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上海国家会计学院 编

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• 财务管理
• 战略管理
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• 企业战略
• 投资决策
• 风险管理
• 财务分析
• 价值创造
• 公司金融
• 经营管理

出版社： 经济科学出版社

ISBN：9787514100921

版次：1

商品编码：10689199

包装：平装

开本：16开

出版时间：2011-05-01

用纸：胶版纸

页数：470

内容简介

在《成为胜任的CFO}研究报告完成的基础上，我们在财政部的大力支持下，决定利用世界银行对“中国会计改革与发展”项目的支持，开发上述与CF0能力相关的全部l7门课程教材，这是一项十分繁重和艰巨的任务。上海国家会计学院采用全球公开招标的形式招标课程开发单位，并按照研究能力、实际培训经验（包括MBA与EMBA的教学经验）和低成本的标准评标，最终南开大学、中山大学、同济大学、北京交通大学、中国人民大学、东北财经大学、西南财经大学、上海财经大学等国内知名院校中标。又经过近四年的努力，完成了CF0能力框架指引下的全部l7门课程的培训教材，这就是呈现在我们面前的这套丛书。丛书的编写，注重以国际经济环境为视野，以学科理论体系为基础，以解决实务问题为导向，通过大量的案例来帮助理解理论、解决实际问题。丛书的编写得到了各课题负责人和编写人员的高度重视，教材内容经过试讲和反复研讨修改后最终定稿。

目录

第一章 导论
篇首语
本章目标
关键词
第一节 财务战略的定义
第二节 财务战略的目标
第三节 股东和公司
第四节 利益相关者权衡
第五节 经营风险与财务风险的搭配
第六节 关于本书
本章小结
复习思考题

第二章 战略投资的财务分析
篇首语
本章目标
关键词
第一节 以净现值准则为核心的分析
第二节 负债融资项目的折现方法及“循环计算”问题
第三节 扩展的净现值：加入实物期权的价值
第四节 不确定性分析
本章小结
复习思考题

