私募股权投资:基金类型、风险与收益以及监管

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道格拉斯·卡明(Douglas Cumming) 等 著,孙春民,杨娜 译
图书标签:
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出版社: 中国金融出版社
ISBN:9787504976314
版次:1
商品编码:11957116
包装:平装
丛书名: 乾泰私募译丛
开本:16开
出版时间:2016-05-01
用纸:胶版纸
页数:663
字数:720000

具体描述

内容简介

  

  本书通过描述研究现状来全面分析PE以更好地理解PE市场的现状。本书章节讨论了PE基金的结构和募资、被投资企业的相关PE投资结构、PE的财务收益和实际收益以及国际私募股权投资与PE市场监管。本书被整理为四个部分,每个部分论及以上领域中的一个。本书第一部分论及的是PE基金的结构和募资。本书第二部分的重点是被投资企业的相关PE投资结构。本书第三部分研究PE的财务收益和实际收益。本书第四部分分析了PE市场的国际差异,其中许多差异可归因于法律和监管因素。

前言/序言


《金融市场前沿:高净值人士的财富增长之道》 一、 核心价值与目标读者 《金融市场前沿:高净值人士的财富增长之道》是一本深度剖析现代财富管理策略的专业读物,旨在为具有一定金融素养和财富积累的高净值人士、家族办公室、私人银行家以及对多元化投资组合构建感兴趣的专业人士提供一套全面、系统的财富增长解决方案。本书聚焦于如何在高波动、低利率的宏观经济环境下,通过前瞻性的投资布局,实现财富的保值、增值乃至代际传承。我们不追求一蹴而就的暴利,而是强调风险可控下的稳健增长,以及与时俱进的策略调整。 二、 主要内容概览 本书分为三个核心板块,层层递进,共同构建起一本关于高净值人士财富增长的完整图谱。 第一篇:宏观经济洞察与投资策略的基石 本篇将首先带领读者深入理解当前全球宏观经济的复杂性及其对投资市场的影响。我们将剖析地缘政治、通货膨胀、利率走向、技术变革等关键因素如何塑造市场格局,并在此基础上,阐述一套动态调整的宏观审慎投资框架。读者将学习如何识别宏观趋势中的投资机会与风险,并据此构建一个具有韧性的投资组合。 全球宏观经济趋势分析: 地缘政治格局的演变与投资影响: 深入分析全球主要经济体之间的关系、区域冲突对供应链、资源价格及资本流动的影响。探讨如何评估和规避地缘政治风险,寻找新兴市场的投资机遇。 通货膨胀的驱动因素与应对策略: 剖析不同类型的通胀(需求拉动型、成本推动型、结构性),以及其对资产价格、货币政策和消费者行为的影响。提供资产配置的建议,以对冲通胀风险。 利率周期与固定收益市场: 详细讲解中央银行的货币政策工具,利率变动对债券、股票、房地产等各类资产的影响。指导读者如何在不同的利率环境下调整固定收益投资组合,以实现收益最大化和风险最小化。 技术变革与产业升级: 深入分析人工智能、生物科技、清洁能源等前沿技术对传统产业的颠覆性影响。识别具有长期增长潜力的科技创新领域,并探讨如何通过投资获取技术红利。 动态调整的投资框架: 风险预算与资产配置: 介绍如何根据个人风险偏好、财务目标和流动性需求,科学地分配资产类别,并进行动态调整。强调“风险预算”的重要性,即在可承受的风险范围内追求最大化收益。 多元化投资的精髓: 超越传统的股票、债券配置,深入探讨另类投资(如艺术品、收藏品、贵金属、基础设施)的配置价值。分析其分散化效应、收益来源及潜在风险。 周期性与非周期性资产的权衡: 学习识别经济周期的不同阶段,并根据周期性资产(如周期股、大宗商品)与非周期性资产(如必需消费品、公用事业)的特性,进行灵活配置。 第二篇:多元化投资工具的深度解析 本篇将聚焦于高净值人士可以利用的各类多元化投资工具,不仅限于传统证券市场,更将视野拓展至具有独特风险收益特征的领域。本书将逐一解析各类工具的运作机制、投资逻辑、潜在收益模式、风险因素以及适用场景,帮助读者构建一个更加丰富和具有弹性的投资组合。 另类投资的实践指南: 对冲基金策略解读: 详细介绍股票多空、事件驱动、宏观对冲、量化交易等主流对冲基金策略的原理、运作模式、风险控制与收益来源。指导读者如何评估对冲基金的投资经理、策略有效性及费用结构。 房地产投资的创新模式: 除了传统的住宅和商业地产,本书将探讨房地产投资信托基金(REITs)、不良资产投资、养老地产、仓储物流地产等新型投资机会。