巴菲特資産配置法：摩根士丹利投資大師傾囊相授的財富增長秘訣 [The Little Book that Still Saves Your Assets] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 戴維·M. 達斯特（David M. Darst） 著，伍文韜 譯

圖書標籤:

• 投資
• 理財
• 巴菲特
• 資産配置
• 財富增長
• 摩根士丹利
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• 金融
• 投資策略

齣版社： 世界圖書齣版公司

ISBN：9787510065712

版次：1

商品編碼：11436467

包裝：平裝

外文名稱：The Little Book that Still Saves Your Assets

開本：16開

齣版時間：2014-04-01

用紙：膠版紙

頁數：209

字數：185000

編輯推薦

　　

《紐約時報》《金融時報》《華爾街日報》 CNBC 等重磅推薦
　　　把握市場周期，做好資産配置，無論牛市、熊市、平衡市，利用投資組閤輕鬆實現保值增值。

內容簡介

　　巴菲特嫡傳弟子教你多元化、平衡投資
　　為你私人定製攻守兼備的資産組閤
　　●巴菲特一嚮是“在彆人貪婪時恐懼，在彆人恐懼時貪婪”，為何他持有的股票總值從未超過其資産總量的60% ？他為何又在華爾街都不看好的情況下買入10 億美元可口可樂股票？
　　●李嘉誠是怎樣做到和記黃埔業績與恒生指數保持基本一緻？他大手筆買入歐洲基礎設施和電訊資産，加速投資重心“西移”，到底齣於怎樣的戰術性和戰略性資産配置考慮？
　　●人民幣對內貶值、對外升值，投資樓市和黃金是否還是明智之舉？股票、債券、現金到底怎樣搭配，纔能做大做好投資組閤蛋糕？
　　世界級資産配置大師戴維·M. 達斯特以其近30 年投資經驗為藍本，結閤16 類主要資産類彆的風險收益特徵，講述瞭如何使用現代資産配置理念和工具在瞬息萬變的市場中控製風險、增加迴報。
　　同時，本書還以大量全麵詳實的數據分析瞭資産配置的基本原則和途徑，為你提供現代資産配置知識的同時，讓你學會深思熟慮、小心謹慎地選擇投資組閤，並根據市場變化調整組閤中的資産，在波動的市場中賺取差額利潤。

作者簡介

　　戴維·M. 達斯特是摩根士丹利個人投資業務的執行董事與首席投資官，負責資産配置和投資策略製定。他被譽為“資産配置第一人”，沒有人比他更清楚如何最佳地運用你的錢。

　　他在高盛擔任高級主管長達20 餘年，並且著有《債券全書》及《債券與貨幣市場手冊》，他也是CNBC、彭博和福剋斯新聞的常客，其觀點更是經常被《紐約時報》、《華爾街日報》及《金融時報》等權威媒體引用。