第三章 融资战略
篇首语
本章目标
……
第四章 资本结构战略
第五章 股利战略
第六章 企业生命周期与财务战略
第七章 基于价值的管理
附录
参考文献

精彩书摘

成长期对于一个公司来说是非常关键的一个时期，在这个时期中，公司的很大一部分精力将投入到在经营领域中构建进入障碍，以便待产品开发潜力被确认时，阻止竞争对手追随进入该领域。
构建这些障碍可以采用许多种方式，例如，名牌的建设，以使自己的品牌在消费者的心目中留下先人为主、不可磨灭的印象；抢先完成规模经济，占有市场份额，竞争对手要想进来，就降价销售，打消他们盈利的希望；掌握降低成本或者创新产品的先进技术，以保持自己处于有利的竞争地位；等等。
当执行这些竞争性战略时，存在着与之相关的风险，并且所有的经营战略都需要公司相当大的投资，而这些要求在财务上的可行性有赖于对未来销售增长的预期。
但是，鉴于公司所预测的需求增长的不确定性可能很高，因此，公司经营战略的风险程度依然很高。当然，由于某些特殊的因素，有些公司可以更容易地进入这一阶段，因为他们的竞争优势在创业时期已经确立下来了。一个典型的例子是在制药工业领域，在研发阶段中的新药会被尽可能早地注册专利，如果在之后的开发阶段，包括必要的临床试验和产品投放市场试销成功的话，那么专利将保证产品的拥有者在限定的期间内获得可持续的竞争优势，且公司可以完全控制该期间由产品需求增长所带来的行业利润。例如，20世纪80年代，Zantac作为单一产品曾为葛兰素药业集团（Glaxo）的经营成功做出持久贡献，或者20世纪90年代的Viagra为辉瑞制药（PFE）做出的贡献就清楚地证明了这一点。
当然，与此相反的是，这类新产品的开发费用是巨大的，且相应的失败风险也极高，这表明了不同的行业，产品的主要风险发生的时间有早有晚，分布是不相同的，这似乎也为投资组合理论找到了现实的基础。
使成长期公司经营风险居高不下的另外一个原因是从创业阶段向成长阶段的转变，要求公司实行一系列的变化，而变化就意味着风险。如果对这些变化的调控失效的话，就会导致未来经营活动的衰退。对公司而言，要求的变化越显著、越广泛，所导致风险就越大。
发生变化最明显的领域就在公司的战略重点上。在创业阶段，大多数公司将注意力集中于研究和开发，因此，管理层很可能是由一批技术专家所组成，他们工作的重点是希望通过技术突破创造市场机会。一旦产品被成功研发，并推向市场，公司的重点战略就应该致力于开拓这个市场并在这个不断扩张的市场上占据必要的份额，这要求高级管理人员从产品生命周期前阶段的关注研发或技术，转到注重销售上来。
然而，对管理重心进行根本性的改变是困难的，并且对在此转变过程中伴随的风险而言，这种管理转变的程度大小是至关重要的。如果公司最初的产品研发战略是以市场为导向的，现在的转变可能问题并不大。但是对许多高科技公司而言，传统的做法是解决挑战性的技术难题，技术上实现了突破再考虑如何变成产品。在这种情况下，把工作的重心转移到市场上来，对于原来的管理层一方面是不愿意，另一方面也有可能是力不从心。
在公司的高速成长阶段，产品的持续改变可能对扩大市场或达到一定市场占有率的作用不是很大，因为如果消费者发现产品会定期地改进，他们完全有理由推迟购买决定，而等待下一代，甚至是再下一代新产品的问世。
正如前面所讨论的，投资者在公司从创业阶段向高速成长阶段的改变过程中也需进行一次根本性的改变。对于初创期的高风险公司而言，风险资本投资者是理想的股东，但是，一家公司在向高成长阶段转型的过程中，继续保留风险资本作为投资主体的话，对公司来说是不恰当的。然而，与高成长公司相关的持续高经营风险意味着低风险筹资策略是合适的。这意味着，需要寻找新的权益资本投资者。他们不仅准备去收购原始的风险资本股本，而且也能够为高成长阶段提供充足的资金。
……

