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唐朝 著

图书标签:

• 财务报表
• 财报分析
• 投资入门
• 财务知识
• 公司估值
• 财务自由
• 理财
• 财务技能
• 财务思维
• 价值投资

出版社： 中国经济出版社

ISBN：9787513636124

版次：1

商品编码：11613522

包装：平装

开本：16开

出版时间：2015-01-01

用纸：胶版纸

页数：276

正文语种：中文

编辑推荐

适读人群 ：股民
　　

　　财报是用来排除企业的
　　以一份真实的财报为案例
　　告诉你如何探知财报背后的企业秘密
　　没有晦涩的术语、没有难懂的公式
　　雪球网人气用户教你轻松读懂财报
　　
　　★雪球系列购买链接★
　　

　　

　　

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内容简介

　　《手把手教你读财报》是一位久经沙场的老股民，在经历了无数次惨烈的投资战役之后，总结过往得失，呕心沥血而作。因为不是会计专业出身，所以没有晦涩的术语、难懂的公式。因为有多年的投资经历，所以更明白财报的意义所在，更知道投资者读财报的目的所在。财报是用来排除企业的。本书以一份贵州茅台财报为例，让毫无会计学基础的投资者也能轻松读懂财报，看透财报背后的企业秘密。

作者简介

　　唐朝，男，70后，1994年辞去事业单位公职，1995年进入期货市场，无数个不眠之夜，发奋苦读各类技术分析书籍，最终成功爆仓并破产于1996年。终得四字真言：远离杠杆。其后的奋斗，都投了房产和股票，收获还算满意。2006年底，关了公司，成为宅男，享受于读书、品茶和投资之间。

精彩书评

　　

　　★对于投资来说，看懂财报不是万能的，看不懂财报是万万不能的。

　　——雪球创始人 方三文

　　

　　★投资是一项对公司定性和定量的工作。定量的主要依据就是财报。研究财报往往是枯燥的体力劳动，但如果掌握一些技巧，可明显提高效率。

　　——i美股资产管理有限公司创始人、CEO梁剑

　　

　　★当一个人拥有强大的财务分析能力，却能用证伪的思维方式独立研究判断时，其视角无疑会宽广得多。

　　——@小小辛巴

　　

　　★这本著作深入浅出，有完整的理论框架，更有丰富的实践总结。

　　——中央财经大学会计学博士 袁浩

　　

　　★老唐这本书是被网友逼着写的。自从他将第一篇文章发布于雪球，“球友”们便日夜坐等更新，以便挖掘股票之用，因为阅读财报是了解企业尤其是规避投资风险的法门。

　　老唐这本《手把手教你读财报》是类似图书中较为平实的，文如其名，可手把手教会，实在是规避风险、炒股赚钱之良药。

　　——@唐史主任司马迁

　　

　　★成为一名合格的价值投资者所必备的条件是相当苛刻的，我总结了三点：财务知识、理念悟性和资本基础。投资市场鱼龙混杂，唐朝兄的这本书将价值投资理念融入基础财务分析，通俗易懂，入木三分。我入行近十载，然读此书方豁然开朗，实乃价值投资者不可或缺的案头读本。

　　——@草帽路飞

目录

第一章 你必须学会读财报
第一节财报是用来排除企业的
第二节财报大框架：财报阅读入门
第三节读财报前的准备工作
第四节重要提示
第五节财报的结构

第二章 投资高手关心的表——资产负债表
第一节货币资金
第二节经营相关资产
第三节生产相关资产
第四节投资相关资产
第五节负债和所有者权益
第六节快速阅读资产负债表

