21世纪经济与管理规划教材·财务管理系列：公司理财（第2版） [Corporate Finance(2nd Edition)] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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刘淑莲 编

图书标签:

• 财务管理
• 公司理财
• 金融学
• 投资学
• 企业融资
• 财务分析
• 风险管理
• 公司财务
• 教材
• 21世纪经济与管理规划教材

出版社： 北京大学出版社

ISBN：9787301209080

版次：2

商品编码：11075169

包装：平装

外文名称：Corporate Finance(2nd Edition)

开本：16开

出版时间：2012-08-01

用纸：胶版纸

页数：419

字数：624000

正文语种：中文

内容简介

《21世纪经济与管理规划教材·财务管理系列：公司理财（第2版）》以公司理财目标为导向，以风险与收益为决策变量，沿着证券估价—投资项目估价—公司估价—价值创造与管理的技术路线设置各篇章的内容。
本书突破财务教材的传统模式与写作方法，将求“实”与求“新”、求“深”相结合，将现代财务管理模式与中国公司理财现实情况相结合，尽量为学生提供一种理财的思路或导向。
本书本着“一切以使用和实用”为原则，以中国上市公司的财务数据为基础，通.过大量的真实案例帮助读者理解书中内容，使公司财务的理论与实际操作有机地融为一体。
本书提供了按Excel财务函数解决一般财务问题的具体操作过程，通过模拟增加了读者对财务模型的理解和应用能力，学会利用Excel进行财务建模、财务决策和价值评估。
本书既可作为财务管理、会计、金融等专业本科高年级以及MBA、MPAcc等专业硕士教材，也可为从事相关方面研究与教学的人员提供案头参考，还可为从事财务管理的实际工作者带来启发或裨益。

作者简介

刘淑莲，现任东北财经大学会计学院教授，管理学博士，博士生导师。主要研究方向为公司理财、投资估价、并购与重组。近年先后在《会计研究》等刊物上发表学术论文30余篇，出版学术专著3部，主编“九五”国家重点图书、财政部“十五”规划教材、普通高等教育“十一五”国家级规划教材、国家重点学科会计学系列教材等20余部，译注英文教材《财务管理基础》1本。近年主持国家自然科学基金、辽宁省项目等6项，参与国家自然科学基金、重大社会科学基金、财政部、辽宁省项目5项。主持开发的“公司财务管理课程网络教学资源整体解决方案”，2004年获辽宁省人民政府颁发的辽宁省第五届高等教育教学成果一等奖；主持开发的财务管理课程，2006年被评为国家精品课；主持开发的财务管理双语课程，被评为2008年教育部国家双语教学示范课程。2001年、2004年、2008年先后被评为大连市、辽宁省优秀教师和辽宁省教学名师。

内页插图

目录

第一篇 财务估价基础
第一章 财务管理概述
第一节 财务与财务经理
第二节 理财目标与代理问题
第三节 金融市场
第二章 财务分析
第一节 财务报表分析概述
第二节 财务比率分析
第三节 现金流量与风险分析
第三章 证券价值评估
第一节 货币的时间价值
第二节 Excel时间价值函数
第三节 债券价值评估
第四节 股票价值评估
第五节 乘数估价法
第四章 风险与收益
第一节 历史收益率与风险的衡量
第二节 预期收益率与风险的衡量
第三节 投资组合收益与风险
第四节 资本市场线
第五节 资本资产定价模型

第二篇 资本预算
第五章 资本成本
第一节 财务决策法则
第二节 资本成本计算模型
第三节 边际成本与项目成本
第六章 资本预算决策
第一节 项目现金流量预测
第二节 投资项目评价准则
第三节 投资项目风险分析
第四节 资本预算与负债融资

第三篇 融资决策
第七章 资本结构
第一节 杠杆分析
第二节 完善市场的资本结构理论
第三节 财务危机权衡理论
第四节 代理成本权衡理论
第五节 信息不对称与控制权理论
第六节 实践中的资本结构策略
第八章 股利政策
第一节 股利支付方式
第二节 股利政策理论
第三节 股利政策的实施
第九章 长期融资
第一节 股票融资
第二节 长期债务融资
第三节 租赁融资