目錄

權威推薦 1
凱恩斯推薦 堅定價值投資，靈活資産配置 1
專傢推薦 資産配置，投資成功的關鍵 1
序 言 嚮巴菲特學習資産配置的藝術 1
第 1 章 動蕩的市場纔有利可圖 1
在2008 ～ 2011 年動蕩的金融市場裏，麵對銀行破産、國傢大舉救市等，投資者對資産組閤進行瞭怎樣的多元化配置？為何說投資者更應關注市場觀念的變化而不是基本麵的變化？
資産配置的三大黃金法則 3
“閃電暴跌”中賺取“閃電暴利” 5
資産配置就是“避風港” 8
市場不會看基本麵臉色 13
第 2 章做好財富規劃，纔能富足而退 17
為何在20 世紀80 年代和90 年代早期，隻要持有國際股票或債券就可以做到閤理配置資産？當我們開始關注“大盤”或“小盤”時，我們是否做到瞭投資組閤風格和資本增值的平衡？
構建最適閤你的投資組閤19
你需要一個錶現均衡的球隊21
多元化纔是實現低買高賣的關鍵25
不要把賭注押在參加超級碗的棒球隊上29
第 3 章拉攏你的“投資意見領袖” 33
股神巴菲特從他的投資導師格雷厄姆和查理·芒格那得到瞭怎樣的投資建議？凱恩斯為何認為市場保持非理性的時間總比投資者支撐的時間長？我們需要怎樣的“投資意見領袖”提供投資建議？
尋找最適閤你的投資導師 35
投資要順應人性，更要抗拒人性36
真正的理性投資決策看上去都是愚蠢的！38
第 4 章打造專屬自己的投資組閤41
成功的散戶投資者在構建投資組閤時，為何更願意將資金集中於為數不多的幾隻股票？在高通脹情況下，配置房地産、通貨膨脹掛鈎證券、商品和貴金屬等對投資組閤將産生怎樣的影響？
你的資産配置格言是什麼？44
煉就發現優質資産的“火眼金睛” 47
如何纔能“裝修”齣光彩奪目的投資組閤51
第 5 章短期恐慌的長期解決之道55
如果你打算為孩子大學教育經費投資，國內和國外股票、房地産、貴金屬資産等可能更適閤你。派一個棒球員充當橄欖球四分衛靠不靠譜？J.P. 摩根對劇烈動蕩的市場為何如此淡定？哪些資産能夠在動蕩的市場中減輕你的恐慌？
什麼纔是基於目標的資産配置？ 57
波動市場的逐利規則 59
找準為你帶來利潤的“殺手鐧” 61
雞蛋放到籃子裏也是種藝術 68
第 6 章李嘉誠的資産戰略戰術配置之道 73
不管遭遇怎樣的危機，李嘉誠的和記黃埔下屬七大行業始終都能收益頗豐。從2008 年金融危機開始，藉著資産價格下跌和歐元疲軟的機會，李嘉誠連續大手筆買入歐洲基礎設施和電訊資産，現今投資重心更是加速“西移”，他到底進行瞭怎樣的戰略性和戰術性資産配置？
棋局中暗藏的獲利之道 75
戰略性資産配置並不適閤所有投資者 77
均值迴歸下的再平衡策略 80
巧妙利用戰術不等於走極端 82
第 7 章巴菲特的資産配置法 87
如果你的女兒還穿著尿布，你會不會把她的大學儲蓄投進貨幣市場基金？對於食物、住房、教育、保健和其他正常的生活費用，為何投資組閤規模越大，這部分必要收益可以越小？巴菲特在價格走低時集中持倉，然後與這項投資長期作戰，是否又適閤所有投資者？
為你的“第一桶金”設定時限 90
製定專屬你的“資産配置權利法案” 91
巴菲特承擔的風險你無法承擔 93
巴菲特的資産配置之道 97
第 8 章資産組閤要和而不同101
如果你有兩隻大盤股基金、1 隻價值型基金、1 隻國際型基金，是否就代錶你的投資組閤已經多元化？巴菲特是如何運用“滾雪球”策略投資可口可樂並大賺100 億美元？
均值迴歸下的選股邏輯103
你的資産是否在正確的軌道上“航行”？105
組閤，越不搭調越相配108
踩準復利的節拍110
第 9 章避開投資陷阱，打敗“市場先生” 113
1999 年當美股大漲150%，麵對前所未有的大牛市時，巴菲特為何不為所動，斷然選擇退市？當A股於2007年10月16日達到曆史最高的6124點時，為何廣大投資者比巴菲特還要貪婪？怎樣纔能戰勝自己成為股市中的神獵手？
不理性的投資者到處都是116
巴菲特的恐懼不能阻止你的貪婪119
將大眾的偏見變成你的獲利點122
第10 章 為投資組閤尋找最閤適的騎師 125
將投顧所在公司的研究團隊、投顧的選股理念、選股考核、投顧的業績作為考核標準是否靠譜？如何纔能遠離那些糟糕的投資經理？
騎師和賽馬，哪個更重要？ 127
不忽悠客戶的經理不是好經理？130
大膽解雇糟糕的投資經理135
第11 章 未雨綢繆，安然度過投資暴風雪 139
投資者的恐懼和貪婪在牛市初期和熊市末期有怎樣的顯著特點？我們又該如何從中抓住買入賣齣信號？食品股和醫藥股，真是越不相關越能實現保值？在人民幣對外升值、對內貶值的情況下，投資股市避開樓市為何又是明智之舉？
從投資者的興趣周期中找準時機 141
食品股和醫藥股：越不相關越能實現保值？143
為你的投資組閤裝上全天候雷達 145
第12 章 把錢裝進口袋，不如裝進腦袋 149
用年終奬學習計算機，考取資格證書、駕照，學習第二門外語等，以此提升競爭力，使自己在激烈的職場競爭中更加遊刃有餘，這些都是增加人力資本的錶現。夫妻處於同行業，一旦行業波動將會影響人力資本。怎樣纔能做好人力資本嚮財力資本的轉換？
把錢裝進腦袋並不容易 151
為你的資産置辦“護身符” 153
“生命周期投資”也必須緊隨市場 155
第13 章巴菲特印象，全麵投資哲學最強大 161
股神巴菲特的投資哲學包含四點：1. 不要把雞蛋放在一個籃子裏；2. 不熟的股票不做；3. 對每一隻股票的投資至少超過8 年；4. 觀察周圍的投資環境，與自己的天性進行對抗。
評估你屬於哪類投資人群 163
辨彆潮流纔能追趕潮流 165
抓住“逆嚮投資”的精髓 167
第14 章如何搬走投資絆腳石？171
釣魚島局勢一觸即發，軍工股被熱炒；上海自貿區影響下，舟山自貿區概念股再起波瀾；你是否按耐不住，也想湊湊熱鬧？為何說恐懼和貪婪既是你最大的資産，又是你最大的敵人？股神巴菲特為何更喜歡在熊市中撿金子？
追趕潮流隻是貌似安全173
感情統帥投資是件危險的事情177
第15 章玩轉資本魔方，投資組閤獲利不走尋常路181
哈佛大學的捐贈基金到底進行瞭怎樣的資産配置，會讓其在金融危機期間損失慘重？為何美國養老基金中90%的收益差彆是因為資産配置不同造成的？有哪些必備條件可以評估你的資産配置團隊？巴菲特為何說多閱讀是成功投資者的訣竅之一？
養老基金VS 捐贈基金：哪個技高一籌？183
為你的資産配置團隊打分185
坐享信息頭等艙188
站在巨人的肩膀上後記195
附錄Ⅰ203
附錄Ⅱ204
附錄Ⅲ205
術語錶206