第三章 资本市场追捧的表——利润表
第一节利润表的重点
第二节创造利润的过程
第三节速读利润表

第四章 事关存亡的表——现金流量表
第一节现金流量表拆解
第二节企业的现金流肖像
第三节现金流量表速读

第五章 财报的综合阅读及分析
第一节鸟瞰三大表
第二节财务指标分析
第三节使用财务数据估值

第六章 所有者权益变动表和财报附注
第一节所有者权益变动表
第二节财报附注

第七章 管理层的汇报
第一节会计数据和财务指标摘要
第二节董事会报告
第三节重要事项

第八章 欺诈与反欺诈
第一节常见的操纵财报手法
第二节财报被操纵的痕迹
后记

精彩书摘

　　专项储备，是要求高危行业企业提取的安全生产费及类似性质的费用。一般风险准备，是要求金融机构为贷款提取的、为了预防可能产生的亏损而准备的一笔钱。这三项，投资者知道即可。　　盈余公积和未分配利润　　一家企业经营获利以后，利润的分配是有规定顺序的。首先，要弥补以前年度的亏损（若有）；其次，要按照当年税后利润的10％计提法定盈余公积；再次，由股东自行决定是否提取及提取多少任意盈余公积；最后，决定是否向股东分配。　　盈余公积是利润里留下来，继续投入扩大再生产的钱。其中法定盈余公积是个具有中国特色的科目，是政府强制股东留下来扩大再生产的钱。任意盈余公积，则是股东们自愿决定留下来扩大再生产的钱。法定盈余公积规定是当年利润的10％，累积到注册资本的50％以后，可以不继续提取。任意盈余公积是否提取，提取多少，由股东们自定，无上下限。　　请投资者注意一点，法定盈余公积的10％提取要求，是以上市公司本部净利润（母公司利润表净利润）为基数的。“法定”管的是法律实体。合并报表是会计意义上的单位，不是法律意义的公司。投资人关心合并报表习惯了，很容易忘记这一点。　　企业挣的钱，提取了盈余公积后，剩下的就是未分配利润。未分配利润的用途由股东自己决定。　　企业可以利用盈余公积或未分配利润送红殷，当然，前提是有利润，且要保证送股后，盈余公积不得低于注册资本的25％。企业也可以利用资本公积转增股本，无须考虑是否有利润。有资本公积没利润，也是可以转增股本的。　　……

前言/序言

《金融炼金术：从入门到精通的投资逻辑构建》 一部深入剖析现代金融市场运作、投资哲学构建与资产配置艺术的深度指南。 --- 前言：穿越迷雾，重塑认知 在信息爆炸的时代，金融市场似乎永远充满了噪音与喧嚣。无数所谓的“内幕消息”、“必涨板块”和“一夜暴富神话”充斥着我们的视野，让人眼花缭乱，无所适从。然而，真正的财富积累并非依赖于运气或小道消息，而是建立在坚实、系统化的投资逻辑和对宏观经济、金融工具的深刻理解之上。 《金融炼金术》旨在帮助有志于在资本市场中稳健前行的读者，构建起一套独立、理性、经得起时间考验的投资决策框架。本书不提供任何具体的股票代码推荐，不承诺短期的超额收益，而是专注于传授那些驱动市场长期运行的底层原理、风险管理的核心原则，以及如何将抽象的金融理论转化为可执行的投资策略。我们相信，知识的深度和认知的广度，才是抵御市场波动的最强护城河。 --- 第一篇：金融世界的基石——宏观经济与市场结构 本篇将带领读者跳出个股的微观视角，建立对整个金融体系运作的宏观理解。 第一章：经济周期的钟摆与资产定价 理解GDP的脉动： 深入剖析国内生产总值（GDP）的构成、计算方法及其在预测经济热度中的作用。探讨真实GDP与名义GDP的差异，以及通胀如何扭曲经济信号。 货币的魔力与幻觉： 详尽解析中央银行的职能、货币政策工具（如利率、准备金率、公开市场操作）如何影响市场流动性。理解量化宽松（QE）与量化紧缩（QT）对不同资产类别的长期影响。 财政政策的杠杆效应： 剖析政府支出、税收政策如何与货币政策协同或冲突，形成对特定行业和资产的结构性推动力。 金融资产的定价原理： 介绍时间价值、风险溢价和折现率在资产估值中的核心地位。理解无风险利率的变动如何系统性地重估所有金融资产的价值。 