第四篇 营运资本管理
第十章 现金与应收账款管理
第一节 现金管理
第二节 应收账款管理
第十一章 短期融资与财务计划
第一节 短期融资方式
第二节 短期融资策略与计划

第五篇 价值评估与价值管理
第六篇 公司理财专题
主要参考文献与网址
附录 现值、终值表和正态分布曲线的面积

前言/序言

穿越时代的智慧之光：探寻企业价值增长的密码 在这个日新月异的时代，商业世界的脉搏跳动得愈发强劲，竞争也日益白热化。企业如何在激烈的市场环境中求生存、谋发展，实现可持续的价值增长？这不仅仅是关于产品创新、市场营销的策略之争，更是一场关于资源配置、风险管控、资本运作的智慧较量。而在这场智慧的博弈中，财务管理——特别是公司理财——扮演着至关重要的角色。它如同企业的“导航仪”与“发动机”，指引企业在迷雾中前行，为企业注入源源不断的动力。 本书将带领您深入探寻公司理财的核心奥秘，理解企业如何通过科学的财务决策，将有限的资源转化为无限的价值。我们不再拘泥于陈旧的理论框架，而是紧密结合21世纪经济发展的新趋势、新挑战，为您呈现一套兼具理论深度与实践指导意义的财务管理体系。 第一篇：理财的基石——企业价值的衡量与创造 理解一家企业，首先要理解它的价值。本书将从最根本的层面出发，为您剖析企业价值的构成要素，以及影响企业价值的关键驱动因素。 价值的定义与度量： 我们将深入探讨“价值”这一概念在财务管理中的具体含义，它不仅仅是资产负债表上的数字，更是企业未来现金流的折现。您将学习到如何运用各种财务指标，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）、股息收益率等，来初步评估企业的内在价值。更重要的是，我们将着重介绍并详细讲解自由现金流（Free Cash Flow, FCF）的概念及其重要性。自由现金流是企业在扣除维持经营和再投资所需的现金支出后，可以自由分配给所有资本提供者（包括股东和债权人）的现金。它被认为是衡量企业真实价值的最核心指标。您将学习到如何从会计报表中推导出自由现金流，并理解其计算的细微之处。 价值创造的驱动力： 企业价值的增长并非偶然，而是源于一系列明智的决策和高效的运营。本书将系统地阐述价值创造的五大驱动力：盈利能力（Profitability）、投资回报率（Return on Investment, ROI）、增长率（Growth Rate）、资本成本（Cost of Capital）以及经营现金流的稳定性（Stability of Operating Cash Flows）。我们将逐一解析这些驱动力如何相互作用，并探讨企业可以通过哪些具体的经营和财务策略来提升这些驱动力。例如，如何通过优化定价策略、成本控制来提高盈利能力；如何通过有效的资本预算来提高投资回报率；如何通过拓展新市场、开发新产品来维持健康的增长率；如何通过降低债务融资成本、提高股权融资效率来降低资本成本；以及如何通过加强应收账款管理、存货管理来改善经营现金流的稳定性。 财务报表分析的精髓： 财务报表是企业财务状况和经营成果的“体检报告”。然而，仅仅阅读报表上的数字是远远不够的。本书将教您如何透过数字看本质，深入挖掘报表背后的信息。我们将重点讲解比率分析（Ratio Analysis），包括盈利能力比率、偿债能力比率、营运能力比率和发展能力比率，并分析这些比率在不同行业、不同发展阶段企业的应用差异。同时，我们也将探讨杜邦分析（DuPont Analysis），它能帮助我们从净资产收益率（ROE）出发，层层分解，识别出影响股东回报的关键因素，从而精准定位企业需要改进的环节。 第二篇：明智的投资——资本预算与项目评估 企业的生存与发展离不开源源不断的投资。如何选择最具吸引力的投资项目，将有限的资金投入到最能创造价值的地方，是公司理财面临的核心挑战。 投资决策的逻辑： 任何投资决策都应以“是否能为企业带来净现值（Net Present Value, NPV）的增长”为根本。本书将详细阐述净现值法则（Net Present Value Rule），作为投资决策的基石。您将学习到如何计算项目的净现值，理解其内在逻辑，以及为什么净现值是衡量项目盈利能力的最优指标。 评估投资项目的工具箱： 除了净现值，我们还将介绍并分析其他常用的投资评估方法，如内部收益率法（Internal Rate of Return, IRR）、回收期法（Payback Period）和盈利能力指数法（Profitability Index, PI）。我们将深入探讨每种方法的优缺点，以及它们在不同情况下的适用性。特别地，我们将详细讲解IRR的计算及其潜在的陷阱，并与NPV进行比较，帮助您做出更明智的决策。 现金流预测的艺术： 投资决策的准确性很大程度上依赖于对未来现金流的预测。本书将指导您如何从项目初期的设想，一步步构建出切实可行的现金流预测模型。我们将关注增量现金流（Incremental Cash Flow）的概念，即项目实施后相对于不实施项目所带来的额外现金流，并强调避免将沉没成本（Sunk Costs）和间接成本（Overhead Costs）错误地纳入计算。 