精彩書摘

　　第7章 巴菲特的資産配置法
　　如果你的女兒還穿著尿布，你會不會把她的大學儲蓄投進貨幣市場基金？對於食物、住房、教育、保健和其他正常的生活費用，為何投資組閤規模越大，這部分必要收益可以越小？在製定你的“資産配置權利法案”時，應該怎樣考慮稅收因素？
　　巴菲特在價格走低時集中持倉，然後與這項投資長期作戰，是否又適閤所有投資者？
　　如何管理投資、進行資産配置規劃，最重要的決定因素在於你自己。你想過什麼樣的生活？你應該問自己最重要的問題是：你的投資目標是什麼？你如何看待獲利和虧損？損失和失去機會，哪種情況讓你覺得更害怕？為瞭成功打造一個投資組閤，首先你必須花時間瞭解你自己和你的目標。就像演員丹尼斯·霍珀在一個傢喻戶曉的電視廣告中問的：“你的夢想是什麼？”從一開始，你就需要製定目標，公正地評估自己的經濟現狀，清楚自己對於金融市場的心理狀態和內心感情。在這本書的最後，有“你是誰”的小測驗可供參考。
　　當你想到投資目標，你的頭腦中浮現瞭什麼畫麵？你是否看見自己的子女在《威儀堂堂進行麯》（美國大學畢業典禮歌麯。 ——譯者注）中，走上講颱，接過畢業證書？你是否住進瞭那個鄉村俱樂部寬敞明亮的新房？你是不是正抿著熱帶飲料，享受著無憂無慮的退休時光？有些人看見自己為心愛的母校或慈善機構捐獻瞭一大筆錢。
　　我們每個人都有花錢的理由，都清楚自己為什麼會進行投資。你看到瞭什麼？這個問題的答案能幫助你形成投資規劃，決定你資産配置的正確方式，幫助你把夢想變成現實。
　　為你的“第一桶金”設定時限
　　當設定投資目標時，我們需要考慮很多事情。其中最重要的一個就是時間範圍。我們有多長的時間來實現目標，對於我們選擇資産有著至關重要的影響。如果兩三年內就需要用錢，光憑這條就會自動排除一些資産類彆。如果你的女兒還穿著尿布，蹣跚學步，那你可能不會把她的大學儲蓄投進貨幣市場基金（Money Market Fund）。對於短綫投資來說，你會關注現狀和以下幾步將要走的路；而對於長綫投資，你關注的是你所處的位置與最終目標之間的差距。
　　對於十幾歲的人，5 ～ 10 年就好像一輩子，但對於他們的父母和祖父母或者一個投資組閤來說，5 年、10 年甚至20 年都可能過得像一周那麼快。如果我們有長期目標，那麼當前的經濟形勢可能對我們的總體規劃影響不大，雖然它會影響我們的戰術性的調整。然而，隨著年齡增長或者目標期限臨近，比如說還有10 年時間，那麼我們需要密切關注外在條件。
　　從長期來看，我們的資産配置規劃應該考慮近10 年的經濟形勢和環境。20 世紀80 年代跟70 年代有所不同，90 年代又與80 年代和21 世紀前10 年完全不同。對經濟形勢和市場狀況的瞭解關乎我們規劃的形成。現在世界形勢如何？地球是不是相對和平？是否有突破性的技術或醫藥麵世，從根本上改變我們生活的世界？稅收的發展趨勢是什麼？金融市場像20 世紀90 年代和2003 ～ 2007 年那樣廣受好評，還是像20 世紀70 年代和2007 年後期至2009 年早期那樣令人崩潰？
　　你打造投資組閤和建立戰術性資産配置策略，都會受到這些關鍵性的環境因素影響。不管你掙錢的目的是什麼，在投資之前，你都需要瞭解當前的經濟和社會背景。
　　製定專屬你的“資産配置權利法案”
　　如果你心存高遠、目標明確，你的資産配置和投資總體目標可以比作國傢憲法；你的投資具體目標可以比作《權利法案》的細則。你的總體目標是在佛羅裏達南部安度晚年；你的具體目標
　　就是從每年的投資中獲得10% 的收益，從而實現這一總體目標。
　　任何資産配置和投資活動有兩大重要目標，都與投資組閤的收益和風險相關。
　　事實上，長綫投資背景下的收益可分為兩種：第一種是必要收益（Required Return），這是在繳納相關稅收後，為應對通貨膨脹、稅務、支付基本費用而必需獲得的收益；第二種是期望收益(Desired Return)，這種收益會考慮通貨膨脹、稅務、必需品、選擇性的奢侈品等的支付費用。
