤立地研究一家公司，而是会将其置于同行业、同规模甚至不同类型的公司群体中进行对比分析，从而揭示出其相对优势和劣势，识别出市场中的佼优者和潜在风险点。这种研究方法，对于我们理解中国资本市场的复杂性和非理性因素，做出更加审慎和明智的投资决策，无疑具有重要的参考价值。

评分☆☆☆☆☆

《中国上市公司投资价值动态比较分析研究（一）》这个书名，本身就充满了学术的严谨与内容的深度。作为一名对资本市场抱有浓厚兴趣的读者，我看到“动态”和“比较”这两个词时，内心便涌起一股强烈的探索欲望。这暗示着本书并非是简单的陈述事实，而是要揭示价值的演变规律，并能在不同主体之间建立起参照系。我设想，作者会深入挖掘那些影响中国上市公司投资价值的关键因素，并追踪它们在时间维度上的变化。例如，是如何受到宏观经济政策、行业发展趋势、技术创新，甚至是地缘政治等因素的影响。而“比较”分析，则意味着本书会超越对单一公司的微观审视，将其置于更广阔的市场格局中，通过与其他公司、行业甚至国际同行的对比，来揭示其独特的竞争优势、潜在风险以及发展空间。这样的研究方法，将有助于我们构建起一个更加全面、辩证的价值判断体系，从而在纷繁复杂的市场信息中，拨开迷雾，精准识别出那些真正具有长期投资潜力的优质资产，避开那些看似光鲜实则暗藏危机的“陷阱”。

评分☆☆☆☆☆

《中国上市公司投资价值动态比较分析研究（一）》这个书名，仿佛为我打开了一扇通往中国资本市场深层奥秘的大门。我预感这本书将是一次关于上市公司投资价值的深度探索之旅，而“动态”与“比较”无疑是这场探索的两个关键坐标。“动态”二字，让我联想到书中必然会对上市公司价值的生成、发展、衰退以及复苏等一系列过程进行细致的描绘和分析，而非局限于某一时间点的静止快照。这意味着我们可以看到时间维度上的价值变迁，理解那些影响价值短期波动和长期趋势的关键因素。而“比较”则将研究的视野从孤立的企业延伸到整个市场，甚至可以包括不同企业群体、不同行业板块之间的横向对比。我期待书中能够通过多角度、多维度的分析，揭示出中国上市公司群体在规模、盈利能力、成长性、风险水平等方面的差异性，并在此基础上，为我们提供一套科学、有效、具有实操性的投资价值评估框架。这样一来，我们便能更清晰地认识到，在纷繁复杂的市场环境中，哪些公司真正具备可持续的竞争优势和投资潜力。

评分☆☆☆☆☆

这部书名《中国上市公司投资价值动态比较分析研究（一）》的书，仅从书名就让人感受到一种学术研究的严谨和深度。我拿到这本书的时候，内心是充满期待的，因为“动态比较分析”这几个词本身就蕴含着一种动态的观察视角和横向的对比智慧，这对于理解复杂多变的中国资本市场来说，无疑是至关重要的。尤其是在当前全球经济格局变动、中国经济进入新常态的背景下，如何精准把握上市公司的投资价值，进行科学、客观的评估，就显得尤为迫切。我设想这本书将提供一套系统的方法论，能够帮助读者跳脱出单一的静态财务报表分析，进入一个更广阔、更具前瞻性的视野。或许它会深入探讨不同行业、不同规模的上市公司在发展周期、盈利模式、风险特征等方面的差异，并在此基础上，运用数据模型、量化指标等工具，进行精细化的比较。想象一下，通过对那些在市场浪潮中起伏跌宕的明星企业和默默耕耘的隐形冠军进行深入剖析，我们能够洞察到驱动其价值增长的核心因素，以及可能存在的潜在风险。这种“动态”与“比较”的结合，必然能让读者对中国资本市场的理解上升到一个全新的维度，从而做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

这是一本让我眼前一亮的学术著作，书名《中国上市公司投资价值动态比较分析研究（一）》传递出一种严谨、系统且富有洞察力的信息。当我翻开它，首先映入眼帘的是一种清晰的逻辑框架和详实的案例铺陈。我期待它能够引领我深入探究中国上市公司投资价值的内在规律，特别是“动态”二字，暗示了作者并非仅仅停留在静态的数据罗列，而是着力于展现价值的演变轨迹和驱动因素。这种研究思路对于理解资本市场的瞬息万变至关重要。我想象书中会运用大量的实证数据，通过严谨的统计分析和模型构建，来揭示不同类型上市公司在宏观经济周期、行业政策变化、技术革新以及市场情绪波动等多种因素影响下的价值表现。例如，它或许会对比不同行业在同一时期内的增长潜力和风险暴露，或者追踪同一公司在不同发展阶段的价值变化。这种“比较”的视角，将有助于我们理解不同企业在竞争格局中的优劣势，识别出具有长期投资潜力的“黑马”企业，规避那些可能面临困境的“衰退”型公司。总之，这是一本能够帮助我们建立起扎实的价值评估体系，并能有效应对复杂市场环境的指导性读物。