风险与不确定性下的决策： 现实中的投资项目总是伴随着风险与不确定性。本书将探讨如何将风险因素纳入投资决策考量。您将学习到风险调整折现率（Risk-Adjusted Discount Rate）的应用，以及如何通过敏感性分析（Sensitivity Analysis）和情景分析（Scenario Analysis）来评估项目在不同情况下的表现。 第三篇：高效的融资——资本结构与融资策略 企业的发展壮大离不开资金的支持。如何以最低的成本获得所需的资金，并构建最优的资本结构，是企业财务管理中的另一大难题。 资本结构理论的演进： 我们将回顾资本结构理论的发展历程，从莫迪里安尼-米勒定理（Modigliani-Miller Theorem）及其对无税和有税环境下的推论，到交易成本理论（Trade-off Theory）和信号理论（Signaling Theory），深入理解负债融资和股权融资的优劣势，以及税盾效应、破产成本、代理成本等因素如何影响最优资本结构。 融资方式的比较与选择： 了解了理论基础后，本书将重点介绍企业常用的融资方式，包括债务融资（Debt Financing）（如银行贷款、发行债券）和股权融资（Equity Financing）（如首次公开募股IPO、增发股票）。我们将详细分析各种融资方式的特点、成本、风险以及对企业财务状况的影响，帮助您根据企业的具体情况选择最合适的融资策略。 股利政策与价值分配： 企业盈利后，如何将利润分配给股东？股利政策的选择对企业价值有着深远的影响。本书将探讨股利政策理论，包括剩余股利政策（Residual Dividend Policy）、固定股利政策（Fixed Dividend Policy）、固定股利支付率政策（Constant Payout Ratio Policy）等，并分析不同股利政策对公司估值、投资者偏好以及融资需求的影响。 并购重组的财务视角： 在快速变化的商业环境中，并购重组（Mergers and Acquisitions, M&A）是企业实现快速扩张、获得竞争优势的重要手段。本书将从财务视角剖析并购重组的动因、评估过程、融资方式以及交易结构设计，帮助您理解成功的并购重组是如何创造价值的。 第四篇：风险的驾驭——财务风险管理 风险与机遇并存，有效的风险管理是企业稳健经营的“安全网”。本书将聚焦于企业面临的主要财务风险，并提供相应的管理工具和策略。 市场风险的管理： 企业面临着利率风险、汇率风险、商品价格风险等市场风险。我们将介绍金融衍生工具（Financial Derivatives），如远期、期货、期权和互换（Swaps），以及它们在管理和规避市场风险中的应用。您将学习如何运用这些工具来锁定成本、锁定收益，从而降低经营的不确定性。 信用风险的防范： 客户的信用风险、交易对手的信用风险，都可能给企业带来损失。本书将探讨信用评级（Credit Rating）、信用保险（Credit Insurance）以及信用衍生工具（Credit Derivatives）等，帮助企业识别、评估和管理信用风险。 营运风险的控制： 除了外部市场风险，企业自身的营运管理也可能带来风险，如供应链中断、生产事故等。我们将简要探讨营运资本管理（Working Capital Management）的重要性，包括现金管理、存货管理和应收账款管理，以及如何通过优化这些环节来降低营运风险。 内部控制与合规： 健全的内部控制体系是企业抵御风险、保障资产安全的重要屏障。本书将强调内部控制的重要性，以及企业如何建立有效的内部控制流程，防范舞弊和错误，并满足监管要求。 第五篇：战略的支撑——企业价值最大化与财务战略 最终，公司理财的终极目标是实现企业价值的最大化。本书将引导您将各项财务决策整合起来，形成与企业整体战略相辅相成的财务战略。 财务战略的制定： 企业需要一个清晰的财务战略来指引其未来的发展方向。我们将探讨如何将企业的愿景、使命和业务战略转化为可执行的财务目标，并制定相应的财务政策和行动计划。 价值导向的绩效评估： 如何衡量财务战略的成效？本书将介绍价值导向的绩效评估体系（Value-Based Performance Measurement），强调将股东价值的增长作为评价企业和管理层绩效的首要标准。 新兴经济体下的财务挑战与机遇： 21世纪的经济格局充满活力，尤其是在新兴经济体中，企业面临着独特的挑战和机遇。本书将适时引入新兴市场特有的财务问题，如资本管制、汇率波动、法律法规的不确定性以及文化差异等，并探讨企业如何在这种环境下制定有效的财务策略。 本书力求以清晰的逻辑、严谨的论证，结合丰富的案例，帮助读者构建起一套系统、完整的公司理财知识体系。我们相信，通过学习本书，您将能够洞察企业价值增长的密码，掌握运筹帷幄的财务智慧，成为驾驭资本、创造价值的优秀管理者。无论您是金融专业的学生，还是企业经营者，亦或是对财务管理感兴趣的读者，本书都将是您在这个充满机遇与挑战的时代，提升竞争力的宝贵财富。