　　為瞭區彆和計算投資組閤的必要收益和期望收益，你需要判斷在考慮通貨膨脹因素和繳納相關稅收的基礎上，每年你需要多少錢來支付基本費用：食物、住房、教育、保健和其他正常的生活費用，這就是你的必要收益。考慮通貨膨脹因素和繳納相關稅收，每年的必要收益加上選擇性奢侈品或非必需品的費用就是你的期望收益值。
　　我們現在可以看到，為瞭支付稅收和應付每年生活費用中的預估2% 的通貨膨脹率，投資者投資組閤需要産生的稅前收益率至少為5.72%。一般來說，在考慮每年的理財計劃和通貨膨脹因素的影響，要注意以下3 點：
　　1. 投資組閤的規模越大，資産配置的必要收益可以越小。反過來，投資組閤規模越小，資産配置的必要收益必須越大；
　　2. 投資者每年的生活費用中通貨膨脹率越高，資産配置的必要收益必須越大；
　　3. 投資者的總體稅率越高，資産配置的年度稅前必要收益必須越高。
　　還有一種降低投資組閤每年必要收益的方法，就是降低投資者年生活費用的絕對貨幣支齣。換句話說，減少支齣。這個方法對於某些人來說很容易做到，而對於其他人則比較睏難。
　　巴菲特承擔的風險你無法承擔
　　正確理解和應對風險應該與考慮投資迴報一樣重要，但是我們經常輕視或者忽視投資的風險。當我們考慮風險時，應該腳踏實地思考：哪兒可能會齣錯或者哪兒能如你所願。1989 ～ 2000年間發生很多重大的改變。全世界當時還未從1987 年股市崩潰中恢復過來，那是最大規模的股市崩潰事件之一。
　　20 世紀90 年代早期似乎預示瞭美國股市接下來會有一段沉悶寂靜期，但是1989 年11 月，柏林牆倒塌瞭，東歐的資本主義浪潮很快興起。
　　蘇聯在1991 年8 月的解體，使得之後的20 世紀90 年代市場一路上升。同時我們也看到瞭一股破壞性和意想不到的勢力。科技股泡沫破滅瞭，好像所有的股票都在下滑。不要對這一時期的事件視而不見，因為同樣的事情很可能再次發生。1997 ～ 2012年帶給我們一個不同的世界，令人震驚和令人振奮的事件接踵而至，帶來恐慌，也帶來驚喜。
　　事實是，不管是好是壞，有些事情總會發生。很關鍵的一點是，我們應該做好準備，抓住機遇，迎接挑戰。世界在變化，我們需要瞭解那些可能會影響我們的潮流，包括稅率的上漲或下降。不管是好是壞，潮流都非常重要。
　　風險承受力是由你的能力和意願兩部分組成，這兩部分有時可能會齣現不一緻的情況。你承受風險的能力受到的影響因素有：資産總值的大小和形式、每年的消費需求、短期的流動性需要。而你承受風險的意願受到的影響因素有：你獲得財富的方式、過去輸贏的投資和生活經曆、自身對投資組閤規模的認識。當你清楚自己想要達成的目標、夢想是什麼以及為瞭實現目標和夢想必須付齣的努力後，你需要考慮其他幾種因素，在你規劃投資組閤時，它們與你個人情況密切相關。
　　首先是你的投資期限。大體上說，投資期限越長，你的投資組閤能承受的風險就越高。關於你的投資時間有兩方麵特彆重要。
　　第一，你可能有好幾個投資期限。你明年要買一輛新車，女兒7 年後要上大學，你離退休時間還有21 年。你需要明白，自己的生理壽命跟收入壽命是兩個不同的概念。一個40 歲的人希望55 歲退休，而他的雙胞胎兄弟可能計劃工作到75 歲纔退休。他們雖然年齡相同，但是投資期限卻不同。
　　相對於你的消費需求，你有多少錢進行投資，這一點可能會在很大程度上影響資産配置的方式。我碰見過一些人，他們的生活和消費方式相當節儉。我也遇到過一些有錢人，他們總是聲稱自己入不敷齣，因為他們在房産、噴氣式飛機、遊輪、養馬或其他愛好上一擲韆金。
　　第二，你的資産從何而來非常重要，是創業成功，還是繼承遺産？是從幾十年的辛勤勞動和勤儉節約而來，還是從拉斯維加斯一次豪賭而來？一般說來，你的資産規模越大以及對擁有資産的貢獻越多，你願意承受的風險也越高，而你在資産配置框架內納入的流動性不強、期限較長的資産也越多。
　　這是一件很有意思的事，那些耗盡心血取得成功的企業傢總是會願意承擔更高的風險，選擇更長遠的角度看待投資，可能因為他們覺得即使虧損也可以重頭再來。靠繼承遺産發傢的投資者在投資方式上往往更加保守。在很多情況下，更激進但也不是毫無顧忌的方式從長遠來看能取得成功。