分析其收益模式、流动性特点及风险管理。 基础设施与私募股权的早期布局: 深入讲解基础设施投资(如能源、交通、通讯)的长期稳定性与抗通胀特性。同时,将详细介绍私募股权投资的不同阶段(早期、成长期、成熟期)及其潜在的高回报。 艺术品、收藏品与稀缺资源的投资价值: 探讨如何识别有潜力的艺术品、古董、稀有葡萄酒、贵金属等非传统资产的投资价值,以及相关的鉴定、保管、交易风险。 传统投资工具的优化配置: 股票投资的深度分析: 不仅涵盖价值投资、成长投资等经典策略,还将探讨因子投资、低波动策略、ESG投资等前沿的股票配置方法。 固定收益市场的精细化管理: 除了政府债券和企业债券,本书将深入探讨高收益债券、新兴市场债券、通胀保值债券(TIPS)等,以及如何通过利率互换、信用违约互换等衍生工具来管理固定收益风险。 黄金与贵金属的配置作用: 分析黄金作为避险资产、抗通胀资产的独特地位,以及其与其他资产类别的相关性。 第三篇:财富传承与风险管理的智慧 财富的增长离不开稳健的风险管理和周密的传承规划。《金融市场前沿》的第三篇将为您提供实现财富长治久安的思路与工具。我们将探讨如何有效识别和管理各类投资风险,以及如何通过家族信托、保险、遗嘱等工具,确保财富能够顺利、高效地传承给下一代,并最大化地实现财富的社会价值。 风险管理与资产保护: 系统性风险与非系统性风险的识别与对冲: 详细解析市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等,并介绍对冲工具和策略。 保险作为风险转移工具: 深入讲解寿险、健康险、财产险、责任险等在财富保护中的作用,以及如何根据自身情况选择合适的保险产品。 法律合规与税务筹划: 强调合规经营的重要性,并提供关于境内外税务筹划的基本原则和注意事项,以合法合规的方式实现税务优化。 家族财富的永续经营: 家族信托的设立与运作: 详细解析家族信托的法律框架、功能、设立流程、管理模式及优势,以及如何通过信托实现财富的保值增值、风险隔离和代际传承。 遗嘱、遗赠与遗产规划: 阐述遗嘱在财产分配中的关键作用,以及如何进行科学的遗产规划,避免潜在的家庭纠纷。 企业家的财富传承策略: 针对企业家群体,探讨家族企业股权传承、职业经理人激励、以及企业与家族财富的有机结合。 慈善与社会责任投资: 引导读者思考财富的社会价值,并介绍慈善捐赠、影响力投资等方式,实现财富的积极回馈。 三、 独特卖点与价值承诺 实操性强: 本书内容紧密结合市场实际,提供具有操作性的投资策略和风险管理工具,而非空泛的理论。 前瞻性视野: 聚焦于未来几年甚至更长时间段内的市场趋势,帮助读者抢占先机。 全面性视角: 涵盖宏观、中观、微观的投资要素,以及资产配置、工具选择、风险管理、财富传承等各个环节。 专业性与易读性的结合: 用严谨的金融理论作为支撑,同时采用清晰易懂的语言,便于非金融专业人士理解。 高净值人士的专属指南: 针对高净值人群的特定需求和痛点,提供定制化的解决方案。 《金融市场前沿:高净值人士的财富增长之道》 不仅仅是一本投资指南,更是一份引导您走向财富自由与永续经营的行动纲领。本书将帮助您构建一个更加强大、稳健且富有远见的财富增长引擎,自信地应对未来的不确定性,实现财富的真正价值。

用户评价

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这本书在“监管”方面的阐述,让我感到非常及时和重要。在这个信息爆炸的时代,了解投资领域的监管政策,对于投资者而言,就像是在迷雾中航行时的灯塔。书中详细介绍了私募股权投资所面临的监管环境,包括相关的法律法规、监管机构的职能以及投资者的权利和义务。我尤其关注书中关于“投资者适当性”的章节,它清晰地解释了为什么私募股权投资通常只面向合格投资者,以及这样做对于保护投资者利益的重要性。它还强调了基金经理的 fiduciary duty(受信责任),以及监管机构如何通过合规性要求来确保基金经理履行其职责。书中还提及了一些关于信息披露和反洗钱的规定,这些都让我对私募股权投资市场的规范化运作有了更深的理解。让我觉得这本书的价值在于,它不仅仅是在介绍监管的条文,更是通过解析这些监管的背后逻辑,帮助读者理解为什么需要这些监管,以及这些监管如何能够保障市场的健康发展。这让我对私募股权投资这个领域,在规范和透明度方面,有了更强的信心。