评分☆☆☆☆☆

本书对于最新的金融工具和技术的介绍，是其另一大亮点。随着科技的飞速发展，金融领域涌现出许多新的工具和技术，如金融科技（FinTech）、区块链、大数据在财务管理中的应用等。作者在书中对这些新兴领域进行了介绍，并探讨了它们对传统公司理财模式的影响。例如，在讲解融资决策时，作者提到了股权众筹和 P2P 借贷等新兴融资渠道。在介绍投资决策时，也触及了量化投资和算法交易等概念。虽然这些内容可能还在不断发展和演变，但作者能够将其及时地纳入教材，并进行初步的阐述，这无疑体现了本书的前瞻性和权威性。它让我意识到，学习公司理财，不仅仅是掌握经典的理论，更要关注行业的发展趋势，拥抱新技术带来的变革。

评分☆☆☆☆☆

本书对于风险管理和公司治理的阐述，是我认为其超越一般教材的关键所在。在当今充满不确定性的经济环境中，风险管理已成为企业成功的基石。作者并没有将风险管理仅仅作为一个独立的章节来讲解，而是将其渗透到公司理财的各个环节。从投资决策中的风险评估，到融资决策中的财务风险控制，再到营运资本管理中的流动性风险防范，都有详尽的论述。他引入了多种风险度量工具和风险对冲策略，并结合实际案例，生动地展示了如何识别、评估和管理不同类型的财务风险。同样，在公司治理方面，本书也给予了足够的重视。作者深入剖析了股权结构、董事会治理、激励机制等对公司财务绩效的影响，并强调了良好的公司治理对于保护股东权益、提升企业价值的重要性。这部分内容对于我理解公司内部决策过程和外部监督机制，具有非常重要的启示意义。