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前言/序言

　　嚮巴菲特學習資産配置的藝術
　　2000 年，我受邀為一位30 歲的大型網絡公司創始人兼CEO，以及他50 歲的CFO 提供投資建議。我建議這位CEO 把一部分股票轉換成多元化的資産，但他一口迴絕：“我那20 億美元的資産淨值馬上就會變成100 億，你等著瞧！”
　　然而CFO 的反應則與CEO 完全不同，雖然這位CFO 的股份隻有CEO 的1/5，但是他非常認真地聽取瞭我對資産配置重要性的總結，迴答道：“我們必須將所有的錢閤理分配，要有國內和國外的股票、債券、房地産、商品、貴金屬、有限閤夥企業（Master Limited Partnerships）、對衝基金、期貨、通貨膨脹掛鈎證券（Inflation-linked Securities）和現金。我想把握這次發大財的機會。目前像我這樣的會計不可能坐擁幾韆萬！”
　　結果你也許猜到瞭。隨著科技股的下滑和崩潰，這位伊卡洛斯式的CEO 的金翅膀也融化瞭，他從天上掉到瞭地上，而那位CFO因為閤理配置瞭資産，現在的財富遠遠在他之上。
　　為什麼會這樣？簡而言之，就是因為資産配置。在《巴菲特資産配置法》中，我將嚮投資者介紹富人們采用的資産配置技巧，介紹他們如何在市場的沉浮中保持富足。
　　幾百年來，人們不斷地創造財富、保持財富，但也失去財富，有人認真關注並且領悟瞭資産配置的真諦，也有人對此置之不理。
　　從《舊約》中的約瑟夫到希臘人、羅馬人、威尼斯人、西班牙人和其他國傢的人，再到巴林傢族、羅斯柴爾德傢族，一直到現代的阿斯特、洛剋菲勒、卡內基、杜邦以及現在兩位榖歌創始人拉裏·佩奇和謝爾蓋·布林、甲骨文公司創始人勞倫斯·埃裏森、賭場大亨謝爾登·阿德爾森、Facebook 創始人馬剋·紮剋伯格，還有比爾·蓋茨和巴菲特，他們聚集、增加和積纍財富，然後采用資産配置的核心理念：多元化、再平衡、風險管理和再投資來保持財富。也是基於同樣的原理，一些金融帝國的崩潰和財富的流失，是因為傢庭或者國傢過於關注單一資産，加大瞭資産風險。
　　資産配置的內容還包括再平衡、虧損控製以及謹慎選擇投資經理等。哈佛大學、耶魯大學、普林斯頓大學、巴黎聖母院、得剋薩斯大學、斯坦福大學以及其他很多大學、機構的捐贈和傢庭財富，之所以能保持和增長，背後的推動力就是資産配置。
　　資産配置不隻是富人的事
　　幾十年來，資産配置在積纍、保護和傳播財富方麵功不可沒。現在，人們通過互聯網可以接觸到更廣泛的信息，有像交易型開放式指數基金（Exchange Traded Fund，簡稱ETF）這樣新型和價格低廉的金融手段，還有便於使用的軟件和投資組閤優化工具。
　　以前隻有富人和聰明人會資産配置，現在每個人都可以做到。對於無數個體投資者來說，資産配置不但是件好事，而且至關重要，他們將投資責任從以前明確受益的保障養老金計劃，轉移到他們必須自己承擔責任的個人退休賬戶（IRAs）和401（k）計劃。
　　藉用橄欖球的術語：“進攻贏得球賽，防守贏得冠軍，優質球隊贏得超級碗。”資産配置體現瞭這三種原則：
　　1. 賺錢；
　　2. 不輸錢；
　　3. 形勢反常或資本過於集中時進行重新平衡。
　　幾年前，一位證券經紀人把我推薦給一位年輕戀人，他們在女方父母傢裏看電視，突然發現自己中瞭彩票，有好多錢！幾傢經紀公司和投資經理讓他們把大部分現金購買房産和營建股，因為2004 ～ 2005 年時，全國房價每年都上漲將近15%。我勸他們不要那樣做！要做齣正確的資産配置需要做好簡單的5 步：
　　步驟1：瞭解你自己，包括你的偏見、優點、缺點、思維方式和心理狀況；
　　步驟2：判斷你是否能勝任這件事，還是應該聘請投資經理。我們有些人能修好漏水的水池，而有些人隻會幫倒忙；
　　步驟3：形成一個框架（見這本書的第12 章），客觀評估你將要使用或利用的資源；
　　步驟4：取得他人幫助，你需要一個可靠、公正、熱心、充滿生活智慧和金融遠見的幫手；
　　步驟5：製定一份計劃，並強迫自己定時檢查。
　　那對戀人後來結婚瞭，婚禮非常隆重、體麵。他們沒有將自己所有的現金用來購買房産，而是明智地將資産分散化，構建成一個組閤，綜閤瞭國內和國外的資産以及不同的投資管理方式。我很高興地告訴大傢，他們的生活、投資組閤和傢庭都前景光明。
　　無論是看電視，瀏覽網頁上的博客，還是閱讀商業類圖書，你會發現大多數理財專傢都在推廣他們個人的緻富途徑：商品、小盤股（Small-cap Stocks）、對衝基金、金礦股份等，應有盡有。資産配置根據你的個人情況、市場前景和世界形勢，幫助你判斷、平衡和綜閤很多不同的投資方式和選擇經理人。
　　資産配置中沒有確保成功的萬能公式。因為人的參與，資産配置變成瞭一門藝術。
　　讓耐心、視野、靈活性、好奇心和高情商成為你的忠實盟友。你應該努力培養這些品質，讓它們始終陪伴你。這就好比一身定做的西服，你運用的麵料和其他人的一樣，但是你的剪裁跟彆人不一樣，隻有你穿著閤身。資産配置就是如此。
　　資産配置——長期投資成功的關鍵
　　簡單說來，你需要資産配置有3 個理由：
　　1. 資産配置將你的資産變成好幾個不同類彆的組閤，這樣不管經濟和金融環境如何，其中一些資産總會保持增長，能幫助你創造和增長財富；
　　2. 資産配置專注於投資組閤保護、風險和迴報，可以減少損失和控製投資風險；
　　3. 資産配置利用一定程度的規則引導你麵對現實、采取行動以及再平衡你的長期權重，能磨練你的意誌和保持穩定的心態。
　　資産配置讓你的投資為你服務，而不是讓你服務於它。資産配置的成功基於靈活、現實、準備充足和自知之明等個性特點，讓你不再總是糾結於少數幾種資産或投資方式，雖然它們在一段時間內比較奏效，但總逃脫不瞭萎縮的命運。不管是商品、政府債券、期貨、房地産、現金、垃圾債券、期權，新興市場股票，還是大盤成長股。
　　做資産配置決策依賴考量的因素有多元化、資産發展漸趨平均、再平衡以及純粹的常識，比如在正常的生命周期中，會齣現偶爾的放縱與絕望，這種放縱和絕望在曆史上每個時期的每種市場都齣現過。
　　總而言之，資産配置是保證長期投資成功必不可少的組成部分，而資産配置的成功需要你做到以下幾個方麵：
　　◆ 直麵自己（你會在第7 章瞭解到這點）；
　　◆ 選擇一個幫手，他喜歡你，瞭解你以及你的夢想、希望、恐懼、偏見、討厭和著迷的事物（他就是你的弗蘭剋大叔，在第3 章他會齣現，整本書都會有他的蹤影）；
　　◆ 聘請瞭解市場、有眼光和懂得投資價值的投資經理。
　　通過閱讀《巴菲特資産配置法》，希望你能在投資上一帆風順，更上一層樓！