第二章：市场生态圈的运作机制 交易所与金融基础设施： 解析股票、债券、期货、期权等主要市场的结构、交易机制和清算流程。理解做市商制度、高频交易对市场微观结构的影响。 监管的边界与作用： 探讨金融监管机构（如证券会、银行监管机构）在维护市场公平、抑制系统性风险中的角色。分析金融危机后的监管演变及其对资本流动的影响。 新兴市场与全球化资本流动： 考察国际收支平衡表，分析汇率波动、资本管制对跨国投资组合的影响。理解地缘政治风险如何通过供应链和资本市场传导。 --- 第二篇：投资哲学的构建——风险、价值与决策 本篇聚焦于投资决策背后的哲学思辨与风险量化方法，是构建个人投资体系的核心。 第三章：风险的本质与量化 风险的维度解构： 区分系统性风险（Beta）与非系统性风险（Alpha）。深入探讨信用风险、流动性风险、操作风险和合规风险在不同资产类别中的表现。 从波动率到极端风险： 超越传统的标准差度量，引入偏度（Skewness）和峰度（Kurtosis）的概念。重点研究“黑天鹅”事件的概率模型及其在压力测试中的应用。 价值的锚定与重估： 探讨价值投资的深层含义——购买一家企业未来现金流的折现值。阐述如何区分“好价格”与“好公司”，以及价格偏离内在价值时的市场心理学。 投资决策的非理性因素： 行为金融学导论。分析锚定效应、羊群效应、损失厌恶等心理偏差如何系统性地制造市场错价，并指导投资者如何建立对抗自身人性的机制。 第四章：资产配置的艺术与科学 马科维茨模型的前世今生： 深入理解现代投资组合理论（MPT）的假设前提、有效前沿的构建和局限性。 风险平价与最优负荷： 探讨超越传统股债比例的配置策略。解析风险平价（Risk Parity）策略如何基于风险贡献度而非资本权重来构建平稳的投资组合。 动态再平衡与策略的适应性： 研究不同市场环境下，固定比例（如60/40）与机会驱动（Tactical Asset Allocation, TAA）策略的有效性。设计一套自动化的再平衡触发机制。 另类投资的定位： 系统分析私募股权、房地产信托（REITs）、对冲基金等另类资产的风险回报特征，以及它们在多元化投资组合中扮演的角色（注意：本书不教授私募股权操作细节）。 --- 第三篇：金融工具的深度解析 本篇将深入剖析股票、债券、衍生品等核心金融工具的内在逻辑和使用方法，侧重于工具的结构而非个股分析。 第五章：债券市场的隐秘语言 固定收益的科学： 详述久期（Duration）和凸性（Convexity）如何衡量利率风险和价格敏感度。理解收益率曲线的形态（牛市、熊市、平坦化、陡峭化）所预示的宏观经济信号。 信用评级与违约风险： 解析投资级债券与高收益债券的市场差异。理解信用利差（Credit Spread）的变化如何反映市场对经济衰退的预期。 利率衍生品的基础： 介绍利率互换（Swaps）和远期利率协议（FRA）在管理利率风险中的应用，重点在于理解其作为风险转移工具的经济实质。 第六章：衍生品：风险的对冲与杠杆的运用 期货市场的供需博弈： 讲解期货的保证金制度、交割流程。区分现货市场与期货市场的价格差异（正价差与逆价差）及其背后的套利机会与套期保值逻辑。 期权世界的概率空间： 深入探讨看涨期权与看跌期权的基础概念。详解布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型的核心变量（波动率、到期时间）对期权定价的影响。 期权策略的风险边界： 介绍跨式（Straddle）、蝶式（Butterfly）等组合策略，侧重于如何利用期权对冲组合的尾部风险，而非单纯的投机。强调杠杆使用的双刃剑效应。 --- 结语：永无止境的学习之旅 《金融炼金术》是一张地图，而非目的地。金融世界瞬息万变，新的工具、新的监管和新的市场范式不断涌现。成功的投资者是那些能够持续学习、不断修正自己模型的人。本书为你提供了穿越复杂市场的底层逻辑和批判性思维工具，真正掌握它们，你便能构建属于自己的、不受外界干扰的投资炼金术。 （全书合计约 1500 字）