评分☆☆☆☆☆

我特别赞赏本书在财务报表分析方面的深度和广度。报表分析是理解公司财务状况和经营绩效的基础，而这本书提供了非常系统和全面的分析框架。作者从资产负债表、利润表和现金流量表这三大报表入手，详细讲解了如何解读报表中的关键项目，以及它们之间的相互关系。在此基础上，本书引入了各种财务比率分析，如盈利能力比率、偿债能力比率、营运能力比率和发展能力比率等，并深入探讨了如何通过这些比率来评估公司的财务健康状况和经营效率。书中还结合了多个真实公司的财务报表，进行实操分析，让我能够将理论知识与实际应用紧密结合。这种细致入微的讲解，帮助我掌握了判断一家公司“好不好”的关键指标，也让我对如何从报表中挖掘有价值的信息有了更清晰的认识。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容编排逻辑清晰，层层递进，非常适合初学者入门。从最基础的财务概念讲起，比如货币的时间价值、风险与收益的权衡，逐步深入到更复杂的公司融资决策、投资决策以及股利政策等。作者在讲解每一个概念时，都力求通俗易懂，避免使用过于晦涩的专业术语，即使是第一次接触这些理论的读者，也能够比较容易地理解。我尤其欣赏书中大量的案例分析，这些案例都选取了现实生活中具有代表性的公司，通过分析这些公司的实际财务运作，能够更直观地理解理论知识的应用。例如，在讲解资本预算决策时，作者引用了某知名科技公司新产品研发的案例，详细分析了其现金流的预测、折现率的选取以及净现值、内部收益率的计算过程，让我深刻体会到理论知识如何指导实际决策。这种理论与实践相结合的方式，极大地增强了学习的趣味性和有效性，也让我认识到公司理财不仅仅是枯燥的数字游戏，更是关乎企业生存与发展的智慧。

评分☆☆☆☆☆

本书的语言风格非常严谨而又富有启发性，作者在梳理复杂的理论概念时，总是能够运用恰当的比喻和深入的分析，让读者在理解的基础之上，产生更深层次的思考。例如，在讲解代理问题和公司控制权时，作者不仅仅是陈述理论，而是通过分析一些经典的案例，来揭示这些问题背后的人性弱点和利益冲突，从而让读者更深刻地认识到，有效的公司治理和激励机制是多么重要。我喜欢这种能够引导我深入思考的书籍，它不是简单地传递信息，而是鼓励我去质疑、去探索、去形成自己的观点。这种互动式的学习体验，让我感觉自己不再是被动地接受知识，而是主动地参与到知识的构建过程中。

评分☆☆☆☆☆

这本书在数学和统计方法的应用上，显得尤为专业且实用。许多公司理财的理论，都建立在一定的数学和统计模型之上，而本书在这方面的处理恰到好处。它没有回避必要的数学公式和推导，但同时又通过详细的文字解释和图表说明，降低了理解的门槛。比如，在讲解回归分析在财务预测中的应用时，作者不仅展示了如何建立回归模型，还解释了模型的系数的经济含义，以及如何检验模型的拟合优度和预测的可靠性。这些内容对于需要进行定量分析的学习者来说，无疑是宝贵的财富。我个人认为，掌握这些方法，不仅能够更好地理解书本上的理论，更能将其运用到实际的财务数据分析中，从而做出更明智的决策。这本书的数学部分，让我感觉更加自信，不再畏惧复杂的计算和模型。

评分☆☆☆☆☆

对于国际化视野的融入，这本书的表现也十分出色。在全球经济一体化的背景下，理解跨国公司的理财运作，以及国际金融市场的特点，显得尤为重要。本书在讲解跨国公司融资、投资决策以及汇率风险管理时，都充分考虑到了国际市场的特殊性。作者详细介绍了国际融资工具的种类，如欧洲债券、美国存托凭证等，以及跨国投资项目评估中需要考虑的汇率风险和政治风险。他还对不同国家和地区的资本市场进行了比较分析，帮助读者了解不同市场的特点和优势。这部分内容对于我希望未来能够从事与国际金融相关的职业，或者参与跨国企业的经营管理，提供了重要的理论支撑和实践指导。我感到这本书的视野非常开阔，紧跟时代发展的步伐。