前言/序言

《资本的脉搏：企业价值增长的奥秘》 内容梗概： 《资本的脉搏：企业价值增长的奥秘》是一本深度剖析企业如何驾驭资本力量，实现可持续价值增长的专著。本书并非一本纯粹的财务理论手册，而是以实战视角出发，将抽象的资本概念具象化，通过丰富的案例分析和独到的洞察，揭示企业在不同发展阶段，如何科学地配置、运用和优化资本，从而驱动业务增长，提升股东价值，并最终实现基业长青。 本书将带领读者穿越企业生命的周期，从初创期的资金募集与股权结构搭建，到成长期的盈利模式优化与现金流管理，再到成熟期的资本运作与并购整合，最后探讨企业如何应对经济周期波动，实现逆势增长。每一个阶段，都围绕着“资本”这一核心要素，深入探讨其在企业战略中的关键作用。 第一部分：资本的基因——理解价值的源泉 在踏上价值增长的征程前，我们必须先理解资本的本质以及其与企业价值的内在联系。第一部分将从宏观角度切入，解析经济环境、行业趋势如何影响企业的资本获取能力和资本运用效率。我们将探讨宏观经济周期、利率变动、通货膨胀等外部因素对企业融资成本、投资回报的影响，并深入分析不同行业的资本密集度、利润率特征，帮助读者建立对企业价值构成要素的清晰认知。 价值的定义与衡量： 不同于传统的会计利润，本书将聚焦于经济附加值（EVA）等更符合股东利益的价值衡量标准，阐释企业盈利能力如何转化为股东财富的增长。我们将学习如何识别和分析驱动企业价值的核心要素，例如市场份额、品牌影响力、技术创新、人才储备等，并理解这些无形资产如何通过资本的注入和优化得以放大。 资本的维度： 资本并非单一的概念，它包含了股权资本、债权资本、以及通过运营产生的内部资本。本书将详细解析各类资本的特性、优劣势，以及在不同场景下的最优选择。读者将了解不同融资方式的成本、风险和对企业控制权的影响，为企业战略决策提供坚实的资本基础。 价值链中的资本流动： 理解资本如何在企业的价值链中流动至关重要。本书将剖析从研发、生产、营销到售后服务的各个环节，资本是如何被投入、如何产生价值，以及如何通过优化流程、提升效率来释放更多资本潜能。我们将探讨营运资本管理的重要性，如何通过精细化管理应收账款、存量、应付账款，释放出可用于再投资的宝贵资金。 第二部分：增长的引擎——资本配置与业务协同 一旦我们对资本有了深刻的理解，接下来的关键是如何将资本有效地配置到能够产生最高回报的业务领域，并实现资本与业务的协同增效。《资本的脉搏》将深入探讨企业在不同成长阶段，如何通过战略性的资本配置来驱动业务增长。 初创期：播撒资本的种子： 对于初创企业而言，如何获得启动资金、如何搭建健康的股权结构是生存和发展的关键。本部分将详细解析天使投资、风险投资的运作模式，如何撰写一份吸引人的商业计划书，以及股权融资的策略与谈判技巧。我们将探讨创始人股权、期权池的设置，以及如何平衡控制权与融资需求，为企业的长期发展奠定坚实基础。 成长期的资本扩张： 当企业进入成长期，业务模式得到验证，盈利能力增强，如何通过资本的力量加速扩张成为核心议题。本书将深入分析内部增长策略（如加大研发投入、拓展市场渠道）与外部增长策略（如兼并收购）的结合。我们将详细阐述股权融资、债权融资在扩张期的作用，以及如何通过引入战略投资者，借助其资源和经验，实现跨越式发展。同时，我们将重点关注现金流管理，解析如何通过优化营运资本、控制成本，为持续扩张提供稳定的资金支持。 成熟期的价值最大化： 对于已经进入成熟期的企业，如何保持竞争力，实现股东价值的最大化是关键。本部分将聚焦于资本运作，包括回购股票、派发股息等方式，如何直接回馈股东，提升每股收益。同时，我们将深入探讨并购重组、资产剥离等资本运作手段，如何优化企业资产负债结构，聚焦核心业务，释放非核心资产价值，提升整体盈利能力和市场竞争力。 第三部分：风险的对冲——资本结构与风险管理 资本的运用永远伴随着风险。本书将超越单纯的盈利增长，深入探讨如何通过科学的资本结构设计和有效的风险管理，为企业的稳健发展保驾护航。 