评分☆☆☆☆☆

这本书的叙述节奏把握得相当精准，有一种老派学者特有的沉稳和严谨，但又不失现代商业环境的敏锐洞察力。我特别欣赏作者在阐述“现金流量表”时所采取的角度。坦白说，现金流量表往往是初学者最容易忽略或者最容易混淆的部分，因为它不像利润表那样直观地告诉你“赚了多少钱”。然而，这本书的作者似乎深谙此道，他花了大量的篇幅去强调“现金为王”的重要性，并详细对比了“经营活动产生的现金流”与“净利润”之间的差异。他不是简单地罗列公式，而是深入剖析了为什么有些公司账面利润很高，但经营现金流却持续为负，这种现象在实际投资中往往预示着巨大的风险。书中穿插的那些“陷阱警示”环节，简直是投资者路上的指路明灯。举个例子，它用了一个案例说明了应收账款的异常增长如何掩盖了真实的销售疲软，这种结合实际案例的深度分析，远胜于那些只停留在理论层面的介绍。这本书的价值就在于，它教你如何“透过现象看本质”，而不是仅仅学会“如何计算”。

评分☆☆☆☆☆

这本书的行文风格，仿佛一位经验老到的CFO在向一位极具潜力的年轻管理者做一对一的指导。它的语言非常精准，用词考究，没有丝毫的冗余和水分。我尤其欣赏作者在分析财务比率时，所采用的“动态分析”视角。他没有孤立地看待流动比率或速动比率，而是将其置于行业平均水平和历史趋势进行比较，并深入探讨了这些比率变化背后的驱动因素。这种宏观与微观相结合的分析框架，极大地拓宽了我的视野。很多市面上流行的财报解读书籍，侧重于告诉读者“应该关注哪些指标”，但这本书更进一步，它教会我们“如何解读这些指标背后的管理意图和市场信号”。例如，在分析资产负债率时，作者不仅解释了高负债的风险，还结合不同行业的资本结构特点，说明了在特定周期内，适度的财务杠杆如何能有效提升股东回报率。这种辩证、全面的分析角度，避免了初学者容易陷入的“非黑即白”的教条式思维定式。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计真是直击人心，那种朴实中透着专业的味道，让人一看就知道这不是那种故弄玄虚的“速成宝典”，而是真正想沉下心来学习的人会喜欢的类型。我当初买它，主要是被封面上那种“手把手”的承诺吸引的。现在市面上那些财报解读的书，很多都充斥着高深的金融术语，读完之后感觉自己好像听了一场晦涩难懂的讲座，抓不住重点。这本书给我的第一印象就是，它非常注重“实操性”。我记得我翻开第一章时，作者并没有急着抛出复杂的比率公式，而是从最基础的资产负债表结构开始讲起，用生活化的例子来解释什么是流动资产、非流动资产。这种循序渐进的方式，就像一个经验丰富的老会计在你身边，耐心细致地为你讲解每一个会计科目的意义和它们之间的逻辑关联。特别是它在讲解利润表时，对于收入确认和成本费用的划分，简直是教科书级别的清晰。很多我以前一直模糊不清的概念，比如“公允价值计量”或者“递延所得税资产”背后的逻辑，在这本书里都通过图表和案例得到了非常直观的阐释。读完前几章，我感觉自己不再是面对一堆冰冷的数字感到恐惧，而是开始理解这些数字背后所代表的企业运营状态和管理者的决策思路。

评分☆☆☆☆☆

如果要用一个词来形容这本书带给我的最深感受，那就是“构建体系”。在阅读这本书之前，我零散地学过一些财务知识，感觉就像手里拿着一堆零件，却不知道该如何组装成一个完整的机器。这本书的功劳就在于，它提供了一个完整的“财务分析思维框架”。它不是把资产负债表、利润表、现金流量表当作三个独立的报告来介绍，而是清晰地展示了它们三者之间是如何相互勾稽、相互印证，共同描绘出企业真实财务状况的全景图。作者在收尾部分对“杜邦分析体系”的深入剖析，更是将这种体系化的思维推向了高潮。通过杜邦分析，所有的盈利能力指标最终都可以被分解到销售利润率、总资产周转率和权益乘数这三大支柱上，这一下子打通了我之前理解上的所有关节。读完这本书，我不再是那个只会套公式的“计算器”，而是有能力建立起一套属于自己的、能够穿透企业迷雾的分析工具箱。这份清晰的思路和系统的认知，比任何单一的投资技巧都要宝贵得多。

评分☆☆☆☆☆

这本书的排版设计，说实话，乍一看可能会觉得有点朴素，但仔细品味后，你会发现这种“朴素”恰恰是它专业性的体现。没有花哨的彩色插图或者夸张的字体设计来分散注意力，所有的重点都放在了对文字内容和图表逻辑的清晰呈现上。尤其值得称赞的是，它在关键概念的定义部分，经常使用加粗或者边框的形式进行强调，使得知识点的记忆和回顾变得异常高效。我个人在阅读时有一个习惯，就是喜欢在书上做大量的笔记和批注，这本书的留白处理得非常适度，既保证了正文的阅读舒适度，又留下了足够的空间供读者进行自我消化和思考。更让我感到惊喜的是，书中提供的一些自测小练习，它们并不是那种简单的填空题，而是需要结合前面知识点进行综合分析的小案例，这种设计极大地增强了学习的主动性和参与感。它不是简单地把知识“喂”给你，而是设置了“消化道”让你去主动吸收和转化。这种以学习者为中心的编排思路，在同类书籍中是少见的。

评分☆☆☆☆☆

一次性买了好多东西，一直在京东买东西，发货速度挺快的，希望活动多多，质量棒棒。最近在京东买了很多书，纸质都还不错，618的活动没去年给力，还是喜欢看纸质书，希望越来越好。

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《低风险投资之路》

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银行股赚的利润，确实很多，值得研究下，。。

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告诉你如何探知财报背后的企业秘密

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07投资者的战略 /

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放在购物车很久了，终于在6.18活动把上译出版的译文纪实这个系列买得差不多了，参加200减100，然后再用抢来的200减80的券，算下来2点几折，很划算，就是因为缺货等了一段时间，不过还好囤的书多，也不在乎多等几天，这下可以慢慢看了。另外保护得也还好，基本没有什么损伤，基本满意。

评分☆☆☆☆☆

刚刚买回来，还没怎么看呢！应该还不错的一本书哦(⊙o⊙)哦(⊙o⊙)哦(⊙o⊙)哦(⊙o⊙)哦哦(⊙o⊙)哦哦(⊙o⊙)哦哦

评分☆☆☆☆☆

收藏了很久的一本书，书不错！！！这次活动买回来一堆书，都很好，关键是还优惠

评分☆☆☆☆☆

04如何正确认识和看待股市 /