评分☆☆☆☆☆

在阅读的过程中，我注意到作者在讲解一些前沿理论时，能够很好地平衡理论的深度与读者理解的难度。例如，在介绍期权定价模型时，作者首先梳理了 Black-Scholes 模型的由来和基本假设，然后清晰地解释了模型中的各个参数及其含义，并且通过图示和简单的计算示例，帮助读者建立起对模型的基本认知。他并没有止步于模型的介绍，而是进一步探讨了期权在企业金融决策中的实际应用，比如风险管理和衍生品交易。同时，作者也客观地指出了模型存在的局限性，并提及了近年来在期权定价领域的其他发展方向。这种严谨而又开放的学术态度，让我觉得这本书不仅仅是一本知识的搬运工，更是一个引导读者思考和探索的引路人。我喜欢这种能够拓展我思维边界的书籍，它让我意识到，金融理论的发展是一个不断迭代和完善的过程。

评分☆☆☆☆☆

总而言之，这是一本能够真正帮助我提升公司理财理论素养和实践能力的优秀教材。它不仅内容全面、逻辑清晰、案例丰富，更重要的是，它能够引导我进行深度思考，培养我解决实际问题的能力。从入门级的概念讲解，到前沿理论的探讨，再到对新兴技术和国际视野的关注，本书几乎涵盖了公司理财领域的所有重要方面。作为一名读者，我在这本书中收获良多，它为我打开了一扇通往精彩的公司理财世界的大门。我强烈推荐这本书给所有对公司理财感兴趣的学生、从业者以及任何希望提升财务管理知识的人。我相信，这本书一定会成为您学习和工作中的得力助手，助您在财务管理的道路上走得更远。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计非常简洁大气，采用了沉稳的蓝色调，搭配银色的书名和作者信息，给人一种专业、严谨的感觉。我拿到书时，第一印象就觉得这是一本值得深入研读的学术著作。翻开扉页，纸张的质感也相当不错，触感细腻，墨迹清晰，整体的印刷质量令人满意。在仔细阅读了前言部分后，我便被作者对公司理财领域的热情和深入思考所吸引。他不仅清晰地阐述了本书的写作宗旨和章节安排，还对财务管理学科的发展历程进行了简要的回顾，并指出了当前时代背景下公司理财所面临的机遇与挑战。这种宏观的视角为读者搭建了一个理解具体内容的框架，让我对接下来的学习充满了期待。特别是在前言的最后，作者表达了希望本书能成为读者在理论学习和实践应用之间的桥梁的愿景，这句话深深触动了我，也让我对这本书的实用性有了更高的期望。作为一名对公司理财领域充满好奇的学习者，我希望这本书能够帮助我构建起扎实的理论基础，同时也能为我未来的职业发展提供切实可行的指导。我已经迫不及待地想开始探索这本书所带来的知识海洋了。

评分☆☆☆☆☆

书很好 就是有点脏 可以忽略不计啦

评分☆☆☆☆☆

三、对比表格明辨概念，加注“小贴士”把握细节

评分☆☆☆☆☆

同时，2015年新增考点也用【2015新修订】加以注明，根据“新增必考”的铁律，其地位不容忽视，要求考生能熟记。

评分☆☆☆☆☆

本丛书按照2015年新大纲的考试要求，凭借众合教育一线名师自己多年的授课经验和司法考查规律，找出2015年司考必考点。考点少、精和准！同时，对考点的精要讲解，让你省去大量时间，直击得分点！

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正版书

评分☆☆☆☆☆

二、表格层次分明，重点一目了然

评分☆☆☆☆☆

同时，2015年新增考点也用【2015新修订】加以注明，根据“新增必考”的铁律，其地位不容忽视，要求考生能熟记。

评分☆☆☆☆☆

三、对比表格明辨概念，加注“小贴士”把握细节

评分☆☆☆☆☆

书外皮有破损！