优化的资本结构： 资本结构并非一成不变，而是需要根据企业所处的行业、发展阶段、风险偏好等因素进行动态调整。本书将深入解析不同资本结构对企业融资成本、经营风险、财务风险的影响。我们将学习如何运用财务杠杆，在控制风险的前提下，提升股东回报。我们将探讨固定成本与变动成本、固定融资与浮动融资之间的权衡，以及如何建立一个既能支持增长，又能抵御风险的资本结构。 风险识别与对冲： 金融风险、经营风险、市场风险等无处不在，它们都可能侵蚀企业价值。本部分将引导读者识别企业面临的各类风险，并学习如何运用金融工具和管理手段进行有效对冲。我们将深入探讨汇率风险、利率风险、商品价格风险的管理，以及如何通过套期保值等工具规避外部市场波动对企业盈利的影响。 公司治理与透明度： 良好的公司治理和信息披露是资本市场信任的基石。本书将探讨，在资本运作过程中，如何建立健全的内部控制机制，确保信息披露的真实、准确、完整，从而赢得投资者信任，降低融资成本，提升企业估值。我们将分析，在资本运作过程中，如何平衡控股股东、中小股东的利益，以及如何防范潜在的关联交易风险。 第四部分：创新的驱动——资本与企业未来 在瞬息万变的商业环境中，持续的创新是企业保持活力的不竭动力。本书将探讨资本如何在驱动创新、拥抱变革中扮演关键角色。 投资于未来： 创新需要资本的投入，而这些投入可能具有高风险、长周期、不确定性的特点。本书将探讨，企业如何科学地评估和选择创新项目，如何通过内部孵化、外部投资、战略合作等多种方式，为未来的增长播撒种子。我们将分析，如何平衡短期盈利与长期创新投入之间的关系，以及如何建立有效的创新激励机制。 数字化转型与资本： 数字化浪潮正在重塑各行各业，企业如何利用资本驱动数字化转型，实现效率提升和商业模式创新是亟待解决的问题。本书将探讨，在数字化转型过程中，资本的配置重点，以及如何通过技术投资、人才引进、流程再造，实现数据驱动的价值增长。 可持续发展与资本： ESG（环境、社会、公司治理）已成为影响企业长期价值的重要因素。本书将探讨，企业如何将可持续发展理念融入资本战略，如何通过绿色金融、社会责任投资等方式，吸引更多关注长期价值的投资者，实现经济效益与社会效益的双赢。 《资本的脉搏：企业价值增长的奥秘》并非一本枯燥的学术论文，而是充满了实践智慧和商业洞察。通过本书，读者将能够： 掌握价值增长的核心逻辑： 理解资本在企业价值创造中的关键作用，并学会如何衡量和提升企业价值。 提升资本配置能力： 针对不同发展阶段，制定科学的资本配置策略，实现业务增长与资本效率的最大化。 强化风险管理意识： 建立健全的风险管理体系，有效对冲各类风险，保障企业稳健发展。 拥抱创新与变革： 运用资本力量驱动企业创新，应对市场变化，抓住未来机遇。 本书适用于企业家、企业高管、财务管理者、投资经理以及所有对企业价值增长感兴趣的读者。它将帮助您拨开资本的迷雾，把握价值增长的脉搏，引领您的企业走向更加辉煌的未来。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我拿到《财务战略》的时候，心里还是有些打鼓的，毕竟“财务战略”听起来就不是一本轻松的读物。我平时的工作更多地集中在市场营销方面，对于财务方面的知识涉猎不深。但这本书却以一种出人意料的平易近人方式，向我展示了财务世界的魅力。作者在开篇就强调了财务战略对于企业生存和发展的关键作用，并用非常生动的语言解释了财务战略是如何影响公司决策的方方面面。我最欣赏的是书中“股东价值最大化”这一核心理念的贯穿始终。作者并没有把目光局限于短期的利润增长，而是引导读者思考如何通过长期的、可持续的财务规划，为股东创造更大的价值。这与我之前对财务的认知有很大的不同，我之前可能更关注如何“省钱”，而这本书让我明白了“如何让钱生钱”，并且是更有智慧、更有策略地去运用公司的资金。我尤其期待书中关于“国际化财务战略”的讲解，考虑到未来市场全球化的趋势，了解如何在不同国家和地区进行有效的财务管理，对我来说至关重要。