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这本书在讲解“基金类型”的部分,我觉得尤其具有启发性。它并没有泛泛而谈,而是根据不同的投资策略和目标,将私募股权基金进行了清晰的分类,比如风险投资、成长型股权基金、杠杆收购基金等等。我特别欣赏书中对每种基金类型的详细介绍,它不仅解释了它们的投资目标和策略,还深入分析了它们所关注的企业类型、投资阶段以及潜在的回报来源。例如,它在介绍风险投资时,就强调了其在早期阶段对高科技、颠覆性创新企业的关注,以及其高风险、高回报的特点。而在介绍成长型股权基金时,则侧重于那些已经有一定规模、盈利能力并且需要资金支持来实现扩张的企业。这种细致的分类,让我能够理解,不同的基金类型对应着不同的市场定位和投资逻辑,也能够帮助我根据自己的投资偏好和风险承受能力,去选择更适合自己的投资方向。书中还通过大量的实际案例,来佐证这些基金类型的运作模式,让我能够更直观地感受到这些基金是如何寻找项目、进行尽职调查、完成交易,以及在投后管理过程中发挥作用的。这些案例的分析,让我对私募股权投资的实际操作有了更深刻的认识,也让我觉得这本书的内容非常实用。

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这本书的封面设计非常有意思,采用了深邃的蓝色背景,上面点缀着一些象征着资本流动和增长的金黄色线条,整体感觉既专业又带着一丝神秘感。我拿到这本书的时候,就被它的标题吸引住了:《私募股权投资:基金类型、风险与收益以及监管》。作为一名对金融市场一直抱有浓厚兴趣的普通读者,我虽然没有直接参与过私募股权投资,但一直对这个领域充满了好奇。我一直想了解,那些隐藏在幕后的资金是如何运作的,它们又如何能够创造出令人瞩目的回报。这本书的标题精准地概括了我想要了解的核心问题,尤其是“基金类型”、“风险与收益”、“监管”这几个关键词,让我觉得这本书能够为我打开一扇认识私募股权投资的大门。我期待书中能够用通俗易懂的语言,为我解析复杂的私募股权投资概念,让我不再觉得它是一个遥不可及的专业术语。我希望这本书能够告诉我,私募股权投资究竟是什么,它和我们常见的公募基金有什么区别,它又为何能吸引如此多的资金和关注。同时,我对书中提到的“风险”和“收益”部分尤为关注,我希望能从中了解私募股权投资潜在的巨大回报,但我也深知任何投资都伴随着风险,因此我更希望了解,这些风险具体体现在哪些方面,又该如何去评估和管理这些风险,从而在追求高收益的同时,最大程度地规避潜在的损失。最后,“监管”这个部分也让我觉得非常重要,在信息不对称的投资领域,了解相关的监管政策和法律法规,对于投资者来说至关重要,它能帮助我理解私募股权投资市场的健康发展之道,也能让我更加理性地看待这个市场。总而言之,这本书的标题为我勾勒了一个非常清晰的学习路径,让我对即将展开的阅读之旅充满了期待,希望它能够解答我心中对私募股权投资的种种疑惑。

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这本书的结构安排非常合理,循序渐进地带领读者进入私募股权投资的世界。从最基础的概念入手,逐步深入到复杂的交易结构和风险管理。我觉得它最大的优点在于,它不是一本堆砌专业术语的书,而是努力用一种易于理解的方式来解释那些看似高深莫测的概念。比如,在介绍“基金类型”时,书中运用了很多生动的比喻和形象的描述,让我能够快速抓住每种基金的核心特点。让我印象深刻的是,它在讲解“风险与收益”时,并没有回避潜在的亏损,而是用非常坦诚的态度,详细列举了可能导致失败的各种因素,这反而让我觉得这本书更加真实可信。而且,书中不仅讲了“是什么”,更讲了“为什么”,比如,为什么风险投资需要承担高风险?为什么有些基金会选择杠杆收购?这些“为什么”的解答,让我能够从更深层次去理解私募股权投资的内在逻辑。此外,书中还穿插了一些实际案例,让我能够将书本上的理论知识与现实世界中的投资实践联系起来。这些案例的选择非常典型,涵盖了不同行业、不同发展阶段的企业,让我能够看到私募股权投资在实际操作中的多样性和灵活性。总的来说,这本书的编排就像一部精心设计的纪录片,每一集都为我揭示了私募股权投资的一个重要侧面,让我能够逐步构建起对这个领域的完整认知。