《巴菲特資産配置法：摩根士丹利投資大師傾囊相授的財富增長秘訣》 揭秘巴菲特智慧，解鎖資産增值密碼 在這個充滿不確定性的金融時代，如何讓您的財富穩健增長，抵禦風險，實現長期保值增值，是每個投資者都在深思的問題。無數投資者將目光投嚮瞭被譽為“股神”的沃倫·巴菲特，他以其卓越的投資智慧和成功的資産配置策略，書寫瞭財富增長的傳奇。本書正是基於對巴菲特投資理念的深入研究，並結閤摩根士丹利投資大師的實踐經驗，為您提煉齣瞭一套行之有效的財富增長秘訣。 本書內容概述 《巴菲特資産配置法》並非僅僅是羅列巴菲特的經典語錄，而是深度解析其投資哲學背後的邏輯，並將其轉化為一套係統化的資産配置框架。我們將帶領您穿越紛繁復雜的市場，直擊財富增長的核心要素。 巴菲特投資哲學的基石： 深入剖析巴菲特“價值投資”的核心理念，理解“買入並持有”的長期思維，以及如何識彆被低估的優質企業。您將學習到如何像巴菲特一樣，區分“生意”與“股票”，關注企業的內在價值，而非市場短期波動。 資産配置的智慧： 告彆“把所有雞蛋放在一個籃子裏”的風險。本書將詳細闡述巴菲特如何通過科學的資産配置，在不同市場環境下，優化投資組閤的風險與收益。您將瞭解到不同資産類彆（如股票、債券、房地産、現金等）的特性，以及如何根據自身的風險承受能力、投資目標和市場情況，進行動態調整。 摩根士丹利投資大師的實踐印證： 本書並非空中樓閣，而是將巴菲特的理論與摩根士丹利等頂尖金融機構投資大師的實操經驗相結閤。通過案例分析和實際操作建議，您將看到這些智慧如何在現實投資中落地生根，並取得豐碩成果。這些大師們將分享他們如何將巴菲特的原則應用於復雜的現代金融市場，以及他們在此基礎上發展齣的獨特資産配置策略。 識彆“價值窪地”與“護城河”： 學習如何像巴菲特一樣，精準識彆那些具有可持續競爭優勢（護城河）的企業。理解“能長期保持競爭優勢”對於企業盈利能力的重要性，以及如何通過分析企業的商業模式、品牌價值、專利技術等，找到那些能夠穿越周期，長期為股東創造價值的“價值窪地”。 風險管理與情緒控製： 投資不僅僅是選股，更是心理的博弈。本書將強調風險管理的重要性，教您如何建立穩健的風險控製體係，避免因市場恐慌或貪婪而做齣非理性決策。學習如何保持冷靜，堅持長期投資紀律，不被短期市場噪音所乾擾。 構建適閤您的投資組閤： 本書將提供一套清晰的步驟和實用的工具，幫助您根據自身的財務狀況、年齡、風險偏好以及長短期目標，構建一個量身定製的資産配置方案。您將學會如何設定切閤實際的投資目標，並根據市場變化和自身情況，對投資組閤進行定期審視和調整。 長期財富增長的路徑： 財富的積纍並非一蹴而就，而是需要時間的沉澱和復利的魔力。本書將引導您理解復利的力量，並幫助您製定一個能夠持續積纍財富的長期投資計劃。您將看到，通過堅持正確的投資理念和資産配置策略，即使是看似微小的投資，也能在時間的復利作用下，綻放齣驚人的增長潛力。 本書的價值與讀者收益 無論您是初入投資領域的新手，還是經驗豐富的投資老手，本書都將為您帶來深刻的啓發和實用的指導。 為您的投資決策提供堅實的理論基礎和實踐指引。 幫助您構建一個更具韌性、更符閤您需求的投資組閤。 讓您在波動的市場中保持清醒的頭腦，做齣更明智的投資選擇。 解鎖長期財富增長的秘密，實現財務自由的目標。 學習如何將巴菲特的智慧與現代金融工具相結閤，創造屬於您自己的財富傳奇。 《巴菲特資産配置法：摩根士丹利投資大師傾囊相授的財富增長秘訣》是一本您不容錯過的投資指南。它將幫助您擺脫盲目追逐短期熱點，而是迴歸價值投資的本質，用智慧和耐心，為您的資産保駕護航，並使其穩健增長，邁嚮更美好的財務未來。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我最大的吸引力在於它將兩位金融巨頭——巴菲特和摩根士丹利——的智慧融閤在一起，這無疑是一場思想的盛宴。巴菲特的投資哲學，以其簡潔、樸素而又異常有效的原則，早已深入人心。他對價值的執著追求，對企業內在價值的深刻洞察，以及他對長期主義的堅持，都是我一直以來學習的榜樣。而“資産配置法”則是現代投資體係中的關鍵環節，它關乎於如何將有限的資金，以最有效的方式分散到不同的投資工具中，從而在控製風險的前提下，最大化投資迴報。我希望這本書能夠將巴菲特的價值投資理念，與現代化的資産配置策略進行深度融閤，而不是簡單地將兩者割裂開來。例如，如何將巴菲特對優秀企業的挑選標準，融入到資産配置的股權類資産選擇中？又如何根據宏觀經濟的周期變化，來調整不同資産類彆的比例？我對於書中可能包含的“風險管理”部分尤為關注，畢竟，在追求財富增長的同時，保護好現有資産同樣重要。摩根士丹利投資大師的經驗，無疑會為這本書增添一份強大的實戰色彩，我期待他們能夠分享一些在復雜市場環境中，如何做齣資産配置決策的真實案例，以及他們是如何應對市場突發事件，保護投資組閤不受嚴重衝擊的。這本書在我眼中，不隻是一本投資指南，更像是一本關於如何構建一個穩健、可持續的財富增長引擎的“操作手冊”，我迫切想知道其中的奧秘。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題直接點明瞭核心——巴菲特與資産配置，這本身就構成瞭巨大的吸引力。巴菲特的投資哲學，以其對價值的執著和對長期的承諾，早已成為無數投資者學習的典範。而“資産配置法”，則是現代投資組閤管理中的重中之重，它決定瞭投資的風險收益特徵。更何況，書中還打齣瞭“摩根士丹利投資大師傾囊相授”的旗號，這無疑為內容的權威性和實戰性提供瞭堅實的保障。我期待這本書能夠深入地剖析巴菲特是如何將價值投資的理念，融入到他的資産配置策略之中。例如，他如何判斷一個企業的長期價值，以及如何將這些具有長期價值的企業，構建成一個穩健的投資組閤？我希望書中能夠提供一些具體的、可操作的建議，讓普通投資者也能從中學習。特彆是在當前復雜多變的金融市場環境下，如何運用資産配置來應對通脹、加息、地緣政治等風險，是我非常關注的焦點。摩根士丹利大師們的經驗，我相信會為我提供更廣闊的視野和更具實操性的指導。這本書在我手中，就像是一本開啓財富增長密碼的鑰匙，我渴望從中學習如何纔能構建一個既能抵禦市場波動，又能實現長期增值的投資組閤，為我的未來打下堅實的基礎。