评分☆☆☆☆☆

《财务战略》这本书带给我的惊喜远不止于此。我原本以为这会是一本枯燥的理论书籍，但实际上，它更像是一位经验丰富的导师，循循善诱地引导我走进财务的殿堂。书中对于“公司治理与财务责任”的探讨，让我深刻认识到，财务战略的制定和执行，离不开健全的公司治理结构和清晰的责任划分。作者通过分析一些经典的财务丑闻案例，警示我们财务欺诈的危害，以及建立诚信的财务文化的重要性。这一点对我触动很大，因为我一直相信，一家健康发展的公司，其财务状况一定是透明、合规的。此外，书中关于“战略性财务分析”的内容，也为我打开了新的思路。我之前可能会简单地看财务报表，而这本书则教我如何从战略的角度去解读这些数字，去识别公司的优势和劣势，去预测未来的发展趋势。我非常期待书中关于“可持续发展目标与财务战略的融合”的章节，这无疑是未来企业发展的重要方向。

评分☆☆☆☆☆

这本书的排版真的很舒服，字体大小适中，行间距也恰到好处，阅读起来一点也不费眼。我是一个对学习方式要求比较高的人，如果一本书的内容很难消化，或者排版设计过于拥挤，我会很容易失去耐心。但《财务战略》在这方面做得非常出色。我注意到书中运用了大量的图表和案例分析，这对于我理解抽象的财务理论非常有帮助。例如，在讲到“盈余管理”时，书中列举了几个不同行业的公司案例，通过对比分析，我能很直观地看到不同策略对公司财务报表的影响，以及背后可能存在的风险。而且，案例的选取非常贴合现实，有些甚至是近期发生的商业事件，这让我觉得这本书的实用性非常强。作者的语言风格也很平实，没有过多地使用晦涩难懂的专业术语，即使是第一次接触到某些概念，也能通过作者的解释和图表的辅助，快速建立起理解。我特别喜欢书中对于“核心竞争力与财务资源的匹配”这一部分的阐述，它提醒我，财务战略不应该仅仅是冰冷的数字游戏，更应该与企业的核心业务紧密结合，服务于企业的长期发展目标。

评分☆☆☆☆☆

不得不说，《财务战略》这本书真的刷新了我对财务认知的边界。我一直以为财务只是一个部门的职责，但读完这本书，我才明白，财务战略渗透到企业运营的每一个环节，与公司的市场、研发、人力资源等部门都息息相关。作者在书中反复强调“财务思维”的重要性，并提供了很多实用的工具和方法，来帮助我们培养这种思维。我特别喜欢书中关于“价值评估与投资决策”的讨论，这对于我这种初创企业的投资人来说，简直是宝藏。书中详细介绍了各种评估方法，并结合实际案例，解释了如何进行理性的投资决策，避免盲目跟风。我深刻理解到，一个成功的财务战略，不仅要关注内部的运营效率，更要放眼外部的市场机会，并懂得如何利用资本的力量来实现跨越式发展。我迫不及待地想深入研究书中关于“创新与财务风险的平衡”的章节，因为这正是我当前最关心的问题之一。

评分☆☆☆☆☆

刚拿到这本《财务战略》，被它的封面设计深深吸引。封面上抽象的线条勾勒出一幅似乎蕴藏着无数信息图表的画面，色彩搭配既沉稳又不失活力，给我的第一感觉就是这本书一定信息量很大，而且逻辑性很强。我是一名正在创业的公司的小股东，对公司的财务运作一直有着浓厚的兴趣，也希望能更深入地了解如何通过精妙的财务规划来提升公司的价值。一直以来，对于“财务战略”这个词，我总觉得它既熟悉又有些遥不可及，似乎是高高在上的高管们才会涉及的领域。但翻开目录，看到那些关于“价值驱动”、“风险管理”、“资本结构优化”等章节，我瞬间觉得这本书触及了我最关心的问题。虽然还没来得及细读，但从目录的编排和章节标题来看，作者显然是花了心思去构建一个由浅入深的知识体系，让像我这样的普通读者也能逐步理解那些复杂的财务概念。我尤其期待阅读关于“并购与整合中的财务考量”那一部分，因为我们公司也正处于一个快速发展的阶段，未来是否会有对外投资或者合作的计划，都需要提前做好财务上的准备。这本书给我的第一印象是专业、系统，而且具有很强的实践指导意义。

评分☆☆☆☆☆

书的内容很不错，详细，学到很多

评分☆☆☆☆☆

书不错，发货速度快！快递给力！给个好评！

评分☆☆☆☆☆

推荐下，算是管理类比较有名的图书了，挺不错的一本书，赶上活动买这的好合适呀

评分☆☆☆☆☆

性价比低，适合入门的看。。

评分☆☆☆☆☆

这书不错，编写顺序适合人的思维逻辑，是从使用者角度编写的好书

评分☆☆☆☆☆

书很好看完了书很好看完了

评分☆☆☆☆☆

性价比低，适合入门的看。。

评分☆☆☆☆☆

通俗易懂，很贴合实际

评分☆☆☆☆☆

不错的一本书，存着慢慢看