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关于监管的部分,这本书给了我非常大的启发。在此之前,我一直觉得私募股权投资是一个相对“不透明”的领域,甚至有些神秘。通过阅读这本书,我才了解到,虽然它不像公募基金那样受到严格的、面向大众的监管,但私募股权投资同样受到一系列法律法规的约束。书中详细介绍了不同国家和地区对于私募股权基金的管理规定,包括注册要求、信息披露义务、投资限制以及合规性审查等。我尤其对书中关于投资者适当性原则的阐述印象深刻。它强调了私募股权投资的合格投资者门槛,以及为什么需要这样的门槛,这有助于保护那些可能不具备足够风险识别能力和承受能力的投资者。同时,书中也探讨了监管机构在防范系统性金融风险、维护市场公平竞争以及保护投资者合法权益方面所扮演的关键角色。它解释了监管如何通过设立“红线”来规范基金经理的行为,防止道德风险和利益冲突的发生。让我感到欣慰的是,书中并没有将监管描绘成一种束缚,而是将其看作是促进私募股权市场健康、可持续发展的重要保障。通过了解这些监管框架,我能够更清晰地认识到,私募股权投资在规范运作下的透明度和可信度。这种对监管的深入解读,为我理解私募股权投资的运作提供了重要的制度背景,让我能够对其产生更强的信心,同时也能警惕其中可能存在的灰色地带。

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我购买这本书的初衷,是希望能够对私募股权投资这个相对陌生的领域有一个初步的了解。在阅读之前,我脑海中关于私募股权投资的印象,大多来源于媒体报道中的成功案例,让我觉得它是一个充满机遇、能够带来巨额回报的领域。然而,这本书却以一种更加宏观和审慎的视角,为我打开了一扇认识私募股权投资的大门。它不仅仅是介绍“如何赚钱”,更是深入探讨了“为什么能赚钱”以及“有哪些潜在的风险”。我尤其欣赏书中对于“基金类型”的详细分类和解读,它让我明白,私募股权投资并非千篇一律,而是存在着多种多样的投资策略和目标,每一种类型都有其独特的风险和回报特征。书中对“风险与收益”的平衡阐述,也让我受益匪浅。它没有回避风险,而是详细地分析了各种可能的风险因素,包括市场风险、经营风险、退出风险等等,并提出了相应的应对策略。这让我意识到,投资私募股权需要极高的风险承受能力和审慎的判断力。而关于“监管”的部分,则为我提供了重要的背景信息,让我了解了私募股权投资市场的合规性和规范性,这对于建立投资信心至关重要。这本书让我对私募股权投资有了更全面、更深刻的认识,它不仅仅是一本投资指南,更是一部帮助我建立理性投资观的启蒙读物。

评分

这本书在关于“收益”的论述上,我觉得非常到位。它并没有简单地用一些模糊的概念来描述高收益,而是深入剖析了私募股权投资实现收益的多种途径。我印象最深刻的是,书中详细阐述了“价值提升”的概念,即私募股权基金如何通过战略调整、运营优化、公司治理改善等方式,帮助被投企业实现价值增长,从而获得超额回报。它还提到了“杠杆效应”,解释了私募股权基金如何利用债务融资来放大投资回报。此外,书中还详细介绍了不同的“退出机制”,比如IPO、并购以及二级市场交易等,并分析了不同退出方式的特点和适用场景。让我感到惊喜的是,书中还探讨了“时间价值”对于私募股权投资收益的影响,强调了长期投资的重要性。它指出,私募股权投资往往需要较长的周期才能实现回报,而这种长期的价值创造过程,是其高收益的重要来源之一。总的来说,这本书对收益的阐述,既有理论深度,又不失实践指导意义,让我能够更清晰地认识到,私募股权投资的收益并非偶然,而是通过一系列精心的策略和长期的价值创造来实现的。