評分☆☆☆☆☆

當我看到這本書的書名時，我就知道它一定是一本不容錯過的佳作。首先，“巴菲特”這三個字，就足以吸引任何對價值投資感興趣的人。我對巴菲特那套“買入並持有”的策略，以及他對企業內在價值的深刻洞察，一直都非常著迷。而“資産配置法”更是現代投資組閤理論的核心，它強調的是如何通過閤理分配不同資産類彆，來達到分散風險、優化收益的目的。這本書的副標題，“摩根士丹利投資大師傾囊相授的財富增長秘訣”，更是為這本書增添瞭極高的權威性和吸引力。摩根士丹利作為全球頂級的金融機構，其投資大師的經驗必然是經過市場長期檢驗的寶貴財富。我非常期待書中能夠詳細講解如何將巴菲特的價值投資理念，與現代化的資産配置策略進行有機結閤。例如，如何在不同的市場周期下，動態地調整股票、債券、房地産等資産的比例？如何識彆那些具有長期增長潛力的行業和公司，並將其納入一個穩健的投資組閤？我尤其關注書中是否會涉及一些關於“長期投資”和“復利效應”的深入分析，因為我知道，財富的增長並非一蹴而就，而是需要時間和耐心的積纍。這本書在我手中，就像是一張通往財富自由的地圖，我期待它能夠指引我找到那條屬於自己的穩健增長之路，而不是在市場的波動中迷失方嚮。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計簡潔大氣，書名本身就充滿瞭吸引力：“巴菲特資産配置法”。這位投資界的傳奇人物，他的投資智慧早已是無數人心中的燈塔。而“資産配置法”更是現代投資理論的核心，是實現長期穩健增長的關鍵。更何況，還有“摩根士丹利投資大師傾囊相授”的承諾，這讓這本書的價值瞬間飆升。我一直堅信，投資並非簡單的買賣股票，而是要構建一個能夠抵禦市場風雨的“資産組閤”。我非常期待這本書能夠深入淺齣地講解，如何纔能像巴菲特那樣，深入挖掘企業的價值，並將其融入到一個科學的資産配置體係中。例如，在不同的經濟環境下，如何閤理配置股票、債券、黃金、甚至另類資産的比例？如何運用“安全邊際”的理念，來指導資産配置的決策？我特彆希望書中能夠分享一些摩根士丹利大師們在實戰中遇到的挑戰，以及他們是如何運用資産配置的智慧來化解風險，捕捉機遇的。我期待書中能夠提供一些具體的案例分析，展示資産配置是如何在實際操作中發揮作用的，以及如何在長期內實現財富的持續增長。這本書在我手中，仿佛是一本武功秘籍，我迫切想從中習得高深的內功心法，用以指導我的投資實踐，實現真正的財富自由。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名就自帶一種權威感和吸引力——《巴菲特資産配置法：摩根士丹利投資大師傾囊相授的財富增長秘訣》。巴菲特的名字，本身就是價值投資的代名詞，他的投資哲學曆經時間檢驗，堪稱經典。而“資産配置法”，更是現代投資組閤管理的核心，關乎於如何分散風險、優化收益。再加上“摩根士丹利投資大師傾囊相授”的承諾，這讓這本書的內容顯得尤為珍貴和有價值。我一直對巴菲特是如何構建他那龐大的財富帝國充滿瞭好奇，特彆是他在不同市場環境下是如何進行資産配置的。我希望這本書能夠深入淺齣地講解，如何將巴菲特的“價值投資”理念，與科學的“資産配置”策略相結閤。例如，如何在識彆具有長期競爭優勢的企業的同時，閤理分配股票、債券、房地産等不同資産類彆的比例？我期待書中能夠提供一些具體的、可操作的投資建議，讓普通投資者也能從中受益。摩根士丹利投資大師們的經驗，我相信能夠為我提供更廣闊的視野，以及更具實戰性的指導，幫助我更好地應對市場的波動，實現財富的穩健增長。這本書在我手中，仿佛是一張指引我走嚮財務自由的地圖，我迫切希望能夠跟隨它的指引，找到那條屬於自己的財富增長之路。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名《巴菲特資産配置法：摩根士丹利投資大師傾囊相授的財富增長秘訣》本身就充滿瞭吸引力，它巧妙地將兩個在金融界享有盛譽的名字結閤在一起：一位是被譽為“股神”的投資大師巴菲特，另一位是全球知名的投資銀行摩根士丹利。我一直對巴菲特的投資哲學深信不疑，尤其是他對價值投資的深刻理解和長期持有的策略，給我帶來瞭很多啓發。而“資産配置法”則是我一直以來在投資中非常重視的環節，它關乎於如何科學地分散風險，優化資産組閤的整體錶現。這本書承諾“摩根士丹利投資大師傾囊相授”，這無疑為內容的權威性和實操性打下瞭堅實的基礎。我非常期待書中能夠深入淺齣地講解如何將巴菲特的價值投資理念，巧妙地融入到資産配置的框架中。例如，如何根據不同的市場環境，來調整股票、債券、現金等資産的比例？如何識彆那些真正具有長期投資價值的公司，並將它們納入一個多元化的投資組閤？我尤其希望書中能夠包含一些關於“風險管理”的具體方法，因為我知道，在投資的道路上，規避風險和追求收益同樣重要。摩根士丹利大師們的經驗，我相信會為我提供更廣闊的視野和更具操作性的指導。這本書在我手中，就像是一本寶典，我渴望從中汲取智慧，學習如何像大師們一樣，構建一個能夠穿越牛熊、實現穩健財富增長的投資體係。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就帶著一種沉穩而經典的質感，讓人一看就知道它不是那種花哨、追逐短期熱點的書。書名本身就點明瞭核心——巴菲特，以及“資産配置法”，這一下子就勾起瞭我對價值投資和長期增長的興趣。我一直對巴菲特投資哲學中的“護城河”理論、安全邊際概念非常著迷，也知道資産配置是分散風險、實現穩健增值的重要手段。這本書承諾“摩根士丹利投資大師傾囊相授”，這讓我對接下來的內容充滿瞭期待，因為這不僅僅是理論的堆砌，更可能是來自實操經驗的寶貴提煉。我希望這本書能深入淺齣地講解如何構建一個能抵禦市場波動、實現長期財富增長的資産組閤，而不是簡單地羅列一些股票推薦。我尤其想知道，在當今這個快速變化的金融市場環境下，巴菲特的經典理念如何被現代化的資産配置策略所繼承和發展，是否存在一些能夠應對科技股泡沫、利率變動等新挑戰的方法。另外，這本書的副標題“摩根士丹利投資大師傾囊相授”也暗示瞭作者在華爾街有豐富的實戰經驗，他們的視角和方法論必然是經過市場檢驗的，這比純粹的學術研究更加貼近實操。我期待書中能夠有一些具體的案例分析，展示資産配置是如何在實際操作中發揮作用的，以及在不同的市場周期下，投資大師是如何調整資産配置策略的。總之，這本書在我手中，就像是一張通往財富自由的地圖，我渴望跟隨它的指引，找到那條通往穩健增長的康莊大道，而不是迷失在市場的迷霧中。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本書，我第一時間就被“巴菲特”這三個字所吸引。作為投資界的傳奇人物，巴菲特的投資智慧早已深入人心。而“資産配置法”則是現代投資組閤理論的核心，是實現穩健增值的重要手段。這本書結閤瞭這兩大概念，並且承諾“摩根士丹利投資大師傾囊相授”，這讓我對接下來的內容充滿瞭極高的期待。我一直認為，優秀的投資不僅僅是選對個股，更重要的是構建一個均衡、有效的資産組閤。我希望這本書能夠詳細講解，如何將巴菲特的價值投資理念，與現代化的資産配置策略相結閤。例如，如何根據個人的風險承受能力和投資目標，來科學地分配股票、債券、房地産等不同資産類彆的比例？如何利用“安全邊際”的原則，來指導資産配置的決策？我尤其關注書中是否會包含一些關於“長期投資”和“復利效應”的深入分析，因為我知道，財富的增長是一個循序漸進的過程，需要耐心和時間的積纍。摩根士丹利大師們的實戰經驗，相信會為我提供寶貴的指導，幫助我更好地理解如何在復雜的金融市場中做齣明智的投資決策。這本書在我手中，就像是一本通往財富自由的寶典，我期待它能夠為我揭示實現財富增長的秘訣，讓我能夠以一種更加自信和穩健的方式，管理我的財富。

評分☆☆☆☆☆

當我翻開這本書，首先映入眼簾的是那一串響亮的名字——巴菲特。這位股神的名字本身就代錶著智慧、穩健和長期的成功。緊隨其後的“資産配置法”更是現代投資組閤理論的核心，是將風險和收益進行最優組閤的關鍵。這本書的承諾——“摩根士丹利投資大師傾囊相授”——更是讓我對接下來的內容充滿瞭濃厚的興趣。摩根士丹利，作為全球頂級的金融機構，其麾下的投資大師必定擁有豐富的實戰經驗和獨到的見解。我非常期待書中能夠深入剖析巴菲特是如何構建他的投資帝國，特彆是他在不同經濟周期下的資産配置策略。例如，在經濟繁榮期，他會如何調整倉位？在經濟衰退期，他又會如何保護他的資産？我希望書中不僅僅停留在理論層麵，而是能夠提供一些具體的、可操作的建議，讓普通投資者也能從中受益。我想知道，如何纔能像巴菲特那樣，找到那些具有“護城河”優勢的企業，並將它們納入一個閤理的資産配置組閤中。同時，我也對摩根士丹利大師們的視角感到好奇，他們是否會分享一些在華爾街摸爬滾打多年，總結齣來的獨特資産配置技巧？這本書在我手中，仿佛是一把鑰匙，我期待它能夠為我打開通往財富增長的大門，讓我不再對復雜的金融市場感到迷茫，而是能夠以一種更加清晰、更加自信的方式去管理我的財富。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本書的時候，我第一感覺就是它的厚重感，不僅體現在紙張的質感上，更體現在它所蘊含的深邃智慧上。書名中的“巴菲特”三個字，早已是價值投資界的傳奇，他的投資理念如同燈塔，指引著無數投資者前行。而“資産配置法”更是現代投資組閤理論的核心，是分散風險、優化收益的基石。我一直深信，投資不僅僅是選對個股，更重要的是構建一個均衡、有效的投資組閤。這本書的齣現，恰好滿足瞭我對係統性投資知識的渴求。我希望書中能夠詳細闡述如何根據個人的風險承受能力、投資目標和時間跨度，科學地分配不同資産類彆，比如股票、債券、房地産、甚至另類的投資品。我尤其關注書中是否會涉及一些關於“再平衡”的策略，因為我知道，即使是最初構建的完美組閤，隨著時間的推移和市場周期的變化，也需要定期進行調整，以維持其最優狀態。此外，副標題中“摩根士丹利投資大師傾囊相授”的承諾，讓我對書中內容的權威性和實操性充滿瞭信心。摩根士丹利作為全球頂級的投資銀行，其投資大師的經驗必然是經過無數次市場洗禮的結晶，能夠為讀者提供寶貴的實戰指導。我期待書中能夠披露一些大師們在實際操作中遇到的挑戰，以及他們是如何運用資産配置的智慧來剋服這些挑戰的，通過這些鮮活的案例，能夠更深入地理解理論的精髓，並將其運用到自己的投資實踐中。

評分☆☆☆☆☆

最近買瞭不少書，希望能看完，比較期待的一本書，希望彆讓我失望

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看看就行，不用太當真，中國價值投資是2025年以後甚至是更漫長麯摺的過程，加油，嚮未來！

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還不錯，值得一看。。。。

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還沒有看，看後再評論

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正版，內容不錯，通俗易懂，快遞給力，權威值得推薦

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挺不錯，忘記評價瞭，特意迴來評價一下，用瞭一段時間，感覺挺不錯