评分

这本书在探讨风险与收益方面,展现了一种非常平衡且深入的视角。它并没有简单地描绘私募股权投资“高收益”的光鲜一面,而是花了很多篇幅来解析其伴随而来的复杂风险。我尤其欣赏书中对风险的分类和分析,它从宏观经济环境、行业特定风险、企业经营风险,到基金管理人的风险等等,都进行了详尽的介绍。例如,它提到了市场波动性对基金估值的影响,政策法规变化可能带来的不确定性,以及特定行业可能面临的周期性挑战。更重要的是,书中详细阐述了私募股权投资的退出风险,比如,市场流动性不足导致难以按预期价格出售股权,或者企业未能达到增长目标而无法顺利退出。这些风险的解读,让我意识到,私募股权投资的高收益往往是与高风险相伴而行的,任何潜在的巨额回报都离不开对这些风险的审慎评估和管理。在收益方面,本书也提供了非常有价值的见解。它解释了私募股权投资是如何通过改善公司治理、优化运营效率、推动战略转型以及利用资本结构等多种方式来提升企业价值,进而实现超额收益的。书中还讨论了不同的收益实现机制,比如IPO、并购以及二级市场交易等。让我印象深刻的是,书中强调了私募股权投资的长期性和耐心,很多项目的回报周期可能长达数年甚至十几年,这种长期的价值投资理念,与短期投机行为有着本质的区别。总的来说,这本书在风险和收益的描绘上,既写实又深刻,帮助我建立了一个更加全面和理性的认识,让我明白,参与私募股权投资需要极高的风险承受能力和长远的投资眼光。

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读完这本书,我感觉自己像是进入了一个全新的投资世界,对私募股权投资的理解提升到了一个全新的维度。在此之前,我对于私募股权投资的认知非常有限,仅停留在一些新闻报道或者偶尔听到的只言片语中。这本书就像一位经验丰富的向导,带领我一步步深入探索这个复杂而又迷人的领域。我最先被书中关于不同基金类型的详细阐述所吸引。它不仅列举了各种常见的私募股权基金,比如风险投资(VC)、成长型股权基金(Growth Equity)、杠杆收购基金(L buyout)等等,还深入剖析了它们各自的投资策略、目标企业特点以及运作模式。我这才明白,原来私募股权投资并非铁板一块,而是有着丰富多样的分类,每一种类型都有其独特的优势和适用场景。比如,风险投资在早期阶段就敢于投入,支持那些充满创新但尚未成熟的企业,这其中的风险和回报潜力是巨大的;而成长型股权基金则更倾向于已经有一定规模和盈利能力的企业,帮助它们实现扩张和转型。这种细致的区分,让我能够更清晰地认识到,不同的基金类型适合不同风险偏好和投资目标的投资者。书中对每种基金类型的描述都非常生动,通过案例分析,让我能够直观地感受到这些基金是如何寻找、评估和投资于目标公司的,以及它们在企业发展过程中扮演的角色。例如,它详细描述了风险投资家如何进行尽职调查,如何与创业者谈判,以及如何通过增值服务帮助被投企业成长。这些细节让我觉得,私募股权投资不仅仅是简单的资金转移,更是一种深度的参与和价值创造的过程。

评分

我特别喜欢书中在阐述“风险”时所展现的审慎态度。它并没有一味地夸大私募股权投资的吸引力,而是用大量篇幅来剖析其内在的风险和挑战。我印象最深刻的是,书中详细列举了“退出风险”,比如,当市场环境不利时,私募股权基金可能难以找到合适的买家,或者无法以期望的价格退出,这就可能导致投资回报大打折扣,甚至出现亏损。此外,书中也详细分析了“经营风险”和“管理风险”,强调了基金管理人对被投企业的支持能力和尽职调查的重要性。它指出,如果被投企业经营不善,或者基金管理人在投后管理过程中出现失误,都可能直接影响投资的最终结果。书中还提到了一些鲜为人知的风险,比如“流动性风险”和“期限错配风险”,这些都让我意识到了私募股权投资与我们日常接触的股票、债券等公开市场产品的根本区别。这本书让我明白,投资私募股权需要非常强的耐心和承受能力,因为它不像公开市场那样可以随时买卖,而是一种长期的、非流动性的投资。这种对风险的细致讲解,让我能够更加客观和理性地看待私募股权投资,而不是盲目地追求高收益。它帮助我建立了一个更加成熟的投资观,认识到风险和收益总是并存的,而成功的投资在于如何有效地识别、评估和管理这些风险。

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挺好的,不错……

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书的内容有些失望,没有太大的实践指导意义,不是做学术的不用买

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